Перспективы развития негосударственного сектора системы пенсионного обеспечения в России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Перспективы развития негосударственного сектора системы пенсионного обеспечения в России"

¡4'в о л

На правах рукописи

ЩЕЛКИНА Ирина Анатольевна

Перспективы развития негосударственного сектора системы пенсионного обеспечения в России

Специальность 08.00.05. - "Экономика и управление народным хозяйством"

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 1997

Работа выполнена на кафедре теории и практики государственного регулирования рыночной экономики Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор АРХАНГЕЛЬСКИЙ В.Н.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук - КАТУЛЬСКИЙ Е.Д.

кандидат экономических наук - ХАЛЕВИНСКИЙ И.В.

Ведущая организация - Институт проблем занятости Российской академии наук и Министерства труда и социального развития Российской Федерации

Защита состоится 11 сентября 1997 г. в 16.00 час. на заседании диссертационного совета К-151.04.05 по экономическим наукам в Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу: 117606, Москва, пр. Вернадского, 84, 1 уч. корп., ауд. 2283

С диссертацией можно ознакомиться на кафедре теории и практики государственного регулирования рыночной экономики РАГС, 1 уч. корп., ауд. 2222.

Автореферат разослан 11 июля 1997 года Ученый секретарь

диссертационного совета

ЩЕРБАКОВА Л.И.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования определяется тем, что в период перехода к рыночным отношениям резко обострились проблемы пенсионного обеспечения, состояние которого можно охарактеризовать как кризисное.

Кризис пенсионной системы проявляется в недопустимом падении уровня обеспечения пенсионеров и потере связи между размером пенсии и трудовым вкладом конкретного человека. Сужение финансовой базы пенсионного обеспечения явилось следствием социально-экономического спада, естественного увеличения численности пенсионеров наряду с постоянно уменьшающейся численностью занятых в народном хозяйстве. Ситуация усугубляется рядом особенностей российской пенсионной системы, таких как: высокая доля пенсионеров-льготников, возможность получения пенсии при продолжении трудовой деятельности после достижения пенсионного возраста, приток пенсионеров из республик бывшего СССР.

Устранение недостатков пенсионной системы, ее устойчивое развитие и повышение уровня пенсионного обеспечения в будущем является целью проведения пенсионной реформы. Одним из главных элементов реформирования пенсионной системы является создание системы негосударственных пенсионных фондов.

Возможность создания негосударственных пенсионных фондов предусмотрена Указом Президента № 1077 от 16 сентября 1992 года. По состоянию на 1 января 1997 года количество участников негосударственных пенсионных фондов составило более 1,7 млн. человек. Более 150 тыс. человек уже получают пенсионные выплаты. Активы негосударственных пенсионных фондов превысили 3 трлн. рублей.

Развитие негосударственного сектора пенсионной системы является не только одной из форм повышения благосостояния пенсионеров за счет возможности получения дополнительных пенсий, но и одним из факторов формирования источников долгосрочных инвестиций.

Все это видится возможным при признании государством негосударственного сектора пенсионной системы объектом поддержки

и регулирования, целью которых является: создание жестких правовых рамок, регулирующих отношения возникающие при негосударственном пенсионном обеспечении, регламентирующих деятельность негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению их активами; разработка экономического механизма обеспечения надежности системы и сохранности средств граждан в негосударственных пенсионных фондах; разработка системы льгот и гарантий. Необходимость выявления эффективных путей функционирования и государственного регулирования системы негосударственного пенсионного обеспечения определяет актуальность исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Изучение проблем пенсионного обеспечения и, в частности, его негосударственного сектора, связана с именами авторов, исследующих проблему в различных хозяйственных, финансово-экономических системах. К ним можно отнести известных зарубежных авторов Ж.Шульца, Э.Рейно, Д.Калланда, а также отечественных - М.П.Алехина, С.А.Афанасьева, Ю.В.Воронина, В.Л.Гриднева, В.Н.Дубровского, М.В.Брозгуль, О.Л.Карпенко, А.И.Мелуа, В.А.Никитина, В.М.Кравченко, В.Роик, Е.Четыркина, В.Шерстнева, Л.П.Якушева, Е.Л.Якушева, Ачаркана В.А., Ю.М.Бадыр, В.Г.Баторина, В.С.Михеева (льготное пенсионное обеспечение), и ряд других авторов.

Теорию инвестиционного портфеля связывают с именами американских экономистов Г.Марковитца, Д.Тобина и В.Шарпа, хотя в последние годы многое для ее развития сделано и другими авторами, в том числе отечественными - А.Первозванским, В.Миловидовым.

Во многих зарубежных странах накоплен большой опыт негосударственного пенсионного обеспечения, но углубленная экономическая оценка его состояния в России пока отсутствует. На практике и в литературе нет четких научно обоснованных предложений по государственному регулированию и контролю функционирования негосударственного пенсионного обеспечения. Слабо исследованы важнейшие современные задачи - обоснование платежеспособности и финансовой устойчивости негосударственных пенсионных фондов, предоставления гарантий вкладчикам и участникам, методы минимизации рисков путем создания внешних и внутренних резервов,

актуарного покрытия обязательств пенсионных фондов в зависимости от различных факторов, таких как инфляция, состояние фондового рынка и т.д.

Цель исследования состоит в разработке механизмов эффективного и надежного функционирования негосударственного сектора пенсионного обеспечения в России.

Для достижения этой цели к решению выдвигаются следующие задачи:

- изучить сущность негосударственного пенсионного обеспечения как дополнительного раздела социального страхования;

- проанализировать зарубежный и отечественный опыт негосударственного дополнительного пенсионного обеспечения;

- выявить тенденции развития негосударственного сектора пенсионного обеспечения в России;

- определить условия, способствующие эффективности функционирования системы негосударственных пенсионных фондов;

- исследовать современное состояние процесса государственного регулирования рынка негосударственного пенсионного обеспечения;

- разработать предложения по совершенствованию законодательной и нормативной базы негосударственного дополнительного пенсионного обеспечения, позволяющей обеспечить надежность функционирования системы негосударственных пенсионных фондов в России.

Объектом диссертационного исследования является негосударственный сектор пенсионной системы.

Предметом исследования выступают отношения, возникающие в процессе становления негосударственного пенсионного страхования на формирующемся в России рынке социальных услуг и его влияние на социально-экономическое положение страны.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы отечественных и зарубежных ученых в области экономики и социологии, прикладные работы в области пенсионного страхования, теории инвестиций; нормативные документы, концепции, экспертные заключения, затрагивающие данную проблему, материалы Минтруда России, Минсоцзашиты России, Федеральной Инспекции

негосударственных пенсионных фондов, Ассоциации развития негосударственных пенсионных фондов, Лиги негосударственных пенсионных фондов, Фирмы "Пенсионные и актуарные консультации", рабочие документы негосударственных пенсионных фондов.

В работе применяются методы диалектического, статистического, экономического, логического анализа, используются справочные и статистические материалы и отчетные данные.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

• Выявлены основные особенности формирования рынка негосударственного дополнительного пенсионного обеспечения в России: опережение роста числа фондов от предприятий относительно числа фондов, предлагающих дополнительное пенсионное обеспечение как услугу; возникающая монополизации рынка негосударственного пенсионного обеспечения; неблагоприятные экономические, социально-политические условия, несовершенство правовой базы, регулирующей отношения возникающие при негосударственном пенсионном обеспечении, отсутствие поддержки государства и др.

• Разработана система гарантий надежности негосударственных пенсионных фондов, включающая ряд новых нормативов и показателей их деятельности, наряду с уже действующими, таких как, величина уставного фонда, предельные размеры неденежной части уставного фонда, нормативы ликвидности резервов и др., соблюдение которых создает благоприятные экономические предпосылки для повышения устойчивости функционирования фондов, путем систематического мониторинга их финансового состояния.

• Предложен механизм льготного налогообложения в системе негосударственного пенсионного обеспечения, исключающий многократное налогообложение пенсионных активов и инвестиционного дохода на них, в основе которого лежит ограниченный вывод из облагаемой базы взносов юридических лиц в негосударственные пенсионные фонды и инвестиционного дохода на активы.

• Обоснованы рекомендации по методам управления пенсионными схемами, основными из которых являются: анализ финансового состояния вкладчиков - юридических лиц при использовании

солидарных схем; учет средней величины оптимистического и пессимистического прогноза инфляции в актуарных расчетах на период; мониторинг соответствия нормам резерва солидарного страхового фонда на основе статистических данных о смертности участников фонда, профессиональном и половозрастном составе; сравнительный анализ динамики доходности инвестиций и инфляционных колебаний с целью недопущения обесценивания накоплений участников и индексации выплат.

Практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические и практические разработки автора были использованы для организации эффективного функционирования и развития негосударственного сектора пенсионной системы. Практический интерес представляют предложения по государственной поддержке системы негосударственных пенсионных фондов, антимонопольному регулированию и методам повышения финансовой надежности системы.

Предложения и выводы по методам расчета солидарных пенсионных схем, сформулированные в диссертации доведены до конкретных рекомендаций и использованы в материалах Ассоциации развития негосударственных пенсионных фондов. Внедрены разработанные автором пенсионные схемы и методики их расчета, утвержденные Федеральной инспекцией негосударственных пенсионных фондов при Минсоцзащиты России при лицензировании негосударственного пенсионного фонда.

Апробация результатов исследования. Положения и выводы диссертации обсуждались на заседаниях рабочей группы Ассоциации развития негосударственных пенсионных фондов, докладывались на научно-практических конференциях кафедры "Теория и практика государственного регулирования рыночной экономики" Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации. Автором оказывались консультации по технологии работы в негосударственном пенсионном фонде, разработаны концепции дополнительного негосударственного пенсионного обеспечения предприятия, региона. Различные аспекты исследования изложены в публикациях автора.

■ Логика и цель исследования определяют структуру диссертации, которая состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В первой главе - «Теоретические основы формирования и функционирования системы негосударственного пенсионного обеспечения» - рассматриваются основные теоретические подходы к построению пенсионных систем, в частности, взаимозависимость между различными их секторами; исследуются методы и формы государственного регулирования негосударственного сектора системы пенсионного обеспечения; раскрывается макроэкономическое значение системы негосударственных пенсионных фондов.

Наличие и качество обеспечения людей в старости и инвалидов -показатель развития общества и его экономического благосостояния. В развитом обществе эти задачи решаются как на общенациональном, так и на индивидуальном уровне.

Нетрудоспособные члены есть в любом обществе: дети, старики, инвалиды - "пассивная" часть населения, интересы, которой не могут игнорироваться в экономической и иной деятельности общества, а это ведет к дополнительным расходам, что естественно, сказывается на уровне жизни "активной" части населения. Вместе с тем, обеспечение нормального уровня жизни этих членов общества является важнейшей социально-экономической функцией государства.

В представленной диссертации система, поддерживающая жизнедеятельность "пассивной" части населения рассматривается с двух точек зрения:

1. Система, основывающаяся на принципе, согласно которому "активные" (работающие) члены общества должны содержать "пассивных" членов - система солидарного перераспределения.

2. Система накопления путем регулярных взносов, суммы средств - как бы личного пенсионного фонда.

В первом случае пенсия выступает как форма содержания обществом своих нетрудоспособных членов. Но с экономической точки

зрения иждивенцами общества можно считать лишь тех, кто не имел "активного" периода жизни (дети, инвалиды детства и т.д.). Поэтому, для основной массы лиц в послетрудовой период жизни, пенсия является компенсацией обществом вклада в развитие экономики.

Таким образом, пенсионное обеспечение рассматривается, как часть системы социального обеспечения, состоящим из пенсионного страхования и социальной помощи (социальной пенсии).

Система социального страхования, включающая пенсионное страхование, в нашей стране сформировалась в условиях господства государственной собственности и государственного монополизма и, фактически, законодательно провозглашенные принципы организации государственного социального страхования далеко не всегда на самом деле являлись таковыми.

Пенсионное обеспечение, основанное на страховых принципах, может принадлежать как к государственному так и к частному сектору, являться обязательным или добровольным.

Исследование автором зарубежного опыта пенсионного обеспечения показывает, что существует связь между государственным и частным сектором пенсионного обеспечения: уровень развития частных пенсионных систем и страхования пенсий в стране зависит от того, в какой мере государственная система пенсионного обеспечения отвечает потребностям населения. Наибольшее распространение частные системы получили в США, наименьшее - в тех странах, где хорошо развиты государственные пенсионные системы, например, в Скандинавских странах и Австрии.

Для многих стран возможность дополнительного негосударственного пенсионного обеспечения появляется лишь вследствие относительно низкого уровня пенсионного обеспечения (и соответственно низкого уровня отчислений) по государственным системам.

На основе анализа зарубежного опыта пенсионные системы промышленно развитых стран предложено классифицировать следующим образом:

- государственные пенсионные системы;

- профессиональные обязательные пенсионные системы;

- профессиональные дополнительные пенсионные системы;

- частные пенсионные системы.

Отмечается, что профессиональные пенсионные системы могут принадлежать как к государственному так и к негосударственному сектору.

Определяются уровни, на которых осуществляется пенсионное обеспечение: национальный, региональный, профессиональный (отраслевой, межотраслевой), корпоративный (отдельных предприятий), индивидуальный, и формы его реализации: пенсионный фонд, пенсионные резервы предприятий (кассы), пенсионные счета в банках, страхование жизни в страховых компаниях, перераспределение в рамках семейных отношений.

Автором делается вывод о том, что возникновение и развитие в России дополнительного негосударственного пенсионного обеспечения обусловлено неэффективностью государственной пенсионной системы (низкий уровень пенсионного обеспечения при относительно высоком уровне отчислений), что является основой стремления граждан, государства и работодателей к решению проблем пенсионного обеспечения с помощью рыночных механизмов. Целью создания системы негосударственного пенсионного обеспечения является решение проблемы достаточного пенсионного обеспечения населения страны с помощью рыночных механизмов, а также формирование источников долгосрочных инвестиций в экономику России.

Негосударственное пенсионное обеспечение рассматривается в качестве третьего уровня пенсионной системы России, как дополнительное по отношению к государственному, а основной формой его реализации является негосударственный пенсионный фонд.

Делается вывод о необходимости регулирования деятельности негосударственных пенсионных фондов - слишком большую опасность серьезных социальных конфликтов таят в себе возможные крахи этих финансовых структур, что в период социально-экономической нестабильности в стране не способствует эффективности функционирования негосударственного сектора пенсионной системы России. Поэтому, по мнению автора, особое значение в этот период приобретает система гарантий надежности деятельности негосударственных

я

пенсионных фондов для их участников и вкладчиков.

Характер государственного наблюдения, контроля и регулирования профессиональных и частных систем пенсионного обеспечения в разных странах имеет существенные различия. На основе анализа зарубежного опыта выделяется совокупность видов деятельности, регулируемых государством:

- определение прав и обязанностей участников пенсионных систем (застрахованных);

- организация и управление системой негосударственного пенсионного обеспечения;

- инвестирование активов;

- актуарная оценка обязательств;

- обеспечение гарантий надежности участникам системы;

- регулирование налогообложения.

Одной из гарантий выполнения фондом обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению является размер уставного фонда (в проекте Закона "О негосударственных пенсионных фондах" 15000 МРОТ). Вместе с тем, фонды в части собственных средств имеют право (нет ограничений) осуществлять предпринимательскую деятельность как любые коммерческие организации, а прибыль используется на обеспечение уставной деятельности фонда.

По мнению автора, недостатком исходных условий является отсутствие ограничения верхнего предела размера уставного капитала негосударственных пенсионных фондов, что приводит к монополизации этого вида деятельности и не только в секторе негосударственного пенсионного обеспечения, но и на рынке инвестиций. В проекте Закона "О негосударственных пенсионных фондах" функция антимонопольного регулирования и поддержания добросовестной конкуренции на рынке негосударственного пенсионного обеспечения возложена на Антимонопольный комитет. Но реальные механизмы обеспечения конкурентной среды на формирующемся рынке негосударственного пенсионного обеспечения отсутствуют.

Автором предлагается установить: контроль за размером как собственных так и привлеченных средств негосударственных пенсионных фондов; требования к структуре уставного фонда, т.е.

максимально допустимые размеры неденежной части, формирующей уставный фонд; контроль за использованием собственных средств, направления инвестирования и допустимые размеры их вложения по этим направлениям.

Анализируя основные риски для участников пенсионных фондов автор отмечает, что, прежде всего, они связаны с негативными результатами размещения привлеченных средств, например, такими как риск невозврата средств и риск недополучения гарантированного дохода. Роль государственного регулирования в этой сфере, по мнению диссертанта, должна сводиться к тому, чтобы контролировать и ограничивать деятельность фондов (или их управляющих компаний) по вложению средств в рискованные направления инвестирования.

В целях обеспечения выполнения взятых на себя обязательств фонды и компании обязаны соблюдать установленные нормативными актами правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов, а также экономические нормативы надежности и платежеспособности.1

Правилами инвестирования активов НПФ определены направления инвестирования активов фондов и коэффициенты риска по каждому из направлений. Так ценные бумаги Правительства РФ (за исключением дисконтных веселей) имеют наименьший коэффициент риска 0.125. Ценные бумаги органов исполнительной власти субъектов РФ - 0.25; денежные средства на расчетном счете - 0.325; банковские депозиты - 0.425; недвижимость - 0.45; валютные ценности - 0.465; ценные бумаги других эмитентов 0.65.

Однако, проведенное исследование показывает, что существующая методика определения коэффициентов риска не позволяет определить реальный размер риска вложения в конкретное направление инвестирования, потому что сравнивать между собой по степени рискованности целые категории «в среднем» неразумно, тем более когда динамика экономических процессов в России ещё не устоялась. При желании можно сформировать портфель, вполне отвечающий

1 "Временные правила инвестирования активов негосударственных пенсионных фондов" и "Экономические нормативы надежности и платежеспособности негосударственных пенсионных фондов" утверждены приказом Инспекции НПФ от 15 декабря 1945 г. №40.

нормативам риска, но при этом безнадежно провальный.

Поэтому, по мнению автора, необходимо учитывать риск вложения в конкретный объект, в том случае, если приобретаются ценные бумаги и права собственности на долю участия в его уставном капитале.

В соответствии с действующим законодательством2 все поступающие в негосударственный пенсионный фонд взносы должны быть персонифицированы и обязательно зачисляться на именные пенсионные счета граждан. В негосударственный пенсионный фонд не могут поступать взносы от юридических лиц без персональной разбивки. Этот пункт нарушается, так как пенсионные фонды, на практике, часто открывают солидарные накопительные счета вкладчиков и зачисляют на них взносы. Но при использовании солидарных схем вкладчик - юридическое лицо не персонифицирует вклады, сохраняет за собой возможность их распределения по своему усмотрению. Изложенное касается не только технологии работы фонда, но также неразрывно связано с вопросом собственности на пенсионные активы и налогообложения в системе негосударственных пенсионных фондов.

В работе отмечается особая важность вопроса о собственности ни пенсионные накопления. Если средства являются собственностью > частников, то это наряду с индивидуализацией взносов ведет к невозможности использования солидарных схем и схем с пожизненной выплатой пенсий. Если же собственник средств - фонд или вкладчик-юридическое лицо (в соответствии с последним вариантом проекта Закона "О негосударственных пенсионных фондах"), то пожизненные схемы при этом возможны, однако средства (инвестиционный доход) будут подпадать под, как минимум, двойное налогообложение. Такие случаи уже имели место на практике и заканчивались в арбитражном суде спором между НПФ и налоговой инспекцией.

Автор считает, что наиболее целесообразно было бы установить порядок прав собственности на пенсионные накопления в зависимости от принятой пенсионной схемы: при накоплении - собственник средств вкладчик (участник), при распределении (солидарности) - фонд.

' Укл Президента РФ № 1077 от 16 сгнтебря ¡492 года (имеющий силу Закона).

Отмечается, что солидарность (распределение) может осуществляться между поколениями, между мужчинами и женщинами, между участниками одной возрастной группы в силу различной продолжительности жизни (при пожизненных выплатах). Например: физическое лицо имеет право собственности на свои пенсионные накопления в период внесения взносов и в период выплат, если это не пожизненные выплаты. При пожизненных выплатах в случае смерти участника средства должны распределяться для выплат другим участникам, получающим пожизненные выплаты, и поэтому не могут наследоваться в полном объеме.

Для устранения двойного налогообложения в системе негосударственных пенсионных фондов и налогового стимулирования их деятельности предлагается: исключить взносы юридических лиц за своих работников из облагаемой базы налога на прибыль, но в размере не более 20%, подоходного налога с физических лиц, взносов в государственный пенсионный фонд; вывести инвестиционный доход на пенсионные активы из облагаемой базы НПФ по налогу на прибыль, НДС, налогу на имущество, подоходному налогу с физических лиц. Облагать подоходным налогом выплаты из НПФ участникам -работникам предприятий-вкладчиков в соответствии с действующим законодательством.

В диссертации анализируются принятые и разрабатываемые в ряде субъектов Федерации законодательные акты по негосударственному пенсионному обеспечению, предусматривающие, как правило, налоговые льготы для НПФ, работающих на данной территории. В то же время, за рамками федерального законопроекта и законодательных актов субъектов Федерации остаются важнейшие вопросы перспектив развития негосударственного пенсионного обеспечения и системы государственных мер по содействию в их развитии, без решения которых федеральным законодательством деятельность НПФ будет объективно низкоэффективной и непривлекательной для потенциальных вкладчиков и участников.

Перечисленные аспекты правового регулирования, слабое развитие управленческих структур, связанных с государственным регулированием их деятельности, слабость региональной структуры

Федеральной Инспекции НПФ на фоне отсутствия специального законодательства сдерживают развитие негосударственных пенсионных фондов.

По мнению автора, развитие системы негосударственных пенсионных фондов невозможно без налоговых льгот с одной стороны и контроля за их деятельностью с другой.

Развитие системы негосударственных пенсионных фондов рассматривается в работе не только как возможность повышения благосостояния пенсионеров, но и как способ увеличения национальных сбережений, роста инвестиций и, таким образом, как мера способствующая экономическому развитию.

Как известно, важным источником инвестиций являются сбережения населения. Такие сбережения можно разделить на три группы: тек\ щие, на покупку товаров длительного пользования, на непредвиденный случай и старость.

Негосударственные пенсионные фонды аккумулируют сбережения населения на старость, потерю трудоспособности. На срок, в течение которого сбережения накапливаются, они могут быть вложены в долгосрочные инвестиционные проекты, так как в этот период требования к их ликвидности минимальны. Таким образом, негосударственные пенсионные фонды являются посредниками, осуществляющими использование финансовых ресурсов в экономике. Заинтересованность государства в системе НПФ и предоставлении им льгот поддерживается также тем, что деятельность фондов и компаний по управлению их активами способствует активизации денежных потоков как на потребительском, так и на инвестиционном рынках.

Созданные негосударственные пенсионные фонды подразделяются в работе на типы: открытые, ориентированные на привлечение свободных денежных средств населения; закрытые (предприятий, корпораций, отраслей, профессий), где основные вкладчики -работодатели; региональные (смешанные) - вкладчики - предприятия и население региона.

Практически только фонды первого типа являются, непосредственно, посредниками между предложением со стороны населения и спросом на финансовые ресурсы.

Как показывает исследование усиливающаяся тенденция специализации фондов проявляется в сторону увеличения доли фондов второго и третьего типов. Сейчас более 80% средств НПФ составляют средства работодателей и доходы от капитализации пенсионных активов, сформированных за счет этих средств. Это обусловлено, по мнению автора тем, что при отсутствии законодательных рамок, обеспечивающих надежность системы негосударственных пенсионных фондов, и поддержки государства, имеет место снижение интереса со стороны населения к деятельности НПФ в связи с низким уровнем дохода большей его части и недоверием к данному финансовому институту. Одновременно, со стороны крупных предприятий, финансово-промышленных групп и региональных администраций интерес к ним возрастает как к дополнительному источнику инвестиций.

В то же время наличие крепких фондов крупных предприятий, финансово-промышленных групп, является предпосылкой формирования профессиональной пенсионной системы, которая могла бы взять на себя часть нагрузки государственной пенсионной системы, связанной с льготным пенсионным обеспечением, как это есть во многих западных странах. Таким образом, поддерживая развитие профессиональных пенсионных систем, государство может решить следующие проблемы:

- повышение уровня пенсионного обеспечения населения;

- уход от негативной практики льготных пенсий по условиям труда, не способствующей улучшению условий труда и сохранению здоровья работающих и способствующей занятости пенсионеров.

В Концепции реформы системы пенсионного обеспечения России3 обозначены некоторые аспекты развития профессиональных пенсионных систем, но пока отсутствует реальный механизм перевода части льготного пенсионного обеспечения в профессиональную пенсионную систему.

Автор считает, что этот механизм должен базироваться на следующих положениях:

' Концепция реформы системы пенсионного обеспечения, одобрена Постановлением Правительства Российской Федерации от 7 августа 1995 года.

- передача ответственности за пенсионное обеспечение работников на работодателей тех вредных производств, где условия труда могут быть улучшены применением достижений науки и техники;

- использование солидарного метода финансирования ;

- перечисление взносов в профессиональный пенсионный фонд с превышения установленного максимального размера заработка работников предприятий, охватываемых профессиональной пенсионной системой, с которого начисляются взносы в Пенсионный фонд России;

- создание системы государственной поддержки и государственных гарантий;

Отмечается, что профессиональные пенсионные системы могут быть как частными так и государственными, но обязательно в частном управлении, это позволит получать инвестиционный доход от капитализации пенсионных резервов.

Во второй главе - "Перспективы развития негосударственного пенсионного обеспечения как системы негосударственных пенсионных фондов" - анализируется процесс развития негосударственных пенсионных фондов, рассматриваются инвестиционные аспекты их деятельности и технология функционирования фондов.

В работе анализируется процесс формирования системы негосударственных пенсионных фондов с момента создания первого фонда в 199! году. Отмечается, что попытка государства ввести систему дополнительного пенсионного обеспечения в конце 80-х годов в виде оказываемых населению услуг Госстрахом СССР не удалась, потому что у населения отсутствовала потребность в них при достаточно высоких размерах государственных пенсий (50-75% и более к заработку) и невыгодных условиях страхования - средства при накоплении не капитализировались.

В середине 1995 года количество фондов года превысило 1000, однако лицензию на право деятельности в период с сентября 1995 г. по январь 1997 г. получили только 250 из них и 133 компании по управлению активами негосударственных пенсионных фондов. Эти данные показывают, что большая часть фондов продолжает свою деятельность без лицензии. В настоящее время по результатам проверки налоговыми органами деятельности пенсионных фондов за 1995 год было выявлено более 480 фондов, осуществляющих свою деятельность

без лицензии, многочисленные факты махинаций и злоупотреблений в использовании денежных средств, в связи с чем действие 12 лицензий фондов было приостановлено. Это оказывает дестабилизирующее влияние на ситуацию в области негосударственного пенсионного обеспечения. Неразработанность законодательства оставляет возможности для криминального использования идеи дополнительного пенсионного обеспечения, когда интерес учредителей сводится к возможности быстрого обогащения и краткосрочной выгоды.

Деятельность таких фондов безусловно должна быть прекращена в результате принятия мер надзорными органами. Они либо должны получить лицензию, либо быть закрыты. Многие из указанных фондов имеют обязательства перед вкладчиками и участниками, поэтому, по мнению автора, необходимо разработать специальную процедуру закрытия или реорганизации фондов из-за неплатежеспособности, а также процедуру выхода из состава учредителей фонда, без чего фонд не может быть закрыт.

Негосударственные пенсионные фонды были учреждены в 77 субъектах Федерации. Территориальное распределение фондов обусловлено экономическими и политическими причинами, и не связано с демографическими показателями.

Особое место по числу созданных фондов занимает г.Москва -более 50% от общего числа фондов, 58,5% активов и 35.1% от общего числа участников. Это обусловлено традиционными преимуществами столичного региона, развитой инфраструктурой услуг, наличием информации, а также директивных или холдинговых взаимоотношений инициаторов создания НПФ с потенциальными предприятиями-вкладчиками.

Анализ динамики развития рынка негосударственных пенсионных фондов, имеющих лицензию показывает развитие этого вида деятельности. При этом число корпоративных фондов увеличивается быстрее, чем число фондов, предлагающих дополнительное пенсионное обеспечение гражданам как финансовую услугу или продукт. Это прежде всего, НПФ топливно-энергетического комплекса. Отмечается, что законодательство должно учитывать усиливающуюся специализацию фондов, различия их технологий деятельности, что, в частности, необходимо учитывать при разработке подходов к

налогообложению.

На основе анализа практической деятельности НПФ выделяются два основных типа фондов: самоуправляемые и с внешней компанией по управлению пенсионными активами.

Аргументы в пользу самоуправляемых негосударственных пенсионных фондов: уменьшение расходов на содержание двух структур, сложности с оформлением двух структур, сложности с оформлением системы гарантий участникам, двойное налогообложение. На практике проявляется тенденция увеличения числа самоуправляющихся НПФ. Но при этом возрастает риск из-за ограничения возможности диверсификации вложений, так как деятельность на рынке ценных бумаг является исключительной и не может совмещаться с работой на рынке недвижимости, отсутствует дублирование ответственности. При развитой системе контроля за деятельность негосударственных пенсионных фондов и компаний по управлению активами негосударственных пенсионных фондов трастовая концепция представляется автору более предпочтительной.

Деятельность НПФ осуществляется на пересечении двух сфер: социальной и финансовой. Механизм работы НПФ предполагает двойственность интересов. При организации фонда учредители создают не только механизмы контроля за принятием решений в НПФ, но и механизмы контроля за его финансовыми потоками, как правило через контрольный пакет голосов в компании по управлению активами. У большинства учредителей негосударственных пенсионных фондов интерес далек от задач фонда и заключается прежде всего в получении дешевых "длинных денег". Если интерес к долгосрочному размещению пенсионных активов, заставляет находить эффективные схемы работы на финансовом рынке и схемы привлечения пенсионных взносов, то финансовый успех позволяет реализовать механизмы социальных гарантий. В этой части НПФ выполняет социальную функцию -соблюдение интересов вкладчиков (участников). Такой подход к пенсионной проблематике приводит к мысли о необходимости учитывать интересы как будущих пенсионеров, так и инвестиционные желания предпринимателей, которые нередко скрывают свои реальные мотивы при создании НПФ.

Для повышения надежности деятельности НПФ необходимо

осуществлять контроль за его инвестиционной деятельностью. Правилами инвестирования активов НПФ определены следующие направления инвестирования: ценные бумаги Правительства РФ, ценные бумаги органов исполнительной власти субъектов РФ, банковские депозиты, недвижимость, валютные ценности, ценные бумаги других эмитентов.

Анализ структуры инвестиционного портфеля негосударственных пенсионных фондов России за 1996 год показывает, что значительная доля в портфеле (около 50%) принадлежит государственным ценным бумагам, на втором месте по объему - ценные бумаги других эмитентов. Доля государственных ценных бумаг в портфеле пенсионных фондов объясняется их надежностью, а также давлением государства. Такой портфель в целом можно охарактеризовать как консервативный, высоконадежный, но низкодоходный. По мнению автора, формирование портфеля пенсионного фонда должно иметь цель - не только защиту активов от инфляции, но и их рост, длительное вложение и эффективность, достаточную для выполнения обязательств по негосударственному пенсионному обеспечению.

Для того, чтобы эффективно инвестировать пенсионные активы используют базовый принцип защиты от риска, который заключается в диверсификации инвестиций. Принцип диверсификации подразумевает, что в каждый отдельный объект инвестирования вкладывается только часть активов (не более 10% по Правилам инвестирования, кроме государственных ценных бумаг).

Диверсификация пенсионных активов осуществляется по следующим направлениям:

- управляющим компаниям;

- классам активов и финансовым инструментам;

- отраслям экономики и другим инвестиционным направлениям;

- финансовым рынкам (региональные, российские, международные).

По мнению автора, количество управляющих компаний для

одного фонда не может быть менее двух. Это объясняется тем, что одна компания не может одновременно работать на рынке недвижимости и рынке ценных бумаг, т.к. оба эти вида деятельности являются исключительными.

При размещении активов НПФ на рынке недвижимости имеют

значение следующие обстоятельства: наличие риэлтерских фирм, которые можно привлечь к качестве компаний по управлению активами; ограниченные возможности долгосрочных вложений в строительство объектов недвижимости средств коммерческих структур и бюджета.

В качестве компаний по управлению активами, размещенными на рынке ценных бумаг, могут привлекаться инвестиционные институты, управляющие инвестиционными фондами. Банки и страховые организации также могут быть компаниями по управлению активами НПФ. Целесообразность такого управления, по мнению автора, должна решаться фондами на основе показателей доходности и надежности вложений.

Создание эффективной структуры инвестиционного портфеля зависит от знания ситуации на финансовом рынке и возможности ее прогнозирования. В классическом варианте, принятие инвестиционных решений базируется на тщательном анализе экономической ситуации и финансового положения объекта инвестиций, а также на специальных требованиях инвестора.

В работе отмечается, что для пенсионного фонда такими требованиями являются: приемлемый уровень риска, требуемая ставка доходности, ликвидность во времени. При определении инвестиционной стратегии деятельности НПФ следует проводить определенные исследования макроэкономических, социальных и политических аспектов, а также мониторинг инвестиционных возможностей с целью поиска новых инвестиционных решений, позволяющих обеспечить требуемую ставку доходности при меньшей степени риска.

Формально, определение инвестиционной стратегии можно разбить на несколько этапов: проведение анализа финансовых инструментов с позиции риск-доходность по классам активов; обоснование ставки инвестиционного дохода, используемой в актуарных расчетах; прогнозирование финансовых потоков в НПФ с позиции требований по ликвидности; оценка степени риска портфеля, с учетом экспертных оценок по отдельным направлениям.

За годы работы, специалисты НПФ получили богатый практический опыт и стали формировать сбалансированные инвестиционные портфели, включающие самые разнообразные инструменты: ГКО, облигации ВЭБ, акции приватизируемых предприятий, акции,

облигации и векселя коммерческих банков, банковские депозиты, недвижимость, инвестиционные проекты.

В качестве гарантий надежности деятельности НПФ используется система резервирования, которое может быть как внешним так и внутренним и осуществляется по двум основным направлениям: резервирование привлеченных средств и страхование и резервирование за счет собственных средств. По мнению автора, в зависимости от направления, под которое создается внутренний резерв, должны быть разработаны дифференцированные требования к ликвидности этого резерва.

Внешнее резервирование и страхование не стало в России пока нормой. С целью повышения надежности системы НПФ государство может в принудительном порядке создать коллективный резервный фонд для покрытия непредвиденных убытков НПФ. Для внешнего страхования рисков НПФ должны привлекаться страховые компании. Автор считает, что необходимо разработать механизм страхования и резервирования в системе НПФ, определить направления страхования (резервирования) и размеры страховых резервов, виды рисков, подлежащих обязательному страхованию. Страхование может производиться по таким видам рисков в фондах, как недополучение минимального установленного процента прироста активов; невозврат активов.

К важнейшим моментам, определяющим уровень эффективности функционирования пенсионных систем, относятся взаимосвязь пенсионных взносов и пенсионных выплат.

Совокупность условий, определяющих порядок формирования пенсионных сумм и выплат, а также методика их расчета представляют собой пенсионную схему. Исходя из методов финансирования пенсионных систем, пенсионные схемы подразделяются на солидарные и накопительные, с установленными размерами взносов и установленными размерами выплат.

Автор отмечает, что при использовании солидарных схем очень важно контролировать поведение страхового фонда на основе статистических данных о смертности участников негосударственного пенсионного фонда с учетом профессионального и полового состава (женщины и мужчины имеют по статистике различную

продолжительность жизни). По мнению автора, необходимо разработать требования к резерву такого страхового фонда, учитывающие перечисленные факторы.

Накопительные схемы делятся на страховые и сберегательные. Последние имеют нестраховой характер. Возможна комбинация пенсионных схем. например накопительная схема с пожизненной выплатой.

Практически для всех схем требуются актуарные расчеты. Актуарный расчет - это расчет соответствия размеров взносов и размеров выплат, математико-статистические методы определения будущих обязательств фонда. Для проведения расчетов разработан специальный математический аппарат, с помощью которого определяют сколько должно делаться взносов, сколько будут составлять выплаты и какой резерв должен быть на случай различных колебаний демографии и экономики. На период в несколько лет составляется актуарное обоснование баланса пенсионных накоплений и выплат.

За рубежом актуарными расчетами занимаются специальные организации - частные и государственные актуарии. Подобные службы должны получить развитие и у нас. Это необходимо для повышения качества деятельности фондов. По мнению автора, требования к специалистам НПФ должно выражаться в обязательной их государственной аттестации (сертификации) и обязательности для НПФ иметь в своем штате актуариев.

На поведение страхового фонда влияют инфляционные колебания, учет которых необходим, прежде всего, при использовании накопительных пенсионных схем. Автор отмечает, что в актуарных расчетах при прогнозировании инфляции на период целесообразно использовать некую среднюю величину оптимистического и пессимистического прогноза. Использование солидарных схем позволяет избегать негативных последствий, связанных с инфляцией, но они имеют недостатки, главными из которых являются необходимость стабильного финансового положения вкладчиков. Таким образом, при экономической нестабильности и инфляции речь должна идти скорее об управлении пенсионными схемами.

Методологией- бухгалтерского учета в негосударственных

пенсионных фондах4 предусматривается раздельный учет пенсионных активов и собственных средств пенсионного фонда; формирование на специальных субсчетах обязательных пенсионных резервов и страховых резервов - внутреннее резервирование и страхование. По мнению автора, недостатком предложенной методики бухучета является отражение на одном счете поступления взносов, инвестиционного дохода и пенсионных выплат, что не позволяет избежать двойного налогообложения активов пенсионных фондов. Поэтому необходимо, прежде всего, разрешить вопросы собственности на пенсионные средства и их льготного налогообложения, вопросы технологии ведения пенсионных счетов, и, исходя из этого, разработать технологию ведения бухгалтерского учета в негосударственном пенсионном фонде.

В результате проведенного исследование объективных предпосылок, механизмов формирования и технологии реализации негосударственного дополнительного пенсионного обеспечения автор приводит следующие выводы и предложения:

1. Неэффективность государственной пенсионной системы (низкий уровень пенсионного обеспечения при относительно высоком уровне отчислений) и развитие рыночных отношений обусловило возникновение негосударственного пенсионного обеспечения в России.

2. Особенностью негосударственной пенсионной системы России является ее формирование в период социально-экономической нестабильности, инфляции, неразвитости фондового рынка слаборазвитой структуры контрольных органов и отсутствия поддержки государства.

Существующая правовая база несовершенна, не обеспечивает достаточной надежности системы для участников и вкладчиков фондов. Изложенное не способствует эффективности функционирования негосударственного сектора пенсионной системы в России.

3. Система гарантий надежности функционирования НПФ -важнейший элемент регулирования деятельности НПФ. В качестве мер, позволяющих обеспечить надежность, обосновывается необходимость введения системы нормативов (наряду с уже действующими),

* Инструкция по применению «Временных указаний о порядке ведения бухгалтерского учета и отчетности в негосударственном пенсионном фонде», утверждена приказом Инспекции НПФ от 27 мая 1997 г. № 5.

учитывающей максимально высокие и минимальные нормативы основных показателей деятельности негосударственных пенсионных фондов, таких как: величина уставного фонда, предельные размеры неденежной части уставного фонда, размер привлеченных средств, нормативы использования собственных средств фонда, нормативы ликвидности внутреннего резерва в зависимости от метода финансирования, нормативы эффективности инвестиций.

4. В целях ограничения монополистической деятельности на рынке дополнительного негосударственного пенсионного обеспечения на начальном этапе возникновения крупных пенсионных фондов возможен финансовый контроль за величиной как собственных так и привлеченных средств, т.е. налогообложение инвестиционного дохода пенсионных фондов с размером собственных и /или/ привлеченных средств превышающих установленные антимонопольным комитетом нормы и анализ регулирования территориальных рынков.

5. В качестве гарантии от банкротств негосударственных пенсионных фондов предлагается создать систему обязательного пнешнего резервирования за счет части привлеченных средств, которая размещается в ценные бумаги Правительства Российской Федерации (30% от суммы активов). В целях зашиты от рисков инвестиционной деятельности необходимо определить виды рисков подлежащих обязательному внешнему страхованию в страховых компаниях за счет собственных средств фонда.

6. Необходимо устранить двойное налогообложение, для чего, во-первых, облагать налогом пенсионные активы либо при перечислении в НПФ, либо в момент выплаты пенсии с учетом специализации фонда. Исключить инвестиционный доход на пенсионные активы из облагаемой базы НПФ.

В регулировании налогообложения имеет важное значение вопрос о собственности на пенсионные активы. По мнению автора, наиболее целесообразно закрепление прав собственности на пенсионные активы за негосударственным пенсионным фондом при солидарном методе финансирования, и за вкладчиком (участником) при накоплении.

7. Учитывая социальную ответственность негосударственных пенсионных фондов необходимо разработать специальную процедуру их ликвидации или реорганизации из-за неплатежеспособности, а

также процедуру выхода из состава учредителей.

8. Управление пенсионными схемами в период инфляционных колебаний подразумевает регулярную актуарную оценку возможности выполнения обязательств фонда перед вкладчиками. При неотработанности технологии деятельности НПФ на российском рынке автору представляется необходимым ввести требования со стороны государства к специалистам фондов: ввести обязательную аттестацию (сертификацию) актуариев и обязать фонды иметь таких специалистов в своем штате.

*

Основные положения диссертации изложены автором в следующих публикациях:

1. Щелкина И. А. Пенсионное обеспечение: развитие негосударственного сектора. - Научный сборник "Экономика: проблемы государственного регулирования"/ под ред. А.Н.Фоломьева. - М.: РАГС,

1996. 0.4 п.л.

2. Щелкина И. А. Вмешательство государства в сферу дополнительного пенсионного обеспечения // Сборник научных рефератов аспирантов «Формы и методы государственного регулирования экономики в целях экономического роста ». - М.: РАГС,

1997. 0.7 п.л.

Зпк.)ГЗа?Тир.с&?энз.

(1МБ РАГС 117606 Москва,пр.Вернадского,84