Стратегия формирования и использования амортизационного фонда на предприятии в современных условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Стратегия формирования и использования амортизационного фонда на предприятии в современных условиях"

На правах рукописи ББК: 65.9(2Р)29 А 65

Андреев Анатолий Владимирович

Стратегия формирования и использования амортизационного фонда на предприятии в современных условиях

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2004

Диссертация выполнена на кафедре «Финансы предприятий и финансовый менеджмент» Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации

Научный руководитель кандидат экономических наук, доцент

Филатова Татьяна Васильевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Федотова Марина Алексеевна

кандидат экономических наук, доцент Кеменова Зинаида Александровна

Ведущая организация Всероссийский заочный финансово-

экономический институт

Защита состоится <&£?> 200^года в № " часов на заседании

диссертационного совета Д 505.001.02 в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125 468, Москва, Ленинградский проспект, д.49, к.306

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации, комплекс 1, комната 101

Автореферат разослан «Л8 » СЛлсп^^А, 2004 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета _ Б.Б. Рубцов

Общая характеристика работы Актуальность темы исследования. Современные темпы научно-технического прогресса ставят перед каждой развитой страной в качестве первоочередной задачи необходимость обновления собственного производственного потенциала. Основные производственные фонды российской экономики морально и физически изношены. По разным оценкам, степень износа составляет от 45 до 60 %.

Реформирование российской экономики сопровождается значительным ростом доли собственных финансовых ресурсов предприятий в капитальных вложениях. Характерным для реформируемой экономики является резкое сокращение бюджетного финансирования.

В настоящее время предприятия вынуждены решать задачу финансирования обновления основных фондов исключительно самостоятельно. Централизованная организация финансирования капиталовложений уступила место внутрифирменным решениям по обновлению основных фондов. В то же время, отсутствуют разработки методологии амортизационной политики, что ограничивает практику применения амортизационной политики на отечественных предприятиях.

На Западе выбор стратегии инвестирования основывается на концепции Тобина, которая заключается в расчете отношения капитализации предприятия и стоимости воспроизводства его основных фондов. Однако лишь небольшая часть российских предприятий выпускает акции и, поэтому, концепция Тобина не применима к большинству отечественных предприятий. Поэтому существует необходимость в разработке эффективной амортизационной стратегии, которой могли бы руководствоваться предприятия. В выполненном

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА С Петербург 20» ГК1СОЬ

исследовании предпринята попытка определить основные ориентиры в разработке такой стратегии, используя теорию финансов предприятий и теорию предпринимательских рисков.

Одной из отраслей промышленности, нуждающейся в применении передовых средств производства, является фармацевтическая

промышленность, от качества продукции которой зависит состояние здоровья населения страны. Поэтому анализ формирования и использования амортизационного фонда был проведен на примере предприятий фармацевтической промышленности.

Вопросы эффективности капитальных вложений, механизмы экономического стимулирования воспроизводства основных фондов, принципы построения амортизационных норм в плановой экономике рассматривали B.C. Бард, A.M. Бирман, П.В. Бунич, JI.M. Кантор, О.И. Лаврушин, Д.С. Моляков, П.С. Никольский, П.М. Павлов, С.Г. Струмилин и др.

Исследованию процесса воспроизводства основного капитала в реформируемой российской экономике посвящены работы B.C. Барда, О.И. Немкиной, В.П. Орешина, И.В. Сергеева, М.В. Фроловой и др. Следует отметить статьи С. Беловой, C.B. Большакова, Н. Волковой, М. Гордонова, В.Г. Горского, Н.Б. Грибковой, К. Зинкина, JT.JI. Игониной, Н.Д. Ильенковой, В.В. Кирсанова, Е. Кондратенко, Е. Поздняковой, Т.Н. Швецовой-Шиловской, М. Юровицкого и др., опубликованные в различных периодических изданиях.

Инвестиционные проблемы в российской экономике и реформирование экономических отношений изменили структуру финансирования воспроизводства основных фондов. Незначительной стала доля долгосрочного кредита. Внимание ученых было привлечено к повышению эффективности оборота амортизационного фонда. Исследования функционирования

амортизационного фонда в переходной экономике, проведенные М.Н. Беданоковой, H.A. Лысовой выявили недостаточность изученности вопросов, связанных с реализацией инвестиционной функции амортизационного фонда.

Среди зарубежных экономистов, известных трудами в области теории амортизации, следует выделить В.Т. Бакстера, Дж.К. Бонбрайта, М.С. Фельдштайна, И.Л. Гранта, П.Т.Нортона, М.Ротшильда. Практические меры по реформированию амортизационной политики в послевоенные годы достаточно подробно изучал Дж. Терборг. Современные подходы к управлению амортизационным фондом предприятий были подробно освещены в работах Дж.К. Бин, Б. Фраумени, Дж.Р. Ломан и др.

Рассмотрение полного цикла оборота амортизационного фонда производится в работах О.И. Немкиной, Б.Ж. Омаровой, Е.И. Позднякова. Вместе с тем, остается не изученным подход к амортизационной стратегии как к совокупности методов амортизационной политики. Существуют пробелы и в изучении влияния амортизационных рисков на амортизационную политику предприятия.

Актуальность и недостаточная научная разработанность проблемы разработки стратегии воспроизводства основных фондов в условиях реформирования экономики определили цель, задачи и направления диссертационного исследования.

Цель исследования заключается в разработке стратегии формирования и использования амортизационного фонда, обеспечивающей повышение роли амортизации как источника финансирования капитальных вложений.

Для достижения поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи исследования:

1) сформулировать закономерности организации амортизационного фонда и исследовать роль амортизационной политики в воспроизводстве основных фондов предприятий;

2) оценить возможность использования зарубежного опыта разработки амортизационной политики предприятий;

3) исследовать причины сокращения объемов воспроизводства основных фондов и нарастания их морального и физического износа;

4) разработать коэффициенты, характеризующие амортизационную стратегию предприятий;

5) провести анализ существующих рисков в инвестиционной деятельности предприятия и предложить рекомендации по предупреждению негативных последствий проявления амортизационных рисков;

6) разработать способы начисления амортизации, учитывающие особенности предприятий фармацевтической промышленности;

7) разработать амортизационную стратегию предприятия, ориентированную на снижение морального и физического износа основных производственных фондов.

Объектом исследования являются процессы воспроизводства основного капитала в исследуемых предприятиях.

Предметом исследования является амортизационная стратегия предприятий.

Методологические основы исследования. Исследование проводилось с использованием системного подхода в решении вопроса о потенциальной возможности снижения морального и физического износа основных фондов российских фармацевтических предприятий.

Среди других методов, применяемых в ходе научного исследования, можно выделить такие, как анализ и синтез, индукция и дедукция, моделирование, сравнение, наблюдение. В процессе анализа практического материала (бухгалтерской отчетности пяти исследуемых предприятий за ряд отчетных периодов) были использованы статистические методы: индексный метод анализа, метод построения рядов динамики, метод средних чисел.

В диссертационной работе представлен анализ законодательных и нормативных правовых актов, регламентирующих финансирование капитальных вложений в СССР и России.

В исследовании использована отчетность фармацевтических компаний за 1998 - 2003 годы, а также статистические материалы, характеризующие состояние основных производственных фондов промышленности России. Часть информации была получена из источников в Интернете (указаны в библиографическом списке). Источниками информации послужили также специализированные издания, публикации в периодической печати, результаты научных исследований по теме диссертации.

Выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, основаны на анализе данных бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности пяти предприятий: ОАО «Марбиофарм», ОАО «Московская фармацевтическая фабрика», ОАО «Ирбитский химико-фармацевтический завод», ОАО «Сти-Мед-Сорб», ООО «Вифитех». Перечисленные предприятия характеризуются различной величиной объема производства и реализации, различной степенью износа основных фондов, различными подходами к решению вопроса о воспроизводстве основных фондов, что дает возможность считать данную выборку репрезентативной.

Содержание исследования соответствует п. 3.6 «Проблемы

управления финансовыми рисками» и п. 3.10 «Принципы, особенности и инструменты амортизационной политики» Паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит».

Иллюстративная часть работы состоит из табличного материала, графиков и рисунков.

Теоретической основой исследования послужили научные труды российских и зарубежных авторов по теории финансов, финансового менеджмента, экономической теории; монографии по организации финансирования капитальных вложений предприятий и управлению финансовыми ресурсами. Теория и практика управления амортизационным фондом предприятий рассматриваются в работах A.M. Александрова, B.C. Барда, A.M. Бирмана, С. В. Большакова, Н.Х. Бунге, A.A. Додонова, Н.И. Валенцевой, Э.А. Вознесенского, П.Г. Войтехова, О.И. Лаврушина, Д.С. Молякова, П.С. Никольского, П.М. Павлова, В.К. Сенчагова, А.И. Чупрова, а также в работах зарубежных авторов В.Т. Бакстера, Т.Е. Коуплэнда, P.M. Коэна, В. Райффера, Дж.Ф. Уэстона, М.С. Фельдштайна, Б. Фраумени и Ц.С. Хаккио.

Научная новизна исследования заключается в обосновании стратегии управления амортизационным фондом, целью которой является предотвращение негативных проявлений амортизационных рисков.

В работе получены следующие научные результаты:

разработана классификация методов амортизационной политики по направлениям их действия и целям;

обоснована необходимость замены в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных

вложений» метода государственного регулирования «переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции» на метод государственного регулирования «переоценки основных фондов и амортизационных отчислений в соответствии с темпами инфляции»;

сформулировано предложение о целесообразности при формировании амортизационной стратегии включать ликвидационную стоимость амортизируемого объекта основных средств в затраты на производство;

выработано и теоретически обосновано предложение о законодательном закреплении положения, в соответствии с которым амортизационные отчисления, начисленные в результате применения ускоренной амортизации, могут быть направлены предприятием только на новое капитальное строительство;

разработана методика оценки риска обесценения основных фондов, основанная на сравнении стоимости воспроизводства основных фондов и текущей стоимости основных фондов;

разработана система показателей оценки доли амортизации в выручке и доли амортизации в источниках финансирования капитальных вложений, применяемых при анализе амортизационных рисков.

Практическая значимость полученных результатов исследования заключается в том, что содержащиеся в нем положения, выводы и рекомендации могут быть широко использованы в инвестиционном процессе фармацевтических предприятий, в совершенствовании практики формирования и использования амортизационного фонда.

Практическую значимость имеют:

анализ источников финансирования

воспроизводства основных фондов в фармацевтической промышленности;

методика анализа амортизационных рисков, применяемая при формировании амортизационной стратегии предприятия; комплекс рекомендаций по предупреждению негативных проявлений амортизационных рисков;

рекомендации по формированию амортизационной стратегии предприятия.

Апробация и внедрение результатов научного исследования.

Положения, изложенные в работе, обсуждались на круглых столах Международного конгресса «Развитие телекоммуникаций и построение информационного общества в странах СНГ» - Санкт - Петербург, февраль 2001 года.

Материалы диссертации используются кафедрой «Финансы предприятий и финансовый менеджмент» в преподавании учебных дисциплин, объединяемых кафедрой.

Отдельные предложения, разработанные в диссертации, применяются в практической работе ООО «Лексиръ» (г. Москва).

Публикации.

Основные выводы и положения диссертации отражены в трех научных работах общим объемом 4,6 п.л., весь объем авторский.

Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав и заключения, библиографического списка из 292 источников и 3 приложений на 5 листах.

и

Объем работы составляет 140 страниц основного текста, содержащего 43 таблицы, один график и пять рисунков. Работа имеет следующую структуру: Введение

Глава 1. Роль и значение амортизации в воспроизводстве основных фондов.

1.1. Экономическая сущность амортизации, ее место и значение в инвестиционных ресурсах предприятия.

1.2. Амортизационная политика государства и ее роль в воспроизводстве основных фондов предприятий.

Глава 2. Анализ формирования и использования амортизационного фонда на предприятиях фармацевтической промышленности.

2.1. Формирование амортизационного фонда как основа финансирования капитальных вложений.

2.2. Классификация амортизационной стратегии предприятия на основе воспроизводственной структуры использования амортизационного фонда. Глава 3. Стратегия управления амортизационным фондом на предприятии.

3.1. Концепция амортизационных рисков в амортизационной стратегии предприятия.

3.2. Методы амортизационной политики в формировании амортизационной стратегии предприятия.

Заключение

Библиографический список Приложения

Основное содержание работы

Амортизационная политика направлена на управление основными производственными фондами, являющимися ключевым фактором в материальной сфере производства. Ее роль неодинакова в разных экономических системах. В переходной экономике в финансовой сфере реализуется концепция самофинансирования, что означает для предприятия необходимость накопления инвестиционных ресурсов и принятие мер по минимизации рисков инвестирования в основные производственные фонды.

Первая группа проблем, исследуемых в работе, охватывает теоретические вопросы экономической сущности амортизации, ее места и значения в инвестиционных ресурсах предприятия, а также амортизационной политики государства и ее роли в воспроизводстве основных фондов.

Построение системы амортизации основывается на закономерностях организации амортизационного фонда. В ходе теоретических рассуждений обосновывается существование пяти закономерностей организации амортизационного фонда:

1) обязательное его использование в кругообороте средств предприятия;

2) хранение на расчетном счете предприятия в составе денежных средств предприятия;

3) установление норм амортизации предприятием в пределах, определенных государством;

4) объединение момента формирования амортизационного фонда с моментом поступления выручки от реализации продукции, товаров, работ, услуг;

5) начисление амортизации до полного списания стоимости основных фондов.

Для осуществления капитальных вложений предприятием могут быть предусмотрены следующие инвестиционные ресурсы: собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора, в состав которых включена амортизация, заемные средства инвестора, привлеченные средства инвестора, денежные средства внебюджетных фондов, финансовые ресурсы иностранных инвесторов.

Проведенный анализ статистических данных показал, что за период 1996 - 2001 гг. доля амортизации в источниках финансирования капитальных вложений снижалась, что видно из следующих данных:

Таблица 1.

Доля амортизационных отчислений в инвестиционных ресурсах предприятия, в % к итогу.

Годы 1996 1999 2000 2001

Инвестиции в основной капитал, всего 100 100 100 100

В т.ч. по источникам финансирования

Собственные средства, из них: 53,2 52,4 46,1 50,3

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия 13,2 15,9 23,4 26,6

Амортизация 27,6 19,3 18,1 19,3

За пять лет снижение составило 8,3 процентных пункта. Такая ситуация обусловлена использованием амортизационных отчислений не по назначению, и прежде всего, отвлечением их в оборотные средства. Снижение доли амортизации в источниках финансирования происходит одновременно со снижением доли собственных средств, что приводит к сокращению инвестиций в основные фонды.

После исследования сущности политики финансирования капитальных вложений и сущности амортизационной политики был сделан вывод о том, что

амортизационная политика является частью политики финансирования капитальных вложений. Их соотношение показано на рисунке 1.

Рис. 1. Соотношение амортизационной политики и политики финансирования капитальных вложений.

После второй мировой войны наибольшие объемы инвестирования в основные фонды наблюдались в США, где были разработаны и апробированы уникальные методы амортизационной политики. Сравнение амортизационной политики плановой экономики на примере СССР и рыночной экономики на примере США приводит к выводу, что роль амортизационной политики меняется в зависимости от преобладающего метода политики финансирования капитальных вложений. В плановой экономике финансирование воспроизводства основных фондов осуществляется во многом за счет государственного бюджета, а в рыночной экономике в источниках финансирования капитальных вложений преобладает доля собственных средств предприятий.

На основе анализа статистических данных из Бюро Экономического Развития США был сделан вывод о том, какие способы повышения заинтересованности предприятий в финансировании основных фондов могут быть использованы в России. В частности, с этой целью возможно использование налоговой скидки на капиталовложения, метода суммы лет и теста проверки степени списания.

Анализ структуры источников финансирования основных фондов в отечественной экономике за последние годы приводит к выводу о возрастании роли хозяйствующего субъекта в финансировании собственных капитальных вложений. Сокращение бюджетного финансирования ведет к снижению объема инвестиций. Все это говорит о необходимости разработки экономических методов стимулирования привлечения инвестиций в основные фонды.

Исследование российской амортизационной политики позволило выделить в ее составе такие основные элементы, как: проведение переоценки основных фондов, применение режима ускоренной амортизации и понижающих коэффициентов амортизации по выбору предприятия.

Вторая группа проблем, рассмотренных в исследовании, связана с изучением причин сокращения объемов воспроизводства основных фондов и нарастания их морального и физического износа.

В ходе исследования проведен анализ структуры источников формирования и направлений использования амортизационного фонда. Полученные результаты позволили сделать вывод, что структура воспроизводства основных фондов, сложившаяся на сегодняшний день, не может быть признана удовлетворительной, так как амортизация в основном используется не на покупку новой и эффективной техники, а на реконструкцию действующих основных фондов. В результате обостряются проблемы, связанные с моральным износом основных фондов при существующем значительном физическом износе.

На материалах предприятий, выпускающих лекарственные препараты, рассмотрены отраслевые технико-экономические особенности, позволившие сделать вывод о том, что нарастание морального износа в отрасли становится

чрезвычайно опасным для потребителей, так как качество выпускаемой продукции в значительной степени зависит от научно-технического уровня основных производственных фондов, которые участвуют в выпуске лекарственной продукции.

Как показывает проведенное исследование, фармацевтическая промышленность должна быть отнесена к высокотехнологичным отраслям, поэтому на предприятиях отрасли необходима постоянная замена оборудования, отвечающая последним достижениям научно-технического прогресса в этой области.

В ходе анализа структуры начисленных амортизационных отчислений рассматривались такие показатели, как доля амортизации, начисленной по активной части основных фондов, и доля амортизации, начисленной по пассивной их части. Рассмотрение группы предприятий в целом позволило выявить рост в анализируемом периоде доли амортизации, начисленной по зданиям и транспортным средствам, что указывает на «экстенсивный» характер развития производства.

Анализ структуры направлений использования амортизационного фонда был проведен в разрезе форм воспроизводства капитальных вложений: модернизации, реконструкции, технического перевооружения и нового строительства. Из пяти предприятий только на ОАО «Марбиофарм» преобладала доля нового строительства. На ОАО «Мосфармфабрика» доли модернизации и реконструкции совпали, а на ОАО «Сти-Мед-Сорб», ООО «Вифитех» и ООО «Ирбитский химико-фармацевтический завод» преобладала модернизация.

По результатам проведенного анализа было сформулировано и теоретически обосновано предложение при построении амортизационной

стратегии учитывать необходимость увеличения доли амортизационного фонда в объеме инвестиций предприятия.

Доля амортизационного фонда в объеме инвестиций предприятия является ключевым показателем для характеристики его инвестиционной программы с точки зрения устойчивости финансирования и вероятности выполнения. В исследовании предложен и теоретически обоснован способ расчета коэффициента использования амортизационного фонда К, как частного от деления величины использованного амортизационного фонда на величину сформированного амортизационного фонда. Он показывает равномерность использования амортизационного фонда и отражает связь между формированием и использованием амортизационного фонда.

ОАО «Марбиофарм», ОАО «Мосфармфабрика» и ОАО «Ирбитский химико-фармацевтический завод» придерживались в рассматриваемом периоде стратегии расширения, что выразилось в высоких значениях коэффициента К, На ООО «Вифитех» и ОАО «Сти-Мед-Сорб» инвестиции были направлены на возмещение выбывающих основных фондов, что соответствовало низким значениям коэффициента К,.

В работе - 'Предложена классификация возможных амортизационных стратегий на основе величины коэффициента использования К,.

Значительная доля амортизационного фонда в объеме инвестиций (Д>0,6) указывает на высокую вероятность выполнения плана инвестиций. При значениях Д в диапазоне от 0,4 до 0,6 появляется риск сокращения инвестиционной программы. В этом случае низка доля собственных средств предприятия и финансирование инвестиций осуществляется за счет заемных средств. Более низкие значения Д указывают на наличие высокого риска сокращения инвестиционной программы и часто приводят к ее невыполнению.

На двух из пяти предприятий более половины инвестиций было осуществлено за счет амортизационного фонда, а на трех предприятиях менее 40 % инвестиций было осуществлено за счет амортизационного фонда предприятий.

Третью группу проблем, рассмотренных в исследовании, составляют теоретические и практические вопросы построения стратегии формирования и использования амортизационного фонда. Процесс формирования амортизационного фонда подвержен воздействию рисков, приводящих к его неполному формированию. Инвестиционные риски могут иметь место на стадии использования амортизационного фонда. Риск неполучения дохода является одним из таких рисков.

К чисто инвестиционным рискам относятся амортизационные риски, которые бывают как на стадии проектирования, так и на стадии реализации. Результатом их проявления является снижение роли амортизации в воспроизводственном процессе и, по этой причине, суженное воспроизводство основных производственных фондов.

С целью предотвращения негативного воздействия рисков на величину амортизационного фонда разработан комплекс мер, позволяющих учитывать эти факторы при формировании амортизационного фонда. В диссертации предложена методика анализа амортизационных рисков, позволяющая определить степень предполагаемого воздействия того или иного амортизационного риска. К их числу относятся следующие риски: риск невозмещения, риск прекращения работы основных фондов, риск недоамортизации, риск нецелевого использования амортизационного фонда, риск обесценения основных фондов.

Риск невозмещения проявляется в том, что часть стоимости основных фондов, содержащейся в затратах на производство и реализацию продукции, будет утрачена предприятием. С целью уменьшения негативного воздействия при наступлении такого события возможно создание специального резерва, компенсирующего образующийся дефицит ресурсов. На предприятиях ОАО «Ирбитский химико-фармацевтический завод», ООО «Вифитех» и ОАО «Сти-Мед-Сорб» был сформирован такой резерв, за счет которого в 1 полугодии 2003 года частично была профинансирована инвестиционная программа предприятий. Источником данного резерва выступил резерв по сомнительным долгам и чистая прибыль предприятия.

Риск прекращения работы основных фондов проявляется в возникновении убытка от сокращения производства по причине поломки или иного незапланированного выбытия основных фондов в результате физического износа.

Действующие нормативные документы позволяют освобождать от налогообложения расходы на ремонт основных средств. В то же время, на некоторых предприятиях наблюдается значительная степень износа основных фондов. С целью его снижения было рекомендовано произвести списание изношенных основных фондов и ввести в эксплуатацию новые основные фонды.

Представляется целесообразным увеличить нормы амортизации до величины, позволяющей предприятию компенсировать моральный износ основных фондов (по опыту европейских стран).

Мировой опыт показывает, что изменение тенденции в темпах воспроизводства основных фондов и превышение нормативных сроков службы основных фондов над фактическими сроками приводит к возникновению риска

недоамортизации основных фондов. Проведенное исследование показало, что на анализируемых предприятиях данный вид риска отсутствовал, поскольку фактические сроки службы основных фондов превосходили нормативные сроки.

Для уменьшения риска нецелевого использования амортизационного фонда нами было рекомендовано проводить расчет объема обновления основных фондов и предусматривать необходимые для этого суммы в инвестиционном плане предприятия. Для оценки данного риска рекомендуется использовать показатели ввода основных фондов по первоначальной стоимости, величины использованного амортизационного фонда, прибыли отчетного периода.

Проявление риска обесценения основных фондов заключается в превышении восстановительной стоимости основных фондов над их первоначальной стоимостью. На основе проведенного анализа отечественной практики выявлено, что традиционным методом уменьшения риска обесценения основных фондов служит проведение переоценки основных фондов. Действующая редакция Налогового кодекса свидетельствует, что предприятие остается наедине с риском обесценения основных фондов, поскольку начисление амортизации с суммы переоценки основных фондов в соответствии с абзацем 6 пункта 1 статьи 257 не учитывается при налогообложении.

Предлагаемая в работе методика оценки риска обесценения основных фондов использует индексы переоценки их балансовой стоимости и индекс -дефлятор, применяемый для оценки стоимости воспроизводства основных фондов. Апробация данной методики на примере пяти фармацевтических предприятий показала существование на всех предприятиях значительного

расхождения первоначальной стоимости основных фондов и

восстановительной стоимости основных фондов.

В целях смягчения последствий проявления риска обесценения основных фондов нами рекомендовано принимать результат их переоценки для начисления амортизации в целях налогообложения.

В диссертации предлагается классификация методов амортизационной политики по направлениям действия и целям, с обобщением практики их применения.

Для совершенствования государственного регулирования инвестиционной деятельности предлагается уточнить метод проведения переоценки основных фондов, определенный в законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Существующий метод «проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции» надо заменить на метод «проведения переоценки основных фондов и амортизационных отчислений в соответствии с темпами инфляции». Это приведет к предотвращению взимания налога на имущество с величины дооценки стоимости основных средств и экономии средств предприятий.

Для расширения возможностей предприятий по управлению процессом формирования амортизационного фонда было предложено ввести групповой способ начисления амортизации. В соответствии с ним учет основных фондов осуществляется по группам. Базой для начисления амортизации служит первоначальная стоимость основных фондов. Амортизация начисляется до достижения амортизационным фондом половины первоначальной стоимости.

Для проведения обоснованного начисления амортизации было предложено для фармацевтических компаний начисление амортизации начинать с промышленной партии продукции.

На основе проведенного анализа практики формирования и использования амортизационного фонда на предприятиях была предложена стратегия по увеличению отчислений в амортизационный фонд и образованию резерва компенсации невозмещения амортизации за счет прибыли предприятия и использованию амортизационного фонда и суммы неиспользованного резерва на замену морально устаревших основных фондов.

Процессы реформирования российской экономики вызвали необходимость пересмотреть и заново сформулировать закономерности организации амортизационного фонда, ранее изучавшихся в работах ученых, посвященных плановой экономике. Нами были сформулированы основные закономерности организации амортизационного фонда в условиях реформирования российской экономики. Они свидетельствуют об увеличивающейся самостоятельности предприятий в вопросах распоряжения амортизационным фондом.

В диссертации предложены методы, позволяющие снизить амортизационные риски. Это позволит увеличить размер амортизационного фонда, инвестируемый в основные фонды предприятий.

В исследовании доказано, что роль амортизационной политики с переходом России на рыночные отношения возрастет. При этом предприятия должны увеличить использование амортизационного фонда на обновление основных фондов, что позволит им производить конкурентоспособную продукцию и снизить риски, свойственные нестабильной экономике.

Наиболее важные положения, представленные в настоящем исследовании, а также выводы и рекомендации по разработке амортизационной стратегии, по нашему мнению, могут быть использованы не только в финансово-инвестиционной деятельности фармацевтических предприятий, но и в финансово-инвестиционной деятельности предприятий и организаций других отраслей.

Публикации

Основные положения диссертационной работы, выводы и рекомендации отражены в трех научных работах общим объемом 4,6 п.л., весь объем авторский:

1. Андреев A.B. Амортизационная стратегия предприятия на нынешнем этапе реформ // Дайджест-Финансы. - 2002. - № 11(95). - С.21 - 26. - 0,5 п.л.

2. Андреев A.B. Амортизация в воспроизводстве основных фондов предприятий. - М.: ООО «0ргсервис-2000», 2003. - 36 с. - 2,2 п.л.

3. Андреев A.B. Амортизационная стратегия предприятия. - М.: ООО «0ргсервис-2000», 2003. - 30 с. - 1,9 п.л.

Принято к исполнению 24/09/2004 Исполнено 27/09/2004

Заказ № 340 Тираж 100 экз

ООО «11-й ФОРМАТ» ИНН 7726330900 Москва, Балаклавский пр-т, 20-2-93 (095) 747-64-70 (095)318-40-68 www autoreferat ru

РНБ Русский фонд

2006-4 924

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Андреев, Анатолий Владимирович

Введение.

Глава 1. Роль и значение амортизации в воспроизводстве основных фондов

1.1. Экономическая сущность амортизации, ее место и значение в инвестиционных ресурсах предприятия.

1.2. Амортизационная политика государства и ее роль в воспроизводстве основных фондов предприятий.

Глава 2. Анализ формирования и использования амортизационного фонда на предприятиях фармацевтической промышленности.

2.1. Формирование амортизационного фонда как основа финансирования капитальных вложений.

2.2. Классификация амортизационной стратегии предприятия на основе воспроизводственной структуры использования амортизационного фонда.

Глава 3. Стратегия управления амортизационным фондом на предприятии.

3.1. Концепция амортизационных рисков в амортизационной стратегии предприятия.

3.2. Методы амортизационной политики в формировании амортизационной стратегии предприятия.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия формирования и использования амортизационного фонда на предприятии в современных условиях"

Растущая конкуренция в мире в области производства и реализации заставляет компании уделять значительное внимание вопросам повышения качества производимой продукции. В условиях высоких темпов научно-технического прогресса для каждой страны становится необходимым обновлять свой производственный потенциал. К сожалению, основные производственные фонды российской экономики морально устарели и физически изношены. При этом тенденции в сфере воспроизводства основных фондов остаются негативными. По статистическим оценкам, коэффициент обновления основных производственных фондов составил в 2001 году 1,7 % , а коэффициент выбытия основных производственных фондов составил 1,1 % [220, С.60].

Реформирование российской экономики сопровождается глубокими изменениями в источниках финансирования капитальных вложений и порядке использования амортизационного фонда. В 1992 г. доля бюджетных средств в финансировании капитальных вложений составляла 27 % [220, С.263], а в 2001 г. она сократилась до 19,8 % [220, С. 322].

В настоящее время предприятия вынуждены решать -задачу финансирования обновления основных фондов. Ввод основных фондов в экономике России значительно снизился с 1992 г. Валовое накопление основного капитала в 1992 г. составляло 24,7 %, в 1995 г. - 21,2 %, в 1997 г. -19,3 %, в 1999 г. - 14,8 % [220, С.151]. Сокращение валового накопления в 1999 г. на 2,7 процентных пункта по сравнению с 1998 г. на треть объясняется уменьшением расходов на капитальный ремонт основного капитала.

Экономическая значимость разработки теоретических и выявления практических подходов к решению проблемы разработки стратегии воспроизводства основных фондов в условиях реформирования экономики предопределила актуальность темы диссертационного исследования и обусловила ее выбор.

С реформированием экономики централизованная организация финансирования капиталовложений уступила место внутрифирменным решениям по обновлению основного капитала. Назрела необходимость обеспечить методический инструментарий для предприятий по выработке обоснованной амортизационной стратегии.

На Западе для выбора стратегии инвестирования применяется концепция q Тобина, которая основана на отношении рыночной стоимости предприятия и стоимости замещения его основных фондов. В российских условиях такой ориентир отсутствует для большинства предприятий. Это обстоятельство актуализирует потребность предприятий в определении ориентира правильной амортизационной стратегии. Нами была предпринята попытка дать такой ориентир предприятиям, соединив теорию амортизации с теорией предпринимательских рисков.

Вопросы эффективности капитальных вложений, механизмы экономического стимулирования воспроизводства основных фондов, принципы построения амортизационных норм в плановой экономике рассматривали A.M. Бирман, П.В. Бунич, JI.M. Кантор, Д.С. Моляков, П.С. Никольский, П.М. Павлов, С.Г. Струмилин.

Исследованию процесса воспроизводства основного капитала посвящены работы B.C. Барда, Д.С. Молякова, И.В. Сергеева, В.П. Орешина.

Следует отметить статьи С. Беловой, С.В. Большакова, Н. Волковой, М. Гордонова, В.Г. Горского, Н.Б. Грибковой, К. Зинкина, JLJI. Игониной, Н.Д. Ильенковой, В.В. Кирсанова, Е. Кондратенко, Е. Поздняковой, Т.Н. Швецовой-Шиловской, М. Юровицкого и др., опубликованные в различных периодических изданиях.

Инвестиционные проблемы в российской экономике и реформирование экономических отношений изменили точку зрения ученых на амортизацию как на централизованный источник финансирования инвестиций в основной капитал. Их внимание было привлечено к повышению эффективности оборота амортизационного фонда. Исследования функционирования амортизационного фонда в переходной экономике, проведенные М.Н. Беданоковой, Н.А. Лысовой, выявило недостаточность изученности вопросов, связанных с реализацией инвестиционной функции амортизационного фонда. С другой стороны, изучалось формирование амортизационного фонда. Этой проблеме было посвящено исследование Н.В. Морозовой.

Рассмотрение полного цикла оборота амортизационного фонда производится в работах О.И. Немкиной, Б.Ж. Омаровой, Е.И. Позднякова. Вместе с тем, остается не изученным подход к амортизационной стратегии как набору методов амортизационной политики. Существуют пробелы и в изучении амортизационных рисков в амортизационной стратегии предприятия.

Актуальность и недостаточная научная разработанность проблемы разработки стратегии воспроизводства основных фондов в условиях реформирования экономики определили цель, задачи и направления диссертационного исследования.

Целью исследования является решение научной задачи повышения роли амортизации как источника капитальных вложений путем разработки и совершенствования стратегии формирования и использования амортизационного фонда на примере предприятий фармацевтической отрасли промышленности.

В соответствии с поставленной целью исследования в диссертации рассматривались и решались следующие задачи: сформулировать закономерности организации амортизационного фонда и исследовать роль амортизационной политики в воспроизводстве основных фондов предприятий; оценить возможность использования зарубежного опыта разработки амортизационной политики предприятий; исследовать причины сокращения объемов воспроизводства основных фондов и нарастания их морального и физического износа; разработать коэффициенты, характеризующие амортизационную стратегию предприятий; провести анализ существующих рисков в инвестиционной деятельности предприятия и предложить рекомендации по предупреждению негативных последствий проявления амортизационных рисков; разработать способы начисления амортизации, учитывающие особенности предприятий фармацевтической промышленности; разработать амортизационную стратегию предприятия, ориентированную на снижение морального и физического износа основных производственных фондов.

Объектом исследования являются процессы воспроизводства основного капитала в исследуемых предприятиях. Предметом исследования является амортизационная стратегия предприятий.

В работе использованы данные отчетности фармацевтических компаний за 1998 - 2003 годы, а также статистические данные, характеризующие состояние основных производственных фондов промышленности России. Некоторые данные были получены из интернет - источников (указаны в списке библиографическом списке). Источниками информации послужили также специализированные периодические издания, публикации в периодической печати, результаты научных исследований по теме диссертации.

Кроме того, выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, основаны на анализе данных бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности пяти предприятий: ОАО «Марбиофарм», ОАО «Московская фармацевтическая фабрика», ОАО «Ирбитский химико-фармацевтический завод», ОАО «Сти-Мед-Сорб», ООО «Вифитех». Перечисленные предприятия характеризуются различной величиной объема производства и реализации, различными целями в сфере воспроизводства основных производственных фондов, что дает возможность считать данную выборку репрезентативной.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы являются научные труды ведущих отечественных ученых в области финансов предприятий: A.M. Александрова, A.M. Бирмана, B.C.

Большакова, А.А. Додонова, Э.А. Вознесенского, О.И. Лаврушина, Д.С. Молякова, П.М. Павлова, В.К. Сенчагова, Е.И. Шохина и других, а также зарубежных экономистов: В.Т. Бакстера, Т.Е. Коуплэнда, P.M. Коэна, В. Райффера, Дж.Ф. Уэстона, М.С. Фельдштайна, Б. Фраумени, Ц.С. Хаккио. В ходе работы изучались общая и специальная литература, материалы научно-практических конференций, а также международная практика. В процессе подготовки диссертации широко использовались законодательные и нормативные документы по финансированию капитальных вложений в России и СССР, статистические материалы Госкомстата РФ и различных информационных служб.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, содержащего выводы и рекомендации, библиографического списка, имеет 3 приложения, содержит 43 таблицы.

Научная новизна выводов и рекомендаций состоит в определении современных принципов организации амортизационного фонда; разработке классификации методов амортизационной политики; выявлении основных тенденций и закономерностей развития амортизационной стратегии предприятия; предложении авторского подхода к классификации и анализу амортизационных рисков при разработке амортизационной стратегии.

Кроме того, в работе в целях сравнения используются данные из общемировой практики о доле амортизации в объеме инвестиций и практики предприятий.

В качестве наиболее существенных результатов, выносимых на защиту, автор считает возможным выделить следующие: дана авторская формулировка понятия амортизации как процесса формирования и использования целевого денежного фонда, предназначенного на возмещение неравномерного физического и морального снашивания средств труда; выявлены принципы организации амортизационного фонда; разработана классификация амортизационной стратегии, основанная на величине коэффициента использования амортизационного фонда; разработана классификация методов амортизационной политики по направлениям их действия и целям; предложено дополнить Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» и Налоговый Кодекс РФ внесением дополнительных мер косвенного государственного регулирования инвестиций; предложено расширить возможности предприятий по формированию амортизационной стратегии, для чего законодательно закрепить использование следующего метода амортизационной политики: ликвидационную стоимость амортизируемого объекта основных средств сразу включать в затраты на производство.

Кроме того, элементы новизны содержат следующие результаты настоящего исследования:

1) выявлены принципы организации амортизационного фонда;

2) систематизировано проявление функций амортизации в плановой и рыночной экономике;

3) выявлена роль амортизационной политики в финансировании воспроизводства основных фондов предприятий и особенности амортизационной политики в России;

4) разработана методика анализа проявлений амортизационного вида риска, применяемая при формировании амортизационной стратегии предприятия;

5) разработана классификация методов амортизационной политики по направлению их действия и целям;

6) определен состав стратегии формирования и использования амортизационного фонда;

7) обосновано применение мер, включающих использование группового способа начисления амортизации и выбор партии готовой продукции, с которой начинается начисление амортизации;

8) разработаны показатели доли амортизации в выручке и доли амортизации в источниках финансирования капитальных вложений, рассчитываемые при анализе амортизационных рисков.

Наиболее важные положения, представленные в настоящем исследовании, а также выводы и рекомендации по разработке амортизационной стратегии могут быть использованы не только в финансово-инвестиционной деятельности пяти исследуемых предприятий, но и в финансово-инвестиционной деятельности других предприятий и организаций.

Апробация и внедрение результатов научного исследования.

Рекомендации используются в практической работе ООО «Лексиръ» (г. Москва).

Публикации.

Основные выводы и положения диссертации отражены в трех научных работах общим объемом 4,6 п.л., в том числе авторский объем - 4,6 п.л.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Андреев, Анатолий Владимирович

Заключение.

Современные исследования сущности амортизации сводятся к двум основным направлениям. Сторонники первого направления характеризуют амортизацию как процесс износа, а сторонники второго направления характеризуют амортизацию как элемент денежного потока.

Мы придерживаемся определения амортизации, которое ближе к первому направлению. По нашему мнению, амортизация представляет собой процесс формирования целевого денежного фонда, предназначенного на возмещение неравномерного физического и морального снашивания средств труда, приводящее к расширенному воспроизводству.

Мы отмечаем изменение в закономерностях организации амортизационного фонда, которое затрагивает порядок использования, накопления амортизационных отчислений и определения норм амортизационных отчислений, момент увеличения амортизационного фонда и момент полной амортизации объекта основных средств.

Взаимосвязь амортизации с экономическими категориями накопления и инвестирования проявляется через аккумулирующую, распределительную, инвестиционную, стимулирующую и антикризисную функции.

Накопление амортизационных отчислений и возможность их использования на осуществление капитальных вложений на разных предприятиях составляют предметы проявления аккумулирующей и распределительной функций амортизации. Действие инвестиционной функции амортизации выражается в осуществлении капитальных вложений и характеризуется сменой амортизационными отчислениями сферы текущей деятельности на инвестиционную сферу. Возможно также использование

Амортизационная политика в России была направлена на регулирование процесса формирования амортизационного фонда. В основном она основывалась на управлении стоимостью основных фондов и величиной формируемого амортизационного фонда. Методы амортизационной политики, направленные на стимулирование капитальных вложений предприятий и использование амортизационного фонда, которые широко применяются в США, в России почти не применялись.

Для повышения роли амортизационной политики в воспроизводстве основных фондов предприятий считаем целесообразным применение налоговой скидки на капиталовложения, введение теста проверки степени списания, расширение области применения метода суммы лет.

Проведенные исследования экономистов показали, что российская амортизационная политика негативно сказывается на инвестиционной активности предприятий и приводит к старению производственного аппарата. При этом доля амортизации в структуре инвестиций сократилась с 1995 г. по 2000 г. с 22,6 % до 18,1 %. По данным общемировой практики, доля амортизации в объеме инвестиций составляет 45-60 %, что доказывает низкую долю амортизации как источника инвестиций в российской экономике.

Основными причинами сокращения объемов воспроизводства основных фондов в России и нарастания их морального и физического износа явились инфляционные процессы, отсутствие предупредительных и стимулирующих мер в амортизационной политике государства. Указанные явления привели к отсутствию четко сформулированной амортизационной стратегии на предприятиях.

Предлагаемый нами подход к исследованию амортизационной стратегии предприятия основан на вычислении доли амортизационного фонда в объеме инвестиций предприятия в разрезе форм капитальных вложений и коэффициента использования амортизационного фонда.

Доля амортизационного фонда в объеме инвестиций предприятия является ключевым показателем для характеристики его инвестиционной программы с точки зрения устойчивости финансирования и вероятности выполнения. Значения доли амортизации брались нами исходя из общемировых значений этого показателя. Значительная доля амортизационного фонда в объеме инвестиций (Д>0,6) указывает на высокую вероятность выполнения плана инвестиций. При значениях А в диапазоне от 0,4 до 0,6 появляется риск сокращения инвестиционной программы в результате снижения прибыли. Более низкие значения А указывают на наличие высокого риска сокращения инвестиционной программы и часто приводят к ее невыполнению.

Коэффициент использования амортизационного фонда рассчитывается как частное от деления величины использованного амортизационного фонда на величину сформированного амортизационного фонда. Он показывает равномерность использования амортизационного фонда и отражает связь между формированием и использованием амортизационного фонда. Мы предлагаем классифицировать амортизационную стратегию в зависимости от величины коэффициента использования Kj. В отдельные периоды времени могут быть отклонения от этих значений, но в долгосрочном периоде значение Kj менее 0,6 соответствует стратегии накопления, Kj находящееся в промежутке 0,6 - 0,8 соответствует стратегии возмещения, Kj больше 0,8 соответствует стратегии расширения. Для определения типа стратегии мы воспользовались средними данными за пять лет.

Практическая значимость предлагаемого подхода подтверждается \ наглядностью результирующих показателей. Так, высокие значения коэффициента К; на предприятиях указывают на осуществление инвестиций за счет амортизационного фонда.

Осуществление деятельности предприятиями в условиях рыночной экономики подвергает их дополнительным амортизационным рискам, действующим как на стадии проектирования, так и на стадии реализации. Их предметом является снижение роли амортизации в воспроизводственном процессе и суженное воспроизводство основных производственных фондов.

Мы выделяем следующие проявления амортизационных рисков: риск невозмещения, риск остановки основных фондов, риск недоамортизации, риск нецелевого использования ресурсов амортизационного фонда, риск обесценения основных фондов.

Риск невозмещения предприятия могут учитывать через образование резерва невозмещения амортизационного фонда в размере разницы величины невозмещенного амортизационного фонда на конец года и образованного в соответствии с законодательством величины резерва по сомнительным долгам.

На ОАО «Ирбитский химико-фармацевтический завод» резерв невозмещения амортизации был сформирован на 2003 год в размере 216 тыс. руб. В 1 полугодии 2003 г. за счет резерва невозмещения амортизации инвестиционная программа предприятия была профинансирована в размере 145 тыс. руб.

На ОАО «Сти-Мед-Сорб» резерв невозмещения амортизации был сформирован на 2003 год в размере 36 тыс. руб. В 1 полугодии 2003 г. за счет резерва невозмещения амортизации инвестиционная программа предприятия была профинансирована в размере 22 тыс. руб.

На ООО «Вифитех» резерв невозмещения амортизации был сформирован на 2003 год в размере 30 тыс. руб. В 1 полугодии 2003 г. за счет резерва невозмещения амортизации инвестиционная программа предприятия была профинансирована в размере 18,6 тыс. руб.

Воздействие риска остановки основных фондов учитывается в действующей редакции Налогового кодекса через применение специального коэффициента не выше 2 в том случае, если основные средства используются для работы в условиях агрессивной среды, что характерно для предприятий, производящих сырье для фармацевтических препаратов.

Для предупреждения риска недоамортизации предприятие должно сравнивать величину начисленной амортизации и первоначальную стоимость объекта основных средств. При превышении величиной первоначальной стоимости объекта основных средств величины начисленной амортизации предприятие должно предупредить более раннее выбытие объекта основных средств.

Для предупреждения риска нецелевого использования предприятие должно соблюдать выполнение расходной части бюджета по текущей деятельности и бюджета по инвестиционной деятельности по источникам финансирования и не допускать перерасхода средств.

Предупреждение риска обесценения основных фондов должно быть оставлено за государством. В целях учета риска обесценения основных фондов в амортизационной стратегии предприятия необходимо законодательно закрепить положение о том, что «первоначальная стоимость основных производственных фондов, не самортизированных полностью на момент переоценки, подлежит переоценке экспертным путем с учетом физического состояния основных производственных фондов».

Совершенствование амортизационной стратегии необходимо для более гибкого управления амортизацией как источником финансирования капитальных вложений и может производиться путем расширения перечня мер косвенного государственного регулирования инвестиций (с внесением соответствующих поправок в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений»).

В качестве таких мер мы предлагаем следующие:

1. Расширить основания выдачи инвестиционного налогового кредита, включив в них новое капитальное строительство. Предоставление инвестиционного налогового кредита должно производиться после ввода в эксплуатацию объекта основных фондов.

2. Ввести групповой способ начисления амортизации, который состоит в том, что основные фонды, учитываемые в одной группе, амортизируются до достижения половины суммы, а потом амортизация прекращается, при этом не прекращается амортизация выбывших объектов.

Групповой способ начисления амортизации может применяться в том случае, если на предприятии используется большое число одинаковых по назначению основных фондов. Например, можно объединять в группу

3. Предоставлять предприятиям возможность выбора партии готовой продукции, с которой начинается начисление амортизации. Для производства, в частности, фармацевтического, начисление амортизации на опытный выпуск зачастую приводит к его отрицательной рентабельности.

В целях контроля за формированием и использованием амортизационного фонда на предприятии должен применяться план движения амортизационного фонда, а также должны рассчитываться показатели доли амортизации в выручке и доли амортизации в источниках финансирования капитальных вложений.

Нашим предложением по формированию амортизационной стратегии предприятия является увеличение отчислений в амортизационный фонд и образование резерва невозмещения амортизации за счет прибыли предприятия и использование амортизационного фонда и суммы неиспользованного резерва невозмещения амортизации на замену морально устаревших основных фондов.