Реструктуризация предприятия как инструмент экономической стабилизации в условиях рыночной неустойчивости тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Реструктуризация предприятия как инструмент экономической стабилизации в условиях рыночной неустойчивости"

На правах рукописи

□ОЗОВЭВТЗ

РЫЧИХИНА Наталья Сергеевна

РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАБИЛИЗАЦИИ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ НЕУСТОЙЧИВОСТИ

Специальность 08 00 05 - экономика и управление народным хозяйством, экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами промышленности

АВТОРЕФЕРАТ

Диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Иваново - 2007

003069873

Работа выполнена в Ивановском государственном химико-технологическом университете

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

Ильченко Ангелина Николаевна

Официальные оппоненты- доктор технических наук, профессор

Ппрогов Константин Михайлович

кандидат экономических наук, профессор Кукукииа Ирина Геннадьевна

Ведущая организация -

Костромской государственный технологический университет

Защита состоится 18 мая в 10.00 на заседании диссертационного совета Д 212 062 05 при Ивановском государственном университете по адресу 153002 г Иваново, Посадский пер, 8, учебный корпус 8, аудитория 412

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Ивановского государственного университета.

Автореферат разослан__-¿и

Ученый секретарь диссертационного совета

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования

Достижение устойчивого развития успешных предприятий и восстановление устойчивости предприятий, находящихся в неплатежеспособном состоянии, является одной из наиболее актуальных проблем текущего периода развития российской экономики.

Несмотря на различия в специфике отдельных направлений деятельности предприятий, общая цель их работы заключается в обеспечении долгосрочной, стратегической устойчивости предприятий, что означает увеличение рыночной стоимости, улучшение финансовых показателей его деятельности, соответствие научно-технологического характера его продукции и технологии производства как современным требованиям, так и основным тенденциям мирового развития Одним из основополагающих факторов достижения стратегической устойчивости предприятия в рыночной экономике является плановая реструктуризация предприятий.

Если предприятие не развивается, то его возможность по эффективной адаптации к изменяющимся рыночным условиям снижается, и стратегическая устойчивость предприятия падает Эффективная реструктуризационная политика является главным средством достижения долговременных и значимых конкурентных преимуществ на рынке и поддержания стратегической устойчивости предприятия

Затянутость массового старта реструктуризации отечественных предприятий (почти десятилетие), низкая эффективность пилотных проектов, а главное - стремление предприятий скрыть от надзорных и фискальных органов реальные шаги и мероприятия структурных преобразований привели к тому, что до настоящего времени методология реструктуризации отечественных предприятий не является устоявшейся и требует научно-практической доработки

Актуальность предпринятого исследования заключается в том, что в результате совершенствования методики реструктуризации может быть решена практическая задача преодоления и дальнейшего предотвращения кризисных явлений на предприятиях и повышения устойчивости российской промышленности

Степень проработанности проблемы.

В изучение теории устойчивости функционирования промышленного предприятия существенный вклад внесли- ЮА Соколов совместно с РВ

з

Окороковым и А.С Брусовой, И.Г Кукукина, СП Бараненко совместно с В В Шеметовымидр

Изучению проблемы реструктуризации предприятия с целью достижения устойчивости его развития посвящено значительное число исследований и разработок как отечественных, так и зарубежных ученых- М.Д Аистовой, А К Тутунджяна, АЗ Бобылевой, С В Валдайцева, А.И Гончарова, А.П Белых совместно с М.А. Федотовой, И.И Мазура совместно с В Д Шапиро, К Кордона, Г Б Юна совместно с Г К. Талем и В В Григорьевым, К.М. Пирогова, А И Муратова и др. В них даны определения основных понятий, формируются и обосновываются методические принципы проведения реструктуризации Тем не менее, реструктуризация предприятия относится к малоизученным экономической наукой методам управления предприятия

Западные ученые понимают реструктуризацию как естественный и цикличный процесс преобразования предприятия, что для российской действительности ввиду отсутствия опыта пока широко не распространено Теоретические и прикладные методики, предложенные российскими учеными, отображают лишь последовательность действий при реструктуризации и не дают представления о существующих возможностях и механизме выбора вида и стратегии реструктуризации в зависимости от состояния предприятия, причин проведения реструктуризации, ситуационных факторов

Кроме того, в трудах российских экономистов по обсуждаемой проблеме практически не находит отражения алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия, на основании которого руководители могли бы своевременно начать проведение реструктуризации своего предприятия

Не разработана теория систематизации методов и средств реструктуризации в зависимости от стратегических альтернатив Недостаточно уделяется внимание в работах ученых стратегиям и методам реструктуризации с целью финансового оздоровления российских предприятий,

Не проработана структура программы реструктуризации предприятия Научные публикации ученых содержат теоретические рекомендации по составлению программы реструктуризации, рассказывают об успехах реструктуризации конкретных предприятий, не демонстрируя нам программы.

Таким образом, необходимо дальнейшее совершенствование теории и практических методов проведения реструктуризации предприятия Актуальность и недостаточная разработанность проблемы обусловили выбор темы, предмет, цель и задачи исследования

Цель исследования - теоретически обосновать и практически разработать универсальную методику планирования проведения реструктуризации предприятия

Цель исследования определила необходимость решения следующих задач.

• провести анализ практического опыта постприватизационной

реструктуризации отечественных предприятий, ® уточнить экономико-теоретическое содержание понятия «стратегическая устойчивость предприятия», выявить взаимосвязь между стратегической устойчивостью и реструктуризацией предприятия, конкретизировать взаимосвязь понятий «реструктуризация» и «реформирование»; в провести анализ методических подходов отечественных и зарубежных авторов к планированию проведения реструктуризации предприятия;

• разработать алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия на основании расчета показателей или индикаторов потери стратегической и финансовой устойчивости,

е изучить технологию и методы, используемые при осуществлении

предреструктуризационной бизнес-диагностики предприятия, в выделить наиболее актуальные в современных рыночных условиях стратегии реструктуризации, выявить зависимость между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации; « систематизировать методы реструктуризации и показатели оценки эффективности выбранной стратегии в соответствии со стратегическими альтернативами,

• уточнить структуру программы реструктуризации и оценить длительность работ, связанных с ее реализацией, обосновать документационное обеспечение методики планирования и проведения реструктуризации на предприятии,

• апробировать методику планирования проведения реструктуризации на примере прр*"мшленных предприятий Ивановской области

Объект исследования, действующие промышленные предприятия, находящиеся на различных стадиях жизненного цикла

Предмет исследования' стратегии развития предприятия в условиях применения реструктуризационного механизма

Методологическую базу исследования составили труды российских и зарубежных авторов по теоретическим аспектам реструктуризации предприятия, стратегическому менеджменту, финансовому оздоровлению

предприятия, антикризисному управлению и оценке бизнеса. В исследованиях использованы правовые и нормативные акты Российской федерации, министерств и ведомств, а также материалы периодических изданий.

В состав научного инструментария исследования входит системный анализ, диалектический метод познания, при обработке результатов применяются методы финансового и экономического анализа, логического и сравнительного анализа.

Информационной базой исследования являются официальные и разрешенные к открытому доступу источники информации, в том числе научные фонды библиотек, периодические издания, материалы научных конференций, данные Росстата РФ (в том числе по Ивановской области), информация бухгалтерской и финансовой отчетности предприятий г Иваново и Ивановской области (разрешенная к опубликованию).

Научная новизна исследования. Наиболее существенные научные результаты, полученные соискателем и представленные к защите, состоят в следующем.

1. Предложено авторское определение понятия «стратегической устойчивости» предприятия, отличающееся от существующих выделенным экономическим содержанием формулировки. Это способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на сегментированном товарном рынке, поддерживая тем самым должный уровень ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия в условиях изменений внешней среды

2 Выделены основные составляющие элементы стратегической устойчивости предприятия' финансовая устойчивость, рыночная устойчивость, кадровая устойчивость и технологическая устойчивость; установлены их взаимосвязи и факторное влияние на стратегическую устойчивость

3 Впервые выявлены различия и взаимосвязи между понятиями стратегическая устойчивость и реструктуризация предприятия. В рыночной экономике реструктуризация предприятия является основополагающим фактором достижения стратегической устойчивости предприятия

4 Предложено авторское определение реструктуризации предприятия как управляемого процесса изменения структуры хозяйственной деятельности (активов, собственности, финансов, управления, кадров и

др ) с целью адаптации ее к постоянно меняющимся условиям внешней среды для достижения устойчивости предприятия Авторский подход отличается от имеющихся подходов в отечественной литературе целью проведения реструктуризации - это достижение устойчивости функционирования предприятия

5. Разработана методика планирования проведения реструктуризации, отличающаяся от существующих следующими положениями-

• многовекторной практической направленностью предложенная методика может быть использована как успешными предприятиями, так и предприятиями, испытывающими временные трудности, а также кризисными предприятиями,

• индикаторским подходом к алгоритмизации определения потребности в реструктуризации на основании расчета показателей или индикаторов потери стратегической и финансовой устойчивости;

• предлагаемым спектром наиболее актуальных в рыночной экономике стратегий реструктуризации,

• методическим подходом, позволяющим осуществлять выбор стратегии реструктуризации на основании выявленной зависимости между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации,

• классификацией методов и средств реструктуризации в соответствии со стратегическими альтернативами,

• систематизацией показателей оценки эффективности структурных преобразований в зависимости от выбранной стратегии реструктуризации, на основе которой предложено авторское усовершенствование метода оценки эффективности структурных преобразований - «стоимостного разрыва» Стоимостной разрыв - это соотношение между текущей стоимостью будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимостью будущих денежных потоков без ее проведения Данный подход отличается от известных тем, что за базу сравнения предлагается брать будущую стоимость денежных потоков без проведения реструктуризации, а не стоимость денежных потоков в настоящее время

Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическое значение результатов исследования обусловлено необходимостью дальнейшего совершенствования научно-методического обеспечения в связи с возрастанием роли реструктуризации и несовершенством методической базы ее проведения. Материалы диссертации могут быть

использованы в учебном процессе по дисциплинам «Теоретические основы реструктуризации», «Финансовое оздоровление предприятия», «Антикризисное управление» и «Стратегический менеджмент» на экономических факультетах университетов

Реализация результатов работы. Разработанные в диссертации научно-методические рекомендации частично реализованы на двух предприятиях Ивановской области, относящихся к текстильной и машиностроительной отраслям при планировании проведения реструктуризации предприятия

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации доложены на международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы теории и практики в области финансового менеджмента и антикризисного управления» в Пензе в 2005г, на международной научно-практической конференции «Новые технологии в управлении, бизнесе и праве» в Невинномысске в 2005г, на межвузовской конференции преподавателей и студентов «Проблемы правового воспитания и образования в РФ» в Иванове в 2005г, на всероссийской научно-практической конференции «Актуальные проблемы реструктуризации российских предприятий» в Пензе в 2006г

Основные положения диссертации опубликованы в 8 печатных работах общим объемом 2,31 п л, из них вклад соискателя - 2,18 п л.

Структура и объем диссертации обусловлены логикой проведения исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 136 наименований и приложений Основная часть диссертации изложена на 212 страницах машинописного текста, в том числе 27 таблицы и 22 рисунков

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обоснована актуальность темы диссертации, определена цель, задачи работы, степень разработанности проблемы, раскрыты предмет и объект исследования, а также сформулированы положения, выносимые на защиту, научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе «Теоретические аспекты реструктуризации предприятия» проведена оценка постприватизационной реструктуризации отечественных предприятий, разработан авторский подход к определению сущности и содержания понятия «реструктуризация предприятия», к соотношению понятий «реформирование» и «реструктуризация», установлена

взаимосвязь между стратегической устойчивостью предприятия и реструктуризацией предприятия

Анализ литературы показал, что чаще всего отдельные виды устойчивости предприятия принимаются экономистами за основополагающие условия для успешной его работы. Автором выделены следующие наиболее часто встречающиеся в литературе основные виды устойчивости функционирования предприятия

• финансовая устойчивость - способность предприятия поддерживать долгое время планируемый уровень ликвидности и платежеспособности,

• рыночная устойчивость — способность предприятия к продолжительному осуществлению деятельности на своих основных рынках;

• кадровая устойчивость- способность к поддержанию низкого уровеня текучести кадров,

• технологическая устойчивость - способность к поддержанию и развитию современного уровня технологий

Перечисленные виды устойчивости предприятия не являются исчерпывающими, так, в работе Соколова ЮА, написанной совместно с Окороковым Р В и Брусовой А С, авторами предлагаются следующие разновидности устойчивости- устойчивость ликвидности, устойчивость развития и др

На наш взгляд, данные виды устойчивости являются составляющими такого комплексного понятия как стратегическая устойчивость предприятия (рис 1) Несомненно, благодаря поддержанию должного уровня технологической, рыночной, кадровой и финансовой устойчивость предприятие постепенно накапливает свою стратегическую устойчивость • Стратегическая устойчивость предприятия — определяется нами, как способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на сегментированном товарном рынке, поддерживая тем самым должный уровень ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия в условиях изменений внешней среды

Стратегическая устойчивость предприятия проявляется в развитии через минимизацию потерь при неблагоприятных воздействиях внешней среды, а при благоприятных обстоятельствах - в способности к эффективному наращиванию своих активов как материальных, так и нематериальных, что повышает выживание предприятия при неблагоприятных изменениях во внешней среде в будущем.

Рис 1. Стратегическая устойчивость предприятия и ее составляющие

Автором сформулированы факторы, влияющие на стратегическую устойчивость предприятия отрасль, тип рынка, размеры предприятия, обеспеченность высококвалифицированными кадрами, специализация по продукту, технологическая обеспеченность, ситуация на рынке поставщиков, экономическая динамика на макро- и мезоуровнях и, конечно же, своевременная реструктуризация предприятия

В странах с развитой экономикой понятие «реструктуризация» давно превратилось в образ жизнедеятельности предприятий Реструктурирование для зарубежных предприятий означает цикличный, естественный и, по сути, перманентный процесс перестройки фирмы, их перепроектирование для адаптации в изменчивой среде

В отечественной практике под реструктуризацией понимаются радикальные изменения, не являющиеся частью повседневной жизни предприятия и проводится реструктуризация чаще всего, когда предприятие находится в тяжелом финансовом положении.

На основании анализа отечественных и зарубежных подходов к1 сущности реструктуризации автором диссертационной работы предлагается следующее определение данной экономической категории реструктуризация предприятия представляет собой управляемый процесс изменения структуры

хозяйственной деятельности (активов, собственности, финансов, управления, кадров и др) с целью адаптации ее к постоянно меняющимся условиям внешней среды для достижения устойчивости предприятия Достоинством данного определения является: во-первых, понимание реструктуризации, как процесса просто необходимого в быстро меняющейся рыночной среде, во-вторых, как процесса охватывающего все аспекты работы предприятия, а в-третьих, в данном определении отражается цель проведения реструктуризации -достижение устойчивости функционирования предприятия Устойчивость предприятия включает в себя много уровней' здесь и обеспечение краткосрочной финансовой устойчивости, через поддержание должного уровня ликвидности и платежеспособности, и обеспечение среднесрочной устойчивости через поддержание должного уровня рентабельности предприятия, и обеспечение долговременной устойчивости, нацеленной на рост стоимости бизнеса

Уточнено, что реструктуризация - это не только реабилитационная и адаптационная процедура при переходе от плановой экономики к рыночной, и не только антикризисное мероприятие в рамках судебных процедур Реструктуризация предприятия в рыночной экономике - это обязательное условие для устойчивого функционирования, это инструмент, позволяющий повысить конкурентоспособность российских предприятий, а значит, и улучшить макроэкономическую ситуацию России в целом.

Нами проведен анализ существующих классификаций реструктуризационных преобразований, уточнен и дополнен перечень классификационных признаков и видов реструктуризации (табл 1) Особенностями данной классификации являются- разграничение субъектов проведения от субъектов инициирования реструктуризации; возможность определения вида реструктуризации в зависимости от финансово -экономического состояния предприятия и целей реструктуризации; в ней наглядно представлены направления преобразований и источники финансирования реструктуризации.

Реструктуризация предприятия выполняет важнейшие функции Во-первых, с ее помощью приводятся в оптимальное соотношение все ресурсы предприятия Во-вторых, реструктуризация служит средством адаптации предприятия к изменяющимся условиям внешней среды и обеспечения баланса между внутренней структурой предприятия и внешней средой, и, как следствие, - достижение устойчивости предприятия в стратегической перспективе.

и

Таблица 1

Классификация реструктуризационных преобразований

Критерии классификации реструктуризации Виды реструктуризации

1 По отношению к финансово-экономическому состоянию хозяйствующего субъекта Естественная реструктуризация, Деловая реструктуризация, Кризисная реструктуризация.

2. По субъектам инициирования Добровольная реструктуризация, Принудительная реструктуризация

3 По субъектам проведения. С привлечением внешних консультантов, Самостоятельная реструктуризация

4 В зависимости от выбранных направлений. Производственная реструктуризация, Финансовая реструктуризация, Организационная реструктуризация, Маркетинговая реструктуризация, Юридическая реструктуризация, Экологическая реструктуризация

5 В зависимости от источников инвестиций. С привлечением инвестиций, Без привлечения инвестиций

Рассмотрев сущность и важность процесса реструктуризации предприятий, перейдем к анализу отечественного опыта в ее проведении

При переходе от централизованно планируемой экономики к рыночной промышленная реструктуризация должна была составить важный элемент стратегических преобразований. Однако оценка постприватизационной реструктуризации отечественных предприятий выявила, что в силу неподготовленности руководителей предприятий усилия их по реформированию своих предприятий чаще всего имели бессистемный, стихийный, нецеленаправленный, захватывающий отдельные аспекты работы предприятия характер, что во многом объяснялось новизной, необычностью ситуации Дж. Блази, ведущий западный специалист, анализируя результаты приватизации 18 тыс предприятий в 1997-1998гг, сделал вывод, что в России реструктуризации практически нет

Медленная, нецеленаправленная постприватизационная реструктуризация российских предприятий привела к образованию большого сектора нерентабельного и убыточного промышленного производства, лишенного надежд на скорые перемены к лучшему Следствием убыточности отечественных предприятий явилась и потеря макроэкономической

конкурентоспособности промышленной продукции Российской Федерации Несмотря на то, что в последние годы наблюдается прирост ВВП (темп прироста в 2004г - 7,2 %, в 2005г - 5,9%, в 2006 г - 6 %), он обусловлен, прежде всего, сырьевым характером, а принципиальная схема функционирования пореформенной экономики заключается в вывозе сырьевых ресурсов в обмен на продовольствие и машино-технические изделия. Удельный вес убыточных организаций в промышленности составляет непомерно большую величину (%) в 2004г - 38,5 , в 2005г - 36,4, в 2006г - 29,7

По данным Европейского банка реконструкции и развития, реструктуризация российских предприятий последние несколько лет идет все еще медленными темпами (рис.2). Чтобы возобновить рост производственной сферы в Российской Федерации, необходимо проводить реструктуризацию промышленных предприятий, которая должна затронуть все аспекты их функционирования (производство, финансы, маркетинг, организационную структуру, организационную культуру, стратегию и др )

Как мы видим, в отечественной практике реструктуризация предприятия, пока еще не является естественным и цикличным процессом, как понимается, реструктуризация за рубежом, поэтому разработка методических подходов планирования проведения реструктуризации, как успешными предприятиями, так и предприятиями, испытывающими временные трудности, а также кризисными предприятиями, является особо актуальной

4,5 3,5 2,5 1,5 0,5

Россия

максимальный уровень в странах с переходной экономикой

средний уровень в развитых странах

Рис 2 Достигнутый уровень реструктуризации и корпоративного управления в Российской Федерации, максимальный уровень в странах с переходной экономикой и средний уровень в. развитых странах по состоянию на конец 2004г

Во второй главе «Методические аспекты проведения реструктуризации» был проведен анализ зарубежных и отечественных методических подходов к проведению преобразований предприятия.

Автором предложена классификация наиболее актуальных подходов, которые используются при реструктуризации западных предприятий. I. По типу управления реструктуризацией.

1 Управление при проведении реструктуризации должно быть основано на регламентации, формализованном контроле и порядке и тд Такой подход вполне оправдан при реструктуризации кризисных предприятий.

2 Управление должно быть основано на совместных ценностях, воспитании организационной культуры и творческого начала Такой подход рекомендуется к использованию при реструктуризации относительно благополучных и успешных предприятий.

Для отечественных предприятий в настоящее время наиболее предпочтительным является первый Это обусловлено следующими причинами значительной долей убыточных предприятий, нуждающихся в реструктуризации, неумением персонала работать в условиях либерального управления и другие

П. По методам реструктуризации :

- «ключевой компетенции»,

- бизнес-единиц;

- «ресурсный подход»,

- «подход «минимализма»

Широко используемая в западных странах методология реструктуризации завоевывает и российский рынок И даже специалистами Российского центра приватизации в 1996 году подход создания бизнес-единиц рекомендуется как основной для реструктуризации предприятия

Использование же подхода «минимализма» в российских условиях должно быть очень осторожным. Кардинальное «похудание» организации и снижение затратной части бюджета, главным образом за счет массового сокращения кадров, может нанести предприятию непоправимый вред.

«Ресурсный подход» и подход «ключевой компетенции» могут использоваться как при реструктуризации успешных предприятий, так и при реструктуризации предприятий с финансовыми проблемами, а порой, при сочетании с методами других подходов, и на кризисных предприятиях

Однако, в отечественной практике десятилетний опыт проведения реструктуризации привел и к появлению чисто российских схем ее проведения

большое распространение получили схемы реструктуризации отечественных предприятий путем подвода предприятия под банкротство и создания на основе производственных подразделений дочерних компаний, в которые передаются наиболее качественные и ликвидные активы

Теоретико-прикладные методики реструктуризации, охватывающие теоретические аспекты (правовые основы, стратегии, методы и технологии, применяемые при реструктуризации), апробированные на практике в российских условиях представлены в работах М Д Аистовой, А.К Тутунджяна, А.П. Белых совместно с М А Федотовой, И И Мазура совместно с В Д Шапиро, Г Б Юна совместно с Г К Тал ем и В В. Григорьевым и т д

В качестве методического средства, способствующего повышению эффективности преобразования структуры предприятия, нами предлагается последовательность планирования проведения реструктуризации представленная на рисунке 3 Одними из отличительных особенностей данной методики от уже имеющихся в отечественной и зарубежной литературе являются:

• добавление раздела - определение потребности в реструктуризации предприятия,

• многовекторная практическая направленность* предложенная методика может быть использована как успешными предприятиями, так и предприятиями, испытывающими временные трудности, а также кризисными предприятиями

Рассмотрим отдельные этапы планирования проведения реструктуризации предприятия более подробно

1 этап Определение потребности в реструктуризации предприятия и выбор вида реструктуризации

Одной из важных причин несвоевременного проведения реструктуризации российских предприятий является отсутствие разработанных и проверенных экспериментально индикаторов или показателей, которые послужили бы руководству предприятия сигналом потери устойчивости и началом разработки плана проведения реструктуризации Нами предлагается алгоритм определения потребности в реструктуризации на основании расчета индикаторов или показателей потери стратегической и финансовой устойчивости (финансовых, социальных и индикаторов безопасности), который поможет руководителю предприятия не только своевременно начать проводить реструктуризацию своего предприятия, но и предварительно определиться с выбором вида реструктуризации (рис. 4) Для проведения анализа финансовых

индикаторов используется метод сравнения, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются с показателями за предыдущий период При определении социальных индикаторов и индикаторов безопасности рекомендуется использовать следующие методы, интервьюирование, социологический опрос, наблюдение, анализ конкретных ситуаций.

Рис 3 Последовательность планирования проведения реструктуризации

2 этап Предреструктуризационная бизнес-дагностика предприятия Определившись с необходимостью реструктуризационных преобразований на предприятии, надо провести предреструктуризационную оценку внутренней и внешней среды предприятия и составить прогноз развития ситуации на предприятии без проведения реструктуризации Оценка позволит: оценить ресурсы, которыми обладает предприятие, выявить преимущества и ключевые проблемы предприятия и его подразделений, сформулировать цели и задачи реструктуризации и т.д.

Индикаторы определения потребности в реструктуризации-

1 блок

Финансовые индикаторы Коэффициенты потери стратегической устойчивости (Кр) рентабельность активов, цена предприятия Коэффициенты потери финансовой устойчивости (Кф) текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами

Социальные индикаторы Конфликта между собственниками предприятия, изменение интересов собственников

Индикаторы

безопасности

Угроза

враждебного

захвата.

Наличие неразрешимых конфликтных ситуаций, изменений интересов владельцев, угрозы

3 блок

Потребность в реструктуризации есть

Стремление к дальнейшему росту предприятия

Избежание кризисного состояния или преодоление кризиса

Разрешение конфликтов, предотвращен ие захвата

4 блок

Естественная

реструктуризация

предприятия

Кризисная

реструктуризация

предприятия

Деловая

реструктуризация

5 блок

Рис. 4 Алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия и предварительного выбора вида реструктуризации в зависимости от индикаторов стратегической и финансовой устойчивости

Снижение или потеря финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, крюисное состояние предприятия

Появление угроз жесткого поглощения

Кризисная

1 блок Причины реструктуризации предприятия

2 блок. Виды

реструктуризация

Преодоление кризиса, восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости предприятие улучшение технико-экономических показателей работы, возврат долгов кредиторам

Достижение стратегической устойчивости, увеличение рыночной стоимости предприятия

Зблок. Цели

реструктуризации

Авгтвдол-

говая

стратегия

Реорганизационного

оздоровления

Фина-

нсово-го

оздоровло

Дивер-сифнка-шонно-го роста Интегрированного роста

- 1 - - 1..........

Конце-шриро-вавного роста

Наращивания потенциала

4 блок. Стратегии

реструктуризации

Производствешгая, финансовая, организационная, юридическая, производственная, маркетинговая

5 блок. Направления реструктуризации

Рис 5 Зависимость между причинами реструктуризации, стратегаями, направлениями и типами

реструктурирования предприятия

3 этап Оценка стратегических альтернатив и выбор базовой стратегии

Сформулированные цели, выбранный вид реструктуризации и предреструктуризационная оценка являются главными элементами стратегического планирования Далее необходимо выбрать стратегию достижения запланированных целей

На основании анализа стратегий реструктуризации, предложенных в экономической литературе (А.З Бобылевой, МД Аистовой, ИГ Кукукиной совместно с И А Астраханцевой, А Г Грязновой совместно с М А Федотовой, и др.), автором выделены девять наиболее актуальных в настоящее время в российской практике финансового оздоровления, реорганизационного финансового оздоровления, антидолговая, предупредительной защиты, активной защиты, диверсификационного роста, интегрированного роста, концентрированного роста и наращивания потенциала

Предлагаются схема зависимости между причинами, стратегиями, направлениями и типами реструктуризации (см рис 5), и рекомендации выбора стратегий реструктуризации (представлены в диссертации), на основании которых руководитель может сделать обоснованный выбор среди стратегических альтернатив.

5 этап Оценка эффективности выбранной стратегии Выбор стратегии и методов ее реализации должен быть подтвержден расчетом показателя эффективности. Подход к выбору стратегии реструктуризации на основании «стоимостного разрыва», подходит для успешных предприятий, проводящих естественную реструктуризацию Для предприятий, которые находятся в тяжелом финансовом положении, а тем более для предприятий, к которьм применяются судебные процедуры, данный подход должен быть дополнен расчетом финансовых показателей, которые способны оценить динамику постепенного перехода бизнеса из состояния убыточности в нормальные условия

Предложено авторское определение метода оценки эффективности структурных преобразований - «стоимостного разрыва» как соотношение между текущей стоимостью будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимостью будущих денежных потоков без ее проведения Данный подход отличается от известных тем, что за базу сравнения предлагается брать будущую стоимость денежных потоков без проведения реструктуризации, а не стоимость денежных потоков в настоящее время. Если при сравнении текущей стоимостью будущих денежных потоков

при проведении реструктуризации и текущей стоимостью будущих денежных потоков без ее проведения стоимостной разрыв получен, мы рекомендуем данную стратегию и выбранные методы ее реализации к внедрению на данном предприятии Если нет, рекомендуем - отказаться от ее внедрения, или пересмотреть выбранные методы для ее реализации При использовании стоимостного подхода предложено ранжировать источники создания добавленной стоимости при проведении реструктуризации в зависимости от выбранной стратегии, что позволяет сосредоточить внимание руководителей при оценке эффективности реструктуризации на анализе источников получения добавленной стоимости, характерных выбранной им стратегии реструктуризации

6 Разработка программы реструктуризации предприятия Результатом всей большой работы по планированию преобразований предприятия является разработка комплексной программы реструктуризации Программа должна объединить всю полученную раннее информацию, а также определить исполнителей, средства, способы и условия реализации.

Описанная методика планирования проведения реструктуризации доступна для использования собственниками, руководителями и менеджерами любого предприятия, дает простую и наглядную интерпретацию проведения реструктуризации предприятия в любом финансовом положении предприятия

В третьей главе «Формирование программы реструктуризации в антикризисном управлении промышленным предприятием (на примере предприятий Ивановской области)» проводится краткий анализ состояния промышленных предприятий Ивановской области в пореформенный период

Отмечено, что Ивановская область уже на протяжении ряда лет относится к депрессивным регионам РФ (количество убыточных предприятий по Ивановской области на 2005г - 51,1%, на 2006г - 49%), и большинство промышленных предприятий области нуждаются в реструктуризации

Автором проводится апробация, разработанной в главе два методики планирования реструктуризации предприятия в условиях функционирования конкретных предприятий Ивановской области: ОАО «Завод Темп» (машиностроительное) и ОАО «Фабрика №2» (текстильное)

Для ОАО «Завод Темп», была составлена программа реструктуризации, содержащая следующие разделы.

1 Цель и содержание работ Основной целью программы является разработка и реализация комплекса мероприятий по реструктуризации предприятия

ОАО «Завод Темп» с целью преодоления кризиса на предприятии, восстановления финансовой устойчивости и платежеспособности.

2 Общая характеристика предприятия.

3. Определение потребности ОАО «Завод Темп» в реструктуризации и выбор вида реструктуризации На основании предложенного алгоритма определения потребности в реструктуризации (рис.4) были рассчитаны и проанализированы финансовые, социальные и индикаторы безопасности за 2002-2005гг, выявлены причины проведения преобразований и сделан вывод, что данному предприятию необходима кризисная реструктуризация.

4. Предреструктуризационная оценка и прогноз развития предприятия без проведения изменений На основании расчета прогнозной текущей стоимости денежного потока за 2006-2009гг была определена суммарная текущая стоимость денежного потока за данный период и сделан вывод -традиционная методика развития ОАО «Завод Темп» является бесперспективной

5. Оценка стратегических альтернатив и выбор базовой стратегии проведения структурных преобразований При выборе стратегических альтернатив руководствовались зависимостью между причинами, стратегиями, направлениями и типами реструктуризации (рис.5), и рекомендациями по выбору стратегий реструктуризации. Для ОАО «Завод Темп» были предложены две стратегии преобразований стратегия финансового оздоров тения и стратегия реорганизационного финансового оздоровления, осуществляемая путем поглощения данного предприятия финансово устойчивым партнером Разработаны методы реализации стратегий по направлениям преобразований. производственные, финансовые, организационные и маркетинговые

6. Оценка эффективности стратегических альтернатив и методов их реализации Прогноз на 2006-2009 года показал, что при реализации стратегии реорганизационного финансового оздоровления стоимостной разрыв после проведения преобразований получен, чистый дисконтированный поток стал положительным и прогнозное значение коэффициента текущей ликвидности за 2009год соответствует нормативному значению Были даны рекомендации- использовать стратегию реорганизационного финансового оздоровления и методы, позволяющие ее реализовать на анализируемом объекте исследования. Стратегия же финансового оздоровления нецелесообразна к внедрению на данном предприятии.

7. Календарный план работы предприятия и ответственные исполнители.

Результаты разработки программы реструктуризации представлены в схемах и таблицах, обсуждены с руководством предприятия и частично использованы им при разработке и внедрению программы стратегического развития: результатом внедрения явилось повышение обоснованности принимаемых решений при реструктуризации предприятия

Основные положения диссертации опубликованы:

1. Рычихина НС Ильченко АН Реструктуризация предприятия как основополагающий фактор поддержания устойчивости предприятия //Вестник Ивановского государственного энергетического университета - Иваново, Иван гос энерг.ун-т.-2006. Сентябрь - 0,13 п л (личноавтору-0,1пл)

2 Рычихина H С. Стратегии реструктуризации российских предприятий региональный аспект// Региональная экономика теория и практика. - M : ООО Издательский дом «Финансы и кредит» - 2005. - №10. - 0,5 пл

3 Рычихина H С Стратегии реструктуризации российских предприятий // Новые технологии в управлении, бизнесе и праве Труды пятой международной научно-практической конференции. - Невинномысск - 2005 - 0,25 пл

4 Рычихина H С Особенности реструктуризации российских предприятий // Сборник научных трудов вузов России «Проблемы экономики финансового управления производством» - Иваново ИГХТУ.-2005 - Вып 17 -0,3пл

5 Рычихина НС Особенности реструктуризации российских предприятий // Международная научно-практическая конференция «Актуальные проблемы теории и практики в области финансового менеджмента и антикризисного управления» Сборник статей - Пенза - 2005 - 0,2 п л

6 Рычихина H С Ильченко А H Индикативный метод определения потребности предприятия в реструктуризации // Экономический анализ теория и практика - M : ООО Издательский дом «Финансы и кредит». - 2006 - № 20. - 0,3 пл (лично автору - 0,2пл)

7. Рычихина H С Предреструктуризационная оценка внутренней и внешней среды предприятия // Актуальные проблемы реструктуризации российских предприятий Сборник материалов шестой Всероссийская научно-практическая конференция - Пенза - 2006 - 0,13 п л 8 Рычихина НС. Реструктуризация предприятия на основе анализа индикаторов стратегической и финансовой устойчивости // Современные наукоемкие технологии - Иваново 2006 -№1 - 0,5 п л

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Рычихина, Наталья Сергеевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.1. ОСОБЕННОСТИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ОТЕЧЕСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ-В ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД.

1.2. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ КАК ОСНОВОПОЛАГАЮЩИЙ ФАКТОР ДОСТИЖЕНИЯ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1.3. ВИДЫ, ЦЕЛИ, ПРИЧИНЫ И НАПРАВЛЕНИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ. КЛАССИФИКАЦИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИОННЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОВЕДЕНИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ.

2.1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ: ОТЕЧЕСТВЕННЫХ И ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ.

2.2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОТРЕБНОСТИ И ВЫБОР ВИДЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ ИНДИКАТОРОВ СТРАТЕГИЧЕСКОЙ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

2.3. ПРЕДРЕСТРУКТУРИЗАЦИОННАЯ ОЦЕНКА ВНУТРЕННЕЙ И ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ.

2.4. ОЦЕНКА СТРАТЕГИЧЕСКИХ АЛЬТЕРНАТИВ И ВЫБОР БАЗОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРОВЕДЕНИЯ СТРУКТУРНЫХ ПРЕОБРАЗОВАНИЙ НА ПРЕДПАРИЯТИИ.

2.5. МЕТОДЫ И СРЕДСТВА РЕАЛИЗАЦИИ СТРАТЕГИИ И ДОСТИЖЕНИЯ ЗАПЛАНИРОВАННЫХ ЦЕЛЕЙ.

2.6. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЫБРАННОЙ СТРАТЕГИИ.

2.7. РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

ГЛАВА 3. ФОРМИРОВАНИЕ ПРОГРАММЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ В АНТИКРИЗИСНОМ УПРАВЛЕНИИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ИВАНОВСКОЙ ОБЛАСТИ).

3.1. КРАТКИЙ АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ИВАНОВСКОЙ ОБЛАСТИ В ПОРЕФОРМЕННЫЙ ПЕРИОД.

3.2. РАЗРАБОТКА ПРОГРАММЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ПРЕДПРИЯТИЙ ИВАНОВСКОЙ ОБЛАСТИ.

3.2.1. ПРОГРАММА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ОАО «ЗАВОД ТЕМП».

3.2.2. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПЛАНИРОВАНИЮ ПРОВЕДЕНИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ФАБРИКА №2».

Диссертация: введение по экономике, на тему "Реструктуризация предприятия как инструмент экономической стабилизации в условиях рыночной неустойчивости"

Актуальность исследования

Достижение устойчивого развития успешных предприятий и восстановление устойчивости предприятий, находящихся в неплатежеспособном состоянии, является одной из наиболее актуальных проблем текущего периода развития российской экономики.

Несмотря на многочисленные различия в специфике отдельных направлений деятельности предприятия, цель их всех заключается в обеспечении долгосрочной, стратегической устойчивости предприятия, что означает увеличение его рыночной стоимости, улучшение финансовых показателей его деятельности, соответствие научно-технологического характера его продукции и технологии производства как современным требованиям, так и основным тенденциям мирового развития.

Стратегическая устойчивость предприятия определяется нами, как способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на сегментированном товарном рынке, поддерживая тем самым должный уровень ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия в условиях изменений внешней среды.

Стратегическая устойчивость предприятия обусловлена многими факторами среды, наиболее существенными из них являются: отрасль, размеры предприятия, тип рынка, специализация по продукту, технологическая обеспеченность, обеспеченность высококвалифицированными кадрами, ситуация на рынке поставщиков, экономическая динамика на макро- и мезоуровнях, а в рыночных условиях - конечно же, и своевременная реструктуризация предприятия.

В быстроменяющихся условиях ведения бизнеса, присущих рыночной экономике, очевидно, что предприятия для выживания в конкурентной борьбе любого масштаба и сохранения устойчивости на длительный период должны постоянно вносить изменения в свою хозяйственную деятельность с учетом современных требований, т.е. реструктурироваться. Если предприятие не развивается, то его возможность по эффективной адаптации к изменяющимся рыночным условиям снижается, и стратегическая устойчивость предприятия падает.

Эффективная реструктуризационная политика является главным средством достижения долговременных и значимых конкурентных преимуществ на рынке и поддержания стратегической устойчивости предприятия.

В отечественной практике реструктуризация пока еще не является естественным и цикличным процессом, как понимается реструктуризация за рубежом, поэтому разработка методических подходов планирования проведения реструктуризации как успешными предприятиями, так и предприятиями, испытывающими временные трудности, а также кризисными предприятиями, является особо актуальной.

Затянутость массового старта реструктуризации отечественных предприятий (почти десятилетие), низкая эффективность пилотных проектов, а главное - стремление предприятий скрыть реальные шаги и мероприятия структурных преобразований привели к тому, что до настоящего времени методология реструктуризации отечественных предприятий не является устоявшейся и требует научно-практической доработки.

Важность предпринятого исследования заключается в том, что в результате совершенствования методики реструктуризации может быть решена практическая задача преодоления и дальнейшего предотвращения кризисных явлений на предприятиях и повышения устойчивости российской промышленности.

Степень проработанности проблемы

В изучение теории устойчивости функционирования промышленного предприятия существенный вклад внесли: Ю.А Соколов совместно с Р.В. Окороковым и А.С. Брусовой, И.Г. Кукукина, С.П. Бараненко совместно с В.В. Шеметовым и др.

Изучению проблемы реструктуризации предприятия с целью достижения устойчивости его развития посвящено значительное число исследований и разработок как отечественных, так и зарубежных ученых: М.Д. Аистовой, А.К. Тутунджяна, А.З. Бобылевой, С.В. Валдайцева, А.И. Гончарова, А.П. Белых совместно с М.А. Федотовой, И.И. Мазура совместно с В.Д. Шапиро, К.Кордона, Г.Б. Юна совместно с Г.К. Талем и В.В. Григорьевым, К.М. Пирогова, А.И. Муратова и др. В них даны определения основных понятий, формируются и обосновываются методические принципы проведения реструктуризации. Тем не менее, реструктуризация предприятия относится к малоизученным экономической наукой методам управления предприятия.

Несмотря на большое количество работ, посвященных данным проблемам, реструктуризация предприятия относится к малоизученным экономической наукой методам управления предприятия.

Западные ученые понимают реструктуризацию как естественный и постоянный процесс преобразования предприятия, что для российской действительности ввиду отсутствия опыта пока не применимо.

Теоретические и прикладные методики, предложенные российскими учеными, отображают лишь последовательность действий при реструктуризации и не дают представления о существующих возможностях и механизме выбора вида и стратегии реструктуризации в зависимости от состояния предприятия, причин проведения реструктуризации, ситуационных факторов.

Кроме того, в трудах российских экономистов по обсуждаемой проблеме практически не находит отражения алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия, на основании которого руководители могли бы своевременно начать проведение реструктуризации своего предприятия.

Не разработана теория систематизации методов и средств реструктуризации в зависимости от стратегических альтернатив. Недостаточно уделяется внимание в работах ученых стратегиям и методам реструктуризации с целью финансового оздоровления российских предприятий,

Не проработана структура программы реструктуризации предприятия. Научные публикации ученых содержат теоретические рекомендации по составлению программы реструктуризации, рассказывают об успехах реструктуризации конкретных предприятий, не демонстрируя нам программы.

Таким образом, необходимо дальнейшее совершенствование теории и практических методов проведения реструктуризации предприятия. Актуальность и недостаточная разработанность проблемы обусловили выбор темы, предмет, цель и задачи исследования.

Цель исследования - теоретически обосновать и практически разработать универсальную методику планирования проведения реструктуризации предприятия.

Цель исследования определила необходимость решения следующих задач:

• провести анализ практического опыта постприватизационной реструктуризации отечественных предприятий.

• уточнить экономико-теоретическое содержание понятия «стратегическая устойчивость предприятия»; выявить взаимосвязь между стратегической устойчивостью и реструктуризацией предприятия; конкретизировать взаимосвязь понятий «реструктуризация» и «реформирование».

• провести анализ методических подходов отечественных и зарубежных авторов к планированию проведения реструктуризации предприятия;

• разработать алгоритм определения потребности в реструктуризации предприятия на основании расчета показателей или индикаторов потери стратегической и финансовой устойчивости.

• изучить технологию и методы, используемые при осуществлении предреструктуризационной бизнес-диагностики предприятия.

• выделить наиболее актуальные в современных рыночных условиях стратегии реструктуризации. Выявить зависимость между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации.

• систематизировать методы реструктуризации и показатели оценки эффективности выбранной стратегии в соответствии со стратегическими альтернативами.

• уточнить структуру программы реструктуризации и оценить длительность работ, связанных с ее реализацией. Обосновать документальное обеспечение методики планирования и проведения реструктуризации на предприятии.

• апробировать методику планирования проведения реструктуризации на примере промышленных предприятий Ивановской области, находящихся на различных стадиях жизненного цикла.

Объект исследования: действующие промышленные предприятия, находящиеся на различных стадиях жизненного цикла.

Предмет исследования: стратегии развития предприятия в условиях применения реструктуризационного механизма.

Методологическую базу исследования составили труды российских и зарубежных авторов по теоретическим аспектам реструктуризации предприятия, стратегическому менеджменту, финансовому оздоровлению предприятия, антикризисному управлению и оценке бизнеса. В исследованиях использованы правовые и нормативные акты Российской федерации, министерств и ведомств, а также материалы периодических изданий.

В состав научного инструментария исследования входит системный анализ, диалектический метод познания, исторический подход; при обработке результатов применяются методы финансового и экономического анализа.

Информационной базой исследования являются официальные и разрешенные к открытому доступу источники информации, в том числе научные фонды библиотек, периодические издания, материалы научных конференций, данные Росстата РФ, в том числе по Ивановской области, бухгалтерской и финансовой отчетности предприятий г. Иваново и Ивановской области.

Научная новизна исследования. Наиболее существенные научные результаты, полученные соискателем и представленные к защите, состоят в следующем:

1. Предложено авторское определение понятия «стратегической устойчивости» предприятия, отличающееся от существующих выделенным экономическим содержанием формулировки. Это способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на сегментированном товарном рынке, поддерживая тем самым должный уровень ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия в условиях изменений внешней среды.

2. Выделены основные составляющие элементы стратегической устойчивости предприятия: финансовая устойчивость, рыночная устойчивость, кадровая устойчивость и технологическая устойчивость; установлены их взаимосвязи и факторное влияние на стратегическую устойчивость.

3. Впервые выявлены различия и взаимосвязи между понятиями стратегическая устойчивость и реструктуризация предприятия. В рыночной экономике реструктуризация предприятия является основополагающим фактором достижения стратегической устойчивости предприятия.

4. Предложено авторское определение реструктуризации предприятия как управляемого процесса изменения структуры хозяйственной деятельности (активов, собственности, финансов, управления, кадров и др.) с целью адаптации ее к постоянно меняющимся условиям внешней среды для достижения устойчивости предприятия. Авторский подход отличается от имеющихся подходов в отечественной литературе целью проведения реструктуризации - это достижение устойчивости функционирования предприятия.

5. Разработана методика планирования проведения реструктуризации, отличающаяся от существующих следующими положениями:

• многовекторной практической направленностью: предложенная методика может быть использована и успешными предприятиями, и предприятиями, испытывающими временные трудности, а также кризисными предприятиями;

• индикаторским подходом к алгоритмизации определения потребности в реструктуризации на основании расчета показателей или индикаторов потери стратегической и финансовой устойчивости;

• предлагаемым спектром наиболее актуальных в рыночной экономике стратегий реструктуризации;

• методическим подходом, позволяющим осуществлять выбор стратегии реструктуризации на основании выявленной зависимости между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации;

• классификацией методов и средств реструктуризации в соответствии со стратегическими альтернативами;

• систематизацией показателей оценки эффективности структурных преобразований в зависимости от выбранной стратегии реструктуризации, на основе которой предложено авторское усовершенствование метода оценки эффективности структурных преобразований - «стоимостного разрыва». Стоимостной разрыв - это соотношение между текущей стоимостью будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимостью будущих денежных потоков без ее проведения. Данный подход отличается от известных тем, что за базу сравнения предлагается брать будущую стоимость денежных потоков без проведения реструктуризации, а не стоимость денежных потоков в настоящее время.

Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическое значение результатов исследования обусловлено необходимостью дальнейшего совершенствования научно-методического обеспечения в связи с возрастанием роли реструктуризации и несовершенством методической базы ее проведения. Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе по дисциплинам «Теоретические основы реструктуризации», «Финансовое оздоровление предприятия», «Антикризисное управление» и «Стратегический менеджмент» на экономических факультетах университетов.

Реализация результатов работы. Разработанные в диссертации научно-методические рекомендации частично реализованы на двух предприятиях Ивановской области, относящихся к текстильной и машиностроительной отраслям при планировании проведения реструктуризации предприятия.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации доложены: на международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы теории и практики в области финансового менеджмента и антикризисного управления» в Пензе в 2005г.; на международной научно-практической конференции «Новые технологии в управлении, бизнесе и праве» в Невинномыске в 2005г.; на межвузовской конференции преподавателей и студентов «Проблемы правового воспитания и образования в РФ» в Иванове в 2005г.; на всероссийская научно-практическая конференция «Актуальные проблемы реструктуризации российских предприятий» в Пензе в 2006г.

Основные положения диссертации опубликованы в 8 печатных работах общим объемом 2,31 пл., из них вклад соискателя - п.л. 2,18

Структура и объем диссертации обусловлены логикой проведения исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка из 136 наименований и приложений. Основная часть диссертации изложена на 212 страницах машинописного текста, в том числе 27 таблицы и 22 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Рычихина, Наталья Сергеевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с поставленной целью и задачами получены следующие научно-практические выводы:

1. Проведена оценка постприватизационной реструктуризации отечественных предприятий, выявлено, что в силу неподготовленности руководителей предприятий, усилия последних по реструктуризации своих предприятий чаще всего имели бессистемный стихийный нецеленаправленный, захватывающий отдельные аспекты работы предприятия характер, что во многом объяснялось новизной, необычностью ситуации. Медленная нецеленаправленная реструктуризация российских предприятий привела к образованию большого сектора нерентабельного и убыточного промышленного производства, лишенного надежд на скорые перемены к лучшему. Следствием убыточности отечественных предприятий явилась и потеря макроэкономической конкурентоспособности Российской Федерации.

2. Чтобы возобновить рост производственной сферы в Российской Федерации, необходимо проводить реструктуризацию промышленных предприятий, которая должна затронуть все аспекты их функционирования (производство, финансы, маркетинг, организационную структуру, организационную культуру, стратегию и др.). Уточнено, что реструктуризация это не только реабилитационная и адаптационная процедура при переходе от плановой экономики к рыночной, и не только антикризисное мероприятие в рамках судебных процедур, реструктуризация в рыночной экономике - это основополагающих фактор достижения стратегической устойчивости функционирования предприятия.

3. Предложено авторское понятие «стратегической устойчивости» предприятия как способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на сегментированном товарном рынке покупателей, поддерживая тем самым должный уровень ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия в условиях изменений внешней среды. Выделены основные составляющие стратегической устойчивости предприятия: финансовая устойчивость, рыночная устойчивость и технологическая устойчивость.

4. На основании анализа мнений отечественных и зарубежных ученых к сущности и содержанию понятия реструктуризация предприятия было сформулировано авторское определение реструктуризации предприятия «как управляемого процесса изменения структуры хозяйственной деятельности (активов, собственности, финансов, управления, кадров и др.) с целью адаптации ее к постоянно меняющимся условиям внешней среды для достижения устойчивости предприятия».

5. Недопустимая затянутость массового старта реструктуризации, низкая эффективность пилотных проектов, а главное - непрозрачность этого процесса и стремление предприятий скрыть реальные шаги и мероприятия проектов привели к тому, что до сих пор методология реструктуризации отечественных предприятий не является устоявшейся и требует научно-практической доработки. Автором предлагается универсальная методика планирования проведения реструктуризации, которая может использоваться руководителями успешных предприятий, предприятий испытывающих временные трудности, а также кризисных предприятий при стратегическом планировании. При ее разработке:

• Исследовано приобретение и потеря стратегической устойчивости предприятия на кривой жизненного цикла и выделен наиболее благоприятный период проведения реструктуризации- стадия зрелости предприятия. Выявлено, что у значительной части отечественных предприятий основные реструктуризационные мероприятия разрабатываются в рамках арбитражных процедур; сделан вывод, что одной из важных причин не своевременного проведения реструктуризации российских предприятий является отсутствие разработанных и проверенных экспериментально показателей, которые послужили бы руководству предприятия сигналом потери устойчивости и началом разработки программы проведения реструктуризации. Предложен индикаторный подход алгоритмизации определения потребности в реструктуризации предприятия в зависимости от индикаторов стратегической и финансовой устойчивости который поможет руководителю предприятия не только своевременно начать проводить преобразования своего предприятия, более уверено принимать решения в процессе проведения реструктуризации, но и предварительно определиться с выбором вида реструктуризации, от которого в дальнейшем будут зависеть выбранная стратегия и мероприятия реструктуризации.

• Выделены девять наиболее актуальных в современных рыночных условиях стратегий реструктуризации: финансового оздоровления, реорганизационного финансового оздоровления, антидолговая, предупредительной защиты, активной защиты, диверсификационного роста, интегрированного роста, концентрированного роста и наращивания потенциала. Предложен методический подход позволяющий осуществлять выбор стратегии реструктуризации на основании выявленной зависимости между причинами, видами, стратегиями и направлениями реструктуризации.

• Разработана классификация методов и средств реструктуризации в соответствии со стратегиями реструктуризации, рассмотрены условия выбора того или иного метода и эффект от их реализации.

• Проанализированы подходы к оценке эффективности реструктуризации. Даны рекомендации: при естественной реструктуризации, нацеленной на максимизацию стоимости бизнеса использовать показатель стоимостного разрыва, а при кризисной реструктуризации, преследующей своей целью финансовую стабилизацию, стоимостной подход дополнить расчетом финансовых показателей, которые способны оценить динамику постепенного перехода бизнеса из состояния убыточности в нормальные условия.

• Предложено авторское определение метода оценки эффективности структурных преобразований - «стоимостного разрыва» как соотношение между текущей стоимостью будущих денежных потоков при проведении реструктуризации и текущей стоимостью будущих денежных потоков без ее проведения. Данный подход отличается от известных тем, что за базу сравнения предлагается брать будущую стоимость предприятия без проведения реструктуризации, а не стоимость предприятия в настоящее время.

• При использовании стоимостного подхода предложено ранжировать источники создания добавленной стоимости при проведении реструктуризации в зависимости от выбранной стратегии, что позволяет сосредоточить внимание руководителей при оценке эффективности реструктуризации на анализе источников получения добавленной стоимости характерных выбранной им стратегии реструктуризации.

6. Апробирование предложенной методики на примере планирования проведения реструктуризации конкретных промышленных предприятий Ивановской области показало, что она может использоваться руководителями и собственниками предприятия для восстановления, сохранения и повышения устойчивости работы предприятий.