Проблема внешней задолженности и финансирования развивающихся стран тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Проблема внешней задолженности и финансирования развивающихся стран"

УКРАИНСКИЙ ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ ПРИ КИЕВСКОМ УНИВЕРСИТЕТЕ ИМ.ТАРАСА ШЕВЧЕНКО

На правах рукописи

ПИВЕНЬ Сергей Владимирович

ПРОБЛЕМА ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ И ФИНАНСИРОВАНИЯ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН

Специальность 08.00.14 - Мировое хозяйство и международные экономические отношения

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Киев - 1992

Работа выполнена на кафедре международных экономических отношений Украинского Института Международных Отношений при Киевском Университете им. Тараса Шевченко

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ - кандидат экономических наук,

доцент ЛУКАШЕНКО В. И. ОФИЦИАЛЬНЫЕ ОППОНЕНТЫ - академик АН Украины,

доктор экономических наук, профессор ЧУМАЧЕНКО Н. Г. - Кандидат экономических наук, СОБОЛЕВ Б. В.

ВЕДУЩАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ - Киевский Институт Народного

Хозяйства

Защита состоится « ■ Р » ¿¿АР^}_1992 г.

в ^^ часов иа заседании специализированного совета Д.068.18.20 в Киевском Университете им. Тараса Шевченко (г.Киев, бульвар Шевченко, 14, актовый зал).

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Киевского Университета.

Автореферат разослан « _- 1992 г.

Ученый секретарь специализированного совета

(Снежко О. В.

Итоги развития освободившихся стран в 80-е годы неоднозначны и во многом противоречии. С одной стороны, стран м Азии, Африки и Латинской Америки сумели добиться определенных успехов в укреплении национального суверенитета, п промышленном развитии, диверсификации производства, структурной перестройке экономики, социальной сфере. С другой, разрыв в уровнях экономического, технологического и научного развития освободившихся стран и промышленно развитых государств продолжает возрастать.

Характерной чертой в 60-е - 70-е годы стал массированный приток внешних финансовых ресурсов и модернизация внутренних структур экономики развивающихся стран. По ряду важнейших социально-экономических показателей эти государства о этот период опережали развитые страны, в частности, по темпам экономического роста, норме накоплений и инвестиций, увеличению экспортной квоты.

Однако в 80-е годы развивающиеся страны утратили свои преимущества, прежде всего по темпам роста. Такое замедление осуществляется двояко, в условиях переплетения неблагоприятных внешнеэкономических факторов и нарастания внутренних трудностей. Особое место в этом процессе занимает проблема внешней задолженности.

Акту алм |<хль х>а б от и. Увеличение внешней задолженности развирающихся стран превращается в одну из крупных глобальных экономических проблем современности. Резкое повышение ее уровня в 80-е годы и в начале 90-х годов решающим образом влияет на общее экономическое положение этих стран, существенно трансформируя весь процесс развития как на михро, так и на макро уровнях. Поэтому, предпринятая попытка проведения комплексного анализа этого хач'лтьедно нового феномена мирового развития направ^юиа не только на выяснение его объективней экономической лрироды н

возможных перспективных тенденций, но н преследует цель разработки конкретных практических рекомендаций с целью смягчения негативных последствий для общей экономической стабильности в мире.

Объектом исследования являются развивающиеся страны, зависимая экономика которых оказалась наиболее уязвимой в результате воздействия центробежных и центростремительных сил современного мирового экономического развития, целенаправленного курса, проводимого развитыми странами.

Целью настоящего исследования является изучение специфических проблем стран Азии, Африки и Латинской Америки, связанных с процессами внешнего финансирования н возрастающей под его воздействием внешней задолженности.

Поставленная цель предопределила круг конкретных задач:

- исследовать особенности воздействия внутренних и внешних факторов развития национальных экономик развивающихся стран, определить характер н влияние внешнего финансирования;

- исследовать объем и структуру потоков внешних финансовых ресурсов, направляемых в развивающиеся страны в конце 70-х - 80-е годы;

- проанализировать специфику макроэкономических условий возникновения и развития кризиса внешней задолженности в развивающихся странах;

- определить причины возникновения кризиса задолженности и его последствия;

- рассмотреть масштабы внешней задолженности развивающихся стран, ее структуру и динамику в 80-е годы;

- исследовать общие и специфические проблемы урегулирований якришсй чяпотке.ннгю.ти пячиняяттнихг.я г.тпяч

Научная новизна диссертационной работы заключается в том,

что:

'- проанализированы условия и причины возникновения* проявления кризиса внешней задолженности;

- проведен комплексный анализ основных факТеров, влияющих на формирование задолженности в развивающихся странах;

- выявлены теиеденции взаимосвязи между внешними и внутренними факторами, влияющим» на внешнюю задолженность,'

- определены тенденции изменения структуры внешних финансовых потоков, характерные для 80-х годов;

- дан развернутый анализ подходов и оценок международных экономических организаций и западных исследователей по вопросу причин возникновения кризиса внешней задолженности и его последствий;

- выявлена закономерность, при которой страны, в наибольшей степени зависимые от внешних потрясений мировой экономики, находят возможности эффективного урегулирования последствий дестабилнзационных яв. гний;

- впервые сделана попытка проведения сравнительного анализа причин возникновения и механизмов урегулирования долговых кризисов в 30-е - 80-е годы;

- проанализированы современные глобальные подходы к практическому урегулированию внешней задолженности развивающихся стран я определены возможные пути их практической реализации; .

- предложены конкретные направления по урегулированию внешней задолженности развивающихся стран бывшему Советскому Союзу.

Теорстичс-кое значение работы состоит в том, что она вносит определенный вклад р разработку совремеинх концепций внешнего финансирования и внешней задолженности -развивающихся стран, углубленного представления о диалектической связи этих двух экономических явлений, понимание объективности.возникновения и проявления проблемы внешней задолженности в условиях углубляющейся интернационализации хозяйственной жизни и мировом масштабе.

Практическая ценность исследования заключается в том, что его результаты могут быть использованы в учебном процессе при чтении лекций И проведении практических занятий по курсам и спецкурсам в области мировой экономики и международных экономических отношений, а также в практической деятельности Постоянной Комиссии по Иностранным Делам Верховного Совета Украины, ОМЭО МИД Украины, государственных внешнеэкономических органов страны.

Методы исслелоиання включают диалектичсский подход к анализу проблемы, широкое использование теоретических исследований классиков мировой экономики.

На защиту выносятся следующие положения:

1. Новый подход к рассмотрению феномена задолженности в ]онтексте мирового экономического развития.

2. Современные внешние и внутренние факторы, определяющие возникновение проблемы внешней задолженности.

3. Новые направления глобального урегулирования внешней задолженности.

4. Пути урегулирования внешней задолженности развивающихся стран определенным странам или группам государств.

Апробация работы. По содержанию работы были сделаны доклады на научных конференциях профессорско-преподавательского состава Украинского Института Международных Отношений Киевского Университета им.Тараса Шевченко. Автвр также принимал непосредственное участие В научно-практических конференциях и семинарах, проводимых под эгидой Центра ООН по ТНК и МОТ, а также других национальных и международных конференциях. Практические рекомендации были использованы при определении позиции Украины для переговоров по решению проблемы задолженности развивающихся стран бывшему СССР. Содержание работы отражено я двух публикациях.

Структура н объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка литературы.

Во введении дается обоснование выбора темы, ее актуальности, новизны, практической ценности, определяются цель, задачи и методы исследования.

В первой главе излагаются объективные предпосылки необходимости непо.гг зоваиня внешних финансовых ресурсов в развивающихся странах, анализируются особенности процесса накопления и ограниченности внутренней базы последнего, определяются внешние и внутренние факторы развития экономик молодых освободившихся государств, выявляются источники внешнего финансирования развивающихся стран, их объем м современные изменения в струкутре Потоков внешних финансовых средств.

Во второй главе исследуемся проблема внешней задолженности развивающихся стран, изучаются условия возникновения кризиса, детально анализируются причины кризиса внешней задолженности, как глобального макроэкономического характера, так и внутреннего

микроэкономического порядка, определены тенденции развития кризиса внешней задолженности, проанализированы масштабы и последствия кризиса, а также сделана попытка провести сравнительный анализ причин и механизмов урегулирования долговых кризисов 30-х и 80-х годов,

В третьей главе рассматриваются различные подходы и механизмы регулирования долговой проблемы развивающихся стран, предложенные в 80-е годы, анализируются преимущества и недостатки Конкретных планов по данной проблеме, раскрывается объективная необходимость создания специального международного органа -Международного Механизма по Урегулированию Задолженности.

В заключении излагаются основные выводы, намечаются перспективы дальнейшей разработки темы,

Основное содержание работы.

В диссертационном исследовании анализируются глобальные тенденции развития мировой экономики, такие как интернационализация хозяйственной жизни в условиях растущего приложения достижений научно-технической революции, прогрессирующая неравномерность развития отдельных частей мирового хозяйства, которые объекЛино приводят к растущей экономической, финансовой и политической взаимозависимости субъектов мирохозяйственных отношений. В этих условиях любые дестабилизациоццие явления р отдельных группах стран или регионов мгновенно отражаются в той или иной степени на экономическом положении всех государств, tío словам Я. Тинбергена «Даже у самых могущественных стран нет выбора - они не могут отказаться от связей с другими сранами, не могут защитить себя от влияния действий

других стран»1.

Однако зависимость экономического положения развивающихся стран от состояния экономических процессов в экономиках промышленно развитых стран значительно выше, нежели наоборот Особенностью современного этапа развития мировой экономики является объективная заинтересованность развитых стран в стабильном развитии стран третьего мира. Одной из форм воздействий промышленно развитых стран » этом напрвленин является внешнее финансирование.

С Другой стропы, анализ финансового положения развивающихся стран доказывает невозможность в современных условиях, в силу целого ряда объективных и субъективных причин, мобилизовать достаточные финансовые ресурсы по линий внутреннего накопления в целях динамичного экономического развития данной группы государств. И Хотя и диссертации признае1ся примат внутренних факторов развития, внешнее финансирование объективно выступает в качестве катализатора экономических преобразований и способствует повышенйю темпов экономического роста. Международное сообщество, рассматривая место внешнего финансирования В экономическим развитии с1ран третьей! мира определяет его как «необходимое дополнение».

В диссертации внешнее финансирование анализируется в

диалектическом единстве двух свойственных этому явлению сторон. С

одной стороны, для прОмышленно развитых стран-доноров

предоставление ресурсов при звано способствовать осуществлению тех о

или иных политических и экономических целей, прежде всего

1 Тинберген Ли Пересмотр международного порядка. - М.: Прогресс, 1980,

открытию новых рынков для своих предпринимательских кругов. С другой, развивающиеся страны, получая ресурсы из внешних источников, увеличивают свои производственные фонды, насыщают национальный рынок потребительскими товарами, получают доступ к современным технологиям и передовому управленческому опыту. Создается своебразная ситуация, при которой развивающиеся страны пытаются снизить уровни зависимости от нромышленно развитых государств во многом за счет ресурсов, получаемых от них же. А те, в свою очередь, стремятся использовать эти же ресурсы для достижения диаметрально противоположных целей.

В исследовании определяется сущность категории внешнего финансирования и его составляющие. Предоставление иностранных финансовых ресурсов в виде займов, субсидий, всякого рода кредитов, является одной из форм современных мирохозяйственных связей, которая дает возможность привлекать из-за рубежа дополнительные средства, способствует экономическому развитию, облегчает расчеты. Ее экономическое содержание отражает объективную необходимость для большинства развивающихся стран проходить через более или менее длительный период вынужденного одновременного использования национальных и заимствованных ресурсов.

Социально-экономическая сущность внешнего финансирования определяется источниками получения этих средств. В работе проводится детальный анализ подходов отечественных ученых и зарубежных авторов, а также международных экономических организаций к классификации источников внешнего финансирования, рассматриваются составляющие потоков внешних финансовых ресурсов, поступающих в развивающиеся страны из промышленно развитых стран, разнообразных по материально-вещественной форме и на различных условиях, от безвозмездных даров до краткосрочных

экспортных и банковских кредитов по завышенным стекам. Каждый из подразделенных потоков по своему влияет на экономическое развитие стран-нолучатслен. В наибольшей степени интересам развивающихся стран отвечают финансовые ресурсы, поступающие в рамках официальной ломота разшпшо. Средства ло линии частного финансирования, предоставляются на жестких условиях денежного рынка и их влияние на экономическое развитие стран-получателей в большей степени приводит к негативным последствиям и, в первую очередь, к росту внешней задолженности.

В 80-е годы произошло кор-еннсе изменение соотношения поступающих в развивающиеся «рапы финансовых ресурсов. В настоящее время значительной частью общего внешнею потока финансовых ресурсов п развцваюшиесй страны являются финансовые средства из государственных и официальных источников. Возросшая роль официального финансирования развития привела к тому, что финансирование все большего количества развивающихся стран зависит в первую очередь от предоставления ресурсов из официальных источников. Даже страны, считающиеся на мировом финансовом рынке заемщиками па рыночных условиях, в рассматриваемое десятилетие получали значительную часть внешних финансовых средств из государственных и официальных истопников.

Резко сократившийся объем частного кредитования объясняется, с одной стороны, нестабильностью развития подавляющего большинства развивающихся стран, и определяемым этим возрастанием степени риска вложения капиталов частными инвесторами и их банками, а с'Другой, целым рядом негативных причин объективного характера, связанных с процессами в мировой экономике в 80-е годы. По той же причине происходило уменьшение объема прямых инвестиционных потоков.

Получение финансовых ресурсов из внешних источников в достаточном обьеме для поддержания процесса соцнально-эко1|омического развития объективно приводили к образованию внешнего долга. Наличие внешней задолженности - явление вполне обычное и объективно обоснованное для стран, активно участвующих в международном разделении труда.

Однако кризис внешней задолженности в развивающихся странах в начале 80-х годов заставил по-другому взглянуть на это явление. В диссертации рассматриваются предпосылки ч условия возникновения кризиса. Период, предшествующий началу дестабилнзационного явления разделяется в рабрте на два этапа.

Первый из них - с 1974 по 1979 год - связан с высокими темпам» накопления внешней задолженности или, иными словами, с увеличением количества займов в этот период. Именно в это время формировались предпосылки, приведшие к кризису 1982 года. И хотя в зги годы не возникало ни больших трудностей с выплатой долгов, ни чрезмерного риска при предоставлении займов, а взрыва неплатежеспособности удавалось избегать, займы и кредиты, поступавшие из частны. источников на коммерческих условиях, стали играть непропорционально большую роль. Ответственность за это ложилась одновременно на кредиторов, их правительства, должников и международные финансовые учреждения.

Второй этап периода, предшествовавшего кризису внешней задолженности развивающихся стран, охватывает непродолжительный по времени, но насыщенный негативными событиями отрезок с 1979 года по август 1982. Связано это с тем, что в конце 70-х годов значительно ухудшились внешние условия для развивающихся стран, которые привели к серьезному сокращению их платежеспособности, с одной стороны, а с другой - к росту потребности в кредитовании со

стороны развитых стран.

Кризис задолженности носил потенциально катастрофический характер для многих коммерческих банков и странах с развитой рыночной экономикой, а следовательно, для международной валютной и финансовой системы. Накопление займов с высокой степенью риска, предоставлявшихся банками развивающимся странам, повысило уязвимость первых перед последними как в абсолютных суммах, гак и относительно их базы капитала.

. В работе детально рассматриваются и исследуются причины возникновения кризиса внешней задолженности в развивающихся странах. В этом контексгс приводится развернутый анализ подходов отечественных ученых, зарубежных экспертов и международных экономических и финансовых организации. Среди украинских ученых особое внимание уделено классификации, предложенной В.С.Савчуком, среди зарубежных - В.КдайПа и Дж. Сакса.

В результате анализа выделяются две группы причин, приведших к возникновению кризиса внешней задолженности в развивающихся стра ах. Первая из них - это внешние причины глобального или макроэкономического характера, которые, по мнению автора, являются определяющими в процессе возникновения и развития кризиса. Во второй половине 70-х - начале Р>0-х годов мировая экономика переживала целый ряд циклических колебании, связанных прежде .всего с повышением цен на нефть, резкими скачками цен на сырьевые товары, экспортируемые развивающимися странами, а также беспрецедентным ростом процентных ставок. Некоторые из этих процессов с!али прямым следствием политики промышлешю развитых стран и привели к резкому снижению к 1982 году потоков внешнего финансирования в развивающиеся страны и сделали невозможным обслуживание возросших долговых

обязательств. Помиь.о атого, многие промышленно развитые страны сами стали к этому времена крайне заинтересованы в импорте капиталов для урегулирования дефицитов своих платежных балансов. Все это сделало процесс сокращения внешнего финансирования развивающихся стран неизбежным.

■ Втораятруипа причин - aro внутренние проблемы развивающихся стран. Причем, некоторые из них могут быть общими для всех или для многих развивающихся стран. Это - отсталость их национальных экономик, слабость экономическою потенциала, структурные диспропорции в экономике развивающихся стран, Для большинства развивающихся стран на современном этапе хараюерно активное участие в гонке вооружений, что также в значительной мере обостряет финансовые трудности. Для этой группы государств очень часто на повестке дня стоит проблема обеспечния населения продовольствием, что также немаловажно в контексте данной проблемы. Однако определяющими «о внутренних причинах являются, по мнению диссертанта, хозяйственная и финансовая политика правительств этих стран, приводящая во многих случаях не к улучшению и стабилизации положения, а к ухудшению как финансового положения развивашощихся стран, так и постоянному снижению жизненного уровня населения.

В рамках рассмотрения причин внутреннего характера детально анализируется такое относительно повое в мировой экономике явление как «бегство капиталов» из развивающихся стран. Доказывается, что «бегство капиталов» янляется следствием внутренней инфляции, процентных станок, других макроэкономических изменений в мировой экономике, само, в спою очередь, способствовало гонке заимствований. Поэтому было бы упрощением относить это явление к независимым причинам возникновения

проблем, связанных с обслуживанием внешней задолженности.

Эффективность использования внешних ресурсов в развивающихся странах - еще один из внутренних факторов, рассматриваемых п исследовании. С одной стороны, анализируется соотношение между ресурсами, использованными на потребление и вложенными в инвестирование. С другой - какая часть инвестированных ресурсов принесла позитивные результаты. В этом контексте признается, что в 80-е годы наименее 'ф||«кти»ио внешние ресурсы были использованы в странах Африки, в беднейших странах, так как практически (Ю процентов ресурсов постукало но линии гуманитарной, технической и продовольственной помощи и уходило на потребление.

Что касается стран Лат инской Америк«, то за исключением некоторых стран, таких как Аргентина, Мексика и Венесуэла, использование внешних средой было более продуктивным, а, но мнению экспертов МБРР, «позволило сохранить устойчивый рост национальпых экономик и способствовало получению новых средств»2. Делается вывод, что последующие возможности привлечения финансовых ¡ххурсов из внешних источников в развивающиеся страны в решающей с ¡смени будет зависеть от форм использования этого финансирования, его эффективности и экономического роста на долгосрочную перспективу.

Анализируя экономическую политику правительств развивающихся стран на использование иностранных ресурсов, рассматриваема тенденция, при которой развивающиеся страны,

7 World Debt Tables. Extrenal Debt of ilie Developing Countries. Analysis and ximary Tables. - Washington D.C.: World Bank, 1989-89, p.vii.

экономика которых сориентирована па внешний рынок, в большей Степени подвержены влиянию внешних потрясений. Однако именно эти страны более успешно приспосабливаются к этим потрясениям, не надеясь только на внешнее заимствование.

С другой стороны, развивающиеся страны, имеющие эконо[ ¡л;н с внутренней ориентацией, хотя и не были напрямую зависимы от Кризисных потрясений в мировой экономике, переживали их позже, но и болезненней.

На первом этапе развития долгового кризиса считалось, что проблемы, возникшие в странах с высоким уровнем задолженности, являлись следствием временного отсутствия ликвидности. По прошествии нескольких лет стало ясно, что задолженность возросла настолько, что обслуживать ее в полном объеме невозможно в условиях резкого сокращения притока финансовых ресурсов в развивающиеся страны и возрастания трудностей, с которыми сталкивались страны с высоким уровнем задолженности на пути к восстановлению активных темпов экономического роста.

В отличие от оптимистических прогнозов международных финансовых кругов на ранних этапах, кризис внешней задолженности в развивающихся странах имеет затяжной, продолжительный характер, а проблемы, связанные с его урегулированием требуют долгосрочной стратегии.

Объем внешней задолженности развивающихся стран к началу 90х годов достиг беспрецедентных Масштабов и составил 1,2 трлл. долларов США. Анализ статистических данных показывает, что как для различных регионов, так и для отдельных стран внутри регионов бремя долговых обязательств ощущалось по-разному. По абсолютным размерам внешней задолженности на протяжении Последних 20 пет «ведущее место» занимает Латинская Амери'т.

Среди стран с высоким уровнем задолженности наибольшее число государств принадлежит именно к этому региону, Однако наиболее серьезные трудности в области обслуживания долговых обязательств испытывают наименее развитые с1раны Африки. Показатели азиатских стран в этой области усреднены.

В рассматриваемый период произошло заметное изменение в структуре долговых обязательств. Значительно выросла после начала кризиса доля долгосрочного долга на фоне двукратного сокращения доли краткосрочного долга. Изменилось также соотношение между официальным государственным и коммерческим негарантированным долгом. Доля первого устойчиво росла, а второго заметно снизилась, что объясняется тенденцией резкого сокращения финансовых потоков, направляемых в развивающиеся страны из частных источников.

Сравнительный анализ долговых кризисов 30-х и 80-х годов показал, что, несмотря на различие основополагающих причин возникновения кризисных явлений, они имеют достаточно общих чер|, Это в равной мере характерно как для предпосылок возникновения кризиса, так и для попыток его урегулирования. С точки зрения финансовой стабильности это касается, в первую очередь преимуществ рассредоточения иностранных обязательств среди большого количества частных инвесторов по сравнению с концентрацией этих обязательств в руках финансово уязвимых коммерческих банков. Опыт 30-х годов также доказывает потенциальную возможность для правительств стран-кредиторов играть решающую роль в ускорении договорно-правового решения кризиса. И последнее, он напоминает современным исследователям и практикам о серьезных препятствиях, стоящих на пути применения любых глобальных планов, направленных на решение проблемы кризиса внешней задолженности, и в то же время, показывает эффективность применения рыночных

механизмов сокращения Сухмени внешней задолженности.

Опыт функционирования национальных экономик п условиях долгового кризиса 30-л годов подтверждает имеющую место в ЯО-е годы тенденцию, при которой страны, в наибольшей сгспени зависимые от внешних факторов, быстрее других приспосабливав - 4 к условиям макроэкономических потрясений, а »последствии получают и дополнительные преимущества. Примером тому могут служить новые индустриальные страны, первыми подвергшиеся негативным экономическим дестабилизационпым явлениям, связанным с кризисом неплатежеспособности и первыми справившиеся с ними или успешно регулирующие их последствия.

Проблемы, связанные с урегулирование кризиса внешней задолженности остаются одними из наиболее актуальных и острых для большинства развивающихся стран. Кризис внешней задолженности уже вступил в свое второе десятилетие. За этот период предпринимались усилия с целью ослабления негативного воздействия этого явления на процессы социально-экономического развития многих стран. Накоплен немалый опыт, вобравший в себя не только существенные изменения в отношениях между должниками и кредиторами, но и кардинальные позитивные сдвиги в международной политической ситации, новые реалий мирохозяйственной жизни.

Международная стратегия в области урегулирования внешней задолженности развивающихся стран прошла значительный путь развития. Однако основными по-прежнему остаются два направления: снижение долгового бремени по линии основных сумм задолженности и по дннни обслуживания долговых обязательств.

Практически все проекты но урегулированию внешней задолженности развивающихся стран и той или иной степени опираются нп официальную поддержку таких международных

валютно-фннаисовых учреждений как МВФ н МБРР, которые разрабатывают стабилизационные программы для стран-должников.

Последние инициативы н новые подходы к проблеме урегулирования меняют традиционные взаимоотношения должников и кредиторов. И хотя полигика и подходы как международного сообщества в целом, так и многих отдельных стран-кредиторов к проблеме урегулирования долгового кризиса в значительной степени изменились за последние 10 лет с момента первого шока, новые инициативы являются логическим продолжением эволюционного процесса. Затянувшийся кризис и безрезультатность предпринимаемых попыток его лечения требуют применения более жестких, но более эф<}«ктнвных мер.

Развитие международной стратегии урегулирования внешней задолженности можно разделить на три периода, каждому из которых соответствовали свои оценки и подходы.

1. Получение новых финансовых ресурсов в сочетании со стабилизационными программами МВФ и другими мерами международных валютно-финансовых учреждений. 1982-1985 гг.

2. Получение новых финансовых ресурсов н их обусловленность экономическими реформами н различными мерами стабилизации экономик стран-должников. План Бейкера. 1986-1988 гг.

3. Все вышеперечисленное плюс официальная поддержка и субсидирование долговых обязательств. План Брейдн. Торонтские условия. 1989-1990 гг.

Па первом этапе, в результате предпринятых мер в рамках международной стратегии по урегулированию долговых обязательств развивающихся стран, удалось избежать общего краха отношений между кредиторами и должниками, сохранить международную банковскую систему. Однако стало ясно, что существующие подходы,

базирующиеся на режиме жестокой экономии и сокращения внутреннего потребления,бесперспективны на длительный период времени,

Щ рубеже 1984-1985 гг. предложенный американской администрацией план Бейкера предусматривал довольно значите.'и ное смешение акцентов в международной стратегии. 1) нем подчеркивалось, что соединение экономического роста, структурных преобразований в странах-должниках и Новые ресурсы могут сохранить Действующее соглашение по обслуживанию долга и восстановить платежеспособность крупнейших должников.

Недостатки первоначальной формулы «плана Бейкера» обуславливались появлением новых механизмов. В 1987 году на ежегодной конференции МБРР-МВФ в рамках названного плана был предложен «комплексный рыночный подход», концепция которого Предусматривала дополнение согласованных банковских кредитов другими мерами финансирования, основанными на рыночных механизмах. В Диссертации анализируются конкретные примеры доплониТельного финансирования сГран-должннков за счет таких методов, как конверсия лотовых обязательств в акционерный капитал, выпуск ликвидационных облигаций и выкуп долга. Рассматриваются Преимущества к недостатки таких механизмов. Среди недостатков можйо выделигь следующие моменты. Во-первых, ни в одной стране эти программы ие Внесли конкретного изменения в процесс чистого перереенределения финансовых ресурсов. Улучшение состояния платежных балансов фактически ограничивалось снижением процентных платежей, однако это снижение оказалось крайне незначительным.

Во-вторых, реакция банковских кругов на планы сокращения задолженности была весьма неактивной. Объяснялось эго цегым

рядом причин: наличием банков, стремившихся выиграть от своего неучастия в этих операциях, опасениями относительно создания прецедента и трудностями в обеспечении необходимого статуса для новых договых механизмов.

О-третьих, возможности правительств-должников но осуществлению прямого выкупа и повышению привлекательности предложений о конверсии были ограниченными из-за нехватки их собственных резервов иностранной валюты. Единственная страна, где для осуществления программы конверсии были предоставлены новые финансовые ресурсы, была Боливия.

В-четвертых, меры, принимаемые в рамках комплексного подхода, как в форме предоставления новых финансовых ресурсов, так и в форме сокращения задолженности, обычно распределялись по странам-должникам чрезвычайно неравномерно, И, соответственно, ограниченные выгоды от их использования концентрировались лишь в незначительном числе стран.

Предложенная в марте 1989 года новая инициатива в области урегулирования проблем, связанных с внешней задолженностью, получившая название плана Брейдц ознаменовала новый этап международной стратегии, т.к. предусматривала возможность предоставления дополнительных финансовых ресурсов со стороны международных финансовых учреждений н правительств стран-кредиторов, в отличие от плана Еейксра, ориентированного на ресурсы коммерческих банков. Анализ предложений в рамках данного плана показал, что, учитывая обтем ресурсов, выделенных в рамках этого предложения, достигнутое за их счет снижение внешней задолженности оказалось незначительным и не позволяет обеспечить сокращение бремени долговых платежей, достаточное для увеличения темпов экономического роста и выхода из кризисного состояния.

В работе детально анализируются многочисленные предложения экспертов, занимающихся проблемами внешней задолженности развивающихся стран, и некоторых международных организаций о создании нового координационного институционального инструмента, способного более эффективно решать проблему сокращения долгово ■ бремени развивающихся стран.

Опыт Применения различных планов и инициатив по решению долговой Проблемы развивающихся стран доказывает обтлктнвную необходимость создания независимого международного органа по урегулированию. Эволюция международной стратегии в этой области приводят к выводу о возможности посредством Международного Механизма по Урегулированию Задолженности, который будет аккумулировать финансовые ресурсы стран-кредиторов, при участии банковских кругов, поддержанных правительствами, внести конкретные г.змгкекйя в существующую ситуацию и начать процесс стабилизации экономического развития.

Главной целью ММУЗ должно стать урегулирование значительной части непогашенных обязательств по задолженности развивающихся стран коммерческим банкам и частным кредиторам, а также гарантирование большей части обязательств по обслуживанию долга со стороны правительств.

Определенные шаги в реализации этой идеи международным сообществом уже предприняты. В конце 1989 г. в рамках Международного Банка Реконструкции и Развития был создан Фонд Сокращения Задолженности (ФСЗ). Па первоиагальном этапе его мандат распространяется исключительно на Группу наименее развитых стран. Это несомненно слудит важным шагом вперед в деле облегчения бремени коммерческой задолженности этих стран. Однако анализировать деятельность этого международною органа пок:1 рано

т .к. на конец 1990 г. лишь одна страна воспользовалась данным механизмом.

П диссертации приводится развернутый анализ проблемы урегулирования внешней задолженности развивающихся стран бывшему (Советскому (Ъюзу. Набедуются причины формирования этой задолженности. Доказывается возможность и необходимость -':

использования долговых обязательств отдельных развивающихся *■

стран в национальных интересах государств содружества и Украины в % частности. Причитающаяся Украине доля долговых обязательств «"

развивающихся стран могла бы быть использопана для решения социально-экономических проблем Украины по трем направлениям.

1. Перевод долговых обязательств п национальную валюту страны-должника и закупка национальных продовольственных и потребительских товаров для Украины с учетом национальных интересов должников.

2. Перевод долговых обязательств в национальную валюты стран-должников с последующим инвестированием этих средств в национальную экономику последних путем создания совместных . предприятий, либо на цели создания в этих странах торговых и дипломатических представительств Украины за рубежом.

Продажа долговых обязательств развивающихся стран, причитающихся Украине на вторичных рынках за свободноконвертируемую валюту с целью получения хотя и небольших, но реальных поступлений в государственный бюджет Украины. .

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Обострение проблемы внешней задолженности развивающихся стран на современном этапе // Тезисы конференции «27 Съезд КПСС об актуальных проблемах мирового развития», 1986.

2. К вопросу о внешней задолженности развивающихся стран Советскому Союзу // Информационный бюллетень Центра ООН по Транснациональным Корпорациям, 1991. (на английском языке)

3. Программа развития иностранного инвестирования на Украине. Официальный документ Центра ООН по Транснациональным Корпорациям, 1992. (на английском языке)

Эак, № 134. тир. 100. Уч..тип. КУ. 1992г. Киев. Бульвар Т. Шевченко, 14.