Роль и значение банков в системе экономических кризисов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Роль и значение банков в системе экономических кризисов"

09-5

Л58_ В. В. КУЗНЕЦОВ

Докторант WIDU

РОЛЬ И ЗНА ЧЕНИЕ БАНКОВ В СИСТЕМЕ

ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ: ИСТОРИЯ, АНАЛИЗ, ТЕОРИЯ И ПРАКТИКА

Краткий научный доклад на соискание учёной степени Доктора философии (PhD) Направление: организация производства; статистика и финансы

Научный руководитель: Гранд-доктор философии (Grand Ph.D),

Осипов И.О.

Москва 2009

Всемирный Информационно- Распределённый Университет Докторант: Валерий Валерьевич Кузнецов

Научный консультант: гранд- доктор философии

Садовский А.П.

Издательская лицензия от 20 июня 1997 года № 016241

© Автор

© НТЦ "Развитие"

ВВЕДЕНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ

стр

3-7

Глава I. Понятия экономических законов и экономических кризисов в современном

мире......................................................................................................................7

§ 1.1. Закон как основа экономического развития..........................................................7-14

§ 1.2. Экономический кризис: сущность, значение, история................................................14-21

§ 1.3. Исторические факты российского банковского кризиса и меры его ликвидации..........21-28

Глава II. Анализ кризисов в России: истоки, значение, перспективы.............................29

§ 2.1. Кризис-закономерность в российской экономике.................................................29-35

§ 2.2. Банки и их значение в кризисной финансовой системе...........................................35-41

§ 2.3. Характеристика некоторых мировых банков и финансовых структур.....................41-52

Глава III. Банковский сектор в новой российской экономике до кризисного периода.................................................................................................................53

§ 3.1. Общая характеристика банковского сектора новой российской системы.................53-61

§ 3.2. Состояние и проблемы исторического аспекта реструктуризации банковской системы

России: августовский кризис 1998 года.....................................................................61-70

§ 3.3. Финансовые потоки и финансовая система экономического развития: роль банков... .70-78

ВМЕСТО ЗАКЛЮЧЕНИЯ......................................................78-84

ЛИТЕРАТУРА......................................................................85-94

Введение

Россия, оказавшись в мировом демократическом пространстве, столкнулась с массой проблем экономического, политического и социального характера. Став на путь преобразований, страна, в конце XX века, оказалась перед трудным выбором своего экономического развития. При этом мировая экономика развивалась своим, уже веками отработанным путем.

Для современной мировой экономики характерно значительное ускорение движения (рост экспорта и импорта) капитала между странами, которое становится важным фактором, влияющим на экономики стран, вывозящих и принимающих капитал.

Конституция, по которой живет российское государство, открыло множество прав и свобод для гражданина и человека. Особо ярко это замечено в экономическом пространстве страны.

Роль Конституции в экономическом преобразовании среды состоит, прежде всего, в том, что, закрепив на конституционном уровне свободу экономической деятельности и частной собственности, она обеспечила формирование среднего класса, рост малого и среднего бизнеса.

Однако, оказавшись в мировом экономическом пространстве, Россия полностью подпадает под все законы рынка и рыночной экономики. В том числе и под законы экономических кризисов производства и перепроизводства, финансового обеспечения и финансового обвала.

Особое значение и роль в период кризисов отводится банкам и банковской системе.

Любая деятельность, касающаяся любого преобразования, в любой стране, не может существовать без развитого банковского сектора. С чем собственно и столкнулась новая Россия в начале реформ и перестройки.

Монополия одного банка в стране стала рушиться, и начались организационные мероприятия по созданию различных банков. Сегодня Россия имеет

ряд крупнейших банков и их филиалов по всей стране. Что свидетельствует о демократическом банковском секторе в обновленной Российской экономике.

Само понятие банки берет свое начало от Итальянского (banco - скамья, лавка, менялы), учреждения, аккумулирующие денежные средства и накопления, представляющие кредит, осуществляющие денежные расчеты, учет векселей, эмиссию денег и ценных бумаг, операцию с золотом, иностранной валютой и другие функции. По функциям и характеру выполняемых операций делятся на эмиссионные, коммерческие (депозитные), инвестиционные, экспортные, ипотечные, сберегательные и другие. Банки обслуживают денежный оборот и кредитные отношения, регулируют денежные обращения в стране, включая выпуск (эмиссию) новых денег, осуществляют контроль за хозяйственно-финансовой деятельностью предприятия. Банк располагает собственным и привлеченным капиталом. Банковский капитал приносит банковскую прибыль. По форме собственности баки могут быть государственные, акционерные, кооперативные, муниципальные и международные. К сказанному по видам банков можно добавить, центральные, универсальные, специальные и так далее.

Для познания и понятия сути операций с валютой через банковскую систему и в первую очередь в международном аспекте, следует отметить такую очевидную деталь современности, как конвертируемость российского рубля к доллару США и Евро в Европе. Но в начале несколько исторических моментов.

Появившаяся в начале восьмидесятых годов всемирная компьютерная сеть Интернет на настоящий момент стала доступна инвесторам практически любого уровня, а поэтому основной объем разработок по информационно-расчетным системам для рынка Forex в настоящее время базируется на торговле через Интернет. Крупные и мелкие банки-участники рынка Forex объединяются для создания собственных систем, работающих через Интернет.

Финансовые инструменты рынка Forex. Фондовый рынок подразумевает совокупность взаимоотношений, связанных с обращением ценных бумаг.

В отличие от фондовых рынков основными инструментами международного валютного рынка Рогех являются финансовые активы, выраженные в национальной валюте какого-либо государства. Как правило, такими активами являются депозитные счета в банках - участниках рынка Рогех или виртуальные счета в дилинговых центрах. С точки зрения фондового законодательства большинства развитых стран, в том числе и России, данные депозиты не являются объектами его регулирования. Исключение составляет ситуация, при которой документы о собственности на данный депозит выпущены в безличной бумажной форме: чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя. Для привлечения инвесторов на рынок Рогех такие формы используются крайне редко.

Цели создания и функционирования рынка Рогех определили основной состав используемых на нем финансовых инструментов, то есть валют.

Основным критерием котировки национальной валюты на рынке Рогех является ее свободная конвертация. Свободно конвертируемой считается та валюта, свободный обмен которой на другие валюты (а также обратный обмен) осуществляется без прямого вмешательства органов государства-эмитента в данный процесс. Основным валютным инструментом рынка Рогех можно не без основания считать доллар США, так как объемы конверсионных операций с участием этой валюты составляют на рынке Рогех более 85%. Котировки остальных валют, как правило, также приводят в отношении к доллару США.

До начала использования единой валюты Европейского Союза (евро) более 70% объемов торговли на рынке Рогех составляли операции по взаимной конвертации доллара США, немецкой марки, японской иены, британского фунта и швейцарского франка.

Все это свидетельствует о глобальном масштабе финансовых операций.

Роль банков в данном процессе важна и огромна, именно банки способны в организации экономики поставлять свои кредиты и играть роль крови, обеспечивающей работу сердца.

Отметим, что Правительство РФ активно разрабатывает среднесрочную программу экономического развития. При этом постоянно идут дискуссии о направлениях использования средств Стабилизационного фонда: досрочно погасить часть внешнего долга, если на это согласятся кредиторы, или направить их на развитие структуроопределяющих отраслей экономики, которые обеспечат ее диверсификацию.

У российских банков в этой общей экономической программе развития есть свои задачи, от решения которых и будет зависеть результат экономических преобразований.

Кризис, поразивший экономику в конце 80-х - начале 90-х годов, был неизбежен и объяснялся органическими пороками централизованной командной экономики, проявившимися во всей полноте, когда перестал действовать нефтяной допинг. Снижение производства, фиксированные цены и стремительный рост денежных доходов населения, не обеспеченных товарным покрытием, -такой была гремучая смесь, буквально взорвавшая экономику 1991 года. Кризис 2008-2009 года Россия перешла менее трагичнее, но избежать его не удалось. Цель нашей работы провести анализ форм кризисов, роль и значение их в новой российской экономической формации. Метод исследования. Анализ статистических данных определений и понятий кризисов и роли банковской системы в данном процессе. Актуальность исследования. Довести до широкого круга общественности значение, смыслы и понятия экономических, финансовых, аграрных и других кризисных моментов в производственной деятельности отдельно взятой отрасли и экономики страны в частности.

Обозначить последствия для России и российского народа кризиса 20082009 годов.

ГЛАВА I. ПОНЯТИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ЗАКОНОВ

И ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИЗИСОВ В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ

§ 1.1. Закон как основа экономического развития

Закон был, есть и будет основным условием развития общества, общественного сознания, общественно-экономических преобразований.

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗАКОНЫ - объективные законы, управляющие производством, обменом, распределением и потреблением материальных благ на различных ступенях развития человеческого общества. Они выражают наиболее существенные, устойчивые, причинно обусловленные связи и отношения между явлениями и процессами экономической жизни общества. Экономические законы, как и законы природы, имеют объективный характер, т.е. выражают связи и отношения, независимые от волн и сознания людей. Они возникают и действуют на базе определенных экономических условий, изменяются вместе с изменением этих условий и исчезают с их ликвидацией. Люди не могут создавать, изменять или отменять экономические законы, но они могут открыть эти законы, познать их и использовать в интересах общества. Использование экономических законов состоит в том, что люди должны сообразовывать свои действия с требованиями этих законов. Экономические законы отличаются от законов природы тем, что, как и все законы общественного развития, они ее существуют вне общественно-производственной деятельности людей и проявляются только через эту деятельность. В классовых обществах открытие и использование экономических законов всегда имеет классовую подоплеку. С изменением материальных условий жизни общества, с заменой одних производственных отношений другими теряют силу многие старые экономические законы и возникают новые. По продолжительности действия различаются: 1) общие экономические законы, которые действуют во всех формациях (например, закон соответствия производственных отношений характеру производительных сил); 2) специфические законы, которые присущи лишь данному способу производства и теряют силу с его гибелью (например, закон прибавоч-

ной стоимости, действующий в условиях капитализма); 3) экономические законы, действующие не во всех, а в нескольких формациях (например, закон стоимости), ряд законов, присущих одной фазе формации (например, закон распределения по труду - при социализме, закон распределения по потребностям -при коммунизме). Каждый специфический экономический закон выражает определенную черту или сторону производственных отношений. А так как все стороны производственных отношений общества неразрывно связаны между собой, то экономические законы каждой формации находятся в тесной взаимосвязи, в определенной системе. Наиболее существенные черты данного способа производства, его главное производственное отношение выражает основной экономический закон.

Экономические законы каждого способа производства не могут быть неизменными, как не может быть неизменным тот или иной тип производственных отношений; они возникли вместе с возникновением данного способа производства и изменяются по мере его развития. Одни законы возникают, другие исчезают в зависимости от возникновения или исчезновения тех отношений, которые они выражали.

Каждому общественному строю производства присуща своя система особых, или специфических, экономических законов. Сущность данных производственных отношении в их целостности выражается основным экономическим законом; данного общественного строя. Существенное в содержании тех или иных отдельных сторон производственных отношений выражается особыми (специфическими) законами. Последние в реальной жизни действуют не изолированно друг от друга, находятся в системе. Они тесно взаимосвязаны и влияют друг на друга, тем самым глубже и полнее выражают сущность данных производственных отношений в их развитии.

Кроме особых (специфических) законов той или иной ступени развития производственных отношений существуют законы единые, общие для всех ступеней экономического развития общества. Это объясняется тем, что в общест-

венно-производственных отношениях имеются такие существенные, постоянные, необходимые связи и взаимозависимости, которые не зависят от специфического характера этих отношений и, следовательно, свойственны им на всех ступенях развития общества. К общим экономическим законам относится прежде всего закон соответствия производственных отношений характеру и уровню развития производительных сил. Он раскрывает объективную основу функционирования каждого данного типа производственных отношений и необходимость перехода их к другому, более зрелому типу в результате возникновения несоответствия между производительными силами и производственными отношениями. К общим экономическим законам относится также закон экономии.

Развитие каждой формации совершается как по особым (специфическим) так и по общим экономическим законам. Они тесно связаны между собой: Особые (специфические) законы действуют на тех или иных ступенях экономического развития и определяют его вплоть до перехода на новую ступень. Общие законы связывают развитие формаций в единый процесс.

Система законов каждой ступени развития общества соответствует системе экономических отношений. Например, в капиталистическом обществе, основным экономическим законом которого является закон производства прибавочной стоимости, с необходимостью возникают закон капиталистической конкуренции и анархии общественного производства, всеобщий закон капиталистического накопления, закон средней нормы прибыли, закон цены производства и другие законы капиталистической экономики. В социалистическом обществе, где господствует общественная собственность на средства производства, вместе с возникновением его основного экономического закона возникают закон планомерного, пропорционального развития народного хозяйства, закон распределения по труду (по количеству и качеству труда) и другое.

Экономические законы на протяжении столетий в условиях различных общественных формаций функционировали стихийно, наподобие законов при-

роды. Общественные катаклизмы, так же как и природы, потрясали человечество, приводили к колоссальным социальным и экономическим потерям. Особенно ярко это проявлялось в кризисах перепроизводства. После последнего экономического кризиса 1929-1933 гг., охватившего весь мир, человечество в определенной мере научилось регулировать экономические процессы на основе познания экономических законов. Это проявилось в изменении характера экономических кризисов, в нейтрализации их негативных последствий для населения и для производства.

Основной экономический закон капитализма начинает действовать в тех исторических условиях, когда проявляются два главных признака капитализма, характеризующих его как новый по сравнению с феодализмом способ производства. Во-первых, это высшая ступень развития товарного производства, когда рабочая сила становится товаром, т. е. необходимый продукт уже принял форму стоимости, идущей на воспроизводство человека как главной производительной силы общества. Во-вторых, это производство прибавочного продукта в форме прибавочной стоимости, воплощающейся в средствах производства, господствующих над наёмным трудом. По мере становления капитализма Основной экономический закон капитализма действует всё более полно, определяя основные процессы функционирования и роста его экономики, развития и обострения его противоречий и антагонизма двух основных классов. Производство прибавочной стоимости образует основу всего механизма Основной экономический закон капитализма порождает постоянную тенденцию капитала к удлинению рабочего дня, понижению заработной платы, доли наёмного труда в национальном доходе. Этой тенденции соответствуют 2 способа усиления эксплуатации - производство абсолютной и относительной прибавочной стоимости.

Основной экономический закон капитализма, закон движения капиталистической экономики, содержание которого определяется основным произ-

водственным отношением капитализма между наёмным трудом и капиталом как процесса производства и присвоения прибавочной стоимости.

Не последнюю роль в основном экономическом законе играет - рыночная экономика и рыночные отношения.

Рынок - сфера товарного обращения, где формируется спрос, предложения и цена на товары. Функционирование рынка подчинено двум основным законам: закону стоимости и закону спроса и предложения.

Рыночные отношения - экономические отношения, основанные на заинтересованности производителей в получении прибыли путем товарного обращения, то есть обмена денег на товар и товара на деньги. Рыночные отношения характеризуются экономической независимостью производителей, свободным ценообразованием, конкуренцией производителей и их ориентации на потребителя.

Рыночная экономика - экономика, в которой только решение самих потребителей, поставщиков ресурсов и частных фирм определяют структуру распределения ресурсов.

Рынок сам регулирует качество и количество товаров. На этой почве между производителями возникает острая конкуренция. Она вынуждает производителей под угрозой вытеснения с рынка и разорения снижать индивидуальные издержки производства товара. Для этого каждый из товаропроизводителей стремится повысить производительность труда. Чтобы достигнуть этого они совершенствуют технику, улучшают организацию производства и труда на своих предприятиях. В результате происходит снижение индивидуальных затрат у основной массы производителей, что в свою очередь вызывает снижение общественно необходимых затрат труда, а это вновь и вновь подстегивает производителей к дальнейшему росту производительности труда.

Так, индивидуальные усилия массы производителей, направленные на достижение личной выгоды, приводят к развитию производительных сил общества.

Во-вторых, на основе закона стоимости происходит стихийное, через рынок, регулирование межотраслевых пропорций в хозяйстве, то есть пропорций в производстве различных видов продукции. Господство частной собственности делает невозможным сознательное установление этих пропорций. Ни один производитель не знает заранее размеров общественной потребности в товарах, которые он производит. Она выявляется только на рынке, через рыночный спрос. Если предложение товаров соответствует спросу, значит, производство товаров и общественная потребность совпали.

Но такое совпадение бывает только случайно. Обычно предложение не соответствует спросу, а это означает, что необходимая пропорциональность нарушена. Рынок немедленно сигнализирует об этом нарушении и через колебания цен экономически вызывает такие действия товаропроизводителей, которые способствуют ликвидации возникшего несоответствия. Превышение предложения над спросом приводит к падению цены, что делает производство данного товара невыгодным. Производители сокращают его выпуск. Превышение спроса над предложением вызывает обратное: цена, а, следовательно, и выгодность производства данного товара растут, и оно расширяется.

Таким сложным способом - через стихийно складывающееся соотношение спроса и предложения, колебания цен - закон стоимости регулирует на раз-нохозяйственные пропорции.

При этом.

Специфика материальности экономических отношений в процессе экономической деятельности обусловлена характером взаимодействия субъектов по поводу объектов этой деятельности. Иначе говоря, материальность в процессе экономического взаимодействия обнаруживается в виде действующих людей, средств и продуктов труда и особого рода материальности экономических контактов, отношений людей друг с другом.

При этом в любом экономическом законе не только отражаются отношения людей друг с другом, но обязательно должны присутствовать такие про-

стые человеческие понятия, как: политические права, социальные права, экономические права, на основе которых и формируется благополучие любого общества, любой экономической формации. Что касается России, то следует отметить:

Социальные права - это право на достойные условия жизни и свободное развитие человека. К ним относится широкий круг прав человека: право на труд в условиях, отвечающих требованиям безопасности и гигиены, на вознаграждение за труд без какой бы то ни было дискриминации и не ниже установленного законом минимальной оплаты труда.

Политические права - это свобода и возможность граждан формировать органы государственной власти и местного самоуправления, участвовать в их деятельности. Посредством осуществления политических прав граждане имеют возможность воздействовать на органы государственной власти и местного самоуправления, обеспечивать демократический путь развития государства. К таким правам относятся: право на объединение, включая право создавать профессиональные союзы для защиты своих интересов (ст. 30 Конституции РФ); право собираться мирно, без оружия, проводить собрания, митинги и демонстрации, шествия и пикетирование (ст. 31); гарантируется свобода мысли и слова (ст. 29); право участвовать в управлении делами государства как непосредственно, так и через своих представителей (ст. 32); право избирать и быть избранными в органы государственной власти и органы местного самоуправления, а также участвовать в референдуме (ст. 32).

Экономические права - это установленная в законодательстве возможность пользоваться материальными благами, товарами, услугами, осуществлять экономическую деятельность. Это право на свободное использование своих способностей и имущества для предпринимательской и иной, не запрещённой законом, экономической деятельности (ст. 34 Конституции РФ); право иметь имущество в собственности, владеть, пользоваться и распоряжаться им как единолично, так и совместно с другими лицами (ст. 35); никто не может быть

лишён своего имущества иначе как по решению суда (ст. 35); право свободно распоряжаться своими способностями к труду, выбирать род деятельности и профессию (ст. 37); право иметь в частной собственности землю (ст. 36) и др.

И эти три составляющих права являются развитием экономических законов общества. Для сегодняшней экономики России, эти три составляющих фактора, являются основными в системе реформирования и стабильности в обществе.

§ 1.2. Экономический кризис: сущность, значение, история

Экономические потребности, интересы и цели людей сами по себе, вне противоречивого взаимодействия друг с другом, не рождают ничего нового, не могут быть причинами каких-либо изменений в экономической деятельности и экономических отношениях. Способ бытия экономических потребностей, интересов, целей как движущих сил поведения классов, социальных групп, коллективов, семьи и личности состоит в их активном, динамическом естественно-противоречивом взаимодействии. Только противоречия потребностей (а значит, интересов и целей) могут быть причиной рождения новых форм, методов, тенденций экономической деятельности и, следовательно, новых экономических отношений людей.

Главный фундаментальный атрибут экономических отношений - их материальность. Материальность экономических отношений не тождественна их вещественности, она качественно иная, нежели материальность субъектов (люди) и объектов (люди, продукты труда, природные образования) экономической деятельности. В любой экономической деятельности может наступить кризис.

И никто не имеет защиты от экономических кризисов, каким бы потенциалом не обладал объект или субъект.

Кризис есть фаза цикла, в которой противоречие между ростом производственных возможностей и относительным сокращением платёжеспособного спроса проявляется в бурной и разрушительной форме. Эта фаза цикла характе-

ризуется перепроизводством товаров, не находящих сбыта, резким падением цен, острой нехваткой платёжных средств и биржевым крахом, вызывающим массовые банкротства, резким сокращением производства, ростом безработицы, падением заработной платы. Обесценение товаров, безработица, прямое уничтожение машин, оборудования и целых предприятий - всё это означает огромное разрушение производительных сил общества. Путём разорения и гибели множества предприятий, путём разрушения части производительных сил кризис насильственно приспособляет, притом на самое короткое время, размеры производства к размерам платёжеспособного спроса.

Капиталистические кризисы перепроизводства повторяются через определённые промежутки времени, каждые 8-12 лет. Частичные кризисы перепроизводства, поражавшие отдельные отрасли промышленности, происходили в Англии ещё в конце XVIII и начале XIX века. Первый промышленный кризис, охвативший хозяйство страны в целом, разразился в Англии в 1825 г. В 1836 г. кризис начался в Англии, а затем распространился и на США. Кризис 18471848 гг., охвативший США и ряд стран на европейском континенте, был первым мировым кризисом. Кризис 1857 г. поразил главные страны Европы и Америки. За ним последовали кризисы 1866, 1873, 1882 и 1890 гг. Наиболее глубоким из них был кризис 1873 г., который ознаменовал собой начало перехода от домонополистического капитализма к монополистическому. В XX веке кризисы происходили в 1900-1903 гг. (этот кризис начался в России, где его действие было значительно сильнее, чем в какой-либо другой стране), в 1907 г., 19201921 гг., 1929- 1933 гг., в 1937-1938 гг., 1948-1949 гг.

Период от начала одного кризиса до начала другого кризиса называется циклом. Цикл состоит из четырёх фаз: кризис, депрессия, оживление и подъём. Основной фазой цикла является кризис, который служит исходным пунктом нового цикла.

Кризис является главной фазой цикла. На этой фазе проявляются и насильственно восстанавливаются нарушенные пропорции воспроизводства.

Первые признаки кризиса обнаруживаются вначале в сфере обмена. Становится затруднительной продажа товаров. Затруднение реализации товара в одном звене постепенно нарушает весь ход общественного воспроизводства. Капиталист, не продавший свой товар, не может купить средства производства и нанять рабочих для продолжения процесса производства. Он бросается в банк за ссудой. Спрос на деньги растет, банки, не имеющие достаточного количества собственных средств, терпят банкротство. Начинается биржевая паника. Закрывается предприятие за предприятием. Рабочие массами выбрасываются да улицу, растет безработица. Это еще больше уменьшает спрос на предметы потребления. Производство на одних предприятиях прекращается, на других уменьшается.

Падение производства продолжается до тех пор, пока не восстанавливается пропорциональность между производством и платежеспособным спросом. Производство после кризисов бывает отброшенным далеко назад.

После кризиса наступает период застоя, депрессии.

Экономические кризисы, являясь насильственным взрывом всех противоречий капиталистического способа производства, неминуемо ведут к дальнейшему углублению и обострению этих противоречий.

Как правило, капиталистические кризисы перепроизводства имеют всеобщий характер. Начинаясь в какой-либо отрасли производства, они быстро охватывают всё народное хозяйство. Зарождаясь в одной или в нескольких странах, они распространяются на весь капиталистический мир.

Каждый кризис приводит к резкому сокращению производства, падению оптовых цен на товары и биржевых курсов акций, уменьшению объёма внутренней и внешней торговли.

При каждом кризисе объём производства падает до уровня, существовавшего ряд лет назад. В XIX веке во время кризисов уровень хозяйственной жизни капиталистических стран отбрасывался на 3-5 лет, а в XX веке - на десятки лет назад.

Отметим некоторые исторические факты кризисов.

Добыча угля в США упала во время кризиса 1873 г. на 9,1%, 1882 г. - на 7,5, 1893 г.-на 6,4, 1907 г.-на 13,4, 1920-1921 гг.-на 27,5,1929-1933 гг.-на 40,9%. Продукция чугуна в США упала во время кризиса 1873 г. на 27%, 1882 г. - на 12,5, 1893 г. - на 27,3, 1907 г. - на 38,2, 1920-1921 гг. - на 54,8 и 1929-1933 гг.-на 79,4%.

В Германии общий объём промышленного производства упал во время кризиса 1873 г. на 6,1%, 1890 г. - на 3,4, 1907 г. - на 6,5 и 1929-1933 гг. - на 40,6%.

Кризисом 1857 г. США были отброшены назад по добыче угля на два года, по продукции чугуна - на четыре года, по экспорту - на два года и по импорту - на три года. Кризисом 1929 г. США были отброшены назад по добыче угля на 28 лет, по продукции чугуна - на 36 лет, по продукции стали - на 31 год, по экспорту - на 35 лет, по импорту - на 31 год.

Англия кризисом 1929 г. была отброшена назад по добыче угля на 35 лет, по продукции чугуна - на 76 лет, по продукции стали - на 23 года, по внешней торговле - на 36 лет.

За три года кризиса 1929-1933 гг. в США было снесено 92 домны, в Англии - 72, в Германии - 28, во Франции - 10 домен Тоннаж уничтоженных за эти годы морских судов составил более 6,5 миллиона регистровых тонн.

Разрушительное действие аграрного кризиса видно из следующих данных. В США с 1926 по 1937 г. более 2 миллионов ферм были принудительно проданы за долги. Доход от сельского хозяйства сократился с 6,8 миллиарда долларов в 1929 г. до 2,4 миллиарда в 1932 г. За это же время сбыт сельскохозяйственных машин и оборудования уменьшился с 458 миллионов долларов до 65 миллионов в год, или в 7 раз, потребление искусственных удобрений сократилось почти наполовину.

Аграрный кризис последней четверти XIX столетия, охвативший западноевропейские страны, Россию, а затем и США, начался в первой половине 70-

х годов и продолжался в той или иной форме до середины 90-х годов XIX столетия Он был вызван тем, что в связи с развитием морского транспорта и расширением сети железных дорог на европейские рынки стал поступать в большом количестве более дешёвый хлеб из Америки, России и Индии. В Америке производство хлеба стоило дешевле вследствие распашки новых плодородных земель и наличия свободных земель, за которые не взималась абсолютная рента. Россия и Индия могли экспортировать в Западную Европу хлеб по низким ценам, так как русские и индийские крестьяне, подавленные непосильными налогами, вынуждены были продавать хлеб за бесценок. Европейские капиталисты-арендаторы и крестьяне не могли при высокой ренте, вздутой крупными землевладельцами, выдержать этой конкуренции. После первой мировой войны, при огромном сокращении платёжеспособности населения, весной 1920 г. разразился острый аграрный кризис, который с особой силой поразил внеевропейские страны (США, Канаду, Аргентину, Австралию). Сельское хозяйство ещё не оправилось от этого кризиса, как в конце 1928 г. обнаружились явные признаки начавшегося в Канаде, США, Бразилии и Австралии нового аграрного кризиса. Этот кризис охватил основные страны капиталистического мира, экспортирующие сырьё и продовольствие. Кризис охватил все отрасли сельского хозяйства, переплёлся с промышленным кризисом 1929-1933 гг. и продолжался до начала второй мировой войны.

При каждом кризисе в условиях крайней нужды миллионов людей, обречённых на нищету и голод, уничтожаются огромные массы товаров, не находящих сбыта, - пшеницы, картофеля, молока, скота, хлопка. Консервируются или идут на слом целые заводы, верфи, домны, уничтожаются посевы зерновых и технических культур, вырубаются плантации плодовых деревьев.

Кризис образует исходный пункт для новых крупных вложений капитала. Стремясь восстановить прибыльность своих предприятий при резком снижении цен, капиталисты наряду с усилением эксплуатации рабочих вынуждены вводить новые машины и станки, новые методы производства. Происходит массо-

вое обновление основного капитала. В решающих отраслях крупной промышленности продолжительность жизни основных средств производства, принимая в расчёт не только физический, но и моральный износ, составляет в среднем около десяти лет. Этим дана материальная основа периодичности кризисов, регулярно повторяющихся на протяжении истории капитализма.

Каждый кризис подготовляет почву для новых, ещё более глубоких кризисов, вследствие чего с развитием капитализма возрастает их разрушительная сила и острота.

Следует отметить, что одни экономисты считают, кризисы вызываются низким уровнем потребления масс. Но ведь как раз перед кризисом заработная плата рабочих повышается и, следовательно, их потребление находится на наиболее высоком уровне. Однако кризис все-таки наступает. Напротив, капитализм выходит из кризиса при наиболее низком уровне зарплаты. Значит, изменения в уровне потребления масс сами по себе не могут объяснить причину кризисов.

Другие экономисты считают, что причиной кризисов являются анархия, неупорядоченность капиталистического производства. Действительно, несоответствие между производством и платежеспособным спросом - одна из причин общего перепроизводства. Однако анархия производства свойственна капитализму и в период подъема, и в период кризиса. Она существовала и тогда, когда не было капитализма. Значит, главную причину экономических кризисов нужно искать в другом.

Стремясь увеличить прибыль, капиталисты постоянно расширяют производство и выбрасывают на рынок все новые и новые массы товаров, надеясь, что они будут реализованы. Как продавцы товаров, капиталисты заинтересованы в расширении покупательной способности масс. Однако капиталист не был бы капиталистом, если бы он не стремился ради увеличения прибыли ограничить заработную плату рабочих. А рабочие являются одними из основных покупателей конечных продуктов капиталистического производства - предметов

потребления. Чем меньше доходы рабочих, тем меньшую массу товаров капиталисты могут реализовать на рынке. Возникает противоречие между безграничным стремлением капитала к расширению производства и узкими рамками народного потребления.

Как диспропорция между производством и потреблением, так и анархия капиталистического производства порождаются основным противоречием капиталистического общества. Следовательно, главная причина экономических кризисов коренится в самой сущности капиталистического строя, в противоречии между общественным характером производства и частнокапиталистической формой присвоения.

Экономические кризисы тяжело отражаются на положении не только рабочих, но и мелкой и даже средней буржуазии, так как происходят тысячи банкротств. Мировые кризисы жестоко сказываются на странах, освободившихся от колониальной зависимости. Во время кризисов происходит сокращение вывоза сырья, падают на него цены, ухудшаются платежный баланс и возможности экономического развития этих стран, снижается жизненный уровень народа.

Углубление кризиса мирового капитализма привело к коренному изменению картины мира. Если в 1919 году Советская Россия была единственным социалистическим государством и на ее долю приходилось 16% площади земного шара и 7,8% населения мира, то в 1967 году страны социализма, насчитывающие 14 государств, располагали 26% территории земного шара, на которой проживало 35% населения земного шара.

Неспособность буржуазии управлять производительными силами общества подрывает у мелкобуржуазных слоев населения веру в незыблемость капиталистических порядков. Всё это ведёт к обострению классовой борьбы в капиталистическом обществе.

Буржуазное государство во время кризисов приходит на помощь капиталистам денежными субсидиями, за что расплачиваются, в конечном счёте, тру-

дящиеся массы. Используя аппарат насилия и принуждения, государство помогает капиталистам вести наступление на жизненный уровень рабочего класса и крестьянства. Всё это усиливает обнищание трудящихся масс. В то же время кризисы обнаруживают полную неспособность буржуазною государства в какой-либо мере обуздать стихийные законы капитализма. В капиталистических странах не государство управляет хозяйством, а, наоборот, само государство находится во власти капиталистического хозяйства, в подчинении у крупного капитала.

Таким образом, кризисы - необходимый элемент капиталистического воспроизводства. Они периодически насильственно восстанавливают пропорции в общественном производстве, приводят к обновлению основного капитала и создают возможность нового подъема производства.

Однако уже в самом кризисе заножена неизбежность наступления через определенный период следующего кризиса. Восстанавливая пропорции в экономике страны, кризис лишь на время разрешает экономические трудности, но не может устранить ни одно из антагонистических противоречий капитализма. Наоборот, он все более усиливает их. Во время кризисов происходит еще большее сосредоточение капиталов в руках крупных капиталистов и ухудшение положения трудящихся.

§ 1.3. Исторические факты российского банковского кризиса и меры его ликвидации

Банковский кризис в 1998 году затронул половину российских банков. Причиной тому стали:

• дефицит капитала, необходимого для обеспечения банками необходимого уровня ликвидности (за август - сентябрь 1998 года совокупный банковский капитал (без учета Сбербанка России) сократился на 38,4 млрд рублей, или на 37,6% включая убытки в сумме 31,4 млрд рублей. Средства на расчет-

ных, текущих счетах депозиты предприятий и организаций за тот же период сократились в рублях на 4,5 млрд рублей, на 6,9%, в валюте - на 1,9 млрд долл., или на 13,6%.);

• резкое снижение платежеспособности части банков, неспособность

выполнять ими свои обязательства перед российскими и иностранными креди-

«

торами и клиентами (если на 1 января 1998 г. доля финансово стабильных банков в общем количестве действующих кредитных организаций составляла 66%, то на 1 августа 1998 г. она снизилась до 61,5%; доля проблемных банков, наоборот увеличилась с 32,4 до 36,7%. При этом доля активов финансово стабильных банков в совокупных активах действующих кредитных организаций снизилась с 68,3% на 1 января 1998 г. до 61,3% на 1 августа 1998 г.);

• остановка ряда банков платежей своих клиентов, включая платежи в пользу бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов;

• снижение доверия населения, предприятий и иностранных партнеров к банковской системе (за август - сентябрь 1998 года вклады населения сократились в рублях на 11,1 млрд рублей, или на 33,5%, в валюте - на 1,1 млрд долл., или на 28,7% (без учета Сбербанка России));

• резкое снижение уровня взаимного доверия внутри самого банковского сообщества и остановка межбанковского денежного рынка (за август-сентябрь 1998 года объем привлеченных межбанковских кредитов и депозитов снизился в рублях на 8,2 млрд рублей, или на 52,5%, в валюте - на 2,6 млрд долл., или на 19,9%).

В результате для полноценного проведения денежно-кредитной политики необходимо восстановить полноценную работу банковской системы, в первую очередь посредством ее реструктуризации.

Реструктуризация банков - это управляемый согласованными мерами Банка России, законодательной и исполнительной власти, действиями учредителей (участников), кредиторов и руководителей кредитных организаций процесс изменения структуры банковской системы, восстановления условий и

функций, необходимых для банковского обслуживания потребностей экономики.

Процесс реструктуризации банковской системы предполагает обеспечение следующих основных принципов:

• приоритетность защиты интересов частных вкладчиков;

" равное отношение к защите интересов всех кредиторов и клиентов, в том числе иностранных;

• прозрачность и открытость процесса реструктуризации обязательств и активов банков;

• экономическая ответственность собственников банков, не способных платить по обязательствам, выраженная в сокращении доли объема, принадлежащего им банковского капитала, привлечение их к процессу реструктуризации путем осуществления дополнительных взносов в капитал банков;

• участие кредиторов в процедурах реструктуризации;

• оказание государственной поддержки только тем банкам, которые принимают и успешно реализуют программы финансового оздоровления, ориентированные прежде всего на самостоятельное решение возникших проблем.

Составной частью мер по реструктуризации банковской системы является восстановление финансовых рынков. В сложившихся условиях решение этой задачи невозможно без реструктуризации рынка государственного долга. Дополнительно Банку России надлежит поддерживать усилия банковского сообщества по налаживанию работы межбанковского денежного рынка, запуска инструментов управления ликвидностью кредитных организаций.

Однозначно сказать, что опасность августовского 1998 года кризиса для банковской системы миновало, было бы просто преждевременным.

Угроза стабильности банковского сектора, по нашему мнению, заключается в том, что любое серьезное внешнее потрясение способно вызвать дефицит ликвидности. Ликвидность, в свою очередь, была и остается одним из главных параметров жизнеспособности банков. Причем дело здесь не только в ее теку-

щем уровне, но и в наличии эффективного механизма ее поддержания. Вообще о рисках ликвидности сейчас говорят значительно меньше, чем о кредитных рисках. Что, впрочем, неудивительно: ведь значения основных нормативных коэффициентов ликвидности остаются на высоком уровне, а значит, не должны вызывать поводов для беспокойства. Однако, если кредитные риски кумулятивны, накапливаются в системе постепенно, то проблемы с ликвидностью могу; возникнуть неожиданно. Значения нормативов крайне неустойчивы, и они не могут служить хорошими индикаторами грядущего кризиса. Причем репута-ционные и регулятивные риски и другие слабоформализуемые факторы имеют нехорошую особенность трансформироваться именно в риски ликвидности.

Тем не менее, тревожные факторы, позволяющие настороженно относиться к уровню банковской ликвидности, можно отметить уже сейчас. Банки страдают от недостатка "длинных денег", привлекают средства на короткие сроки, а размещают - на более длинные, что приводит к существенному разрыву между активами и пассивами по уровню срочности. Кроме того, источники привлечения средств для банков отличаются крайне низкой диверсификацией не способны поддерживать текущие темпы роста банковского сектора в среднесрочной перспективе. Причем, если диверсификация активов, как по срокам, так и по источникам в настоящее время набирает обороты, то структура пассивов остается практически неизменной. Уже сейчас низкий уровень собственного капитала банков не способен обеспечивать расширение проводимых кредитных операций. При этом ресурсная база (привлеченные средства) банковского сектора является очень нестабильной. В частности, пока не принят закон о безотзывных вкладах, более 28 % банковских пассивов (вклады физических лиц) в случае банковской паники могут быть изъяты практически мгновенно. Таким образом, ограничения по ликвидности есть уже и внутри системы.

И самое главное: механизм поддержания ликвидности в банковской системе работает откровенно плохо. Несмотря на уроки еще одного банковского кризиса 2004 года, ЦБ по-прежнему не выполняет функции кредитора в по-

следней инстанции, фактически занимаясь только ломбардным кредитованием. Напомним, что в 2004 году финансовые власти сами породили волну слухов о "черных списках" банков-кандидатов на отзыв лицензий. В результате начался отток частных вкладов и средств корпоративных клиентов у банков, не имевших ни системных проблем с ликвидностью, ни претензий со стороны правоохранительных органов. ЦБ же в условиях острой нехватки ликвидности и коллапса рынка МБК ограничился лишь косметическими мерами в виде снижения ставки рефинансирования и нормы обязательных резервов.

Следовательно, опасная тенденция банковского кризиса в стране существует, а это влечет за собой и поглощение мелких банков более крупными.

Хотя в мировой практике слияния и поглощения банковских организаций стали неотъемлемым атрибутом развития сферы финансового посредничества. В последние 15 лет процессы консолидации в мире приобрели особую интенсивность. Их результатом стало формирование гигантских по размеру финансовых конгломератов, капитализация которых превышает 100 млрд долл. До недавнего времени неоспоримым лидером на мировом рынке банковских услуг можно было считать корпорацию "Ситигруп" (Citigroup), образованную в 1998 г. Тем не менее, как показали события лета 2004 г., достигнутые масштабы концентрации банковского бизнеса не являются предельными: в июле второй и четвертый по величине банки Японии "Мицубиши Токио Файнэншл Труп" (Mitsubishi Tokyo Financial Group) и "ЮФДжи Холдинге" (UFJ Holdings) заявили о намерении начать слияние, в результате которого должна появиться крупнейшая в мире финансовая корпорация с активами 1,73 трлн долл.

Основными факторами, стимулирующими в настоящее время процессы консолидации, можно считать усиление конкурентной борьбы на рынках финансовых услуг. В этих условиях внедрение новых технологий, а также расширение географических рамок деятельности становятся стратегическими направлениями банковского бизнеса, которые могут быть успешно реализованы только наиболее крупными организациями. Формирование экономических предпо-

сылок для укрупнения банковских институтов, однако, было не единственным фактором, обусловившим настоящий "вал" сделок слияний и поглощений в 1990-е годы. Имеющийся потенциал консолидации во многом был реализован благодаря либерализации финансового законодательства как в развитых, так и в развивающихся странах. В первую очередь отметим окончательное снятие к середине 1990-х годов ограничений для американских банков на открытие филиалов и приобретение банковских учреждений в других штатах, а также устранение барьеров для слияний и поглощений в рамках ЕС.

Как показали события в США, изменение правового регулирования вхождения на региональные рынки оказывает преимущественное влияние на структуру розничного банковского бизнеса. С одной стороны, это связано с тем, что фактор географического расположения остается решающим для успешного контроля рынка финансовых услуг населению. С другой стороны, выигрыш от масштаба на данном бизнес-сегменте особенно значителен, поскольку розничные банковские продукты обладают наибольшим потенциалом для стандартизации. Неудивительно в этой связи, что за последние 10 лет объектами крупных сделок слияний и поглощений в американском банковском секторе прежде всего выступали розничные банки с развитой филиальной сетью. Одновременно многие малые и средние банковские институты, действовавшие на региональном уровне, не выдерживая ценовой конкуренции с транснациональными банками, просто разорялись. В результате число американских банковских организаций сократилось вдвое - с 16 тыс. до 8 тыс.

Экспансия на региональные рынки со стороны крупных кредитных организаций может стать реальностью и для российского банковского сектора. Сравнительно высокие темпы экономического роста и стабильность в валютной сфере благоприятствуют динамичному развитию рынков банковских услуг населению. Так, за последние два года объем средств, привлеченных кредитными организациями от физических лиц, увеличился более чем вдвое, а их доля в пассивах на данный момент составляет уже около 30%. Еще более впечатляю-

щим можно признать рост объемов потребительского кредитования - только за первые три квартала 2004 г. они увеличились на 73%. Бурный рост спроса на розничные банковские услуги в большей степени способствовал повышению рентабельности бизнеса крупных московских кредитных организаций. В свою очередь, институциональные характеристики развития российского банковского сектора свидетельствуют об усилении конкурентного давления на региональные банки (головной офис которых зарегистрирован за пределами Москвы и Московской области). Так, в регионах полностью прекратилось создание новых банков, а в некоторых из них наметилась тенденция к уменьшению числа действующих кредитных организаций.

Таким образом, основной формой развития региональной финансовой инфраструктуры становится открытие филиалов крупных, в основном московских, банков. Реальную конкуренцию крупным банкам в регионах могут составить те региональные банки, которые нашли свою рыночную нишу. Этому способствует наметившаяся специализация небольших региональных банков на обслуживании среднего и малого регионального бизнеса, местных органов власти, местной промышленности. Региональные банки, не нашедшие рыночной ниши и испытывающие трудности с поддержанием ликвидности и формированием ресурсной базы, оказываются перед нелегким выбором: преобразование в небанковские кредитные организации, поглощение крупными банками или же ликвидация. В этой связи банки, действующие в регионах Российской Федерации, нуждаются в выработке или уточнении бизнес-стратегий. Наиболее вероятные объекты экспансии московских банков среди регионов могут быть идентифицированы на основе анализа их экономического потенциала.

С учетом существующих угроз конкурентным позициям региональных банков они скорее всего будут развиваться в соответствии со следующими стратегическими альтернативами:

- продажа участия крупному московскому или иностранному банку, вхождение в капитал банка международной финансовой организации (EBRD, IFC);

- поиск новой конкурентной ниши в виде предприятий малого и среднего бизнеса;

- использование новых банковских технологий (развитие интернет-банкинга);

- трансформация в небанковского финансового посредника. Банковская система в России, как бы тяжело не было, совершенствуется,

стабилизируется и при правильной системе управления способны быть эффективной и продуктивно работающей на экономическое развитие всего Российского общества.

ГЛАВА II. АНАЛИЗ КРИЗИСОВ В РОССИИ: ИСТОКИ, ЗНАЧЕНИЕ, ПЕРСПЕКТИВЫ

§ 2.1. Кризис - закономерность в российской экономике

Кризис, охвативший мировое пространство, не стал для России неожиданным. Он постепенно набирал обороты.

Кризисные невзгоды высветили и более глубокие аспекты социальной политики.

Остро встали вопросы, которые и раньше поднимали многие экономисты. Использовала ли власть должным образом "тучные годы" "энергетического бума" для укрепления фундамента национальной экономики и роста благосостояния населения? Очевидно, что исключительно благоприятные возможности для изменения ее структуры в пользу высокотехнологичных наукоемких отраслей производства упущены. И не просто в силу экономического непрофессионализма, но и в угоду определенным социальным интересам. Это - интересы самой консервативной части государственной бюрократии и олигархического капитала, связанной с наиболее прибыльными, сырьевыми отраслями экономики. Эта часть правящей элиты хотела сохранить инерционный тип экономического развития, обеспечивавшего ей власть и доходы, и опасалась "инновационной перестройки", угрожавшей подорвать ее общественно-политическую гегемонию.

Социально-классовые ограничители этой политики камуфлировались патриотическими лозунгами и идеологическими мифами о России как "энергетической сверхдержаве". Прямым следствием подобного курса стали неудержимый рост социального неравенства, почти сословного расслоения общества, размывание социально-политической и нравственной базы общенациональной солидарности, усиление авторитарных тенденций.

В стране, с начало реформ, нарастал дефицит денежного обращения.

Самым эффективным способом поддержания дефицита денежного обращения является многократное изъятие одних и тех же налогов, что регламенти-

ровано Налоговым кодексом РФ. А их, в конечном итоге, исключая экспортную деятельность, вместе с прибылью изготовителей и продавцов оплачивает население страны, когда приобретает потребительские товары и услуги. Ведь сама по себе промышленная продукция никому не нужна, если она не востребована для их производства. Поэтому налог с граждан, включая также выплачиваемую ими при покупке товаров и услуг прибыль товаропроизводителей и продавцов, у нас не самый низкий в мире, как утверждается с высоких трибун, а достигает, согласно официальной статистике, 60-70% от годовой заработной платы наемных работников.

Налоги предварительно выплачивают из своих оборотных средств предприятия, кредитуя таким образом население. А с навязанного кредита население, приобретая товары, платит еще и НДС, который превышает обычную банковскую ставку. Тем самым достигается двойной "эффект".

Во-первых, изымается из обращения немалая доля и без того мизерных оборотных средств предприятий, которая систематически выплачивается в казну. Из-за этого сокращаются инвестиции, и предприятия вынуждены увеличивать цены на свою продукцию, усиливая их инфляцию.

Во-вторых, дополнительно снижается платежеспособный спрос населения, который из-за низких доходов у большинства людей и так невелик, вследствие чего сворачивается производство потребительских товаров и услуг. Это тянет за собой сокращение производства невостребуемой промышленной продукции и рост импорта. В результате увеличивается отток капитала за рубеж. Утекает он за счет экспорта сырья и металлов, а также импорта многих видов промышленной продукции и потребительских товаров, выпуск которых у нас из-за проводимой финансовой политики сократился либо прекратился вовсе. Именно по этим причинам наша страна превратилась в сырьевой придаток Запада, и большинство населения обнищало.

Немалая часть денежной массы забирается валютными и фондовыми рынками. В прошлом году в среднем в день только по межбанковским кассо-

вым операциям на конвертацию валют использовалось порядка 1 трлн, а для торгов на всех площадках групп РТС и ММВБ - еще примерно 600 млрд. рублей. Итого там было "заморожено" примерно 1,6 трлн или 12% от денежной массы, которые, многократно оборачиваясь, использовались в торгах постоянно.

Кроме того, для межбанковских платежей ежедневно в среднем в 2007 году из обращения отвлекалось еще 1,2 трлн рублей. Хотя в нынешних условиях для межбанковских платежей можно было использовать клиринговые взаимозачеты. А в ЦБ в резервах было "заморожено" примерно 0,1 трлн рублей. Таким образом, оборот уменьшался еще на 10% прошлогодней денежной массы.

Основой денежного дефицита служат низкие доходы и нищета значительной части населения страны, особенно пенсионеров, и обусловленный этим обстоятельством низкий платежеспособный спрос на потребительские товары и услуги, который предопределяет размеры спроса на всех остальных этажах экономики. Как отмечалось, промышленная продукция сама по себе никому не нужна, если она не востребована в производстве потребительских товаров и услуг. Поэтому доходы населения являются главным приводом развития экономики. Минимальная зарплата наемного работника, чтобы обеспечивалось хотя бы простое воспроизводство его жизненно важных ресурсов, по оценкам специалистов, она должна составлять примерно 40 000 рублей. Но, согласно официальной статистике, только у трети населения страны среднедушевой доход превышает 12 000 рублей, а у трети он не достигает и 6 000 рублей.

Таким образом, нищета стала одним из главных факторов не столько политических, сколько экономических межклассовых противоречий. Эти противоречия в сочетании с системными ошибками в управлении макроэкономическими и социальными процессами и явились основными причинами перманентного кризиса в экономике страны.

Сознательно созданный и непрерывно поддерживаемый дефицит денежного обращения, высокая ставка рефинансирования ЦБ, а также неограничи-ваемые финансовые спекуляции, которыми широко занимаются и многие банки, бесконтрольно распоряжаясь деньгами своих клиентов, привели к существенному удорожанию рублёвых кредитов. Поэтому корпорации и банки стали занимать деньги на Западе под 5-6% годовых, что было примерно втрое дешевле кредитов в рублях. А под эти валютные заимствования Центробанк выпускал и выпускает новые рубли, переполняя неизвестно для чего золотовалютный резерв, который девальвируется.

Напомним, в каждой стране в качестве платежного средства стали использовать свои символические деньги - наличные и безналичные, которые обеспечивались золотыми запасами этих государств. А курс валют устанавливался по золотому паритету - отношению цен на золото в денежных единицах соответствующих стран.

Однако количество золота в казне той или иной страны и его стоимость далеко не всегда соответствовали стоимости национальной товарной массы с учетом ее оборота. Но чтобы ее можно было выкупать, выпускали в обращение необходимую сумму символических денег. Поэтому единицы символических валют разных стран имели различный "золотой вес".

Так как рост объемов товарного производства все больше и больше превышал рост" добычи золота, а значит и денег в обороте требовалось тоже все больше и больше, то их золотое обеспечение снижалось, то есть символические деньги по отношению" к золоту девальвировались. Кроме того, его стали широко использовать в промышленной продукции. Поэтому, в конце концов, от золотого обеспечения символических денег и золотого стандарта валютных курсов отказались.

И все, практически, финансовые рынки стали зависимыми от ничем не-подкрепленными долларами США.

Следует заметить, при собственном капитале в размере около 3,023 трлн рублей сумма привлеченных банками средств составила около 14,77 трлн рублей. Итого, своих и чужих денег на 1 августа 2008 года оказалось почти 17,79 трлн рублей. Из них выдано кредитов и размещено средств в других организациях на сумму свыше 17,341 трлн. Кроме того, на покупку акций и другие формы участия в чужом капитале банки затратили свыше 3,11 трлн рублей. Однако сегодня из-за обвала котировок продавать акции придется с громадными убытками.

Получается, что на 1 августа 2007 года банки разместили на стороне 20,45 трлн рублей, то есть на 2,66 трлн рублей больше, чем имели своих и чужих средств, или на 5,68 трлн больше позаимствованных чужих.

На 1 августа 2008 года собственный капитал первых пяти наиболее крупных - по российским меркам - банков равнялся почти 1, 246 трлн рублей или 41% от собственных средств всех 1124 банков, а первых двадцати - 1,82 трлн рублей или 60% соответственно.

На какое-то время ряд банков даже ограничил суммы выплат по "платежкам" организаций и срочным вкладам частных лиц. Если исходить из законодательства, то такое ограничение следует рассматривать не только как нарушение договорных соглашений с клиентами, но и как внесудебное отчуждение их собственности, что противоречит п. 3 ст. 35 Конституции России.

К 1 апреля 2008 года внешний долг российских банков (полученные кредиты, различные долговые обязательства, депозиты нерезидентов и пр.) достиг 171,4 млрд долларов или примерно 4,5 трлн рублей. А общий внешний долг страны составил 477,1 млрд долларов, из которого на корпорации приходилось 264,6 млрд долларов. За год общий внешний долг возрос на 129,7 млрд, в том числе банков - на 60,5 млрд и корпораций - на 79,6 млрд долларов. К 1 июля общий внешний долг увеличился до 527,1 млрд долларов, из них на банки и корпорации пришлось 492,4 млрд.

Если на 1 апреля 2008 года свободных денег (остаток всей банковской ликвидности) на корсчетах Центробанка оставалось 960,2 млрд рублей, то перед сдачей этого номера газеты, 24 ноября, их сумма уменьшилась до 664,8 млрд.

Таким образом, можно резюмировать следующее. Почти все российские банки, уподобляясь многим западным, проводили путем выдачи кредитов, не обеспеченных соответствующими банковскими активами, по сути, эмиссию фальсифицированных безналичных денег. Хотя денежная эмиссия - исключительная прерогатива Центробанка.

При этом при "внезапном" обвале котировок акций на дутых по капитализации рынках США доллар девальвируется, и у многих банков, активных иг-романов других стран, скачкообразно возникает дефицит платежного баланса. В результате начинается кризис на кредитных рынках, кредиты резко дорожают, и многие банки становятся банкротами. Одновременно растут цены, сворачивается часть производства и сферы услуг, растет безработица. Так падение котировок на самом крупном мировом фондовом рынке - Соединенных Штатов уже не впервые вызывает мировой финансовый кризис.

Не исключено, что США, давно завладев эффективным финансовым инструментом воздействия на мировую экономику, кризисы устраивают специально, с определенными целями. Ведь тем самым создается повод для новой масштабной эмиссии фальсифицированной мировой валюты, чтобы пополнить ее оборот, а, на самом деле, для поддержания своей роли мирового гегемона.

Валютный оборот в мире время от времени уменьшается вследствие девальвации доллара, а также ценовой инфляции, обусловленной, в первую очередь, искусственно вызываемым ростом цен на энергоресурсы. Будучи их крупнейшим мировым потребителем, не исключено, что, для провоцирования очередного мирового финансового кризиса США специально манипулируют импортом энергоресурсов, в частности, законсервировав для этого в последние

годы значительную часть добычи своей нефти. Тем самым "регулируются" мировой спрос на них и соответственно цены.

Очередной финансовый кризис привел, в том числе, к существенному сокращению продаж углеводородного сырья в мире и существенному падению на них цен из-за значительного снижения платежеспособного спроса.

Следовательно, российский финансовый кризис не мог быть не предсказуемым. Он назревал давно в результате подражания западным формам и методам ведения экономической политики. Российский финансовый кризис может привести общество к нестабильности на политическом и социально-бытовом уровне. А это чревато опасно для хрупкой стабильности в Российской Федерации. У Президента России может быть в таком случае, преждевременная отставка Правительства и отказ от прежней экономической политики в стране.

§ 2.2. Банки и их значение в кризисной финансовой системе

Если проанализировать историю финансового кризиса, то следует сказать, что Россия и в первую очередь Правительство не могли не знать, что в 2005-2006 гг. мировой экономический рост замедлится; имеется ряд рисков, связанных с глобальными перспективами. На 2005 г. цена на нефть марки "Brent" прогнозировалась в среднем на уровне 42 долл. за баррель (ранее ЕШ оценивало ее в 37,5 долл. за баррель). Ожидается, что в 2006 г. цены на нефть несколько снизятся в результате замедления глобального спроса и постепенного повышения мирового производства нефти. Для России риск снижения цен на нефть ниже прогнозируемого уровня, по-видимому, небольшой, учитывая воздействие динамичного роста китайской экономики и вялые мировые поставки энергии. Главные риски России связаны с резким падением курса американского доллара, которое окажет негативное воздействие на торговые условия России аналогично резкому падению цен на нефть, и с резко выраженным спадом на самых крупных российских экспортных рынках в Европейском союзе.

К настоящему времени реальное удорожание рубля устранило конкурентные преимущества, которые появились в результате девальвации рубля, последовавшей за финансовым кризисом 1998 г., а отсутствие необходимых объемов инвестиций привело к недостаточности мощностей в некоторых секторах экономики. В течение прогнозируемого периода сохраняющиеся высокие цены на нефть, особенно в 2005 г., были главным фактором, препятствующим ожидаемому снижению экономического роста. Рост реального ВВП в начале 2005 г. существенно замедлился, но со второго квартала ожидалось его увеличение. Эксперты ЕШ продолжали прогнозировать, что в 2005 г. рост реального ВВП составит 6,0%, а в 2006 г. снизится до 5,2%. Но ожидания не оправдали полных надежд.

Кредитно-денежная политика. Центральный банк России (ЦБР) предпринимает усилия по сдерживанию инфляции и предотвращению чрезмерного реального удорожания рубля. Эта задача затрудняется разнонаправленными сигналами со стороны правительства и сильным инфляционным давлением, которое проявилось в начале 2005 г. Противоречивые цели ЦБР станут источником неопределенности кредитно-денежной политики в прогнозируемый период, поскольку кардинального замедления притока иностранной валюты не ожидается. Регулируя темпы роста реального курса рубля в течение первых трех кварталов 2004 г., в четвертом квартале ЦБР допустил удорожание рубля в попытке обеспечить официально запланированный уровень инфляции в 10%.

Ситуация повторилась в 2005-2006 гг.

Внешнеэкономический сектор. Согласно пересмотренным оценкам ЦБР, положительное сальдо текущего платежного баланса в 2004 г. достигло 60,1 млрд долл. Этот показатель значительно выше даже самых высоких прогнозируемых уровней и превосходит рекордное значение 2000 г. в 46,8 млрд долл. По предварительным данным ЦБР, за первый квартал 2005 г. положительное сальдо составило 22 млрд долл., на 75% превысив уровень соответствующего периода 2004 г. Очень высокие цены на нефть означают, что долларовые доходы от экспорта сырой нефти в годовом исчислении возросли более чем на 55%, в результате общий экспорт товаров увеличился на 41%.

По предварительным оценкам "Росстата", рост реального ВВП в 2004 г. составил 7,1%, что свидетельствует об очень небольшом замедлении во второй половине года по сравнению с первой. Этот показатель превышает почти все предыдущие оценки и, кажется, не согласуется с некоторыми индикаторами, которые указывают на значительное замедление во второй половине 2004 г. Показатель не согласуется также с индикатором "Росстата", основывающимся на пяти базовых секторах экономики и охватывающим около 60% ВВП, который в 2004 г. возрос на 6,6%. Одной из причин такого значительного роста является резкое увеличение запасов (stocks), но он может быть и результатом методологических ошибок, так как этот компонент ВВП трудно оценить в условиях высокой инфляции.

Таким образом, следует заметить, что предпосылки к финансовому кризису в стране обозначились еще с 2004 года. Не оправдал себя и прогноз основных показателей социально-экономического развития России.

Но всего этого Правительство в расчет не принимала, а надеялась на имеющийся в стране Стабфонд, и как следствие рост дороговизны рублёвых кредитов из-за дефицита денежной массы и растущей ставки рефинансирования Центробанка поставил российскую экономику в зависимое положение от зарубежных займов, что ведет к нарастающему оттоку капитала из России в те же Соединённые Штаты. Теперь в этот поток без гарантий возврата включены и обесцененные из-за инфляции государственные резервные накопления.

Таблица 1

Основные показатели прогноза социально-экономического

развития России

2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г.

Инфляция (прирост), % 20,2 18,6 15,1 10-12 8-10 6-8 5-7

ВВП прирост, в % 9,0 5,0 4,3 3,5-4,4 4,2-5,5 4,5-5,7 4,5-5,5

Структура производства ВВП, %:

производство товаров 40,2 38,3 36,5 36,2 35,9 35,5 34,6

производство услуг 49,2 51,0 54,0 54,6 55,1 55,8 56,9

Продукция промышленности, прирост % 11,9 4,9 3,7 3,2-4,1 3,8-5,3 4,0-5,5 4,5-5,5

2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г.

Структура промышленного производства, %:

доля добывающих отраслей 50,4 49,7 50,1 49,8 49,4 48,8 46,5

доля обрабатывающих отраслей 49,6 50,3 49,9 50,2 50,6 51,2 53,5

Продукция сельского хозяйства, прирост % 7,7 7,5 1,7 3,0 3,5-4,0 3,5-4,0 3,5-4,0

Инвестиции в основной капитал, прирост % 17,4 8,7 2,6 6,0-7,5 7,0-9,0 7,5-9,0 6,5-8,0

Иностранные инвестиции (прямые), млрд. долл. США 4,4 4,0 4,0 5,0-6,5 6,0-7,8 7,5-8,5 9-11

Экспорт товаров, млрд. долл. США 105,0 101,6 106,1 101-109 103-116 106-122 112-136

Структура экспорта, %:

сырье и материалы 91,4 89,8 90,7 89,1 88,5 88 86

машинно-техническая продукция 8,6 10,2 9,3 10,9 11,5 12 14

Импорт товаров, млрд. долл. США 44,9 53,8 60,3 65-67 70-72 75-78 88-95

Уровень безработицы (среднегодовой), %:

общей 10,5 9,0 7,6 8,2-8,0 8,1-8,0 7,8-7,7 7,1-7,2

официально зарегистрированной 1,5 1,5 1,7 2,0 2,1 2,1 2,0

Реальные располагаемые доходы населения,% 111,9 108,5 108,8 105,7-107 1062-107,2 106,4-107,4 106-107

Расходы федерального бюджета, % ВВП 14,1 14,6 15,6 15,2 14,0 13,9 13,5

Расходы консолидированного бюджета, % ВВП 25,8 25,8 28,1 26,5 24,8 23,2 22,5

Источник: Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2003-2005 гг.).

По прогнозу МЭРТа, в 2010 г. импорт в сравнении с 2006 г. возрастёт в 1,8 раза. При этом экспорт несколько сократится, и сальдо внешнего торгового баланса с прошлогодних 130,9 млрд уменьшится до 3,2 млрд долларов, т.е. почти в 40 раз. В то же время из-за дороговизны и краткосрочности кредитов российских банков, как отмечалось, увеличивались внешние заимствования банков и корпораций. Они к 1 июля 2008 года суммарно достигли уже 492,4 млрд долларов, причем, ежегодно приходится возвращать примерно по 50 млрд долларов. С долгом органов государственного управления в 34,7 млрд внешний долг страны на 1 июля 2008 года составил 527,1 млрд долларов.

Только за неполные два месяца - с 8 августа по 3 октября 2008 года - золотовалютные резервы Банка России уменьшились на 51 млрд - до 546,1 млрд долларов. А к 24 ноября они сократились до 484,59 млрд. долларов. Из средств бывшего Стабфонда 141 млрд долларов было "закачано" в Резервный фонд и 48,7 млрд - в Фонд национального благосостояния. Таким образом, всего резервов в стране на начало октября 2008 года насчитывалось 735,8 млрд долларов -без неучтенных заначек.

Из остававшихся к этому времени в ЦБ средств валюты и золото составили 416,2 млрд. долларов, а остальные валютные средства были размещены на длительные сроки в МВФ и зарубежных бумажных "активах" под убыточные для нас, судя по сведениям в печати, 3-4 процента годовых.

Там размещена и немалая часть средств бывшего Стабфонда. Эти деньги затем выдают нашим же заемщикам в виде валютных кредитов, у нас под них "печатают" новые рубли, а Центробанк, постоянно присутствуя на валютных торгах и замыкая тем всю цепочку, фактически обеспечивает вывод создаваемой у нас прибавочной стоимости, конвертированием ее в валюту, за границу.

Однако нашим заемщикам валютные кредиты выдаются в последнее время под гораздо большие проценты годовых выплат, чем ЦБ и Минфин получают по вложениям государственных резервных средств в зарубежные ценные бумаги. Стоимость же валютных кредитов наши получатели закладывают в цену продаваемой ими продукции. А эти проценты, которые ведут еще и к новому росту инфляции, выплачивает, в конечном итоге, население России, когда приобретает потребительские товары и услуги. Всего этого можно было избежать, если экономику обеспечили бы в свое время требуемой рублевой массой.

Не вызывает сомнений, что наша страна и общество несут от такого "гешефта" не только громадные финансовые убытки. Даже простейшие арифметические подсчеты дают такие оценочные результаты. Если вложить в зарубежные бумаги все денежные госрезервы, которых на начало октября 2008 года насчитывалось 735,8 млрд долларов, под, допустим, 5% годовых, то годовой до-

ход составит 36,7 млрд долларов. Но ЦБ разместил за рубежом в бумагах лишь около 130 млрд. долларов.

Однако их доходность по итогам 10 месяцев 2008 года составила в годовом исчислении лишь около 4% или 5,2 млрд. долларов, а доходность от размещения средств резервных фондов Минфина - 232 млрд. рублей или примерно 8,3 млрд долларов.

Накачанные государственной ликвидностью банки подняли ставку по кредитам для оборонных предприятий до 18-20%, но затягивают рассмотрение заявок на получение денег даже под такие проценты, и выдают кредиты не более чем на месяц. Таким образом, получив немалые государственные средства, банки стали ими спекулировать, а высокие ставки и краткосрочность кредитов -это для того, чтобы больше средств использовать для закупок валюты.

Что можно предпринять в 2009 году?

Для удобства взаимных расчётов целесообразно будет перейти на клиринговую систему с подсчётом сальдо, допустим, раз в год. Это позволит отвлекать из внутреннего оборота всех стран относительно немного денег, в основном - для их заграничных командировок за товарами и оплаты туристических услуг, что будет способствовать поддержанию национальных балансов товарно-денежного обращения и предотвращению извне угроз денежной и ценовой инфляции.

На начальном этапе реформирования для взаиморасчётов представляется целесообразным договориться о выборе нескольких резервных валют, наиболее обеспеченных экспортными товарами. Таковыми могут быть евро, российский рубль, китайский юань и японская иена с образованием клиринговых центров соответственно в Брюсселе, Москве, Пекине и Токио. Валюты других стран на этом этапе будут конвертироваться по кросс-курсам с одной из резервных валют.

Тогда исчезнут принципиальные причины распространения эпидемий экономических кризисов между странами, так как окончится эпоха глобальной

финансовой аферы - подмены исчезнувшего навсегда золотого стандарта валютных курсов его фальсифицированным отображением. Именно эта афера во многом способствовала возникновению "золотого миллиарда" и нынешней од-нополярности мира, что угрожает и будущему самого претендента на роль мирового гегемона.

Россия от этого только выиграет.

§ 2.3. Характеристика некоторых мировых банков и финансовых структур

Центральное место среди международных финансовых организаций занимает группа Мирового, или, в другом переводе, Всемирного, банка (World bank).

В группу Всемирного банка входят:

1 . Международный банк реконструкции и развития (МБРР), созданный в 1944 г. с целью предоставления кредитов относительно богатым развивающимся странам.

2. Международная ассоциация развития (MAP), основанная в 1960 г. с целью предоставления кредитов на особо льготных условиях развивающимся странам.

3. Международная финансовая корпорация (МФК), созданная в 1956 г. с целью содействия экономическому развитию в развивающихся странах путем оказания поддержки частному сектору.

4. Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ), основанное в 1988 г. с целью поощрения иностранных инвестиций в развивающихся странах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызванных коммерческими рисками.

5. Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), созданный в 1966 г. в целях содействия увеличению потоков международных инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному разби-

рательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) создан в соответствии с решениями Бреттон-Вудской конференции (июль 1944 г., США). Членами МБРР могут быть только члены МВФ. В состав МБРР входят 180 государств.

Основными направлениями деятельности МБРР являются:

- предоставление развивающимся странам долгосрочных займов и кредитов для производственных целей, развития сельского хозяйства и сельских районов, энергетики; гарантирование погашения задолженности соответствующим правительством; предоставление займов под конкретные проекты;

- предоставление займов развивающимся странам на создание в них инфраструктуры: шоссейных и железных дорог, электросвязи, городских портов, энергетических установок, а также на развитие образования, здравоохранения, подготовку кадров. Обычно подобные займы выдаются при соблюдении развивающимися странами таких условий, как создание благоприятного климата для деятельности ТНК, девальвация национальных валют, либерализация контроля над экспортом, ликвидация субсидий потребителям, освобождение иностранных вкладчиков капитала от налогов, свободный вывоз прибылей, предоставление гарантий от национализации и др.

- оказание технической помощи развивающимся странам, которая разделяется на следующие виды: I) техническая помощь, финансируемая как составная часть займов и кредитов; бессрочные займы и кредиты на техническую помощь; техническая помощь, финансируемая через Фонд подготовки проектов; 2) техническая помощь, предоставляемая, но не финансируемая МБРР - здесь он выступает в качестве административного органа и сюда включаются проекты, осуществляемые под руководством МБРР; к этому виду относятся также программы оплачиваемой технической помощи для богатых развивающихся стран, например, нефтедобывающих стран, и для Международного фонда сель-

скохозяйственного развития; 3) техническая помощь, оказываемая за счет административного бюджета;

- финансирование проектов и деятельности развивающихся стран по охране окружающей среды из глобального фонда окружающей среды, в котором МБРР выступает в качестве попечителя и заказчика проектов.

Высшим органом МБРР является Совет управляющих, в функции которого входят: определение общей политики МБРР, прием новых членов, принятие решений о размерах уставного капитала банка, распределение чистого дохода. Исполнительным органом МБРР является Директорат, состоящий из 24 директоров-распорядителей, из которых 5 назначаются странами-членами, имеющими большее число акций, а 19 избираются управляющими из числа представителей остальных стран-членов. Директорат избирает президента МБРР, осуществляющего оперативное руководство деятельностью МБРР и отвечающего за штат служащих. Уставный капитал МБРР составляет сейчас 182 млрд долл. Используя его как гарантийный фонд, МБРР занимает дешевые деньги на финансовых рынках для своих проектов. В отличие от МВФ Всемирный банк финансирует, в основном, частный бизнес. Важно знать, что МБРР кредитует обычно около 30% проекта. Поэтому, чтобы привлечь его средства, необходимо иметь и другие источники финансирования.

Основная задача МБРР - кредитование конкретных объектов (преимущественно инфраструктурных - транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С 80-х годов в кредитах МБРР все большую роль играют социальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью. Увеличиваются кредиты на развитие здравоохранения, образования, на планирование семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды и приватизации.

МБРР стал предоставлять также кредиты на структурную адаптацию в соответствии с программой экономических реформ и перехода страны-заемщика к рыночной экономике. При этом выделяемые МБРР кредиты не при-

вязаны к конкретным объектам, и страны-заемщики могут достаточно свободно распоряжаться заемными средствами.

Россия вступила в МБРР и в МВФ в 1992 г. Ее квота в МБРР соответствует квоте в МВФ и составляет 3% общей суммы капитала.

Россия имеет своего представителя в директорате МБРР и широко пользуется его кредитами. Важно, что для частной российской организации вполне реально получить кредит от МБРР. При этом МБРР поможет правильно оформить проект. Подробности о деятельности МБРР и обширную информацию можно почерпнуть, побывав на его сайте www.worldbank.org.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г. Фактически является филиалом МБРР и специализируется на следующих направлениях.

• финансирование предпринимательства в странах-членах путем предоставления займов непосредственно частным компаниям и инвестирования в них собственных средств МФК, не требуя гарантий со стороны правительств. Займы предоставляются на срок от 7 до 12 лет в основных валютах по фиксированным или меняющимся ставкам; погашение займов производится в валюте, в которой заем был получен;

• осуществление инвестиций за счет собственных средств в обрабатывающую и добывающую промышленность, сельское хозяйство, коммунальные предприятия;;

• привлечение частных финансовых средств для инвестиций в проекты развитию инфраструктуры, охране окружающей среды.

Высшим органом МФК является Совет управляющих. В его состав входят те же лица, что и в состав Совета управляющих МБРР. Президентом МФК является президент МБРР. Исполнительные директоры также совмещают свои должности в МБРР и МФК.

МФК инвестирует в свои проекты примерно 80-90 млрд долл. в год. МФК начала свою деятельность в России с оказания технической помощи. Особенно

существенную роль она сыграла в реализации программ приватизации в Нижегородской, Волгоградской, Новосибирской областях и Республике Саха (Якутия). В 1992 г. МФК приняла участие в финансировании нефтяных и некоторых других проектов. Разрабатываются планы участия МФК в развитии телекоммуникаций, пищевой промышленности, гостиничного бизнеса.

Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ) создано в 1988 г. как филиал Всемирного банка. В его состав входят 154 страны. Основное направление деятельности МАИГ - предоставление гарантий от рисков, вызванных следующими обстоятельствами:

• неконвертируемостью местной валюты; экспроприацией собственности в стране пребывания; войной и гражданскими беспорядками; нарушением контракта со стороны контрагента страны пребывания;

• МАИГ предоставляет выбираемым ею инвесторам гарантии на инвестиции в странах-членах (преимущественно развивающихся странах) и странах с переходной экономикой от некоммерческих рисков, что фактически означает страхование от политических рисков.

В рамках МАИГ была создана Служба инвестиционного маркетинга (Investment Marketing Services), которая оказывает странам-членам помощь в маркетинговой деятельности с целью обеспечения инвесторов необходимыми услугами, установления и укрепления связей между инвесторами и правительствами стран-членов, осуществления мер по привлечению иностранных инвесторов. Информационная деятельность МАИГ направлена на подготовку и распространение информации о новых проектах и инвестиционных возможностях в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой, являющихся членами МАИГ. В информационной деятельности МАИГ используются новейшие средства коммуникаций, позволяющие устанавливать и поддерживать контакты с потенциальными иностранными инвесторами. Глобальной сетью информационного обмена и коммуникаций МАИГ в Интернет является ее система ИПАНЕТ.

Международный валютный фонд (МВФ) так же, как и МБРР, является Бреттон-Вудской организацией. Основаны они были одновременно в 1944 г. Бреттон-Вудская конференция приняла Соглашение по МВФ, которое играет роль его Устава. МВФ считается специализированной организацией ООН, но по Уставу ООН не имеет право давать ему рекомендации, относящиеся к проводимой им политике. Членами МВФ сейчас является 181 государство. Страны бывшего СССР были приняты в Фонд в 1992 г. Членство в МВФ является обязательной предпосылкой для вступления в МБРР. Вообще, роль МВФ не исчерпывается его уставными функциями - она гораздо больше. Участие страны в программах МВФ и одобрение со стороны МВФ проводимой данным государством экономической политики служит сигналом для всех кредиторов о возможности предоставления ему кредитов, и наоборот.

Первоначально МВФ был создан в рамках Бреттон-Вудской валютной системы для установления и корректировки курсов валют. С переходом к Ямайской системе свободных курсов (Ямайское соглашение 1978 г.) он лишь наблюдает за мировой валютной системой и состоянием валютных курсов. Возможности корректировки, складывающейся неблагоприятной ситуации ограничены теперь разнообразными механизмами кредитования неблагополучных стран.

Практически МВФ служит институциональной основой современной валютной системы. Он призван осуществлять регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывать им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления займов в иностранной валюте. В 1969 г. МВФ ввел так называемые специальные права заимствования (СПЗ). На самом деле так не особенно удачно названы новые мировые деньги, эмитируемые МВФ. К СПЗ нужно относиться так же, как и к любой другой валюте, например, евро. Курс СПЗ ежедневно определяется по курсам нескольких ведущих конвертируемых валют и сейчас равен примерно 1,2 долл. США. Хотя СПЗ не удалось стать мировой резервной валютой и их

удельный вес в валютных резервах стран не велик, все основные финансовые операции МВФ по-прежнему исчисляют в СПЗ.

МВФ организован по принципу акционерного общества, и число голосов стран-участниц определяется их долей в капитале Фонда. На долю США сейчас приходится 18,2% капитала, а ЕС - 26,7%. Долю 22 развитых государств составляет 60,3% капитала Фонда, и они практически им управляют. Оперативной деятельностью МВФ руководит Исполнительный совет (Совет директоров), назначающий директора-распорядителя.

Финансовые ресурсы Фонда образуются из членских взносов стран-членов Эти взносы представляют собой квоты, выраженные в единицах СПЗ Сейчас общая сумма квот, или капитал Фонда, оценивается примерно в 200 млрд долл. Квота является ключевым элементом в системе взаимоотношений стран-членов МВФ. Исходя из квот, определяются не только голоса в управлении Фонда, но и возможности заимствования.

Основным источником предоставляемых Фондом кредитов является собственный капитал МВФ и мобилизуемые им заемные средства. Все они находятся на так называемом счете общих ресурсов, через который проводятся все финансовые операции Фонда.

В зависимости от целей и условий кредитования МВФ использует различные механизмы и специально организуемые им внутри себя фонды. Обычная практика кредитования заключается в том, что страна-заемщик покупает у Фонда необходимые ей валютные средства за национальную валюту. После истечения срока займа происходит обратный выкуп. Поскольку заемщиком в большинстве случаев является страна, не имеющая свободно конвертируемой валюты, то эта операция превращается в обычный кредит. За саму операцию Фонд берет 0,5% комиссионных от суммы сделки, а процентная ставка базируется на рыночных котировках. Обычные кредитные механизмы Фонда включают:

• механизмы резервных долей;

• механизмы кредитных долей;

• соглашения о резервных кредитах;

• механизмы расширенного и дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей предполагает, что страна на время берет свои

деньги из Фонда. При этом уплата комиссионных и начисление процентов не производятся.

Механизм кредитных долей является важнейшим каналом использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностранной валюте, составляющие 100% величины квоты страны, могут быть ею получены за четыре транша по 25% квоты. Каждый транш соответствует кредитной доле. Предоставление каждой кредитной доли обусловливается выполнением определенных условий. Причем жесткость условий при переходе от первых к последующим кредитным долям возрастает.

Соглашение о резервных кредитах, или соглашение "стэнд-бай ", предполагает, что, удовлетворив определенные макроэкономические условия Фонда, страна может получить оговоренную в соглашении сумму в любое время в течение действия соглашения. Это эквивалентно открытию для страны кредитной линии МВФ.

Механизм расширенного и дополнительного финансирования (ЕБР и ББР) предполагает кредитование среднесрочных программ с целью преодоления трудностей с платежными балансами, вызванных макроэкономическими проблемами. При обращении за таким кредитом страна должна изложить свою программу преодоления трудностей и выхода из кризиса. Кредиты предоставляются, если программа одобрена Фондом. Механизм дополнительного финансирования отличается от расширенного тем, что он предполагает финансирование не из собственных, а из заемных средств Фонда.

В своих рекомендациях, имеющих для стран-заемщиков обязательный характер, МВФ придерживается жесткой монетаристской политики. В число его обычных требований входят следующие девять положений-критериев:

1. Макроэкономическая политика должника направлена на обеспечение активного сальдо платежного баланса как главного фактора выплаты основной части долга и процентов.

2. Стабилизация внутреннего спроса за счет ограничения государственных расходов.

3. Использование займов на финансирование производственной сферы; выплата основной части долга и процентов за счет получаемой в производственной сфере прибыли.

4. Обеспечение бездефицитности (равновесия) государственного бюджета за счет сокращения неоправданных государственных расходов и сдерживания инфляции.

5. Проведение эффективной налоговой политики, способствующей развитию инвестирования и предпринимательства и обеспечивающей сбор налогов для покрытия государственных расходов.

6. Стабилизация денежного обращения, что предполагает проведение девальвации, а в отдельных случаях денежных реформ,

7. Обеспечение максимального использования рыночных механизмов и конкуренции как средства повышения уровня конкурентоспособности народного хозяйства; отмена контроля над ценами и заработной платой, свободный допуск на внутренний рынок и конкуренция со стороны импортируемых товаров.

8. Осуществление структурной перестройки экономики как основы долгосрочного развития. В систему мер в этой области входят: разгосударствление промышленных предприятий и перевод их с бюджетного на кредитное финансирование; развитие экспортных отраслей за счет, как налоговых стимулов, так и девальвации, повышающей эффективность экспертной продукции; содействие притоку прямых иностранных инвестиций путем снижения уровня налогообложения и предоставления гарантий на вывоз прибылей.

9. Обеспечение стабильности политической власти, поскольку смена власти влечет за собой решение вопроса о преемственности внешних обязательств, включая займы.

Такова краткая характеристика иностранных финансовых компаний имеющих свой экономический интерес, в том числе и в становлении рыночных отношений в России.

Россия, в свою очередь, является заложником мировых финансовых банков и систем. Поэтому ей сложно избежать в одиночку финансового кризиса.

Что необходимо сделать для смягчения последствий финансового кризиса в России?

Для оперативного устранения дефицита ликвидности и восстановления межбанковских расчетов представляется необходимым директивно, хотя бы на какое-то время, ограничить вывоз капитала за рубеж. Одновременно нужно ограничить и спекуляции банков на рынках, обусловив общую сумму их кредитных заимствований, затрат на приобретение акций и выдаваемых кредитов определенным соотношением с суммой привлеченных средств - вкладов физических лиц и депозитов организаций с учетом длительности их размещения.

Такая мера заодно позволит минимизировать риски исчезновения денег клиентов банков и ограничить фальсификацию "безналички". Целесообразно также восстановить обязательность возврата в страну всей валютной выручки, что позволит уменьшить заимствования за рубежом.

Вместе с тем, на время выхода из кризиса представляется необходимым прекратить выдачу кредитов физическим лицам наличными деньгами, заменив их безналичными. Для этого потребуется открывать заемщику в соответствующем банке на ограниченное время расчетный счет. Переводить с него деньги можно будет только продавцу товара или услуги при наличии его официального подтверждения намеченной продажи, приложенного к договору о кредите, и письменного на то распоряжения заемщика, также изложенного в договоре. Такое целевое, подобное связанному, кредитование частных лиц позволит умень-

шить риски воровства денег, но если при этом получатель денег и заемщик будут нести уголовную ответственность за обман, как за воровство.

Кроме того, Центробанку, чтобы не гонять деньги между банками, целесообразно хотя бы на какое-то время ввести клиринговые взаиморасчеты между ними через их корсчета в ЦБ. Ведь суммарный платежный дефицит при взаимном обмене всеми "здоровыми" банками платежами своих клиентов может возникать на относительно короткое время. А в качестве критерия "здоровья", исходя из имеющейся статистики, можно выбрать дефицит платежных средств, возникающий у банка, допустим, в среднем за неделю, и который устраняется в течение месяца встречными платежами других банков. Тогда ЦБ недостающие в это время средства будет компенсировать соответствующими кредитами.

Если платежный дефицит банка устраняется за более длительный, но тоже ограниченный отрезок времени, то кредитная ставка будет увеличена. Если же платежный дефицит того или иного банка за предыдущий год хронически возрастал, то банк должен быть подвергнут принудительному банкротству и выставлен на торги.

Банки, допущенные к клиринговым расчетам, должны представить обоснованную программу быстрейшего вывода показателей своей деятельности на уровни, гарантирующие их клиентам и кредиторам минимальный, по международным меркам, риск потерять свои деньги. Конечно же, эти обязательства потребуют принципиального изменения кредитной и финансовой политики, проводимой с 1992 г., и еще многого другого.

Переход к клиринговым межбанковским расчетам при указанных выше условиях позволил бы банкам более эффективно использовать привлеченные средства. В частности, уменьшится время бесполезного "простоя" значительной суммы денег, которую непрерывно перегоняют по корсчетам, следовательно, меньше денег потребуется "замораживать" для оборота и поддержания межбанковских платежей.

При клиринговых межбанковских расчетах можно было бы обойтись без выдачи громадных нынешних кредитов нескольким банкам, которые используют их для закупок валюты. А целевое использование кредитов, выдаваемых для покрытия временного платежного дефицита, полностью контролировались бы. Вместе с тем такая мера позволит обоснованно санировать недееспособные кредитные организации, присоединив их к более удачливым. Представляется целесообразным клиринговую систему расчетов между кредитными организациями использовать внутри России постоянно, что позволит ускорить оборачиваемость денег и уменьшить в них потребность в обращении.

Улучшится финансово экономическое положение самих банков.

ГЛАВА III. БАНКОВСКИЙ СЕКТОР В НОВОЙ РОССИЙСКОЙ

ЭКОНОМИКЕ ДО КРИЗИСНОГО ПЕРИОДА

§ 3.1. Общая характеристика банковского сектора новой российской системы

Необходимым условием развития в стране демократии является создание эффективной правовой и политической системы.

Центральной проблемой являются не размеры государственного сектора, а эффективность государственного вмешательства в экономику и эффективное использование смешанных форм собственности. Это необходимо в целях освобождения государства от излишнего бремени расходов, привлечении частного сектора и общественных организаций к производству и распределению общественных благ (товаров и услуг), усиления рыночной мотивации в тех областях, которые были монополизированы государством. Осуществляется ряд других мер, способствующих эффективному функционированию всех форм собственности, и особенно государственной.

В свою очередь, экономический рост в России, как и в других странах с рыночной экономикой, во многом зависит от состояния банков. Здоровый и эффективный банковский сектор еще не гарантирует долгосрочного экономического роста, однако без этого стабильное оптимальное развитие экономики становится труднодостижимой задачей. Банковская система всегда, во всех странах -это показатель уровня развития страны, ее экономической мощи. Недаром на заседании Президиума Государственного совета РФ в ноябре 2006 года звучала и фактически была поддержана идея о том, что форсированное развитие кредитной системы является ключевым вопросом современной экономической политики. В целом рынок банковских операций и услуг развивается как один из самых успешных сегментов экономики. Темпы роста банковской системы, по данным Банка России, в настоящее время в 4 раза превышают темпы роста ВВП. Рост совокупных активов банковского сектора и соб-

ственных средств (капитала) банков за 2006 год составил соответственно 44,1 и 36,3 %.

В банковской сфере на фоне относительного спокойствия присутствуют и негативные факторы развития. Суммарный объем банковских активов в России по отношению к ВВП существенно уступает не только развитым западным странам (в США - более 280 %), но и странам Восточной Европы (40-50 %). Доля банковских кредитов экономике по отношению к ВВП в России растет темпами, отстающими от динамики многих других стран с переходной экономикой. С 2002 по 2006 год эта доля выросла с 19 до 27 % ВВП. За этот же период в Казахстане она увеличилась с 19 до 59 %, на Украине - с 19 до 46 %, в Болгарии - с 21 до 52 %.

Состояние банковской системы России в настоящее время не позволяет ей должным образом участвовать в стимулировании экономического роста. Она обладает недостаточным для этого капиталом, узкой и краткосрочной ресурсной базой, слабым доверием со стороны клиентов и контрагентов.

В 1993 году Всемирный банк опубликовал свой первый анализ российской банковской системы "Россия: банковская система в переходный период". В этом докладе утверждалось, что "опережающие темпы преобразования финансового сектора по сравнению с "реальным" сектором являются одной из уникальных особенностей российских реформ и влекут за собой как значительные возможности, так и риски". Спустя десятилетие после этой публикации, описанные в ней негативные возможности (риски) привели к ряду банковских кризисов 1990-х. Системные риски, по мнению специалистов Всемирного банка, в значительной степени сохраняются: форма собственности остается непрозрачной; банки по-прежнему недостаточно капитализированы; их прибыли не носят устойчивого характера; резервы на покрытие потерь по ссудам по-прежнему недостаточны; сохраняется риск периодического дефицита ликвидности; уязвимы перед валютными рисками не только сами банки, но их клиен-

ты; слабые внутренние системы управленческой информации и контроля подчас не способны диагностировать опасности.

И тем не менее рост остатков средств федерального бюджета на счетах, открытых в Банке России, включая средства Стабилизационного фонда РФ (в 2006 году рост остатков средств Стабфонда составил 1,7 раза и на 01.01.2007 достиг 3 317,1 млрд рублей).

Что говорить о некоторой стабильности в экономике Российского государства и тем не менее. Чтобы соответствовать этой главной цели экономического развития страны банкирам необходимо проанализировать современную ситуацию, определить основные риски, дать оценку готовности российской экономики в целом и ее банков, в частности, противостоять вызовам времени. В их числе - вступление России в ВТО, полноценный переход субъектов российской экономики (включая банки) на МСФО, внедрение рекомендаций Базель-ского комитета и другие. Активы банковской системы сегодня превышают 52% ВВП, а в ближайшее время, по всей вероятности, станут сопоставимы с масштабами национальной экономики.

Развитие банковской системы является одной из приоритетных стратегических задач в контексте общего экономического развития России. Сегодня все факторы позволяют смотреть в будущее с уверенным оптимизмом - рост активов, повышение капитализации национальных игроков, рост инвестиционной привлекательности сектора.

Активы банковской системы за 2006 год возросли более чем на 40%, собственные средства - на 36%.

Банковская система, активы которой в 2006 году росли в разы быстрее ВВП, становится важнейшим фактором, поддерживающим высокие темпы роста российской экономики. Если кредиты российским предприятиям позволяют наращивать объем предложения в экономике, то одним из факторов, стимулирующих потребительский спрос на товары и услуги, является продолжающийся бум розничного кредитования.

Тон в банковской системе по-прежнему задают 20 крупнейших банков, активы которых в 2006 году выросли на 48% - быстрее, чем активы банковской системы в целом. По итогам года банки, близкие к государству, сохранили и даже укрепили свои позиции. Примечательно, что единственным новичком в топ-10 стал государственный Россельхозбанк. Следует отметить, что успехи банка лишь отчасти объясняются участием в реализации национального проекта в сфере АПК. То же можно сказать про другие госбанки. Скажем, спрос на ипотечное кредитование увеличивался в течение всего 2006 года благодаря росту благосостояния жителей крупных городов и "раскрутке" ипотечных программ банками и государством. Конкуренция заставляла банкиров запускать на рынок усовершенствованные ипотечные продукты. Стимулируя спрос на ипотеку, банки предлагали клиентам программы со все более гибкими условиями. Несколько снизились ставки по кредитам, выросли сроки кредитования. Для заемщиков, которые брали ипотечный кредит несколько лет назад под более высокие ставки, банки предложили программы рефинансирования - погашение старого кредита за счет нового, предоставленного на более выгодных для заемщика условиях.

По данным журнала "эксперт" активы 20 крупнейших банков таковы (см. таблицу № 2).

Российские банки продолжают активно использовать такой способ финансирования, как привлечение относительно недорогих синдицированных кредитов от иностранных банков. Именно синдицированные кредиты стали одним из факторов, который позволил банкам поддержать высокие темпы роста активов и выданных кредитов. Объем таких кредитов в 2006 году вырос более чем на 80 %. В банковском секторе крупнейший необеспеченный синдицированный кредит в 2006 году привлек Сбербанк: 1,5 млрд долларов были предоставлены синдикатом из 30 банков на три года под ставку 1ЛВ011+0,3%. Эта сделка установила сразу несколько рекордов, став крупнейшей синди-кацией, когда-либо предоставленной финансовому учреждению России и других стран СНГ, а также стран Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки. На момент привлечения сделка также вошла в тройку крупнейших синдицированных

сделок, организованных в 2006 году в интересах финансовых институтов стран ЕМЕА.

Таблица 2

20 крупнейших российских банков по величине чистых активов

Место в рейтинге Банк Активы (тыс. руб.)

01.01.2007 01.01.2006 01.01-.2007 01.01.2006 Изменение (%)

1 1 Сбербанк России 3549463510 2 570 670 580 38,1

2 3 Газпромбанк 736 440 483 448 708 623 64,1

3 2 Внешторгбанк 727 780 808 596 436 562 22,0

4 4 Альфа-банк 367 607 440 254818100 44,3

5 6 Банк Москвы 363 108 885 221 079 099 64,2

6 5 "Уралсиб" 295 191 068 231725701 27,4

7 7 Росбанк 282361831 198 830 836 42,0

8 8 Международный 245 337 326 159368135 53,9

Московский банк

9 19 Россельхозбанк 242 125 425 65338615 270,6

10 10 "Райффайзенбанк 227 457 044 141 230 507 61,1

Австрия"

11 12 "Русский стан- 217700965 112141590 94,1

дарт"

12 11 МДМ-банк 207909716 127215658 63,4

13 13 Промсвязьбанк 175 336 774 105086388 66,9

14 27 ВТБ24 167799421 44310266 278,7

15 9 Промышленно- 147 462 830 141 431 022 4,3

строительный

банк

16 17 "Петрокоммерц" 131784732 79226951 66,3

17 14 Ситибанк 128 985 656 96 970 201 33,0

18 41 Урса-банк 106 524 603 28 565 913 272,9

19 16 Номос-банк 105 363 619 84 864 694 24,2

20 18 "Ак барс" 104 909 302 73 590 954 42,6

Макроэкономика. В 2006 году развитие банковской системы России происходило в благоприятных макроэкономических условиях. В номинальном выражении объем ВВП вырос на 23,2%. На фоне заметно снизившейся инфляции денежное предложение в экономике расширялось. Так, например, темпы при-

роста денежного агрегата М2 в 2006 году составили 48,8% и существенно превысили аналогичный показатель 2005 года (38,6%).

В результате активы банков резко выросли с 9,8 трлн руб. до 14,0 трлн руб. или на 44,1 %, а показатель отношения активов банковского сектора к ВВП "подскочил" на 7,7 п.п., составив 52,8%. В предыдущие годы такой динамики этого показателя не наблюдалось. Но в сравнении с развитыми странами этот показатель значимости банковского сектора в масштабах экономики в России значительно ниже, чем, например, во Франции (306%) или Германии (291 %) и, более того, отстает от ряда стран Восточной Европы (Чехия - 98%, Венгрия -72 %). Все это свидетельствует не только о наличии весьма значительного потенциала для дальнейшего роста, но и о формировании признаков и тенденций в российской банковской системе, характерных для развитых банковских систем.

Активы банковской системы. Активы российских банков росли, главным образом, за счет роста объемов кредитов, предоставленных предприятиям и населению, чему способствовал рост спроса на ресурсы со стороны предприятий и домохозяйств. Объем кредитов, предоставленных банками предприятиям и домохозяйствам, за год вырос на 2,9 трлн руб. до 8,8 трлн руб. или на 49,5%. В результате доля кредитов экономике в активах банковской системы выросла с 60,5% до 62,8% и составляла основу ее активов.

Кредитование населения. Наибольшие темпы роста операций кредитования в 2006 году наблюдались в кредитовании населения. По итогам года этот рынок вырос на 0,9 трлн руб. или на 75,1% и достиг величины в 2,1 трлн руб. (включая кредиты индивидуальным предпринимателям). Этот темп был намного выше темпов прироста активов, но вместе с тем был ниже темпа прироста 2005 года (90,6%). Несмотря на впечатляющие темпы роста, уровень развития рынка кредитования населения значительно отставал от зарубежных показателей. Так, по итогам 2006 года соотношение кредитов населению к ВВП в России составило 8%>. В то же время в таких странах, как Чехия и Венгрия, это со-

отношение составило 14% и 17% соответственно, а в Германии и Франции -соответственно 61% и 40%.

Около 60% российского рынка кредитования населения составили кредиты, выданные на срок свыше 3 лет. Доля данного сегмента продолжает расширяться, то есть он растет быстрее, чем рынок в целом. Ключевое влияние на рост этого сегмента рынка оказывают потребности заемщиков в приобретении жилья и, от части, автомобилей. Кроме того, задолженность по "жилищным" кредитам характеризуется гораздо меньшей оборачиваемостью, что позволяет избежать больших трудозатрат по поддержанию объемов портфеля на высоком уровне при сравнительно низком кредитном риске (поскольку задолженность имеет надежное залоговое покрытие). По данным Банка России, в 2006 году объем кредитов, предоставленных заемщикам на цели приобретения жилья, увеличился почти в 3 раза до 350 млрд руб.

Второй по объему сегмент рынка кредитования населения - сегмент кредитования на срок от 1 года до 3 лет (около 20% рынка), по нашим оценкам, рос несколько медленнее рынка в целом. Существенной составляющей данного сегмента является приобретение товаров длительного пользования, также включая часть автокредитов. На наш взгляд, некоторое замедление связано с завершением волны обновления домохозяйствами бытовой техники. Вместе с тем, рост благосостояния населения позволяет ранее менее обеспеченным группам населения включиться в этот процесс.

Доля краткосрочных экспресс-кредитов на покупку потребительских товаров в совокупном портфеле кредитов населению снизилась, а приходящие ему на смену кредитные банковские карты, получили широкое распространение и вошли в обычную жизнь банковского дела.

Несмотря на некоторое снижение темпов прироста, основным видом кредитования для российских банков по-прежнему оставалось кредитование оборотного капитала - доля кредитов на срок до 1 года хоть и снизилась с 55,5% до 52,8%, но по-прежнему составляла более половины задолженности предпри-

ятий и организаций-резидентов перед российскими банками. Это не свидетельство слабых инвестиционных возможностей российской банковской системы, а следствие изъянов в банковском регулировании и государственной политике стимулирования инвестиций. В результате предприятия замещают оборотные средства кредитами банков, а инвестиции осуществляют за счет собственных средств.

Отличительной чертой 2006 года стал рост удельного веса рублевых кредитов с 70,7% до 75,4%. Причиной роста доли рублевых кредитов стало расширение рублевого предложения и сокращение возможностей формирования валютных ресурсов внутри страны на фоне трансграничного привлечения валютных ресурсов непосредственно от иностранных банков или за счет эмиссии ценных бумаг.

Относительно низкий уровень просроченной задолженности кредитования предприятий и организаций обусловлен прежде всего общим позитивным фоном развития российской экономики. В этих благоприятных условиях доля просроченной задолженности в ссудной для отечественной банковской системы снизилась с 1,27% до 1,14%.

Сегодня всем понятно без кредитования экономики страну не поднять на должный уровень развития. Так как любая экономическая политика, претендующая на успех, начинается с обеспечения доверия к ней со стороны населения, иначе даже самая разумная с точки зрения экономической науки политика повиснет в воздухе.

Успешная либерально-монетарная политика развитых стран в 90-х гг. стала возможной лишь после многих лет активного государственного регулирования и кредитования экономики.

Так, в США доля государственных кредитных институтов и агентств, составившая всего 0,2% активов кредитно-финансовых учреждений США до кризиса 1929 г., повысилась до 3,3% в 1960 г. и 5% в 70-х годах (без учета кредита Федеральной резервной системы - ФРС). Общий объем кредитной деятельности

федерального правительства увеличился с 22 млрд долл. в начале 70-х гг. до 86,5 млрд долл. в 1981 г., в том числе прямые займы с 2,6 до 26 млрд долл. Доля Федерального правительства в общем объеме предоставляемого кредита увеличилась за этот период с 14 до 24%.

Рыночная экономика представляет собой систему отношений государства (включая его региональные органы и тесно связанное с ними, хотя и не относящееся к государственной власти, местное самоуправление), хозяйственных организаций (коммерческих и некоммерческих), домохозяйств, а также общественных организаций (профсоюзов, объединений предпринимателей, потребителей, защитников окружающей среды и т.д.) по поводу производства, распределения, обмена и потребления товаров и услуг на основе контрактов между независимыми, экономически самостоятельными и конкурирующими производителями и покупателями.

И роль банков в данном процессе важна и огромна именно банки способны в организации экономики поставлять свои кредиты и играть роль крови обеспечивающей работу сердца.

Отметим, что Правительство РФ активно разрабатывает среднесрочную программу экономического развития. При этом постоянно идут дискуссии о направлениях использования средств Стабилизационного фонда: досрочно погасить часть внешнего долга, если на это согласятся кредиторы, или направить их на развитие структуроопределяющих отраслей экономики, которые обеспечат ее диверсификацию.

У российских банков в этой общей экономической программе развития есть свои задачи, от решения которых и будет зависеть результат экономических преобразований.

§ 3.2. Состояние и проблемы исторического аспекта реструктуризации банковской системы России: августовский кризис 1998 года

Справедливо замечено, что проведенное в ноябре 2006 года заседание Президиума Государственного совета Российской Федерации, посвященное

развитию банковской системы России, позволило чётко обозначить место и роль банковского сектора в реализации задач национальных проектов, модернизации и развития экономики, её социальной сферы. Обсуждение подтвердило вывод о том, что банковская система подошла к рубежу выхода на качественно новый уровень развития, адекватный задачам, стоящим перед страной. Банковская система сегодня является не только одной из ключевых отраслей экономики, но и универсальным инструментом управления экономическим развитием страны.

Перечень поручений по итогам заседания Государственного совета ясно обозначил круг задач, требующих решения в ближайшие годы. Должны быть созданы условия для увеличения масштабов банковской системы и роста её инвестиционного потенциала, укрепления её устойчивости как за счёт роста объёмов капитализации банков, так и за счёт наращивания долгосрочной ресурсной базы, развития систем управления рисками. Необходимо добиться повышения доступности банковских услуг как за счёт развития инфраструктуры банков, использования ими новых каналов сбыта банковских продуктов и услуг, так и за счёт роста финансовой грамотности населения. Для достижения этих задач должны быть сняты административные ограничения и барьеры, препятствующие нормальному развитию банковского бизнеса в России.

Но это все результат так сказать пройденного этапа становления банковской системы России ее реструктуризация.

Реструктуризация банковской системы является одной из важнейших мер по преодолению финансового кризиса. Падение банковской сферы началось еще в 1998 году.

Общее число действующих в России кредитных организаций по состоянию на 1 декабря 1998 года составляло 1496. В их числе 1386 кредитных организаций имели лицензии на привлечение вкладов населения, 630 - лицензии на осуществление операций в инвалюте, 263 - генеральные лицензии.

В России действует 141 кредитная организация с участием иностранного капитала, а том числе 18 - со 100%-ным иностранным капиталом и 11 с иностранной долей в уставном капитале свыше 50%.

К середине 1998 года финансовое состояние банков все более дифференцировалось (с преобладанием негативных тенденций), даже в условиях относительной финансовой стабильности. Финансовый кризис нанес серьезный удар по устойчивости российских банков.

Банковская система была в значительной степени ориентирована по активам на развитие операций на финансовых рынках, прежде всего на рынке государственного долга, а по источникам привлеченных средств (пассивам) - на привлечение вкладов населения и ресурсов с международного рынка капиталов. При этом с конца 1997 года банковская система стала испытывать негативное влияние кризиса на российском фондовом рынке из-за падения цен на международных рынках.

Ограниченность сфер применения банковского капитала на отечественных рынках не позволила банкам своевременно изменить стратегию своего рыночного поведения в условиях нарастания кризисных явлений. Другой причиной повышенной зависимости банков от ситуации на финансовом рынке стало то, что банки, в основном крупные, взяли на себя хеджирование (страхование) валютных рисков нерезидентов, вложивших средства в ГКО-ОФЗ, путем проведения с ними срочных сделок на поставку иностранной валюты. При этом обе стороны ориентировались на пределы колебаний валютного курса, ограниченные валютным коридором.

Общий объем обязательств российских банков (без Сбербанка России) на поставку иностранной валюты нерезидентам по состоянию на 1 августа 1998 г. составил 87,9 млрд рублей, или 86% к их совокупному капиталу. В то же время крупные российские банки хеджировали свои валютные риски в средних и малых банках. Сложившаяся система хеджирования в условиях финансового кризиса поставила под угрозу стабильность всей банковской системы.

Сужение ресурсной базы кредитных организаций привело к свертыванию программ кредитования реального сектора экономики. В августе - сентябре объем кредитов, предоставленных банками предприятиям и организациям, в

рублях сократился на 15,5 млрд рублей, или на 16,3%, в валюте - на 1,9 млрд долл., или на 14,7%).

Кроме прямых потерь банковская система понесла потери, связанные с вынужденной ликвидацией активов для удовлетворения ажиотажного спроса на денежную наличность, недополучением доходов от государственных ценных бумаг, резким сужением возможностей использования государственных ценных бумаг в качестве залога, свертыванием кредитных линий западных банков.

Исходными причинами, обусловившими кризис банковской системы России, является неудовлетворительное состояние реального сектора экономики и государственных финансов, выразившееся в спаде производства и хроническом дефиците государственного бюджета.

Основными проблемами российской банковской системы являются:

• низкий уровень банковского капитала (зарегистрированный уставный капитал всех действующих кредитных организаций составлял на 1 декабря 1998 года 50 млрд рублей);

• значительный объем невозвращенных кредитов, в результате чего существенная часть банковских активов оказалась обесцененной (доля просроченных ссуд в общей сумме ссудной задолженности выросла по рублевым кредитам с 5,5%) на 1 августа 1998 г. до 10,9% на 1 октября 1998 г., а по валютным - соответственно, с 5,0 до 6,5%);

• высокая зависимость ряда банков от состояния государственных и местных бюджетов;

• чрезмерная концентрация усилий на развитии тех направлений банковской деятельности, которые приносили немедленный, в основном "спекулятивный "доход;

• недостаточное внимание к кредитованию реального сектора экономики (доля кредитов хозяйству в течение 1998 года осталась на уровне 32-33 % от банковских активов. При этом российские банки накопили значительные обяза-

тельства перед банками - нерезидентами (12,7% пассивов) по кредитам в иностранной валюте);

• высокая зависимость банков от их крупных акционеров, являющихся одновременно клиентами банков и участниками их финансово-промышленных, групп;

• низкий профессиональный уровень руководящего звена ряда банков, а в отдельных случаях - личная заинтересованность банковских менеджеров в проведении операций, нарушающих интересы клиентов и акционеров;

• низкий уровень управления активами.

Все это было началом кризиса 2008-2009 годов. На управлении активами стоит остановиться более подробно и дать короткое определение.

Управление активами (инвестиционный менеджмент) - профессиональное управление различными типами ценных бумаг (акциями, облигациями и т.д.) и другими активами (например, недвижимостью), целью которого является получение прибыли инвесторами. Инвесторами в данном случае могут выступать как компании (страховые компании, пенсионные фонды, корпорации и т.д.), так и частные инвесторы (непосредственно или с помощью коллективного инвестирования).

Управление активами - большая и важная глобальная индустрия, распоряжающаяся активами, общей стоимостью в триллионы долларов.

Управление активами как бизнес включает в себя такие аспекты, как поиск профессиональных инвестиционных менеджеров, исследования (отдельных активов и их классов), проведение торговых операций, маркетинг, внутренний аудит и подготовку отчетов для клиентов. Крупнейшими инвестиционными менеджерами являются компании со сложной структурой, соответствующей размеру контролируемых ими активов. Помимо инвесторов и управленцев активами, в работе компании-менеджера также задействованы сотрудники, следящие за соблюдением законодательных требований, внутренние аудиторы, финансовые ревизоры, компьютерные специалисты и сотрудники бэк-офиса.

б) Среди проблем ведения подобного бизнеса можно выделить основные:

• доход непосредственно связан с вапюациями рынка;

• выдающуюся доходность тяжело поддерживать на неизменном уровне, и крупные доли фонда могут быть изъяты клиентами в периоды понижения доходности;

• компании приходится нести высокие расходы, связанные с наймом успешных управленцев активами;

• доходность фонда в наибольшей степени зависит от способностей управленцев активами, однако клиенты больше склонны верить в какой-либо уникальный концепт инвестирования и внутреннюю дисциплину компании.

Особая роль отводиться банкам в работе по вкладам.

Вклад - денежные средства, внесенные физическим или юридическим лицом в финансовое учреждение (в кредитное учреждение, прежде всего, в банк) или в предприятие на хранение, в рост или для участия в получении прибыли.

Вклад - денежные средства или ценные бумаги (акции, облигации) населения, предприятий и организаций, внесенные на хранение в банк на определенных условиях (депозиты).

Депозиты - денежные средства и ценные бумаги, переданные на хранение в банки юридическими и физическими лицами и приносящие доход владельцу в виде процентов на вклады; денежная сумма, внесенная в судебные таможенные и другие учреждения, для оплаты соответствующих Исторически также вклад в России - пожертвование в пользу церквей и монастырей или богоугодных, или учебных заведений. Такие вклады нельзя было взять обратно.

Исторически также вклад в России - пожертвование в пользу церквей и монастырей или богоугодных, или учебных заведений. Такие вклады нельзя было взять обратно.

Виды вкладов:

• Банковский вклад

• Чековый вклад

• Долгосрочный вклад

• Условный вклад

• Вклад в пользу третьих лиц

• Накопительный вклад

• Целевой вклад

• Срочный вклад

• Реальный вклад

• Выигрышный вклад

• Вечный вклад

• Вклад до востребования

• Неподвижный вклад

• Вклад на покрытие

• Мнимый вклад

• Вклад на предъявителя

• Именной вклад

• Депозитный вклад

Российский банковский сектор прошел достаточно долгий и тернистый путь своего развития и приспособления к условиям рыночной экономике на основании всего выше описанного сделаем определенные выводы.

Главная же ответственность за управление рисками в банках лежит на их советах директоров и исполнительных органах.

Основные проблемы корпоративного управления для российского банковского сектора связаны не только с отсутствием практического опыта в применении его принципов, но и с особенностями институционального развития финансового посредничества на рынке банковских услуг. Начало переходу к двухуровневой банковской системе было положено всего лишь 15 лет назад в условиях тотального господства государственной собственности и почти полного отсутствия экономической свободы. Достаточно сказать, что на первом

этапе банковской реформы было создано пять государственных специализированных банков, впоследствии преобразованных в акционерные общества. Среди основных учредителей абсолютного большинства коммерческих банков были министерства и ведомства, а также государственные предприятия, значительная часть которых в скором времени вступила в полосу передела собственности и приватизации. В результате структура собственности, механизмы принятия решений и контроля их выполнения в кредитных организациях приобрели крайне запутанный характер. Во многих российских банках узкий круг высших менеджеров одновременно оказывался и собственником, что существенно тормозило переход на цивилизованные принципы корпоративного управления.

В последние годы в области корпоративного управления в российских банках был достигнут определенный прогресс. Однако его традиции еще не укоренились. Низкая рентабельность активных операций российских малых и средних банков свидетельствует еще об одной важной проблеме - ограниченности для них объектов вложений. Не имея возможностей, как и большинство малых банков во всем мире, для активной работы на фондовом рынке, они должны больше внимания уделять поиску перспективных потребителей кредитных услуг на местном уровне. В российских условиях выход за пределы постоянной клиентуры в силу все еще низкой прозрачности бизнеса сопряжен со значительными рисками, что существенно тормозит кредитную активность небольших региональных банков.

Суммируя сказанное, можно определить профиль современного типичного малого или среднего банка как универсального с некоторым уклоном специализации в сторону расчетно-кассового обслуживания. Однако вероятность продолжительного существования его в этом качестве, учитывая уровень капитализации и показатели рентабельности, представляется невысокой. Источником конкурентоспособности такого банка может быть только фактор географического положения, когда издержки вхождения других банков на конкретный локальный рынок весьма велики.

Одновременно устойчивость бизнеса региональных банков будет во многом зависеть от их готовности к взаимовыгодному партнерству и созданию стратегических альянсов. Наиболее вероятными сферами взаимодействия региональных банков можно считать:

а) образование синдикатов для кредитных операций и эмиссии ценных бумаг клиентов;

б) развитие региональных рынков межбанковского кредитования;

в) организацию кредитных бюро на региональном уровне;

г) создание агентских программ по эмиссии и эквайрингу банковских

карт.

В этих условиях особое значение приобретает качество корпоративного управления в банках. Его главная функция - обеспечить работу компания интересах владельцев, предоставивших компании финансовые ресурсы, а также других заинтересованных групп. Эта задача решается с помощью различных инструментов и механизмов, включающих финансовые стимулы, мониторинг, транспарентность информации, структуру прав собственности и капитала, угрозу прекращения существования предприятия в результате поглощения или банкротства. Следует иметь в виду, что не только в России, но и за рубежом проблему корпоративного управления в банках начали обсуждать сравнительно недавно - со второй половины 1990-х годов. Ранее доминирующая роль в предупреждении конфликтных ситуаций, специфичных для банковского бизнеса, принадлежала государству, а точнее - системе банковского надзора.

Рост банковских активов непременно должен поддерживаться адекватным ростом ресурсной базы как в части привлеченных средств, так и в части собственного капитала. Требования регулятора обязывают банки держать объем собственных средств на уровне не менее 10% от активов, взвешенных с учетом риска. В свете укрепляющихся тенденций к повышению рискованности активов, проблема поиска источников роста для банков обостряется. Оптимальным выходом могло бы стать наращивание собственного капитала. Неудиви-

тельно, что в начале 2006 года сразу несколько банков заявили, что они выбрали публичное размещение акций в качестве способа увеличения капитала. Чтобы получить столь необходимые для дальнейшего роста ресурсы, банки пошли и на повышение прозрачности. Ведь более полное, чем это было принято в России, раскрытие информации является необходимым условием не только при проведении IPO, но и при многих других вариантах выхода на рынок капитала.

Потому как движение капитала, и прежде всего прямых инвестиций, между развитыми странами определяется стремлением промышленных компаний взять в свои руки весь процесс производства товара, осуществляемый на предприятиях развитых стран, а подчас и его реализацию потребителям. Такое движение капитала лежит в основе формирования ТНК и интернационализации самого капитала.

§ 3.3 Финансовые потоки и финансовая система экономического развития: роль банков

В переходной экономике оценка развития финансовых рынков на перспективу - весьма серьезная проблема: слишком много переменных и критически важных институциональных факторов, воздействующих на процесс. Разумеется, замкнутую систему прогноза спроса и предложения инструментов финансового рынка нельзя создать по целому ряду причин. Среди них - нет сколько-нибудь надежной оценки институциональных (законодательных и регулировочных) параметров развития всех сторон финансовых рынков ("неопределенность законодателя"); до конца не ясна мотивировка поведения принципов корпоративного управления российских собственников и контролеров ("неопределенность собственника"); макроэкономические прогнозы оставляют высокую неопределенность темпов роста экономики, объем (длина рядов) и достоверность располагаемой информации о российских финансовых учреждениях оставляет желать лучшего ("неопределенность финансовых институтов"); трудно учесть внешние экономические факторы и так далее.

Цели финансовой реформы в переходной экономике могут быть сформулированы по-разному, поэтому оценка их реализации определяется не только анализом макроэкономических показателей и институциональных сдвигов, но и целями самих реформаторов. Разумеется, банковская реформа породила оживленные дискуссии, так же как и пенсионная реформа и страховой сектор. Однако единый подход к развитию финансового сектора еще не выработан. Отдельные секторы и инструменты частной финансовой сферы и регулирующие ее законы обсуждаются как бы вне общей картины развития страны и роли финансового сектора.

В этой связи обозначим два подхода. Государство сосредоточивается лишь на формулировании общих законов и поддержке, насколько это возможно в переходной экономике, прав собственности, а также надзоре за предприятиями финансового сектора.

Государство предоставляет частному бизнесу полную инициативу в развитии кредита, выборе места финансового обслуживания в банковском секторе и на фондовых рынках (дома или за рубежом), в выработке новых инструментов, применяя по возможности общие международные нормы для обеспечения необходимого уровня капитализации и прочих финансовых индикаторов. Этот подход последовательно предполагает максимальную либерализацию валютного контроля и движения капиталов, всех операций различных секторов финансовой сферы.

Подобная политика в известной мере явилась результатом финансового краха 1998 г., который заставил правительство сосредоточиться на решении бюджетных и долговых проблем и практически исключил возможность масштабного вмешательства государства в процессы сбережений, накопления и посреднических функций финансового сектора. Государство на какой-то период оказалось без финансовых и организационных ресурсов, достаточных для масштабных преобразований в данной сфере. Частные интересы также сыграли свою роль в том, что не было проведено масштабное реструктурирование бан-

ковского сектора. В условиях бюджетно-долгового кризиса реформы неизбежно должны носить структурный и институциональный характер, оставаясь максимально дешевыми для бюджета и удобными для основных игроков, закрепившихся на экономической сцене. При таком подходе никаких амбициозных целей по капитализации, объему операций или параметрам финансового сектора нельзя сформулировать.

И тем не менее следует отметить страна после краха 1998 г. смогла мобилизовать сбережения для обслуживания внешнего долга и продолжения вывоза капитала при повышении нормы накопления примерно с 15% в 1999 г. до 22% в 2001 г. Правда, рост последнего времени отражал восстановление запасов, а норма инвестиций в основной капитал остается в пределах 19%. Большое положительное сальдо текущего платежного баланса является теоретически неизбежным отражением оттока капитала по основным статьям: обслуживание и выплата внешнего долга.

Остановимся на некоторых банковских аспектах в новейшей истории банков.

Вклады населения. Тем не менее, в 2006 году главным источником долгосрочных ресурсов банковской системы России оставались вклады населения. Вклады выросли на 1,0 трлн руб. до 3,8 трлн руб. Отношение вкладов к ВВП по итогам года выросло с 12,9% до 14%, однако эта величина все еще значительно отставала от показателей восточноевропейских стран (Чехия - 26%, Венгрия -36%)). Темп прироста вкладов снизился и составил 31,1%, в то время как в 2005 году этот показатель составлял 39,3%. На фоне роста доходов населения тенденция снижения темпов прироста вкладов является отражением изменений сберегательного поведения населения. В условиях стабильного экономического роста, бурного развития розничного кредитования наиболее активная часть населения все более часто предпочитает потребление в кредит накопительной модели потребления. Как мы отмечали выше, 86,5% общего объема прироста остатка вкладов идет на выдачу кредитов населению, что не только требует поис-

ка дополнительных источников фондирования операций, но и является индикатором изменения структуры расходов населения и появления в ней всё более значимой статьи, приходящейся на обслуживание кредитов. Замедление темпов прироста вкладов привело к снижению их доли в пассивах банковской системы с 28,3% до 27,0%.

Среди тенденций этого рынка особое внимание обращает на себя рост доли средних и мелких банков на рынке вкладов с 20,6% до 22,0%, который, очевидно, является следствием введения в действие системы страхования вкладов. Именно в сегменте сберегательных продуктов (вклады сроком больше 1 года) эти банки, обладающие незначительным инвестиционным потенциалом и имеющие низкие рейтинги, пытаются компенсировать свой недостаток долгосрочной ресурсной базы, конкурируя с более крупными и надежными банками. Возросшую конкуренцию со стороны средних и мелких банков особенно подчеркивает ситуация в сегменте вкладов сроком свыше 3 лет, в котором, по итогам 2006 года, практически весь прирост был обеспечен этими банками.

Таким образом, участие в системе страхования вкладов населения открыло банкам, играющим заметную роль на местных региональных рынках, доступ к долгосрочным вкладам населения и позволило конкурировать с крупными участниками рынка. При этом необходимо учитывать, что крупные участники рынка вкладов, по всей видимости, сознательно не предпринимали усилий по эскалации процентных ставок на этом рынке, предпочитая в качестве альтернативного источника долгосрочных ресурсов займы на международных рынках капитала.

Средства нерезидентов. В качестве инструментов привлечения банки использовали субординированные, синдицированные займы, выпуск еврооблигаций, секьюритизацию активов. По нашим оценкам, объем средств, привлеченных на международных рынках, по итогам 2006 года достиг 0,9 трлн руб. (порядка 34 млрд долл.). Остаток данных средств по итогам 2006 года вырос почти в 2 раза, а темпы прироста были выше зафиксированных в 2005 году.

В результате доля средств, привлеченных на международных рынках, в пассивах банковской системы, по нашим оценкам, выросла с 10,5% до 13,5%. Однако для отдельных банков данный показатель существенно отличается от среднего. У некоторых крупнейших отечественных банков доля международного привлечения составила от четверти до половины пассивов. В то же время у средних и мелких банков усреднённый показатель доли средств, привлечённых на международных рынках, составил всего 6,6%.

Средства корпоративных клиентов. По итогам 2006 года средства, привлеченные банками от предприятий и организаций, росли опережающими темпами. Они выросли примерно в 1,5 раза до 3,9 трлн руб. и лишь ненамного превысили остаток привлеченных средств населения.

Ценные бумаги. Рассматривая динамику активов российских банков за 2006 год, нельзя не остановиться на их вложениях в ценные бумаги. Несмотря на разнообразие инструментов этого рынка - государственные ценные бумаги, номинированные в рублях и в валюте, субфедеральные облигации, корпоративные акции и облигации, векселя - данное направление играло для российских банков в 2006 году второстепенную роль. Совокупные вложения российских банков в ценные бумаги за 2006 год выросли всего на 0,4 трлн руб. до 2,0 трлн руб. Низкие темпы прироста (27,4%) привели к дальнейшему сокращению их доли в активах банковской системы с 15,8% до 14,0%.

Можно расценивать как положительную тенденцию увеличение доли кредитов в активах. Однако для нормального функционирования и сбалансированного развития современной экономики и банковского сектора необходим развитый рынок ценных бумаг. Отечественные рынки ценных бумаг в 2006 году не смогли предложить банкам активов для формирования качественных и адекватных размеру их операций портфелей ценных бумаг. С одной стороны, рынок государственных ценных бумаг находился в состоянии стагнации, а рынок корпоративных бумаг, несмотря на впечатляющий рост, имел недостаточный уровень капитализации и высокий уровень риска. С другой стороны,

российские банки в условиях ограниченности долгосрочных ресурсов не могли себе позволить активы с длительными сроками погашения, наиболее интересные для эмитентов. Недостаточное развитие инструментов фондового рынка с широким спектром бумаг различной степени риска и доходности также негативно сказывается на развитии системы рефинансирования Банка России.

Пассивы банков. Несмотря на кажущееся "денежное изобилие", перед банками остро стоял вопрос поддержания ресурсного и капитального обеспечения высоких темпов долгосрочного кредитования юридических лиц и населения. Невысокие темпы прироста собственных средств вынуждали банки обращаться к вкладам населения для покрытия дефицита долгосрочных ресурсов, а также активно использовать относительно новые для российской банковской системы источники долгосрочных ресурсов. В результате доля клиентских средств в пассивах выросла с 59,7% до 60,3%.

Банки активизировали свою деятельность на рынках внешних заимствований. Этому способствовало повышение суверенного рейтинга России и рейтингов российских компаний и банков. Однако такие возможности были доступны преимущественно крупным и наиболее надежным банкам. Остальные банки были вынуждены наращивать свою долгосрочную ресурсную базу как за счет более активного привлечения средств населения, широкий доступ к которым открылся этим банкам благодаря их вступлению в систему страхования вкладов, так и за счёт привлечения средств юридических лиц на срочной основе.

Таблица 3

Основные показатели развития рынка ипотечного кредитования в 2006 году в разрезе Федеральных округов

Наименование ФО и регионов Количество ипотек по данным ФРС, 2006 год Средний размер ипотечного кредита, тыс.руб. 2006 год Доля семей, которая воспользовалась ипотекой в 2006 году

Всего по РФ 206 123 970 0,4%

Центральный ФО 38722 1789 0,6%

Московская область 11789 1558 0,5%

Наименование ФО и регионов Количество ипотек по данным ФРС, 2006 год Средний размер ипотечного кредита, тыс.руб. 2006 год Доля семей, которая воспользовалась ипотекой в 2006 году

Москва 11596 3460 0,3%

В Северо-Западном федеральном округе 15151 1396 0,5%

Санкт-Петербург и Ленинградская область 6400 2012 0,4%

В Южном Федеральном округе 12330 925 0,2%

В Приволжском Федеральном округе 54240 658 0,5%

В Уральском Федеральном округе 35237 680 1,2%

Тюменская область 22307 526 2,0%

В Сибирском Федеральном округе 44780 762 0,8%

Кемеровская область 7263 416 0,8%

В Дальневосточном Федеральном округе 5663 781 0,3%

Источник: данные ФРС, данные ЦБ РФ, расчеты АИЖК

Таблица 4

Лидеры по количеству выданных кредитов на душу населения в 2006 году

Наименование ФО Наименование региона Количество ипотечных кредитов Доля ипотеки на рынке жилья Кол-во кредитов 1 тыс.чел. Прирост сделок 2006/2005

Уральский Тюменская обл., Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий АО 22307 29% 6,7 1,7

Сибирский Алтайский край 12740 25% 5,0 5,7

Приволжский Чувашская Республика -Чувашия 5283 26% 4,1 6,6

Сибирский Омская обл. 5937 13% 2,9 3,8

Приволжский Удмуртская Республика 4309 17% 2,8 2,2

Сибирский Кемеровская обл. 7263 15% 2,5 2,7

Приволжский Республика Башкортостан 10133 14% 2,5 5,5

Приволжский Республика Татарстан (Татарстан) 9283 9% 2,5 1,9

Источник: данные ФРС, расчеты АИЖК

Все более активнее в жизнь и обиход простых людей России входит ипотечное кредитование. Остановимся на этой виде банковской деятельности более подробно.

Рынок ипотечного кредитования остается одним из самых привлекательных рынков для розничных банков. Если в 2004 году на рынке ипотеки работало всего около 30 банков, то в настоящий момент их уже более 600. Прошедший год отмечен резким увеличением объема рынка ипотеки. Согласно Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года развитие рынка ипотечного кредитования является одним из приоритетных направлений развития банковского сектора. В 2006 году для повышения конкурентоспособности своих кредитных продуктов банки предпринимали следующие меры:

1) снижали размер процентных ставок и дополнительные расходы, сопутствующие получению кредита;

2) смягчали требования к размеру первоначального взноса;

3) расширяли перечень доходов заемщиков, которые учитываются при расчете кредита;

4) расширяли линейку кредитных продуктов и сопутствующих услуг;

5) увеличивали региональную сеть продаж ипотечных кредитов;

6) сокращали пакет необходимых документов и сроки рассмотрения заявления на получение ипотечного кредита.

В 2007 году банки для повышения конкурентоспособности своих кредитных продуктов будут предпринимать аналогичные меры.

Прогнозируется появление новых кредитных продуктов для отдельных категорий заемщиков - молодые семьи, выпускники ВУЗов, военнослужащие, фрилансеры. Возможно, это будут кредиты с увеличивающимся аннуитетом с расчетом на рост дохода заемщика в перспективе нескольких лет, либо "шаровые" кредиты, при которых ежемесячно уплачиваются проценты, а основной долг погашается в конце срока.

Предполагается запуск кредитования на приобретение коммерческой недвижимости. Очевидно, в ближайшем будущем в этот сегмент придет много участников по причине надежности обеспечения и более высокой доходности по сравнению с жилищной ипотекой. Стоит отметить, что в коммерческой ипотеке отсутствует этическая проблема выселения семьи из квартиры.

Продолжится развитие направления рефинансирования кредитов, предоставленных другими банками. Механизм рефинансирования в промышленном масштабе начинается (по опыту западных стран) после снижения ставок.

Вместо заключения

На характере внешнеэкономических связей России все заметнее сказываются кардинальные просчеты во внешнеэкономической политике, допущенные в последние годы. Государственные органы, как показывает анализ, концентрировали основное внимание на либерализации, налаживании отношений с интеграционными сообществами и международными экономическими организа-

циями. При этом на заднем плане оставался ряд важных перспективных вопросов, связанных с оптимизацией интеграции отечественной экономики в мировое хозяйство. В подходе государства к внешней торговле просматривался прежде всего фискальный интерес. В решении стратегических задач ее развития - стимулировании и поддержке экспорта и рационализации импорта - дело до сих пор ограничивается лишь символическим обозначением государственной активности. По существу, первым, пробным вариантом политики стала разработка Минэкономразвития России системы мер государственной поддержки экспорта промышленной продукции (сентябрь 2002 г.).

В то же время мирохозяйственные позиции любой страны определяются в первую очередь ее конкурентоспособностью. Для России, заметно отставшей от мировых лидеров, задача повышения конкурентоспособности на всех уровнях, без преувеличения, становится первоочередной. Какой бы внешнеэкономической политики в перспективе ни придерживалось государство - экспорто-ориентированной, импортозамещающей либо сочетающей то и другое направление, ее успех будет определяться в первую очередь успехами в деле повышения конкурентоспособности.

- Российский рынок розничного кредитования еще относительно молод и далек от насыщения. В 2006 году доля выданных кредитов в объеме ВВП составила около 9,3 %. Для сравнения: в 2005 году данный показатель в США составлял 74%, в странах Евросоюза - 53%, в странах бывшего соцлагеря Венгрии и Польше 40% и 28% соответственно.

- По итогам 2006 года необходимо выделить значительный, по сравнению с 2005 годом, рост объема рынков автокредитования и ипотеки, который будит продолжается и в 2007 году. При этом, доля потребительских кредитов в структуре банковской розницы остается еще достаточно высокой (порядка 64%).

- Одним фактором жизнеспособности малых банков, как считают многие исследователи, служит монопольная природа большинства локальных рынков.

Сталкиваясь с ограниченным числом прямых конкурентов, банки имеют возможность назначать более высокие ставки по кредитам и низкие — по депозитам. В данном случае, когда действует уже упоминавшийся выше географический фактор, сверхприбыль, получаемая местными банками, является своего рода компенсацией за возможность пользоваться банковскими услугами на периферии.

- Доля России в мировых накопленных иностранных инвестициях за годы реформ находилась в среднем на уровне 0,3%. Но при этом внешнеторговая квота страны, по оценкам Мирового банка, увеличилась с 16,5 до 60%, в то время как во времена СССР она не превышала 15% Это - аномалия для страны такого масштаба, как Россия, что подтверждает сравнение с США, Китаем и Индией.

- Российский импорт можно считать самым "либерализованным" в мире на основании того, что ни в одной стране под режим лицензирования не попадает всего 5% импорта (продукция военного и двойного назначения, промышленные отходы и ввоз текстиля по линии международных соглашений). Лишь в отношении ряда товаров потребительского назначения (продовольствие, бытовая техника, электроника, медикаменты) существует практика обязательной сертификации на предмет контроля за безопасностью использования этих ввозимых товаров.

Также отметим.

Рынок ипотечного кредитования остается одним из самых привлекательных рынков для розничных банков. Если в 2004 году на рынке ипотеки работало всего около 30 банков, то в настоящий момент их уже более 600. 2007 год отмечен резким увеличением объема рынка ипотеки. Согласно Стратегии развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года развитие рынка ипотечного кредитования является одним из приоритетных направлений развития банковского сектора. В 2006 году для повышения конку-

рентоспособности своих кредитных продуктов банки предпринимали следующие меры:

1) снижали размер процентных ставок и дополнительные расходы, сопутствующие получению кредита;

2) смягчали требования к размеру первоначального взноса;

3) расширяли перечень доходов заемщиков, которые учитываются при расчете кредита;

4) расширяли линейку кредитных продуктов и сопутствующих услуг;

5) увеличивали региональную сеть продаж ипотечных кредитов;

6) сокращали пакет необходимых документов и сроки рассмотрения заявления на получение ипотечного кредита.

В 2007 году банки для повышения конкурентоспособности своих кредитных продуктов предпринимали аналогичные меры.

Прогнозируется появление новых кредитных продуктов для отдельных категорий заемщиков - молодые семьи, выпускники ВУЗов, военнослужащие, фрилансеры. Возможно, в перспективе это будут кредиты с увеличивающимся аннуитетом с расчетом на рост дохода заемщика в перспективе нескольких лет, либо "шаровые" кредиты, при которых ежемесячно уплачиваются проценты, а основной долг погашается в конце срока.

Тем не менее, есть негативные причины, по которым банковской системе в Российской Федерации не удалось избежать финансового кризиса 2008 года.

- Банковский кризис у нас вызван финансовым кризисом в США и других странах, то это правда. Но не вся. Банковский кризис из-за перманентности денежной дистрофии у нас тоже перманентный, с давних пор, в результате чего банки оказались неспособны к долгосрочному кредитованию реального сектора экономики. А сейчас произошло его очередное обострение вследствие финансового кризиса на Западе, из-за чего подорожали валютные кредиты.

- Истинная же причина банковского кризиса в нашей стране указана выше - это демонетизация российской экономики, проводимая с 1992 г. по совету

консультантов МВФ якобы для борьбы с инфляцией. По всей видимости, апологеты поддержания дефицита денежного обращения и тем самым хронического финансового кризиса исходят из того предельного случая, когда при отсутствии денег экономика страны опустится ниже предельного уровня и уже тогда наверняка отпадут все виды инфляции.

Есть мнение, что денежная масса и денежный оборот перед финансовым кризисом были по объему больше чем официальная статистика.

Можно с уверенностью предположить, что часть оборота обеспечивалась "теневыми" деньгами и за счет бартера. При этом суммарная задолженность организаций за 2007 г. возросла на 43%, достигнув 31, 406 трлн рублей или почти 36% от общего оборота в экономике. Это означает, что значительная часть денежной массы по-прежнему всеми способами выводилась из обращения.

Зато валютный и фондовый рынки процветали. В 2007 г. общий объем торгов валютой, акциями и различными финансовыми бумагами на всех площадках Группы РТС достиг почти 18 трлн, увеличившись за год в 6 раз, а Группы ММВБ - 107 трлн рублей, увеличившись за год вдвое. Суммарно это составило 125 трлн ли более 200% по отношению к обороту всех отраслей экономики, что естественно только усугубило и приблизило наступление финансового кризиса 2008-2009 года.

При этом, спекулятивные финансовые рынки при не ограничиваемом почему-то государством росте на них денежного оборота стали раковой опухолью мировой экономики вообще и российской, в частности. Болезнь усугубляется ничем не обоснованным использованием в качестве мировой резервной валюты доллара, благодаря чему валютные и фондовые рынки всех стран оказались сообщающимися сосудами, где акциями одних и тех же компаний торгуют собственные и пришлые игроки. Поэтому когда в США финансовые спекулянты провоцируют очередной финансовый кризис, он «резервным» валютным вирусом распространяется по всему земному шару, превращаясь в пандемию.

Поэтому раздувание их виртуальной капитализации в интересах группы крупных международных спекулянтов ведет к деформациям ложного стандарта валютных курсов и, следовательно, к глобальным финансовым кризисам. Этим наносится громадный ущерб и самим Соединенным Штатам, откуда "мыльными пузырями" виртуальной капитализации фондовых рынков вытесняется товарное производство, и оно переводится в страны Юго-Восточной Азии, где более дешевая рабочая сила.

Выход из создавшейся ситуации видится в солидарном с Евросоюзом, Китаем, странами Юго-Восточной Азии, СНГ, а также Ближнего и Среднего Востока формировании новой мировой финансовой системы для взаиморасчётов во внешней торговле. Представляется, что продавать продукцию за рубеж необходимо за соответствующие национальные валюты стран-экспортёров, а покупать - за валюту стран-продавцов. При этом обменные курсы для торговли без обмана должны, как отмечалось, устанавливаться государствами по паритетам покупательной способности соответствующих валют для различных групп промышленной продукции, а также потребительских товаров с услугами, с периодической их коррекцией на ценовую инфляцию.

Необходима программа подлинного, пока еще не все потеряно, реформирования отечественной экономики, включая ее финансовую и банковскую системы. Причём, реформирования в интересах каждого человека, всего общества и государства, а не группы определенных лиц. Какие-то шаги в этом направлении в последние годы предпринимаются. Но без коренного изменения экономической и финансовой политики не обойтись. Не обойтись и без крупных государственных инвестиций в реальный сектор экономики, в частности, в электроэнергетику, состояние которой чревато коллапсом всей экономики. А для этого необходимо срочно, пока не совсем поздно, прекратить её разрушительное "реформирование" и восстановить организационное и технологическое единство Единой энергосистемы страны, выкупив распроданные акции. Как показали последние события, деньги для этого есть. Но давать их нужно не иг-романам, а товаропроизводителям, открывая для этого целевые кредитные линии с поэтапным контролем и финансированием работ.

Управление экономикой страны процесс сложный, но при грамотном отношении к делу есть все основания не допустить масштабного кризиса в государстве.

Россия - страна самобытная и порой навязывание идей запада ей, кроме вреда, ничего хорошего не приносит. России нужен свой путь экономического развития и есть надежды, что она, этот свой путь отыщет.

Литература

1. Конституция Российской Федерации.

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации.

3. Авилова A.B. Формы организации сотрудничества между крупными и малыми предприятиями (зарубежный опыт в контексте российских проблем). Предпринимательство в России, № 3, 1998 г.

4. Арбитражный процесс: Учебник / Под ред. В.В. Яркова. - М.: Юрист,

1999.

5. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации. М.,

1999.

6. Аргибальд Р. Управление высокотехнологичными программами и проектами./ Пер с англ. Под ред. Баженова А.Д. - М.: ДМК Пресс, 2002.

7. Андрианов В. Место и роль иностранного капитала в российской экономике// Общество и экономика. - 2001.- № 1.

8. Бизаге А. Государственный сектор и приватизация. Люберцы, 1996.

9. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1996.

10. Берес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Интерэксперт, 1995

11. Бизнес-план. Методические материалы / Под ред. Н.А.Колесниковой, А.Д.Миронова. - 3-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2000.

12. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: банки и биржи. - М., 1997

13. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 1998.

14. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: Инфра-М, 1995

15. Быков Е.С. Законотворческие вехи Парламентаризма в России - М.: НМЦ "Развитие", 2004.

16. Богуславский М.М. Международное частное право: Учебник. - 3-е изд., перераб., и доп. - М.: Юристь, 1998.

17. Богуславский М.М. Международный коммерческий арбитраж. - М.,

1993.

18. Барышников Н.П. Бухгалтерский учет, отчетность и налогообложение. -М.: 1997.

19. Бакаев A.C. Программа реформирования бухгалтерского учета: проблемы ее выполнения.// Ж, Бухгалтерский учет № 8.99

20. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент: учебный курс. - К.: Эль-га-Н; Ника-Центр, 2002. Венская конвенция о договорах международной купли-продажи товаров. Комментарий. М.: Юрид. Лит. 1994.

21. Бунин П.Г. Хозяйственный механизм развитого социализма. Сущность, структура, проблемы и перспективы. М., 1980.

22. Бобылев С. Россия на пути антиустойчивого развития?//Вопросы экономики. 2004. № 2.

23. Ворочко А.Г. Перспективы формирования бюджета через понятие структуры и сущности налогов. - М.: НТЦ "Развитие". 2003.

24. Вопросы экономики. 1996. № 7.

25. Возрождение экономики России: путь в XXI век. М., 2000.

26. Ворочко А.Г. Сущность ипотеки, бюджета инвестиции в подъеме экономики новой России. - М.: НТЦ "Развитие", 2004.

27. Горбунов В.Л., Сошникова Е.А. Практика развития бизнес-инкубаторов в России и мировой опыт. Некоммерческое партнёрство "Национальное содружество бизнес-инкубаторов".- М., 2003г.

28. Гусаров О. Вступление России в ВТО. Аргументов "против" больше, чем "за" // Российская Федерация сегодня. - 2002. - № 8.

29. Гохберг Л. Национальная инновационная система России в условиях "новой экономики'У/Вопросы экономики. 2003. № 3.

30. Гадеев М.Х. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. -М. :ВНИИОЭНГ, 1993.

31. Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации. Утв. постановлением Правительства РФ от 21 марта 1994г. № 220 //Сборник постановлений Правительства РФ. - М., 1994.

32. Гитман Дж., Джонк М. Основы инвестиций. - М.: Дело, 1996.

33. Государственное регулирование рыночной экономики /Под ред. В.И.Кушлина, H.A. Волгина. - М.: НПО "Экономика", 2000.

34. Грицына В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса// Экономист. - 2000. - № 3.

35. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. -М.: Дело, 1997.

36. Грабовый П.Г., Петрова С. Н. Риски в современном бизнесе. - М.: Алане, 1994

37. Диверсификация российской экономики: современные проблемы и задачи (Доклад Минэкономразвития ФР)/'/Вопросы экономики. 2003. № 12.

38. Дегтярёв А.Н., Лузина И.А. Государственная поддержка предпринимательского сектора: Мировой и российский опыт: научное издание. Московский экономический институт: Уфимский технологический институт сервиса. Уфа, 2000.

39. Дементьев В. Финансово-промышленные группы в стратегии реформирования российской экономики // Российский экон. журн. 2000. № 11-12.

40. Доклад о конкурентной политике в российской федерации //Под ред. Фонарёвой Н.Е. - Москва: МАП России, 2002 г.

41. Корнеев С.М. Право государственной социалистической собственности в СССР. М, 1964.

42. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег / Пер. с англ. М., 1978.

43. Кузнецова O.A., Лившиц В.Н. Структура капитала: анализ методов и учета при оценке инвестиционных проектов // Экономика и математические методы. - 1995. - Т. 31. - Вып. 4.

44. Крушвиц JI. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / пер. с нем. / Под общ. ред. В.В.Ковалева и З.А.Сабова. СПб.: Изд-во "Питер", 2000.

45. Ф. Крушвиц JL Инвестиционные расчеты / пер. с нем. / под общ. ред. В.В.Ковалева и З.А.Сабова. СПб.: Изд-во "Питер", 2001.

46. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1997.

47. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 1998.

48. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента - М.: Юнити

1999.

49. Константинов Ю.Л., Ильинский А.И. Финансовый кризис: причины преодоление. - М.: Финстатинформ, 1999.

50. Ф. Кабатов В. Применение права при рассмотрении споров Международным коммерческим арбитражным судом при Торгово-промышленной палате РФ, Хозяйство и право, № № 5,6, 1998.

51. Кистяковский Б.А. Государство правовое и социалистическое. - Вопросы философии и психологии. - М., 1905.

52. Комаров A.C. Рассмотрение споров Международным коммерческим арбитражным судом при Торгово-промышленной палате РФ. - Законодательство, №2, 1997.

53. Закон Российской Федерации "О международном коммерческом арбитраже от 7 июля 1993, Справочная правовая система ГАРАНТ.

54. Защита прав человека. Сборник документов. 1998-2000. - М.: Юрид. лит., 2001.

55. Зевков В. П. Часть первая Гражданского кодекса Российской Федерации и некоторые вопросы международного частного права. - Гражданский кодекс России. Проблемы. Теория. Практика./Отв. Ред. А.Л.Маковский. - М., 1998.

56. Завлин П.Н., Васильев A.B., Кноль А.И. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов (современные подходы). - СПб.: Наука, 1995.

57. Завгородняя A.B., Козиевич М.С. Маркетинг; методы и процедуры: Учебное пособие. - Л.: ЛФЭИ, 1990.

58. Зинченко С.А., Бондарев A.C. Собственность. Свобода. Право. Ростов н/Д, 1995.

59. Закон РСФСР "О банках и банковской деятельности в РСФСР" № 395-1.

60. Закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" №3612-1.

61. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие. - Минск: ИП "Экоперспектива", 1998.

62. Лысенко И.Б. Анализ налоговых отношений новой России в нефтегазовом комплексе. - М.: НТЦ "Развитие", 2005.

63. Лисичкин Г. Есть ли будущее у России. М., 1996. С. 58.

64. Львов Д.К обновлению ориентиров экономической политики // Российский экон. журн. 1996. № 10.

65. Лебедев С.Н. Международное сотрудничество в области коммерческого арбитража. - М, 1979.

66. Лебедев С.Н. Международный коммерческий арбитраж: компетенция арбитров и соглашение сторон. - М., 1988.

67. Мюллер Т., Тернон X., Миик 1. Учет: международная перспектива / пер. с англ М.. Финансы статистика, 1992.

68. Марголин A.M. Финансовое обеспечение и оценка эффективности инвестиционных проектов. - М.: Мелиорация и водное хозяйство, 1997.

69. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИОКЦ "ДИСМ, 1997.

70. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. - М.: Экономика, 2000.

71. Методические рекомендации № 477 от 21.06.1999 года.

72. Москвин В. А. Банки проектного кредитования - рычаг подъема реального сектора // Банковское дело. - 1999. - № 11.

73. Маевский В. Введение в эволюционную макроэкономику. М., 1997

74. Материалы заседания Правительства Российской Федерации. Москва, апрель 2001 года.

75. Мурычев A.B. Корпоративное управление в банках и кредитование малого предпринимательства. - М.: НП "Журнал Вопросы экономики", 2005.

76. Моложавый С.В. Крупнейший собственник заинтересован в рыночных механизмах // Бюл. по финансовому оздоровлению "Антикризисное управление". 2000. № 5/6.

77. Наврузов Р.Б. Об эффективности управления государственной собственностью // Проблемы теории и практики управления. 1997. № 1.

78. Обзор экономики России. Основные тенденции развития. 2000 / Пер. с англ. М., 2000.

79. Осипов И.О. Азбучные понятия о ценных бумагах. - М.: НТЦ "Развитие". 2002.

80. Попов В.М., Кураков Л.П. Бизнес-план инвестиционного проекта. Отечественный и зарубежный опыт / Под общ. ред. В.М. Попова. - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1997.

81. [Путин B.B.J Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации: (О положении в стране и основных на-

правлениях внутренней и внешней политики государства). Стенограмма выступления от 26 мая 2004 года. М., 2004.

82. [Путин В.В.] Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации: (О положении в стране и основных направлениях внутренней и внешней политики государства). Стенограмма выступления от 16 мая 2003 года. - М., 2003.

83. Путин В.В. Мы просто обязаны переходить к структурным реформам: Материалы Всерос. совещ. "О системе управления государственным имуществом в Российской Федерации", Москва, 22 ноября, 1999 год.

84. Проблемы предпринимательства в экономике России. Под ред. д.э.н. Бандурина А.В. - М.: ООО "Технологии стратегического менеджмента". -2005 г.

85. Постановление Президиума ВС РФ "О зарубежных банках с участием капитала бывшего СССР" № 2173-1.

86. Постановление Верховного Совета Российской Федерации "О Банке внешнеэкономической деятельности СССР (Внешэкономбанке СССР)" № 48.

87. Постановление Правительства Российской Федерации от 6 декабря 1999 года № 1348 "О федеральных государственных унитарных предприятиях, основанных на праве хозяйственного ведения".

88. Потапов А. Естественный экономический порядок // Российская газета - 1999. 16 ноября.

89. Предпринимательство: Учебник // Под ред. Лапусты М.Г. - М.: ИН-ФРА-М, 2000 г.

90. Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию. -М., 2002.

91. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг. М., 1999.

92. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. / Госкомстат России. - М., 2001.

93. Россия в цифрах 2003. Краткий статистический сборник. - М.: 2003.

94. Собственность в экономической системе России / Под ред. В.Н.Черковца, В.М.Кулькова. М., 1998.

95. Стратегия реформирования экономики России: Аналит. докл. Ин-та экономики РАН. М., 1999.

96. Стенчиков C.B. Основы экономического формирования и исполнения Государственного бюджета Российской Федерации 2002-2004 годов: анализ, статистика, аргументы и факты. - М.: НТЦ "Развитие". 2006.

97. Стратегия развития Российской Федерации до 2010 г.: Проект концепции. 2000 г.

98. Торкановский Е. Передел акционерной собственности // Хозяйство и право. 1999. №4.

99. Уткин Э.А.Бизнес-план компании. - М.: ЭКМОС, 2000. Хохлов Н.В. -Управление риском. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

100. Управление государственной собственностью / Под ред. В.И.Кошкина, В.М.Шупыро. М., 1997.

101. Щенников JL В. Категория и собственность в российском гражданском законодательстве и русской цивилистике // Государство и право. 1995. №3.

102. Шапиро В.Д. Управление проектами. - СПб.: Два ТрИ, 1996.

103. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. Инвестиции / пер. с англ. М..-ИНФРА-М, 1997.

104. Широнин В.М., Авилова A.B., Лупинович Б.Ч., Приписное В.А., Шарлов И.Б. Отчет "Изучение состояния и перспектив развития сферы банковских финансовых услуг малому бизнесу". Рабочий центр экономических реформ - либеральная альтернатива. - М., 2002 г.

105. Е.В. Шутовская. Российская экономика в системе международных отношений перестроечного периода: понятия, анализ, история перспектива, пути решения проблем. - М.: НТЦ "Развитие". 2006.

106. Форд Г. Сегодня и завтра / Пер. с англ. М., 1992.

107. Федеральный закон от 14 июня 1995г. № 88-ФЗ "О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации".

108. Федеральный закон "О лизинге"

109. Федеральный закон "О введении в действие Бюджетного кодекса Российской Федерации" № 159-ФЗ.

110. Федеральный закон "О бюджете развития Российской Федерации" № 181-ФЗ.

111. Федеральный закон "Об ипотеке (залоге недвижимости)" № 102-ФЗ.

112. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" № 129-ФЗ.

113. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" № 39-Ф3..

114. Федеральный закон "О кредитных потребительских кооперативах граждан" № 117-ФЗ.

115. Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" № 95-ФЗ.

116. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" № 127-ФЗ.

117. Федеральный закон "О реструктуризации кредитных организаций" № 144-ФЗ.

118. Федеральный закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" № 160-ФЗ.

119. Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства. М., 1997.

120. Энциклопедия. Экспертиза банковского рынка. - М.: Экспертиза.

121. Юдаков О. Формирование оптимального портфеля реальных инвестиционных проектов в условиях неопределенности // Инвестиции в России. -2000. № 1.

122. Ясин Е., Понаморенко А., Косыгина А. Нерыночный сектор в экономике России/Вопросы экономики. 2002. № 6.

123. Levy H., Sarnat M. Capital Investment and Financial Decisions, 3-rd ed. Prentice Hall, 1986.

124. Project Management Institute. Practice Standard for Work Breakdown Sutures. Exposure Draft Version. 2000 Project Management Institute.

125. Crawford L. Towards Global Project Management Standard. International Project Management Congress. November, 2001.

126. Kerzner H. Applied Project Management: best practices on implementation. New York: John Wiley & Sons, Inc., 2000.

127. Haugen R. A. Modern Investment Theory, 4-th ed. Prentice Hall, 1997.

В. В. Кузнецов. Роль и значение банков в системе экономических кризисов: история, анализ, теория и практика.- М./НТЦ "Развитие",-2009 г.- 97с.

Редакция и компьютерная вёрстка авторская

Формат бумаги 60 х 84 1/16. Усл. печ. листов 1,8 Тираж 100 экземпляров. Заказ № 1093 Отпечатано в НТЦ "Развитие" по адресу: 119501, г. Москва, улица Гольяновская, дом 7а, а/я 924

2008153375

2008153375