Особенности финансовой деятельности российских корпораций в условиях кризисного цикла тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Особенности финансовой деятельности российских корпораций в условиях кризисного цикла"

На правах рукописи

005006386

КРАПИВИН Вячеслав Сергеевич

ОСОБЕННОСТИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОРПОРАЦИЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСНОГО ЦИКЛА

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2011

005006386

Работа выполнена в Центре финансовых исследований Учреждения Российской академии наук Института экономики РАН.

Научный руководитель: доктор жономических наук, профессор

Дадалко Василий Александрович

Официальные оппоненты: доктор жономических наук, профессор

Зельднср Алексей Григорьевич

кандидат экономических наук Лебедев Игорь Александрович

Ведущая организация: Всероссийский заочный финансово-

экономический институт

Защита состоится 04 октября 2011 г. и 14.00 часов на заседании совета по защите докторских и кандидатских диссертаций Д.002.009.01 при Институте экономики РАН по адресу: 117218, Москва. Нахимовский проспект, д. 32.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Института экономики РАН по адресу: 117218, Москва, Нахимовский проспект, д. 32.

Автореферат разослан 1 сентября 2011 г. и размещен на официальном сайте Института экономики РАН: http://www.inecon.ru.

Ученый секретарь совета Д 002.0( к.э.н., доцент

Потапов В.А.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Экономика России, находящаяся в процессе активной интеграции в мировую экономическую систему, подвержена воздействию общемировых, особенно финансовых, факторов. Это наиболее ярко проявилось в условиях кризисной ситуации, которая обострилась в мировой экономике в последние 2-3 года. Поэтому перед отечественными компаниями стоят сложные, требующие эффективного решения задачи, связанные с активизацией финансово-институциональных механизмов компаний, ориентированные на обеспечение их устойчивости на разных этапах воспроизводственно-кризисного цикла развития, нейтрализации кризисообразующих факторов.

Во второй половине 2008 г. российская экономика столкнулась с проблемой замедления экономического роста (на фоне падения цен на энергоносители на мировом рынке). В последующем цикле (июль 2008 г. - май 2009 г.) произошло глубокое сокращение промышленного производства в подавляющем числе видов экономической деятельности в результате значительной уязвимости и неустойчивости большинства компаний и предприятий, что потребовало экстренного, активного использования имеющихся в России резервов и ресурсного потенциала с их ориентацией на выход из сложившейся кризисной ситуации с учетом обеспечения национальных интересов страны.

Возникла необходимость комплексного анализа воспроизводственно-кризисного цикла, особенно в корпоративном секторе экономики. Во-первых, оценка действия основных финансово-экономических механизмов корпоративных образований на разных этапах воспроизводственно-кризисного цикла и соответствующих рекомендаций, начиная от предкризисного этапа, где неэффективно сработали инструменты «предвидения», индикаторы-предвестники кризиса. Во-вторых, анализ кризисного этапа, на котором выявился уровень действенности как антикризисных мер, так и качество механизмов обеспечения устойчивости и финансового оздоровления корпораций. И, в-третьих, оценка выхода в посткризисный этап, на котором основной задачей является выявление возможности обеспечения нейтрализации с помощью корпоративных механизмов ограничений, коррупции, угроз развитию системы, создания условий для преодоления стагнации и перехода к новому этапу стратегического подъема, этапу модернизационного развития российской экономики, общества, государства и, естественно, основных экономических субъектов - крупных корпоративных образований.

Ускоряющаяся цикличность развития повышает значение разработки новых и активизации традиционных механизмов и инструментов регулирования деятельности крупных корпораций, а неопределенность динамики общеэкономических процессов ставит перед менеджментом корпораций задачу сокращения устойчивого и безопасного стратегического вектора развития, концентрации усилий и ресурсов на нейтрализацию возникающих угроз, а также использования имеющихся возможностей. В этой связи актуальным становится анализ функционирования управления компаниями на отдельных стадиях воспроизводственного цикла развития, особенно его антикризисного этапа. При этом стоит задача не только аналитического, но и практического плана, имея в виду возможность выработки рекомендаций по созданию реальных финансово-экономических предпосылок к восстановлению потенциала и повышению эффективности механизмов и инструментов регулирования компаний, ориентированных на модернизационно-инновационное развитие.

Степень разработанности проблемы. В последние годы проблемам обеспечения устойчивости на различных этапах воспроизводственно-кризисного цикла как экономики в целом, так и ее крупнейших корпоративных образований уделяется все больше внимания. Устойчивость к кризисным ситуациям и эффективность деятельности компаний становится главным условием сохранения их потенциала и выживания в будущем. Проведен ряд научных исследований по проблемам устойчивости финансов корпоративного сектора экономики. К ним можно отнести исследования в области воспроизводственно-экономических циклов развития государственно-частного партнерства, экономической безопасности, финансово-кредитной политики, выполненных в Институте экономики РАН, исследования по экономико-математическим методам корпоративного управления, подготовленным в ЦЭМИ РАН. Ряд работ подготовлен Институтом системного анализа РАН, ГУ «Высшей школы экономики», Институтом микроэкономики. Академией государственной службы при Правительстве Российской Федерации и др.

К числу российских ученых, активно занимающихся проблемами корпоративного управления в финансовой сфере, можно отнести: Л. Абалкина, А. Амосова, С. Валеитея, Ю. Винслава, Р. Гринберга, Б. Губина, В. Дадалко, А. Зельднера. В. Ивантера, М. Крука, Б. Мильнера, Н. Новицкого, В. Павлова, В. Сенчагова. Д. Сорокина, В. Тамбовцева, О. Юня, Ю. Яковца и др. Вопросам изучения кризисных процессов в корпоративной сфере посвящен ряд исследований зарубежных ученых. Среди них можно отметить: Дж. М. Кейнса, И. Ансоффа, П. Самуэльсона. Ф.А. Хайека, Й. Шумпетера, Д. Сакса, М. Портера, Р. Коуза и др.

Несмотря на значительное количество работ по проблемам развития корпоративной сферы ее финансовых аспектов до настоящего времени не создано эффективных механизмов предупреждения кризисных ситуаций в корпоративных образованиях, не разработаны методы поведения корпораций на разных стадиях кризисного воспроизводственного цикла. Нуждаются в более углубленном обосновании методы нейтрализации кризисных угроз на посткризисном этапе развития, а также механизмы антикоррупционных действий и обеспечения безопасности корпоративных образований, а также их перехода к модернизационному развитию. На решение отдельных из вышеназванных проблем и направлено данное исследование.

Цели и задачи исследования. Основной целью диссертационной работы является комплексное исследование финансово-институциональных механизмов обеспечения устойчивости корпоративных образований на основных этапах воспроизводственно-кризисного цикла и обоснование соответствующих практических рекомендаций. Реализация данной цели предусматривает решение следующих задач:

- выявить современные направления развития финансовой сферы корпоративного сектора и определить его уровень готовности к обострению кризисных ситуаций;

- дать аналитическую оценку финансово-воспроизводственно-кризисного цикла в корпоративном секторе и обосновать подходы к использованию предупреждающих кризисных сигналов;

- оценить финансово-воспроизводственно-кризисную доминанту российских корпоративных образований и обосновать меры по нейтрализации кризисообра-зующих факторов в деятельности корпораций;

- разработать меры по противодействию влияния на воспроизводственный процесс различных ограничений, финансовых угроз корпоративным образованиям;

- обосновать особенности модернизационных тенденций в деятельности корпоративных образований.

Предметом исследования настоящей диссертации являются финансово-экономические механизмы, формы и методы обеспечения устойчивости отечественных корпоративных образований на основных этапах кризисно-воспроизводственного цикла развития.

Объектом исследования являются корпоративные структуры мебельной отрасли.

Область исследования. Содержание диссертации соответствует области исследования: 3.27. Финансовая стратегия корпорации (паспорт специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит).

Теоретическая и методологическая база исследования. Методологическую и теоретическую основу исследования составляют фундаментальные положения современной экономической теории и практики в области корпоративного регулирования и организации бизнеса в развитых странах и в России. В процессе исследования автор опирался на результаты научных исследований и практических разработок российских и зарубежных ученых, раскрывающих тенденции развития финансово-воспроизводственно-кризисных циклов, особенности обеспечения нейтрализации кризисообразующих факторов, повышения устойчивости корпоративных образований, развития и потенциала корпоративного бизнеса в кризисных ситуациях и при переходе к модернизационному развитию.

Комплексный анализ исследования, мониторинг, экспертные оценки с учетом данных экономических теорий в области финансово-воспроизводственных процессов, организационно-структурной динамики, конкурентоспособности компаний, современных систем и функций управления позволили выявить тенденции формирования современных методов повышения эффективности корпоративного бизнеса.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты правительственных институтов, регламентирующие процессы организационно-структурного развития экономики, контроля за функционированием, финансового обеспечения корпоративных бизнес-процессов в условиях воспроизводственно-кризисного цикла. Использованы материалы Госкомстата РФ, министерств и ведомств Российской Федерации, материалы хозяйственной практики, в частности опыт крупнейших компаний, а также опубликованные результаты исследования деятельности российских корпоративных образований, в частности, в мебельной промышленности.

Научная новизна диссертационной работы состоит в теоретическом обосновании основных направлений трансформационно-эволюционных тенденций развития российских корпораций на различных этапах воспроизводственно-кризисного цикла и разработке рекомендаций по повышению эффективности финансово-институциональных механизмов обеспечения устойчивости корпораций, ориентированных на выявление предупреждающих кризисных сигналов, путей финансового оздоровления корпораций, нейтрализацию проявлений корпоративно-

коррупционного криминала и активизацию модернизационной поддержки корпоративного сектора экономики.

К важнейшим научным результатам исследования, полученным автором, относятся следующие:

- обоснованы особенности воспроизводственно-кризисного цикла развития корпоративных образований в рамках сложившейся в России социально-экономической модели «государственно-корпоративной» модели; выявлены ее особенности при обострении кризисных ситуаций, обусловленные замедленными темпами инвестиций, неэффективностью финансовых институтов и просчетами в управлении; определены требования к новому финансово-экономическому алгоритму развития России и ее корпоративного сектора (целостность, устойчивость, безопасность);

- раскрыты теоретико-методические основы оценки динамики финансово-экономических параметров чувствительности корпораций в предкризисной и кризисной ситуациях; предложен алгоритм идентификации финансовой ситуации компании с использованием набора индикаторов-предвестников кризиса; установлен циклический подход к оценке финансового состояния корпораций, предложена принципиальная схема оценки динамики финансового состояния корпорации на различных стадиях воспроизводственно-кризисного цикла (нормальное, предкризисное, кризисное, посткризисное);

- разработан механизм антикризисного «финансового оздоровления» корпораций, в том числе раскрыт функционально-целевой модуль финансового (посткризисного) оздоровления, структура которого включает систему аналитических и результирующих блоков (инвестиционной стратегии, обеспечивающих процессов, повышения финансовой устойчивости, поддержки финансовых инноваций и др.) и определены направления перераспределения источников финансирования для обеспечения воспроизводства ресурсов корпорации при выходе из кризисной ситуации;

- даны рекомендации по нейтрализации корпоративно-коррупционного криминала, формированию механизмов финансово-экономической безопасности компаний, включая методы диагностики кризисных ситуаций корпораций и предложена модель обеспечения финансово-экономической безопасности компании, ориентированная на ограничение угроз развитию компании;

- выявлены подходы к вступлению корпоративных образований на модерни-зационный путь развития в посткризисный период; определены возможности и ог-

раничения модернизационно-инновационного процесса в корпоративном секторе страны (креативные, инвестиционные, социальные, ресурсные и др.).

Практическая значимость исследования обусловлена необходимостью обобщения и критического анализа имеющегося опыта в области организации и управления корпоративным бизнесом в России. Предлагаемые в работе теоретические, методологические и методические разработки позволяют современным корпоративным образованиям повысить уровень антикризисной устойчивости, эффективности, конкурентоспособности и безопасности. Российская экономика выходит на траекторию модернизационного этапа развития, и предложенные в работе механизмы и методы регулирования развития финансово-корпоративных образований будут способствовать решению этой важнейшей задачи, особенно учитывая предстоящие модернизационные преобразования.

Основные механизмы предлагаемых мер корпоративного противостояния негативным тенденциям могут лечь в основу предвидения деятельности корпораций в кризисных ситуациях и обеспечить выход на посткризисную стадию развития наиболее значимых корпораций страны.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные результаты исследования апробированы на международном научно-практическом семинаре «Отмывание денежных средств, полученных преступным путем» (г. Москва, 2011 г.), межгосударственной научно-практической конференции «Ключевые проблемы в обеспечении экономической безопасности государств-участников Союзного государства» (г. Москва, 2010 г.), I национальном экономическом конгрессе (г. Москва, 2009 г.), совещаниях в Центре финансовых исследований ИЭ РАН и др.

Разработанные в диссертации рекомендации по совершенствованию системы управления корпораций применяются в деятельности компаний: ООО «ИК BEJ1EC Капитал» (г. Москва), ООО «Коммерческий банк развития» (г. Москва), ЗАО «ИпоТек Банк» (г. Москва), ООО «Евростиль» (мебельная фабрика «Роникон») (Московская обл.), ЗАО «Эдем-Мебель» (г. Москва), торгово-промышленной группы «Kraft» (г. Москва), компании «Феликс» (г. Москва), компании «Клио-мебель» (г. Москва), компании «СП мебель» (г. Сергиев Посад) и др., что подтверждено соответствующими документами.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 10 научных работ, общим объемом 11,96 п.л. (авторский объем 7,95 п.л.), в том числе 7 статей - в журналах, определенных ВАК.

Структура работы

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. Российские корпоративные образования на начальных этапах финансово-кризисного цикла

§1. Формирование современного финансово-экономического алгоритма развития корпоративного сектора экономики

§2.Теоретико-методические особенности воспроизводственно-кризисного цикла корпоративных образований

§3. Предпосылки и подходы к предупреждению кризисных ситуаций в деятельности корпоративных образований

ГЛАВА И. Российские корпорации в процессе нейтрализации кризисных тенденций в финансовой сфере

§1. Концептуальные основы антикризисного управления компаниями §2. Особенности и стратегические механизмы нейтрализации кризисооб-разующих факторов

§3. Организация и методы «финансового оздоровления корпораций» ГЛАВА III. Финансовые перспективы и ограничеия развития отраслевых корпоративных образований при переходе к модернизационному этапу развития (на примере мебельных компаний)

§1. Влияние ограничений, финансовых угроз на процесс развития корпораций

§2. Модернизационные аспекты корпоративного финансово-воспроизводственно-экономического цикла

§3. Особенности деятельности корпораций на различных этапах воспроизводственного цикла - от вхождения в кризис к модернизационному подъему (на примере мебельных корпоративных образований) ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ В первой главе «Российские корпоративные образования на начальных этапах финансово-кризисного цикла» рассматривается современное состояние корпоративного сектора, обосновывается формирование современного финансово-экономического развития корпоративных образований, анализируются теоретико-методические особенности воспроизводственно-кризисного цикла.

В диссертации обосновывается необходимость активизации стратегического финансово-структурного резерва развития производственно-хозяйственной системы страны, связанного с созданием эффективных, функционально-адаптированных корпоративных структур, способных с помощью финансовых инструментов обеспечить современные национальные интересы страны.

Следует иметь в виду, что формирование особого слоя структур российской экономики в виде корпоративной экономики или корпоративизации составляет са-

мостоятельное (особое) направление рыночных реформ, реструктуризации народного хозяйства, отраслей и предприятий, организационно-управленческих трансформаций, особенно в кризисных ситуациях.

Трансформация (развитие) компании - это не просто поиск и реализация определенных перемен, соответствующих циклическим особенностям финансового развития, а творческая стратегия ориентирована на сохранение жизнеспособности организации. С наступлением критической ситуации (снижением эффективности деятельности компании) появляется внутреннее напряжение, особенно в финансовой сфере, чувство опасности и необходимости повышения качества управления, активизации необходимых финансовых механизмов. Практически это выражается в поиске и своевременной разработке проектов перемен (этот процесс имеет перманентный характер) в рамках отдельных стадий кризисного цикла.

В работе трактовка категории «кризисный цикл» связана с выделением в динамике финансового развития корпорации следующих особых стадий: предкризисной, кризисной, посткризисной, связанных с особенностями прохождения компаниями особого кризисного сегмента воспроизводственного процесса.

Особенности стадий каждого кризисного цикла невозможно описать исходя из единой нормативной методологии для различных компаний и субъектов экономики. Причем главным фактором корпоративных кризисно-воспроизводственных циклов стало внутреннее развитие корпоративных финансово-экономических механизмов, когда «слабопрозрачными», зачастую невидимыми в начальном периоде кризиса, становятся тенденции рыночно-финансовых процессов, происходящих внутри компании. Прежде всего, это касается недооценки рисков организационно-структурных схем финансовых сделок, чрезмерном запаздывании при принятии антикризисных мер. Многие фирмы приближаются к состоянию «черного ящика», что и обусловливает актуальность исследования особенностей финансово-экономических процессов корпораций в рамках отдельных фаз экономического цикла развития компаний.

В перспективе одной из приоритетных задач государственных институтов должна стать поддержка бизнеса, взаимодействие с корпорациями и их альянсами (ассоциациями, группами, консорциумами). По большому счету, требуется формирование и проведение последовательной государственной политики создания необходимых условий и поддержки крупных и крупнейших корпоративных образований и обеспечения взаимодействия с ними.

На всех этапах развития рыночной экономики корпорациям принадлежит особая роль. Корпоративные образования «населяют» финансово-экономическое пространство страны, являясь его основными субъектами, работая во всех сегментах страны. Кратко можно сказать так: каковы компании, такова и экономика страны, ведь без сильных компаний не может быть эффективной экономики. Об этом же свидетельствует многолетний опыт развитых стран: экономика США, Германии, Японии базируется на развитии крупных корпораций. Именно они формируют благоприятную среду для развития малого и среднего бизнеса и тем самым обусловливают конкуренцию.

Важнейшая задача данного этапа развития связана с выработкой современных моделей развития корпоративного бизнеса в России, его структурно-организационных, финансово-регулирующих механизмов, способных эффективно работать на разных стадиях воспроизводственного цикла (особенно в условиях кризиса) и отвечающих требованиям предстоящего модернизационного процесса развития.

Кризис не возникает одномоментно. Он зачастую, как это было в 2008 г., возникает в недрах высшей точки экономического подъема, постепенно «растет» в экономической среде, где нарастают негативные тенденции, растет коррупция и криминал, нарушаются принципы финансовой дисциплины, возрастают риски, тормозится рыночная динамика производства, падает эффективность финансово-денежной политики и корпоравного управления. Это и обусловило ориентацию данного исследования на выработку более активных опережающих (научных и фактических) мер по нейтрализации кризисных ситуаций в корпоративных образованиях на разных стадиях их развития.

В данной работе не ставится задача углубленного рассмотрения и выработки методов анализа и моделирования финансового состояния корпораций. Главная задача - оценка возможности использования определенных аналитических моделей для определения уровня финансовой устойчивости корпорации с целью упреждения и выработки опережающих мер при возникновении и нейтрализации кризисных тенденций.

Один из предвестников кризиса связан с вбрасыванием в экономику избыточных для ее нормального функционирования активов, денег, в результате чего надуваются финансовые пузыри в разных сегментах финансовой сферы. Избыточные денежные суррогаты, в отличие от денег «высокой эффективности, формируют финансовые потоки, которые не представляют собой отражения позитивной произ-

водительной деятельности, практически формируя экономику «финансовых пузырей».

В России понятие «пузырь» рассматривается совсем не так. как это принято на Западе. Там «пузырем» называется финансовая пирамида (на базе финансового мошенничества). У нас в последние годы «пузырем» называют отрыв рыночных котировок от так называемых справедливых оценок, от стоимости финансового актива. В этом смысле можно говорить, что у нас на долговых рынках надувается финансовый «пузырь».

Считаем целесообразным оценку динамики экономики и ВВП подкреплять результатами исследования экономических ожиданий национальных компаний: разность между процентом компаний имеющих оптимистические экономические ожидания и процентом компаний, придерживающихся пессимистических ожиданий (например, в японской практике это - индекс «танкан», определяемый Банком Японии). К сожалению, в российской практике достаточно всеобъемлющего исследования в этом плане не производится.

В работе обосновываются методические рекомендации по оценке возможной кризисной ситуации, предлагается набор индикаторов, классифицированных по уровню достоверности определения кризисной ситуации.

К основным критериям, характеризующим интересы экономики в области предкризисной устойчивости компании и обеспечивающих приемлемые для большинства компаний стабильность социально-экономической ситуации, целостность экономики и компаний относятся:

> способность экономики и субъектов хозяйствования функционировать в условиях режима расширенного воспроизводства, даже в предкризисных ситуациях;

> границы критической зависимости экономики и финансов корпораций от внешних условий хозяйствования;

> финансовый контроль над используемыми ресурсами, особенно в условиях нестабильности;

> устойчивость финансовой системы; поддержание научного и инновационного потенциала компании;

> уровень деловой зависимости компаний и корпораций;

> сохранение экономического единства и целостности крупных компаний;

> обеспечение необходимого уровня государственного воздействия на экономические процессы с целью формирования условий для вывода компаний в фазу

нормального функционирования.

В диссертации предлагается алгоритм системного анализа предкризисной устойчивости компаний, который включает расчет ключевых реперных точек деятельности корпорации и выявление источников финансовой напряженности.

Вторая глава диссертации «Российские корпорации в процессе нейтрализации кризисных тенденций» ориентирована на определение концептуальных основ антикризисного управления на кризисном этапе воспроизводственного цикла, выработку направлений нейтрализации кризисообразующих факторов и механизмов « финансового оздоровления» корпораций.

Экономические объекты находятся в постоянном процессе функционально-институциональных преобразований, при этом их финансовое состояние с позиций обеспечения устойчивости и безопасности, на разных фазах развития кризисно-воспроизводственного цикла претерпевает существенные изменения. Это обуславливает необходимость постоянной идентификации финансовых состояний компаний особенно с целью выявления негативных тенденций на предварительных стадиях, когда они находятся в латентном состоянии.

При этом надо отметить, что ряд научных организаций, в частности, Институт экономики РАН в работах Центра финансовых исследований при экспертизе бюджетных проектировок 2007, 2008 и 2009 гг., а также при анализе пороговых значений экономической безопасности (по заказу Совета Безопасности Российской Федерации), отмечали наличие предкризисной ситуации и предлагали соответствующие меры по нейтрализации негативных тенденций на начальной стадии кризиса'.

В работе предложен рейтинг кризисообразующих трендов корпораций и систематизированы меры по нейтрализации последствий финансового кризиса в корпоративном секторе экономики.

Компании функционируют в рамках неразрывного единства процессов динамики финансовых механизмов и эволюции обеспечивающих структур. Компании, попадающие в кризисный цикл, имеют ряд возможностей решения проблем динамики и развития на разных стадиях цикла (табл. 1).

Таким образом, большинство компаний попадает в кризисную ситуацию не одномоментно, а идут к ней через ряд фаз развития, на каждой из которых можно реализовать эффективные меры по предупреждению кризиса и катастрофы.

1 Экспертиза проекта федерального бюджета и прогноза на 2007, 2008, 2011 гг. / Под ред. Сенчагова В.К. М.: ИЭ РАН, 2007-2009. Экономическая безопасность России. Монография. М.: Дело, 2007.

Таблица I

Особенности кризисных стадий в динамике компаний и меры по нейтрализации _негативных проявлений на этих стадиях'_

Стадии Особенности Возможности исправления ситуации

1. Стадия латентного протекания предкризисных процессов На этой стадии у компании появляются проблемы (с финансами, продукцией, покупателями, деловым перегревом), которые она игнорирует из-за недостатков информации, бдительности, пренебрежения критериями безопасности Совершенствование коммуникационных процессов, информационное обеспечение финансовых новаций

2. Стадия неправильной оценки ситуации Непрофессионализм менеджеров Переоценка факторов, противодействующих кризису

3. Стадия пассивности Игнорирование явных проблем, бездействие, отсутствие творческой активности,оперативности в принятии необходимых решений Быстрые действия на основе новых подходов, поиск эффективных решений и их реализация

4. Стадия ложных действий Опасна тем, что цена ошибок может оказаться слишком высокой. Принимается неэффективное и непопулярное решение Необходим серьезный анализ, жесткие меры по корреляции деятельности, включая изменения стратегий

5. Кризисное состояние Ситуация выходит из-под контроля, спад производства, неплатежеспособность и др. При неизбежности данной ситуации необходима реорганизация всех основных составляющих компании. Стратегические перемены в компании

6. Распад Шансов на выживание нет Ликвидация

Необходимо учитывать, что значительная часть антикризисных мер реализуется постепенно (по мере обострения кризисной ситуации). Наиболее эффективные меры: государственные гарантии по кредитам, меры таможенной политики и ряд других протекционистских мер. Однако даже эффективные меры необходимо рассматривать с учетом возможных негативных влияний в других областях деятельности компаний. Так, отмена обязанности перечислять НДС (при безденежных формах расчета) создает риск развития бартерных схем.

1 Некоторые аспекты этой схемы представлены в работе Wetzel William. Johnson Ellen. Decline in Organizations: A Literature Integration and Extension. Administrative Science Quarterly. March. 1998.

Таблица 2

Основные антикризисные меры в корпоративном секторе и оценка уровня _их реализации_

Основные меры внешние (с участием государства) Оценка реализации

1. Государственные гарантии по кредитам компаний Осуществляется выборочно. Процедура отличается большой непрозрачностью. Зачастую поддержка -результат лоббистского давления, а не интересы экономики

2. Рефинансирование. Внешэкономбанком внешней задолженности крупнейших компаний Меры реализуется, однако данные о конкретных получателях не упоминаются, а итоги отбора компаний для поддержки непрозрачны

3. Исключение из-под обложения НДС технологического оборудования, которое не имеет отечественных аналогов Нет сведений о принятии соответствующего документа. Отсутствуют критерии для составления перечня оборудования. Мера непрозрачна.

4. Введение протекционистских таможенных мер Осуществляется в ряде случаев эффективно, но имеет обратный эффект - снижение уровня конкурентной борьбы в соответствующих отраслях и качества продукции

5. Сокращение квот по привлечению иностранной рабочей силы. Меры по обеспечению занятости Осуществлена. Риск снижения конкурентоспособности. В ряде регионов обостряется несоответствие спроса и предложения на рабочую силу этот механизм практически остался невостребованным

6. Государственно-частное партнерство Этот механизм практически остался невостребованным

7. Развитие различных форм мониторинга деятельности Осуществляется, но результаты незначительны

8. Организация всей антикризисной политики Отсутствуют четкие графики, нет отчетов, низкая результативность, нет оценок эффективности

9. Регламентация процедур госзакупок Организована плохо, много нарушений, коррупция и т.д.

10. Установление ценовых пределов Осуществляется выборочно

11. Мониторинг антикризисных мер Эффективная методика отсутствует. Используется фрагментарно

12. Организация мер по слиянию и поглощению Осуществляется, но не всегда эффективно.

Большинство указанных мер реализуется компаниями неэффективно, отсутствуют взаимосвязи между мероприятиями, не просчитывается «обратный» эффект. А самое главное, они практически непрозрачны и слабо контролируются, в результате чего «коррупционное поле» при реализации данного набора мер может только расширяться.

В диссертации осуществлена систематизация кризисных проявлений с характеристикой действий корпораций и оценкой целевых результатов по нейтрализации кризисных явлений.

Рассмотрение подходов к определению механизмов обеспечения стабильности и финансовой устойчивости на разных фазах кризисного цикла позволяет сделать следующие выводы:

> оценка с учетом воспроизводственного процесса финансовых состояний предприятия не имеет четких, объективных и легко идентифицируемых признаков;

> за порог устойчивости и безопасности принимаются различные признаки условного банкротства, что не всегда отвечает смыслу финансовой безопасности и стабильности;

> большое количество используемых индикаторов финансовой устойчивости без понимания логики их взаимодействия создает информационную избыточность и усложняет принятие решений;

> направления антикризисного управления и меры предотвращения банкротства предназначены для кризисного финансового состояния предприятия и требуют индивидуального подхода для условий конкретного экономического субъекта (корпорации, предприятия и др.);

> отсутствуют отработанные механизмы защиты компаний в предкризисном финансовом состоянии, а используемые имеют случайный, разовый характер.

До настоящего времени не сложилась интегральная теория экономико-социальных циклов. Имеется множество трактовок и теорий цикличности социально-экономического развития, что обусловливает определенное различие в трактовках отдельных стадий и фаз цикла. В этой связи в работе решена одна из задач в этом плане: предложена разработанная автором структура фаз кризисного цикла реформационного периода.

Несмотря на сохранение значительного числа кризисообразующих факторов в российской экономике и ведущих компаний страны, необходимо закрепление определенных позитивных экономических сдвигов, происходящих в фазе антикризисной промежуточной адаптации, способных обеспечить перерастание в фазу структурно-инструментального обновления экономики, особенно финансовой сферы, активно работающей с корпоративным сектором в сфере производства.

Механизм противодействия финансовой нестабильности вплоть до изменения стратегической направленности развития компании должен встраиваться в схему управления компанией. В диссертации обоснованы основные принципы антикризисного управления корпорациями и дан анализ их особенностей .

В работе анализируется динамика первого этапа посткризисного восстановления сегментов реального сектора экономики, а также оцениваются результаты первого кризисного года по оценке состояния активов и долгов компаний. Главный метод, который сейчас используется, во-первых, пролонгация просроченных кредитов, во-вторых, получение активов под долги (в основном здания и недвижимость). Правительство начало поддерживать деятельность реального сектора экономики, но очень своеобразным способом - точечными операциями, тогда как ситуация требует комплексных стратегических решений.

Решению проблемы выбора стратегии компании по выходу из кризиса должна предшествовать работа по анализу стратегических инициатив в период кризиса и их оценка для использования в посткризисном периоде. Антикризисные инициативы и решения на практике синтезируются в ряд ключевых антикризисных стратегий, которые представлены ниже (табл. 3).

Таблица 3

Основные стратегии вывода компаний из кризиса_

Стратегии Сущностные характеристики Особенности

Смена позицирования компании. Выход на новый сегмент рынка, вывод на рынок более актуальных моделей продуктов. Это наиболее часто используемая стратегия, связанная с риском работы в новом сегменте рынка

Перепрофилирование (пересмотр) портфеля бизнесов компании. Это сложная многопрофильная перестройка финансовой ориентации компании, как правило, связанная с использованием новых механизмов, концентрацией на основной деятельности. Продажа непрофильных активов. Требует квалифицированных специалистов, учитывая овладение новыми финансовыми инструментами. В социальном плане может быть не популярной в коллективе.

Инвестирование в инновации. Вложение средств в модер-низационно-инновационные проекты, переход на новые технологии и продукты. Требует долгосрочных вложений. Результат не быстрый, но это наиболее перспективное решение

Стратегии Сущностные характеристики Особенности

Слияния и поглощения, покупка новых бизнесов Стратегия основана на тактике агрессивного менеджмента путем активной диверсификации, поглощения конкурентов, концентрации сил на базе слияний. Наиболее эффективно приобретение прибыльных компаний. Поглощение сильного игрока перед кризисом. Эффективные поглощают и после кризиса, в связи с падением стоимости активов конкурентов.

Меры по повышению эффективности политики правительства и ЦБ Основана на достаточной ресурсной базе Стратегия 2020 требует корректировки и конкретизации

Реализуя каждую из стратегий, компании должны применять широкий спектр инструментов. Так, процессам слияний и поглощений зачастую предшествует реструктуризация существующих бизнесов и вывод непрофильных активов. Успешной может быть любая стратегия, главное, чтобы она отвечала особенностям и возможностям компании.

В диссертации определены и систематизированы основные антикризисные регулятивные меры, при этом учитывалось, что реакция компаний на кризис различна. Практически можно выделить два основных вида реакции, во-первых, это консервативная реакция (используется преимущественно в обрабатывающей промышленности); во-вторых, активно-адаптационная, связанная с попытками расширения рынков, как правило, с поддержкой различных уровней власти (характерна для крупных инновационно-активных фирм); в-третьих, можно выделить особый вид стратегии реализации реакции, связанный с изменением ценовой политики1. Во многом различия в реакции на кризис зависят от отраслевой ориентации компании. Отдельные фирмы пытаются использовать как консервативную реакцию (снижение объемов, изменение ассортимента и др.), так и корректировку ценовой стратегии.

Цель финансового посткризисного оздоровления компании - выход на уровень восстановления реальной платежеспособности, проведение модернизацион-ных процессов, способных обеспечить стабильный экономический рост на инновационной основе.

Основным условием постепенного выхода из кризисной ситуации компании является своевременные и полные финансовые расчеты, обеспечение размеренно-

1 Отдельные аспекты этой проблемы анализируются в статье A.A. Яковлева «Влияние кризиса на поведение предприятий» // Новая экономическая ассоциация. 2009. № 3-4.

го насыщения денежными ресурсами основных финансовых потоков. Количество своевременно и качественно выполненных финансовых трансакций компаний постепенно переводит систему в новое состояние, преодоление искажения взаимосвязанных трансакций, в случае массовых нарушений их в определенных финансово-производственных сегментах. В одиночку выход из кризиса невозможен. Финансы всех (или большинства) компаний взаимодействуют и взаимозависят: на макро-, мезо- и микроуровнях, а также по горизонтальным и вертикальным схемам взаимосвязей.

В работе предлагается авторское видение преодоления негативных финансовых тенденций, представленных в виде взаимосвязанной системы мер и механизмов в рамках разработанного «Функционально-целевого модуля финансового (посткризисного) оздоровления компаний». Содержащаяся в нем система мер эффективна только при условии комплексной ее реализации, учитывая, что предлагаемые меры тесно взаимосвязаны, причем нельзя не учитывать активной роли государства в реализации этой схемы.

Реализация результирующего блока мероприятий по финансовому оздоровлению потребует существенного перераспределения финансовых потоков корпорации (табл. 4).

Таблица 4

Направления перераспределения источников финансирования для обеспечения

воспроизводства ресурсов корпорации при выходе из кризисной ситуации

Направления перераспределения источников финансирования Влияние перераспределения на воспроизводство ресурсов в кризисной ситуации

Наращивание источников финансирования долгосрочных инвестиций Положительное влияние на воспроизводственный процесс, нейтрализация кризисных отклонений в ресурсном обеспечении корпорации

Оптимизация структуры источников финансирования долгосрочных ресурсов Эффективная структура обеспечивает достаточность величины прибыли в соответствии со всеми активами

Инвестирование оборота, распределение источников финансирования долгосрочных инвестиций в сферу оборота Прирост оборотного капитала, сдерживание тенденций дефицита и диверсирования капитальных активов

Оптимизация структуры источников финансирования При достижении пределов долговой зависимости возникает угроза неплатежеспособности компании

Критериальный анализ нормативного и эмпирического методов оценки финансовой состоятельности (платежеспособности) компаний показывает, что ни общие правила, ни специальные нормативы, ни эмпирические подходы пока не соз-

дали методологической основы для надежной методики определения конкретного финансового критерия - сигнала, показывающего, когда наступит неплатежеспособность и когда следует начинать финансовое оздоровление компании, чтобы вовремя предупредить ее банкротство. Это обусловливает необходимость проведения постоянного мониторинга финансового состояния компании и осуществления научно-обоснованных экспертиз финансового состояния компаний с использованием системы индикаторов, предлагаемых в работе.

В третьей главе «Финансовые перспективы и ограничения развития отраслевых корпоративных образований (на примере мебельных компаний) при переходе к модернизационному этапу развития» анализируется влияние корпоративно-коррупционного финансового криминала и обосновываются меры по его нейтрализации, даются рекомендации по формированию корпоративных механизмов обеспечения устойчивости и безопасности, рассматриваются модернизацион-ные аспекты посткризисной поддержки корпораций на примере мебельных компаний.

Во многих российских корпоративных образованиях делаются попытки наведения порядка в использовании финансовых средств, ведется борьба с воровством и мошенничеством, ликвидация которых затрудняется глобальностью задачи, учитывая общую криминально-коррупционную обстановку, сложившуюся в реформируемой экономике страны и обострившуюся в связи с настоящей кризисной ситуацией.

Практически в условиях глобального финансового кризиса произошла «модернизация коррупционных механизмов» при полной апатии судебной системы и общества в целом.

В мире и России наблюдается процесс активизации корпоративного воровства финансовых средств. Но если в России преобладают махинации топ-менеджеров, то в Европе этим больше занимаются менеджеры среднего звена. По экспертной оценке в России наиболее часто встречающийся тип экономических правонарушений - это использование служебного положения в личных целях (62%). Например, лоббирование определенного субподрядчика. Затем идут коррупция и взяточничество (54%), то есть обещание экономических преимуществ, запугивание или шантаж. В диссертации систематизированы коррупционные и корпоративные действия, выявляются их особенности и предлагается механизм их нейтрализации.

Борьба с коррупцией и криминалом должна вестись системно, что требует выработки доктрины шоковой борьбы с криминалом и коррупцией, предполагаю-

щей принятия тотальных мер во всех сферах социальных, финансовых, экономических отношений, связанных с подавлением проявления негативных тенденций. Это обусловливает необходимость использования корпоративно-интегрированного подхода к управлению финансово-экономической безопасностью, в рамках которого инструменты интеграции, имеющиеся у корпорации для противостояния кризисным ударам, могут обеспечить определенный эффект синергии, когда управляемые ресурсы (факторы) должны способствовать активизации новых возможностей бизнеса, гарантируя снижение затрат и увеличение доходов.

В исследовании проведен анализ уровня финансово-экономической безопасности компании и разработан алгоритм проведения данного функционального анализа, а также систематизированы основные угрозы безопасности компаниям в кризисных условиях. При этом решаются две задачи: диагностика экономической безопасности и исследование устойчивости развития. Методологию анализа целесообразно основывать на выделении системы индикаторов состояния экономического развития основных экономических субъектов. Анализируя значения выделенных индикаторов состояния социально-экономических систем, можно сравнивать их с пороговыми значениями, которые свидетельствуют о степени действия угроз экономической безопасности состояния системы. Соответствующий методический подход получил обоснование в последние годы1. В работе предлагается перечень показателей для диагностики кризисных ситуаций. Диагностика требует постоянного мониторинга факторов, вызывающих внешние и внутренние угрозы экономической безопасности.

В диссертации разработана модель обеспечения финансово-экономической безопасности компании. В процессе осуществления компанией своей финансово-хозяйственной деятельности появляется информация для анализа состояния ее экономической безопасности. На основе этой информации осуществляется оценка функциональных индикаторов экономической безопасности компании, их отклонений от пороговых значений, анализируется причины возникновения этих отклонений. После этого вырабатываются рекомендации по корректировке набора корпоративных ресурсов, систем стратегического и текущего планирования финансово-хозяйственной деятельности компании, а также системы оперативного управления его деятельностью.

1 Экономическая безопасность России. Общий курс / Под ред. В.К. Сенчагова. 3-е доп. и перераб. изд. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2009.

В диссертации анализируется проблема возможностей и ограничений российской модернизации и обосновываются предложения как по повышению возможностей, так и нейтрализации ограничений. Значимую роль в этом процессе должна сыграть трансформация корпоративного сегмента экономики.

Особенности кризисного цикла развития компаний в работе исследуются на примере мебельных корпораций. В диссертации показана специфика решения антикризисных проблем в мебельных корпорациях, особенности прохождения ими фаз воспроизводственного цикла. Предложены разработанные автором рекомендации по разработке стратегии выхода мебельных корпораций из кризиса. В частности, обоснована необходимость разработки «Концепции программы долгосрочного развития мебельной отрасли», включающей, в частности, следующее:

1) максимально возможный отказ от приобретения на стороне комплектующих и изготовление их собственными силами;

2) разработка и изготовление своими силами заводской нестандартной технологической оснастки, жесткое управление структурой себестоимости продукции;

3) переход в деловых связях с внешними поставщиками материалов, на денежные отношения. Полный отказ от бартера. Поскольку бартер - это как минимум 1,5-кратное увеличение цены поставляемых материалов, не говоря уже о почти бесконечной цепи товарообменных операций;

4) учет инертности внешних воздействий, что позволит реализовать долгосрочное прогнозирование производственных процессов и др.

Как показывает экспертная оценка, мебельные предприятия - в условиях кризиса разрабатывали и реализовывали индивидуальные антикризисные программы, исходя из конкретной экономической ситуации и технических возможностей производства. Несмотря на различие результатов, по нашему мнению, принятые антикризисные меры привели к качественному положительному изменению удельных технико-экономических показателей, т.е. в основном подтвердили наличие значительных: резервов по повышению эффективности производства, ранее не использованных в рыночных условиях. За 2009-2010 гг. прирост мебельного рынка в Москве и Московской области составил около 150%. Центральный федеральный округ является лидером в региональной структуре производства - 43,9% от общего объема производства мебели в стране, что касается остальных округов России, то доля мебельного производства там планомерно снижается.

Вместе с тем следует признать, что не все возможности улучшения работы в условиях кризиса были использованы:

а) прежде всего это касается предлагаемого ассортимента, связанного на первых этапах кризиса с иллюзией стабильности условий продаж мебели высокого ценового класса. Это обусловило задержку со сдвигом модельного ряда в сторону более делового ассортимента, укрощения системы сбыта продукции;

б) не были своевременно сокращены объемы производства, что является следствием неоперативности менеджмента;

в) сохранение консервативной системы ценообразования (учитывая, что индекс цен на мебель в 2009-2010 гг. растет на 7-8%);

г) экспансия мебельных корпораций страны на внешние рынки приближается к «0». Доля России в мировом производстве мебели за период 2000-2010 гг. составляет менее 1%. Для сравнения, доля США в мировом производстве мебели составляет 27%, Италии, Японии, Германии - 9%, Китая - 7%, Канады, Великобритании, Франции - 4%;

д) не были активизированы современные финансовые инструменты на рынке мебели (кредитные, стимулирующие и др.).

Главным приоритетом экономической политики страны должен стать не просто рост ВВП, но динамичное развитие всего народного хозяйства. Новое качество экономического роста может быть обеспечено только на базе высокопроизводительных наукоемких технологий. Поэтому центральной проблемой должен стать переход к новой модели корпоративного развития, прежде всего за счет диверсификации экономики и расширения инвестиционно-инновационных источников роста на модернизационной основе.

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Монографии

1. Крапивин, B.C. Управление российскими корпорациями в кризисном цикле: тенденции, проблемы, решения / В.А. Дадалко, B.C. Крапивин. Минск: ИВЦ Минфина, 2010. - 136 с. - (7,91 / 3,9 п.л.)

Статьи в периодических изданиях, определенных ВАК

2. Крапивин, B.C. Финансовое оздоровление корпорации - основа ее стабильности и устойчивости / B.C. Крапивин // Экономические науки. - 2010. - № 3. -С. 42-47.-0,5 п.л.

3. Крапивин, B.C. Пути выхода из кризиса и реализация анкризисного тренда / B.C. Крапивин // Экономические науки. - 2010. - № 4. - С. 7-10. - 0.5 п.л.

4. Крапивин, B.C. Проблемы и перспективы развития мебельной отрасли России / B.C. Крапивин // Предпринимательство. - 2010. - № 7. - 0,35 п.л.

5. Крапивин, B.C. Учет рисков и угроз инвестиционной деятельности корпораций в условиях кризисного цикла / B.C. Крапивин // Бизнес в законе. - 2011. -№2.-С. 291-294.-0,5 п.л.

6. Крапивин, B.C. Инвестиционная деятельность предприятий на разных фазах развития кризисного цикла / B.C. Крапивин // Автоматизация и современные технологии. - 2011. - № 7. - 0,5 п.л.

7. Крапивин, B.C. Реализация инвестиционных проектов корпоративного сектора экономики России в условиях кризиса / B.C. Крапивин // Пробелы в российском законодательстве. - 2011. - № 2. - С. 307-310. - 0,5 п.л.

8. Крапивин, B.C. Влияние кризисных циклов на развитие мебельной отрасли России (аналитический обзор) / B.C. Крапивин // Вестник МГТУ «Станкин». -2011.-№4.-0,5 п.л.

Публикаг[ии в других изданиях

9. Крапивин, B.C. Обеспечение экономической безопасности корпораций как фактор противодействия отмыванию денежных доходов // Отмывание денежных средств, полученных преступным путем: Материалы межд. науч.-практ. семинара / Под общ. ред. А.Г. Хабибулина. / B.C. Крапивин - М.: Академия экономической безопасности МВД России, 2011. - 0,35 п.л.

10. Крапивин, B.C. Особенности обеспечения экономической безопасности субъектов хозяйствования на различных стадиях кризисного цикла // Ключевые проблемы в обеспечении экономической безопасности государств-участников Союзного государства: Сб. науч. трудов межгос. науч.-практ. конф. / Под общ. ред. А.Г. Хабибулина / B.C. Крапивин - М.: Академия экономической безопасности МВД, 2011,-0,35 п.л.

Подписано в печать 25.08. 2011 г. Зак. 55. Тир. 100 экз. Объем 1,2 пл. Отпечатано в ИЭ РАН

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Крапивин, Вячеслав Сергеевич

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. РОССИЙСКИЕ КОРПОРАТИВНЫЕ ОБРАЗОВАНИЯ НА

НАЧАЛЬНЫХ ЭТАПАХ ВОСПРОИЗВОДСТВЕННО-КРИЗИСНОГО ЦИКЛА

1.1. Формирование современного финансово-экономического алгоритма развития корпоративного сектора экономики Ю

1.2. Теоретико-методические особенности воспроизводственно-кризисного цикла'корпоративных образований

1.3. Предпосылки и подходы к предупреждению кризисных ситуаций в деятельности корпоративных образований

ГЛАВА 2. РОССИЙСКИЕ КОРПОРАЦИИ В ПРОЦЕССЕ НЕЙТРАЛИЗАЦИИ КРИЗИСНЫХ ТЕНДЕНЦИЙ

ГЛАВА 3. ФИНАНСОВЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ И ОГРАНИЧЕИЯ РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНЫХ ОБРАЗОВАНИЙ (НА ПРИМЕРЕ МЕБЕЛЬНЫХ КОМПАНИЙ) ПРИ ПЕРЕХОДЕ К МОДЕРНИЗ АЦИОННОМУ ЭТАПУ РАЗВИТИЯ

2.1. Концептуальные основы антикризисного управления компаниями :

2.2. Особенности и стратегические механизмы нейтрализации кризисообразующих факторов

2.3. Организация и методы «финансового оздоровления корпораций»

3.1. Влияние ограничений, финансовых угроз на процесс развития корпораций

3 .2. Модернизационные аспекты , корпоративного кризисного, цикла.

3.3. Особенности деятельности корпораций на различных этапах кризисного цикла - от вхождения в кризис к модернизационному подъему (на примере мебельных корпоративных образований)

Диссертация: введение по экономике, на тему "Особенности финансовой деятельности российских корпораций в условиях кризисного цикла"

Актуальность темы исследования. Экономика России, находящаяся в процессе активной интеграции в мировую экономическую систему, подвержена воздействию общемировых, особенно финансовых, факторов. Это наиболее ярко проявилось в условиях кризисной ситуации, которая обострилась в мировой экономике в последние 2-3 года. Поэтому перед отечественными компаниями стоят сложные, требующие эффективного решения задачи, связанные с активизацией финансово-институциональных механизмов компаний, ориентированные на обеспечение их устойчивости на разных этапах воспроизводственно-кризисного цикла развития, нейтрализации кризисообразующих факторов.

Во второй половине 2008 г. российская экономика столкнулась с проблемой замедления темпов экономического роста (на фоне падения цен на энергоносители на мировом рынке). В последующем цикле (июль 2008 г. - май 2009 г.) произошло глубокое сокращение промышленного производства в подавляющем числе видов экономической деятельности в результате значительной уязвимости и неустойчивости большинства компаний и предприятий, что потребовало экстренного активного использования имеющихся в России резервов и ресурсного потенциала с их ориентацией на выход из сложившейся кризисной ситуации с учетом обеспечения национальных интересов страны.

Возникла необходимость комплексного анализа воспроизводственно-кризисного цикла, особенно в корпоративном секторе экономики. Во-первых, оценка действия основных финансово-экономических механизмов корпоративных образований на разных этапах воспроизводственно-кризисного цикла и соответствующих рекомендаций, начиная от предкризисного этапа, где неэффективно сработали инструменты «предвидения», индикаторы-предвестники кризиса. Во-вторых, анализ кризисного этапа, на котором выявился уровень действенности как антикризисных мер, так и качества механизмов обеспечения устойчивости и финансового оздоровления корпораций. И, в-третьих, оценка выхода в посткризисный этап, основной задачей которого является выявление возможности обеспечения нейтрализации с помощью корпоративных механизмов ограничений, коррупции, угроз развитию системы, создания условий для преодоления стагнации и перехода к новому этапу стратегического подъема, этапу модернизационного развития российской экономики, общества, государства и, естественно, основных экономических субъектов - крупных корпоративных образований.

Ускоряющаяся цикличность развития повышает значение разработки новых и активизации традиционных механизмов и инструментов регулирования деятельности крупных корпораций, а неопределенность динамики общеэкономических процессов ставит перед менеджментом корпораций задачу сокращения устойчивого и безопасного стратегического вектора развития, концентрации усилий и ресурсов на нейтрализацию возникающих угроз, а также использования имеющихся возможностей. В' этой связи актуальным становится анализ функционирования управления компаниями на отдельных стадиях воспроизводственного цикла развития, особенно его антикризисного этапа. При этом стоит задача не только аналитического, но и практического плана, имея в виду возможность выработки рекомендаций по созданию реальных финансово-экономических предпосылок к восстановлению потенциала и повышению эффективности механизмов и инструментов регулирования компаний, ориентированных на модернизационно-инновационное развитие.

Степень разработанности проблемы. В последние годы обеспечения устойчивости на различных этапах воспроизводственно-кризисного цикла как экономики в целом, так и ее крупнейших корпоративных образований уделяется все больше внимания. Устойчивость к кризисным ситуациям и эффективность деятельности компаний становится главным условием сохранения их потенциала. и выживания в будущем. Проведен ряд научных исследований по проблемам устойчивости финансов корпоративного сектора экономики. К ним можно отнести исследования в области воспроизводственно-экономических циклов развития государственно-частного партнерства, экономической безопасности, финансово-кредитной политики, выполненных в Институте экономики РАН, исследования по экономико-математическим методам корпоративного управления, подготовленным в ЦЭМИ РАН. Ряд работ подготовлен Институтом системного анализа РАН, ГУ «Высшая школа экономики», Институтом микроэкономики, Академией государственной службы при Правительстве Российской Федерации и др.

К числу российских ученых, активно занимающихся проблемами корпоративного управления в финансовой сфере, можно отнести Л. Абалкина,

- разработать меры по противодействию влияния на воспроизводственный процесс различных ограничений, финансовых угроз корпоративным образованиям;

- обосновать особенности модернизационных тенденций в деятельности корпоративных образований.

Предметом исследования настоящей диссертации являются финансово-экономические механизмы, формы и методы обеспечения устойчивости отечественных корпоративных образований на основных этапах кризисно-воспроизводственного цикла развития.

Объектом исследования являются корпоративные структуры мебельной отрасли.

Область исследования. Тема диссертационного исследования и его содержание соответствует области исследований «Паспорта специальностей ВАК» 08.00.10 п.3.27 - Финансовая стратегия,корпорации.

Теоретическая и методологическая база исследования. Методологическую-и теоретическую основу исследования составляют фундаментальные положения современной экономической теории, и практики в области корпоративного регулирования и организации бизнеса в развитых странах и в России. В процессе исследования автор опирался на результаты научных исследований и практических разработок российских и зарубежных ученых, раскрывающих тенденции развития финансово-воспроизводственно-кризисных циклов, особенности обеспечения нейтрализации кризисообразующих факторов, повышения устойчивости корпоративных образований, развития и потенциала корпоративного бизнеса в кризисных ситуациях и при переходе к модернизационному развитию.

Комплексный анализ исследования, мониторинг, экспертные оценки позволили выявить тенденции формирования современных методов повышения эффективности корпоративного бизнеса.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты правительственных институтов, регламентирующие процессы организационно-структурного развития экономики, контроля за функционированием, финансового обеспечения корпоративных бизнес-процессов в условиях'воспроизводственно-кризисного цикла. Использованы материалы Госстата РФ, министерств и ведомств Российской Федерации, материалы хозяйственной практики, в частности опыт крупнейших компаний, а также опубликованные результаты исследования деятельности российских корпоративных образований, в частности в мебельной промышленности.

Научная новизна диссертационной работы состоит в теоретическом обосновании основных направлений трансформационно-эволюционных тенденций развития российских корпораций на различных этапах воспроизводственно-кризисного цикла и разработке рекомендаций по повышению эффективности финансово-институциональных механизмов обеспечения устойчивости корпораций, ориентированных на выявление предупреждающих кризисных сигналов, путей финансового оздоровления корпораций, нейтрализацию проявлений корпоративно-коррупционного криминала и активизацию модернизационной поддержки корпоративного сектора экономики.

К важнейшим научным результатам исследования, полученным автором, относятся следующие:

- обоснованы особенности воспроизводственно-кризисного цикла развития корпоративных образований в рамках сложившейся в России социально-экономической модели «государственно-корпоративной» модели; выявлены ее особенности при обострении кризисных ситуаций, обусловленные замедленными темпами инвестиций, неэффективностью финансовых институтов и просчетами в управлении; определены требования к новому финансово-экономическому алгоритму развития России и ее корпоративного сектора (целостность, устойчивость, безопасность);

- раскрыты теоретико-методические основы оценки динамики финансово-экономических параметров-чувствительности корпораций в предкризисной и кризисной ситуациях; предложен алгоритм идентификации финансовой ситуации компании с использованием набора индикаторов-предвестников кризиса; установлен циклический подход к оценке финансового состояния корпораций, предложена принципиальная- схема оценки динамики финансового состояния корпорации на различных стадиях воспроизводственно-кризисного цикла (нормальное, предкризисное, кризисное, посткризисное);

- разработан механизм антикризисного «финансового оздоровления» корпораций, в том числе раскрыт функционально-целевой модуль финансового посткризисного) оздоровления, структура которого включает систему аналитических и результирующих блоков (инвестиционной стратегии, обеспечивающих процессов, повышения финансовой устойчивости, поддержки финансовых инноваций и др.), и определены направления перераспределения источников финансирования для обеспечения воспроизводства ресурсов корпорации при выходе из кризисной ситуации;

- даны рекомендации по нейтрализации корпоративно-коррупционного криминала, формированию механизмов финансово-экономической безопасности компаний, включая методы диагностики кризисных ситуаций корпораций и предложена модель обеспечения финансово-экономической безопасности компании, ориентированная на ограничение угроз развитию компании;

- выявлены подходы к вступлению корпоративных образований на модерни-зационный путь развития в посткризисный период; определены возможности и ограничения модернизационно-инновационного процесса в корпоративном секторе страны (креативные, инвестиционные, социальные, ресурсные и др.).

Практическая значимость исследования обусловлена необходимостью обобщения и критического анализа имеющегося опыта в* области организации и управления корпоративным бизнесом в России. Предлагаемые в работе теоретические, методологические и методические разработки позволяют современным корпоративным образованиям повысить уровень антикризисной устойчивости, эффективности, конкурентоспособности и безопасности. Российская экономика выходит на траекторию модернизационного этапа развития, и предложенные в работе механизмы и методы регулирования развития финансово-корпоративных образований будут способствовать решению этой важнейшей задачи, особенно учитывая предстоящие модернизационные преобразования.

Основные механизмы предлагаемых мер корпоративного противостояния негативным тенденциям могут лечь в основу предвидения деятельности корпораций в кризисных ситуациях и обеспечить выход на посткризисную стадию развития наиболее значимых корпораций страны.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные результаты исследования апробированы на международном научно-практическом семинаре «Отмывание денежных средств, полученных преступным путем» (г. Москва,

2011 г.), межгосударственной научно-практической конференции «Ключевые проблемы в обеспечении экономической безопасности государств - участников Союзного государства» (г. Москва, 2010 г.), I национальном экономическом конгрессе (г. Москва, 2009 г.), совещаниях в Центре финансовых исследований ИЭ РАН и др.

Разработанные в диссертации рекомендации по совершенствованию системы управления корпораций применяются в деятельности компаний: ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал» (г. Москва), ООО «Коммерческий банк развития» (г. Москва), ЗАО «ИпоТек Банк» (г. Москва), ООО «Евростиль» (мебельная фабрика «Роникон») (Московская обл.), ЗАО «Эдем-Мебель» (г. Москва), торгово-промышленной группы «Кгай» (г. Москва), компании «Феликс» (г. Москва), компании «Клио-мебель» (г. Москва), компании «СП мебель» (г. Сергиев Посад) и др., что подтверждено соответствующими документами.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 10 научных работ, общим объемом 11,96 п.л. (авторский объем 7,95 п.л.), в том числе 7 статей - в журналах, определенных ВАК.

Структура работы обусловлена целью и задачами исследования. Диссертационная работа, объемом 175 страниц, состоит из введения, трех глав, иллюстрированных 23 рисунками и 9 таблицами, заключения и списка использованных источников.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Крапивин, Вячеслав Сергеевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

1. Важнейшая проблема для России - это выработка комплексного проекта преобразования государственного устройства экономики и бизнеса, отвечающего современным реалиям развития общества. Сейчас экономика вступает (условно) в третью волну реформационного процесса1, волну особого рода, с сильным «налетом» государственности, чего ранее не было.

Смена циклов (этапов) развития служит источником достаточно болезненного конфликта между, с одной стороны, тенденциями к обновлению, а с другой -сохранением общественной стабильности и предотвращением кризисных ситуаций. В этом заключается главный конфликт и опасность любого системного развития, а в условиях России этот конфликт обретает особые формы, поскольку на него накладывается ряд институциональных конфликтов, в частности, конфликт, связанный с перераспределением собственности и образованием не очень эффективных корпоративных структурных образований.

Трансформация (развитие) компании - это не просто поиск и реализация определенных перемен, соответствующих циклическим особенностям развития, а творческая стратегия; ориентированная на сохранение жизнеспособности организации. С наступлением критической ситуации (снижением эффективности деятельности компании) появляется внутреннее напряжение, чувство необходимости повышения качества управления, активизации необходимых финансовых механизмов. Практически это выражается в поиске и своевременной разработке проектов перемен (этот процесс имеет перманентный характер) в рамках отдельных фаз экономического цикла.

2. Трансформация корпоративного сегмента страны обусловливает необходимость формирования нового финансово-экономического алгоритма развития России, который должен базироваться» на следующих условиях: мощный интеллектуальный „потенциал (пока еще-имеющийся); быстрые темпы развития сферы высоких технологий и экспорт наукоемких изделий; передача сырьевых ресурсов на экспорт после более углубленной переработки; производство в агропромышленном

1 Данное выделение «волн» касается двадцатилетнего периода вхождения в рынок: первая волна - запуск рыночных механизмов (1990-1998 гг.); вторая - кризисный провал 1998 г. и его преодоление. секторе только экономически целесообразной продукции; активное участие в формировании новой архитектуры информационных систем.

Восстановление экономики России требует реализации крупных инфраструктурных проектов, которые должны играть экономико-образующую роль (космические, транспортно-коммуникационные, энергетические, биотехнологические проекты и др.). Алгоритмы восстановления российской экономики конструируются на центральной идее: возобновление отечественного обрабатывающего производства и выход на траекторию устойчивого развития даже в условиях обострения кризисных ситуаций.

3. Экономические объекты (компании, корпорации и др.) находятся в постоянном процессе функционально-институциональных преобразований, при этом их финансовое состояние с позиций обеспечения устойчивости и безопасности, на разных фазах развития кризисно-воспроизводственного гщкла претерпевает существенные изменения. Это обусловливает необходимость постоянной идентификации финансовых состояний компаний, особенно с целью выявления возможных негативных кризисных тенденций на предварительных стадиях, когда они, находятся в латентном состоянии.

4. С некоторыми допущениями-современный опыт позволяет выделить две основные группы воспроизводственно-кризисного цикла. Во-первых, это промыш-ленно-финансовая форма цикла (традиционно связанная с негативными формами, в частности, перепроизводством товаров). Во-вторых, это финансово-институциональная форма цикла, как правило, связанная с активным использованием негативных финансовых институтов и инструментов (например, надувание «финансовых пузырей», махинации с движением финансовых потоков, валютно-финансовые спекуляции и др.).

Последний кризисный цикл (2008 г.) имеет в основном финансово-институциональную форму, что обуславливает использование специальных механизмов для его нейтрализации и выработки соответствующих антикризисных форм компаниями и предприятиями для его противодействия.

Так, причины современного кризиса (2008-2009 гг.) и кризиса 1998 г. несколько иные. Они начинались не с перепроизводства. Эти рецессии возникли в финансовых структурах, с чем финансовый сектор стал самостоятельным, оторвавшись от материального производства. В нем деньги делают новые большие деньги. И этот факт предопределяет ключевое отличие традиционных кризисов перепроизводства, где кризиса результат деятельности компаний от современного кризиса, где компании играют вторичную роль (хотя и важную), связанную с огромными финансовыми заимствованиями компаний. И это предопределяет специфику прохождения компаниями основных фаз кризисного цикла: от предкризисной стадии до стадии подъема. И эта специфика связана с особыми антикризисными механизмами, от борьбы с «финансовыми пузырями», критическими финансовыми заимствованиями, до роли .государства в нейтрализации кризисных тенденций.

5. Очевидна необходимость выработки эффективной стратегии противодействия кризисным ситуациям, которая должна представлять меры нетрадиционного порядка, отличавшиеся от используемых ранее механизмов предотвращения и преодоления кризисных ситуаций, которые являлись в новых условиях явно недостаточными. В этих условиях встает задача поиска эффективной системы мер, позволяющих: во-первых, своевременно предупреждать финансовые катаклизмы; во-вторых, обеспечивать нейтрализацию их отрицательных последствий; в-третьих, блокировать распространение дестабилизирующих импульсов, не допуская перехода кризиса в катаклизмы.

6. Кризис не возникает одномоментно. Он постепенно рождается и «растет» в экономической среде, где нарастают негативные тенденции, растет коррупция и криминал, тормозится рыночная динамика, падает эффективность финансово-денежной политики и корпоравного управления. Это и обуслаливает необходимость реализации более активных предварительных (научных и фактических) мер по нейтрализации кризисных ситуаций.

7. Оценка динамики финансово-экономических параметров чувствительности корпораций в предкризисной и кризисной ситуациях. Практически речь идет об использовании и формировании параметров-предвестников будущей финансовой нестабильности компании, которая находится в начале в латентной форме, однако специальный ориентированный анализ позволяет выявить тенденции-предвестники наступления негативных финансовых ситуаций.

Анализ чувствительности - хметод оценки и рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений (например, падение цен на выпускаемую продукцию, задержка пуска в эксплуатацию и т.п.) на конечные показатели ценности проекта. В ходе анализа чувствительности (уязвимости) происходит последовательно-единичное изменение всех проверяемых на рискованность переменных: каждый раз только одна из переменных меняет свое значение на прогнозное число процентов и на этой основе пере-считывается новая величина принятого критерия.

8. Кризис в компании - это вполне управляемая негативная ситуация , требующая ряда известных действий, в частности: в первую очередь анализируются -все причины - и обстоятельства; обусловившие кризис; необходимо* оценить возможности? компании для выхода из кризиса: при потере занятых позиций; на рынке необходимо, по возможности; минимизировать эти, потери; осуществляется детальный анализ и изучение случившегося; начинается адаптация к новым условиям^ деятельности; реализуются' меры- по нейтрализации негативных последствий кризиса; разрабатываются пути предупреждения новых ударов и потрясений; (экономическая безопасность), а также системы раннего предупреждения: кризиса (на-будущее):.

Система предупреждения- (предвидения)' кризиса особенно важна; в связи с чем< в работе отводится особоетместо ее механизмам и организациям, так как одним из первых сигналов предкризисного состояния компании является непланируемое изменение стратегической направленности компании. Данные изменения должны; отслеживаться: системой (в основном традиционно- используемых параметров развития компании).

9. Обострение негативных изменений в финансовом состоянии компании требует включения-механизмов противодействий; кризисному развитию компании, с помощью которых можно вернуть компанию в нормальное финансовое состояние или остановить его дальнейшее движение к кризисному финансовому состоянию.

На первом этапе этой работы необходим углубленный анализ основных областей целевой направленности развития компании, в частности:

- область нормального развития, включая тенденции, совпадающие со стратегическими аспектами роста компании и обеспечения ее стабильности;

- область выявления негативных признаков изменения направленности развития компании (выявление сфер проявления этих признаков);

- области (сферы) активного использования механизмов обеспечения стабильности и безопасности компании;

- область (сфера) восстановленной направленности развития, совпадающая со стратегией компании, особенно в части обеспечения финансовой стабильности.

10. Выбор стратегии выхода из кризиса во многом предопределяется сложившейся в компании предкризисным положением, в частности это касается, во-первых, слабости ресурсной базы компании; во-вторых - неготовности к быстрому изменению ситуации; в-третьих, замедления темпа повышения эффективности, низких темпов- наращивания позитивного потенциала (высокий уровень инерционности); в-четвертых, недооценки имеющихся возможностей, негативности к последующему росту рынка. Этот перечень может быть продолжен, в связи с чем выбору стратегии выхода из кризиса должна предшествовать серьезная экспертно-аналитическое исследование сложившейся ситуации и предварительный экспресс-анализ возможных вариантов стратегии.

11. Проблема массового финансового оздоровления производственных компаний для своего разрешения должна быть дифференцирована на вопросы оперативной диагностики финансового состояния хозяйствующих субъектов, санации их финансов, обновления фондов и реструктуризации капитала.

Принятие мер по финансовому оздоровлению, именно для целей восстановления платежеспособности производственной компании, представляет собой системную работу и обязанность каждого предпринимателя. Успешным производственным компаниям нельзя пренебрегать «профилактикой» оздоровления и укрепления финансового состояния, т. к. все без исключения решения финансовых менеджеров, связанные с движением финансовых потоков, отражаются на платежеспособности. Устойчивая платежеспособность прямо отражается как на состоянии экономики и финансов предприятия, так и на финансовом результате его владельцев.

12. Уровень коррупции и криминала в России достиг того уровня, когда о нем можно говорить как о системном криминогенно-коррупционном кризисе, чреватом национальной катастрофой. В основе его лежит активизирующийся процесс распада цивилизованных, духовно-нравственных, социально-экономических и других устоев общества, деградация основ общества в результате тотального воздействия преступного мира.

Очевидно, что наше общество и государство не может реально приступить к реализации перехода к инновационному развитию на модернизационной основе. Реакция государства и корпораций на криминал и коррупцию очень низкая и не адекватна поставленным стратегическим задачам прорыва России в цивилизованное современное мировое пространство. Мировой опыт борьбы с преступностью и коррупцией требует обоснованно жесткого отношения к участникам этих деяний.

Борьба с коррупцией и криминалом должна вестись системно, что требует выработки доктрины шоковой борьбы с криминалом и коррупцией, предполагающей принятия тотальных мер во всех сферах социальных, финансовых, экономических отношений, связанных с подавлением проявления негативных тенденций

13. Важную роль в процессе модернизационных преобразований должна сыграть цивилизованная- трансформация корпоративного сегмента экономики, связанная с открытостью деятельности, добросовестности в распределении доходов,, реализацией новой корпоративной парадигмы, ориентированной не только на решение внутренних проблем, но учитывающих национальные интересы, в чем заинтересованы как государство, общество и бизнес.

Выявление наиболее значительных долгосрочных трендов модернизацион-ного развития. В условиях растущей неопределенности особое значение приобретает определение целей долгосрочного развития, причем это должно быть не «угадывание» темпов роста, инфляции, роста ВВП, основных характеристик развития крупных корпораций, а научно-обоснованный анализ «пространства возможностей», развития, особенно модернизаций на инновационной основе.

14. Как показывает экспертная оценка, мебельные предприятия - в условиях отдельных этапов кризисного цикла разрабатывали и реализовывали индивидуальные антикризисные программы, исходя из конкретной экономической ситуации и технических возможностей производства. Несмотря на различие результатов, по нашему мнению, принятые антикризисные меры привели к качественному положительному изменению удельных технико-экономических показателей, т.е. в основном подтвердили наличие значительных: резервов по повышению эффективности производства, ранее не использованных в рыночных условиях.

15. При анализе функционирования мебельных компаний в условиях нормального и кризисного состояния выявились диспропорции между объемом производства и реализацией продукции в условиях кризиса. Цикличность кризисных явлений и экспресс-анализ развития функционирования мебельных предприятий позволили наметить возможные пути выхода из кризиса с наименьшими потерями. Формирование кризисов внутри экономических систем оказывает влияние не только на циклы технологических волн, но и на более короткие циклы экономического развития отдельных стран, отдельных отраслей и предприятий. В связи с этим целесообразно учитывать динамические изменения как в российском предпринимательстве, так и в части малых производственных структур.

Как показывает анализ, мебельные компании получают минимум поддержки со стороны государства даже в кризисных условиях (гарантии кредитов, таможенная поддержка и др.). В этой связи представляется необходимой (при доработке «Концепции-2020») провести работу по подготовке специальной «Концепции программы долгосрочного развития мебельной отрасли», ориентированной на реализацию модернизационно-инновационных процессов и нейтрализацию коррупционных организаций, угроз и рисков в мебельной промышленности.