Развитие сектора микрофинансирования в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Развитие сектора микрофинансирования в Российской Федерации"

На правах рукописи

Гриб Роман Борисович

РАЗВИТИЕ СЕКТОРА МИКРОФИНАНСИРОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

08 00 10 — Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

003164693

Волгоград - 2008

Работа выполнена в ФГОУ ВПО «Волгоградская академия государственной службы»

Научный руководитель, доктор экономических наук, профессор

Московцев Александр Федорович

Официальные оппоненты. доктор экономических наук, профессор

Бондаренко Людмила Николаевна, кандидат экономических наук Синько Юрий Владимирович

Ведущая организация. Автономная некоммерческая организация

высшего профессионального образования Центросоюза Российской Федерации «Российский университет кооперации» Волгоградский кооперативный институт (филиал)

Защита состоится «14» марта 2008 г. в 12 час. на заседании диссертационного совета Д 212 029 04 при ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет» по адресу 400062, г Волгоград, просп Университетский, 100, ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет», аудитория 2-05 «В» С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет»

Автореферат диссертации размещен на официальном сайте ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет» - http //www volsu ru Автореферат разослан «13» февраля 2008 г.

Ученый секретарь диссертационного совета _____ /

доктор экономических наук М.В Гончарова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В России существует ряд социально-экономических проблем, которые негативно сказываются на финансовой устойчивости национальной экономики: низкий уровень благосостояния населения, безработица, высокая дифференциация доходов общества. Преодолению безработицы и низкого благосостояния населения способствует экономическое развитие малых форм хозяйствования (далее - МФХ) К 2007 г., по данным Рос-стата, их насчитывалось в России более 20 млн, в том числе: 1032,8 тыс. малых предприятий, 3 млн индивидуальных предпринимателей, 255,4 тыс крестьянских хозяйств, а также 16 млн. семей, ведущих личное подсобное хозяйство

Развитие малого бизнеса и крестьянских хозяйств в значительной степени зависит от обеспеченности краткосрочными и долгосрочными финансовыми ресурсами. По результатам исследования рейтингового агентства «Эксперт» потребность малого бизнеса в финансовых ресурсах в 2006 г оценивалась участниками рынка финансовых услуг в 25-30 млрд долларов, а годовой прирост объемов кредитования малого бизнеса - на уровне 30-50%. Поэтому важную роль приобретает микрофинансирование как специфическая форма обеспечения краткосрочными финансовыми ресурсами В частности, 2005 год был объявлен Генеральной ассамблеей ООН Международным годом микрокредитования. Несмотря на динамичное развитие микрофинансирования, потребность малого бизнеса во внешнем финансировании, по данным «Эксперта», удовлетворена лишь на 15-20%.

Микрофинансовые организации выбраны Правительством РФ в качестве инструмента реализации программы социально-экономического развития государства на 2006-2008 г г по направлениям. 1) развитие малого предпринимательства, 2) развитие агропромышленного комплекса и рыболовства, 3) развитие банковского сектора.

Таким образом, развитие в России сектора микрофинансирования с целью повышения уровня благосостояния населения и совершенствования рынка

финансовых услуг требует разрешения практических вопросов, связанных с организацией механизмов финансового взаимодействия государственного и частного секторов экономики, улучшением правовой базы и государственного финансового надзора.

Степень научной разработанности проблемы. С развитием в Российской Федерации рыночных отношений активизировались исследования, посвященные развитию микрофинансирования в переходной экономике.

Поскольку микрофинансирование осуществляют организации различных организационно-правовых форм, относящиеся как к государственному (public), так и частному (private) секторам экономики, а также функционирующие в неформальной (informal) экономике, то научному исследованию подвергались в основном прикладные аспекты развития микрофинансовых организаций Вследствие чего исследованы отдельные теоретические аспекты микрофинансирования

Основой исследований сектора микрофинансирования как подсектора финансовых посредников стали теоретические взгляды на финансовое посредничество зарубежных ученых- Дж Тобина, Сильви де Куссерг, Ф С Мишкина, Э. Дж Долана, Б. Зви, Р. Мертона, К Маркса, Ф. Алена и Э Сантомеро, а также российских ученых. Г.Н. Белоглазовой, В В. Ковалева и др

Научные подходы к изучению становления и развития микрофинансирования разработали зарубежные ученые - М. Лелар, Клаудио Гонсалес-Вега, Дж. Леджэрвуд, М. Юнус и др. Представление об историческом развитии исследуемых отношений в России составлено на основании статистической оценки спроса и предложения на услуги микрофинансовых организаций, проведенной Е Н. Васильевой, М.Р. Овчияном, В В. Ломовцевой.

Проблеме институционального оформления мелко-кредитных отношений в Российской Империи посвящены работы российских исследователей Н С Доброхотова, С В Бородаевского, А.В Бугрова. Детальный анализ правового положения микрофинансовых организаций в современной России проведен Н Бурцевой и Л.Т. Ибадовой

Воздействие государственных финансов на механизм распределения финансовых ресурсов, а также влияние государственного сектора на экономику раскрыли известные ученые в области теории государственных финансов: А.Г Зельднер, Г.Б. Клейнер, А Д. Некипелов, Л.В. Перекрестова, Дж. Ю. Стиг-лиц, Д Хереманс, Л И. Якобсон и др. Особенности государственной финансовой поддержки малого бизнеса в России отражены в диссертациях А Н Зайцева, Е Г. Дмитрик, Е.В. Вылегжаниной, Н.Н. Немировой, В.В. Сафро-нова и др.

Взаимодействие микрофинансовых организаций и банковского сектора, а также перспективы и возможность осуществления банками и небанковскими кредитными организациями микрофинансирования под различным углом зрения представлены в диссертациях. Е Г Азмановой, Л.О Лабунько, М.П Завьяловой, В Н. Васильева, О М Куликовой, И Е Шапиро, О М Шестоперова, а также научных работах- А М. Экмаляна, А Ю. Викулина, Ю.И. Кормоша Исследования в этой области проведены специалистами Рабочего центра экономических реформ «Либеральная альтернатива», Европейской комиссии Специфику банковского микрокредитования отразили в своих работах зарубежные ученые А. Бергер, Г. Юдел, М. Байдас, Д Грехам, Л Валензуела и др.

Понятие микрофинансирования как финансового инструмента комплексной финансовой поддержки малого бизнеса изучается российскими учеными. Т В Каменской, О.В. Мадатовой, С.А Мальковой, В.А Рубе и др.

Актуальность, недостаточная теоретическая изученность отдельных проблем в сфере микрофинансирования, практическая значимость решения этих проблем определили выбор темы, цели и задачи исследования

Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование микрофинансирования как специфической формы обеспечения краткосрочными финансовыми ресурсами малых форм хозяйствования в условиях рыночной экономики и разработка рекомендаций по модификации механизмов микрофинансирования

Поставленная цель исследования достигнута посредством решения следующих взаимосвязанных задач:

- уточнить понятие «микрофинансирование» на основе анализа теоретических подходов и нормативно-правовой базы, определяющих совокупность отношений в сфере финансово-кредитного обеспечения МФХ;

- осуществить классификацию сектора микрофинансирования, исследовать состав и специфические функции подсекторов,

- определить роль государства и государственного сектора в формировании и развитии сектора микрофинансирования;

- проанализировать финансовое взаимодействие банков и небанковских микрофинансовых организаций частного сектора экономики;

- оценить воздействие государственных финансовых инструментов (налогообложения, обязательного банковского резервирования и субсидирования) на развитие сектора микрофинансирования;

- определить перспективы и факторы развития сектора микрофинансирования в России

Объектом исследования является сектор микрофинансирования в России как совокупность субъектов микрофинансирования, обеспечивающих финансовыми ресурсами малые формы хозяйствования

Предметом исследования является совокупность финансово-кредитных отношений, экономических взаимосвязей и взаимозависимостей, возникающих в процессе развития сектора микрофинансирования на территории России

Методологическая основа исследования включает общенаучные методы - диалектический метод познания и системный подход, методы формальной логики, а также метод дисконтирования, статистические методы, моделирование

Теоретическую основу исследования составили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по теме исследования

Нормативно-правовая база исследования. При изучении правовых аспектов использованы следующие нормативные и правовые акты

Конституция и федеральные законы РФ, акты Президента и Правительства РФ, Минфина РФ, Минэкономразвития РФ, Центрального Банка РФ; законодательство субъектов РФ и муниципальных образований, а также законопроекты.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили официальные данные Федеральной службы государственной статистики РФ, Федеральной налоговой службы РФ, Центрального Банка РФ, а также резолюции форумов микрофинансовых организаций и конференций малого предпринимательства, отчетность финансовых организаций РФ и Интернет-ресурсы.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1) При трактовке понятия «микрофинансирование» как российские, так и зарубежные экономисты недооценивают следующие элементы: территориальную близость кредитора и заемщика; взаимосвязь целевого назначения заемных финансовых ресурсов и источника возмещения платы за них, роль межличностных и доверительных отношений. Существует взаимосвязь между микрофинансированием и параметрами целевой группы заемщиков финансовых ресурсов. Качественный состав МФХ зависит от уровня экономического развития государства В экономически развитых странах к МФХ относятся субъекты малого предпринимательства, в развивающихся странах — социально-незащищенные слои населения, существующие на основе самозанятости.

2) Финансовое взаимодействие и взаимосвязи между субъектами микрофинансирования, обеспечивающими финансовыми ресурсами МФХ, позволило представить совокупность этих экономических субъектов в качестве сектора микрофинансирования В литературе организации данного сектора классифицируют по организационно-правовой форме, принадлежности к банковскому сектору, источнику финансовых ресурсов Однако применение одного критерия классификации не позволяет выявить специфику данного сектора. Автором разработана классификация кредиторов на основе трех критериев, которая позволила выявить специфические функции сектора, вторичные социально-экономические положительные эффекты.

3) Государственные финансы играют существенную роль в обеспечении

ресурсами МФХ и в развитии изучаемого сектора. Посредством бюджетного финансирования компенсируется несовершенство рынка финансовых услуг, одновременно решаются важные проблемы безработицы, спада производства и теневой экономики. В условиях низкого бюджетного финансирования воздействие государства нивелируется, поэтому основную массу финансовых ресурсов поставляют частные организации сектора микрофинансирования (кредитные и микрофинансовые организации). Инструментами непосредственного и опосредованного финансового воздействия государства на сектор микрофинансирования являются: обязательные банковские резервы, налоги и бюджетные субсидии.

4) Проблема формирования эффективной системы налогообложения микрофинансовой деятельности остается нерешенной. Деятельность некоммерческих организаций сектора микрофинансирования (объединений МФХ) сопровождается минимизацией прибыли в целях удовлетворения финансовых потребностей участников этих объединений. Дифференциация налогообложения некоммерческих организаций сектора микрофинансирования предоставляет им с одной стороны - ценовое преимущество по сберегательным услугам в связи с разницей в налогообложении доходов вкладчиков, а с другой стороны -налоговые убытки в связи с отсутствием права формирования резерва на возможные потери по ссудам для целей налогообложения прибыли

5) Государство должно быть, прежде всего, не только кредитором или спонсором, но и финансовым регулятором сектора микрофинансирования. Роль государства как «генератора» в механизме микрофинансирования ограничивается субсидированием процентов, которое должно привести к привлечению и активизации банковских и иных ресурсов в сектор микрофинансирования Оптимальной формой данного взаимодействия является договор между государственными органами и микрофинансовыми организациями о субсидировании процентов по банковским кредитам

6) Развитие сектора микрофинансирования зависит от влияния внешних и внутренних факторов К внешним факторам отнесены правовая база и методы

финансового надзора за деятельностью организаций изучаемого сектора Внутренними факторами развития являются- политика минимизации финансовых рисков и доходности в некоммерческом подсекторе микрофинансирования, а также процессы финансовой самоорганизации и саморегулирования субъектов изучаемого сектора Небанковские организации сектора микрофинансирования, в отличие от банков, лишены финансовых инструментов, обращающихся на рынке, поэтому целиком принимают на себя финансовые риски и управление ими В свою очередь, наличие субсидиарной ответственности заемщиков в некоммерческом подсекторе микрофинансирования позволяет снизить цены за пользование финансовыми ресурсами. Поскольку ядро сектора микрофинансирования составляют некоммерческие микрофинансовые организации, то их финансовая устойчивость определяет развитие сектора в целом

Научная новизна положений диссертации заключаются в следующем-

1) Уточнено понятие микрофинансирования, которое рассматривается как специфические финансово-кредитные отношения между финансовыми организациями и МФХ в условиях территориальной близости и личного контакта по поводу аккумуляции финансовых ресурсов и их упрощенному предоставлению на принципах, платности, краткосрочности, возвратности, доверия и целевого использования на развитие хозяйства. В авторском определении заемщики финансовых ресурсов объединены в группу «малые формы хозяйствования», акцентировано внимание на социальной роли финансовых отношений и цели заимствования финансовых ресурсов (развитие хозяйства)

2) Предложена авторская классификация сектора микрофинансирования на основе трех критериев: 1) тип учредителя (субъекты государственного или частного сектора экономики), 2) цель деятельности (коммерческая или некоммерческая), 3) степень легализации (формальный или теневой сектор экономики) Выявлены особые функции подсекторов удовлетворение финансовых потребностей совместной деятельностью, легализация финансовых потоков МФХ, государственная финансовая помощь, а также специфические неотъемлемые свойства микрофинансирования активизация хозяйственной деятельно-

ста населения, вывод экономики из тени, обеспечение социальной стабильности в обществе

3) Предложена методика оценки государственного воздействия на двухуровневый механизм микрокредитования (на примере ОАО «Российский банк развития»), позволяющая определить удорожание стоимости кредитных ресурсов, полученных основным банком и распределяемых им через уполномоченные банки, с учетом. 1) нормативов отчислений в обязательные резервы Банка России, 2) нормативов резервирования на возможные потери по ссудам, 3) ставки налога на прибыль банков, 4) норматива распределения кредитных ресурсов между основным и уполномоченными банками.

4) Разработана методика оценки налоговой нагрузки на кредитные потребительские кооперативы (как основной вид микрофинансовых организаций), которая позволяет определить совокупное налоговое бремя участников микрофинансирования в зависимости от 1) налога на доходы участников-займодавцев, 2) совместного влияния налогов на прибыль кооператива и доходы участников-заимодавцев и 3) постоянного налогового обязательства организации в связи с исключением в налоговом учете расходов на резерв под обесценение финансовых вложений и процентных расходов сверх норматива

5) Предложена модификация существующего механизма государственного субсидирования процентных расходов микрофинансовых организаций по банковским кредитам посредством распределения бюджетных средств между микрофинансовыми организациями и банками-кредиторами с передачей этой функции на основе агентского договора банкам-кредиторам

6) Выявлены основные причины, определяющие развитие сектора микрофинансирования в целом, которые классифицированы на внутренние и внешние факторы. Установлено, что отсутствие единой правовой базы и финансового надзора за сектором микрофинансирования отрицательно влияют на его развитие, так как не обеспечиваются единые правила осуществления финансовых отношений, проведение финансового контроля, индикация финансовой устойчивости организаций и сектора в целом Выявлено положительное влияние на

развитие сектора микрофинансирования процессов самоорганизации и саморегулирования, компенсирующих дефицит государственного надзора и специальной правовой базы, а также обеспечивающих целенаправленное развитие изучаемого сектора

Теоретическая и практическая значимость Разработанные автором схемы финансового взаимодействия государства и субъектов сектора микрофинансирования могут быть использованы на практике- органами управления организаций сектора микрофинансирования при выборе внешней формы финансирования и финансовых инструментов, совершенствовании учетной политики для целей бухгалтерского и налогового учета,

- органами государственной власти в целях совершенствования законодательства о налогах и сборах, об организациях финансового рынка;

- органами государственной власти РФ и ее субъектов, местного самоуправления при составлении программ социально-экономического развития страны, региона и муниципальных образований

Результаты исследования используются в преподавании учебных дисциплин в ФГОУ ВПО В АТС* «Налогообложение некоммерческих организаций», «Налогообложение малого бизнеса», «Экономический анализ» и могут быть использованы при преподавании курсов- «Финансы, денежное обращение и кредит», «Налогообложение организаций финансового сектора экономики».

Апробация результатов диссертационного исследования. Промежуточные итоги исследования докладывались и обсуждались в 2003-2006 г.г на межвузовских, всероссийских и международных конференциях Астрахани, Волгограда, Волжского, Новосибирска, Пензы и Ростова-на-Дону. Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в 13 публикациях автора (общим объемом 2,8 пл.) В том числе две статьи выполнены в соавторстве и опубликованы в журнале, рекомендуемом ВАК РФ

Объем и структура диссертации. Работа содержит 168 страниц, состоит из введения, 3 глав, объединяющих 8 параграфов, заключения, библиографии и 9 приложений Положения и выводы исследования проиллюстрированы

15 таблицами, 4 рисунками и 3 формулами.

Во введении диссертации обосновывается актуальность темы, раскрывается степень ее разработанности, определяются цель и задачи, объект и предмет исследования, теоретико-методологические основы, излагаются научные результаты, выносимые на защиту, их практическая значимость и апробация

В первой главе «Теоретические аспекты микрофинансирования» обобщен понятийный аппарат микрофинансирования; выявлены причинно-следственные связи в историческом развитии микрофинансирования, определена стимулирующая роль государства и самоорганизации МФХ в формировании сектора микрофинансирования России

Во второй главе «Современное состояние сектора микрофинансирования в Российской Федерации» проведен структурно-функциональный анализ сектора микрофинансирования Охарактеризовано непосредственное и опосредованное государственное финансирование МФХ Проанализированы механизмы взаимодействия банков и небанковских организаций сектора микрофинансирования. Предложены методики оценки воздействия налогообложения и обязательного банковского резервирования на механизмы микрофинансирования. Модифицирован механизм субсидирования процентных ставок по банковским кредитам.

В третьей главе «Факторы развития сектора микрофинансирования в Российской Федерации» систематизированы финансовые риски, возникающие при применении финансовых инструментов небанковскими организациями сектора микрофинансирования в России, классифицированы методы минимизации рисков. Рассмотрены правовая база и методы финансового надзора за деятельностью микрофинансовых организаций (как внешние факторы развития сектора), а также процессы самоорганизации и саморегулирования (как внутренние факторы развития изучаемого сектора).

В заключении обобщены полученные результаты в виде выводов и рекомендаций

ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ Микрофинансирование как специфическая форма обеспечения краткосрочными финансовыми ресурсами малых форм хозяйствования

Инструментом борьбы с низким благосостоянием и высокой безработицей стало стимулирование самостоятельной занятости населения в сфере личного хозяйства, малого и среднего предпринимательства Экономической формой самозанятости стали МФХ - небольшие по размеру самоуправляемые хозяйствующие субъекты с простой организационной структурой, неформальной взаимосвязью руководителя с подчиненными и контрагентами Нами выделены предпринимательские МФХ - малые и средние предприятия, индивидуальные предприниматели, крестьянские (фермерские) хозяйства, а также непредпринимательские МФХ — граждане, ведущие личное подсобное хозяйство, садоводство и огородничество. Согласно российской статистической методологии МФХ, не относящиеся к юридическим лицам, включаются в состав неформального сектора экономики

В переходной экономике банковская система и рынок ценных бумаг оказались не приспособлены к обеспечению МФХ финансово-кредитными ресурсами. Вследствие высоких трансакционных издержек, МФХ не доступен основной источник финансирования крупных компаний - ресурсы рынка капитала, привлекаемые за счет продажи ценных бумаг неограниченному кругу лиц. Поэтому самофинансирование за счет личных (семейных) финансовых сбережений (накоплений) и кредитование субъектами теневого сектора экономики является первоочередной формой финансирования предпринимателей и крестьян в переходный период развития экономики России.

Высокий спрос на финансовые услуги не породил адекватное предложение со стороны финансовых организаций В условиях несовершенства рынка финансовых услуг, рыночный механизм оказался не способен реализовать потенциальные Парето-улучшения. Способом устранения несовершенства рынка стало оказание финансовой помощи со стороны неформального финансового сектора экономики, государственного сектора, а также некоммерческих

объединений МФХ. Внешней формой обеспечения финансовыми ресурсами МФХ стало микрофинансирование.

В диссертации определение «микрофинансирования» уточняется с акцентом на следующие аспекты- размеры финансовых услуг (величина займа), категорию получателей услуг (целевые группы клиентов), особенности финансовых посредников (микрофинансовых организаций), отличия от традиционной банковской системы (методы и технологии кредитования) и уровня развития экономических отношений в государстве. ,

Обычно, «микрофинансирование» отождествляется с «микрокредитованием», то есть выдачей небольших по размеру, недостаточно обеспеченных краткосрочных заемных финансовых ресурсов Однако «микрофинансирование» представляет собой, помимо микрокредитования, оказание заемщикам широкого спектра сопутствующих финансовых услуг - страхование, лизинг, сберегательные услуги, а также некоторые бизнес услуги

Бизнес услуги, сопутствующие микрофинансированию, способствуют развитию управленческих навыков у заемщиков, постижению ими основ предпринимательской деятельности, организации финансового учета и составления отчетности, а также формированию финансовой культуры. В результате оказания этих услуг повышается возвратность заемных средств, устанавливаются доверительные отношения между заемщиком и микрофинансовой организацией-кредитором, которые обеспечивают финансовую устойчивость последнего.

К основным отличиям микрофинансирования от потребительского кредитования относятся: 1) цель использования финансовых ресурсов - развитие хозяйственной деятельности МФХ, 2) источник платы за использование ресурсов - доход от хозяйственной деятельности, а не заработная плата

Основной функцией микрофинансовых организаций является привлечение государственных средств и мелких денежных сбережений частных инвесторов, их аккумуляция и обеспечение мелкими краткосрочными финансовыми ресурсами МФХ Совокупность экономических субъектов, выполняющих указанную функцию, составляет сектор микрофинансирования

Структурно-функциональный анализ сектора микрофинансирования в Российской Федерации

Организации, осуществляющие микрофинансирование в России, в зависимости от вида учредителя как субъекта права собственности, классифицированы автором на следующие группы

1) государственные ("public") - учрежденные субъектами права государственной и муниципальной формы собственности (публично-правовые территориальные образования: Российская Федерация, ее субъекты, муниципальные образования);

2) частные ("private") - учрежденные субъектами права частной собственности (резиденты, физические и юридические лица),

3) иностранные ("foreign") - филиалы и представительства иностранной организации, аккредитованные на территории России.

Абстрагируясь от иностранного контроля, автором разработана классификация сектора микрофинансирования в России по трем критериям

1) учредитель (субъекты государственного или частного сектора экономики),

2) цель деятельности (коммерческая или некоммерческая), а также 3) степень легализации (формальный или теневой сектор экономики)

коммерческая деятельность

■3 §

«»1 '3 I

s §

§ %

II

м

с S3

X , """ —■ "" ВТБ 24, ___Сбербанк, Россельхозбанк, '' Российский банк развития - - ^ ростовщики, .... преступные группы «Форус» Банк, \ Банк кредитования ^ малого бизнеса (КМБ)

"" \ государственные фонды, ^ муниципальные фонды, ^ центры занятости \ учреждения кредитные кооперативы, фонды поддержки, партнерства ^ друзья, ^ родственники, касса взаимопомощи

-ч s

! 1 Ч is

« &

3 £ 5 &

некоммерческая деятельность

Рисунок 1 Классификация сектора микрофинансирования в России: внутри ромба — формальный сектор, вне ромба - теневой сектор экономики Источник составлено автором

Сектор микрофинансирования поделен на два обособленных подсектора экономики государственный и частный. Каждый подсектор в зависимости от цели деятельности подразделен на два сегмента коммерческие и некоммерческие организации. Финансовая деятельность государственного сектора практически полностью формализована, за исключением незаконных действий коррупционеров. Для частного сектора характерно нахождение, как в формальной, так и в теневой экономике. Данная классификация позволила вывить следующие специфические функции подсекторов микрофинансирования.

а) Участники частного официального некоммерческого подсектора принимают следующие организационно-правовые формы кредитный потребительский кооператив, фонд, некоммерческое партнерство, частное учреждение При этом кооперативы, партнерства, кассы взаимопомощи, друзья и родственники представляют собой добровольное объединение лиц, и рассматриваются автором как социально-экономическая система, центральный элемент которой - «социальная сеть» (social network) Данная сеть представляет собой совокупность участников микрофинансирования (менеджеры по связям с заемщиками, руководители, заемщики и вкладчики, ассоциированные члены, чиновники), основанная на личной взаимосвязи и доверительных отношениях (relationship), а также системе взаимных долговых обязательств (tontine) Особой функцией этого сегмента является удовлетворение финансовых потребностей посредством совместной хозяйственной деятельности

б) Формальные участники микрофинансирования, предоставляя на законных основаниях кредиты МФХ, относящимся к неформальному сектору экономики, способствуют легализации и декриминализации их экономической деятельности Поэтому особой функцией формального подсектора является легализация финансовых потоков МФХ, обеспечивающая положительный внешний эффект в виде общественного блага - вывод экономики из тени

В целях повышения финансовой прозрачности сектора микрофинансирования, предотвращения финансовых злоупотреблений со стороны служащих и владельцев организаций изучаемого сектора, автор предлагает распространить

на эти организации действие Положения по бухгалтерскому учету «Информация об аффилированных лицах» №11/2000, а также включить микрофинансовые организации в состав «организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом» в соответствии с Федеральным законом «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» от 07 08 2001 №115-ФЗ.

в) Особенностью государственного подсектора микрофинансирования является осуществление такой функции как государственная финансовая помощь. Государственный сектор производит частное благо - микрофинансовые услуги, обладающее особыми достоинствами. К положительному внешнему эффекту, возникающему при потреблении услуг МФХ, выступает такое общественное благо как социальная стабильность в обществе

Осуществление микрофинансирования организациями формального сектора экономики отличается применением технологии кредитования, основанной на близких неформальных взаимоотношениях с МФХ. Близкие отношения являются результатом эффективного взаимодействия и представляют собой важнейший ресурс на ряду с финансовым и информационным Поэтому к существенным признакам микрофинансовой организации автор относит: 1) социализацию финансовых отношений, 2) специальных служащих, обеспечивающих близкую неформальную связь заемщика с финансовой организацией, 3) небольшой размер и несложную структуру управления в финансовой организации, обеспечивающие быстрое принятие кредитного решения, 4) территориальную близость заемщика и кредитора

В отличие от банков, финансовые инструменты микрофинансовых организаций не обращаются (non-negotiable) на финансовом рынке Данный атрибут обусловлен несколькими факторами. Во-первых, персонификация отношений между участниками микрофинансирования внутри «социальной сети» препятствует переуступке финансового обязательства третьим лицам Во-вторых, правовое ограничение численности и состава участников микрофинансирования противоположно принципам открытости и неограниченности инвесторов

на рынке ценных бумаг Третьим фактором является правовое ограничение финансовых операций по приобретению и выпуску ценных бумаг.

По нашему мнению, реализация государственных задач осуществима посредством создания механизмов продвижения и трансформации бюджетных средств в привлекательные для МФХ услуги микрофинансирования. Поэтому автором исследованы наиболее существенные финансовые рычаги непосредственного и опосредованного финансового воздействия государства на сектор микрофинансирования: обязательные резервы, налоги и субсидии

Влияние обязательного банковского резервирования на механизм микрокредитования

Правительством установлена задача развития системы микрокредитования малого предпринимательства посредством государственных банков развития. Поэтому в диссертации проанализирован банковский двухуровневый механизм микрокредитования на примере ОАО «Российский банк развития», схематично изображенный на рисунке 2 Принцип работы механизма - двухуровневая процедура кредитования, банк развития (входное звено), получив денежные средства, открывает кредитные линии уполномоченным региональным банкам (выходным звеньям) для последующего кредитования субъектов малого предпринимательства При этом банк развития осуществляет регулярный контроль целевого использования предоставленных средств

Исследуя финансовый механизм, выявлено отрицательное воздействие системы банковского резервирования, предназначенной для управления Банком России денежной массой и страхования от потерь по ссудам. Результатом опосредованного финансового воздействия государства является удорожание целевого кредита, методика исчисления которого предложена автором Степень удорожания стоимости кредита, полученного банком развития на внешнем рынке под государственную гарантию, выражается в коэффициенте (К) удорожания целевого кредита в рамках двухуровневой процедуры банковского микрокредитования, рассчитываемого по формуле (1)

до 20% более 80%

СУБЪЕКТЫ МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

Примечание: 1 - целевой кредит на внешнем финансовом рынке, 2 - обязательные резервы, 3 - государственная гарантия по займу, 4 - кредитная линия банка развития, 5 - резервы банков на возможные потери по ссудам, 6 — микрокредиты банка развития, 7 - микрокредиты уполномоченных банков.

Рисунок 2. Банковский двухуровневый механизм микрокредитования субъектов малого предпринимательства Источник: составлено автором.

К = 1 + га, + X (г<12:4,)+ {11гс1/Ч,)+ гс2 )(1 -1р), (1)

где гё] - средний норматив обязательных резервов, депонируемых Российским банком развития в ЦБ РФ (доля);

Ы21 - средний норматив обязательных резервов, депонируемых ¡-м уполномоченным

банком в ЦБ РФ (доля); п — число уполномоченных банков;

^ - доля целевого кредита, направляемая на кредитование 1-го уполномоченного банка; гсц - средний норматив резервирования на возможные потери по кредитным линиям Российского банка развития, открытым ¡-му уполномоченному банку (доля);

гсг - средний норматив резервирования на возможные потери по микрокредитам 1-го уполномоченного банка и Российского банка развития, которые выданы субъектам малого предпринимательства (доля), 1р - ставка налога на прибыль кредитных организаций (доля), Учитывая фактические значения параметров формулы (1), нами определено значение коэффициента (К) (при условии, что уполномоченным банкам открыты одинаковые кредитные линии, которые банк развития относит ко второй категории качества ссуд). Результаты расчетов сведены в таблицу 1

Таблица 1 - Зависимость стоимости целевого кредита от категории качества микрокредитов и факторов обязательного резервирования и налогообложения

Категория качества гс2 гс, гс1. Г<12 К

микрокредита шш шах шш шах

I (высшая) 0 1,087

II 0,01 0,20 1,095 1,239

Ш 0,21 0,50 0,01 0,045 0,045 0,24 1,247 1,467

IV 0,51 1 1,475 1,847

V (низшая) 1 1,847

Источник рассчитано автором на основании правовой базы по формуле (1)

Таким образом, наличие резервных требований увеличивает на 8,7% стоимость целевого кредита, используемого на выдачу микрокредитов высокого качества, а совокупное влияние требований ЦБ РФ может увеличить стоимость целевого кредита на 84,7% при ухудшении качества микрокредитов

Влияние налогообложения на развитие микрофинансирования

Налоговое воздействие на микрофинансирование зависит не только от налогообложения прибыли и операций финансовой организации, но и особенностей налогообложения финансовых операций и экономических выгод контрагентов заемщиков, кредиторов, доноров и конкурентов

Под «налоговым бременем финансовой взаимопомощи» автор понимает налоговую нагрузку на финансовый капитал. Бремя рассчитывается как отно-

шение сумм налога на прибыль организации и налога на доходы физических лиц в результате «сочетания эффектов налогов» к фонду финансовой взаимопомощи организации. Авторская методика оценки налогового бремени основывается на следующих допущениях: деятельность финансовой организации безубыточна, источниками формирования фонда являются личные сбережения и паи граждан, фонд целиком используется для оказания платной финансовой взаимопомощи, а расходы на финансовое посредничество (за исключением процентов по привлеченным финансовым ресурсам, которые рассматриваются в качестве отдельного фактора - .0 в полном объеме уменьшают налоговую базу по налогу на прибыль Оценка налоговой нагрузки на финансовый капитал (ц) осуществляется в долях от фонда финансовой взаимопомощи по формуле:

где 1Р - ставка налога на прибыль финансовой организации (доля),

J - средняя процентная ставка по привлеченным сбережениям и паям (доля), и - ставка налога на доходы заимодавцев финансовой организации (доля), Д) - процентная маржа (разница между средними процентными ставками по выданным

займам и привлеченным сбережениям и паям) (доля), Ъ - расходы финансовой организации на финансовое посредничество, уменьшающие

налоговую базу по налогу на прибыль (руб ), Б - фонд финансовой взаимопомощи финансовой организации (руб) Тс - постоянное налоговое обязательство, возникшее в результате образования резерва

под обесценение финансовых вложений и нормирования процентных расходов (руб ),

В данном уравнении три слагаемых «сочетания эффектов налогов»: 1) налог на доходы участников-заимодавцев, 2) совместное влияние налогов (на прибыль и доходы) и 3) постоянное налоговое обязательство в связи с исключением в налоговом учете финансовой организации расходов на резерв под обесценение финансовых вложений и процентных расходов сверх норматива Второе и третье слагаемое являются факторами отрицательного воздействия на развитие сектора микрофинансирования, поскольку «двойное

(2)

налогообложение» препятствует накоплению собственного капитала финансовыми организациями в форме прибыли.

В целях устранения данной проблемы автор рекомендует. 1) освободить микрофинансовые некоммерческие объединения граждан, основанные на членстве, от обязанности по уплате налога на прибыль, капитализируемую в фонд финансовой взаимопомощи, 2) разрешить этим организациям для целей налогообложения создавать резерв под обесценение финансовых вложений.

Модификация механизма субсидирования процентной ставки по кредитам

Анализ действующего механизма финансово-кредитного взаимодействия трех «акторов»' кредиторов (банков), заемщиков-реципиентов (МФХ и их объединений) и доноров (органов государственной власти) при субсидировании процентной ставки по банковским кредитам позволил выявить следующие недостатки. 1) объекты государственной поддержки и банковского кредитования разобщены, 2) процессы кредитования и субсидирования разделены, 3) имеются дублируемые и сопряженные функции у кредиторов и доноров, которые увеличивают издержки всех участников процесса микрофинансирования

Автором предложены рекомендации по модификации механизма государственного субсидирования процентной ставки по банковским кредитам. В основе новаций - баланс интересов всех участников микрофинансирования и идея контрактации, то есть освобождение государственных органов от прямого распределения финансовой поддержки между реципиентами и передача дублируемых функций на основе агентского договора банкам-кредиторам. Договор на оказание посреднических услуг может быть безвозмездным. Заключение возмездных договоров требует от доноров соблюдения Федерального закона РФ от 21 07 2005 №94-ФЗ «О размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд».

К положительным результатам аутсорсинга функции государственная финансовая помощь относятся. 1) смещение целевого ориентира заемщика-реципиента с получения прямой государственной финансовой помощи на полу-

чение кредита с субсидируемой процентной ставкой, 2) объединение объектов кредитования и субсидирования, 3) соединение во времени процессов субсидирования и кредитования, 4) усиление постоянного финансового контроля над заемщиком со стороны кредитора; 5) возникновение качественно новой функции донора - контроль над банком по поводу исполнения агентского соглашения. Новации механизма не потребуют дополнительных затрат, поскольку кредитор на каждом этапе процесса кредитования одновременно принимает финансовые решения относительно предоставления кредита и субсидии.

Факторы развития сектора микрофинансирования

В основе финансовой стабильности экономики лежит платежеспособность экономических агентов Поэтому одним из внутренних факторов развития сектора микрофинансирования является комплекс способов минимизации финансовых рисков. В зависимости от источника покрытия финансовых потерь в результате реализации финансового риска автор сгруппировал существующие способы минимизации риска на группы- 1) уклонение от риска, 2) принятие (удержание) и управление риском, 3) передача (перенос, трансферт) риска, и 4) распределение (диссипация) риска.

Необращаемость финансовых инструментов микрофинансовых организаций на рынке ценных бумаг и невозможность секьюритизации кредитного портфеля приводит к ограничению возможности трансферта финансовых рисков. Наиболее типичными методами снижения рисков в секторе микрофинансирования являются внутреннее и внешнее страхование, а также применение таких финансовых инструментов как договора взаимного кредитования, поручительства, страхования и предоставления гарантии

К внешним факторам развития сектора относятся правовая база и финансовый надзор Выделяют три варианта организации надзора за деятельностью организаций сектора микрофинансирования- 1) внешний надзор, осуществляемый государственными органами, 2) внутренний надзор, проводимый органами саморегулирования микрофинансовых организаций (ассоциации и объедине-

ния), 3) комбинация двух видов надзора в соответствии со степенью их интеграции и согласованности действий

, За рубежом в отношении небанковских микрофинансовых организаций применяется микропруденциальное регулирование Однако с ростом числа микрофинансовых организаций, укреплением внутренних и интеграционных взаимосвязей с финансовым рынком, может возникнуть ситуация системного кризиса. Поэтому в перспективе необходимо планировать или совершенствовать макропруденциальное регулирование, учитывающее возможное воздействие такого кризиса на смежные сектора экономики: банковский сектор, малое предпринимательство и домашние хозяйства

Усиление взаимодействия органов государственной власти, общественных организаций, представителей банковского и микрофинансового сообществ по вопросам развития микрофинансирования в России привело к образованию координационных центров. Стабильно функционируют ассоциации и союзы частных микрофинансовых организаций В 2004 г Ассоциацией российских банков создан Комитет по развитию микрофинансирования. В 2006 г при Министерстве экономического развитии и торговли РФ образован совещательный орган - Совет по развитию кредитования малого предпринимательства и микрофинансирования.

Внутренним фактором развития изучаемого сектора выступают процессы финансовой самоорганизации, принимающие формы взаимного рефинансирования. Создание на базе организаций саморегулирования механизма рефинансирования и перекрестного финансирования, совместного бюро кредитных историй позволит кредитным и микрофинансовым организациям оптимально распределить финансовые риски, возникающие в процессе микрофинансирования, и снизить общие непроцентные расходы финансовых организаций на предоставление и сопровождение кредитов

В итоге интеграцию банковского и микрофинансового сообществ следует усилить внешним надзором за финансовой устойчивостью микрофинансовых организаций со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам РФ,

дабы обеспечить целостность сектора микрофинансирования и выработку единой финансовой политики в РФ. Для этого автор рекомендует наделить данную службу соответствующими полномочиями

Устранение «двойного налогообложения», адаптация банковских резервных требований к специфике микрофинансирования, аутсорсинг государственной финансовой помощи, внедрение мониторинга финансовых рисков, совершенствование правовой среды, а также усиление внешнего финансового надзора приведут к следующим качественным и количественным изменениям изучаемого сектора- 1) ускорению процессов финансовой самоорганизации, 2) аккумуляции дополнительных финансовых ресурсов до уровня самодостаточности, 3) интеграции субъектов микрофинансирования в «социальную сеть» во взаимосвязи с другими элементами финансовой системы

Преображение изучаемого сектора положительно скажется на деловой активности малых форм хозяйствования, их численности и росте объемов выпускаемой ими продукции При этом сокращение безработицы за счет самозанятости обеспечит социальную стабильность в обществе

СПИСОК РАБОТ, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ Статьи в журналах и изданиях, рекомендуемых ВАК РФ:

1. Гриб, РБ. Учет государственной помощи [Текст] / О.М. Бурдюгова, Р Б Гриб // Бухгалтерский учет. - 2006 -№11 - С 16-18 (0,17/0,34 п.л )

2 Гриб, Р.Б. Учет субсидирования процентов по кредиту [Текст] / О.М Бурдюгова, РБ Гриб // Бухгалтерский учет - 2006 - №19 - С 19-23 (0,18/0,36 п.л.)

Статьи и тезисы докладов в других изданиях:

3. Гриб, Р.Б Государственная финансовая поддержка микрокредитования малого предпринимательства [Текст] / Р Б Гриб // Молодежь и экономика- новые идеи и решения I Васюнинские чтения: материалы межвузовской научной конференции аспирантов и студентов, г Волгоград, 24-26 мая 2005 г - Волгоград Изд-во ВГСХА, 2006 - С. 100-103 (0,18 п л )

4 Гриб, Р.Б Государственная финансовая помощь и налоговая поддержка малого предпринимательства в Волгоградской области [Текст] / Р.Б. Гриб // Проблемы развития менеджмента, логистики и коммерции в условиях новой экономики, материалы междунар. науч-практ. конф , 21-22 апр. 2006 г / Астра-хан. гос. техн ун-т; отв. ред. Е.П. Карлина. - Астрахань: ЦНТЭП, 2006 -С 126-127 (0,20 пл)

5 Гриб, Р.Б Микрофинансирование малых предприятий: проблемы учета государственной помощи [Текст] / Р.Б Гриб // Вестник филиала Всероссийского заочного финансово-экономического института в г Волгограде. — 2005. -№2 —С 9-11 (0,31 п.л)

6. Гриб, Р.Б Многоуровневый механизм кредитования малого предпринимательства: проблемы функционирования [Текст] / Р Б. Гриб // X региональная конференция молодых исследователей Волгоградской области 8-11 ноября 2005 г Вып 1 Экономика и финансы* тезисы докладов / Комитет по делам молодежи админ. Волгогр. обл, Совет ректоров ВУЗов, ВолГУ; редкол О И. Сгибне-ва (отв ред ) [и др.] - Волгоград. Изд-во ВолГУ, 2006 - 238 с (0,1 п л )

7 Гриб, Р Б Налоговое бремя фонда финансовой взаимопомощи в кредитном потребительском кооперативе [Текст] / Р Б Гриб // Актуальные проблемы учета и финансов в организациях потребительской кооперации, других сферах и отраслях. Финансы — кредит — налоги / Материалы к международной научно-практической конференции посвященной 175-летию потребительской кооперации России и 50-летию СибУПК, г Новосибирск, 7-8 апреля 2006 года Под ред проф МВ Лычагина и проф. Л.А Сипко - Новосибирск СибУПК, 2006 -С. 38-40 (0,16 пл.)

8 Гриб, РБ Налоговые аспекты финансовой взаимопомощи граждан [Текст] / Р Б Гриб // Молодежь и экономика новые идеи и решения- Материалы всероссийской научно-практической конференции молодых исследователей, г Волгоград, 17-19 мая 2006 г — Волгоград1 Волгоградское научное издательство, 2007 - С 54-59 (0,3 п л )

9. Гриб, Р Б. Правоспособность микрофинансовых организаций на рынке финансовых услуг России [Текст] / Р Б Гриб // Россия на пути к гражданскому обществу Материалы Межвузовской региональной научно-практической конференции «Россия на пути к гражданскому обществу и правовому государству», г. Волжский, 21 окт 2005 г - Волгоград. Волгоградское научное издательство, 2006 -С.206-211 (0,36 пл.)

10 Гриб, Р Б Система налоговой поддержки малого бизнеса в регионе (на примере Волгоградской области) [Текст] / Р Б Гриб // УШ Межвузовская конференция студентов и молодых ученых города Волгограда и Волгоградской области, г Волгоград, 11-14 ноября 2003 г - Вып 1. Экономика и финансы: Тезисы докладов. - Волгоград Изд-во ВолГУ, 2004 -С 69-71 (0,1 пл)

11 Гриб, Р Б Современное развитие микрофинансирования в России [Текст] / Р Б Гриб // IX Межвузовская конференция студентов и молодых ученых г. Волгограда и Волгоградской области, г Волгоград, 9-12 ноября 2004 -Вып 1: Экономика и финансы тезисы докладов / Комитет по делам молодежи администрации Волгоградской области, Совет ректоров вузов, ВолГУ — Волгоград Изд-во ВолГУ, 2005 -С 18-20 (0,1 пл )

12. Гриб, Р Б Стратегия бизнеса сектора микрофинансовых организаций и банков России [Текст] / Р.Б. Гриб // Социально-экономические аспекты современного развития России сборник статей III Всероссийской научно-практической конференции, г. Пенза, 28 февраля 2006 г / под ред. проф В.П Линьковой - Пенза, 2006 - С. 21-23 (0,14 п л.)

13 Гриб, Р.Б Управление финансовыми потоками кредитного потребительского кооператива граждан в условиях налогообложения [Текст] / Р Б. Гриб // Актуальные проблемы налогообложения и менеджмента сборник по итогам научно-практической конференции «Проблемы налогообложения и менеджмента» - СКАГС, 2006 -С 138-148(0,5 пл.)

Подписано в печать 12 02.2008 г Формат 60 х 84/16 Бумага офсетная Гарнитура Times Уел печ л 1,2 Тираж 100 экз Заказ 502

ООО «Волгоградское научное издательство» 400011, г Волгоград, ул Электролесовская, 55

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Гриб, Роман Борисович

Введение.

ГЛАВА 1. Теоретические аспекты микрофинансирования.

1.1. Особенности финансовых ресурсов малых форм хозяйствования и источников их формирования.

1.2. Микрофинансирование как специфическая форма обеспечения финансовыми ресурсами малых форм хозяйствования.

1.3. Становление сектора микрофинансирования в России.

ГЛАВА 2. Современное состояние сектора микрофинансирования в Российской Федерации.

2.1. Финансовая поддержка малых форм хозяйствования государственным сектором микрофинансирования.

2.2. Финансовое взаимодействие организаций частного сектора микрофинансирования.

2.3. Инструменты государственного финансового воздействия на сектор микрофинансирования.

Глава 3. Факторы развития сектора микрофинансирования в Российской Федерации.

3.1. Минимизация финансовых рисков организаций сектора микрофинансирования

3.2. Совершенствование правовой среды и финансового надзора над сектором микрофинансирования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие сектора микрофинансирования в Российской Федерации"

Актуальность темы исследования. В России существует ряд социально-экономических проблем, которые негативно сказываются на финансовой устойчивости национальной экономики: низкий уровень благосостояния населения, безработица, высокая дифференциация доходов общества.1 Ире-одолению безработицы и низкого благосостояния населения способствует экономическое развитие малых форм хозяйствования (далее - МФХ). К 2007 г., по данным Росстата, их насчитывалось в России более 20 млн., в том числе: 1032,8 тыс. малых предприятий-, 3 млн. индивидуальных предпринимателей, 255,4 тыс. крестьянских хозяйств, а также 16 млн. семей, ведущих личное подсобное хозяйство.

Развитие малого бизнеса и крестьянских хозяйств в значительной степени зависит от обеспеченности краткосрочными и долгосрочными-финансовыми ресурсами. По результатам исследования рейтингового агентства «Эксперт» потребность малого бизнеса в финансовых ресурсах в 2006 г. оценивалась участниками рынка финансовых услуг в 25-30 млрд. долларов, а годовой прирост объемов кредитования малого бизнеса - на уровне 30-50%. Поэтому важную роль приобретает микрофииансирование как специфическая форма обеспечения краткосрочными финансовыми ресурсами. В' частности, 2005 год был объявлен Генеральной ассамблеей ООН Международным годом микрокредитования. Несмотря на динамичное развитие микрофинансирования, потребность малого бизнеса во внешнем финансировании, по данным «Эксперта», удовлетворена лишь на 15-20%.3

1 В 2006 г. на долю 20% наиболее обеспеченного населения РФ приходилось 46,8% общего объема денежных доходов, на долю 20% наименее обеспеченного населения - 5,4%. Индекс концентрации доходов населения составил 0,41. Индикаторы уровня жизни населения свидетельствует о девятикратной дифференциации доходов и средней степени поляризации общества. Источник: Россия в цифрах. 2007: Крат. стат. сб./ Росстат. - М.: 2007. - С. 122

2 Россия в цифрах. 2007 : Крат. стат. сб./ Росстат. - М.: 2007. - С. 177, 234-235

3 Конференция "Финансовые услуги малому и среднему бизнесу" [Электронный ресурс] : публикация / Рейтинговое Агентство «Эксперт». - официальный Интернет-сайт. - М.: РА «Эксперт», 2006. - Режим доступа: http://www.raexpert.ru/conference/2006/uslugi, свободный - Загл. с экрана. 3

Микрофинансовые организации выбраны Правительством РФ в качестве инструмента реализации программы социально-экономического развития государства на 2006-2008 г.г. по следующим направлениям: 1) развитие малого предпринимательства, 2) агропромышленного комплекса и рыболовства, 3) банковского сектора.4

Таким образом, развитие в России сектора микрофинансирования с целью повышения уровня благосостояния населения и совершенствования рынка финансовых услуг требует, разрешения практических вопросов; связанных с организацией механизмов финансового взаимодействия государственного и частного секторов экономики, улучшением правовой базы и государственного финансового надзора.

Степень научной разработанности проблемы. С развитием в Российской Федерации рыночных отношений активизировались исследования, посвященные развитию микрофинансирования в переходной экономике.

Поскольку микрофинансирование осуществляют организации различных организационно-правовых форм, относящиеся как к государственному (public), так и частному (private) секторам экономики, а также функционирующие в неформальной (informal) экономике, то научному исследованию подвергались в основном прикладные аспекты развития микрофинансовых организаций. Вследствие чего исследованы отдельные теоретические аспекты микрофинансирования.

Основой исследований сектора микрофинансирования как подсектора финансовых посредников стали теоретические взгляды на финансовое посредничество зарубежных ученых: Ф. Алена, Э. Дж. Долана, Б. Зви, К. Маркса, Р. Мертона, Ф.С. Мишкина, Э. Сантомеро, Сильви де Куссерг, Дж. Тобина, а также российских ученых: Г.Н. Белоглазовой, Т.Б. Ивановой, В.В. Ковалева и др.

4 Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 - 2008 годы) [утв. распоряжением Правительства РФ от 19 января 2006 г. №38-р]/У СЗ РФ. - 2006, 30 янв. №5, ст. 589

Научные подходы к изучению становления и развития микрофинансирования разработали зарубежные ученые — Клаудио Гонсалес-Вега, Дж. Леджэрвуд, М. Лелар, М. Юнус и др. Представление об историческом развитии исследуемых отношений в России составлено на основании статистической оценки спроса и предложения на услуги микрофинансовых организаций, проведенной Е.Н. Васильевой, В.В. Ломовцевой, М.Р. Овчияном.

Проблеме институционального оформления мелко-кредитных отношений в Российской Империи посвящены работы российских исследователей С.В. Бородаевского, А.В'. Бугрова, Н.С. Доброхотова. Детальный анализ правового положения микрофинансовых организаций в современной России проведен Н. Бурцевой и Л.Т. Ибадовой.

Воздействие государственных финансов на механизм распределения финансовых ресурсов, а также влияние государственного сектора1 на экономику раскрыли известные ученые в области теории государственных финансов: А.Г. Зельднер, Г.Б. Клейнер, А.Д. Некипелов, Л.В. Перекрестова, Дж. Ю. Стиглиц, Д. Хереманс, Л.И. Якобсон и др. Особенности государственной фи- ' нансовой поддержки малого бизнеса в России отражены в диссертациях: Е.В. Вылегжаниной, Е.Г. Дмитрик, А.Н. Зайцева, Н.Н. Немировой,-В.В. Саф-ронова и др.

Взаимодействие микрофинансовых организаций и банковского сектора, а также перспективы и возможность осуществления микрофинансирования банками и небанковскими кредитными организациями под различным углом зрения представлены в диссертациях: Е.Г. Азмановой, В.Н. Васильева, М.П. Завьяловой, О.М. Куликовой, Л.О. Лабунько, Ю.В1 Синько, И.Е. Шапиро, О.М. Шестоперова, а также научных работах: А.Ю. Викулина, Ю.И. Кор-моша. A.M. Экмаляна. Исследования в этой области проведены специалистами Рабочего центра экономических реформ «Либеральная альтернатива», Европейской комиссии. Специфику банковского микрокредитования отразили в своих работах зарубежные ученые: М. Байдас, А. Бергер, Л. Валензуела, Д. Грехам, Г, Юдел и др.

Понятие микрофинансирования как финансового инструмента комплексной финансовой поддержки малого бизнеса изучается российскими учеными: Т.В. Каменской, О.В. Мадатовой, С.А. Мальковой, В.А. Рубе и др.

Актуальность, недостаточная теоретическая изученность отдельных проблем в сфере микрофинансирования, практическая значимость решения этих проблем определили выбор темы, цели и задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование микрофинансирования как специфической формы обеспечения краткосрочными финансовыми ресурсами малых форм хозяйствования в условиях рыночной экономики и разработка рекомендаций по модификации механизмов микрофинансирования.

Поставленная цель исследования достигнута посредством решения следующих взаимосвязанных задач: уточнить понятие «микрофинансирование» на основе анализа теоретических подходов и нормативно-правовой базы, определяющих совокупность отношений в сфере финансово-кредитного обеспечения МФХ; осуществить классификацию сектора микрофинансирования, исследовать состав и специфические функции его подсекторов; определить роль государства и государственного сектора в формировании и развитии сектора микрофинансирования; проанализировать финансовое взаимодействие банков и небанковских микрофинансовых организаций частного сектора экономики; оценить воздействие государственных финансовых инструментов (налогообложения, обязательного банковского резервирования и субсидирования) на развитие сектора микрофинансирования; определить перспективы и факторы развития сектора микрофинансирования в России.

Объектом исследования является сектор микрофинансирования в России как совокупность субъектов микрофинансирования, обеспечивающих финансовыми ресурсами малые формы хозяйствования.

Предметом исследования является совокупность финансово-кредитных отношений, экономических взаимосвязей и взаимозависимостей, возникающих в процессе развития сектора микрофинансирования на территории России.

Методологическая основа исследования включает общенаучные методы — диалектический метод познания и системный подход, методы- формальной логики, а также метод дисконтирования, статистические методы, моделирование.

Теоретическую основу исследования составили теоретические положения, изложенные в работах отечественных и зарубежных авторов по1 теме исследования.

Нормативно-правовая база исследования. При изучении правовых аспектов использованы следующие нормативные и правовые акты: Конституция- и федеральные законы РФ; акты Президента и Правительства РФ, Минфина-РФ, Минэкономразвития РФ, Центрального Банка-РФ; законодательство субъектов РФ и муниципальных образований, а также законопроекты.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили официальные данные Федеральной службы государственной статистики РФ, Федеральной налоговой службы РФ, Центрального Банка РФ, а также резолюции форумов микрофинансовых организаций и конференций малого предпринимательства, отчетность финансовых организаций РФ и Интернет-ресурсы.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту:

1) При трактовке понятия «микрофинансирование» как российские, так и зарубежные экономисты недооценивают следующие элементы: территориальную близость кредитора и заемщика; взаимосвязь целевого назначения заемных финансовых ресурсов и источника возмещения платы за них; роль межличностных и доверительных отношений. Существует взаимосвязь между микрофинансированием и параметрами целевой группы заемщиков i финансовых ресурсов. Качественный состав МФХ зависит от уровня экономического развития государства. В экономически развитых странах к МФХ относятся субъекты малого предпринимательства, в развивающихся странах — социально-незащищенные слои населения, существующие на основе самозанятости.

2) Финансовое взаимодействие и взаимосвязи между субъектами микрофинансирования, обеспечивающими финансовыми ресурсами МФХ, позволило представить совокупность этих экономических субъектов в качестве сектора микрофинансирования. В литературе организации данного сектора классифицируют по организационно-правовой форме, принадлежности к банковскому сектору, источнику финансовых ресурсов. Однако применение одного критерия классификации не позволяет выявить специфику данного сектора. Автором разработана классификация кредиторов на основе трех критериев, которая позволила выявить специфические функции сектора, и его вторичные социально-экономические положительные эффекты.

3) Государственные финансы играют существенную роль в обеспечении ресурсами МФХ и в развитии изучаемого сектора. Посредством бюджетного финансирования компенсируется несовершенство рынка финансовых услуг, одновременно решаются важные проблемы безработицы, спада производства и теневой экономики. В условиях низкого бюджетного финансирования воздействие государства нивелируется, поэтому основную массу финансовых ресурсов поставляют частные организации сектора микрофинансирования (кредитные и микрофинансовые организации). Инструментами непосредственного и опосредованного финансового воздействия государства на сектор микрофинансирования являются: обязательные банковские резервы, налоги и бюджетные субсидии.

4) Проблема формирования эффективной системы налогообложения I микрофинансовой деятельности остается нерешенной. Деятельность некоммерческих организаций сектора микрофинансирования сопровождается> минимизацией прибыли в целях удовлетворения финансовых потребностей участников микрофинансирования. При этом дифференциация налогообложения банков и некоммерческих организаций сектора микрофинансирования предоставляет последним с одной стороны — ценовое преимущество по сберегательным услугам в связи с разницей в налогообложении доходов вкладчиков, а с другой стороны - налоговые убытки в связи с отсутствием права формирования резерва на возможные потери по ссудам для целей налогообложения прибыли.

5) Государство должно быть, прежде всего, не только кредитором или спонсором, но и финансовым регулятором сектора микрофинансирования. Роль государства как «генератора» в механизме микрофинансирования ограничивается субсидированием процентов^ которое должно привести к привле-ченикг и активизации банковских и иных ресурсов в сектор микрофинансирования. Оптимальной формой данного взаимодействия является договор между государственными органами и микрофинансовыми организациями о субсидировании процентов по банковским кредитам.

6) Развитие сектора микрофинансирования зависит от влияния внешних и внутренних факторов. К внешним факторам отнесены правовая база и методы финансового надзора за деятельностью организаций изучаемого сектора. Внутренними факторами развития являются: политика минимизации финансовых рисков и доходности в некоммерческом подсекторе микрофинансирования, а также процессы финансовой самоорганизации и саморегулирования субъектов микрофинансирования. Небанковские организации сектора микрофинансирования, в отличие от банков, лишены финансовых инструментов, обращающихся на рынке, поэтому целиком принимают на себя финансовые риски и управление ими. В'- свою очередь, наличие субсидиарной ответственности, заемщиков- в некоммерческом подсекторе микрофинансирования позволяет снизить цены за пользование финансовыми ресурсами. Поскольку ядро сектора микрофинансирования составляют некоммерческие микрофинансовые организации, то их финансовая устойчивость определяет развитие сектора в целом.

Научная новизна положений диссертации заключаются в следующем:

1) Уточнено понятие микрофинансирования, которое рассматривается как специфические финансово-кредитные отношения между финансовыми организациями и МФХ в условиях территориальной близости и личного контакта по поводу аккумуляции финансовых ресурсов и их упрощенному предоставлению на принципах: платности, краткосрочности, возвратности, доверия и целевого использования на развитие хозяйства. В авторском определении заемщики финансовых ресурсов объединены в группу «малые формы хозяйствования», акцентировано внимание на социальной роли финансовых отношений и цели заимствования финансовых ресурсов (развитие хозяйства).

2) Предложена авторская классификация сектора микрофинансирования на основе трех критериев: 1) тип учредителя (субъекты государственного или частного сектора экономики), 2) цель деятельности (коммерческая или некоммерческая), 3) степень легализации (формальный или неформальный сектор экономики). Выявлены особые функции подсекторов: удовлетворение финансовых потребностей совместной деятельностью, легализация финансовых потоков МФХ, государственная финансовая помощь, а также специфические неотъемлемые свойства микрофинансирования: активизация хозяйственной деятельности населения, вывод экономики из тени, обеспечение социальной стабильности в обществе.

3) Предложена методика оценки государственного воздействия на-двухуровневый механизм микрокредитования (на примере ОАО «Российский банк развития»), позволяющая определить удорожание стоимости кредитных ресурсов, полученных основным банком и распределяемых им через уполномоченные банки, с учетом: нормативов отчислений в обязательные резервы Банка России; нормативов резервирования на возможные потери по ссудам; ставки налога на прибыль банков; норматива распределения кредитных ресурсов между основным и уполномоченными банками.

4) Разработана методика оценки налоговой нагрузки на кредитные потребительские кооперативы (как основной вид микрофинансовых организаций), которая позволяет определить совокупное налоговое бремя участников микрофинансирования в зависимости от: налога на доходы участников-займодавцев, совместного влияния налогов на прибыль кооператива и доходы участников-заимодавцев и постоянного налогового обязательства организации в связи с исключением в налоговом учете расходов на резерв под обесценение финансовых вложений и процентных расходов сверх норматива.

5) Предложена модификация существующего механизма государственного субсидирования процентных расходов микрофинансовых организаций по банковским кредитам посредством передачи на основе агентского договора банку-кредитору государственной функции распределения бюджетных средств между микрофинансовыми организациями.

6) Выявлены основные причины, определяющие развитие сектора микрофинансирования в целом, которые классифицированы на внутренние и внешние факторы. Установлено, что отсутствие единой правовой базы и финансового надзора за сектором микрофинансирования отрицательно влияют на его развитие, так как не обеспечиваются: единые правила осуществления финансовых отношений, проведение финансового контроля, индикация финансовой устойчивости организаций и сектора в целом. Выявлено положительное влияние на развитие сектора микрофинансирования процессов самоорганизации и саморегулирования, компенсирующих дефицит государственного надзора и специальной правовой базы, а также обеспечивающих целенаправленное развитие изучаемого сектора.

Теоретическая и практическая значимость. Разработанные автором схемы финансового взаимодействия государства и субъектов сектора микрофинансирования могут быть использованы на практике:

- органами управления организаций сектора микрофинансирования при выборе внешней формы финансирования и финансовых инструментов, совершенствовании учетной политики для целей бухгалтерского и налогового учета;

- органами государственной власти в целях совершенствования законодательства о налогах и сборах, об организациях финансового рынка;

- органами государственной власти РФ и ее субъектов, местного самоуправления при составлении программ социально-экономического развития страны, региона и муниципальных образований.

Результаты исследования применяются в преподавании учебных дисциплин в ФГОУ ВПО В АТС: «Налогообложение некоммерческих организаций», «Налогообложение малого бизнеса», «Экономический анализ» и могут быть использованы при преподавании курсов: «Финансы организаций (предприятий)», «Налогообложение организаций финансового сектора экономики».

Апробация результатов диссертационного исследования. Промежуточные итоги исследования докладывались и обсуждались в 2003-2006 г.г. на межвузовских, всероссийских и международных конференциях Астрахани, Волгограда, Волжского, Новосибирска, Пензы и Ростова-на-Дону. Основные положения и результаты диссертационного исследования нашли отражение в 13 публикациях автора (общим объемом 2,8 п.л.). В том числе две статьи выполнены в соавторстве и опубликованы в журнале, рекомендуемом ВАК РФ.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Гриб, Роман Борисович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Реформирование российской экономики за последнее десятилетие не принесло ожидаемого экономического роста и повышения уровня жизни. Одним из инструментов борьбы с низким благосостоянием и высокой безработицей стало стимулирование самостоятельной занятости населения в сфере предпринимательства и личного хозяйства. Экономической формой самозанятости стали МФХ — небольшие по размеру хозяйствующие субъекты с простой организационной структурой, обусловленной соединением функций собственности, труда и управления, тесной взаимосвязью руководителя с подчиненными и контрагентами.

Выявлены предпринимательские МФХ - субъекты малого предпринимательства: малые предприятия, индивидуальные предприниматели, крестьянские (фермерские) хозяйства, а также непредпринимательская форма хозяйствования - граждане, ведущие личное подсобное хозяйство, садоводство и огородничество. Статус «малого предприятия» получают коммерческие организации, отвечающие критериям: вида деятельности, численности персонала и структуры капитала. Отсутствие финансовых критериев, принятых в европейской практике, затрудняет оценку финансового положения, возможностей и потребностей организаций в финансовых ресурсах. Поэтому предлагаем установить в законе о государственной поддержке малого и среднего предпринимательства в России финансовые критерии, принятые в налоговом законодательстве для лиц, применяющих упрощенный режим налогообложения: (а) величины внеоборотных активов - 100 млн. руб. и (б) выI ЧГ ручки без НДС за год — 28 млн. руб.

Установлено, что МФХ недоступны источники, финансирования, которыми пользуются крупные организации. В первую очередь это рынок капитала, предполагающий продажу акций неограниченному кругу лиц. Поэтому

175 поскольку лимит выручки за 9 месяцев для перехода в 2008 г. на упрощенную систему налогообложения составил 21 млн. руб. (15 млн. руб., установленные в 2005 г. ст. 346.12 Налогового кодекса РФ и увеличенные на коэффициенты-дефляторы за 2006-2007 г.г. - 1,132 и 1,241), то выручка за год будет на треть больше. главным источником стартового капитала предпринимателя- или крестьянина являются личные (семейные) финансовые накопления, инвестиции неформального сектора экономики. Самофинансирование, являясь рискованным шагом, позволяет заинтересовать и привлечь внешние финансовые ресурсы со стороны инвесторов.

Действительно, в переходной экономике банковская система и рынок ценных бумаг оказались не приспособлены,к формированию финансовых ресурсов МФХ. Высокий спрос на финансовые услуги не породил адекватное предложение со стороны финансовых организаций. В условиях несовершенства рынка финансовых услуг, рыночный механизм оказался не способен* реализовать потенциальные Парето-улучшения. Способом устранения несовершенства рынка финансовых услуг стали финансовые вливания со стороны неформального финансового сектора экономики, а также финансовая помощь со стороны государственного сектора и некоммерческих объединений МФХ.

Осуществление микрофинансирования организациями формального сектора экономики отличается применением технологии кредитования, основанной на близких неформальных взаимоотношениях с МФХ. Близкие отношения являются результатом эффективного взаимодействия и. представляют собой важнейший ресурс на ряду с финансовым и информационным. Поэтому нами выделены следующие существенные признаки микрофинансовой организации: 1) социализация финансовых отношений; 2) специальные служащие, обеспечивающие тесную неформальную связь МФХ с субъектами микрофинансирования; 3) небольшой размер и несложная структура управления субъекта микрофинансирования, обеспечивающие быстрое принятие кредитного решения; 4) территориальная близость МФХ и субъектов» микрофинансирования.

Исследование в комплексе всех субъектов, осуществляющих микрофинансирование в РФ, потребовало осуществление классификации сектора микрофинансирования в зависимости от учредителя - субъекта права собственности на:

1) государственные ("public") - учрежденные публично-правовыми территориальными образованиями: Российской Федерацией, ее субъектами, муниципальными образованиями (субъектами права государственной и муниципальной формы собственности);

2) частные ("private") — учрежденные резидентами: физическими и юридическими лицами (субъектами праваластной собственности);

3) иностранные ("foreign") — филиалы и представительства иностранной организации, аккредитованные на территории России.

Указанная классификация- организаций согласуется с международной статистической классификацией финансовых посредников на подсектора: государственный (public), национальный частный (national private) и организации под иностранным контролем (foreign controlled). Возможно наличие совместных организаций в сфере микрофинансирования.

Иностранные организации сыграли стимулирующую роль в развитии микрофинансирования в переходной экономике России. Поэтому рассматриваются автором как особая группа микрофинансирования. Абстрагируясь от иностранного контроля, нами проведена классификация национального сектора микрофинансирования по трем критериям: учредитель (субъекты государственного или частного сектора экономики), цель деятельности (коммерческая или некоммерческая), а также степень легализации (формальный или неформальный сектор экономики).

Изучаемый сектор поделен на два обособленных подсектора экономики: государственный и частный. Каждый подсектор в зависимости от цели деятельности подразделен на два сегмента: коммерческие и некоммерческие организации. Финансовая деятельность государственного, сектора практически полностью формализована, за исключением незаконных действий коррупционеров. Для частного сектора характерно нахождение,, как в формальной, так и в теневой экономике. Каждый подсектор выступает в1 качестве самостоятельной подсистемы, а сам сектор микрофинансирования является частью экономической «надсистемы» — финансовой инфраструктуры. Существенным свойством сектора микрофинансирования является наличие в нем единой внутренней цели, определяющей направления развития и обеспечивающей относительную устойчивость его подсекторов и структуры. Данной целью является формирование денежных фондов и их предоставление МФХ.

Основной формой организаций коммерческого подсектора микрофинансирования являются кредитные организации с их сетью офисов, а также филиалы и представительства иностранных банков. Вовлечение кредитных организаций в процесс микрофинансирования характеризуется- как совершенствование финансового рынка. Поэтому данные организации как часть банковского сектора, обладающего значительными финансовыми ресурсами, являются существенным элементом сектора микрофинансирования.

В сфере микрофинансирования получили широкое распространение следующие формы некоммерческих организаций'. 1) кредитные потребительские кооперативы, 2) фонды, 3) некоммерческие партнерства; 4) учреждения. Поскольку часть некоммерческих микрофинансовых организаций представляют собой добровольное объединение лиц, то изучаемый сектор экономики представляет собой социально-экономическую систему, основой которой является совместная хозяйственная деятельность людей по удовлетворению^ финансовых потребностей. Центральным элементом финансового механизма некоммерческих микрофинансовых организаций является «социальная сеть» (social network). Это совокупность участников микрофинансирования (менеджеры по связям с заемщиками, руководители, заемщики и вкладчики, ассоциированные члены, чиновники органов государственной власти), основанная на близкой личной взаимосвязи и доверительных отношениях (relationship), а также системе взаимных долговых обязательств (tontine).

Государственный подсектор финансовой поддержки МФХ дополняет рынок финансовых услуг, самостоятельно решая важные для развития общества проблемы безработицы, спада производства и теневой экономики. Отличительной чертой финансового посредничества государственных фондов поддержки является предоставление безвозмездной помощи. Поскольку финансовые ресурсы данных фондов принадлежат федеральным, региональным или местным властям, то особенностью организаций государственного сектора экономики является осуществление такой финансовой функции как «государственная финансовая помощь». Следовательно, функцией государственного подсектора микрофинансирования стало производство частного блага — социальных финансовых услуг, обладающих особыми достоинствами. Положительным внешним эффектом, возникающим при потреблении финансовых услуг МФХ, выступает такое общественное благо как социальная стабильность в обществе.

В переходный период экономики государственный подсектор микрофинансирования сыграл существенную роль в формировании финансовой инфраструктуры для малого предпринимательства. В связи с низким бюд-t жетным финансированием данный сектор не получил должного развития. Поэтому основной объем финансовых ресурсов поставляют финансовые посредники частного сектора экономики: организации банковского сектора и небанковские микрофинансовые организации.

Государство, выступая в роли финансового донора, предоставляет непосредственную финансовую помощь, а через государственный сектор осуществляет оказание финансовых услуг для МФХ, то есть опосредованную финансовую помощь. Нами выявлены наиболее существенные способы непосредственного и опосредованного финансового воздействия государства на микрофинансовые организации, это такие финансовые инструменты как банковские резервы, налоги и субсидии.

Поскольку Правительством РФ установлена задача развития системы микрокредитования малого предпринимательства посредством государственных банков развития, нами проанализирован банковский двухуровневый механизм микрокредитования на примере ОАО «Российский банк развития». В результате анализа указанного механизма выявлено отрицательное воздействие системы резервирования Банка России, предназначенной для управления денежной массой и страхования от потерь по ссудам. Результатом опосредованного финансового воздействия государства является удорожание целевого кредита, методика исчисления которого предложена автором.

Проблема формирования эффективной системы налогообложения микрофинансовой деятельности остается нерешенной. Нами доказано, что налоговое воздействие на микро финансовую сферу зависит не только-от налогообложения прибыли и операций микрофинансовых, организаций, но и особенностей налогообложения операций и экономических выгод других контрагентов: заемщиков, кредиторов, доноров и конкурентов.

Деятельность некоммерческих организаций сектора микрофинансирования сопровождается, минимизацией прибыли. Дифференциация налогообложения некоммерческих микрофинансовых организаций предоставляет им с одной стороны - ценовое преимущество по сберегательным услугам в связи с разницей в налогообложении доходов,-вкладчиков, а с другой стороны - налоговые убытки в связи с отсутствием права формирования резерва на возможные потери по ссудам для целей налогообложения прибыли.

Авторская методика оценки налоговой нагрузки на кредитные потребительские кооперативы, (как основной вид микрофинансовых организаций), позволяет определить совокупное налоговое бремя участников микрофинансирования в зависимости от: 1) налога на доходы участников-займодавцев, 2) совместного влияния налогов на прибыль кооператива и доходы участников-заимодавцев и 3) постоянного налогового обязательства организации в связи с исключением в налоговом учете расходов на резерв под обесценение финансовых вложений и процентных расходов сверх норматива. В1 целях устранения «двойного налогообложения» мы рекомендуем: 1) освободить микрофинансовые некоммерческие объединения граждан, основанные на членстве, от обязанности по уплате налога на прибыль, капитализируемую в фонд финансовой взаимопомощи; 2) разрешить этим организациям для целей налогообложения создавать резерв под обесценение финансовых вложений.

В работе научно обосновано, что в условиях рыночной экономики непосредственное и опосредованное бюджетное финансирование МФХ необходимо заменить на косвенное (финансовое стимулирование частного сектора). Государство должно стать не производителем, а «катализатором» и финансовым регулятором процессов микрофинансирования.

Роль «генератора» в косвенном механизме финансовой помощи отводится субсидированию npoifenmoe, которое должно привести к привлечению и активизации банковских и частных инвестиционных ресурсов в сектор микрофинансирования. Финансовым инструментом данного взаимодействия является договор между государством и банком о субсидировании процентных расходов микрофинансовых организаций и (или) МФХ Проведенный анализ существующей модели взаимодействия трех «акторов»: финансовых организаций (банки-кредиторы), заемщиков-реципиентов (кооперативы как объединения МФХ) и доноров (органы государственной власти) позволил выявить следующие недостатки: 1) разобщенность объектов государственной поддержки и банковского кредитования; 2) наличие дублирующих и сопряженных функций у финансовых организаций и доноров, которые увеличивают трансакционные издержки всех участников процесса; 3) разобщенность процессов кредитования и субсидирования.

Нами предложены рекомендации по модификации механизма государственного субсидирования процентных расходов по банковским кредитам. В основе механизма — баланс интересов всех участников микрофинансирования и идея контрактации, то есть освобождение государственных органов от прямого распределения финансовой поддержки между реципиентами и-передача дублируемых функций на основе агентского договора банкам-кредиторам. Агентский договор на оказание посреднических услуг может быть как возмездным, так и безвозмездным.

К положительным результатам аутсорсинга функции «государственная финансовая помощь» относятся: 1) смещение целевого ориентира заемщика-реципиента с получения прямой государственной финансовой помощи на получение кредита с субсидируемой процентной ставкой; 2) объединение объектов кредитования и субсидирования; 3) соединение во времени процессов субсидирования и кредитования; 4) усиление постоянного финансового контроля над заемщиком со стороны кредитора; 5) возникновение качественно новой функции донора - контроль над финансовой организацией по поводу исполнения агентского соглашения. Модификация механизма не требует дополнительных затрат, поскольку кредитор на каждом этапе процесса кредитования одновременно принимает финансовые решения относительно кредита и субсидии.

Отличительной чертой финансовых инструментов микрофинансовых организаций является их необращаемость или неуступаемость (non-negotiable) на финансовом рынке. Данный атрибут обусловлен несколькими факторами. Во-первых, персонификация отношений между участниками микро-финансирования внутри социальной сети не позволяет переуступать финансовое обязательство участника третьим лицам. Во-вторых, правовое ограничение численности и состава участников микрофинансирования противоречит принципам открытости и неограниченности инвесторов на рынке ценных бумаг. Третьим фактором является правовое ограничение финансовых операций по приобретению и выпуску ценных бумаг. Необращаемость производных финансовых инструментов микрофинансовых организаций на рынке ценных бумаг и невозможность секьюритизации кредитного портфеля приводит к ограничению возможности компенсировать финансовые риски.

В' основе финансовой стабильности экономики лежит платежеспособность экономических агентов. Поэтому одним из внутренних факторов развития сектора микрофинансирования является комплекс способов минимизации финансовых рисков. В-зависимости от источника покрытия финансовых потерь в результате реализации финансового риска автор сгруппировал существующие способы минимизации риска на группы: 1) уклонение от риска, 2) принятие (удержание) и управление риском, 3) передача (перенос, трансферт) риска, и 4) распределение (диссипация) риска.

Внешним фактором развития сектора микрофинансирования является внешний финансовый надзор. Существует три варианта организации надзора над деятельностью микрофинансовых организаций: 1) внешний надзор, осуществляемый государственными органами, 2) внутренний надзор, проводимый органами саморегулирования микрофинансовых организаций (ассоциации и объединения), 3) комбинация двух видов надзора в соответствии со степенью их интеграции и согласованности действий. Мы-предлагаем поддерживать в России развитие третьего варианта надзора.

Историческое изучение сектора микрофинансирования в первой главе подтверждает способность организаций сектора микрофинансирования к самоорганизации и саморегулированию. На наш взгляд, внутренним фактором* развития изучаемого сектора выступают именно процессы самоорганизации и саморегулирования, принимающие формы взаимного рефинансирования и внутреннего финансового надзора.

Осуществление формализованной микрофинансовой деятельности отличается применением технологии кредитования, основанной на близких неформальных взаимоотношениях с МФХ. Близкие отношения являются результатом эффективного взаимодействия и представляют собой важнейший ресурс на ряду с финансовым и информационным. Поэтому в целях повышения финансовой прозрачности сектора микрофинансирования, предотвращения финансовых злоупотреблений со стороны служащих и владельцев организаций изучаемого сектора, мы предлагаем распространить на субъектов микрофинансирования действие Положения по бухгалтерскому учету «Информация об аффилированных лицах» №11/2000, а также* включить их в состав «организаций, осуществляющих операции с денежными средствами или иным имуществом» в соответствии с Федеральным-'законом «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных- преступным путем, и финансированию терроризма» от 07.08.2001 №115-ФЗ.

ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ

ГК - Гражданский кодекс;

КПКГ — кредитный потребительский кооператив граждан;

ЛПХ - личное подсобное хозяйство;

МП - малые предприятия;

МРОТ - минимальный размер оплаты труда;

МФХ — малые формы хозяйствования;

НК РФ - Налоговый кодекс Российской Федерации;

РосБР - ОАО «Российский банк развития»;

Росстат - Федеральная служба государственной статистики;

РФ - Российская Федерация;

СКПК — сельскохозяйственный кредитный потребительский кооператив;

СМП — субъекты малого предпринимательства;

СМСП - субъекты малого и среднего предпринимательства;

ФПМП - Фонд поддержки малого предпринимательства;

ФФВ — фонд финансовой взаимопомощи;

ФФПМП - Федеральный фонд под держки малого предпринимательства; ЦБ - Центральный банк