Трансформация инвестиционных отношений в российской экономике тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Трансформация инвестиционных отношений в российской экономике"

ВЕСЛОГУЗОВА МАРИЯ ВЛАДИМИРОВНА

ТРАНСФОРМАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Специальность: 08.00.01 - Экономическая теория

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Казань - 2005

Работа выполнена на кафедре экономической теории Академии управления «ТИСБИ»

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, профессор Посталюк Михаил Петрович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Вафина Наиля Хаевна

(г. Москва)

кандидат экономических наук, доцент Сафина Роза Саимовна

( г. Казань)

Ведущая организация:

Казанский государственный университет

им. В.И. Ульянова-Ленина

Защита диссертации состоится 24 мая 2005 года в 14.00 на заседании диссертационного совета К 212.079.03 в Казанском государственном техническом университете им. А.Н. Туполева по адресу: 420111, г. Казань, ул. К. Маркса, д. 10, ауд. 310.

С диссертацией можно ознакомится в библиотеке Казанского государственного технического университета им. А.Н. Туполева.

Автореферат разослан 23 апреля 2005 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета,

кандидат экономических наук, доцент

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Российское общество уже на протяжении многих лет находится в режиме радикальных преобразований экономической системы, связанных с укреплением и развитием рыночного типа хозяйствования. Эти процессы проходят противоречиво, болезненно, вызывают неоднозначную реакцию в обществе.

С учетом всех противоречивых тенденций проблема экономических трансформаций в России обретает дополнительную сложность. Данный процесс связан с тем, что экономическая трансформация распространяется на все структурные составляющие экономической системы, на пути продвижения ее к высокоразвитому рыночному хозяйству и постепенной интеграции в современный мировой экономический порядок.

Экономической теорией и хозяйственной практикой доказано, что наиболее достоверным источником информации об уровне эффективной трансформации экономической системы является инвестиционная сфера, а одним из её основных показателей конкурентоспособности и инновационной направленности выступает интернационализация инвестиций. Это означает, что интернационализация национального капитала в современных экономических системах повышает их конкурентоспособность на мировых рынках.

В последнее десятилетие XX века активизация процессов трансформации национальных капиталов и их интернационализация была связана с расширением экономического пространства для предпринимательского и ссудного капитала, его диффузии, проникновения в новые, незрелые в экономическом отношении национальные рынки. Этот экономический феномен способствовал превращению проблемы трансформации и интернационализации национальных производств в одну из наиболее актуальных как для экономической теории, так и для хозяйственной практики России.

Одной из ключевых задач экономического развития России в начале XXI столетия и в преддверии вступления ее в ВТО является закрепление позитивных тенденций роста производства и инвестиций, наметившихся за последние годы, подведение прочной инвестиционной базы, обеспечивающей устойчивый экономический рост. В этой связи повышается актуальность проблемы трансформации инвестиционных отношений и их интернационализации.

В настоящее время в российской экономической науке и хозяйственной практике одной из важнейших проблем является процесс реформирования экономического роста. Дальнейшее развитие этих процессов требует привлечения больших финансовых ресурсов. Поэтому расширение инвестиционной деятельности, её трансформация и интернационализация являются одним из важнейших путей стабилизации и развития экономики России.

Данные отношения должны происходить, прежде всего, за счет эффективного использования внутренних традиционных и инновационных ресурсов страны. Однако, российская действительность показывает, что использование собственных средств только в традиционной форме реформирования экономики России неэффективно. Это также указывает на то, что проблема трансформации и интернационализации отечественного капитала приобретает большое значение.

В этой связи представляется теоретически и практически значимым анализ экономических отношений трансформации инвестиционной деятельности в такой её важнейшей форме как углублённая интернационализация современных инвестиционных отношений российской экономики и разработка на её основе эффективных форм реализации данного процесса.

Трансформация и интернационализация инвестиционных отношений, несмотря на их стремительное развитие в современном мире и активное воздействие на национальные экономические системы в различных аспектах, исследованы не достаточно и нуждаются в постоянном осмыслении и углубленном изучении.

Степень изученности проблемы. Начало исследованию интернационализации инвестиционных отношений для социально-экономического развития было положено в трудах классиков экономической теории - Дж.С.Милля, Д.Рикардо, К.Маркса. В их теориях обоснован постулат о том, что движение капиталов между странами обусловлено разницей в норме прибыли, которая в богатых и передовых странах имеет тенденцию к понижению. Перепад в норме прибыли должен быть настолько существенным, чтобы перекрыть возможные риски, связанные с неопределенностью иностранных инвестиций за рубежом. При этом собственно экономическое содержание интернационализации инвестиций не привлекло их достаточного внимания. Данный процесс

рассматривался как экзогенный фактор применительно к

капиталистическому производству.

Постулат о том, что при определенных объективных экономических условиях возникает альтернативная возможность развития международной торговли или движения факторов производства между странами впервые сформулировали английские экономисты Дж.А.Гобсон и Дж.М.Кейнс.

В наиболее значимом виде классическая теория международного движения капиталов сформулирована в работах экономистов первой половины XX века Э.Хекшера, Б.Олина, Р.Нурске и К.Иверли. Б.Олин показал, что движение факторов производства объясняется разным спросом на них в разных странах: они движутся оттуда, где их предельная производительность низка, туда, где она существенно выше. Базисной предпосылкой другого направления экономической мысли — неокейнсианского, явилось положение о неравновесии платежных балансов стран как исходной причины интернационализации капиталов.

В современной западной экономической науке особенно подробное освещение получила проблема трансформации и интернационализации в контексте теорий крупных фирм (транснациональных и

многонациональных корпораций) Дж.Даннинга, Р.Вернона, С.Хаймера, Р.Коуза и других. В частности, впервые сформулированы следующие важные положения, широко используемые для анализа природы интернационализации инвестирования. Прежде всего это постулат С.Хаймера о том, что зарубежная фирма на местном рынке должна иметь неоспоримые преимущества перед местными производителями; утверждение Р.Коуза о наличии внутреннего рынка крупной корпорации.

С точки зрения представителей теоретических концепций, распространяющих на область трансформации экономики теорию «преимуществ крупномасштабной фирмы» (Р.Коуз, С. Маги) природа интернационализации инвестирования заключается в том, что фирма-экспортер капитала может и не стремиться к полной монополизации своего положения на рынке страны-реципиента, но вместе с тем получать или присваивать все вытекающие из ключевой теории факторов особого преимущества крупной фирмы.

Иной ракурс природы прямой интернационализации инвестирования -дается в концепции жизненного цикла продукта Р. Вернона, что лежит в основе теории роста фирмы. При этом, поддержание международного

жизненного цикла продукта состоит в использовании прямых иностранных инвестиций в форме прямого зарубежного продукта в случае возникновения угрозы прибыльному экспорту из страны базирования.

Соединение положений теории концентрации и централизации капиталов и теории интернационализации хозяйства можно найти в модели прямого инвестирования - «модели интернационализации прямых инвестиций». Уже в силу своего сочетания нескольких разных теорий данная модель представляется эклектичной. Авторы и последователи данной модели прямых инвестиций - Р.Коуз, М.Кэссон, Дж.Мак-Маннус, А.Рагмен, Дж.Даннинг, развивающие положения данной модели в своих работах исходят из предпосылки рассмотрения рынка одной корпорации, имеющей сеть филиалов за рубежом как единого ч<внутреннего» рынка корпорации, управляемого внутрифирменными законами. Все вышеперечисленные положения модели интернационализации прямого инвестирования находят свое отражение в так называемой эклектической парадигме Дж.Даннинга.

В работах советских, а впоследствии и российских исследователей (Ивановой И.Д, Изербакова В.В, Солодовникой В.Г) были подробно изучены такие аспекты феномена трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, как природа, формы этапы вывода капитала, различные аспекты мирохозяйственной активности капитала его связь с развитием процессов интернационализации хозяйственной жизни.

Некоторые аспекты проблемы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений нашли отражение в работах современных российских экономистов (Л.Красавиной, Е.Халевинской, Н.Вознесенской, А.Хасановой, Н.Вафиной, М.Посталюка, И.Добрыцкого, Е.Брагиной).

В целом можно констатировать, что трансформация и интернационализация инвестиционных отношений разрабатывается преимущественно в комплексе с другими научными направлениями, аспектами, в соприкосновении с различными научными школами и дисциплинами. В связи с этим наиболее продуктивным будет рассмотрение интернационализации инвестиционных отношений, как самостоятельного научного направления инновационной формы экономической трансформации национальных капиталов.

Цель диссертационного исследования. Целью данной диссертационной работы является исследование трансформации инвестиционных отношений и интернационализации как ее инновационной формы, оценка роли, теоретической и практической значимости данных процессов в реформировании и развитии экономики современной России.

Исходя из данной цели работы, определяется постановка ее следующих взаимосвязанных задач:

представить интернационализацию инвестиционных отношений как инновационную, специфическую форму трансформации инвестиционных отношений;

- раскрыть экономическую природу, содержание и закономерности трансформации и интернационализации инвестиционных отношений;

- показать место и роль интернационализации инвестиционных отношений в трансформации экономических систем;

- проанализировать новейшие условия и выявить тенденции трансформации современных форм капитал;

определить факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений и выявить их взаимосвязь;

представить интернационализацию инвестиционных отношений в соразвитии национального и мирового хозяйства;

определить институциональную среду трансформации и интернационализации инвестиционных отношений.

Объектом исследования в работе являются формы движения национального и иностранного капиталов в их взаимодействии, взаимопроникновении и трансформации, влияющие на становление и развитие инновационности российской экономики.

Предметом исследования являются экономические отношения трансформации и интернационализации инвестиционных отношений в российской экономике.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили труды отечественных и зарубежных исследователей-экономистов. В диссертации реализован подход к изучению проблемы с позиций диалектического, системного, структурно-уровневого методов, сравнительного анализа и синтеза, а также метода научной абстракции и других методов научного познания.

Информационную базу исследования составили справочные материалы Госкомстата РФ и РТ, нормативные документы и информационные материалы Министерства экономического развития и торговли РФ, а также обзорные сведения, содержащиеся в докладах конференции ООН по торговле и развитию.

Наиболее существенные результаты исследования, содержащие научную новизну, в целом основаны на том, что трансформация инвестиционных отношений раскрывается через их интернационализацию как инновационную форму трансформации, и заключаются в следующем:

-уточнено содержание понятия «трансформация инвестиционных отношений», как общеэкономической категории, раскрывающей своё содержание через динамическое постоянство и обновление процесса, системы, подсистемы, сферы, как за счет преобразования традиционных экономических отношений, так и с помощью их обогащения инновационными экономическими отношениями;

-интернационализация инвестиций представлена и обоснована как особая, инновационная, специфическая форма трансформации инвестиционных отношений, поскольку активное продвижение интернационализации капитала в экономике России стало возможным лишь с начавшимися рыночными реформами;

-раскрыта сущность интернационализации инвестиционных отношений, определяемая как взаимопроникновение, взаимообогащение национальных инвестиционных экономических отношений;

-выявлены закономерности трансформации и интернационализации инвестиционных отношений на современном этапе: хроническое отставание темпов интернационализации российского капитала; неравномерное поступление интернационализации инвестиций во времени; диспропорциональное развитие структуры интернационализации инвестиций; изменение отраслевой направленности интернационализации инвестиций; устойчивое развитие форм трансформации инвестиционных отношений, таких как совместное предпринимательство и деятельность транснациональных корпораций (ТНК);

-определены основные факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, которые в совокупности отражаются в степени динамизма изменений, преобразований данного процесса в экономической системе. Это такие

факторы, как технико-технологические, организационно-экономические, информационные, социоэколого-экономические, политические, правовые;

-показано существенное значение интернационализации инвестиционных отношений как инновационной формы их экономической трансформации, и практически реализующейся через такие конкретно-экономические формы, как транснациональные корпорации (ТНК) и совместные предприятия (по российскому законодательству коммерческие организации с иностранными инвестициями (КОИИ)), функционирующие на различных условиях договорных отношений;

-процесс трансформации и интернационализации инвестиций представлен через соразвитие национального и мирового хозяйства, как фактора роста конкурентоспособности национальной экономической системы;

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что ее результаты в части анализа интернационализации инвестиций, как инновационной формы их трансформации могут быть использованы при исследовании воздействия данной формы на структурные элементы экономики и на хозяйственную систему в целом, с целью предотвращения или ограничения ее влияния, а также полноценного применения в результате положительной оценки. Помимо этого теоретическая и практическая значимость может заключаться в принятии правильного инвестиционного решения. Основные положения и выводы диссертационного исследования могут быть применены в учебном процессе в преподавании курсов «Экономическая теория», «Теория экономики переходного периода», «Мировая экономика».

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации изложены, обсуждены и получили одобрение на международных научно-практических конференциях, межвузовских научно-практических конференциях, региональных и внутри вузовских научно-практических конференциях: «Инвестиционный климат интернационализации региональных экономических систем» (Казань, 2001г.); «Деловая этика инвесторов в мирохозяйственных связях» (Казань, 2001г.). По результатам исследования опубликовано 7 работ, общим объемом 2,0 печатных листов.

Структура и объем диссертации. По своей структуре работа состоит из введения, двух глав, содержащих 7 параграфов, заключения,

списка использованной литературы, включающего 150 наименований и 9 приложений.

Основное содержание работы

Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, раскрывается степень разработанности проблемы в отечественной и зарубежной экономической науке, определяются цель и задачи, объект и предмет исследования, теоретико-методологическая основа диссертации, её информационная база, а также научная новизна и практическая значимость диссертации, апробация результатов исследования и его структура.

Первая глава «Теоретико-методологические основы исследования инвестиционных отношений в экономической системе»

посвящена категориальной характеристике инвестиционных отношений и их трансформации, в том числе такой ее форме как интернационализации, а также закономерностям и факторам исследуемых отношений в экономической системе.

Необходимой предпосылкой выяснения сущности и содержания инвестиционных отношений и их трансформации и интернационализации, свойства этих явлений, места и роли в системе экономических отношений современного общества является анализ основных понятий, терминов и подходов, характеризующих трансформацию и интернационализацию инвестиционных отношений с позиций современных научных представлений. ,

Инвестиционные отношения, обладают всеми экономическими признаками, а именно: присутствием в них субъектов (инвесторов) и объектов (инвестиций), между которыми существуют экономические связи (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода), сфера и среда, в которых они существуют. Поэтому они представляют собой экономические отношения между хозяйствующими субъектами по поводу инвестирования с целью получения адекватного дохода. Закономерности развития, а также трансформация и интернационализация инвестиционных отношений проявляются и практически реализуются в различных условиях существования экономической системы. /

Интернационализация инвестиционных отношений термин, обозначающий особую инновационную сторону трансформации этого явления как особой специфической его формы. При этом

интернационализация инвестиционных отношений рассматривается как экономическая основа или базис экономической жизни в условиях трансформации инвестиционных отношений. Поэтому понятие интернационализации инвестиционных отношений как специфической инновационной формы его трансформации представляет собой предмет политэкономического исследования.

Анализ основных понятий теории и практики трансформации и интернационализации инвестиций закономерно подводит к необходимости выяснения собственно экономического содержания данного явления. Понятия трансформации и интернационализации инвестиций, несмотря на свою внешнюю простоту и очевидность не имеют в науке однозначного определения, что связанно с многообразием форм и видов данного процесса и их целей.

Проведенный в работе критический анализ различных подходов и трактовок этих экономических категорий позволяет сформулировать, что трансформация инвестиционных отношений это процесс динамического постоянства и обновления, системы, подсистемы, сферы и т.д. как за счет преобразования традиционных экономических отношений, так и с помощью их обогащения инновационными экономическими отношениями. А интернационализация инвестиций представляет собой ее инновационную форму, которая имеет конкретно-экономическую реализацию через прямые иностранные инвестиции, и также то, что необходимой предпосылкой экономического анализа данного понятия является проведение различия между собственно интернационализацией инвестиций и форм ее реализации. Они взаимообусловлены, так как интернационализация инвестиций трансформируется в различные формы и не существует вне материального носителя. Но действительная их природа определяется не только формой реализации, но той ролью, которую играет интернационализация инвестиций в трансформации инвестиционных отношений.

Таким образом, интернационализация инвестиций, как экономическая категория выражает отношения хозяйствующих субъектов по поводу вложения свободного капитала в собственные или иные национальные экономические системы в виде реальных финансовых инвестиций в объект инвестирования, с использованием различных форм реализации с целью получения контроля над ним и достижения определенного

экономического эффекта (прибыли) или других общественно значимых благ для одной или более сторон, вовлеченных в инвестиционные отношения. В этом определении проведено различие между социально-экономическим содержанием интернационализации инвестиционных отношений и формой их реализации.

В этой связи в работе на основе зарубежного и отечественного опыта анализируются закономерности трансформации инвестиционных отношений. Закономерности трансформации инвестиционных отношений - это устойчивые связи, тенденции развития определенных экономических процессов, которые характеризуют их динамическое развитие и направленность.

Сопоставляя зарубежный и отечественный опыт исследуемых отношений можно сказать, что одной из ключевых закономерностей развития российской экономики является закрепление своих позиций на мировом рынке в области интернационализации капитала для обеспечения устойчивого экономического роста. В этой связи возрастает актуальность проблемы активизации интернационализации инвестиционных отношений как инновационной формы трансформации инвестиционных отношений, реализующиеся на основе привлечения прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Проблемы привлечения ПИИ в Российскую экономику рассматривались на широком мирохозяйственном фоне. Как было сказано, в 90-е гг., а также вначале нового столетия темпы роста прямых иностранных инвестиций в мире опережал динамику мирового ВВП и международной торговли. Так, объем вывоза прямых иностранных инвестиций из 12 ведущих развитых стран вырос с 1990 г. по 1999 г. в три раза, с 1999 г. по 2003 г. в два раза.

На фоне новых мирохозяйственных тенденций среди стран с переходной экономикой несколько особняком стоит крупнейшая из них -Россия. В отличие от многих других стран данной группы при формировании рыночных отношений и институтов России интернационализация капитала (в форме ПИИ) не сыграло сколько-нибудь заметной роли. Десять лет спустя после открытия экономики для зарубежного капитала Россия отстает от ряда стран с развивающейся и переходной экономикой по объемам ввозимого и накопленного предпринимательского капитала. Так, приток ПИИ В Российскую Федерацию снизился с 3,5 млрд. долл. в 2002 г. до 1 млрд. долл. в 2003 г.,

тогда как, например, потоки ПИИ в развивающиеся государства Центральной Азии увеличились с 4,5 млрд. долл. в 2002 г. до 6,1 млрд. долл. в 2003 г.

На современном этапе развития экономики наблюдается явный перекос в видовой структуре интернационализации инвестиций, связанный с доминированием ссудного капитала над прямыми инвестициями, и тем более портфельными. Представленные данные свидетельствуют о том, что до сих пор отечественная экономика не способна в полном объеме обеспечить приток капитала, несмотря на заметный рост прямых инвестиций за последние годы. Мировая же практика свидетельствует об обратном, прямые инвестиции, в основной форме совместных предприятий и ТНК имеют постоянную, устойчивую тенденцию к росту. В связи с этим одной из ключевых задач развития российской экономики является закрепление своих позиций на мировом рынке в области интернационализации инвестиционных отношений для обеспечения устойчивого экономического роста, где возрастает актуальность проблемы привлечения ПИИ.

В этой связи необходимо исследовать факторы трансформации инвестиционных отношений и определить их взаимосвязь. Следует заметить, что трансформация реальной сферы национального рынка заключается в создании условий для максимального повышения эффективности использования производственных и человеческих ресурсов, в необходимых условиях накопления, в основном в виде инвестиций на реструктуризацию и модернизацию существующего капитала, которые могут быть найдены путем как с помощью традиционных, так и инновационных экономических отношений. Улучшение инвестиционной составляющей экономической трансформации создает ресурсную основу для роста инвестиций в национальной экономике. Поэтому имеет смысл подчеркнуть, что одним из главных результатов трансформации инвестиционных отношений призвано стать формирование оптимального набора условий, факторов, влияющих на привлечение инвестиций в экономику страны, и тем самым способных повысить ее конкурентоспособность.

Среди факторов, влияющих на трансформацию и

интернационализацию инвестиционных отношений можно выделить: технико-технологические, организационно-экономические,

информационные, социально-экономические, политические, правовые. Их взаимосвязь изображена на схеме.

Все факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений российской экономики представляют, прежде всего, ее инновационный ресурс. Они тесно взаимосвязаны между собой и недооценка хотя бы одного из них негативно скажутся и на других факторах, и не в полной мере отразят результаты экономической трансформации.

Таким образом, привлечение инвестиций, создание благоприятного инвестиционного климата, обеспечение экономической безопасности страны, сохранение, и развитие ее научного и технологического потенциала - это сложная комплексная задача.

Для того чтобы найти ее правильное решение, необходимо: во-первых, обеспечить политическую и социальную стабильность в стране;

во-вторых, сформировать общий благоприятный режим для иностранных инвесторов;

в-третьих, четко определить государственную концепцию и политику в сфере трансформации инвестиционных отношений. В том числе, проведение последовательной налоговой политики, борьба с монополизмом, недопущение необоснованных льгот, оценка инвестиционных проектов с позиций государственной целесообразности, а не отдельных экономических субъектов;

в-четвертых, создать отраслевую структуру, отвечающую современным требованиям интернационализации хозяйствующих связей. Сегодня, в условиях глобализации экономики практически все крупные товаропроизводители входят в глобальные сети транснациональных корпораций, выпускающих высоко конкурентную, постоянно обновляющую продукцию. Россия же со своим экспортом, состоящим на 70-80% из сырья не является достаточно конкурентоспособной национальной экономической системой. Выход из этого положения состоит в создание мощных финансово-промышленных групп (ФПГ) -объединений банковских и промышленных структур, интегрированных как по вертикали, так и по горизонтали, и способных финансировать и выпускать готовую высокотехнологичную продукцию,

конкурентоспособную на внутреннем и мировом рынках, а также обеспечить их трансформацию в форме интернационализации в отечественные ТНК;

в-пятых, сформировать современную инфраструктуру: качественную и быструю связь, транспорт, хорошие дороги, привычные зарубежным бизнесменам системы питания, бытовые услуги, гостиницы и т.д;

в-шестых, создать адекватные мировым стандартам системы подготовки кадров для обеспечения инвестиционной деятельности. Не секрет, что многие бизнесмены, вступающие в деловые контакты с зарубежными партнерами, не знают условий и правил ведения деловых переговоров, не обладают экономическими знаниями о ситуации на мировом рынке, не знают даже общих норм международного права, правил поведения.

Таким образом, чтобы стимулировать интернационализацию инвестиционных отношений и сбалансировать движение отечественных капиталов, необходимо решить двуединую задачу - сформировать

благоприятный инвестиционный климат, в том числе условия, способствующие интернационализации отечественного капитала за рубежом и механизм привлечения иностранного капитала в экономику России. Как отмечалось, интернационализация капиталовложений более активно направляется в страны с развитой и динамично развивающейся экономикой, поэтому, прежде всего, необходимо решить внутренние экономические проблемы, используя отечественные ресурсы. В тоже время не стоит преуменьшать роль интернационализации инвестиционных отношений, так как они представляют собой не только количественное привлечение финансовых ресурсов, но и качественные изменения в системе инвестиционных отношений России в целом и отдельных ее хозяйствующих субъектов.

Во второй главе «Особенности трансформации инвестиционных отношений в российской экономике» исследуются

интернационализация инвестиционных отношений в отечественной экономике как специфическая форма их трансформации, определяются теоретические основы оценки трансформации инвестиционных отношений, соразвитие национального и мирового хозяйства, а также институциональная среда трансформации и интернационализации инвестиционных отношений.

Несмотря на очевидные сложности современного социально-экономического положения России, российский капитал, тем не менее, ищет новые направления и формы для активизации своего движения, в том числе и для интернационализации.

Так, за последнее десятилетие в России получили большое распространение транснациональные корпорации (ТНК), которые можно считать одной из важнейших предпосылок вхождения нашей страны в современную мирохозяйственную систему, которая уже во многом стала «миром ТНК».

Феномен ТНК является объектом пристального внимания как зарубежных, так и отечественных исследователей. В настоящее время процесс трансформации национальных капиталов в форме транснационализации стремительно развивается, принимая разнообразные и несовершенные формы, поэтому полностью законченных теорий, объясняющих весь аспект этого сложного явления пока нет, но существуют теории, каждая из которых акцентирует внимание на

определенных факторах, объясняющих стремление фирм и стран к транснациональной деятельности.

Большинство современных отечественных исследователей определяют ТНК как: корпорацию, в состав которой входят головное предприятие (фирма), размещенное в стране происхождения капитала, и зарубежные предприятия (филиалы, дочерние фирмы); как головное предприятие, которое обеспечивает контроль над всеми сторонами деятельности своих фирм, находящихся за рубежом; корпорацию, которая имеет особые финансово-производственные связи между своими подразделениями, которые позволяют ей работать с наивысшей эффективностью.

Таким образом, можно сказать, что ТНК - это финансово-промышленное объединение с одно-национальным традиционно-инновационным капиталом и характером контроля над всей корпорацией, которая трансформирована в другие национальные экономические системы.

На основе анализа трансформации и интернационализации инвестиционных отношений в работе исследуются соотношения понятий «ТНК» и «транснационализация». Особого рассмотрения, по нашему мнению, заслуживает проблема соотношения понятий «ТНК» и «транснационализация». В специальной литературе и многочисленных публикациях по данной тематике до настоящего времени этими понятиями оперируют тождественно, как синонимами, без содержательного их разграничения. В лучшем случае различным бывает контекст их использования: «транснационализация» традиционно относится к практике международных экономических отношений (в частности, когда речь идет о глобализации экономики, стратегии ТНК в мировой экономике и т.п.), тогда как применение термина «ТНК» имеет более конкретный и прикладной смысл.

В связи с этим, транснационализация представляет собой одну из форм процесса интернационализации, осуществляемую на основе растущей экспансии транснациональных корпораций, в то время как ТНК - это лишь конкретно-экономическая форма проявления процесса транснационализации. Следовательно, ТНК является конкретной специфической формой интернационализации национального капитала. Как единичное явление ТНК отличается от транснационализации,

означающей формирование целой системы экономических, юридических и институциональных предпосылок, делающих необходимым и возможным рассмотрение в качестве основного субъекта международной экономической активности первичное хозяйственное звено - ТНК. При этом подразумевается, что ТНК, с одной стороны, - органическая часть национального хозяйственного комплекса, с другой, - часть хозяйственного комплекса принимающей страны, и с третьей, - фактор, максимально включающий экономику своей и принимающей страны в мировую экономику и мирохозяйственные связи.

При поиске форм инвестирования фирмам приходится решать многие сложные и часто противоречивые задачи. Выбранная форма должна обеспечить инвестору доход, гарантировать стабильность установленных экономических связей, четко реагировать на изменения условий хозяйствования в стране-реципиенте. Так же в рамках избранной формы необходимо наладить оптимальное для обеих сторон сочетание различных систем хозяйствования и соответственно систем экономических интересов.

Анализ стимулов и причин прямого инвестирования, а также последствий использования различных его форм, как для инвестора, так и для принимающей страны, показывает, что всем этим требованиям наилучшим образом удовлетворяет инвестирование в форме коммерческих организаций с иностранными инвестициями (КОИИ), прежнее название -совместные предприятия (СП). Используя данную форму сотрудничества, стороны приобретают весьма существенные экономические и политические выгоды. Создание КОИИ позволяет значительно ослабить для экономически более слабых стран негативные последствия перемещения в них капитала. Эта форма менее «опасна» по сравнению с другими формами вывоза капитала, так как КОИИ, будучи юридическими лицами, на территории принимающей страны, подчиняются национальному законодательству, к тому же возможен контроль и осуществление влияние на его деятельность через национального участника.

Данная тенденция, которая уже обрела характер закономерности, как на уровне страны, так и региона, имеет устойчивую тенденцию к росту. Но при этом хочется отметить, что, несмотря на все положительные моменты, которые несут в себе такого рода образования, главное здесь,

чтобы данный процесс (деятельность ТНК, КОИИ) был выгоден и не наносил экономического ущерба обеим сторонам, инвестору и российской экономике.

Трансформация инвестиционных отношений и их интернационализация в различных видах и формах должны быть в первую очередь эффективными, то есть приносить реальный доход. От того, насколько правильно будет дана теоретическая оценка трансформации инвестиционных отношений, зависит качество инвестиционного решения, судьба всего инвестиционного проекта и его продуктивность. Эффективность прямых инвестиций существенно зависит от того, какого рода эти инвестиции, то есть какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. В настоящий момент разработано большое количество методик, предназначенных для оценки эффективности капиталовложений. В последние два десятилетия сформировались и общие подходы к решению данной задачи. Их можно поделить на две большие группы, в зависимости учитывают ли они фактор времени или нет.

На привлекательность инвестиционного проекта и его эффективность влияет общая инвестиционная привлекательность страны и региона, которая формируется под воздействием различных факторов, описанных нами в исследовании. Однако существует дифференцирующие составляющие инвестиционной привлекательности, важность которых не одинакова для различных категорий инвесторов.

На современном этапе функционирования отечественной экономики можно сделать вывод, что интернационализация инвестиционных отношений, как специфическая, инновационная форма трансформации инвестиционных отношений, явилась одной из причин, которая повлияла на формирование такой тенденции как соразвитие мирового и национального хозяйства, где существование каждого из них с одной стороны обуславливает развитие другого, а с другой - зависит от него. В данной модели соразвития, на современном этапе, интернационализация инвестиционных отношений не перестают быть источником дополнительных финансовых ресурсов, как на уровне всей страны, так и на уровне региона. Подтверждением данного тезиса является диаграмма (рис.1,2).

Рис. 1. Состав поступающих иностранных инвестиций в экономику РФ (в %)

2002 г. 2003 г.

Рис.2. Состав поступающих иностранных инвестиций в экономику РТ (в %) 2002 г. 2003 г.

япгттап

В целом же интернационализация инвестиционных отношений, представляющая инновационную форму экономической трансформации, способствует изменению и обновлению форм деятельности в соответствии с преобразованиями традиционных экономических отношений и с помощью их обогащения инновационными экономическими отношениями.

Очевидно, что направленность таких изменений предполагает и адекватные сдвиги в институциональной структуре экономической деятельности, как на уровне хозяйствующих субъектов, так и общества в целом. Институциональная структура как среда, в которой происходят процессы, обеспечивающие сбалансированное и гармоничное развитие инновационной формы экономической трансформации, призвана обслуживать потребности социально- экономической деятельности. Для такого процесса необходимо соответствующим образом выработать определенные правила взаимодействия между хозяйственными субъектами, механизм и характер осуществления которых в совокупности отразится на функционировании экономики.

Следовательно, существует необходимость создания объективных предпосылок для развития процесса трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, что подтверждает

наличие ряда их неоспоримых преимуществ перед другими формами финансового сотрудничества. К этим преимуществам относятся:

- трансформация и интернационализация инвестиционных отношений способствуют расширению инвестиционной базы страны, что является дополнительным источником капиталовложений в производство товаров для народного хозяйства;

- предприятия с участием интернационализации инвестиций, а также отдельные специальные экономические зоны, где они получили наибольшее развитие, способствуют созданию рыночных условий, наличие которых ускоряет формирование рыночной среды в экономике России;

- в условиях существования проблемы внешнего государственного долга, интернационализация инвестиций в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешнем долге государства, а напротив, создают средства для его погашения;

- трансформация и интернационализация инвестиционных отношений способствуют развитию экспортного потенциала страны;

- трансформация и интернационализация инвестиционных отношений в определенных регионах, богатых ресурсами, но на данный момент не осваиваемых из-за нехватки внутренних средств способствуют их более быстрому развитию;

- и, наконец, трансформация и интернационализация инвестиционных отношений обеспечивают интеграции российской экономики в мировое хозяйство, посредством производственной и научно-технической кооперации со странами - бывшими партнерами по СЭВ, а также с промышленно развитыми странами.

Все перечисленные выше преимущества могут быть реализованы только при создании благоприятного инвестиционного климата за счет выполнения ключевых стабилизационных мер, таких как:

- разработка законодательно-правового механизма защиты частных инвестиций и введения государственных гарантий их возврата за счет организации Государственного страхового инвестиционного фонда;

- установление уголовной ответственности и наложения ареста на имущество на счета в банках юридических и физических лиц (в том числе и в других странах), использующих инвестиции для финансовых махинаций и личного обращения;

-принятия закона о правилах интернационализации капитала, валютных и финансовых ресурсов юридическими и физическими лицами в российской национальной экономике и в ее оффшорных зонах;

-обеспечения государственных гарантий привлечения прямых иностранных инвестиций путем введения обязательного государственного страхования и создания финансового механизма возврата валютных доходов, в том числе на основе раздела продукции, но не более 50% долевого участия иностранного инвестора;

законодательно-правого механизма обеспечения таможенной, налоговой и социальной защиты внутреннего рынка России на принципах международного права от неравномерной конкуренции со стороны как российских, так и мировых банковско-финансовых магнатов и транснациональных финансово-промышленных корпораций;

- программа для прямых финансовых инвесторов должна быть направлена на содействие развитию факторов, демонстрирующих инвестиционный потенциал рискового финансирования. К ним относятся: наличие у предприятий инвестиционной стратегии и бизнес-модели, способной обеспечить высокий потенциал роста, квалификацию менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений, механизмы, обеспечивающие ликвидный выход финансового инвестора посредством продажи акций на фондовом рынке или стратегическому инвестору.

Таким образом, устранение недостатков и проблем трансформации и интернационализации инвестиционных отношений позволит увеличить объемы привлекаемых инвестиционных средств, повысить эффективность их использования, а значит - эффективность всей инвестиционной деятельности. В разрабатываемой Правительством РФ «Стратегии социально-экономического развития России» и в проекте «Основные направления социально-экономической политики на период до 2010 года» предусматриваются меры по развитию «инновационной экономики», ориентированной на инвестирование развития новых прогрессивных научно-технических укладов и обеспечение динамического

экономического роста, где трансформации и интернационализации инвестиционных отношений принадлежит значительная роль.

В заключении сформулированы основные выводы проведенного исследования.

Список работ, опубликованных по теме диссертации

1. Тюрина М.В. (Веслогузова). Инвестиционный климат интернационализации региональных экономических систем: Сборник трудов молодых ученых и аспирантов. - Казань: ТИСБИ, 2001.-0.3 п.л.

2. Тюрина М.В. (Веслогузова). Деловая этика инвесторов в мирохозяйственных связях: Международная научно-практическая конференция «Этические аспекты образования XXI века»: Сборник тезисов. - Казань: ТИСБИ, 2001.-0.15 п.л.

3. Тюрина М.В. (Веслогузова). Коммерческие организации с иностранными инвестициями как форма интернационализации инвестиционных процессов: Вестник ТИСБИ №1 ( январь - март ), 2002.

- Казань: ТИСБИ, 2002. - 0.3 п.л.

4. Тюрина М.В. (Веслогузова). Факторы интернационализации инвестиционного процесса в рыночной экономике: Сборник тезисов к IV Межвузовской научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Общество, государство, личность: проблемы взаимодействия в условиях рыночной экономики». - Казань: ТИСБИ, 2002. -0.15п.л.

5. Веслогузова М.В. Инновационные формы транснационализации отечественной экономики в условиях возрастания конкуренции на ее внутреннем рынке: Сборник тезисов к международно-практической конференции «Традиции, инновации и инвестиции рыночной экономики».

- Казань: Академия управления «ТИСБИ», 2004. - 0.3 п.л.

6. Веслогузова М.В. Влияние институциональной среды на трансформацию и интернационализацию инвестиционных процессов: Сборник трудов молодых ученых и аспирантов Академии управления «ТИСБИ». - Казань: Академия управления «ТИСБИ», 2005. - 0.4 п.л.

7. Веслогузова М.В. Правовые пробелы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений: Сборник тезисов к VI Межвузовской научно-практической конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Общество, государство, личность: проблемы взаимодействия в условиях рыночной экономики». - Казань: Академия управления «ТИСБИ», 2005. - 0.4 п.л.

Подписано в печать 20.04.2005 Печать ризографическая Формат бумаги 60x90/16 Гарнитура Times Усл.-п.л. 1,3 Тираж 100 экз. Заказ № 130

Издательский центр Академии управления «ТИСБИ» (лицензия № 0272 от 23.08.1999 (Г.) t ; 420012, г. Казань, ул. Муппфи, EJ 1

\ IW ,

Чу •«• -

'9ВД005 671

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Веслогузова, Мария Владимировна

Введение.

Глава 1. Теоретико-методологические основы исследования инвестиционных отношений в экономической системе.

1.1.Содержание инвестиционных отношений и трансформация их роли в развитии экономической системы.

1.2. Закономерности и противоречия трансформации инвестиционных отношений.

1.3.Факторы трансформации инвестиционных отношений и их взаимосвязь.

Глава 2. Особенности трансформации инвестиционных отношений в российской экономике.'.

2.1. Интернационализация инвестиционных отношений в отечественной экономике как специфическая форма их трансформации.

2.2.Теоретические основы оценки трансформации инвестиционных отношений.

2.3 Основные тенденции соразвития национального и мирового хозяйства в современных условиях интернационализации инвестиционных отношений.

2.4. Институциональная среда трансформации инвестиционных отношений.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Трансформация инвестиционных отношений в российской экономике"

Российское общество уже на протяжении многих лет находится в режиме радикальных преобразований экономической системы, связанных с переходом к рыночному типу хозяйствования. Эти процессы проходят противоречиво, болезненно, вызывают неоднозначную реакцию в обществе.

С учетом всех противоречивых тенденций проблема экономических трансформаций в России обретает дополнительную сложность. Данный процесс связан с тем, что экономическая трансформация распределяется на все структурные составляющие экономической системы, на пути продвижения к высокоразвитому рыночному хозяйству и постепенной интеграции в современный мировой экономический порядок.

Экономической теорией и хозяйственной практикой доказано, что наиболее достоверным источником информации об уровне эффективной трансформации экономической системы является инвестиционная сфера, а одним из ' её основных показателей конкурентоспособности и инновационной направленности выступает интернационализация данной сферы. А это означает, интернационализация национального капитала в современных экономических системах повышает их конкурентоспособность на мировых рынках.

В последнее десятилетие XX века активизация процессов трансформации национальных капиталов и их интернационализация была связана с расширением экономического пространства для предпринимательского и ссудного капитала, его диффузии, проникновении в новые незрелые в экономическом отношении национальные рынки. Этот экономический феномен способствовал превращению проблемы трансформации и интернационализации национальных производств в одну из наиболее актуальных как для экономической теории, так и для хозяйственной практики России.

Одной из ключевых задач экономического развития России вначале XXI столетия и в преддверии вступления ее в ВТО является закрепление позитивных тенденций роста производства и инвестиций, наметившихся за последние годы, подведение прочной инвестиционной базы, обеспечивающей устойчивый экономический рост. В этой связи повышается актуальность проблемы трансформации инвестиционных отношений и их интернационализации.

Одной из важнейших проблем, стоящих перед российской экономической наукой и хозяйственной практикой является процесс реформирования экономического роста. Дальнейшее развитие этих процессов требует привлечения больших финансовых ресурсов. Поэтому расширение инвестиционной деятельности, её трансформация и интернационализация являются одним из важнейших путей стабилизации и развития экономики России.

Данные отношения должны происходить, прежде всего, за счет эффективного использования внутренних традиционных и инновационных ресурсов страны. Однако, российская действительность показывает, что использование собственных средств только в традиционной форме реформирования экономики России неэффективно. Это также указывает на то, что проблема трансформации и интернационализации отечественного капитала приобретает большое значение.

В этой связи представляется теоретически и практически значимым анализ экономических отношений трансформации инвестиционной деятельности в такой её важнейшей форме как углублённая интернационализация современных инвестиционных отношений российской экономики и разработка на её основе эффективных форм её реализации.

Трансформация и интернационализация инвестиционных отношений, несмотря на их стремительное развитие в мире в последнее десятилетие, а также оказываемое ими огромное воздействие на национальные экономические системы в различных аспектах, исследованы недостаточно и нуждаются в постоянном осмыслении и углубленном изучении.

Так, в работах советских, а в последствии и российских исследователей (Иванова И.Д., Шишкова Ю.В., Щербакова В.В., Голосова В.В., Солодовникова В.Г.) были подробно изучены такие аспекты феномена трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, как причины, природа, формы, этапы вывоза капитала, различные аспекты мирохозяйственной активности иностранного капитала, его связь с развитием процессов интернационализации хозяйственной жизни.

В западной экономической науке особенно подробное освещение данная проблема получила в контексте изучения теорий крупных фирм (транснациональных и многонациональных корпораций) Дж. Даннинга, Р. Вернона, С. Хаймера, Р. Коуза.

Некоторые аспекты проблемы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений нашли отражение в работах современных российских экономистов (Красавиной Л., Халевинской Е., Хасановой А., Доробыцкого И., Посталюка М., Брагиной Е., Вафиной Н.).

В целом можно констатировать, что трансформация и интернационализация инвестиционных отношений разрабатывается преимущественно в комплексе с другими научными направлениями, аспектами, в соприкосновении с различными научными школами и дисциплинами. Мы считаем, что наиболее продуктивным будет рассмотрение интернационализации инвестиционных отношений как самостоятельного научного направления инновационной формы экономической трансформации национальных капиталов.

В этой связи следует отметить, что данное направление пока не стало в должной мере органичным элементом современной экономической теории и плитэкономическая интерпретация трансформации и интернационализации инвестиционных отношений в этой связи нуждается, на наш взгляд, в более глубокой проработке.

Целью данной диссертационной работы является исследование трансформации инвестиционных отношений и ее инновационной формы интернационализации, оценка роли, теоретической и практической значимости данных процессов в реформировании и развитии экономики современной России.

Исходя из данной цели работы определяется постановка ее следующих взаимосвязанных задач: представить интернационализацию инвестиционных отношений как инновационную, специфическую форму трансформации инвестиционных отношений; раскрыть экономическую природу, содержание и закономерности трансформации и интернационализации инвестиционных отношений; показать место и роль интернационализации инвестиционных отношений в трансформации экономических систем; проанализировать новейшие условия и выявить тенденции трансформации современных форм капитала; определить факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений и выявить их взаимосвязь; представить интернационализацию инвестиционных отношений в соразвитии национального и мирового хозяйства; определить институциональную среду трансформации и интернационализации инвестиционных отношений.

Постановка некоторых перечисленных задач, в частности: определение закономерностей трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, факторов их определяющих; выявление тенденций соразвития национального и мирового хозяйства в области интернационализации капитала в условиях трансформации экономики; определение институциональной среды интернационализации инвестиционных отношений - являются новыми. Вместе с тем представляется, что для того чтобы составить наиболее полную и комплексную модель трансформации и интернационализации инвестиционных отношений в экономической системе значение такого подхода к анализу этого феномена является жизненно важным, поскольку для достижения эффективного экономического роста важны не столько увеличение абсолютных объёмов интернационализации инвестиций, сколько их качество и эффективность дальнейшего использования.

Объектом исследования в работе является инвестиционная сфера отечественной экономической системы, различные формы движения национального и иностранного капиталов и их взаимодействие, взаимопроникновение и трансформация, влияющие на становление и развитие инновационности Российской экономики.

Предметом исследования являются экономические отношения трансформации и интернационализации инвестиционных отношений в российской экономике.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Веслогузова, Мария Владимировна

Заключение.

Конкретно проведенное исследование было направлено на анализ концептуальных основ активизации инвестиционных отношений в области их трансформации и интернационализации, выявление предпосылок, факторов, форм и эффективности данного процесса, а также влияние их результативности на развитие национальной экономики на современном этапе.

По результатам исследования можно сделать следующие выводы, обладающие определенной, но в различной степени, новизной. Раскрыто экономическое содержание трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, в том числе и интернационализации прямых инвестиций. Определение трансформации и интернационализации инвестиционных отношений дает представление и об источниках и о механизме данного процесса, так как источники инвестирования непосредственно зависят от форм и объектов собственности. Показана необходимость создания в стране благоприятного инвестиционного климата как важнейшего условия для привлечения инвестиций в целях обеспечения экономического роста.

Понятие трансформация инвестиционных отношений, как общеэкономическая категория, раскрывает её содержание через динамическое постоянство и обновление процесса, системы, подсистемы, сферы инвестирования как за счет преобразования традиционных экономических отношений, так и с помощью их обогащения инновационными экономическими отношениями.

Интернационализация инвестиций представлена и обоснована как особая, инновационная, специфическая форма трансформации инвестиционного процесса, поскольку активное продвижение интернационализации капитала в экономике России стало возможным лишь с начавшимися новыми реформами.

Опираясь на обобщение мирового опыта и анализ отечественных экономических реалий, обоснована решающая роль трансформации инвестиционных отношений и ее интернационализации, необходимость в которых возникает с целью мобилизации свободных ресурсов капитала для перестройки производства, удовлетворения платежеспособного спроса и выходу государства на более высокий, качественный уровень экономического развития и международных отношений.

Выявлены закономерности трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, влияющих на обновление и динамическое развитие экономики как за счет традиционных экономических отношений (например, развитие национальной экономической системы за счет внутренних источников финансирования), так и с помощью инновационных экономических отношений, (таких как деятельность новых конкретно-экономических форм интернационализации инвестиционного процесса).

Сопоставляя зарубежный и отечественный опыт исследуемого процесса и закономерностей его развития, можно сделать вывод, что на современном этапе развития экономики наблюдается явный перекос в видовой структуре интернационализации капитала, связанный с доминированием ссудного капитала над прямыми инвестициями, и тем более портфельными. Представленные данные свидетельствуют о том, что до сих пор отечественная экономика не способна в полном объеме обеспечить приток капитала, несмотря на заметный рост прямых инвестиций за последние годы. Мировая же практика свидетельствует об обратном, прямые инвестиции, в основной форме совместных предприятий и ТНК имеют постоянную устойчивую тенденцию к росту. В связи с этим одной из ключевых задач развития российской экономики является закрепление своих позиций на мировом рынке в области интернационализации капитала для обеспечения устойчивого экономического роста, где возрастает актуальность проблемы привлечения ПИИ.

Выявлено, что одним из главных результатов трансформации инвестиционных отношений является оптимальный набор условий, факторов, влияющих на интернационализацию инвестиций. Определены основные факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, которые в совокупности отражаются на степени динамизма изменений, преобразований данного процесса в экономической системе такие, как технико-технологические, организационно-экономические, информационные, социо-эколого-экономические, политические, правовые. Все факторы трансформации и интернационализации инвестиционных отношений российской экономики представляют, прежде всего, ее инновационный ресурс. Они тесно взаимосвязаны между собой и недооценка хотя бы одного из них негативно скажутся и на других факторах, и не в полной мере отразят результаты экономической трансформации.

Показано существенное значение интернационализации инвестиционных отношений как инновационной формы его экономической трансформации, практически реализующейся через такие конкретно-экономические формы, как транснациональные корпорации (ТНК) и совместные предприятия, функционирующие на различных условиях договорных отношений. Но при этом, хочется отметить, что, несмотря на все положительные моменты, которые несут в себе такого рода образования, главное здесь, чтобы данный процесс был выгоден и не наносил экономического ущербы обоим сторонам: инвестору и российской экономике.

Инвестиционный процесс в различных его видах и формах должен быть в первую очередь эффективным, то есть приносить реальный доход.

В исследовании рассмотрены теоретические основы оценки трансформации и интернационализации инвестиционных отношений. От того, насколько правильно будет дана теоретическая оценка трансформации инвестиционных отношений и ее интернационализации зависит качество инвестиционного решения, судьба всего инвестиционного проекта и его продуктивность.

Поэтому эффективность трансформации и интернационализации инвестиционных отношений как основного результата его приемлемости и целесообразности в изменяющихся условиях конкурентной среды, выражается в выборе и реализации оптимального инвестиционного решения, принятого с позиций риск-доходность и обеспечивающего такой способ осуществления инвестиций, который приведет к максимально возможному увеличению ценности фирмы при заданных условиях и факторах инвестиционной деятельности.

От того, на сколько правильно будет принято инвестиционное решение, зависит судьба всего инвестиционного проекта. Эффективность прямых инвестиций существенно зависит от того, какого рода эти инвестиции, то есть какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. В настоящий момент разработано большое количество методик, предназначенных для оценки эффективности капиталовложений. В последние два десятилетия сформировались и общие подходы к решению данной задачи. Их можно поделить на две большие группы, учитывают ли они фактор времени или нет.

На привлекательность инвестиционного проекта и его эффективность влияет общая инвестиционная привлекательность страны и региона, которая формируется под воздействием различных факторов, описанных нами в исследовании. Однако существует дифференцирующие составляющие инвестиционной привлекательности, важность которых не одинакова для различных категорий инвесторов.

На современном этапе функционирования отечественной экономики можно сделать вывод, что интернационализация инвестиционных отношений, как специфическая, инновационная форма трансформации инвестиционных отношений, явилась одной из причин, которая повлияла на формирование такой тенденции как соразвитие мирового и национального хозяйства, где существование каждого из них с одной стороны обуславливает развитие другого, а с другой — зависит от него. В данной модели соразвития, на современном этапе, интернационализация инвестиционных отношений не перестают быть источником дополнительных финансовых ресурсов, как на уровне всей страны, так и на уровне региона.

Интернационализация инвестиционных отношений, представляющая инновационную форму экономической трансформации предполагает изменение и обновление форм деятельности в соответствии с преобразованиями традиционных экономических отношений и с помощью их обогащения инновационными экономическими отношениями.

Очевидно, что направленность таких изменений предполагает адекватные сдвиги в институциональной структуре экономической деятельности, как на уровне хозяйствующих субъектов, так и общества в целом. Институциональная структура как среда, в которой происходят процессы, обеспечивающие сбалансированное и гармоничное развитие инновационной формы экономической трансформации, призвана обслуживать потребности социально- экономической деятельности. Для такого процесса необходимо соответствующим образом выработать определенные правила взаимодействия между хозяйственными субъектами, механизм и характер осуществления которых в совокупности отразится на функционировании экономики.

Следовательно, существует необходимость создания объективных предпосылок для развития процесса трансформации и интернационализации инвестиционных отношений, что подтверждает наличие ряда их неоспоримых преимуществ перед другими формами финансового сотрудничества. К этим преимуществам относятся: трансформация и интернационализация инвестиционных отношений способствуют расширению инвестиционной базы страны, что является дополнительным источником капиталовложений в производство товаров для народного хозяйства;

- предприятия с участием интернационализации инвестиций, а также отдельные специальные экономические зоны, где они получили наибольшее развитие, способствуют созданию рыночных условий, наличие которых ускоряет формирование рыночной среды в экономике России;

- в условиях существования проблемы внешнего государственного долга, интернационализация инвестиций в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешнем долге государства, а напротив, создают средства для его погашения; трансформация и интернационализация инвестиционных отношений способствуют развитию экспортного потенциала страны; трансформация и интернационализация инвестиционных отношений в определенных регионах, богатых ресурсами, но на данный момент не осваиваемых из-за нехватки внутренних средств способствуют их более быстрому развитию; и, наконец, трансформация, и интернационализация инвестиционных отношений обеспечивает интеграцию российской экономики в мировое хозяйство, посредством производственной и научно-технической кооперации.

Все перечисленные выше преимущества могут быть реализованы только при создании благоприятного инвестиционного климата за счет выполнения ключевых стабилизационных мер, таких как:

- разработка законодательно-правового механизма защиты частных инвестиций и введения государственных гарантий их возврата за счет организации государственно-частного страхового инвестиционного фонда;

- установление уголовной ответственности и наложения ареста на имущество на счета в банках юридических и физических лиц (в том числе и в других странах), использующих инвестиции для финансовых махинаций;

-принятия закона о правилах интернационализации капитала, валютных и финансовых ресурсов юридическими и физическими лицами в российской национальной экономике и в ее оффшорных зонах;

-обеспечения государственных гарантий привлечения прямых иностранных инвестиций путем введения обязательного государственного страхования и создания финансового механизма возврата валютных доходов, в том числе на основе раздела продукции, но не более 50% долевого участия иностранного инвестора;

- законодательно-правого механизма обеспечения таможенной, налоговой и социальной защиты внутреннего рынка России на принципах международного права от неравномерной конкуренции со стороны как российских, так и мировых банковско-финансовых магнатов и транснациональных финансово-промышленных корпораций;

- программа для прямых финансовых инвесторов должна быть направлена на содействие развитию факторов, демонстрирующих инвестиционный потенциал рискового финансирования. К ним относятся: наличие у предприятий инвестиционной стратегии и бизнес-модели, способной обеспечить высокий потенциал роста, квалификацию менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений, механизмы, обеспечивающие ликвидный выход финансового инвестора посредством продажи акций на фондовом рынке или стратегическому инвестору.

Таким образом, устранение недостатков и проблем трансформации и интернационализации инвестиционных отношений позволит увеличить объемы привлекаемых инвестиционных средств, повысить эффективность их использования, а значит — эффективность всей инвестиционной деятельности. В разрабатываемой Правительством РФ «Стратегии социально-экономического развития России» и в проекте «Основные направления социально-экономической политики на период до 2010 года» предусматриваются меры по развитию «инновационной экономики», ориентированной на инвестирование развития новых прогрессивных научно-технических укладов и обеспечение динамического экономического роста, где трансформации и интернационализации инвестиционных отношений принадлежит значительная роль.