Развитие кредитных отношений в российской экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Развитие кредитных отношений в российской экономике"

На правит рукописи

АНУФРИЕВ ВАДИМ ОЛЕГОВИЧ

РАЗВИТИЕ КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

003493Э82

Санкт-Петербург - 2010

003493982

Диссертация выполнена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов»

Научный руководитель -Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Белоглазова Галина Николаевна доктор экономических наук, профессор Попова Екатерина Михайловна

доктор экономических наук Топровер Игорь Викторович

Ведущая организация -

Защита состоится «0( »&■<

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Оренбургский государственный университет»

_2010 г. в часов на заседании

диссертационного совета Д 212.237.04 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» по адресу: 191023, г. Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 21, аудитория 7

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов».

Автореферат разослан « '->1 » ^Л&^ТА 2010 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Евдокимова Н. А.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования.

В настоящее время большая часть научных, в том числе, диссертационных исследований в российской экономической школе посвящается проблемам, носящим прикладной, практический характер. В то же время в процессе скачкообразного увеличения практических функций экономических наук на постсоветском пространстве, фундаментальные исследования в области теории кредита были существенно сокращены в девяностых годах прошлого столетия и в значительной степени заменены практическими исследованиями в сфере кредитных отношений, а также построением экономико-математических моделей движения кредитных ресурсов. Таким образом, в современной теории кредита наметилась тенденция к сосуществованию ставшего традиционным в советской политэкономии марксистского анализа отношений кредита и распространённого в западной научной мысли Экономикса, финансового моделирования.

В результате, сформировавшаяся теория кредита стала носить преимущественно фрагментарный характер, изучая лишь отдельные аспекты отношений кредита. Однако за время развития экономической мысли представителями различных экономических школ было разработано множество подходов к исследованию кредитных отношений и природы кредита. В данных исследованиях были определены основные принципы кредита, соответственно, формирование современной теории кредита следует проводить с использованием данных фундаментальных разработок. Исходя из этого, по нашему мнению, в целях дальнейшего развития экономической теории необходимо установление взаимосвязей между теоретическими разработками различных экономических школ: классической, маржиналистской, марксистской, неоклассической, монетаристской и др. Без установления данных взаимосвязей невозможна разработка современной теории кредита, которая, в свою очередь, необходима для правильного понимания практических аспектов существования современных кредитных рынков и прогнозирования путей их развития.

Степень разработанности проблемы.

Развитие теории кредита происходило практически одновременно с развитием экономической теории. Свои концепции кредита были предложены основными экономическими школами, начиная с классической, исследования которой впервые показали экономическое наполнение отношений кредита (А. Смит, Д. Рикардо и др.), и заканчивая современными научными разработками, делающими акцент на таких существенных аспектах отношений кредита как асимметрия информации (Д. Акерлов) и использование различных параметров кредита (процентная ставка, объёмы кредитования и т.п.) в экономико-

математических моделях (Д. Хикс, Э. Хансен, М. Фридман) и исследовании взаимозависимости экономических явлений.

Вопросы теории кредита широко исследуются в работах современных отечественных авторов, таких как Лаврушин О.И., Белоглазова Г.Н., Селищев A.C., Кроливецкая Л.П., Валенцева Н.И., Атлас М.С., Парусимова Н.И., Лебедев Е.А., Попова Е.М., Евдокимова H.A., Пашковский B.C., Иванов В.В., Соломин С.К., Сорокин А.И., Соколов Б.И., Иванов В.В., Топровер И.В., Лисициан Л.С., и современных зарубежных авторов, таких как Ф. Мишкин, Ф. Эдварде, Д. Мур, П. Роуз, М. Фридман, Ф. Найт, П. Кругман, Ф. Хайек, Т. Коуэн, П. Шлиф, У. Уайт, X. Мински, Б. Бернанке, Н. Рубини.

Следует отметить, что, несмотря на большое количество научно-практических работ и фундаментальных исследований по проблемам кредита, они лишь частично освещают особенности его отношений, роли и механизмов функционирования в экономических системах. Недостаточно внимания уделено выявлению содержания кредитных отношений, обоснованию исследования кредита непосредственно как особой экономической категории и определению характера влияния уровня развития кредитных отношений и их локальных качественных особенностей на параметры и пропорции экономического роста.

Цель и задачи исследования.

Целью данной работы является развитие теоретических положений, раскрывающих содержание кредита и развитие кредитных отношений в современных российских условиях, базирующихся как на традициях советской марксистской научной школы, так и на достижениях современной западной экономической теории, и разработка рекомендаций, направленных на учитывающей результаты производимых в настоящее время прикладных исследований кредитных отношений, а также экономико-математического моделирования закономерностей кредитного рынка и движения кредитных ресурсов в национальной экономике.

Поставленная цель определила основные задачи исследования, которые сводятся к следующему:

• Определить кредитное предложение как исходное понятие для анализа кредита и кредитных отношений и показать его роль и место в экономических процессах.

• Разработать методологию исследования кредитных отношений, основанную на синтезе достижений различных теорий кредита.

• Выявить основные тенденции в формировании теории кредита на основе изучения основных достижений оставивших свой след в экономической науке концепций кредита.

• Выявить практическое наполнение основных форм и видов кредита в современной российской экономике.

• Разработать собственную классификацию форм и видов кредита с учётом сформировавшейся на настоящий момент в современной российской экономике практики кредитных отношений в целях формирования комплексного подхода к анализу существующих на рынке кредитных предложений;

• Выявить перспективы развития форм и видов кредита, предлагаемых в рамках разработанной классификации;

• Выявить особенности современной российской экономики, диктующие дифференциацию теоретического подхода к исследованию протекающих в ней процессов и присутствующих в ней кредитных отношений;

• Доказать целесообразность анализа кредита на различных уровнях, выявить существующие уровни кредита;

• Доказать применимость комбинированного теоретического подхода (с использованием элементов различных ветвей теории кредита) к современной российской экономике;

• Выделить вопросы, исследование которых с помощью методологии синтеза различных теорий кредита может дать важные практические результаты.

Объект исследования.

Объектом данного диссертационного исследования является развитие кредитной системы, формы и виды кредита в Российской Федерации.

Предмет исследования.

Предметом данного диссертационного исследования являются экономические кредитные отношения, связь отношений кредита и отношений собственности.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

В условиях существующего высокого уровня полярности плюрализма в области теории кредита, данное исследование не имеет единой методологической и теоретической основы. Таким образом, в качестве таковой мы можем принять целый ряд существующих концепций:

- экономические школы, создавшие фундамент современной экономической науки (классическая, маржиналистская, кейнсианская и т.д.);

- теоретические разработки советских учёных-экономистов, разрабатывавших проблематику отношений кредита и ссудного фонда в плановой экономике (Атлас З.В., Атлас М.С., Брегель Э.А., Геращенко B.C., Лаврушин О.И., Рыбин В.И. и

др.);

- современные западные концепции кредита, рассматривающие кредит как элемент экономико-математических моделей (Д. Хикс, М. Фридман), а также как финансовый инструмент (П. Роуз);

Следует отметить, что, учитывая высокую степень концентрации современной российской экономической науки на решении задач, носящих прикладной характер, вопросы, связанные с теорией кредита, на данный момент разработаны отечественной экономической наукой слабо, а в западной экономической науке теоретические исследования носят в значительной степени фрагментарной характер, не охватывая в полной мере существующее многообразие кредитных отношений.

При работе над данным диссертационным исследованием, была использована как научная, так и носящая практический характер литература советских, российских и зарубежных авторов. Существенное внимание было также уделено публикуемым в журналах последним разработкам западных экономистов, распространенным в отечественной учебной литературе трактовкам кредитных отношений, результатам наблюдений рыночного поведения кредиторов (в частности, банков) и заёмщиков, статистическим данным, нормативным документам.

Методологической основой диссертационного исследования выступили общенаучные принципы познания экономических явлений - диалектический, системный и исторический подходы, позволившие раскрыть специфику кредитных отношений в современной российской экономики, определить тенденции развития существующих форм и видов кредита, рыночных и псевдорыночных кредитных отношений, а также проанализировать практические аспекты деятельности кредитных организаций.

При исследовании теоретических и практических основ функционирования страховых компаний в качестве финансовых посредников использовались такие методы, как дедукция и индукция, метод группировки, сравнительного и статистического анализа.

Эмпирическая основа исследования

Информационной базой исследования явились официальные материалы Центрального банка Российской Федерации, Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы, материалы статистической отчётности Госкомстата России и субъектов РФ; информационные сборники; бухгалтерская, финансовая и аналитическая отчётность по коммерческим банкам, а также, предприятиям реального сектора экономики; отчёты и бюллетени Ассоциации коммерческих банков Санкт-Петербурга, ведущих российских информационных и аналитических агентств, консалтинговых компаний, другие источники информации.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

• Выделены и проанализированы основные теоретические подходы к трактовке кредита и рынка кредитных предложений - институциональный; транзакционно-договорный (юридический), трансформационно-посреднический, монетарно-макроэкономический, доказана необходимость и принципиальная возможность формирования на имеющемся теоретическом фундаменте синтетической теории кредита.

• Произведена оценка современного состояния теоретических исследований в области кредитных предложений и отношений, предложен новый методологический подход к исследованию сущности кредита и выраженных в нем экономических отношений, основанный на рассмотрении кредита как особой услуги, опосредуемой кредитной сделкой; выдвинута гипотеза кристаллизации кредитной сделки из «кредитного предложения», раскрывающего особенности каждого случая проявления кредитных отношений; обосновано рассмотрение «кредитного предложения» как базы для анализа ценообразования на кредитные услуги.

• На основе критического анализа существующих классификаций форм и видов кредита предложены новые критерии и сформирована альтернативная многокритериальная классификация форм и видов кредитных предложений, обеспечивающая более широкое рассмотрение многообразия видов кредита, дана оценка состояния и перспектив развития основных форм кредита в современной российской экономике.

• Выявлен принцип участия рыночных факторов в формировании кредитных предложений и отношений.

• Сформированы методологические основы построения модели движения кредитных ресурсов в современной российской экономике, основанные на концепции ссудного фонда, разработанной советскими экономистами; обоснована целесообразность использования данной концепции для регулирования движения финансовых ресурсов в крупных ФПГ; разработан проект системы планирования оборотных средств и использования заёмных средств в крупной компании с использованием элементов данной концепции.

• Предложены новые подходы к концепции управления внешним долгом (как отражением отношений государственного кредита), основанные на двух аспектах: минимизации стоимости заимствований и управлении рисками, связанными с управлением кредитными предложениями по внешнему долгу.

• Выявлены основные векторы развития кредитных отношений в российской экономике, показано влияние инфраструктуры на состояние кредитных отношений, дана оценка текущего состояния инфраструктуры кредитных услуг в России с выделением псевдорыночных и нерыночных кредитных

отношений, обоснована необходимость очищения реальных рыночных кредитных отношений от псевдорыночных и нерыночных элементов, предложены подходы к формализации и легитимизации существующих псевдорыночных и нерыночных кредитных отношений с целью удовлетворения спроса национальной экономики на соответствующие услуги, имеющие кредитное содержание.

• Предложена концепция уровней кредита, произведён анализ сущности и отношений кредита на различных уровнях.

• Выделены особенности эволюции и развития кредита и кредитных отношений в условиях финансового кризиса и структурных изменений в экономике.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии научного представления о фундаментальных различиях в существующих теориях кредита и существующих возможностях их преодоления.

Практическая значимость исследования состоит в возможности использования его результатов при разработке на общегосударственном уровне политики управления активами и пассивами национальной экономики, в частности, государственным долгом и обязательствами государственных компаний, а также, на уровне предприятия и холдинга при формировании политики внешнего финансирования и управления кредитными ресурсами (ссудным фондом) внутри предприятия.

Апробация работы. Основные теоретические выводы и практические рекомендации были обсуждены на ряде научных конференций и семинаров, в т.ч.:

• VII Межвузовской конференция аспирантов и докторантов "Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе", СПбГИЭУ, 2005 г.

• Теоретический семинар "Актуальные проблемы финансового мира", СПбГУ, 2005

• ряде других научных и научно-практических семинаров и конференций;

• публикациях в журнале "Инвестиционный банкинг" и других изданиях.

Основные положения диссертационного исследования изложены в 15 научных статьях общим объемом 5,1 п. л.

Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Работа изложена на 192 страницах, содержит 19 таблиц, 3 схемы и 1 приложение.

В разделе «Введение» обоснована актуальность, сформулированы цель и задачи, объект и предмет исследования, его теоретические и методологические основы, выделены основные положения научной новизны исследования и их теоретическая и практическая значимость.

Первая глава «Формирование современной теории кредита» посвящается ретроспективному анализу теорий кредита, рассматриваются два основных пути развития теории кредита: понимание отношений кредита в советской экономике, базирующееся на марксистской натуралистической теории и понимание кредита, как одного из видов финансового актива в современной западной теории кредита.

Во второй главе «Развитие кредита и кредитных отношений в условиях развития финансового рынка и финансового кризиса в Российской Федерации», рассматриваются проявления кредитных отношений в различных сферах переходной экономики в условиях формирования финансового рынка в Российской Федерации, а также, в условиях кризиса и последовавшей за ним депрессии согласно ранее предложенным формам и видам кредита, анализируется классическая типология видов и форм кредита, предлагается уточняющая классификация кредитов по различным аспектам кредитных отношений, и рассматривается её применимость к современной российской экономике и современным экономическим условиям:

В третьей главе «Использование синтеза различных концепций кредита в целях анализа проблематики псевдорыночных и нерыночных кредитных отношений» проводится анализ применимости к современной экономике комбинированного теоретического подхода с использованием элементов рассмотренных в первой главе концепций, а также описанного состояния кредитных отношений, вырабатываются предложения по совершенствованию анализа кредитных отношений.

В разделе «Заключение» обобщены результаты исследования, сформулированы выводы и предложения теоретического и практического характера.

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ

Предлагаемое диссертационное исследование посвящено изучению теоретических представлений о сущности, функциях и роли кредита, выявлению взаимосвязей направлений развития теории кредита и уровня кредитных отношений в национальной экономике, а также использованию теоретических положений, рассмотренных в современных экономических концепциях для анализа отношений кредита на развивающемся (emerging) кредитном рынке.

Для осуществления поставленных в работе задач, был изучен комплекс вопросов, связанных с теоретическим и практическим отражением кредитных

отношений и применением данных концепций к современной российской экономике.

Формирование современной теории кредита

В первой части диссертационного исследования было осуществлено исследование категории кредита, проведена классификация существующих подходов к теориям кредита, в результате применения которой выделены основные точки зрения, формирующие тот или иной вектор исследования кредитных отношений. По нашему мнению, в современной экономической теории кредит рассматривается с нескольких точек зрения, которые мы, в результате систематизации существующих подходов, можем объединить следующим образом: институциональная; транзакционно-договорная (правовая), трансформационно-посредническая, монетарно-макроэкономическая; и каждый из вышеперечисленных подходов отражает различные виды и аспекты теории и, соответственно, кредитных отношений.

В целях развития методологии изучения кредитных отношений, нами было инициировано изучение кредитных отношений как услуги с точки зрения факторов, влияющих на его спрос и предложение, исходя из данных обстоятельств, проведён анализ ценообразования на кредитные услуги и выявлены основные факторы, влияющие на цену кредита, на их основании проведена классификация факторов формирования кредитных отношений на экономические и неэкономические. В рамках данного диссертационного исследования была введена категория «кредитного предложения», основываясь на которой кредит анализируется как услуга, и изучаются её основные свойства. Необходимость использования понятия кредитного предложения определяется важностью анализа целого ряда характеристик кредитного предложения в целях установления характера свойственных тому или иному кредитному предложению экономических отношений.

Далее в первой части данного исследования рассмотрено развитие теории кредита через анализ кредитных отношений различными экономическими школами в хронологическом порядке. Анализ был начат с натуралистической теории кредита в политэкономии А. Смита и К. Маркса. Теория А. Смита создала базис для дальнейшего развития теории кредита, её положения стали либо основой для различных развитых впоследствии концепций, либо объектом для их критики. По нашему мнению, теория А. Смита построена на факторах спроса на кредит - факторы предложения были внесены в теорию кредита последующими концепциями. Нами были выделены также основные постулаты марксисткой теории, повлиявшие в дальнейшем на развитие советской теории кредита. Были сделаны выводы о том, что в марксистской теории происходит расширение понятия и понимания кредита, появление анализа субъективных факторов кредитного риска, рассмотрение кредита как услуги в марксистской теории,

появление идеологизации кредитных отношений. По нашему мнению, социалистическая, точнее говоря, планово-экономическая, теория кредита является особой теорией. В её рамках упор делается на перераспределительные отношения, а роль кредита рассматривается как поддержание непрерывности воспроизводства, стимулирование ускорения темпов развития экономики.

Изучение теории кредита в советский период проведено во временном разрезе. Рассмотрены ранние советские теории 20-х годов, изучение советской экономической школой кредитных отношений в параллельно развивавшейся капиталистической экономике, влияние идеологии на экономическую теорию, политэкономию развитого социализма, где, в частности, изучается попытка построения модели кредита в социалистической экономике. По нашему мнению, ранняя советская политэкономия при изучении теории кредита преследовала, прежде всего, практические задачи, такие как теоретическое обоснование проводимой Советским правительством экономической политики и выработка рекомендаций для построения советской инфраструктуры кредита и кредитной политики советских банков. Основным подходом, сформированным ранней советской экономической теорией, было сохранение внешней формы капиталистических кредитных отношений при изменении их социальной сущности. И уже 20-х годах XX века кредит начинает рассматриваться как отношение перераспределения.

При изучении кредитных отношений в советской экономике нами был использован вывод о том, что экономика СССР функционировала как единый комплекс взаимосвязанных лиц. Данный вывод был сделан на основании тезисов о том, что кредит действует на микроуровне советской экономики и имманентен хозрасчёту. Соответственно, опыт построения кредитных отношений между хозрасчетными предприятиями может быть использован сейчас для современных финансово-промышленных групп, имеющих сложную холдинговую структуру. В процессе изучения советской теории кредита особое внимание было уделено разработкам по оптимизации движения ссудного фонда внутри предприятий единого государственного холдинга советской экономики. Модель движения кредитных ресурсов в советской экономике отличается от монетаристских, кейнсианских и неоклассических моделей тем, что кредит в них является не одним из основных регуляторов, а регулирующим инструментом второго или даже третьего эшелона.

При изучении советской экономической теории, следует обратить внимание на то, что разработка теоретических концепции проводилась в условиях жёсткого идеологического давления, свойственного развитию всех социальных наук в Советском Союзе. Изучение социальных процессов (к которым относились и кредитные отношения) преследовало, помимо научных, и практические цели -демонстрацию преимуществ плановой экономики с доминирующей ролью государства перед либеральной капиталистической. В результате подобной

идеологической нагрузки исследования, выявлявшие важные характеристики и свойства кредита, движения ссудного фонда, приводили к менее интересным и существенным выводам об использовании кредитных отношений и экономической категории процента в классовых интересах, а также, оптимальности использования кредитных отношений в замкнутой, плановой советской экономике. Ввиду существенной идеологизированности советской экономической теории, больший интерес вызывают практические исследования советских экономистов, посвященные развитию кредитных отношений в советской экономике.

Через призму марксистского и современного западного анализа рассмотрены первые наработки учёных советской экономической школы, сделанные в условиях «шоковой терапии» и начала трансформации плановой экономики в рыночную. По нашему мнению, изначальный анализ кредитных отношений в переходной экономике характеризовался наложением экономико-математических моделей, разработанных западной экономикой, на понятийный аппарат, созданный марксистской политэкономией.

Далее нами был рассмотрен альтернативный путь развития теории кредита, сложившийся в западной экономической теории. Развитие концепции кредита и процентной ставки западными научными школами было изучено через маржиналистскую теорию Кларка, инновационную теорию Шумпетера и инвестиционно-циклическую Кейнса. По нашему мнению, после формирования марксистской теоретической концепции экономическая теория занялась поиском решений конкретных практических задач, стоящих перед движущей силой капиталистической экономики - предпринимателями, а впоследствии - перед правительствами в их деятельности по государственному регулирования экономики. В целях решения подобных задач началось широкое применение математических методов и изучение взаимозависимости между различными переменными, используемыми при анализе кредитных отношений. Западная экономическая теория дополнила понимание кредита такими существенными аспектами, как:

о предельная полезность кредитных ресурсов; о инновационная сущность кредита;

о связь кредитных отношений и отношений собственности; о психологическое рассмотрение отношений кредита;

о расширение понятия кредитных денег; инструментальный характер кредитных

отношений в плане создания кредитных денег; о рассмотрение кредитных отношений в макроэкономической плоскости и

кредита - как инструмента регулирования национальной экономики; о институциональный анализ кредитных отношений;

По нашему мнению, фундаментальные различия в советской (планово-экономической) и западной (рыночной) теориях лежат в плоскости влияния

внешней среды на кредитные отношения: если советская система анализа кредитных предложений разрабатывалась в условиях отношений, заданных планом, западная была ориентирована на примат рынка.

На базе ретроспективного анализа, были рассмотрены базовые вопросы теории кредита в современной экономической теории. По нашему мнению, современная западная экономическая литература рассматривает кредитные отношения в двух основных плоскостях: это кредит как совокупность отношений доверия и кредит как финансовый инструмент. Причём, при рассмотрении кредитного предложения как финансового инструмента, на первый план выходят его качественные характеристики, а при рассмотрении кредитного предложения как совокупности отношений доверия - популярная в современной экономической теории концепция асимметрии информации. Таким образом, в условиях развитой экономики, предполагающий высокий уровень открытости и прозрачности бизнеса, лёгкой доступности объективной информации по кредитоспособности заёмщика, преобладает подход к кредиту как к финансовому инструменту, позволяющий провести наиболее объективную оценку кредитного риска и стоимости кредитного предложения. Тем не менее, в случае ошибки в произведённой оценке, возможны сбои системы кредитования и кризисные явления в экономике. Примером результата подобного рассмотрения кредитных отношений стал произошедший в 2008 году кризис на финансовых рынках, явившийся следствием проблемам банков США на рынке ипотечного кредитования, и наблюдаемые по сей день последствия данного кризиса.

Если модель рассмотрения кредита, как финансового инструмента, более свойственна развитой информационной экономике, где заёмщик стремится к прозрачности своего бизнеса и раскрывает максимум информации, позволяющей оценить его кредитоспособность, то объём информации в развивающейся экономике существенно меньше, а, значит, объективная оценка кредита как финансового инструмента затруднена. Поэтому для такой экономики будут важны субъективные факторы, в частности, уровень доверия кредитора заёмщику. Однако фактор ассиметричной информации в современной экономической теории распространяется не только на развивающиеся экономики. Известная «дилемма каторжника», являющаяся основной иллюстрацией современной экономической теории, основанной на асимметрии информации, разработана на примере развитых экономик. Известным примером асимметрии информации в развитой экономике является получившее широкую огласку дело корпорации ENRON в США. Разница между развивающимися и развитыми экономиками состоит лишь в уровне раскрытия соответствующей информации и связанными с этим процессами рисками. Переходная экономика в данном случае находится на среднем уровне между развитой и развивающейся экономикой.

На основе достижений советской и западной экономической теории нами было осуществлено построение модели движения кредитных ресурсов в

современной российской экономике, показавшей основные закономерности существования ссудного фонда (движения кредитных ресурсов) и вытекающие из изученных закономерностей возможные проблемы российской кредитной системы. Кроме того, были изучены вопросы связи кредитных отношений и отношений собственности в современной западной экономической теории, комбинирования элементов различных концепций в современной теории кредита и альтернативный для современной зарубежной экономической системы путь развития кредитных отношений - через радикальную модификацию их содержания в системе исламского банкинга, в которой кредитные отношения, отрываемые от процентных ставок, меняют свою внешнюю форму при сохранении прежней сущности.

По нашему мнению, существующие в настоящее время концепции кредитных отношений не отрицают, а взаимодополняют друг друга, таким образом, на имеющемся теоретическом фундаменте возможно формирование синтетической теории кредита.

Развитие кредита и кредитных отношений в условиях развития финансового рынка и финансового кризиса в Российской Федерации

В рамках изучения вопросов, имеющих практическую значимость, было проанализировано действие кредитных отношений в различных сферах переходной экономики. Состояние современной кредитной системы России было изучено через анализ применения к ней ставшей классической марксистской классификации форм и видов кредита. Было рассмотрено функционирование кредитных отношений в разрезе данной классификации, показаны основные недостатки существующей системы. По нашему мнению, используемая в настоящее время классификация форм и видов кредита не в полной мере отображает многообразия существующих в современной российской экономике кредитных отношений.

Многие существующие на данный момент формы и виды кредита могут быть отнесены к различным формам и видам по марксистской классификации, а некоторые - ни к одной из них. По нашему мнению, в настоящее время в российской экономике существует и достаточно распространён ростовщический кредит, причём, зачастую кредитные предложения, свойственные ростовщическому кредиту, присущи также потребительскому, товарному и банковскому кредиту. Потребительский кредит в России в настоящее время мало прозрачен с точки зрения возможностей анализа рыночных оснований ценообразования. Введённое в 2005 году требование раскрытия реальной эффективной процентной ставки увеличивает прозрачность потребительского кредита, однако существующая система раскрытия информации далека от совершенства. Коммерческий кредит в современной экономике представлен широко, что объясняется двумя причинами: «технической» и «финансовой».

«Техническая» причина возникновения коммерческого кредита диктуется двумя параметрами: невозможностью совершения безналичных расчётов непосредственно в момент передачи товаров и предоставления услуг и «лотностью» поставляемых товаров и услуг. Сложившаяся в настоящее время в Российской Федерации практика показывает, что «финансовая» причина обычно определяется сочетанием использования методов управления ликвидностью путём краткосрочных заимствований в форме дешёвого коммерческого кредита со стороны заёмщика и коммерческих соображений со стороны кредитора.

Основной формой кредита в современной российской экономике является банковский кредит, что является необходимым условием развития рыночной экономики, однако следует учесть, что в целом ряде случаев кредит, которой по своей форме является банковским, по содержанию не соответствует классическому пониманию банковского кредита. Государственный кредит в современной российской экономике имеет сложный характер: если в классическом понимании государственного кредита государство является чистым заёмщиком, то в современных российских условиях оно является чистым кредитором, а государственный облигационный кредит де-факто выполняет другие функции, чем финансирование бюджетного дефицита, однако, учитывая возникновение в 2009 г. дефицита в российской бюджетной системе, текущая бюджетная позиция на кредитном рынке может существенно измениться. Современный ипотечный кредит в России является по определению банковским, при этом, он сочетает черты потребительского и инвестиционного кредита. Инвестиционное содержание ипотечного кредита было особенно заметно при использовании ипотечных кредитов в инвестиционно-спекулятивных целях при раздувании «пузыря» на рынке недвижимости.

По итогам исследования форм и видов кредита в современной российской экономике, были исследованы параллельно существующие на российском рынке кредитных услуг формы некредитных отношений, замещающих по своей сути кредит, основные направления развития российской кредитной системы с точки зрения существующей стратегии надзорных органов, и предложена альтернативная классификация форм и видов кредита, основанная на ряде неотъемлемых классификационных признаков существующих в настоящее время на российском рынке кредитных предложений. По нашему мнению, эти признаки:

- целевое назначение кредита;

- тип кредитора;

- тип заёмщика;

- тип обеспечения;

- институциональный характер выдачи кредита;

- место совершения сделки;

- характер взаимоотношений кредитора и заёмщика.

Вид кредита в современной экономике формируется на основании сочетания вышеуказанных признаков.

На основании предлагаемой классификации и исследования альтернативных видов кредитных отношений, были проанализированы перспективы развития институциональных форм кредита в современной российской экономике. По нашему мнению, развитие кредитных отношений и конкуренция между кредиторами будут способствовать расширению номенклатуры кредитных предложений и возникновению новых видов и форм кредита.

В развитие классификации кредита, нами была предложена концепция уровней кредита, разработанная на основе современной практики кредитования и связанных с ним финансовых операций.

По нашему мнению, современные кредитные отношения существуют на четырёх уровнях: базовом (прямой ' кредит от кредитора к заёмщику), интермедиированном (кредит через финансового посредника, обычно - банк), дезинтермедиированном (кредит без посредничества, основные характеристики которого формируются на открытом рынке) и деривативном (на данном уровне кредит теряет своё основное содержание - передачу актива, однако формирует характеристики кредитного продукта, сформированного на третьем уровне). Если в эпоху свободной конкуренции кредит существовал только на базовом и интермедиированном уровнях, то в условиях развитого индустриального общества получил своё развитие дезинтермедиированный кредит, а в постиндустриальном обществе - деривативный.

Схема 1.

Уровни кредита_

Уровень кредита Название уровня Содержание кредитных отношений Основные инструменты

4 Деривативный Формирование параметров кредитных продуктов посредством рыночных механизмов без непосредственной передачи активов Фьючерсы, опционы, свопы на кредитные продукты

3 Дезинтермедиированный Кредитование через систему развитых кредитных рынков Долговые бумаги финансовых компаний, кредитные рейтинги, закладные

2 Интермедиированный Кредитование через простое посредничество Банковский кредит, облигационные займы, размещаемые на биржах

1 Базовый Прямое кредитование от кредитора к заёмщику

Во второй главе также исследуются вопросы расширения применения кредита (сфера применения кредита не ограничивается сферой перераспределения материальных ресурсов и товарно-денежными отношениями) и снижения роли традиционного банковского кредитования в современной экономике (на кредитном рынке банковское кредитование уступает место секьюритизации и сложным финансовым инструментам).

Использование синтеза различных концепций кредита в целях анализа проблематики псевдорыпочных и нерыночных кредитных отношений.

Третья часть диссертационного исследования посвящена вопросам применения теоретических разработок, основанных на синтезе различных теорий кредита к практическим аспектам кредитных отношений и анализа кредитных предложений.

Отдельное внимание было уделено текущей инфраструктуре кредитных отношений в России - банковской системе, трансформации её имущественного состава и функций кредитного обслуживания экономики. На основании изученного материала, нами были сделаны выводы о существовании в современной российской финансовой системе существенной проблемы псевдорыночных и нерыночных кредитных отношений, в результате чего кредит зачастую отрывается от своей реальной сути, ухудшаются его качественные характеристики, происходит «недовыполнение» кредитом своих функций. Основными причинами нерыночных и псевдорыночных явлений в российской экономике являются высокая степень концентрации капитала в основных секторах экономики, незначительная роль среднего и малого бизнеса в формировании валового национального продукта, растущее значение естественных монополий и их аффилированных предприятий в экспортной составляющей платёжного баланса и в структуре валового внутреннего продукта.

В третьей части также рассматривается проистекающая из результатов исследования советской экономической теории возможность применения марксистской модели кредита в условиях рыночной экономики. С использованием теоретических разработок советских учёных, в частности, концепции ссудного фонда, был разработан проект системы планирования оборотных средств и использования заёмных средств в компании, являющейся дочерним предприятием одной из крупнейших государственных финансово-промышленных групп. Была подведена теоретическая база под использование советской модели движения ссудного фонда в крупных ФПГ. В качестве примера было проведено исследование состояния инфраструктуры обслуживания ссудного фонда в другой крупной финансово-промышленной группе.

По нашему мнению, в условиях значительной доли нерыночных и псевдорыночных отношений в кредитной сфере, советская теория управления ссудным фондом может быть использована для управления кредитными

ресурсами и оборотными средствами в современных финансово-промышленных группах, имеющих холдинговую структуру. Так, в целях демонстрации важности государственного сектора в современной российской экономике, нами было проведено соответствующее исследование, показавшее возможность рассмотрения и современной национальной экономики как единого холдинга, в котором могут быть использованы советские разработки по управлению ссудным фондом. Исходя из данного тезиса, нами были сделаны выводы о том, что подобный подход к анализу кредитных отношений должен повлечь за собой пересмотр отношений к кредитной политике государства. На основании теоретических выводов нами предложена новая концепция управления внешним долгом как отражением отношений государственного кредита, которая основывается на двух аспектах: минимизации стоимости внешних заимствований и управлении рисками, связанными с внешним долгом.

По нашему мнению, дальнейшее развитие кредитных отношений должно учитывать два основных вектора:

1. «Очищение» реальных рыночных кредитных отношений от псевдорыночных и нерыночных элементов с целью оптимизации дальнейшего развития;

2. Формализация и легитимизация существующих псевдорыночных и нерыночных кредитных отношений с целью создания кредитных предложений, способных удовлетворить спрос национальной экономики на соответствующие услуги, имеющие кредитное содержание.

Таким образом, по итогам проведённого диссертационного исследования, мы можем считать, что в настоящее время возможно рассмотрение кредитных отношений, основанное на одном из трёх следующих подходов: исследование кредита как отношений перераспределения, как финансового инструмента и как отношений доверия между субъектами. На наш взгляд, оптимальный подход к теории кредита в настоящее время состоит в комбинировании вышеуказанных подходов, которое должно позволить сформировать теорию кредита, рассматривающую данную экономическую категорию комплексно, используя достижения различных подходов.

III. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ ИЗЛОЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ПУБЛИКАЦИЯХ:

1. Ануфриев В. О., Проблема псевдорыночных и нерыночных элементов отношений кредита в Российской Федерации // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. - 2007. - № 1 - 0,5 п.л.

2. Ануфриев В.О., Слияния и поглощения в условиях кризиса ликвидности. // Инвестиционный банкинг. - № 2. - 2008. - 0,4 п.л.

3. Ануфриев В.О., Взаимосвязь М&А в реальном и банковском секторах. // Инвестиционный банкинг. - №3. - 2007. - 0,4 п.л.

4. Ануфриев В.О. Применение методики фундаментального анализа к изучению инвестиций банков в объекты недвижимости. // Инвестиционный банкинг. - №2. - 2007. - 0,5 п.л.

5. Ануфриев В.О. Финансирование сделок слияний и поглощений. // Инвестиционный банкинг. - № 6. - 2006. - 0,7 п.л.

6. Ануфриев В.О., Финансирование администраций регионов посредством организации облигационных займов. // Инвестиционный банкинг. - № 4. -2006-0,5 п.л.

7. Ануфриев В.О., Рынок кредитных предложений в рамках единого рынка кредитных услуг П Финансово-кредитное регулирование реального сектора экономики / под редакцией проф. Г.Н. Бургоновой и проф. Г.Н. Белоглазовой. - СПб: Изд-во Политехи, ун-та, 2005. - 0,3 п.л.

8. Ануфриев В.О., Особенности кругооборота кредитных ресурсов в современной российской экономике. // Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе: Материалы VII межвуз. конф. асп. и докт. 7 дек. 2005 г. Секции 5-9 / Под ред. А.И. Михайлушкина, H.A. Савинской. - СПб.: СПбГИЭУ, 2005. - 0,2 п.л.

9. Ануфриев В.О., Перспективы конкуренции на рынке ипотечного кредитования в России и Санкт-Петербурге // Ипотечное кредитование в Германии и России: Материалы совместного германо-российского семинара. / Под общей редакцией проф. Детлева Хуммеля и проф. Галины Белоглазовой, Изд-во Подсдамского университета, 2005. - 0,5 п.л.

Ю.Ануфриев В. О., Синергетический подход к теории кредита. // Актуальные проблемы финансового мира: Тезисы теоретического семинара / Под ред. В.В. Иванова, Г.В. Кальварского, О.Ю. Коршунова, Е.А. Кащеевой, H.A. Львовой. - СПб.: ОЦЭиМ, 2005.- 0,1 п.л.

П.Ануфриев В.О., Банковская конкуренция в Санкт-Петербурге. // Банковское и биржевое дело в России и Германии: Материалы совместного российско-

германского семинара. / Под общей редакцией проф. Д. Хуммеля и проф. Г. Белоглазовой. - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2003. - 0,6 п.л.

12.Ануфриев В.О., Банки Санкт-Петербурга: конкуренция на рынке вкладов физических лиц. // Проблемы обеспечения конкурентоспособности в современных условиях развития: Материалы Всероссийского научно-практического симпозиума в 2-х ч. - СПб: Изд-во «Инфо-да», 2002. - 0,1 п.л.

13.Ануфриев В.О., Банковская конкуренция на международном и национальном уровнях. // Влияние информационных технологий на процессы финансовой глобализации: Сборник тезисов. - М.: Изд-во МЭСИ, 2002.-0,1 п.л.

14.Ануфриев В.О., Проблема банковской конкуренции в малонаселённых районах. // Научная сессия профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2001 года: Сборник докладов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2002. - 0,1 п.л.

15.Ануфриев В.О., Нужны ли российской банковской системе мелкие банки? // Проблемы обеспечения конкурентоспособности: Материалы симпозиума. -СПб.: Изд-во «Инфо-да», 2001. - 0,1 п.л.

Подписано в печать 21.01.2010г. Формат 60x84/16 П.л. 1,25 Уч.-издл 1,25. Тир. 100 экз. Отпечатано в типографии ООО «Турусел» 191186, Санкт-Петербург, ул. Миллионная д. 1. Тел. 571-5474 Зак.№ 13215 от 26.02.2010г.