Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство"

на правах рукописи

ГУРОВА ЮЛИЯ ЕВГЕНЬЕВНА

ОЦЕНКА СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ТРАНСПОРТНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО

Специальность 08.00.05. - Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности в т.ч.: организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - транспорт)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

1 б-ДЕН 2010

Санкт-Петербург 2010

004618088

Работа выполнена в Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Петербургский государственный университет путей сообщения»

Научный руководитель: Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

доктор технических наук, профессор Опарин Сергей Геннадиевич

доктор экономических наук, профессор Ефанов Алексей Никитович

доктор экономических наук, профессор Бабкин Александр Васильевич

ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет»

Защита состоится ««??» декабря 2010 г. в /У а° часов на заседании диссертационного совета ДМ 218.008.07 при Федеральном государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Петербургский государственный университет путей сообщения» по адресу: 190031, г. Санкт-Петербург, Московский пр., 9, ауд. 7-436.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО «Петербургский государственный университет путей сообщения».

Автореферат разослан «/гГ » ноября 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат технических наук, доцент Н.К. Румянцев

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Актуальной проблемой в экономике, ожидающей своего научного решения, по-прежнему остается оценка экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. В современных условиях развития рыночной экономики решение указанной проблемы становится все более сложным.

Важной составляющей транспортной инфраструктуры является сеть автомобильных дорог, наличием и состоянием которых в значительной степени определяется территориальная целостность и единство экономического пространства России, эффективность реализации национальных проектов в области здравоохранения, образования, сельского хозяйства, решения жилищных проблем.

Увеличение объемов строительства и реконструкции дорог ведет к росту валового внутреннего продукта, налоговых поступлений в бюджеты всех уровней, создает благоприятные условия для экономического развития страны. Из-за несвоевременного ремонта дорожной сети повышается износ транспортных средств, увеличивается время передвижения, повышается опасность дорожного движения, создаются заторы, многократно увеличивающие объемы выбросов выхлопных газов в атмосферу, шум, загрязнение почв и водных источников.

Автомобильные дороги отличаются высокой общественной значимостью, а инвестиции в строительство и реконструкцию автомобильных дорог могут привести к существенному изменению их социально-экономической эффективности.

Вместе с тем, существующие методы оценки эффективности и действующая нормативно-методическая база Росавтодор в области обоснования эффективности инвестиций не отвечают новым экономическим условиям. Рыночные преобразования приводят к целому ряду эффектов, несвойственных для плановой экономики. Строительство платных автодорог, размещение в полосе отвода дорог объектов сервиса, рекламы, торговых и производственных предприятий оказывают непосредственное влияние на социально-экономическую эффективность капитальных вложений. Предоставляются новые возможности для осуществления предпринимательской деятельности, растет число рабочих мест, увеличиваются налоговые поступления в бюджеты всех уровней, снижается нагрузка на бюджет при одновременном увеличении пропускной способности дорожной сети. Существующие методы не учитывают стохастическую природу действующих социально-экономических факторов.

Необходимость совершенствования и развития методов оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное

строительство в условиях неопределенности и риска обуславливает актуальность темы исследования, ее цель и задачи.

Степень разработанности проблемы. Методологические основы анализа экономической эффективности инвестиций заложены в трудах таких зарубежных ученых, как Дж. Бьюкенена, А. Лурье, Дж. Мирлиса, У. Нисканена, А. Пигу, А. Сена, Дж. Стиглера, Г. Таллока, Л. Якобсона, а также таких отечественных ученых, как В.Н. Богачева, В.В. Волженина, К.Э. Габрина, В.П. Галенко, Е.А. Горбашко, В.Р. Дорожечкина, E.H. Жильцова, И.В Жуковой, Л.В. Канторовича, А.Е. Карлика, С.А. Кошечкина, В.Л. Леонтьева, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, Н.Е. Мазалова, А.Н. Мардаса, А.П. МельчаковаДШемчинова, В.В. Новожилова, А.И. Ноткина, М.М. Протодьяконова, Ю.А. Санамова, С.Г. Струмилина, Т.С. Хачатурова, А.Г. Шустера.

Экономическому обоснованию инвестиций в объекты транспортной инфраструктуры посвящены работы: A.B. Бабкина, Е.В. Будриной, Б.А. Волкова, E.H. Германова, A.B. Горинова, A.B. Губенко, А.Н. Ефанова, A.A. Зайцева, Т.П. Коваленок, В.И. Краева, В.П. Красовского, В.Н. Лившица,

A.Н. Лякина, Т.А. Пантиной, В.П. Перцева, В.И. Петрова, Г.В. Поварова, Т.А. Прокофьевой, М.М. Протодьяконова, В.Я. Ткаченко, М.Ф. Трихункова, И. А. Яндаловского и других ученых.

Вопросам оценки экономических и строительных рисков посвящены научные труды ученых: И.Т. Балабанова, И.Ю. Беппиева, В.П. Буянова,

B.М. Гранатурова, B.C. Григоренко, М.Н. Дмитриева, А.М. Дуброва, С.А. Ершовой, В.Е. Есипова, И.В. Зайцевой, Т.А. Ивашенцевой, М.И. Ковальского, А.Б. Когана, Н.Б. Куроптева, Г.Н. Лапина, С.Г. Опарина, Ю.П. Панибратова, В.А. Перепелицы, К.А. Псарева, B.C. Лузина, К. Рэдхеда, Е.И. Тарасевич, В.В. Титова, Н.Г. Тоцкой, P.A. Фалтинского, И.В. Федорковой, М.А. Федотовой, С. Хьюса, Е.В. Цветковой, А.Н. Чекменева, В.Б. Чернова.

Математические вероятностные модели экономических процессов исследованы в работах: A.M. Дуброва, А.Л. Емельянова, Б.А. Лагоши, О.В. Матвеева, С.Г. Опарина, Е.В. Поповой, Ю.И. Тетерина, Е.Ю. Хрусталева, Е.С. Чепко.

Целью диссертационного исследования является развитие теоретических положений и методов вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и обеспечение достоверности принимаемых решений в условиях неопределенности и риска.

Для достижения поставленной цели, в диссертационном исследовании поставлены и решены следующие основные задачи:

развитие теоретических положений оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и постановка вероятностной задачи;

анализ функциональных характеристик объекта транспортной инфраструктуры, а также результатов и эффектов после его ввода в эксплуатацию;

разработка дискретной динамической модели денежных потоков, социально-экономических эффектов, затрат и результатов от инвестиционной и операционной деятельности;

- обоснование вероятностных критериев социально-экономической эффективности инвестиций и разработка метода вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по показателю чистой приведенной стоимости (иначе, чистому дисконтированному доходу, интегральному эффекту, Л^) с учетом количественных характеристик неопределенности и риска;

- разработка программы расчета на ПЭВМ и проведение вычислительного эксперимента на примере реального инвестиционного проекта реконструкции участка автодороги в г.Санкт-Петербурге; обоснование точности и достоверности подхода.

Объектом исследования являются инвестиции в транспортное строительство.

Предмет исследования - социально-экономическая эффективность инвестиций в транспортное строительство.

Научная новизна результатов исследования:

1. Развиты теоретические положения оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

2. Впервые в транспортном строительстве использованы вероятностные критерии социально-экономической эффективности инвестиций, система функциональных ограничений и функция риска.

3. Уточнена дискретная динамическая модель денежных потоков, социально-экономических эффектов, затрат и результатов, отличающаяся учетом своевременности ввода в эксплуатацию объекта и дохода от предоставления в аренду земель в полосе отвода.

4. Разработан метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по показателю чистой приведенной стоимости с использованием интегральных сверток случайных числовых последовательностей, по сравнению с другими методами отличающийся более высокой точностью и достоверностью получаемых оценок.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии теоретических положений и разработке метода вероятностной распределенной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом стохастической природы интенсивности движения транспортных средств, площади земель,

предоставляемых в аренду в полосе отвода, и срока ввода объекта в эксплуатацию.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке методических положений и программного обеспечения в среде Microsoft Excel оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

Основные методические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы в новой редакции ведомственного нормативно-методического документа ВСН 21-83 «Указания по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительство и реконструкцию автомобильных дорог»,

Достоверность и обоснованность полученных результатов исследования обеспечивается научно-аргументированным исследованием обозначенных проблем, привлечением широкого перечня работ отечественных и зарубежных авторов, использованием инновационного метода интегральных сверток случайных числовых последовательностей для вероятностной оценки социально-экономической эффективности, а также корректным учетом факторов, влияющих на эффективность инвестиций в транспортное строительство.

Степень достоверности и точности исследования подтверждается результатами вычислительного эксперимента, проведенного на реальном проекте. Результаты эксперимента сопоставлены с данными, полученными с использованием метода введения нормы дисконта с поправкой на риск.

Апробация и реализация результатов диссертации:

Результаты диссертационной работы докладывались на трех международных конференциях и трех научно-технических конференциях: Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2008); VIII Международной научно-практической конференции «Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)» (СПб, СПбГПУ, 2010); Международной научной конференции «Транспорт 21-го века» (г. Варшава); трех научно-технических конференциях «Шаг в будущее» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2008,2009,2010).

Основные положения работы доложены, обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры «Экономика и менеджмент в строительстве» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС).

Отдельные результаты диссертационного исследования внедрены в Федеральном государственном учреждении «Дирекция по строительству транспортного обхода города Санкт-Петербург Федерального дорожного агентства» (ФГУ ДСТО «Санкт-Петербург») при оценке вариантов трассы и разработке предложений по инвестиционному проекту «Вторая кольцевая автомобильная дорога вокруг Санкт-Петербурга».

Публикации:

Результаты выполненных исследований опубликованы в 9 печатных работах общим объемом 3,4 п.л., лично автора - 2,68 пл., в том числе 2 работы в издании утвержденного перечня ВАК РФ.

Объем и структура диссертации.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 115 наименований и приложений. Диссертационная работа изложена на 120 страницах и содержит 15 таблиц и 9 рисунков.

Во введении обоснована актуальность темы диссертационной работы, сформулированы цель и задачи, объект и предмет исследования.

В первой главе «Анализ существующих методов оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство» рассмотрены особенности автомобильной дороги как системообразующего элемента транспортной инфраструктуры; определено понятие «социально-экономическая эффективность инвестиций в транспортное строительство». Рассмотрены функциональные характеристики и результаты инвестиционного проекта, имеющие стохастическую природу и оказывающие существенное влияние на социально-экономическую эффективность инвестиций: интенсивность движения транспортных средств; площадь земель, предоставляемых в аренду в полосе отвода и своевременность ввода в эксплуатацию объекта. Выполнен анализ существующих методов оценки социально-экономической (общественной) эффективности инвестиций в условиях неопределенности и риска. На основе анализа недостатков существующих подходов сформулирована вероятностная задача распределенной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

Во второй главе «Теоретические положения по оценке социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство» проанализированы факторы, влияющие на социально-экономическую эффективность инвестиций в транспортное строительство. Построена дискретная динамическая модель денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности, используемая в оценке социально-экономической эффективности инвестиций. Рассмотрены критерии выбора инвестиционного проекта, а также выполнен анализ существующих детерминированных показателей эффективности инвестиционных проектов. Рассмотрена возможность оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по величине интегрального эффекта Npv. В отличие от других методик, данный показатель позволяет оценивать дополнительные социально-экономические результаты и эффекты с учетом дисконтирования и инфляции.

В третьей главе «Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом неопределенности и риска» обоснованы вероятностные критерии, система функциональных и параметрических ограничений в оценке социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство. Разработан метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций по показателю чистой приведенной стоимости с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. По сравнению с существующими подходами, данный метод основан на использовании дискретного аппарата интегральных сверток случайных числовых распределений, что обеспечивает более высокую точность и достоверность получаемых оценок.

Разработана блок-схема алгоритма вероятностной оценки эффективности инвестиций и проведен вычислительный эксперимент на примере проекта «Реконструкция Приморского шоссе на участке от ул. Савушкина до Лахтинского пр» в Санкт-Петербурге. Построена функция риска неэффективности инвестиций как функция распределения случайной величины интегрального социально-экономического эффекта. Полученные данные вычислительного эксперимента сопоставлены с данными, полученными с использованием метода введения нормы дисконта с поправкой на риск.

В заключении показаны научная значимость и практическая ценность работы, приведены сведения об апробации выводов и результатов исследования.

П. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Развитие теоретических положений оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

Согласно Методическим рекомендациям, используемым в настоящее время для оценки эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция 1999г.), рекомендуется оценивать коммерческую и общественную (социально-экономическую) эффективность.

Для обоснования эффективности инвестиций в строительство и реконструкцию автомобильных дорог существует ведомственный нормативно-методический документ Росавтодор ВСН 21-83. Указания предназначены для определения экономической эффективности капитальных вложений, показатели которой характеризуют народнохозяйственную целесообразность осуществления затрат на строительство и реконструкцию автомобильных дорог. Определение эффективности капитальных вложений при планировании имеет целью выбор наилучшего варианта развития сети автомобильных дорог с учетом

решения социально-экономических задач. В данном документе под экономической эффективностью понимается социально-экономическая эффективность.

В Методике оценки социально-экономической эффективности строительства новых железнодорожных линий общего пользования под социально-экономической эффективностью понимают общественную и региональную эффективность. Социально-экономическая эффективность здесь отражает соответствие результатов и затрат проекта, независимо от состава ее участников, целям и интересам общества в целом, а также некоторого региона (или всего населения региона).

В данной работе понятие «социально-экономическая эффективность в транспортное строительство» определено как соотношение социально-экономических эффектов, затрат и результатов от осуществления капитальных вложений в объекты транспортной инфраструктуры с их величиной. Социально-экономический эффект от осуществления капитальных вложений в транспортное строительство обусловлен влиянием изменений в состоянии дорожной сети на уровень затрат по перевозкам всеми видами транспорта, на величину затрат вне транспортного процесса, на величину потерь в промышленности, сельском хозяйстве и строительстве, связанных с недостаточным удовлетворением потребностей в перевозках, оказывающих в конечном итоге влияние на величину произведенного национального дохода. Результатом от осуществления капитальных вложений в объекты транспортной инфраструктуры является ввод в эксплуатацию законченного строительного объекта.

В строительстве сети автомобильных дорог, как объекта транспортной инфраструктуры, используемый для оценки социально-экономической эффективности инвестиций документ ВСН 21-83 имеет существенные недостатки в существующих подходах и количественных методах. Нормативно-методический документ не позволяет производить расчеты динамических показателей при определении эффективности, таких как: чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности и дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Наряду с этим, рыночные преобразования привели к возникновению целого ряда эффектов, несвойственных для плановой экономики, но которые необходимо учитывать сегодня. Такие организационные решения, как строительство платных автодорог, размещение в полосе отвода дорог объектов сервиса, рекламы, торговых и производственных предприятий оказывают непосредственное влияние на социально-экономическую эффективность капитальных вложений.

Помимо того, существующие методы оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство не учитывают стохастическую природу действующих факторов.

Под стохастической природой факторов понимается их неопределенность, при которой результаты действий не являются детерминированными (о них нет полной и точной информации), а степень возможного влияния этих факторов на результаты не известна, что обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода, который характеризуется понятием риска.

В настоящее время для учета неопределенности и риска используются разные подходы, отличающиеся способами описания данных об условиях реализации проекта, точностью и достоверностью получаемых оценок: корректировка параметров проекта и экономических нормативов; проверка устойчивости; формализованное описание неопределенности.

В наиболее доступной форме, когда проект оценивается при единственном сценарии его реализации, вероятностная оценка эффективности инвестиций производится путем введения нормы дисконта Ер с поправкой на риск р:

Ер=(Е+р)/(1-р), (1)

где Е - норма дисконта, устанавливаемая без учета неопределенности и риска.

Показатель эффективности, например, определяется по его математическому ожиданию в виде:

где - шаг моделирования на горизонте [О,

характеризуется расчетным периодом длительностью шага (месяц, квартал, полугодие, год) и параметром шага

Норма дисконта ЕР в этом случае отражает доходность альтернативных направлений инвестирования, характеризующихся тем же риском, что и инвестиции в оцениваемый проект.

В величине поправки на риск учитываются, как правило, риски, связанные с реализацией инвестиционного проекта: страновой риск, риск ненадежности участников проекта или риск неполучения предусмотренных проектом эффектов.

Выполненный анализ существующих методов оценки эффективности инвестиций с учетом неопределенности и риска позволил сделать вывод о том, что вероятностное описание факторов, имеющих стохастическую природу и оказывающих влияние на эффективность инвестиций, вызывает значительные трудности.

Социально-экономическая эффективность инвестиций в транспортное строительство зависит от различных факторов, в т.ч.: социально-экономических целей проекта; категории проектируемой дорога; местоположения проектируемой дороги и состава оказываемых

транспортных услуг; источников и объема инвестиций, их структуры и

распределения во времени; платности дороги для ее потребителей; сведений о распределении эффектов и затрат между участниками; функциональных характеристик, используемых строительных материалов и технологий; характеристик и объемов реализованной продукции (участков дорог) по срокам ввода в эксплуатацию; издержек с распределением по времени и видам затрат; производственных возможностей и финансового состояния участников инвестиционного проекта; распределения денежных потоков по объему и во времени, а также факторов экономического окружения.

Многообразие внешних факторов оказывает влияние на неопределенность результатов, непосредственно связанных с реализацией проекта:

■К =/Ф,ол, (з)

¿V- интенсивность движения; () - площадь земель, предоставляемых в аренду в полосе отвода; Т - срок ввода объекта в эксплуатацию.

В свою очередь, неопределенность результатов отражается на таких эффектах, как: экономия на величине капитальных вложений в транспорт; снижение расходов на перевозку грузов и пассажиров; сокращение потерь, связанных со временем пребывания пассажиров в пути; снижение ущерба от ДТП; доход, получаемый от предоставления в аренду земельных участков в полосе отвода.

2. Вероятностные критерии социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство, система функциональных ограничений и функция риска.

Вероятностная оценка эффективности инвестиций с учетом количественных характеристик неопределенности и риска производится при наличии детальной информации о различных сценариях и условиях реализации проекта, о значениях основных показателей проекта в каждом из сценариев.

Риск неэффективности инвестиций можно определить вероятностью появления ситуаций, когда интегральный социально-экономический эффект остается отрицательным.

Вероятностная задача распределенной оценки эффективности сводится к построению функции распределения интегрального эффекта ЛЛ^) в виде:

F(iVpv) = Р{крч (0 < }, 1ф,Т] (4)

В математическом смысле функция распределения (4) характеризует вероятность того, что случайная величина интегрального эффекта Ищ окажется меньше ожидаемого значения Л^0 на горизонте расчета [0, 7].

В прикладном социально-экономическом смысле функция (4) является функцией риска неэффективности инвестиций ДЛ^,) (рис. 1.):

ЯШ

1 Р^

г

о V ль,

Рис. 1. Пример реализации функции риска 1ц)

При заданном ожидаемом значении интегрального эффекта Ыр° решением задачи является степень риска его неполучения г где

¡р - расчетный период моделирования денежных потоков, эффектов, затрат и результатов на [0, 7]. В математическом смысле ожидаемое значение есть квантиль функции риска, а степень риска / численно равна:

(6)

Тогда гарантированная вероятность получения ожидаемого интегрального эффекта равна:

РХ (7)

При заданной доверительной вероятности получения интегрального эффекта решением задачи может служить соответствующее значение интегрального эффекта Л^*:

(8)

3. Дискретная динамическая модель денежных потоков, социально-экономических эффектов, затрат и результатов с учетом срока ввода объекта в эксплуатацию и дохода от предоставления в аренду земель в полосе отвода.

Для оценки социально-экономической эффективности инвестиций в автодорожное строительство в работе рассмотрены социально-экономические эффекты: внутритранспортный общественный эффект, внетранспортный эффект, непосредственно экономический эффект в социальной сфере. Результаты, затраты и эффекты, поддающиеся корректной оценке с учетом имеющихся данных сведены к виду:

N =£а у 2) -Iа ] К\ (9) £> =АК +АС +ДВ +№ +и, ' = 1.....Г (10)

С(1) I 1 I II

где / - шаг моделирования на горизонте моделирования [0, 7], характеризуется длительностью шага (месяц, квартал, полугодие, год) и

параметром шага т = М; а, - коэффициент дисконтирования; -коэффициент инфляции; Д^у - суммарное сальдо эффектов; Ту - срок ввода объекта в эксплуатацию; К°,- капиталообразующие инвестиции; ДАТ, - экономия на величине капитальных вложений; АС, - снижение расходов на перевозку грузов и пассажиров; ДВ, - снижение потерь, связанных со временем пребывания пассажиров в пути; Ь2., - снижение ущерба от ДТП; и, - доход от предоставления в аренду земель.

Данный показатель определяется с учетом интенсивности движения автомобилей, как основной функциональной характеристики объекта.

По сравнению с другими методиками в формуле интегрального эффекта дополнительно учитываются доход от предоставления в аренду земель в полосе отвода и срок ввода объекта в эксплуатацию:

При моделировании денежных потоков (рис. 2.) величина интегрального эффекта А^ в каждой реализации определяется как сумма дисконтированных дефлированных текущих эффектов на горизонте моделирования [0, 7], приведенная к начальному моменту времени, и характеризует экономию на величине капитальных вложений в автомобильный транспорт, снижение расходов на перевозку грузов и пассажиров, сокращение потерь, связанных со временем пребывания пассажиров в пути, снижение ущерба от ДТП, а также доход от предоставления в аренду земель в полосе отвода.

{млн. pyбJ

д

'ф

Т„

10

11

55

56

58

59

<г

т

[лет]

к0,

[млн. руб] Рис. 2. Графическое представление модели денежных потоков

4. Метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по показателю чистой приведенной стоимости с использованием интегральных сверток случайных числовых последовательностей.

Существо метода состоит в получении дискретной функции риска путем многократного применения интегральных сверток числовых последовательностей, представляющих собой условные дискретные распределения принятого показателя эффективности. В основу метода положен процессный подход, реализуемый путем моделирования денежных потоков, затрат, результатов и эффектов от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

По сравнению с методами Монте-Карло этот метод не требует промежуточной стилизации исходных статистических данных и априорной информации об искомых распределениях, а необходимая точность и достоверность оценок как в уровне средних значений, так и на хвостах распределений, может быть достигнута при относительно небольшом числе реализаций (10М03).

В явном виде функция риска (5) определяется вектором возможных значений интегрального эффекта {Л^}, ...,п, накопленного за расчетный период 1Р, и числовой последовательностью {?}•}, каждый элемент которой характеризует вероятность того, что случайная величина Ыру окажется меньше значения Ы^ на горизонте [О, гр], е [0, 7].

Случайная числовая последовательность {/)■} содержит значения дискретной функции риска - безусловные вероятности принятия случайной величиной возможных значений интегрального эффекта {Л^} (рис. 3„ блоки: 6-7) - и определяется интегральной сверткой числовых последовательностей {а*}, к= 1,...,,уи {Ьх},т=1,...,со:

Д(ЛУ= {>;} = {«*№}> где (11)

тш(/,ш)

2 есш - г> (12)

|шп(У,о) ¡-5

£ а. ф +Т^Ь , если т)

Гчпах(1,1>) Н

7=1,...,и; « = 5+0-1; ^> = j-s+l.

Числовая последовательность {а*} содержит условные вероятности распределения случайного интегрального эффекта Мрп получаемые на основе детерминированной модели денежных потоков с учетом неопределенности и случайности моделируемого фактора риска XI, для которого известны статистические данные или построена гистограмма распределения.

Рис. 3. Блок-схема алгоритма вероятностной оценки социально-экономической эффективности методом интегральных сверток числовых последовательностей

Числовая последовательность {bt} содержит вероятности принятия случайной величиной Х2, характеризующей другой моделируемый фактор, своих возможных значений по известным статистическим данным или гистограмме распределения так, что:

Ь, = Р{х^йХг<х^), £бг=1. (14)

Г«1

Интегральная свертка (11) применяется (z-1) раз для z случайных факторов риска в вероятностной оценке эффективности инвестиций. Важным условием применения свертки является постоянная длительность шага моделирования lj = const, при которой для всех j=l,...,n справедливо равенство: Np,j+ N^j-ц = N^j-Л^+л

Блок-схема алгоритма вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций методом интегральных сверток случайных числовых последовательностей представлена на рис. 3.

Пример. Оценим социально-экономическую эффективность инвестиций в транспортное строительство в условиях неопределенности и риска на примере проекта «Реконструкцию Приморского шоссе на участке от ул. Савушкина до Лахтинского пр.».

Расчетный период для оценки эффективности вложения инвестиций tp=l лет после ввода объекта в эксплуатацию. Шаг расчетного периода - 1 год. Вложение инвестиций в реконструкцию дороги осуществляется на протяжении 2-х лет и составляет на момент ввода объекта в эксплуатацию с учетом дисконтирования и дефлирования 627,7 млн. руб. Длительность шага моделирования денежных потоков /,=6мес., на 1-м, 5-м, 6-м и 7-м годах /,=1мес. Моментом приведения затрат, результатов и эффектов является шаг моделирования с параметром т-0. Норма дисконта £=10%. Инфляция является равномерной, уровень инфляции составляет 10% в год.

Расходы по операционной и инвестиционной деятельности включают: стоимость проектных работ, стоимость нового оборудования, материальные затраты, транспортные услуги, оплата труда рабочих и прочие расходы.

Социально-экономическая эффективность инвестиций в реконструкцию автомобильной дороги оценивается по показателю эффективности Npv с учетом количественных характеристик неопределенности и риска методом интегральных сверток случайных числовых последовательностей по двум факторам: интенсивность движения в 1-й год ввода объекта в эксплуатацию (фактор XI) и площадь земель в полосе отвода, предоставляемых в аренду с момента ввода объекта в эксплуатацию (фактор Х2).

Для признания проекта социально и экономически эффективным интегральный экономический эффект должен быть неотрицательным.

Известно дискретное распределение случайной среднегодовой интенсивности движения автомобилей типа ГАЗ-24-02 (Л'; [авт./сут.]) в 1-й

ЛГ/ 9000 10000 11000 11960 13000 14000

Р'1 0,03 0,15 0,25 0,3 0,2 0,07

и дискретное распределение площади земель, предоставляемых в аренду $

$1 26667 40000 53333 60000 66667 80000

РЧ 0,05 ОД 0,2 0,3 0,2 0,15

При многократном моделировании интегрального эффекта строятся условные дискретные распределения Л^,/.

Далее, применяя интегральную свертку числовых последовательностей (11) строится график функции риска (рис. 4.).

В целях обоснования точности и достоверности получаемых оценок методом интегральных сверток числовых последовательностей результаты вычислительного эксперимента сопоставлены с данными, полученными методом введения нормы дисконта Ер с поправкой на рискр:

Вводятся поправки на риск: 1) р1=3% - на интенсивность движения транспортных средств; 2) р2=4% - на площадь земель в полосе отвода, предоставляемых в аренду.

Проведен вычислительный эксперимент на ПЭВМ: интегральный эффект Лгр„ становится положительным, а проект эффективным на 52-м шаге моделирования. Данному шагу соответствует 8-й месяц 6-го года эксплуатации объекта. Расчетный период эксплуатации объекта (^ = 7лет) соответствует 68-му шагу моделирования. В данной реализации на 68-м шаге моделирования значение интегрального эффекта равно 71,6 млн. руб. (рис.4).

&

0

X

а >5

¡1

А О

1 8 « £ О *

5

а

1

0,9 0,8 г* 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0

__ поправка на риск - метод интегральных сверток чисел - - — • ожидаемое значение ы'рм и степень риска г* -

30 60 71,6 90 Л>° 150

Интегральный эффект^*», млн. руб.

180

Рис. 4. Реализация функции риска неэффективности инвестиций ЩЫр» 1Р) в сравнении с методом введения нормы дисконта с поправкой на риск

Результаты сравнения двух подходов к вероятностной оценке эффективности свидетельствуют о том, что метод интегральных сверток числовых последовательностей позволяет оценивать риск наиболее точно и достоверно. При таком подходе эффективным оказывается такое проектное решение, которое вызывает доверие и имеет допустимый риск реализации инвестиционного проекта в условиях неопределенности и случайности рассматриваемых факторов риска.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведение вероятностной оценки эффективности требует предварительных исследований, детальной подготовки и обоснования применяемых исходных данных, распределений и ограничений. Но только распределенная оценка, основанная на процессном подходе и методе интегральных сверток числовых последовательностей, позволяет использовать на входе доступные для сбора и обработки реальные статистические данные и гистограммы распределений.

Вычислительный эксперимент подтвердил новые возможности интегральных сверток числовых последовательностей в вероятностной оценке эффективности инвестиций с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. По своим потенциальным возможностям разработанный метод можно сравнить с цифровыми технологиями в телекоммуникациях и связях.

Применение разработанного вероятностно-статистического метода оценки социально-экономической эффективности позволит направлять инвестиции в транспортное строительство с целью их более надежного вложения. Увеличение темпов строительства объектов транспортной инфраструктуры будет способствовать улучшению социальных, экологических, политических и иных сторон, что в свою очередь приведет к повышению качества жизни людей.

В целях совершенствования и развития существующих методов оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и реконструкцию автомобильных дорог, повышения точности и достоверности результатов в условиях неопределенности и риска в данном диссертационном исследовании решены следующие основные задачи:

1. Рассмотрены особенности автомобильной дороги как системообразующего элемента транспортной инфраструктуры, характеристика и структура объекта исследования - инвестиций в транспортное строительство. Развиты теоретические положения социально-экономической эффективности и рассмотрены функциональные характеристики, результаты и эффекты инвестиционного проекта транспортного строительства, имеющие стохастическую природу и оказывающие существенное влияние на социально-экономическую эффективность инвестиций. Выполнен анализ существующих методов

оценки эффективности инвестиций в объекты транспортной инфраструктуры. Выявлены недостатки применяемых методов оценки с учетом неопределенности и риска. Сформулирована вероятностная задача социально-экономической эффективности инвестиций.

2. Проанализированы факторы, влияющие на социально-экономическую эффективность инвестиций в транспортное строительство. Построена дискретная динамическая модель денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности, используемая в оценке социально-экономической эффективности инвестиций. Выполнен анализ существующих детерминированных показателей эффективности инвестиционных проектов, отражающих финансовые результаты, затраты и эффекты. Рассмотрена возможность оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по величине интегрального эффекта Л^. В отличие от других методик, данный показатель позволяет оценивать дополнительно: доход, получаемый от предоставления в аренду земель в полосе отвода, срок ввода объекта в эксплуатацию, а также дисконтирование и инфляцию.

3. Обоснованы вероятностные критерии, система функциональных и параметрических ограничений социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство. Разработан метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций по показателю чистой приведенной стоимости с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. По сравнению с существующими подходами, данный метод основан на использовании дискретного аппарата интегральных сверток случайных числовых распределений, что обеспечивает более высокую точность и достоверность получаемых оценок. Разработана блок-схема алгоритма вероятностной оценки эффективности инвестиций и проведен вычислительный эксперимент на примере проекта «Реконструкция Приморского шоссе на участке от ул. Савушкина до Лахтинского пр» в Санкт-Петербурге. Полученные численные данные сопоставлены с данными, полученными методом введения нормы дисконта с поправкой на риск и свидетельствуют о высокой чувствительности применяемых моделей, хорошей работоспособности метода, точности и достоверности получаемых таким образом оценок социально-экономической эффективности.

Основные методические положения и выводы диссертационного исследования целесообразно использовать в новой редакции ведомственного нормативно-методического документа ВСН 21-83.

Результаты диссертации докладывались на международных конференциях «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли» (2008), «Транспорт 21-го века» (2010),

«Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)» (2010).

Отдельные положения диссертационного исследования внедрены в Федеральном государственном учреждении «Дирекция по строительству транспортного обхода города Санкт-Петербург Федерального дорожного агентства» (ФГУ ДСТО «Санкт-Петербург») при оценке вариантов трассы и разработке предложений по инвестиционному проекту «Вторая кольцевая автомобильная дорога вокруг Санкт-Петербурга», что подтверждается актом о внедрении.

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи, опубликованные в изданиях, рекомендованных ВАК:

1. Гурова Ю.Е. К вопросу оценки общественной эффективности инвестиций в строительство и реконструкцию автомобильных дорог//Известия Петербургского университета путей сообщения, Санкт-Петербург, ПГУПС, 2010. -Вып. 3 (24), ISSN 1815-588Х-С. 216-226.

2. Опарин С.Г., Есипова Е.В., Гурова Ю.Е. Оценка эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом неопределенности и риска//Научно-технические ведомости СПбГПУ - № 4 (102) 2010, ISSN 1994-2354-С. 60-65.

Статьи, опубликованные в прочих научных изданиях:

3. Гурова Ю.Е. (Баландина Ю.Е.) Метод оценки экономической эффективности инвестиций в дорожное строительство//Материалы научно-технической конференции «Шаг в будущее», Санкт-Петербург, ПГУПС, 2008.-С. 170-173.

4. Гурова Ю.Е. (Баландина Ю,Е.) К вопросу оценки общественной эффективности инвестиций в строительство автодорог с учетом неопределенности и риска//Сборник международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли». Санкт-Петербург, ПГУПС, 2008. - С. 176-180.

5. Гурова Ю.Е., Есипова Е.В. Экономическая оценка риска неокупаемости инвестиционного строительного проекта методом «Монте-Карло»//Материалы научно-технической конференции «Шаг в будущее». Санкт-Петербург, ПГУПС, 2009. - С. 191-194.

6. Гурова Ю.Е. Вероятностная оценка общественной эффективности инвестиций в строительство и реконструкцию автомобильных дорог// Материалы научно-технической конференции «Шаг в будущее». Санкт-Петербург, ПГУПС, 2010.-С. 181-184.

7. Гурова Ю.Е. К вопросу оценки общественной эффективности инвестиций в строительство и реконструкцию автомобильных дорог// Международная научно-практическая конференция «Молодая наука России: вопросы теории и практики». Волгоград, 2010. - С. 38-40.

8. Гурова Ю.Е. Вероятностная оценка общественной эффективности инвестиций в строительство и реконструкцию автомобильных дорог с учетом неопределенности и риска//Материалы VIII международной научно-практической конференции «Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)». Санкт-Петербург, СПбГПУ, 2010.-С. 158-166.

9. Опарин С.Г., Есипова Е.В., Гурова Ю.Е. Вероятностная оценка эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом неопределенности и риска методом интегральных сверток числовых последовательностей//Международная научная конференция «Транспорт 21-го века». Варшава, 2010. - 10 с.

Подписано к печати и . 11.2010 г. Печат.л. -1,0

Печать - ризография. Бумага для множит, апп. Формат 60x84

1/16

Тираж 100 экз. _

ПГУПС 190031, г. С-Петербург, Московский пр.,9

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гурова, Юлия Евгеньевна

ОГЛАВЛЕНИЕ.

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ СУЩЕСТВУЮЩИХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ТРАНСПОРТНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО.

1.1. Автомобильная дорога как объект транспортной инфраструктуры.

1.2. Социально-экономическая эффективность инвестиций в транспортное строительство.

1.3. Стохастическая природа денежных потоков, эффектов, результатов и затрат в оценках социально-экономической эффективности.

1.4. Анализ существующих методов оценки социально-экономической эффективное инвестиций.

ГЛАВА 2. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ПО ОЦЕНКЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ТРАНСПОРТНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство"

Актуальность исследования. Актуальной проблемой в экономике, ожидающей своего научного решения, по-прежнему остается оценка экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. В современных условиях развития рыночной экономики решение указанной проблемы становится все более сложным.

Важной составляющей транспортной инфраструктуры является сеть автомобильных дорог, наличием и состоянием которых в значительной степени определяется территориальная целостность и единство экономического пространства России, эффективность реализации национальных проектов в области здравоохранения, образования, сельского хозяйства, решения жилищных проблем.

Увеличение объемов строительства и реконструкции дорог ведет к росту валового внутреннего продукта, налоговых поступлений в бюджеты всех уровней, создает благоприятные условия для экономического развития страны. Из-за несвоевременного ремонта дорожной сети повышается износ транспортных средств, увеличивается время передвижения, повышается опасность дорожного движения, создаются заторы, многократно увеличивающие объемы выбросов выхлопных газов в атмосферу, шум, загрязнение почв и водных источников.

Автомобильные дороги отличаются высокой общественной значимостью, а инвестиции в строительство и реконструкцию автомобильных дорог могут привести к существенному изменению их социально-экономической эффективности.

Вместе с тем, существующие методы оценки эффективности и действующая нормативно-методическая база Росавтодор в области обоснования эффективности инвестиций не отвечают новым экономическим условиям. Рыночные преобразования приводят к целому ряду эффектов, несвойственных для плановой экономики. Строительство платных автодорог, размещение в полосе отвода дорог объектов сервиса, рекламы, торговых и производственных предприятий оказывают непосредственное влияние на социально-экономическую эффективность капитальных вложений. Предоставляются новые возможности для осуществления предпринимательской деятельности, растет число рабочих мест, увеличиваются налоговые поступления в бюджеты всех уровней, снижается нагрузка на бюджет при одновременном увеличении пропускной способности дорожной сети. Существующие методы не учитывают стохастическую природу действующих социально-экономических факторов.

Необходимость совершенствования и развития методов оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство в условиях неопределенности и риска обуславливает актуальность темы исследования, ее цель и задачи.

Степень разработанности проблемы. Методологические основы анализа экономической эффективности инвестиций заложены в трудах таких зарубежных ученых, как Дж. Бьюкенен, А. Лурье, Дж. Мирлис, У. Нисканен, А. Пигу, А. Сен, Дж. Стиглер, Г. Таллок, JL Якобсон, а также таких отечественных ученых, как В.Н. Богачев, В.В. Волженин, К.Э. Габрин, В.П. Галенко, Е.А. Горбашко, В.Р. Дорожечкин, E.H. Жильцов, И.В Жукова, JT.B. Канторович, А.Е. Карлик, С.А. Кошечкин, B.JI. Леонтьев, В.Н. Лившиц, Д.С. Львов, Н.Е. Мазалов, А.Н. Мардас, А.П. Мельчаков, B.C. Немчинов, В.В. Новожилов, А.И. Ноткин, М.М. Протодьяконов, Ю.А. Санамов, С.Г. Струмилин, Т.С. Хачатуров, А.Г. Шустер.

Экономическому обоснованию инвестиций в объекты транспортной инфраструктуры посвящены работы: A.B. Бабкина, Е.В. Будриной, Б.А. Волкова, E.H. Германова, A.B. Горинова, A.B. Губенко, А.Н. Ефанова, A.A. Зайцева, Т.П. Коваленок, В.Н. Краева, В.П. Красовского, В.Н. Лившица, А.Н. Лякина, Т.А. Пантиной, В.П. Перцева, В.И. Петрова, Г.В. Поварова, Т.А.

Прокофьевой, М.М. Протодьяконов а, В.Я. Ткаченко, М.Ф. Трихункова, И. А. Яндаловского и других ученых.

Вопросам оценки экономических и строительных рисков посвящены научные труды ученых: И.Т. Балабанова, И.Ю. Беппиева, В Л. Буянова, В.М. Гранатурова, B.C. Григоренко, М.Н. Дмитриева, A.M. Дуброва, С.А. Ершовой, В.Е. Есипова, И.В. Зайцевой, Т.А. Ивашенцевой, М.И. Ковальского, А.Б. Когана, Н.Б. Куроптева, Г.Н. Лапина, С.Г. Опарина, Ю.П. Панибратова, В.А. Перепелицы, К.А. Псарева, B.C. Пузина, К. Рэдхеда, Е.И. Тарасевич, В.В. Титова, Н.Г. Тоцкой, P.A. Фалтинского, И.В. Федорковой, М.А. Федотовой, С. Хьюса, Е.В. Цветковой, А.Н. Чекменева, В.Б. Чернова.

Математические вероятностные модели экономических процессов исследованы в работах: A.M. Дуброва, A.JI. Емельянова, Б.А. Лагоши, О.В. Матвеева, С.Г. Опарина, Е.В. Поповой, Ю.И. Тетерина, Е.Ю. Хрусталева, Е.С. Чепко.

Целью диссертационного исследования является развитие теоретических положений и методов вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и обеспечение достоверности принимаемых решений в условиях неопределенности и риска.

Для достижения поставленной цели, в диссертационном исследовании поставлены и решены следующие основные задачи:

- развитие теоретических положений оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и постановка вероятностной задачи;

- анализ функциональных характеристик объекта транспортной инфраструктуры, а также результатов и эффектов после его ввода в эксплуатацию;

- разработка дискретной динамической модели денежных потоков, социально-экономических эффектов, затрат и результатов от инвестиционной и операционной деятельности;

- обоснование вероятностных критериев социально-экономической эффективности инвестиций и разработка метода вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по показателю чистой приведенной стоимости (иначе, чистому дисконтированному доходу, интегральному эффекту, Л^) с учетом количественных характеристик неопределенности и риска;

- разработка программы расчета на ПЭВМ и проведение вычислительного эксперимента на примере реального инвестиционного проекта реконструкции участка автодороги в г.Санкт-Петербурге; обоснование точности и достоверности подхода.

Теоретической и методической основой диссертационного исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов по теоретическим и практическим вопросам оценки эффективности инвестиций и рисков, в т.ч.: Федеральный закон об инвестиционной деятельности [100]; Указания по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительство и реконструкцию автомобильных дорог ВСН 21-83 [99]; Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477) [69];

Методологическая база исследования основана на принципах системного подхода, общенаучных методах анализа и синтеза, приемах стохастического моделирования и современных информационных технологий.

Объектом исследования являются инвестиции в транспортное строительство.

Предмет исследования — социально-экономическая эффективность инвестиций в транспортное строительство.

Научная новизна результатов исследования:

1. Развиты теоретические положения оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

2. Впервые в транспортном строительстве использованы вероятностные критерии социально-экономической эффективности инвестиций, система функциональных ограничений и функция риска.

3. Уточнена дискретная динамическая модель денежных потоков, социально-экономических эффектов, затрат и результатов, отличающаяся учетом своевременности ввода в эксплуатацию объекта и дохода от предоставления в аренду земель в полосе отвода.

4. Разработан метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по показателю чистой приведенной стоимости с использованием интегральных сверток случайных числовых последовательностей, по сравнению с другими методами отличающийся более высокой точностью и достоверностью получаемых оценок.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии теоретических положений и разработке метода вероятностной распределенной оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство с учетом стохастической природы интенсивности движения транспортных средств, площади земель, предоставляемых в аренду в полосе отвода, и срока ввода объекта в эксплуатацию.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в разработке методических положений и программного обеспечения в среде Microsoft Excel оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство.

Основные методические положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы в новой редакции ведомственного нормативно-методического документа ВСН 21-83 «Указания по определению экономической эффективности капитальных вложений в строительство и реконструкцию автомобильных дорог».

Достоверность и обоснованность полученных результатов исследования обеспечивается научно-аргументированным исследованием обозначенных проблем, привлечением широкого перечня работ отечественных и зарубежных авторов, использованием инновационного метода интегральных сверток случайных числовых последовательностей для вероятностной оценки социально-экономической эффективности, а также корректным учетом факторов, влияющих на эффективность инвестиций в транспортное строительство.

Степень достоверности и точности исследования подтверждается результатами вычислительного эксперимента, проведенного на реальном проекте. Результаты эксперимента сопоставлены с данными, полученными с использованием метода введения нормы дисконта с поправкой на риск.

Апробация и реализация результатов диссертации:

Результаты диссертационной работы докладывались на трех международных конференциях и трех научно-технических конференциях: Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2008); VIII Международной научно-практической конференции «Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)» (СПб, СПбГПУ, 2010); Международной научной конференции «Транспорт 21-го века» (г. Варшава); трех научно-технических конференциях «Шаг в будущее» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС, 2008, 2009, 2010).

Основные положения работы доложены, обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры «Экономика и менеджмент в строительстве» (СПб, ФГОУ ВПО ПГУПС).

Отдельные результаты диссертационного исследования внедрены в Федеральном государственном учреждении «Дирекция по строительству транспортного обхода города Санкт-Петербург Федерального дорожного агентства» (ФГУ ДСТО «Санкт-Петербург») при оценке вариантов трассы и разработке предложений по инвестиционному проекту «Вторая кольцевая автомобильная дорога вокруг Санкт-Петербурга».

Публикации:

Результаты выполненных исследований опубликованы в 9 печатных работах общим объемом 3,4 п.л., лично автора - 2,68 п.л., в том числе 2 работы в изданиях утвержденного перечня ВАК РФ.

Объем и структура диссертации.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы из 115 наименований и приложений. Диссертационная работа изложена на 120 страницах и содержит 15 таблиц и 9 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Гурова, Юлия Евгеньевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведение вероятностной оценки эффективности требует предварительных исследований, детальной подготовки и обоснования применяемых исходных данных, распределений и ограничений. Но только распределенная оценка, основанная на процессном подходе и методе интегральных сверток числовых последовательностей, позволяет использовать на входе доступные для сбора и обработки реальные статистические данные и гистограммы распределений.

Вычислительный эксперимент подтвердил новые возможности интегральных сверток числовых последовательностей в вероятностной оценке эффективности инвестиций с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. По своим потенциальным возможностям разработанный метод можно сравнить с цифровыми технологиями в телекоммуникациях и связях.

Применение разработанного вероятностно-статистического метода оценки социально-экономической эффективности позволит направлять инвестиции в транспортное строительство с целью их более надежного вложения. Увеличение темпов строительства объектов транспортной инфраструктуры будет способствовать улучшению социальных, экологических, политических и иных сторон, что в свою очередь приведет к повышению качества жизни людей.

В целях совершенствования и развития существующих методов оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство и реконструкцию автомобильных дорог, повышения точности и достоверности результатов в условиях неопределенности и риска в данном диссертационном исследовании решены следующие основные задачи:

1. Рассмотрены особенности автомобильной дороги как системообразующего элемента транспортной инфраструктуры, характеристика и структура объекта исследования - инвестиций в транспортное строительство. Развиты теоретические положения социально-экономической эффективности и рассмотрены функциональные характеристики, результаты и эффекты инвестиционного проекта транспортного строительства, имеющие стохастическую природу и оказывающие существенное влияние на социально-экономическую эффективность инвестиций. Выполнен анализ существующих методов оценки эффективности инвестиций в объекты транспортной инфраструктуры. Выявлены недостатки применяемых методов оценки с учетом неопределенности и риска. Сформулирована вероятностная задача социально-экономической эффективности инвестиций.

2. Проанализированы факторы, влияющие на социально-экономическую эффективность инвестиций в транспортное строительство. Построена дискретная динамическая модель денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности, используемая в оценке социально-экономической эффективности инвестиций. Выполнен анализ существующих детерминированных показателей эффективности инвестиционных проектов, отражающих финансовые результаты, затраты и эффекты. Рассмотрена возможность оценки социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство по величине интегрального эффекта В отличие от других методик, данный показатель позволяет оценивать дополнительно: доход, получаемый от предоставления в аренду земель в полосе отвода, срок ввода объекта в эксплуатацию, а также дисконтирование и инфляцию.

3. Обоснованы вероятностные критерии, система функциональных и параметрических ограничений социально-экономической эффективности инвестиций в транспортное строительство. Разработан метод вероятностной оценки социально-экономической эффективности инвестиций по показателю чистой приведенной стоимости с учетом количественных характеристик неопределенности и риска. По сравнению с существующими подходами, данный метод основан на использовании дискретного аппарата интегральных сверток случайных числовых распределений, что обеспечивает более высокую точность и достоверность получаемых оценок. Разработана блок-схема алгоритма вероятностной оценки эффективности инвестиций и проведен вычислительный эксперимент на примере проекта «Реконструкция Приморского шоссе на участке от ул. Савушкина до Лахтинского пр» в Санкт-Петербурге. Полученные численные данные сопоставлены с данными, полученными методом введения нормы дисконта с поправкой на риск и свидетельствуют о высокой чувствительности применяемых моделей, хорошей работоспособности метода, точности и достоверности получаемых таким образом оценок социально-экономической эффективности.

Основные методические положения и выводы диссертационного исследования целесообразно использовать в новой редакции ведомственного нормативно-методического документа ВСН 21-83.

Результаты диссертации докладывались на международных конференциях «Актуальные проблемы эффективного управления в железнодорожной отрасли» (2008), «Транспорт 21-го века» (2010), «Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭКОПРОМ-2010)» (2010). I

Отдельные положения диссертационного исследования внедрены в Федеральном государственном учреждении «Дирекция по строительству транспортного обхода города Санкт-Петербург Федерального дорожного агентства» (ФГУ ДСТО «Санкт-Петербург») при оценке вариантов трассы и разработке предложений по инвестиционному проекту «Вторая кольцевая автомобильная дорога вокруг Санкт-Петербурга», что подтверждается актом о внедрении.