Роль государства в активизации инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Яцкий, Владимир Александрович

Введение

Глава I. Фондовый рынок и реальный сектор экономики: проблемы развития во взаимодействии и роль государства в этом процессе

1.1. Сущность, современное состояние, важнейшие направления развития фондового рынка и его взаимосвязь с реальным сектором экономики

1.2. Реальный сектор экономики: понятие, проблемы функционирования и пути повышения инвестиционной привлекательности

1.3. Особенности взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики в условиях глобализации

1.4. Причины повышения уровня организации и особенности государственного регулирования фондового пространства

Глава II. Активизация инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики: факторы, условия и направления государственного воздействия

2.1. Ключевые задачи стимулирования инвестиционного взаимодействия

2.2. Основные условия, способствующие устойчивости взаимосвязей участников инвестиционного взаимодействия

2.3. Обеспечение инвестиционной направленности взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики

2.4 Роль государства в формировании и развитии инвестиционной системы

Диссертация: введение по экономике, на тему "Роль государства в активизации инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики"

Актуальность темы исследования. Сложность привлечения инвестиционных ресурсов и совершенствования механизмов и инструментов рынка капиталов, необходимость комплексной модернизации производства и отсутствие средств для ее осуществления, а также связанные с этим социальные последствия с неизбежностью требуют налаживания эффективного взаимодействия всех составляющих социально-экономической системы с целью достижения общественно значимых параметров и ориентиров развития. Степень сложности и актуальности указанных процессов для всех стран возрастает в периоды масштабных экономических преобразований, а в особенности при формировании экономических систем, основанных на принципиально иных относительно предыдущего периода развития началах (экономических, институциональных, правовых и т.п.).

В условиях дезинтеграции социально-экономического пространства, возникающей в результате проведения преобразований, в том числе при нарушении системных производственно-кооперационных связей в экономике, надежда на автоматизм рыночного регулирования безосновательна. Рыночный механизм регулирования может быть действенным лишь в условиях устойчивого функционирования системы, при высоком уровне самоорганизации, в ограниченном круге сфер и в ограниченный временной период.

Таким образом, для стран, реформирующих свои экономики, становится очевидным тот факт, что без активной роли государства и как хозяйствующего субъекта, и как общественно-политического института, обладающего к тому же самым большим разнообразием инструментов воздействия и широким диапазоном способов их применения, не возможно решить стратегические задачи по формированию устойчивой экономической системы, по построению эффективной системы капитала и обеспечению направленности их потоков. В частности, без государственного воздействия не обеспечить направленности потоков капитала на высоко рисковые цели восстановления производственного потенциала и формирования на его основе производственных систем нового технологического уклада.

Даже в наиболее благополучных странах, несмотря на то, что в них провозглашается победа либеральных экономических принципов, в периоды преобразований на различных исторических этапах развития, включая современный, не один раз подтверждалась необходимость проведения активной государственной социально-экономической политики, а в некоторых случаях -прямого вмешательства государства в социально-экономические процессы. В настоящее время, в свете падения темпов экономического роста и угрозы «сползания» экономик ряда стран в рецессию, а также из-за банкротства ряда крупных компаний мирового уровня, не в последнюю очередь повлиявших на возникновение кризисной ситуации, еще раз получил подтверждение тезис о необходимости активизации роли государства в социально-экономических процессах.

Что же касается утверждения о том, что на современном этапе социально-экономического развития стран ни один механизм или способ регулирования не может быть в полной мере эффективным, то оно полностью справедливо. Различные механизмы и способы регулирования должны взаимодействовать, дополняя друг друга и превращаясь, таким образом, в целостный регулирующий комплекс. Такой комплекс регулирующих мер с большой долей вероятности может обеспечить требующийся организационно-управляющий эффект, но при этом важными факторами, влияющими на его эффективность, будут способы сочетания тех или иных мер и механизмов, а также возможность его практической реализации. Современная действительность требует, чтобы в основу этого комплекса регулирующих мер были положены качественно иные принципы и начала, способные превратить такой комплекс в общепризнанный институт.

Ввиду того, что указанный регулирующий комплекс вряд ли образуется благодаря силам самоорганизации, хотя бы вследствие того, что большинство субъектов социально-экономической системы действуют разнонаправленно и могут извлекать собственную выгоду даже в условиях полного хаоса, роль «главного конструктора» регулирующего комплекса должно взять на себя государство. При этом оно должно обеспечить организационную интеграцию всех составляющих системы, создать условия для их эффективного взаимодействия, а также обеспечить направленность действий для достижения поставленных целей.

Государство на современном этапе развития при проведении экономических преобразований призвано сыграть особую, системообразующую, роль в формировании целостного социально-экономического пространства, в частности в выработке новых принципов и механизмов комплексного воздействия. Способность государства осуществить указанную роль во многом зависит от того, насколько быстро оно сумеет перестроить свою «внутреннюю среду», пересмотреть свои собственные принципы, функции и цели деятельности. От содержания и конфигурации последних будет зависеть построение всего комплекса регулирующего воздействия. Должны быть выработаны качественно иные основы и принципы государственного воздействия, в соответствии с которыми оно будет обеспечивать стратегическое, то есть проектно- и ценностно-ориентированное, развитие социально-экономической системы в целом, оказывая, таким образом, направляющее воздействие и на каждый элемент системы.

В нашем исследовании в выше описанном аспекте будет рассмотрена проблема взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики. Данная проблема из-за своих масштабов и степени сложности не может быть решена бизнесом самостоятельно. Здесь требуется активное государственное воздействие. Государство и бизнес принципиально с этим согласны, что находит подтверждение и в государственных программах социально-экономического развития, и в концепциях развития отдельных отраслей, разрабатываемых профессиональными объединениями бизнеса. Но пока все намерения зачастую носят лишь декларативный характер, не в последнюю очередь из-за сложившихся стереотипов в понимании роли государства и бизнеса в экономическом развитии стран. Сложившаяся парадигма мышления не позволяет эффективно взаимодействовать государству и бизнесу и становится тормозом для многих социально-экономических процессов.

Заставить начать поиск новых компромиссных путей совместного развития может лишь неотложное решение проблем, жизненно важных как для государства, так и для бизнеса.

Активизация инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики как раз является одной из них. Острота противоречий в области взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики, имеющих в своей основе противоречия между фиктивным и реальным капиталом, и невозможность их решения традиционными способами ставит вопрос о том, что именно здесь необходимо начать выстраивать и применять принципиально иную, новую систему комплексного организационно-регулирующего воздействия. Апробация такой системы в столь сложных условиях предоставит возможность выявить принципиальные моменты ее построения и функционирования, которые позволят в дальнейшем применять систему в других сферах, тиражируя и масштабируя полученный результат.

Решение проблем в области взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики, при создании условий для приобретения взаимодействием инвестиционных свойств, может оказать мультипликативный эффект в экономике в целом. Учитывая ключевое значение обоих секторов для устойчивого динамичного развития народного хозяйства, вероятность такого развития событий становится довольно высокой.

Исходя из этого, была поставлена цель исследования - обосновать необходимость системообразующего влияния государства на область взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики в условиях неравновесной экономической среды для обеспечения инвестиционной направленности процесса взаимодействия этих секторов и формирования целостной инвестиционной системы.

Цель исследования предопределила необходимость решения комплекса взаимосвязанных задач: исследовать угрозы и факторы повышения устойчивости развития фондового рынка и реального сектора экономики; обосновать взаимную необходимость инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики; выявить необходимые предпосылки активизации инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики; определить роль и ключевые задачи государства в налаживании инвестиционного взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики; определить роль государства в процессе формирования и развития инвестиционной системы.

Объектом исследования является экономический модуль, представляющий собой диалектическое единство взаимосвязанных и взаимодополняющих составляющих целостного фондового пространства — фондового рынка и реального сектора экономики. Внешней средой для объекта выбраны страны, осуществляющие масштабные социально-экономические преобразования.

Предметом исследования является воздействие государства на область взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики. Центральное внимание уделяется влиянию государства на активизацию процесса взаимодействия между указанными секторами и формирование его инвестиционных свойств.

Теоретической и методологической основой исследования послужили работы отечественных и зарубежных ученых и практиков, посвященные исследованию проблем функционирования фондового рынка и реального сектора экономики, государственного регулирования этих секторов и экономики в целом, инвестиционной политики, а также нормативно-правовые акты Российской Федерации, программные документы Правительства Российской Федерации и профессиональных союзов и объединений.

В частности, при исследовании использовались труды классиков экономики и управления У.Петти, К.Маркса, Дж.М.Кейнса, Р.Харрода, Э.Хансена, Н.Винера, а также работы современных российских ученых и практиков в области экономики, инвестиций и управления - Львова Д.С., Черковца В.Н., Осипова Ю.М., Глазьева С.Ю., Некипелова А.Д., Мильнера Б.З., Миркина Я.М., Галанова В.А., Рубцова Б.Б., Сизова Ю.С., Кириченко В., Клейнера Г., Симановского А., Новикова Ю.И. и других специалистов.

Методология исследования. Для научного исследования большое значение имеет четкость и конкретность в понимании объекта, предмета, задач и целей, а также направления и порядка изучения. Это дает возможность не только абстрагироваться от менее важных обстоятельств, имеющихся в каждом отдельном случае, но и позволяет выявить необходимость взаимосвязанности изучаемых объектов и явлений с другими объектами и явлениями, как явно взаимодействующими с ними, так и имеющими потенциальную возможность этого. Само исследование в этом случае направлено на целостность частей, на их единение, а также на полноту охвата.

Большинство экономических исследований, так или иначе, затрагивают категорию капитала, являющуюся «стержневой», пронизывающей все сферы экономики.

Наше исследование, рассматривающее своими объектами фондовый рынок (ФР) и реальный сектор экономики (РСЭ), тоже имеет в своей основе категорию капитала, его воспроизводство и движение. Взаимодействие ФР и РСЭ - это взаимодействие фиктивного и реального капиталов. Однако же в задачи данной работы будет входить не изучение реального и фиктивного капиталов как таковых, во всем разнообразии их определений, соотношений и взаимодействий. Опыт такого рода исследования уже имеется [например, см. ист.9]. Для нашего исследования важно будет изучить различные стороны, свойства, отношения, взаимодействие и обеспечение на его основе взаимного развития двух секторов экономики, основанных на этих видах капитала, -реального и финансового, также сделать особый акцент на определении роли государства в функционировании этих объектов, на том, какое влияние оно может оказывать на процессы их взаимодействия и развития. Стоит отметить, что, исходя из поставленной цели, будет исследоваться не финансовый сектор в целом, а его основная составляющая — фондовый рынок.

Несмотря на то, что работа пишется в теоретическом аспекте, тем не менее, исследуемые вопросы являются актуальнейшими для современного этапа социально-экономического развития стран и требуют скорейшего решения. Теоретические исследования в этой области должны способствовать более серьезному обоснованию принимаемым мерам и обязательно учитываться в экономической политике государства, особенно при формировании стратегии развития.

При этом важно подчеркнуть, что результаты теоретических исследований не определяют «правильность - неправильность» представлений о реальной действительности и не дают готовых рецептов практической деятельности. Сам ход теоретических исследований имеет неменьшее значение, чем их результаты, содержит в себе «фуркационные точки-моменты», которые при определенных обстоятельствах позволяют получать дополнительные (сопутствующие) результаты, которые могут оказывать существенное влияние на изначально поставленные цели и предполагаемые результаты. Таким образом, целью теоретического исследования в большей мере должно являться не формирование представления о каких-то явлениях реальности (она слишком сложна и многогранна), а предложение, формирование некоего способа организации и конструирования человеческого мировоззрения. Последнее будет являться связующим звеном между теорией и практикой.

Практика, понимаемая как реальная действительность, и теория должны быть неразрывно связаны. Первая предоставляет материал (базу) для теоретических исследований. В свою очередь, теория, выявляя глубинные причины тех или иных явлений действительности, дает основу для ее изучения, понимания и для более осознанного поведения. В противном случае, теоретические выводы становятся безжизненными, а практические действия, основываясь только на поверхностных моментах явлений, не смогут при необходимости меняться принципиально.

Так, например, У.Петти, рассуждая о конкретных проблемах своего времени (действительности), делает и ряд обобщающих выводов. Таким образом, в его исследованиях «. оригинальные и подчас гениальные мысли вкраплены в практические суждения, имеющие актуальность и сегодня.». [63, С. 3] Поэтому-то очень важно, проводя теоретические исследования, суметь извлечь и умело использовать информацию, предоставляемую реализацией практических действий, не забывая в то же время об известном свойстве информации все более искажаться при увеличении проходимых ею промежуточных звеньев между источником и адресатом.

Перед началом исследования предстоит сделать выбор «внешней среды», в которой будет находиться изучаемый предмет. Выбранная «внешняя среда» -это как бы исследовательская база, опираясь на которую будет проводиться исследование, и на примере которой будут демонстрироваться результаты. Определяя такую среду, исследователь придает направленность своей работе. Правильно полученные выводы, при условии, что в них содержатся положения, носящие характер закономерностей, окажутся полезными не только для выбранного примера. Потому что главное здесь не различность условий, в которых могут проявиться закономерности, главное — это сами закономерности, которые осуществляются с необходимостью.

Маркс, например, выбрал «внешней средой» Англию, как классическую страну для исследования обозначенного им предмета - «капиталистического способа производства и соответствующего ему отношения производства и обмена». [47, С.6] Он пишет: «В этом причина (классическая страна - авт. дисс.), почему она служит главной иллюстрацией для моих теоретических выводов. Но если немецкий читатель станет фарисейски пожимать плечами по поводу условий, в которые поставлены английские промышленные и сельскохозяйственные рабочие, или вздумает оптимистически успокаивать себя тем, что в Германии дело обстоит далеко не так плохо, то я должен буду заметить ему: De te fabula narratur! [He твоя ли это история!]». [47, С.6]

Упоминавшийся выше У.Петти использует в качестве «внешней среды» Ирландию, что отражено уже в оглавлении его произведения - «Трактата о налогах и сборах, 1662г.», где отмечается, что исследование проводится «. с неоднократным применением к современному состоянию и положению дел в Ирландии». [63, С. 4]

В нашей работе такой «средой» будет Россия. Она будет являться как бы «классической страной» для изучения нашего предмета. Если дать объяснение такого выбора и развернуть его содержание, то выбранная нами «внешняя среда» - это среда стран, реформирующих свои экономики, в том числе формирующих новые, относительно предыдущего этапа своего развития, экономические системы. Выбор такой «среды» будет обусловливать критический подход к выводам, полученным путём выявления и анализа закономерностей, проявляющихся в странах-лидерах мировой экономики, именно с позиции применимости их к странам выше обозначенного типа.

Природа исследуемого предмета и характер самого исследования обусловливает выбор соответствующих методологических подходов. В нашем случае, когда мы имеем высокой сложности предмет изучения, наиболее соответствующими методами будут системный анализ и комплексный подход.

Системный анализ дает возможность изучить предмет во всей полноте его взаимосвязей. Будучи сами по себе сложными системами, ФР и РСЭ будут рассматриваться как подсистемы системы более высокого уровня -«Инвестиционной», которая, в свою очередь, входит в систему «Народное хозяйство». Именно сложность, многочисленность и разнообразие взаимосвязей изучаемого явления обусловливает применение системного анализа. При взаимодействии рассматриваемых нами объектов возникают также различные аспекты, которые затрагивают широкий круг вопросов (экономических, юридических, социальных, экологических, организационных, управленческих и т.д.), решение которых лежит в плоскости соответствующих наук. Поэтому лучшее рассмотрение и решение этих проблем - это комплексное (междисциплинарное).

Выявляя причины возникновения тех или иных явлений, прослеживая и анализируя последовательность их становления и эволюции, а также раскрывая содержание и соответствие явлений определенному этапу общественного развития, мы тем самым будем применять принципы логики и историзма. Конечно, из философии и практики известно, что не все поддается законам формальной логики. В особенности это касается социально-экономических явлений и процессов, где ключевую роль играет человеческий фактор, всегда привносящий неопределенность и повышающий ее уровень. И все-таки логика позволяет выявить причинно-следственные связи появления объектов (явлений), помогает выстроить цепочку последовательности. Логическое изучение явления как бы показывает его в «чистом виде», отвлеченно от исторического аспекта, привносящего элементы случайности и искаженности. Поэтому логике в дополнение требуется принцип историзма для повышения качества «выходного» результата. На основе исторического изучения явления происходит исследование его прошлого и настоящего в неразрывной связи с происходящими на каждом этапе событиями действительности. Четкое понимание предыдущего и настоящего этапа развития в сочетании со знаниями, получаемыми при логическом анализе, дает возможность представлять будущность явления, выявлять тенденции его дальнейшего существования. Как заметил О.Конт - нужно «знать, чтобы предвидеть, предвидеть, чтобы управлять».

В ходе исследования существующая информация конкретно-чувственного, опытного характера будет использована нами для получения путем абстрагирования конкретно-всеобщего (конкретно-теоретического) знания. Научно обоснованные выводы, содержащиеся в этом знании и носящие характер закономерности, будут неотъемлемыми, существенными для изучаемого явления. В результате этого в работе будет применен еще один методологический принцип - принцип восхождения от абстрактного к конкретному в научно-теоретическом мышлении. При этом, мы не забываем, что изучение явления посредством такого принципа дает возможность выявить, в лучшем случае, несколько существенных свойств, отношений явления, сама же объективная реальность куда более разносторонняя и сложная, поэтому любое знание, полученное научно-теоретическим путем, это лишь частица огромной системы научных знаний.

Использование описанного выше научного аппарата при проведении исследования даст возможность наиболее полно раскрыть изучаемый предмет и придать большую обоснованность выводам.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что обоснована необходимость осуществления государством активного системообразующего влияния в неравновесной среде преобразующихся экономических систем, приоритетом такого влияния определена область взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики, а ключевой задачей — обеспечение инвестиционной направленности взаимодействия этих секторов.

В процессе исследования получены следующие результаты, характеризующие научную новизну диссертации: в результате анализа совокупностей угроз и факторов повышения устойчивости взаимного развития фондового рынка и реального сектора экономики выделены основные их составляющие, в частности, определено, что общим ключевым фактором устойчивости развития для обоих секторов при масштабных экономических преобразованиях является активное воздействие государства на процесс их взаимодействия; обоснована взаимная необходимость инвестиционного взаимодействия между фондовым рынком и реальным сектором экономики на основе согласованности долгосрочных целей их развития и повышения уровня корреляции процессов, происходящих в этих секторах экономики; основными предпосылками активизации инвестиционного взаимодействия определены качественное изменение государственного воздействия и его направленность на область взаимодействия рассматриваемых нами секторов экономики, а также снижение рисков и издержек взаимодействия последних; ключевыми задачами государства по активизации инвестиционного взаимодействия определены повышение устойчивости взаимосвязей участников данного процесса и обеспечение направленности экономических процессов на основе выявления «основного процесса» развития и формирования «канала эволюции» (общие задачи), а также снижение свойств спекулятивности фондового рынка, повышение уровня организованности фондового пространства, повышение инвестиционной привлекательности реального сектора экономики на основе его реструктуризации, повышение уровня инвестиционной грамотности всех экономических субъектов (частные задачи); предложен универсальный, основанный на анализе информационных накопителей элементов экономической системы, подход к поиску решений задачи повышения устойчивости взаимосвязей элементов экономической системы, проблем их взаимодействия, задач по преодолению разнонаправленности и несогласованности действий элементов экономической системы при необходимости осуществления направленного развития; теоретически обоснована необходимость высокой концентрации активных усилий государства по воздействию на область взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики при преобразованиях экономических систем; определено, что государство должно играть системообразующую роль в процессе формирования и развития инвестиционной системы, а главной сферой приложения государственных усилий должна быть область взаимодействия элементов инвестиционной системы; предложена трехконтурная модель инвестиционной системы, центральным (стержневым) элементом которой является фондовый рынок, обеспечивающий диверсификацию способов инвестирования реального сектора экономики; определено, что государство должно осуществлять в такой системе ряд ключевых задач:

1) являться системообразующим элементом, то есть, воздействуя на область взаимодействия, поддерживать целостность и устойчивость системы;

2) обеспечивать инвестиционную направленность взаимодействий элементов системы, в том числе содействуя формированию соответствующего вектора динамики процессов;

3) способствовать формированию эффективного механизма определения приоритетных направлений инвестирования;

4) посредством соучастия в инвестиционных проектах государственных институтов развития и рыночных институтов и на основе применения инструментов и механизмов фондового рынка способствовать накоплению реальным сектором экономики с минимальными издержками и рисками опыта взаимодействия с фондовым рынком.

Достоверность научных результатов и обоснованность научных положений, выводов и рекомендаций, содержащихся в диссертации подтверждается применением научных методов исследования, полнотой анализа теоретических и практических разработок.

Значение для теории и практики научных результатов. Полученные автором научные результаты и сделанные в ходе исследования выводы и предложения могут быть использованы при формировании блока более активных мер государственного воздействия на все составляющие социально-экономической системы при разработке стратегий и программ социальноэкономического развития, в частности при разработке государственной инвестиционной политики, а также при построении национальной модели инвестиционной системы.

Отдельные результаты могут быть использованы при составлении учебно-методической литературы. Также предложенный подход к рассмотрению проблемы налаживания эффективного взаимодействия элементов экономической системы на основе анализа их информационных накопителей может быть использован в качестве методологии изучения проблем взаимодействия как между отдельными составляющими социально-экономической системы, так и в системе в целом.

Апробация работы. Результаты исследований обсуждались на научно-практических конференциях:

- на 16-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления -2001» (Москва, 2001),

- на Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2001» (Москва, 2001),

- на17-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления -2002» (Москва, 2002),

- на Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2002» (Москва, 2002),

- на Международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления — 2003» (Москва, 2003).

Материалы диссертации использованы автором при проведении семинарских занятий со студентами ГУУ (2002-2003 гг.) по курсу «Политическая экономия и история экономических учений» по темам: «Основы теории государственного регулирования экономики», «Экономические функции государства и их эволюция», «Теория капитала».

Публикации. Всего по теме диссертации автором опубликовано 8 научных работ общим объемом 2,17 п.л. Работы посвящены проблемам определения роли, цели и задач государственного воздействия на сферу взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономки в условиях экономических преобразований.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованной литературы и приложения. Работа изложена на 180 страницах машинописного текста (без приложений), в которых 1 рисунок. Список литературы включает 197 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Яцкий, Владимир Александрович

Выводы: (1) государство должно играть системообразующую роль в процессе формирования и развития инвестиционной системы, при этом главной сферой приложения государственных усилий должна быть область взаимодействия элементов инвестиционной системы; (2) в последней, при масштабных преобразованиях в экономике, приоритетом государства должно быть обеспечение инвестиционного взаимодействия ФР и РСЭ, которое способно создать предпосылки для дальнейшего включения в процесс взаимодействия других элементов экономической системы на основе мультипликативного эффекта; (3) предложенная трехконтурная модель инвестиционной системы, центральным (стержневым) элементом которой является фондовый рынок, отвечает требованиям стратегического развития экономики, включает в себя механизмы обеспечения инвестиционной направленности взаимодействия экономических субъектов и не ограничивает их инициативы; (4) при высокой степени эффективности фондовый рынок может сам стать сферой инвестиционного взаимодействия всех элементов инвестиционной системы; (5) государство, имея это в виду, должно осуществлять воздействие на фондовый рынок с учетом возможности достижения эффекта, обеспечивающего синергический результат на основе высокого уровня взаимодействия элементов и формирования целостной инвестиционной системы.

Заключение.

Масштабные преобразования в экономиках стран, особенно в тех, которые формируют экономические системы, основанные на принципиально иных относительно предыдущего этапа развития началах, во многих случаях приводят к кризисам системного и структурно-технологического характера. Причины этого - нарушение воспроизводственного процесса, разрыв цепочек производственной кооперации, форсированный переход к новым механизмам и инструментам финансирования экономических процессов, самоустранение государства и как хозяйствующего субъекта, и как института регулирования от активного участия в экономике. В результате, эти страны увеличивают отставание от стран-лидеров мирового экономического развития, лишаются самостоятельности в решении целого ряда внутригосударственных проблем.

Для кардинального изменения ситуации требуется поиск таких областей экономики, воздействие на которые давало бы мультипликативный эффект и обеспечивало бы результаты синергического свойства.

Одной из таких областей должна стать сфера взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики.

Выбор в качестве ключевого момента исследования области взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики предопределил рассмотрение проблем развития указанных секторов с точки зрения их взаимосвязанности и взаимовлияния.

Для выявления причин взаимосвязанного развития были проанализированы основные факторы и условия, определяющие необходимость развития фондового рынка и реального сектора экономики во взаимодействии друг с другом, а также факторы и проблемы, приводящие к поляризации секторов в условиях экономических преобразований.

Основа ФР - финансовый капитал, представленный в виде ценных бумаг, - имеет свою собственную сферу функционирования, отличную от других видов капитала, где может приносить доход в процессе купли-продажи, как любой другой товар. При этом существует угроза значительного отрыва от производительной формы капитала (реального капитала), когда, не обслуживая движение последнего, финансовый капитал становится фиктивным. Особенность данного вида капитала состоит также в том, что, не участвуя в создании прибавочной стоимости, тем не менее он дает право на присвоение ее части, например, в виде процентов или дивидендов.

Таким образом, проблема налаживания взаимодействия двух ключевых секторов экономики, основанных на финансовом и реальном капитале, -фондового рынка и реального сектора экономики - является диалектической, вследствие диалектических свойств взаимоотношений соответствующих им видов капитала.

Анализ модели взаимодействия промышленного и финансового капиталов дал наглядное представление о том, что центральное место в системе капиталов занимает сфера реального капитала (производительный сектор). Но в силу того, что ФР занимает промежуточное (посредническое) положение между собственниками капитала в денежной форме и сферой применения последнего уже в производительной форме, устойчивость развития секторов будет определяться уровнем их взаимодействия.

Анализ этапов развития ФР позволил сделать вывод о возрастающей потребности в организованности и регулировании этого вида рынка, и не только в целях его эффективного функционирования, но и для обеспечения устойчивого развития экономики страны в целом.

При рассмотрении основных тенденций развития современного ФР выявлены их взаимосвязанность и взаимодополняемость. Стержневыми, пронизывающими всю совокупность изменений на ФР и определяющими дальнейшее развитие всех без исключения составляющих рынка и процессов на нем являются следующие тенденции: повышение уровня организации и степени государственного регулирования, внедрение информационных технологий, процессы глобализации, выводящие ФР на качественно иной уровень функционирования.

По отношению к РСЭ было выявлено, что в последнее время он развивался в основном под воздействием двух ключевых факторов — масштабных социально-экономических преобразований, меняющих основополагающие принципы функционирования экономик стран, и повышения «открытости» национальных экономик, включающего страны в процессы жесткой международной конкуренции.

При анализе понятия «реальный сектор экономики» выявлено, что в экономической системе реальному сектору противостоит лишь ее финансовый сектор, а разрешение противоречий во взаимоотношениях этих двух секторов — одна из ключевых задач обеспечения устойчивого развития экономик всех без исключения стран.

В качестве одной из первоочередных задач на пути решения проблемы обеспечения инвестиционной направленности взаимодействия реального и финансового секторов определено повышение привлекательности непосредственно самого реального сектора на основе его реструктуризации. Сделан вывод о том, что реструктуризация — это важнейший внутренний фактор развития экономики, а именно внутренние факторы должны определять основной вектор экономической динамики и ключевых параметров развития. Кроме того, внутренний потенциал составляет основу устойчивости национальной экономики и ее безопасности, в то время как внешние факторы всегда создают неопределенность и угрозы.

Ключевыми проблемами реструктуризации определены большие объемы необходимых финансовых средств и такие же масштабы социальных последствий.

Проблема финансирования процесса реструктуризации реального сектора экономики проанализирована с позиции «внешней» и «внутренней среды» реального сектора экономики и сделан вывод о необходимости комплексного воздействия на обе «среды» для эффективного решения поставленной задачи. Также сделан вывод о том, что в решении вопроса о восстановлении национального производства ведущую роль, как организационную, так и экономическую, должно сыграть государство. При этом оно должно стимулировать проекты, эффект от которых в существенной мере реализуется за их пределами и достается по большей части не инвесторам.

Определено, что фактором, существенно снижающим издержки преобразований, будет являться активизация взаимодействия внутри региональных объединений (например, СНГ для стран бывшего СССР, ЕС для стран ЦВЕ и т.п.).

В государственном воздействии на процессы реструктуризации производственной сферы и повышение инвестиционной привлекательности последней выделены три основных аспекта в соответствии с достижением главной задачи - нормализации функционирования и воспроизводства производственно - технологического аппарата. При этом анализ и обособление нескольких звеньев предприятий промышленности показали, что на предприятия, входящие в третье звено, то есть имеющие потенциал для эффективного функционирования в новых экономических условиях, способные обеспечить необходимый эффект от инвестиций в их модернизацию, должны быть направлены основные усилия государства. Инвестиционная поддержка имеет для этого звена особое значение, потому что от нее зависит, попадут ли предприятия этого звена в первое звено, то есть станут ли составляющими новой структуры РСЭ или пополнят второе - прекратив свое существование.

В отношении социальных аспектов реструктуризации показано, что при выстраивании стратегии социально-экономического развития и при любых других преобразованиях необходимо изначально исходить из интересов человека, если и не с точки зрения заботы о нем, то хотя бы из-за того, что человеческий фактор, и как трудовой (физический и интеллектуальный) ресурс, и как управляющий элемент, является ключевым для устойчивого развития любой экономической системы и ее составляющих.

При анализе взаимодействия ФР и РСЭ в условиях глобализации выявлено, что способ вхождения национальных экономик в мировую экономическую систему напрямую влияет на перспективы развития стран и благополучие их населения. Страны, реформирующие свои экономки не только максимально неэффективно используют свои конкурентные преимущества, но и неэффективно участвуют в мировых экономических процессах, когда природно-сырьевые ресурсы — фундамент экономической системы -практически неограниченно участвуют в мировом экономическом обороте. Исходя из этого, сделан вывод о том, что если не переломить эти тенденции в максимально короткие сроки, то дальнейшее их развитие будет угрожать устойчивому суверенному существованию страны.

Ключевая задача государственных институтов в условиях глобализации -активизация мер по предотвращению негативных тенденций участия национальных экономик в мировом экономическом процессе, прежде всего снижение оттока первичных ресурсов. Важнейшим направлением деятельности государства в этом случае будет обеспечение целевой направленности инвестиционных ресурсов на преодоление диспропорций в развитии отраслей и диверсификацию производства.

В конечном счете стратегической задачей государства должно быть создание такой национальной воспроизводственной системы, которая при соблюдении национальных интересов отвечала бы требованиям современного мирового порядка, глобализации мировых процессов и повышению открытости экономик, но в то же время обеспечивала бы необходимый уровень самодостаточности и национальную безопасность.

Для эффективного функционирования ФР реформирующихся экономик в условиях глобализации необходимо значительно увеличить долю предприятий, выходящих на ФР, совершенствовать инфраструктуру рынка и, что особенно важно, в разы повысить уровень инвестиционной грамотности. Важной общей задачей государства и бизнеса является концентрация усилий на решении проблемы снижения страновыхрисков и спекулятивных свойств национальных рынков с целью вывода страны в группу стран с инвестиционным рейтингом.

Ключевой задачей государственной промышленной политики в условиях глобализации и повышения уровня внешней конкуренции является формирование производств, входящих в технологические системы нового технологического уклада. Создание таких производств будет способствовать перетоку капитала из производственных систем старого технологического уклада, в том числе и в международном аспекте. Производства нового типа, содержащие большой потенциал роста, станут одними из основных объектов вложения венчурных инвестиций.

Определено, что характер влияния глобализации на национальные экономики стран (особенно на российскую экономику) в значительной степени зависит от воли политических элит конкретных стран, от способности обеспечить действенное участие в мировых политических процессах и в деятельности международных организаций. Перспективы развития государственности во многом зависят от участия в формировании структур устанавливающегося миропорядка. Политический «вес» страны на международной арене будет играть все возрастающую роль для успешного ее развития, в том числе и экономического.

Значение ФР как для отдельных стран, так и для всей мировой экономики, осознание масштабов негативных последствий, к которым приводят их кризисы, делают неизбежным вывод о том, что ФР, финансовая система в целом требуют обязательного воздействия со стороны государства. Причем усиливающиеся процессы взаимодействия экономик различных стран остро ставят вопрос не только об эффективности национального государственного регулирования ФР, но больше того, они требуют создания современной эффективной международной системы контроля за процессами на финансовых рынках.

Государство должно не просто осуществлять регулирование, а обеспечивать своим воздействием направленность развития экономических процессов, особенно процессов, происходящих на ФР и постоянно стремящихся к негативным отклонениям, например к спекулятивному характеру своего развития. Определяя направленность — «канал эволюции», - государство должно давать возможность как можно полнее и эффективнее реализовываться в рамках таких «каналов» новым перспективным процессам любого рода (экономическим, социальным, техническим, организационным, научно-исследовательским, информационным и т.п.).

Для того чтобы придать требуемое направление развитию событий, происходящих на ФР, необходимы строгая его организованность, уровень которой должен повышаться, а лучше опережать рост свойств фиктивности и рискованности, и обязательное государственное участие, обеспечивающее положительный вектор эволюции рынка. Организованность является базой, на которой формируется надежность фондового рынка. Высокая степень организованности ФР включается в группу интересов всех его участников, является стратегически важной для экономики и в целом для общества. Повышающаяся организованность ФР способствует превращению его в эффективный механизм перераспределения капиталов, характеризующийся надежностью и быстротой реакции на изменения реальных экономических процессов. Также рынок приобретает возможность противодействовать спекулятивным настроениям, увеличивается его устойчивость во время кризисных ситуаций.

Отсутствие четкой государственной политики в сфере ФР способствует сильному отрыву рынка от реальных экономических процессов, увеличивает его спекулятивную направленность, что неминуемо приводит к кризисным ситуациям. Зародившаяся еще на первоначальном этапе развития ФР ориентация государства на защиту прав инвесторов, остается одним из главных аспектов государственного контроля над рынком и сейчас. Восстановление доверия к ценным бумагам со стороны индивидуальных инвесторов является одной из главнейших задач государства по налаживанию инвестиционного процесса.

Анализ моделей государственного воздействия на ФР показал, что для стран, формирующих свои национальные ФР в базовом варианте, наиболее подходящей будет рейнская модель, обладающая высокой ориентированностью на инвестиции в реальный сектор, лучше упорядочивающая отношения на микроэкономическом уровне, исключающая возможность доминирующего влияния отдельных групп владельцев акционерного капитала. Во многих странах, несмотря на широкомасштабные приватизационные процессы, остается довольно большой государственный сектор, поэтому велика экономическая роль государства, а так как государственное регулирование в рейнской модели ФР имеет важное значение, то у него существует дополнительная возможность именно экономического воздействия.

Основной предпосылкой решения проблемы эффективного взаимного функционирования фондового рынка и реального сектора экономики с позиции активного государственного воздействия на этот процесс явилось то, что государство изначально призвано обеспечивать достижение общенациональных целей, в отличие от других субъектов социально-экономической среды, имеющих менее масштабные частные цели и способных достигать положительных результатов собственного развития даже в условиях общей нестабильности и упадка.

Для периодов кризиса, формирования новых экономических систем или реформирования отдельных их составляющих проблема поддержания или создания целостного хозяйственного порядка особенно тяжела. Для этого требуется осуществление особой направляющей и организационно-координационной роли одним из агентов среды. Определено, что таким агентом должно быть государство, которое обладает наиболее широким набором функций и инструментов воздействия на все сферы жизни общества, и при этом оно единственное, что может обеспечить не просто системность различным общественным процессам, но больше, оно может способствовать переходу к более высокому уровню функционирования общества — его целостности. Государство должно стать лидером, который своими действиями определяет основной вектор развития.

При этом сделан вывод о том, что роль лидера имеет иерархическую структуру: государство определяет общенациональные параметры и макроэкономические условия развития страны в целом, ее положение на мировой арене; бизнес-структуры задают ориентиры в отдельных составляющих экономики; промежуточный уровень - использование в государственной экономической политике в качестве «опорных точек», лидирующих в «локальных» масштабах бизнес-структур в целях обеспечения общенациональных ориентиров и параметров развития. Важным моментом является согласование уровней лидерства, платформой для которого может служить промежуточный уровень в иерархии лидерства. Но государство должно уметь при необходимости жестко следовать общенациональным интересам и уверенно отстаивать их приоритет, иметь четкое определение и обоснование таких интересов, а также противостоять давлению влиятельных представителей частных интересов и соблюдать дистанцию от центров экономической власти.

Для успешной настройки системы необходимо сгладить конфликт интересов разных групп экономических агентов и довести до них, что, находясь во «внутренней среде» системы «Экономика» или даже больше — системы «Общество», агенты, как элементы систем, не могут иметь совершенно независимых от этих систем целей и функций. Так или иначе, свойства и параметры последних должны определяться логикой развития целого, то есть системы. Таким образом, воздействующая роль государства может быть сведена к активному содействию интеграционно-кооперационным процессам с целью повышения уровня взаимодействия и на основе общих для всех субъектов общественных отношений интересов и целей.

Для устойчивого развития системы в целом требуется постоянный, динамичный процесс нахождения компромиссных вариантов ее функционирования, причем этот процесс должен действовать на опережение. Необходим опережающий поиск сценарных вариантов развития, их анализ и выбор наиболее подходящего.

Одна из ключевых задач государства состоит в обеспечении направленного развития системы на основе выбора «канала» эволюции. Важным моментом совместного развития должно стать четкое понимание того, что только на основе взаимодействия возможны результаты, которые будут в гораздо большей степени удовлетворять интересы гораздо большего количества участников процесса развития. Такая задача может и должна выполняться государством посредством определения общих для всех элементов целей, согласующихся с целью развития всей системы, и через выполнение управленческой функции контроля, своевременную корректировку недостатков, то есть посредством обеспечения направленного развития.

Тот необходимый эффект, который требуется для вывода экономических и инвестиционных систем на качественно иной уровень функционирования может дать использование принципа «сообщаемости» между элементами систем при осуществлении экономической политики.

Государство, определяя стратегические цели, должно выявить «основной процесс», объединяющий все элементы системы, которые, взаимодействуя на его основе, будут стремиться к выполнению общих системных целей. Таким «основным процессом» в преобразующихся экономиках должен стать инвестиционный процесс.

Активизация взаимодействия между элементами экономической системы на основе выделения в качестве «основного процесса» инвестиционного процесса, концентрация усилий государства на этой задаче абсолютно не противоречат принципам рыночной экономики, не ограничивают свободы действий экономических агентов, а, наоборот, через вновь осознанные необходимость тесного сотрудничества и невозможность автономного существования последние получат возможность выйти на новый уровень функционирования за счет и на основе эффективного взаиморазвития.

Для того чтобы эффективно оказывать воздействие на сферу взаимодействия, необходим поиск каналов коммуникаций в информационной системе «Общество - Государство — Бизнес», анализ имеющихся сигналов и поиск новых, необходимых для реализации намеченных целей. Необходим поиск сфер пересечения интересов. В результате поиска может быть получена некая иерархия интересов: 1 - сфера строго индивидуальных интересов, 2 -сфера интересов, лежащих близ границ сферы общих интересов, 3 - сфера общих интересов.

Третья сфера интересов является стратегически важной для достижения устойчивости взаимосвязей экономических субъектов, целостности общества и его устойчивого развития. Отсюда следует и то, что государство должно сконцентрировать усилия для формирования третьей сферы интересов, включения ее в качестве основы при разработке и реализации стратегии развития. Определение этой сферы интересов должно стать первым шагом к налаживанию взаимодействия в экономической системе, и в то же время реализация интересов этой сферы будет высшей ступенью организованного развития общества.

Для определения всех сфер интересов, выявления их структуры и взаимосвязей необходимо изучение не только свойств информации, «обрабатываемой» при взаимодействии, но и выявление строения и принципов работы информационной подсистемы «государство - бизнес». Такая система может иметь, по меньшей мере, четыре базовых накопителя информации, определяющих смысловое содержание информационной системы: 1 — что «знает» государство, 2 — что «знает» бизнес, 3 — какую информацию (информационный импульс) государство хочет передать бизнесу, 4 — что бизнес хочет воспринять.

Применение такого подхода при анализе взаимоотношений государства и бизнеса позволит гораздо успешнее разрабатывать технологии взаимодействия между ними и поставить перед государством важную задачу — формирование информационного накопителя («внутреннего мира») бизнеса, необходимого для решения задач современного развития общества.

Важнейшим условием достижения поставленных государством целей является соответствующий механизм выработки этих целей, когда в этом процессе участвуют все субъекты социально-экономических отношений, а цели представляют собой согласованные интересы всех этих субъектов. Кроме того, на стадии реализации целей необходимо создавать условия для повышения устойчивости взаимосвязей субъектов социально-экономических отношений и снижения конфликта их интересов в обеспечение достижения общих целей.

Выявлено, что для восстановления и стимулирования воспроизводственного процесса в экономике необходимо обеспечить высокую степень взаимодействия элементов экономической системы и направленность развития экономических процессов. Ключевой составляющей общего взаимодействия в инвестиционном процессе, к тому же придающей последнему устойчивость и долгосрочный характер, определено инвестиционное взаимодействие ФР и РСЭ.

Инвестиционное взаимодействие фондового рынка и реального сектора экономики было определено, как такое их взаимосвязанное развитие, когда каждый из секторов в целях своего долгосрочного устойчивого развития опирается на ориентиры и составляющие, обеспечивающие стратегическое развитие другого, когда существует высокая степень корреляции между процессами в обоих секторах, а взаимопроникновение секторов на фундаментальной основе увеличивает потенциал сопротивления негативным тенденциям.

Для эффективного взаимодействия ФР и РСЭ необходимо сформировать целостное фондовое пространство, позволяющее беспрепятственно перемещаться капиталу от источника к реципиенту. Целостность фондового пространства должна определяться количеством и в особенности качеством существующих между его составляющими взаимосвязей, а также уровнем взаимодействия и способностью достигать результатов синергического характера.

Сложность проблем активизации инвестиционного взаимодействия подразумевает системность и комплексность их решения, которые не могут быть осуществлены без активной роли государства. Основные причины существенного влияния государства на степень активности инвестиционного процесса таковы: (1) государство остается крупнейшим собственником, в результате чего государственное воздействие в экономике, ввиду достаточно больших масштабов его экономических активов и особой их важности для социально-экономического развития, приобретает свойства «архимедова рычага» при «поднятии» (решении) сложных социально-экономических задач; (2) государство должно брать на себя ответственность за социальные последствия при проведении реформирования экономики', (3) из опыта построения экономических систем, основанных на принципах рыночной экономики, в странах, в которых долгое время экономика функционировала на принципиально иных началах, можно сделать вывод о неготовности большинства предприятий (по сути - их руководства) и населения в целом к ведению деятельности в рыночных условиях. В связи с этим противопоставление государства и рыночной экономики становится в большинстве случаев неправомерным на протяжении достаточно длительного отрезка этапа преобразований, так как именно государством («сверху - вниз») реализуются первые шаги по созданию рыночной среды и новых механизмов взаимодействия.

В ходе исследования также сделан вывод о том, что в условиях масштабных экономических преобразований процесс инвестирования не может активизироваться на основе самоорганизации рыночной среды, потому что у его участников нет базы, на которой могло бы строиться взаимодействие. В области инвестиций нужна четкая государственная политика, основанная на системном и комплексном подходах к воздействию на все составляющие фондового пространства. При отсутствии таковой, государственное воздействие будет ориентироваться на решение краткосрочных проблемных задач, носить фрагментарный характер и не будет способствовать повышению уровня взаимодействия между элементами фондового пространства и в целом экономической системы. В связи с этим в работе определен ряд первоочередных мер и ключевых направлений осуществления государственной инвестиционной политики.

Решение проблемы активизации инвестиционного взаимодействия возможно только при задействовании всех имеющихся инвестиционных механизмов и дополнительном создании новых. Ключевым фактором станет способ сочетания и увязки механизмов и институтов при формировании конкретной инвестиционной системы с заданными параметрами и целями. При этом принцип ориентации на стратегическое развитие при конструировании систем должен выполняться всегда.

Слабость банковской системы, недостаточность государственных финансовых ресурсов предопределили поиск решения проблемы активизации инвестиционного процесса в построении инвестиционной системы на основе более общих финансовых институтов, таких как фондовый рынок, позволяющих вовлечь в сферу инвестиционного взаимодействия максимально возможное количество экономических элементов, при этом не замыкая на себе весь инвестиционный процесс, а предоставляя возможность, используя свои инструменты и механизмы, развиваться и другим рынкам инвестиционных ресурсов. Реализуя такое свое предназначение, ФР становится системообразующим элементом всей инвестиционной среды.

Таким образом, сделан вывод, что для долгосрочных целей стратегического развития построение инвестиционной системы необходимо проводить на базе фондового рынка.

Эффективность же работы системы как сложного инвестиционного механизма будет зависеть от способности обеспечить высокий уровень взаимодействия на основе наиболее подходящего комплекса взаимосвязей.

Именно модель взаимодействия в конечном счете определяет специфику конкретной инвестиционной системы.

В конструкцию двухконтурной модели инвестиционной системы, основанной на системе государственных институтов развития (автор модели -Глазьев С.Ю.) нами добавлен еще один контур, который включает в себя в качестве посредника между инвестиционными ресурсами и РСЭ инвестиционные институты и их аналоги (ПИФы, венчурные фонды, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и т.п.), и соответствующий более высокому уровню развития экономики, а также наиболее тесно связаный с ФР.

Общий вид предлагаемой модели инвестиционной системы следующий:

- контур денежного обращения Центральный банк — банки развития — реальный сектор экономики;

- контур сбережения населения — Сбербанк - банки развития — реальный сектор экономики;

- контур сбережения населения — инвестиционные институты — реальный сектор экономики;

- фондовый рынок, который занимает в системе центральное (стержневое) положение и в результате чего становится действительно системообразующим элементом предлагаемой модели инвестиционной системы, предоставляет возможность всем составляющим системы при необходимости диверсифицировать способы участия в инвестиционном процессе, снижая тем самым как индивидуальные риски элементов, так и риски контуров в целом, при этом отставляя возможность осуществления инвестиций без входа в сферу ФР, только в рамках своего контура. Такой подход при выборе способов инвестирования позволит обеспечить не только свободу выбора всех имеющихся в системе способов и механизмов, но при необходимости даст возможность сконцентрировать ресурсы в рамках одного из контуров для решения задач со строго заданными критериями.

Исходя из основных моментов функционирования предложенной модели инвестиционной системы, следует вывод о том, что в определенной степени сам ФР становится сферой инвестиционного взаимодействия всех элементов инвестиционной системы. Поэтому воздействие государства на ФР является особенно важным, так как появляется возможность достижения эффекта, обеспечивающего синергический результат на основе взаимодействия элементов, и формирования целостной инвестиционной системы.

Поскольку государство в условиях ограниченности ресурсов должно концентрировать свои усилия именно на направлениях, через которые потенциально может быть достигнут синергический эффект, то направление на обеспечение инвестиционного взаимодействия ФР и РСЭ, которое способно создать предпосылки для дальнейшего включения в процесс взаимодействия других элементов экономической системы на основе мультипликативного эффекта, является в полной мере отвечающим приоритетам государственного воздействия. При этом обеспечение синергического эффекта во многом будет зависеть от способности государства предотвращать локализацию и автономизацию результатов в отдельных частях системы, оно должно способствовать органичному включению отдельных благополучных подсистем в общий процесс социально-экономического развития.