Стратегия современного предпринимательства в крупных корпорациях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Андронов, Вадим Вадимович

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические основы стратегии предпринимательства в крупных корпоративных структурах

1.1. Экономическая сущность и содержание современного предпринимательства

1.2. Специфика современного крупного корпоративного предпринимательства

1.3. Концептуальные основы формирования стратегии современного предпринимательства в крупных корпорациях

Глава 2. Инвестиционное обеспечение формирования и эффективного функционирования интегрированных корпоративных структур

2.1. Инвестиционная стратегия как ключевая функциональная стратегия развития крупных корпораций

2.2. Особенности обоснования эффективности корпоративных инвестиционных решений

2.3. Оценка влияния рыночной конъюнктуры на эффективность инвестиционных проектов, реализуемых крупными корпоративными структурами

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия современного предпринимательства в крупных корпорациях"

Современное предпринимательство - одно из важнейших стратегических ресурсов, внутренний источник развития экономики ХХ-ХХ1 веков в развитых странах. Идеальной, в высшей степени приспособленной для централизации и концентрации капитала и рационального использования ограниченных ресурсов, а также быстрых изменений ограниченных ресурсов, а также быстрых изменений неопределенной внешней среды, технологий и современной глобализации является корпоративная форма предпринимательства. Огромный потенциал этой формы может быть наиболее эффективно использован при научном осмыслении, разработке и реализации корпоративный стратегии предпринимательства. Данная стратегия превращает корпоративное предпринимательство из бессистемного набора видов предпринимательской деятельности в единое целое. Она дает общий ориентир функциональной согласованности подразделений корпорации, способствуя тем самым росту эффекта синергии.

Корпоративная стратегия - ресурс обеспечения устойчивости конкурентных преимуществ корпорации в целом и ее дочерним предприятиям. Она позволяет своевременно использовать благоприятные изменения во внешней среде в интересах корпорации и определенные виды риска как шанс для роста предпринимательского дохода; обоснованно определять долговременные цели и ключевые направления развития предпринимательства на длительную перспективу; четкие критерии инвестиционного обеспечения процесса предпринимательства.

Корпоративная стратегия предпринимательства способствует успешному вхождению корпорации в процесс глобализации на основе уникальной конкурентной позиции в определенных нишах мирового рынка, обеспечивая свою экономическую безопасность и органически вливаясь в сообщество процветающих международных компаний, не только на равных конкурия, но и сотрудничая с ними.

Научное осмысление корпоративной стратегии предпринимательства особенно важно для российских крупных предприятий и их объединений, так как большинство из них вообще не имеют таких стратегий. Корпоративная стратегия предпринимательства является одним из стратегических факторов их выживания, методом развития в условиях еще не преодоленного системного кризиса и катастрофического положения с инвестиционным обеспечением процесса воспроизводства.

Проблема разработки и реализации корпоративной стратегии предпринимательства является не только одной из самых актуальных, но и самых сложных. Неслучайно, несмотря на наличие ряда фундаментальных работ по данной теме, написанных зарубежными учеными, многие крупные корпорации в мире их или не имеют или бездарно реализуют.

В отечественной литературе непосредственно всестороннему исследованию корпоративной стратегии предпринимательства не посвящено ни одной крупной работы. Все отмеченное и предопределяет актуальность темы данного исследования.

Проблема предпринимательства длительное время занимает важное положение в истории экономической мысли. Основательный вклад в развитие теории предпринимательства внесли зарубежные ученые: Р.Кантильон, И.Тюнен, Ф.Найт, И.Шумпетер, И.Кирцнер, П.Друкер, Б.Карлоф, Б.Санто, А.Маршалл и др. Определенный вклад в теорию предпринимательства внесли и отечественные ученые: А.Бусыгин, А.Блинов, Б.Злобин, Б.Ичетовкин,

A.Крупанин, А.Муравьев, П.Половинкин, В.Савченко, Ф.Шамхалов, А.Шулус,

B.Яковлев и др.

Непосредственно в теорию корпоративной стратегии предпринимательства в той или другой мере внесли вклад М.Портер, Х.Виссема, И.Ансофф, Д.Клиланд, У.Кинг, Р.Уотермен, А.Акофф, Т.Коно,

С.Галазова, Т.Клейнер, М.Мессенгиссер, С.Никифорова, А.Петров, И.Симонова, С.Чернышов, О.Шлыков, А.Юданов и др.

Отсутствие фундаментальных работ, специально посвященных корпоративной стратегии предпринимательства вызывает необходимость в ликвидации данного пробела в теории и практике современного предпринимательства, в научном осмыслении основ концепции корпоративной стратегии предпринимательства.

Основной целью диссертационного исследования является раскрытие основ концепции корпоративной стратегии современного предпринимательства и инвестиционного обеспечения ее реализации в условиях трансформации российской экономики. Реализация этой цели потребовала решения следующих задач:

- уточнить экономическую сущность и содержание современного предпринимательства как основы корпоративной стратегии предпринимательства;

- определить специфику корпоративного предпринимательства;

- раскрыть концептуальные основы формирования корпоративной стратегии предпринимательства;

- проанализировать отечественный и зарубежный опыт разработки инвестиционных стратегий крупными корпоративными структурами и оценить возможности его адаптации в условиях реформирования современной экономики России; выявить особенности оценки эффективности капиталоемких инвестиционных проектов, осуществляемых крупными корпоративными структурами;

- раскрыть экономическое содержание устойчивости инвестиционного проекта к негативному влиянию факторов неопределенности и риска;

- выявить сравнительные преимущества крупных корпоративных структур перед отдельными неинтегрированными малыми и средними предприятиями в сфере управления инвестиционными рисками.

Объектом исследования являются корпоративная стратегия предпринимательства и инвестиционная стратегия как ее системный элемент.

Предмет исследования - процесс формирования корпоративной стратегии предпринимательства во взаимосвязи с инвестиционной стратегией.

Теоретико-методологической базой исследования являются труды зарубежных и отечественных ученых по проблемам современного предпринимательства и особенно его корпоративной формы, корпоративной стратегии; метологические принципы историко-генетического подхода к изучению проблемы; научное обобщение конструктивного зарубежного и российского опыта по формированию базовой корпоративной стратегии предпринимательства и ее составного элемента - инвестиционной стратегии, методы: структурно-аналитического, монографического исследования статистического анализа, экономико-математические и др.

Информационной базой исследования являлись статистические данные, опубликованные в печати, в соответствующих статистических сборниках, материалы корпорации «ТОНАР» результаты обобщения личного опыта работы автора в крупной корпорации и другие источники информации.

Научная новизна исследования заключается в разработке основ корпоративной стратегии предпринимательства во взаимосвязи со стратегией инвестиционного обеспечения ее реализации.

К основным моментам данной концепции, раскрытым в диссертации и содержащим научную новизну относятся следующие результаты:

- уточнены основные компоненты экономического содержания современного предпринимательства, имеющие непосредственное отношение к разработке и реализации корпоративной стратегии предпринимательства. Так, в важнейшем компоненте содержания предпринимательства - его личном факторе - способностях предпринимателя к инновационной, рисковой деятельности, к известным его личностным качествам, в диссертации обоснованно перечисляются: его исключительная способность предвидения на основе слабых сигналов о будущих изменениях внешней среды, потребностей и спроса покупателей; повышенная склонность к спекуляции, т.е. к активной деятельности - на основе гипотетических предположений своевременно покупать и продавать необходимые товары, услуги, ценные бумаги и т.д.;

- доказано: в экономическом процессе, как основном компоненте предпринимательства, большую роль в получении предпринимательского дохода играет активное ценообразование. Предприниматель посредством использования способности предвидения, конкурентной стратегии и стратегического менеджмента разрабатывает и оперативно реализует стратегию ценообразования, позволяющую получать дополнительный предпринимательский доход в процессе реализации инновационных продуктов;

- обосновано, что в процессе предпринимательства в одном из важнейших компонентов предпринимательства - организационно-управленческом - самое главное - это обеспечение органической взаимосвязи предвидения предпринимателя, стратегического планирования и стратегического менеджмента, что обусловливает успешную разработку и реализацию корпоративной стратегии предпринимательства;

- уточнены экономическая сущность и характерные специфические черты современной корпорации. Экономическая сущность корпорации выражена в следующем, обоснованном автором, определении: «Современные корпорации предпринимательского типа - это крупные предприятия и их объединения, основные субъекты хозяйствования которых добровольно объединяют свои ресурсы в консолидированный капитал для создания системы хозяйствования на основе свободного разделения и кооперации труда, общей стратегии предпринимательства с целью получения предпринимательского дохода;

- обоснована ведущая роль государства в формировании в России корпоративного предпринимательства. Выдвинуто предложение о целесообразности создания государственно-общественной корпорации «Стратегический центр предпринимательства России». Раскрыты его структура и основные функции. В его структуре выделены главные подразделения: «Стратегический центр корпоративного предпринимательства», «Стратегический центр малого предпринимательства» и «Стратегический центр научно-методического обеспечения предпринимательства». Основная функция «Стратегического центра корпоративного предпринимательства» - организация разработки и реализации национальной корпоративной стратегии и государственной политики современного предпринимательства в России;

- определена экономическая сущность корпоративной стратегии предпринимательства, систематизированы ее основные классификации, раскрыты основные предпосылки использования различных видов корпоративных стратегий в России в крупных предприятиях и их объединениях. Экономическая сущность корпоративной стратегии предпринимательства выражена в следующем авторском определении: «Корпоративная стратегия предпринимательства - основополагающее направление предпринимательской деятельности корпорации, определяемое посредством предвидения предпринимателем долговременных целей, тенденций изменения ключевых параметров её внешней среды; выбора уникальной, выгодной позиции на рынке - оптимальной комбинации перспективных видов и схем предпринимательской деятельности с целью устойчивого получения предпринимательского дохода»;

- на основе исследования мирового и отечественного опыта разработки инвестиционных стратегий, как системного элемента общей стратегии развития компании: а) раскрыто экономическое содержание и особенности формирования инвестиционных стратегий крупных корпоративных структур; б) обоснованы предложения по повышению эффективности государственного регулирования рынка ценных бумаг, создающего предпосылки для ресурсного обеспечения инвестиционных стратегий крупных корпораций; в) выявлены дополнительные возможности для существенного расширения сферы применения матрицы Бостон Консалтинг Групп крупными корпорациями при выборе своих инвестиционных стратегий и повышении эффективности их реализации;

- доказано, что оценка эффективности капиталоемких инвестиционных проектов, осуществляемых крупными корпоративными структурами имеет свои особенности, проявляющиеся: а) в формировании синергетического эффекта за счет создания принципиально новых направлений предпринимательской деятельности; б) наличии широкого диапазона интеграции корпоративных интересов с государственными; в) большей устойчивости к потенциально негативному влиянию факторов неопределенности и риска; г) в обоснованности выбора инвестиционной стратегии крупной корпорации, ориентированной на предложение рынку уникального вида услуг, что является мультипликатором ее дальнейшего динамического развития;

- уточнено экономическое содержание категории «устойчивость инвестиционного проекта к негативному влиянию факторов неопределенности и риска»; обоснована классификация сравнительных преимуществ крупных корпоративных структур перед отдельными неинтегрированными малыми и средними предприятиями в сфере управления инвестиционными рисками.

Практическая значимость результатов исследования заключается в использовании научных положений, выводов и предложений, обоснованных в диссертации: в развитии теории и методологии корпоративной и инвестиционной стратегии предпринимательства; при разработке и реализации их в практике хозяйствования крупных предприятий и их объединений в России; при разработке государственной политики развития корпоративного предпринимательства.

Материалы диссертационного исследования целесообразно использовать в учебных курсах «Экономика предпринимательства», «Корпоративное предпринимательство»; в спецкурсах «Стратегия корпоративного предпринимательства», «Инвестиционное обеспечение предпринимательства в крупных корпорациях» и других учебных и учебно-методических пособиях. Результаты диссертационного исследования используются автором при разработке корпоративной стратегии развития предпринимательства в ОАО «Государственно-акционерный комплекс по промышленным и потребительским товарам и услугам - Корпорация «ТОНАР».

На примере оценки эффективности проекта строительства Комплекса по переработке и утилизации твердых бытовых отходов в пос.Тимохово Московской области автором доказано, что концентрация ресурсов крупной корпорации на осуществлении приоритетных проектов в ряде случаев может стать не только одним из элементов ее инвестиционной стратегии, но и необходимым условием их реализации. Дана количественная оценка влияния инвестиционных рисков на эффективность инвестирования.

Диссертация состоит из двух глав, шести параграфов, введения, основных выводов и предложений, приложения, списка используемой литературы общим объемом 169 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Андронов, Вадим Вадимович

Основные выводы и предложения

1. Теоретически доказано и подтверждено практикой в странах развитого предпринимательства, что современное предпринимательство - один из важнейших стратегических ресурсов, внутренний источник развития экономики. Причем, в современных условиях идеальной в высшей степени приспособленной для централизации концентрации и рационального использования ограниченных ресурсов; а также для быстрых изменений внешней среды, технологий; современной глобализации является корпоративная форма предпринимательства. В связи с этим научное осмысление современного предпринимательства, специфики и значимости его корпоративной формы и корпоративной стратегии предпринимательства имеет не только теоретическое значение для экономической науки, но и для развития экономического прогресса в XXI веке.

Этот вывод особенно важен для современной России, которая пытается выйти из глубокого системного экономического кризиса на путь устойчивого экономического роста и развития, еще не освоив корпоративной формы современного предпринимательства.

2. Для разработки концепции корпоративной стратегии современного предпринимательства важно прежде всего понять экономическую сущность и ключевые моменты содержания предпринимательства. Анализируя различные точки зрения в трактовке этого феномена саморазвития экономики, автор приводит дополнительные аргументы в обоснование точки зрения тех экономистов, которые под предпринимательством понимают такую систему хозяйствования, которая основана на рисковой, инновационной деятельности, охватывающей процесс воспроизводства в целом или какую-то его часть с целью получения добавочной прибыли предпринимательского дохода.

3. Дополнена характеристика основных компонентов экономического содержания предпринимательства. Так, при характеристике личного фактора предпринимательства раскрыта особая роль способностей предпринимателя к предвидению и прогнозированию на основе слабых сигналов о будущих изменениях во внешней и внутренней среде предпринимательских структур, будущих потребностей и спроса покупателей и на основе этого приспосабливать воспроизводство и управление к будущим изменениям; повышенная склонность к спекуляции, т.е. к деятельности на основе гипотетических предположений покупать и продавать товары, ценные бумаги и т.д.

Доказано: в экономическом процессе, как основном компоненте предпринимательства, большую роль в получении предпринимательского дохода играет активное ценообразование. Предприниматель посредством использования способности предвидения, конкурентной маркетинговой стратегии, стратегического менеджмента разрабатывает и оперативно реализует стратегию ценообразования, позволяющую получать дополнительный предпринимательский доход в процессе реализации инновационных товаров.

Обоснована органическая взаимосвязь предвидения предпринимателя, стратегического планирования и стратегического менеджмента, что обеспечивает разработку и реализацию корпоративной стратегии современного предпринимательства.

4. Особенности корпоративной стратегии предпринимательства определяются спецификой: современных крупных корпораций; современной внешней среды предпринимательских структур в мировой экономике и в России в частности; зарождающихся российских корпоративных структур.

5. В экономической литературе, как правило, корпорации отождествляются с акционерными обществами. В диссертации обоснован вывод: несмотря на несомненную взаимосвязь экономических категорий «корпорация» и «акционерное общество», между ними имеются существенные различия, которые в философском плане лежат в плоскости соотношений содержания и формы. Акционерное общество - это основная организационная форма крупных корпораций предпринимательского типа.

Современные корпорации предпринимательского типа - это крупные предприятия и их объединения, в которых субъекты хозяйствования добровольно объединили свои ресурсы в консолидированный капитал и создали систему хозяйствования на основе свободного разделения труда и кооперации, общей стратегии предпринимательства с целью устойчивого получения предпринимательского дохода. Социально-экономической основой корпорации является корпоративная собственность, представляющая собой ассоциативную, интегрированную собственность собственников капитала, труда, предпринимательских способностей. Основной компонент внутрихозяйственного механизма корпорации —конкуренция - имеет свою специфику. Это подлинное, планомерно организованное сотрудничество корпоративных структур, органически сочетающееся с плодотворным сотрудничеством конкурентов, объединенных общими целями, интересами, стратегией, консолидированной собственностью. Современным крупным корпорациям характерна конкуренция олигополистичекой формы.

Крупным корпорациям присущи: специфическая трансфертная форма распределения доходов между ее предпринимательскими структурами; децентрализация внутрикорпоративного управления и организации предпринимательской деятельности; низкие трансакционные издержки; благоприятный предпринимательский климат; высокий уровень синергетического эффекта предпринимательской деятельности; активное взаимодействие с государственными властными структурами.

6. Современная корпорация представляет собой развитый социальный институт современного предпринимательства. Это целостный социальный организм, имеющий высокоразвитую культуру воспроизводства, взаимоотношений сотрудничества, общекорпоративные ценности, дух и этику.

Корпорация создает условия для глубокого развития человеческих отношений, формирования целостного образа жизни и высокого уровня развития личности.

7. Особенности развития современного корпоративного предпринимательства во многом обусловлены факторами внешней среды в наступившем XXI веке. К важнейшим из них относятся следующие: динамизм и индивидуализм в поведении потребителя, обусловливающие многообразие на рынке; быстрые технологические изменения, ведущие к сокращению жизненного цикла продукции; глобализация предложения и спроса, ведущая к транснационализации предпринимательских структур; демографические изменения, главным из которых является снижение темпов прироста населения, введение повторного использования ресурсов и др.

8. Ключевой специфической чертой современного корпоративного предпринимательства является то, что оно по существу стало стратегическим, представляющим собой синтез предвидения предпринимателем будущего развития корпорации на основе интуиции, эвристических способностей и стратегического управления.

9. В России корпоративное предпринимательство имеет свою специфику, определяемую прежде всего внешней средой российских корпораций. В России многие формы бизнеса, и особенно корпоративная, стали возрождаться совсем недавно, многие из которых являются вообще имитационными, бессодержательными. Однако последние три года вселяют определенные надежды на возрождение крупного корпоративного предпринимательства. Наблюдается рост количества крупных предприятий, которые по качеству производимой продукции, тем более по ценам, являются конкурентоспособными на внутреннем и мировом рынках. Создается тонкий слой менеджеров международного класса. Среди них особое место занимают так называемые транснациональные новые русские, которые способны разрабатывать и реализовывать уникальные схемы предпринимательской деятельности.

Корпоративное предпринимательство в России рождается в тяжелых муках. Среда их возрождения крайне не благоприятна. Глубокий системный экономический кризис, одним из основных компонентов которого является инвестиционный кризис, способны «обескровить эти роды». Отсутствует система инфраструктурного обеспечения современного предпринимательства и особенного крупного корпоративного. И главное, в России нет, по образному выражению генерального «социального конструктора» современного предпринимательства - способного им быть государства.

10. До сих пор в России нет научно обоснованной государственной политики в отношении крупного корпоративного предпринимательства, концепции стратегии его возрождения и развития.

В сложившейся ситуации без ведущей роли государственной поддержки научно осмысленного современного корпоративного предпринимательства в России не возродить. Необходимо осознать, что без его возрождения погибнет и великое государство Россия в условиях современной глобализации. Государству пора стать надстройкой, верхушкой пирамиды корпоративного предпринимательства, своего рода национальной корпорацией, принимающей стратегические решения по ключевым направлениям его формирования и развития.

Начинать необходимо с «оплодотворения» государственного аппарата, т.е. ввода в его состав компетентных стоп-менеджеров, способных управлять процессом разработки и реализации национальной корпоративной стратегии предпринимательства. Одновременно целесообразно создать «Стратегический центр предпринимательства» (СЦП), его важнейшей функцией следует считать организацию разработки и реализации национальной корпоративной стратегии и программы формирования и развития современного предпринимательства в России. СЦП необходимо иметь два крупных блока: стратегический центр корпоративного предпринимательства и (СЦКП) и стратегический центр малого предпринимательства (СЦМП).

В состав сотрудников СЦП целесообразно включить крупных предпринимателей национальной ориентации и топ-менеджеров международного класса, компетентных в сфере крупного предпринимательства сотрудников администраций: Президента РФ, субъектов РФ, соответственно представителей органов исполнительной власти, ученых, имеющих признанные научной общественностью ощутимые результаты исследования в сфере корпоративного предпринимательства и др.

СЦП целесообразно иметь в форме государственно-общественной корпорации. Ее возглавит Совет СЦП, во главе которого - глава Администрации президента РФ, сопредседатели представители правительства и парламента РФ. Исполнительным органом СЦП может быть Совет директоров. Во главе его целесообразно иметь профессионального топ-менеджера международного класса ТНК национальной ориентации.

11. Проблема разработки и реализации корпоративной стратегии предпринимательства остается и сегодня не только актуальной, но и сложной в мире, тем более в России. Обстоятельный анализ М.Портера международной практики корпоративного предпринимательства позволил сделать следующий вывод: во многих компаниях нет корпоративной стратегии или они следуют концепции ведения бизнеса без четких критериев ее выбора. Часть из них терпит поражения. В современной России абсолютное большинство крупных предприятий не имеют корпоративной стратегии предпринимательства.

12. По существу каждый автор, исследующий данную проблему, дает свое определение экономической категории «корпоративная стратегия предпринимательства». Проведенное исследование методологии исследования экономической сущности корпоративной стратегии предпринимательства и имеющихся в экономической литературе соответствующих определений позволяет автору предложить ее следующий вариант: «Корпоративная стратегия предпринимательства - основополагающее направление предпринимательской деятельности корпорации, определяемое посредством предвидения предпринимателем долговременных целей, тенденций изменения основных параметров внешней среды; выбора уникальной выгодной позиции на рынке - оптимальной комбинации перспективных видов и схем предпринимательской деятельности в целях устойчивого получения предпринимательского дохода». По существу корпоративная стратегия предпринимательства - это магистральный путь корпорации из настоящего положения в будущее.

13. Корпоративные стратегии предпринимательства классифицируются по разным классификационным признакам (критериям). По иерархии стратегических целей и управления корпорацией корпоративные стратегии выделяют следующие виды стратегий: общекорпоративную (базовую); бизнес-единиц корпорации; функциональные.

По методу обеспечения конкурентного преимущества - низких издержек, диверсификации, фокусировки.

По критериям выбора концепции корпоративной стратегии диверсификации: управление портфелем ценных бумаг, структуризация, передача знаний и опыта в другую сферу предпринимательской деятельности, распределение активов.

В диссертации дана краткая характеристика различных видов корпоративных стратегий, относящихся к корпорации в целом, предпосылок их применения.

14. В работе исследованы предпосылки использования того или иного вида корпоративной стратегии в России. Так, для вновь созданной перспективной корпорации «ТОНАР» наиболее приемлема прежде всего виолентная стратегия на стадии «гордых львов», передача знаний и опыта в другие сферы предпринимательской деятельности и низких издержек при высоком качестве выпускаемой продукции на основе использования передовой технологии и приемлемых цен для массового покупателя.

15. Исследование показало, что значимость разработки научно обоснованных инвестиционных стратегий для современных крупных корпоративных структур, являющихся неотъемлемой составной частью общего стратегического замысла их развития, в российских условиях многократно возрастает из-за специфики последнего десятилетия российских реформ, характеризовавшегося хроническим недоинвестированием сферы материального производства, накоплением морального и физического износа основных производственных фондов.

Это тем более актуально потому, что рост инвестиционной активности российских предприятий в 2000 году не стал результатом «массового» осознания необходимости разработки и реализации эффективных инвестиционных стратегий их развития, а объясняется в основном внешними факторами - высокими мировыми ценами на традиционную номенклатуру российского экспорта и относительной слабостью рубля.

16. На основе анализа основных причин конкурентных преимуществ предприятий доказано, что получение конкурентного преимущества в форме относительного снижения стоимости любого из факторов производства нуждается в инвестиционном обеспечении.

Что же касается возможностей получения преимуществ за счет изменения правил государственного регулирования хозяйственной деятельности, то здесь необходима система мер, включающих применение ускоренной амортизации; предоставление льгот по реинвестируемой части прибыли и инвестиционных налоговых кредитов; полное освобождение инвесторов от уплаты региональных налогов до полной окупаемости вложенного им капитала (этот опыт был успешно применен в Новгородской области и использован впоследствии в других регионах); рефинансирование Центральным Банком коммерческих банков под залог кредитов, предоставленных реальному сектору экономики, а также - под залог облигаций, выкупаемых у предприятий надежными банками; развитие инфраструктуры фондового рынка; решение проблемы так называемого «эффективного собственника», создающее объективные предпосылки для увеличения объемов привлечения инвестиционных ресурсов за счет эмиссии ценных бумаг и т.д.

Последнее возможно лишь на основе согласования интересов государства, предприятий реального сектора экономики и инвестиционных институтов при помощи рассмотренных в исследовании и других мер, способствующих формированию повышающего тренда капитализации российского рынка ценных бумаг, причем не за счет увеличения объемов присутствия спекулятивного капитала, а на основе привлечения стратегических инвесторов, вкладывающих свои средства и в так называемые «голубые фишки», и в наиболее привлекательные акции предприятий второго эшелона.

17. В работе усовершенствована классификация традиционных и широко описанных в экономической литературе механизмов роста фирмы и раскрыты подходы к их инвестиционному обеспечению применительно к крупным корпоративным структурам. В частности:

• на примере российской банковской системы, показано, что нельзя недооценивать потенциал экстенсивного роста в условиях передела собственности

• аргументирована необходимость использования кластерного подхода при исследовании механизмов интеграционного роста

• доказано, что конгломератная диверсификация не может рассматриваться как условие роста корпорации, а может обеспечить повышение ее конкурентоспособности лишь в случае если она становится естественным следствием ее динамичного развития и обусловливается либо определенным перенакоплением капитала, либо - применением инновационных технологий, содержащих в себе потенциал выхода на другие, новые для конкретной корпорации рынки.

• раскрыты новые возможности крупных корпораций для существенного расширения сферы применения матрицы БКГ при выборе своих инвестиционных стратегий и повышении эффективности их реализации.

18. Анализ показал, что оценка эффективности капиталоемких инвестиционных проектов, осуществляемых крупными корпоративными структурами имеет свои особенности, проявляющиеся: а) в формировании синергетического эффекта за счет создания принципиально новых направлений предпринимательской деятельности; б) наличии широкого диапазона интеграции корпоративных интересов с государственными; в) большей устойчивости к потенциально негативному влиянию факторов неопределенности и риска.

19. На примере оценки эффективности проекта строительства Комплекса по переработке и утилизации отходов в пос. Тимохово Московской области обоснованы следующие положения: а) правильный выбор инвестиционной стратегии крупной корпорации, ориентированный на предложение рынку уникального вида услуг является мультипликатором ее дальнейшего динамичного развития; б) концентрация ресурсов крупной корпорации на осуществлении приоритетных проектов в ряде случаев может стать не только одним из элементов ее инвестиционной стратегии, но и необходимым условием их реализации; в) раскрыт механизм лоббирования не противоречащих государственным собственных интересов крупной корпорации как во взаимоотношениях со своими контрагентами, так и во взаимоотношениях с уполномоченными органами государственного управления. Сущность такого механизма заключается в обосновании целесообразности повышения тарифов за прием ТБО до уровня, обеспечивающего минимальную рентабельность работы Комплекса, в обмен на реализацию по льготным ценам продуктов переработки ТБО (вторичных металлов, строительных материалов, электроэнергии) для реализации региональных и муниципальных социальных программ;

20. В исследовании по сравнению с официально утвержденными «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования уточнено экономическое содержание категории "устойчивость инвестиционного проекта к негативному влиянию факторов неопределенности и риска" и предложено следующее определение: "Проект называется устойчивым к негативному влиянию факторов неопределенности и риска, если достигается заданный уровень вероятности обеспечения его финансовой реализуемости и эффективности".

21. Обоснована классификация сравнительных преимуществ крупных корпоративных структур перед отдельными неинтегрированными малыми и средними предприятиями в сфере управления инвестиционными рисками (при этом методы такого управления выполняют роль классификационного признака). На основе этой классификации выполнена оценка инвестиционных рисков реализации инвестиционного проекта по переработке и утилизации твердых бытовых отходов в пос. Тимохово в ближнем Подмосковье, показавшая, что такие факторы как уникальность предлагаемой рынку услуги и производство в едином технологическом цикле побочных продуктов, пользующихся платежеспособным спросом (вторичные металлы и строительные материалы, электроэнергия) выполняют встроенных стабилизаторов, обеспечивающих устойчивость эффективности проекта к изменениям рыночной конъюнктуры.