Управление финансовыми ресурсами предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление финансовыми ресурсами предприятия"

На правах рукописи

Мазлоев Руслан Беталовкч

УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕСУРСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность 08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Владикавказ - 2006

Диссертация выполнена в Северо-Осетииском государственном университете имени КЛ. Хетагурова.

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Чеченов Ануар Ахматовпч

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, Калов Замнр Аусеовпч

кандидат экономических наук, доцент Токаева Ольга Ноховна

Ведущая организация:

Ставропольский государственный университет г, Ставрополь

Защита состоится декабря 2006 года в часов на заседании

диссертаиионного совета ДМ 212.246.03 при Северо-Кавказском горнометаллургическом институте (государственный технологический университет) по адресу: 362021, г. Владикавказ, ул. Николаева, 44, корпус 1, 4 этаж, зал заседаний.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке СевероКавказского горно-металлургического института (СКГТУ).

Автореферат разослан « и»

ноября 2006 года.

Учебный секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук

С. Т. Хек ила ев

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАКОГЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. Трансформационный процесс в рыночной экономике со про рождаете я преобразованиями всей финансовой системы и системы финансов. В этом контексте имеет место возрастающее значение обеспечения эффективности управления финансовыми результатами деятельности предприятия. Недостаточная теоретическая и методическая база в оценке финансовых ресурсов и финансовых результатов деятельности предприятия в значительной степени снижает возможности эффективного формирования и использования управленческих инструментов и механизмов, поиск много вариантных возможностей решения возникающих задач, что и обусловило актуальность выбора темы диссертации, ее цель.

Степень разработанности проблемы. Отмечая возможности многообразия теоретических подходов и прикладных исследований в раскрытии проблем оценки и управления финансовыми результатами деятельности предприятий, следует подчеркнуть, что теоретико-методологические и методические аспекты темы остаются востребованными несмотря на выполненные различными авторами диссертации и научные работы. Трактовке сущности и функций финансов предприятий, обоснованию поиска новых рыночных методов использования их финансовых ресурсов посвящены работы Р. Акоффа, И. Ансоффа, М. Армстронга, В. Алешина, С. Артемьева, О. Бергера, Е. Бухвальда, И.А. Бочарова, М.И. Баканова, И.Т. Балабанова, Ю.Д. Батурина, Ю. Бригхема, В, Бурцева, В.И. Варфоломесва, Вавилова Ю.Я., Грачевой A.B., Грязновой А.Г., Горемыкина В.А,, А,Fl. Ильина, Б. Коласа, И.И. Каракоза, Е.С. Стояновой, P.C. Сайфулина, P.A. Файхутдинова, А.Д. Щиберт, А.Д. Щеремет и др.

Методическому инструментарию оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности, раскрытию функций и методов, а также содержанию бюджетирования посвящены научные работы Э. Альтмана, А.Ю. Беликова, Н.Я. Гоюлева, Л.Д Гительмана., С. Кузнецова, Г.Н. Куцурн, Н.В, Кол чиной, И.Н, Крейниной, А.Б. Крутика, В.В. Ковалева, Е.В. Коло ми на, С.И. Котляревско-го, Л.П. Павловой, В.Г. Панскова, Т.А, Поздняковой, Л.И. Поповой, Г.Б. Поляка, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, Н.Х. Токаева, A.A. Чеченова.

Ряд интересных и значимых по тематике нашего исследования научных работ опубликованы A.A. Володиной, В.В. Гамаюновым, О.Н. Горбуновой, H.A. Дробозиной, А.Д. Жуковым, Л.Л, Игониной, Т.В. Сизовой, В.Н. Самоч-киным, В.Е. Хрупким и др.

Вместе с тем на этапе формирования новых требований к возрастающей результативной финансовой деятельности предприятий, связанных с общей экономической стабилизацией и предъявляемыми повышенными требованиями к неэффективно функционирующим хозяйствующим субъектам, целесообразно углубиться в понимание необходимости детальной разработки проблем оценки и управления финансовыми результатами их деятельности. Особую актуальность приобретает анализ и оценка показателей прибыли, рентабельно-

стн в силу их возрастающего значения в системе управления финансами предприятий.

Цель н задачи исследования. Целью диссертации является теоретическое обоснования роли оценки управления финансовыми результатами деятельности предприятия и разработки на этой основе методических рекомендаций по качественному улучшению имеющихся финансовых ресурсов предприятий. Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач:

- раскрыть содержание понятий «финансовая деятельность предприятия», «финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия», рассмотреть нх функциональные особенности и механизм реализации в условиях рынка;

- обосновать теоретические основы управления механизмом финансовой деятельности предприятия;

- уточнить теоретические подходы к оценке факторов системы показателей и результатов финансовой деятельности предприятия;

- провести анализ и диагностику состояния получаемых финансовых результатов ряда предприятий РС.О-Алания с последующим уточнением возможностей совершенствования процесса управления финансовыми результатами их деятельности;

- разработать теоретико-методическую основу концепции выявления и управления дополнительными резервами повышения прибыльности и рентабельности предприятия в условиях текущей и стратегической достаточности (недостаточности) финансовых ресурсов;

- исследовать особенности финансового планирования как способа улучшения использования финансовых ресурсов предприятием.

Предметом »«следования является система финансовых отношений, возникающая и функционирующая б результате производствен но-хозяйствен ной, а также финансовой деятельности предприятия.

Объект исследовании - действующие в РСО-Алания предприятия, в том числе ЗАО СПО «ОРТЭВ». Область исследования по паспорту специальности 08.00.10- Финансы предприятии и организаций.

Методологическая н теоретическая основа исследования. Диссертационное исследование базируется на трудах отечественных и зарубежных ученых, в работах которых рассмотрены основные вопросы теории финансов, финансовых отношений и эффективности использования финансовых ресурсов предприятиями.

Методический аппарат диссерташюнного исследования: системный анализ, монографический, сгруктурный, функциональный и специальные приемы экономического анализа в сфере финансовых отношений. В диссертации широко использованы экономико-статистические методы, методы экономических сравнений и экономико-математического анализа.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования базируется на теоретических и методологических положениях, характеризующих системную оценку финансовых отношений и результатов функционирования финансов предпри-4

ятия. Важным является выяснение вопроса о текущей и стратегической достаточности финансовых ресурсов, совершенствования управленческого механизма и их использования.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые па защиту.

1. Теоретическое осмысление сущностной природы финансовой деятельности предприятия не может быть в полной мере выяснено без оценки ее результатов как с позиций имеющегося экономического, так и финансового потенциала. В первую очередь в указанном контексте приобретает особую значимость более полное раскрытие собственного содержания таких понятий, как «финансовая деятельность предприятия», «финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия».

2. Стабильное финансовое функционирование предприятия, базирующееся на достигнутых экономических показателях, находится не только во взаимосвязи с получаемыми финансовыми результатами, но и с эффективным построением управленческого механизма использования финансовых ресурсов. Возможность согласования целей управления финансовыми ресурсами с текущей и стратегической их достаточностью имеет теоретико-м сто дологическую основу, отличающую выявлением факторов н условий принятия эффективных решений. Степень новизны принятия финансового решения соизмеряема не только с бюджетированием и контролем исполнения финансовых показателен, но и с формированием новых параметров финансовых ресурсных возможностей предприятия.

3. Система финансовых показателей деятельности предприятия количественно и качественно идентифицируется с параметрами его финансовых потребностей, если механизм управления финансовыми ресурсами сориентирован на цели ресурсосбережения и ресурсоцеленаправл ен н ость рыночных требований. Параметры ресурсообеспечения не являются постоянными, наоборот, все время меняются. Вместе с тем, они должны находиться в «согласии» с текущими и стратегическими целями и задачами предприятия в развитии.

4. Качество управления результатами финансовой деятельности предприятия зависит от достигнутого уровня его финансово-хозяйственной деятельности. Низкая финансовая результативность имеет обратное отрицательное влияние на формирование механизма управления результатами финансовой деятельности предприятия. Следствием достаточности финансовых результатов должно быть совершенствование процесса управления деятельностью предприятия. Детерминирующаяся способность улучшающихся показателей результатов финансовой деятельности имеет характер разноаспектного воздействия на всю деятельность предприятия,

5. Важнейшее значение имеет систематизация резервных возможностей использования финансового потенциала предприятия, В оценке н управлении результатами финансовой деятельности предприятия следует полнее учитывать непрерывный характер финансовой деятельности, ее внутренние способности к дополнительному увеличению прибыли и росту рентабельности.

Управление резервами увеличения финансовых показателей, в частности прибыли и рентабельности, представляет собой самостоятельный ряд мероприятий, направленных на кардинальное улучшение финансового состояния предприятия с учетом изменяющихся факторов и условий деятельности,

6. Механизм и процесс управления финансовыми результатами деятельности предприятия может быть улучшен в результате совершенствования финансового планирования как инструментария управленческой практики. В финансовом планировании приоритетным является результативность зарабатывав-мости дополнительных финансовых доходов, соответствующая целям перспективного развития.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании особенностей формирования финансов предприятия, совершенствования методов оценки, получаемых финансовых результатов и механизма управления их использованием. Наиболее важные результаты проведенного исследования заключаются в следующем:

- уточнено содержание категории «финансовая деятельность предприятия» во взаимосвязи с категориями ^финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия» в контексте взаимодополняющей основы и системной оценки (можно утверждать, что указанные категории имеют одно-порядковое содержание и вектор действия в соответствии с которыми проявляется и может быть оценен финансовый результат);

- обосновано, 'по цепесогласование в рамках финансовой деятельности предприятия ориентировано на получение максимума финансового результата, соизмеряемого с показателями его финансового потенциала (достигнутого в предыдущие периоды), а принципы управления результатами финансовой деятельности согласуются с текущими и перспективными финансовыми потребностями;

- показано, что адекватная современным рыночным требованиям оценка эффективности использования получаемых предприятием финансовых результатов реализуется через механизм управления, построенного на учете взаимосвязей экономических показателей и возможностей согласования целей управления финансовыми ресурсами;

- доказано, что систему финансовых показателей, характеризующих деятельность предприятия, следует полнее оценивать как по потенциалу их возможного исполнения (на основе предварительных расчетов), так и с позиций обеспечения развития предприятия;

- разработаны методические основы количественной и качественной оценки результатов финансовой деятельности предприятия, имеющие зависимость как от достигнутого уровня производственно-экономических показателей, так и целевых его ориентиров (низкая финансовая результативность деятельности предприятия имеет отрицательное влияние на формирование как механизма управления его финансами, так и условия последующего эффективного функционирования);

- обобщено, что детерминирующаяся способность улучшающихся показателей результатов финансовой деятельности характеризуется накопленным б

предприятием капиталом (масса капитала) и имеет характер разнопланового воздействия на всю его деятельность;

- разработана система теоретических и методических подходов к оценке резервных возможностей использования финансового потенциала (абсолютный показатель имеющихся у предприятия финансов) и вновь полученных финансовых доходов (управление резервами увеличения прибыли), роста рентабельности производства и возможностями привлечения заемных средств предполагает разработку и реализацию самостоятельных мероприятий, направленных на кардинальное улучшение финансового состояния предприятия и его устойчивости по отношению к изменяющимся факторам и условиям);

- сформулированы подходы, учитывающие факторы к условия совершенствования методов финансового планирования на предприятии, что позволило сделать вывод о целесообразности учета приоритетности критерия результативной зарабатываем ости финансовых доходов, максимально сопряженных с целями и задачами функционирования, и также развития предприятия (особо выделено в результате проведенного анализа финансовой деятельности ЗАО СПО «ОРТЭВ», значение учета в планировании ресурсных факторов, определяющих расчетные показатели).

Практическая значимость и апробация результатов диссертационного исследования.

Разработанные теоретические положения и методические рекомендации, включающие цели совершенствования финансово-бюджетных отношений, могут быть использованы органами государственного финансового управления при реализации финансовой и налоговой политики, Авторские наработки, содержащиеся в тексте диссертации, могут быть использованы финансовыми службами предприятий различных отраслей в бюджетировании, организации мониторинга финансовой деятельности. Непосредственное практическое значение имеют разработанные в диссертации показатели, характеризующие оценку уровня прибыли и рентабельности, резервных возможностей их увеличения.

Полученные автором теоретические, методологические и практические результаты докладывались на научно-практических конференциях экономического факультета КБГУ и СОГУ в период 2003-2006 гг. Ряд разработок и рекомендаций применены в деятельности Администрации Баксанского района КБР, а также Министерством экономики РСО-Алания в рамках разработки проекта плана деятельности Правительства республики на 2006 г.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в б публикациях автором объемом 3,46 п.л.

Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, одиннадцати параграфов, заключения, библиографии, включает в себя 145 наименований источников. Содержание работы включает 12 рисунков, 20 таблиц.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В первой главе «Теоретические основы оценки к управления финансовыми результатами деятельности предприятия» обосновывается, что финансовые результаты деятельности предприятия являются «продуктом» его деятельности в целом. При этом необходимость выделения этого понятия «финансовая деятельность предприятия» в категорию вызывается требованиями более глубокого осмысления рыночных условий хозяйствования. Финансовая деятельность целеполагается рынком и характеризуется реализацией получаемых финансовых доходов, достаточных для самостоятельного эффективного функционирования. Финансовая деятельность предприятия многогранна и включает в себя реализацию и достижение целей посредством улучшения финансовых показателей и его финансового потенциала. Если финансовая деятельность характеризуется эффективностью использования н наращивания финансовых результатов (текущих и стратегических), то финансовый потенциал является мощностью, полученной в результате деятельности и характеризующей возможность достижения целей предприятия.

Финансовый потенциал предприятия — это его способность собственными финансовым)! ресурсами решать задачи, которые диктуются условиями экономического и хозяйственного развития предприятия. Финансовый потенциал предприятия формируется в течение всего периода деятельности, в то время как его финансовая деятельность осуществляется как процесс. Именно в результате финансовой деятельности определяются возможности и параметры формирования финансового потенциала предприятия, его финансовой мощности, т.е. абсолютных финансовых способностей решать тс или иные задачи.

Возможность достижения целей деятельности предприятия, разумеется, предполагает динамические характеристики его финансового потенциала, но изменения характеристик, связанных с этим происходят под влиянием возникающих финансовых потребностей. Финансовые потребности предприятия диктуются рыночными условиями хозяйствования и тоже динамически изменяются.

Финансовая деятельность предприятия и финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. При этом прибыль представляет собой реальную часть чистого дохода, созданного прибавочным трудом.

В диссертации особо подчеркивается, что с позиций оценки финансовых результатов получение прибыли является основной целью деятельности любого хозяйственно!« субъекта. С одной стороны, прибыль является показателем эффективности финансовой деятельности предприятия, т.к. она зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в наиболее эффективном использовании ресурсов. Прибыль - основной финансовый источник производственного и социального развития предприятия. С другой стороны, она служит важнейшим источником формирования бюджета предприятия и даже государственного бюджета, Та-8

ким образом, в росте сумм прибыл» заинтересованы как предприятие, так и государство.

Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателен эффективности финансовой деятельности предприятия, характеризующая уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат. Таким образом, рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные финансовые результаты хозяйствования, т.к. их величина (показатели рентабельности) показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. На нынешнем этапе хозяйственной практики проблемы рентабельной деятельности предприятий приобрели наиважнейшее значение. Следует подчеркнуть, что они выходят на «первое» место в ряду финансовых проблем деятельности предприятий.

В целях более глубокого понимания значимости характеристик финансовой деятельности предприятия и ее взаимосвязи с его финансовым потенциалом, а также потребностями в работе, проведена классификация задач, которые возникают в результате оценки получаемых финансовых результатов. Указанная классификация позволяет уточнить, что основной целью финансового анализа, уточняющего возможности финансовой деятельности, является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйствующего субъекта. Деятельность любого предприятия целенаправленна на получение максимального финансового результата, то есть предполагается, что будет получен определенный результат, зависящий от используемых ресурсов, находящихся в распоряжение предприятия, степени учета факторов риска, состояния внешней и внутренней среды предприятия, условий во внешней среде (рис. I).

Рис. 1. Влияние различных факторов на результат деятельности предприятия

В диссертации лано уточнение, что принятие оптимальных финансовых управленческих решений превратилось сейчас в важную рыночную проблему, решить которую помогает изучение теории принятия управленческого финансового решения. Теория принятия управленческого финансового решения ис-

9

ходит из многовариантности, неопределенности, влияния дополнительных факторов на каждый отдельно взятый вариант. При этом определяющее базовое значение, на наш взгляд, имеет учет финансового потенциала (мощности) и потребностей предприятия. Действия управленческого аппарата предприятия н вся его деятельность обеспечиваются не только наличием, но и характером использования финансовых результатов, которые должны оцениваться с указанных выше позиций. Кроме того, оценка финансовой деятельности предприятия с позиций взаимосвязи получаемых результатов, потенциала и потребностей позволяет установить и количеетвенно выразить зависимость между конечными финансовыми результатами деятельности предприятия ресурсами производства (материальными, финансовыми, человеческими, информационными, временными), которыми оно располагает для того, чтобы осуществлять текущую деятельность и развитие.

Успешная финансовая деятельность предприятия невозможна без получаемых положительных финансовых результатов и без разумного управления финансовыми ресурсами. Следует сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

- выживание предприятия в условиях конкурентной борьбы;

- избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

- лидерство в борьбе с конкурентами;

- максимизация рыночной стоимости (капитализация стоимости);

- приемлемые темпы роста экономического и финансового потенциала;

- рост объемов производства и реализации;

- максимизация прибыли;

- минимизация расходов;

- обеспечение рентабельной деятельности и т.д.

Приоритетность и плотность реализации той или иной цели может выбираться предприятием в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка, уровня достигнутой капитализации и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами предприятия. Логика функционирования управления финансовыми ресурсами представлена на рис 2.

Важно также отметить, что методы финансового управления многообразны. Основными из них являются прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт н др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера.

Г1 рано кос и (юрнатнвиое обеспечение ей с гемм у при иле кия финансами на предприятии

УПРАВЛЯЮЩАЯ ПОДСИСТЕМА

Организационная структура финансовую управления

Кадры

финансового подразделения

Фи- Фи- Инфор- Техниче-

нан- нан- мации ские сред-

совые совые финан- ства

инст- мете- сового управле-

ру- ли характе- ния фи-

менты ра нансами

Процесс управления

ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ

Источники финансовых ресурсов Финансовые ресурсы Финансовые отношения

Денежный поток

Информационный поток

Производство

Информационный поток

Денежный поток

Материальный поток

Рынок

Бюджет, собственники, контрагенты

Рис, 2. Структура и процесс функционирования системы управления финансами на предприятии

В диссертации сформулирована позиция, согласно которой оценка финансового состояния предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников, через соответствующую систему показателей (коэффициентов) создает условия для определения качества финансового состояния, изучает причины его улучшения или ухудшения за рассматриваемый период, осуществляет подготовку рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

• структурный анализ активов и пассивов;

• анализ финансовой устойчивости;

• анализ ликвидности и платежеспособности;

• анализ необходимого прироста собственного капитала.

Разумеется, для целей расчета показателей (коэффициентов) необходимо использовать соответствующие модели бухгалтерского баланса предприятия (они изложены в диссертации). Вместе с тем важно учитывать принципы, на основе соблюдения которых рассчитываются указанные показатели (коэффициенты). Считаем, что разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния предприятия.

В случае определения недостаточности реального собственного капитала предприятия, усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности по взносам в уставный капитал, распределение чистой прибыли преимущественно на пополнение резервного капитала либо сохранение нераспределенной прибыли (поскольку фонд социальной сферы предназначен для финансирования конкретных социально-культурных расходов, то в какой-то момент бы может быть полностью использован).

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования является также одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей ликвидности (неликвидности) предприятия.

В сущностной оценке системы показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия в его взаимосвязи с получаемыми (или расчетными) результатами финансовой деятельности, чрезвычайно важно также учитывать, что изменение реального собст венного капитала в результате основной (обычной) деятельности предприятия определяется преимущественно полученной им в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Поэтому происходит отсутствие влияния прочих факторов на изменение реального собственного капитала, что можно интерпретировать следующим образом: текущая ликвидность (финансовая устойчивость) предприятия не будем снижаться, если

увеличение остатков сиеоОоротных активов. долгосрочной дебиторской задолженности к запас г. а будет осуществляться предприятием в пределах суммы чистой прибыли, налученной в текущем периоде, и прироста (>олго-срочны.х обязательств- Кроме того, надо подчеркнут!., что ограничение обшей величины запасов долгосрочными источниками их формирования является необходимым для финансовой устойчивости предприятия. На основе этого ограничения строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая в этом случае сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их формирования. Более полная характеристика источников формирования запасов в диссертации представлена системой показателей: наличие собственных оборотных средств; наличие долгосрочных источников формирования запасов; общая величина основных источников формирования запасов; излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств; излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов. На основе этих показателей сделаны соответствующие выводы и среди них:

- поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным - величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов;

— наименее рисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли при условии роста части прибыли н резервного капитала, невложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит путем постановки системы планирования остатков запасов, а также в результате реализации неиспользованных товар но-материальных ценностей.

Обобщенную характеристику хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики дают величина чистой прибыли и показатели финансового положения. Важно не только получить возможно большую прибыль, но и правильно использовать ту ее часть, которая остается в распоряжении предприятия, т.е. обеспечивать оптимальное соотношение темпов научно-технического, производственного и социального расширения воспроизводства. В динамике темпов роста собственных средств за счет прибыли предприятия проявляются, в конечном счете, успехи или недостатки развития предприятия.

Рассмотренная в диссертации модель отражает основные черты системы принятых нормативных распределительных отношений между интересами государства и отдельных предприятии (предпринимателей). Для предприятия налог на прибыль как система безвозмездного изъятия определенной доли прибыли в государственный бюджет, является неизбежным необходимым элементом в процессе функционирования капитала данного предприятия. Величина этого элемента может быть оптимизирована за счет улучшения системы внутрипроизводственного планирования и контроля издержек и инвестиций, за счет комплексной рационализации хозяйственной деятельности и обосно-

ванного выбора учетной политики. Модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия определяет также порядок и направления анализа показателей прибыли. В диссертации излагается методика анализа основных показателей, включающая в себя и факторные элементы.

Во второй главе «Экономическая характеристика и общая оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия» проведен анализ деятельности ЗЛО СПО «ОРТЭВ», позволивший сделать ряд конкретных обобщений и выводов. В частности, раскрыто, что высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов в изменении общей величины внеоборотных активов за определенный период свидетельствует о стратегии расширенного воспроизводства на предприятия (т. е. имеет место ориентация на вложения в основные средства). Аналогичные высокие показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово-инвестиционную стратегию развития.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения нами проводим отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов (табл. 1). В ходе анализа выявлены статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в увеличение общей величины укрупненного вида актива (табл. 2),

Таблица I. - Анализ структуры внеоборотных активов (тыс. руб.)

Покачапели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей велнчине внеоборотных активов Изменения

В абсолютных величинах В удельных веса* В %к изменению общей величины внеоборотных активов

2004 2005 2004 2005

Нематериальные акт вы Основные средства Незавершенное строительство Доходные вложения в материальные ценности Долгосрочные финансовые вложения Долгосрочная дебиторская задолженность Прочие внеоборотные активы 16607 5287 28458 8755 75,9 24,1 76.5 23,5 11851 3468 0,60,6 77,4 22,6

Итого внеоборотных активов 21894 37213 100 100 15319 100

Для целей анализа в составе структуры внеоборотных активов может быть отражена долгосрочная дебиторская задолженность, условия расширения ос-14

нов ной деятельности предприятия. Определяя тип стратегии, необходимо сделать поправку на переоценку основных средств.

Таблица 2. - Анализ структуры активов (тыс, руб.)

Показатели Абсолютные величины Удельные веса (%) в общей величине активов Изменения

2004 2005 2004 2005 В абсолютных величинах В удельных весах В% к изменению обшей величины

1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы 21894 16062 37213 56857 57,6 42.3 39,6 60,4 15319 40795 -18 + 18,1 27,3 72.7

Итого активов 37956 94070 100 100 56114 - 100

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов 0,7 1,5 0,8

В ходе подробно проведенного анализа показателей (на основе авторских расчетов) структуры оборотных активов предприятия, имущества производственного назначения, структуры пассивов (т.е. источников финансирования активов) — дана оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств, которая должна проводиться посредством сопоставления с динамикой финансовых результатов. Сделан и соответствующий вывод. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в данном случае может быть оценен как следствие расширения объемов деятельности. В общем, на анализируемом предприятии заметен рост оборотных активов, причем наибольшая доля увеличение оборотных активов на предприятии в сумме общего увеличения оборотных активов относится к статьям «Запасы» на 20,2 % и «Краткосрочная дебиторская задолженность» на 74 %.

В работе рассчитаны коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств. При этом в основу расчетов положены данные о реальном собственном капитале предприятия, совпадающие с величиной чистых активов. Считаем важным отметить, что расчет реального собственного капитала предприятия (на основе требований «Положения» Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг) и скорректированных заемных средств позволяет уточнить нормальною ограничения указанных коэффициентов. По нашим расчетам, онн следующие:

л 37956

71972 К .(2005) = ——= 0,8 А 94070

3290

22098

К1Г(2005) = = 0,31 1Г 71872

КА>ОД Кк<1

Как видно из полученных результатов, положительно оценивается рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающего уменьшение финансовой зависимости предприятия, что подтверждается динамикой изменений как реального собственного капитала, так и показателями скорректированных заемных средой (табл. 3).

Из табл. 3 видно, что реальный собственный капитал совпадает с капиталом и резервами предприятия и за анализируемый период он увеличился в 2 раза. Это является положительной тенденцией. В то же время скорректированные заемные средства формируются только из краткосрочных обязательств п пассивов. За анализируемый период по данной статье произошло увеличение в 6,7 раза.

Таблица 3. - Реальный собственный капитал

Показатели, тыс. руб. 2004 2005 Изменения

1. Капитал и резервы (итог разд. Ш баланса) 2. Доходы будущих периодов (разд. V баланса) 3. Балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (разд. 1] баланса) 4. Задолженность участи и ко в (учредителей) по взносам в уставной капитал (разд. II баланса) 5. Целевые финансирования (разд. 1Г баланса) 34666 71972 37306

6. Реальный собственный капитал (п. 1+п. 2-п. 3-п. 4-п:5) 34666 71972 37306

7. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV баланса) 8. Краткосрочные обязательства ипассивы (разд. V баланса) 9. Целевые финансирования ипосгуплсния (разд. III баланса) 10. Доходы будущих периодов (разд. V баланса) 3290 22098 18808

5. Скорректированные заемные средства (п. 7+ п. 8 + п, 9-п. 10) 3290 22098 18808

Далее в диссертации про из пелен детальный анализ структуры пассивов предприятия, рассчитан коэффициент использования собственного капитала на социальные цели, а также коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и перманентного капитала, выявлена разность реального и уставного капитала. Произведены также расчеты валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, прибыли от обычной дел тел ьн ости, чистой прибыли. В результате сделаны следующие выводы. В рамках внутреннего финансового анализа при условии наличия необходимых аналитических данных бухгалтерского учета, общая величина прибыли (убытка) от реализации товаров (работ, услуг) предприятия рассматривается как сумма величин прибылей (убытков) от реализации по товарным направлениям. Прибыли (убытки) от реализации по товарным направлениям выступают в качестве факторов общей прибыли (убытка) от реализации предприятия. Такой факторный анализ позволяет сопоставить прибыльность различных товарных направлений и сделать соответствующие выводы о корректировке рыночной стратегии предприятия. Лишь в исключительных, особых случаях убыточное товарное направление может финансироваться за счет прибыльных товарных направлений. Как правило, в результате такого анализа принимается решение об изменении Структуры деятельности предприятия.

Проведенный анализ подтверждает, что если темпы прироста прибыли больше темпов прироста активов, а темпы прироста выручки меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на реализуемые продукцию, товары, работы, услуги, либо за счет снижения себестоимости реализованных продукции, товаров, работ, услуг, снижения коммерческих и управленческих расходов, роста сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов, либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции, товаров, работ, услуг:

Если темпы прироста финансовых результатов (выручки и прибыли) меньше темпов прироста активов, то это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Обобщенные данные о темпах приростов активов и финансовых результатов представлены в табл. 4,

В аналитической таблице представлены динамика рассчитанных и рассмотренных в диссертации показателей рентабельности активов, значения отражающих темпы динамики индексов изменения показателей, а также динамика усредненных структурных соотношений, отражающих удельные веса внеоборотных, оборотных и чистых активов в общей величине всех активов.

448,5 >148,8 135,7 < 148,8

Таблица 4. - Сражение динамики активов и финансовых результатов

Показатель (тыс. руб.) 'За текущий отчетный период (2005) За предшествующий отчетный период (2.004) Теми прироста показателя {%) К2НЗ)]/ (3)х 100

Средняя за период величина 56857 37956 50

активов предприятия

Выручка от продаж за период И 4456 48560 236

Чистая прибыль за период 6110 1114 548

Как видно из данных табл. 5, показатели рентабельности на предприятии за исследуемый период улучшаются. Это свидетельствует о положительной динамике финансовых результатов и организации эффективного производственно-хозяйственного процесса. Также является положительным, что на предприятии увеличивается доля оборотных активов в средней величине активов. Следует также отметить важнейшее значение анализа выручки от продаж и рентабельности продаж, во взаимосвязи с показателями чистой прибыли (табл. 6).

Таблица 5. - Анализ динамики показателей рентабельности активов

Показатели рентабельности активов (в % от предыдущего года) Значения показателей в предыдущем (базовом) периоде 2004 Значения показателей в отчетном периоде 2005 Индексы изменения показателей (гр. 3/гр. 2)

1. Рентабельность всех активов предприятия 0,03 0,13 4,3

2. Рентабельность внеоборотных активов 0,05 0,21 4.2

3. Рентабельность оборотных активов 0,06 0,17 2,83

4. Рентабельность чистых активов 0,03 0.12 4,0

Дополнительная информация для анализа

5. Доля средней величины внеоборотных

активов в средней 57,7 42,3 0,7

6. Доля средней величины оборотных акти-

вов в средней величине всех активов 39,6 1.4 0,03

7. Доля средней величины чистых активов в

средней величине всех активов 1 76,5 60,4 0,8

Анализ табл. 6 выявляет, что показатели финансовых результатов деятельности на предприятии имеют положительную динамику не только в абсолютном, но и в относительном выражении, что свидетельствует об оптимальном

развитии предприятия. В месте с тем в нашем исследовании уточнены и следующие закономерности.

Таблица 6. - Показатели финансовых результатов деятельности

Показатели (тыс. руб.) Значение п предыдущем (базовом) периоде Значение в отчетном периоде Индексы изменения показателей (гр. 3/ср. 2)

1. Выручка от продаж 48560 114456 2.4

2. Чистая прибыль 1114 6110 5,5

3. Рентабельность продаж 0,02 0,05 2.5

Если 1(Р")> ЦТЧ), и ({(Р")> 1(М)£ 1), т. е. чистая прибыль растет быстрее выручки от продаж, что имеется на исследуемом предприятии. Или чистая прибыль снижается медленнее выручки от продаж ([^ |(Р") > 1{Ы)). 1(к£нг)> Ь

т. с. рентабельность продаж увеличивается в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом (в предыдущем периоде Рч( Рч0 — значение чистой прибыли в отчетном и N1 Н> — значение выручки от продаж в отчетном и предыдущем периоде).

Если !(РЧ) = 1(Ы), т.е. чистая прибыль и выручка от продаж одновременно растут или снижаются одинаковыми темпами, то = т.е. рентабель-

ность продаж не меняется в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом.

Если |(РЧ) < ¡(]\)), т.е. чистая прибыль растет медленнее выручки от продаж (1< 1(РЧ) < 1(Ы)> или чистая прибыль снижается быстрее выручки от продаж (1(РЧ)< 1(М)<1). то Цк^"') < 1. т. е. рентабельность продаж уменьшается в

отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом,

В третьей главе «Резервы увеличения прибыли и рентабельности предприятия» под финансовыми резервами понимаются возможные к реализации дополнительные доходы от повышения эффективности финансовой деятельности предприятия на основе использования передовых достижений технического прогресса организации и управления производством. В диссертации возможности выявления и реализации финансовых резервов классифицируются по следующим признакам (рис. 3).

Разумеется, в диссертации особо выделена проблематика увеличения резервов прибыли и рентабельности. При этом под резервами роста прибыли понимается количественно измеримые возможности ее увеличения за счет роста объема реализации продукции, уменьшения затрат на се производство и реализацию, недопущения внереализационных убытков, совершенствование структуры производимой продукции.

Мне. 3. Классификация факторов, влияющих на величину дополнительных финансовых результатов

Резервы выявляются на стадии планирования и в процессе выполнения планов. Определение резервов роста прибыли базируется на научно-обоснованной методике их расчета, мобилизации и реализации. Нами выделяются три этапа этой работы аналитический, организационный и функциональный. При этом в качестве основных источников резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции) в диссертации обосновывается увеличение объема реализации продукции и услуг, снижение ее себестоимости, повышение качества продукции, поиск наиболее выгодных рынках сбыта и т.д. Схематически все это представлено на рис. 4, а фактические расчеты показателей по указанным направлениям произведены на основе данных ЗАО СПО «ОРТЭВ».

Рис. 4. Основные направления поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции

Обобщенные данные полученных результатов, реализованных в росте прибыли ЗЛО СПО «ОРТЭВ», представлены данными табл. 7.

Таблица 7, - Обобщенные резервы увеличения суммы прибыли (rue. руб.)

Источник резервов Резервы увеличении прибыли, тыс. руб.

Увеличение объема реализации 4019,5

Снижение себестоимости продукции 28671

Повышение качества продукции -

Итого: 32690,5

Из табл. 7 видно, что при использовании данных резервов увеличения прибыли на предприятии сумма полученной прибыли увеличилась в 4,1 раза (32690,5 / 8039x100 = 406,65), однако по одному из возможных источников получены нулевые результаты. В результате проведенного исследования мы приходим к следующим выводам. Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продукции является увеличение суммы (массы) прибыли от реализации н снижение себестоимости реализации. С учетом этих выводов возможно, что для подсчета резервов увеличения рентабельности продаж использовать следующую формулу:

рК _ п р _ Рф + Р Рф

Г - Кв - Кф -----—-,

где Рк " резерв роста рентабельности; Кв _ рентабельность возможная; Яф — рентабельность фактическая; Рф - фактическая сумма прибыли; Р** - резерв роста прибыли от реализации продукции; 5,- возможная себестоимость продукции с учетом выявленных резервов; — фактическая сумма затрат по реализованной продукции.

На основе полученных в результате анализа данных в формулу нами рассчитаны резервы увеличения рентабельности производственной деятельности предприятия ЗАО СПО «ОРТЭВ» за счет названных выше факторов:

87329,93 106417 87329,93 106417

Можно сделать вывод, что при увеличении объема производства и реализации продукции на 50%, происходит снижение на 0,167 руб. затрат на рубль товарной продукции, ЗАО СПО «ОРТЭВ» получит дополнительную прибыль в сумме 32690,5 тыс. руб. и увеличит рентабельность производства (окупаемость затрат) на 39,14%,

В ходе исследования выработаны предложения по улучшению финансовых результатов деятельности отдельного предприятия, которые возможно примените как в краткосрочном, так и долгосрочном периоде. Среди них важнейшими считаем следующие:

- выявление и устранение причин возникновения перерасхода финансовых ресурсов на внереализационные расходы;

- усовершенствование механизма управления финансами предприятия, в том числе необходимо выделить » составе структурных подразделений и структурных единиц предприятия центры затрат и центры ответственности;

■ внедрение на предприятии системы управленческого учета затрат в разрезе центров ответственности, центров затрат и отдельных групп производства;

- осуществление эффективной ценовой политики, дифференцированной по отношению к отдельным категориям заказчиков;

- совершенствование рекламной деятельности, повышение эффективности отдельных рекламных мероприятий;

- осуществление систематического контроля за работой оборудования и производством;

- разработка и введение в практику деятельности предприятия эффективной системы материального стимулирования персонала, тесно увязанной с основными результатами хозяйственной и финансовой деятельности, экономией ресурсов;

- использование системы депремировання работников при нарушении ими трудовой или технологической дисциплины;

- разработка и осуществление мероприятий, направленных на улучшение материального климата в коллективе, что, в конечном итоге, отражается на повышении производительности труда.

В целях повышения эффективности финансовой деятельности предприятия необходимо не только выявление его резервных возможностей, но н совершенствование методов финансового планирования. На основе анализа финансового планирования в ЗАО СПО <ЮРТЭВ» и его результатов в диссертации сделаны следующие обобщения. Для успешного финансового планирования предприятию необходимо:

- анализировать проблемы, т.е. изучение фактических данных за предыдущий период. Это дает возможность оценить финансовые результаты за прошедшее время и определить проблемы. Основное внимание уделяется таким показателям, как объем реализации, затраты, размер полученной прибыли и др.;

- прогнозировать будущие условия для определения внешней и внутренней среды, в которых будет протекать деятельность предприятия. На основе перспективных расчетов и маркетинговых прогнозов изучения рынка;

- рассматривать своевременно финансовые задачи для определения на планируемый период параметров получения доходов, прибыли, предельных размеров расходов и основных направлений использования средств;

- выбрать оптимальный вариант на основе анализа тенденций и текущего финансового состояния н рассматривать несколько вариантов положений, в которых может оказаться предприятие;

- составлять финансовый план предприятия в виде баланса его доходов и расходов. В состав доходов следует включать прежде всего суммы, получаемые за счет устойчивых источников собственных средств, а при необходимости - за счет заемных средств. При этом надо учитывать, что к устойчивым источникам собственных доходов относятся прибыль, отчисления в ремонт-22

ный фонд, кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия;

— выполнять финансовый план как в процессе текущей производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия, так на основе конечных финансовых результатов.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предприятия. Перспективное финансовое планирование охватывает период времени от одного года до трех лет и включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией, В свою очередь, финансовая стратегия оказывает влияние на общую стратегию предприятия. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем и обшей стратегии развития хозяйствующего субъекта.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Управление ресурсами предприятия на основе совершенствования методов оценки результатов его финансовой деятельности. - Нальчик: Полиграфсервис и 'Г, 2006. - 1 п.л.

2. Резервы увеличения результатов финансовой деятельности предприятия. -Владикавказ: Издательство СОГУ, 2006 — 1,4 п.л.

3. Основные принципы совершенствования межбюджепlux отношений // Современные проблемы науки и образования. М, 2006. №4.-0,2 п.л, (вклад агегора0,1 )■

4. Проблемы межбюджетных отношений и пути их реализации // Современные проблемы науки и образования М., 2006. № 2, - 0,3 п.л. (вклад автора 0,2).

5. Сущность и роль оценки финансовых результатов в функционировании и развитии предприятия // Экономический вестник Ростовского государственного университета, специальный выпуск. Ростов н/Д, 2006, - 0,3 п.л. (вклад автора 0,2 п.л,),

6. Теоретические основы управления механизмом финансовой деятельности предприятия // Экономический вестник Ростовского государственного университета, специальный выпуск. Ростов н/Д, 2006. -0,3 п.л. (вклад автора0,2 п.л.).

Лицензия № 000(0 ог 27. 0S. 99 Подписано в печать 15.11,06.

Формат 60xS4 Vjj. Бумага офсетная. Гарнитура Тайчс. Уел псч. л ! .2'' Тираж КО 1 Итдательсгьй «Полнграфссраис tt T» 360051, КБР, г. Нальчик, ул. Кабардинская, 162

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Мазлоев, Руслан Беталович

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность и роль оценки финансовых результатов в функционировании и развитии предприятия

1.2. Теоретические основы управления механизмом финансовой деятельности предприятия.

1.3. Система показателей характеризующих финансовое состояние предприятия

1.4. Показатели влияющие на изменение финансовых результатов и резервы их увеличения

1.5. Направления повышения эффективности использования финансовых результатов

2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ОБЩАЯ ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТОВ ФИНАНСОВО

ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

2.2. Анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли

2.3. Оценка рентабельности предприятия и его возрастающего значения для деятельности предприятия.

3. РЕЗЕРВЫ УВЕЛИЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ И

РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Оценка резервов увеличения прибыли и рентабельности предприятия

3.2. Мероприятия по улучшению финансовых результатов деятельности предприятия.

3.3. Финансовое планирование как способ улучшения использования финансовых ресурсов предприятием.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление финансовыми ресурсами предприятия"

Актуальностьтемыдиссертационногоисследования.

Трансформационный процесс в рыночной экономике сопровождается преобразованиями всей финансовой системы и системы финансов. В этом контексте имеет место возрастающее значение обеспечения эффективности управления финансовыми результатами деятельности предприятия. Недостаточная теоретическая и методическая база в оценке финансовых ресурсов и финансовых результатов деятельности предприятия, в значительной степени снижает возможности эффективного формирования и использования управленческих инструментов и механизмов, поиск многовариантных возможностей решения возникающих задач, что и обусловило актуальность выбора темы диссертации, ее цель.

Степень разработанности проблемы. Отмечая возможности многообразия теоретических подходов и прикладных исследований в раскрытии проблем оценки и управления финансовыми результатами деятельности предприятий следует подчеркнуть, что теоретико-методологические и методические аспекты темы остаются востребованными несмотря на выполненные различными авторами диссертации и научные работы. Трактовке сущности и функций финансов предприятий, обоснованию поиска новых рыночных методов использования их финансовых ресурсов посвящены работы: Акоффа Р., Ансоффа И., Армстронга М., Алещина В., Артемьева С., Бергера О., Бухвальда Е., Бочарова И.А., Баканова М.И., Балабанова И.Т., Батурина Ю.Д., Бригхема 10., Бурцева В., Варфоломеева В.И., Вавилова Ю.Я., Грачевой А.В., Грязновой А.Г., Горемыкина В.А., Ильина А.Н., Коласа Б., Каракоза И.И., Стояновой Е.С., Сайфулина Р.С., Файхутдинова Р.А., Щиберт А.Д., Щеремет А.Д. и т.д.

Методический инструментарий оценки результатов финансово-хозяйственной деятельности, раскрытие функций и методов, а также содержания бюджетирования посвящены научные работы Альтмана Э., Беликова А.Ю., Гоюлева Н.Я., Гительмана Л.Д., Кузнецова С., Куцури Г.Н.,

Колчиной Н.В., Крейниной И.Н., Крутика А.Б., Ковалева В.В., Коломина Е.В., Котляревского С.И., Павловой Л.П., Панскова В.Г., Поздняковой Т.А., Поповой Л.И., Поляка Г.Б., Родионовой В.М., Романовского М.В., Сабанти Б.М., Токаева Н.Х., Чеченова А.А.

Ряд интересных и значимых по тематике нашего исследования научных работ опубликовано Володиной А.А., Гамаюновым В.В., Горбуновой О.Н., Дробозиной Н.А., Жуковым А.Д., Игониной JI.JL, Сизовой Т.В., Самочкиным В.Н., Хруцким В.Е. и др.

Вместе с тем на этапе формирования новых требований к возрастающей результативной финансовой деятельности предприятий, связанных с общей экономической стабилизацией и предъявляемыми повышенными требованиями к неэффективно функционирующим хозяйствующим субъектам целесообразно углубиться в понимание необходимости детальной разработки проблем оценки и управления финансовыми результатами их деятельности. Особую актуальность приобретает анализ и оценка показателей прибыли, рентабельности, в силу их возрастающего значения в системе управления финансами предприятий.

Цель и задачи исследования. Целью диссертации является теоретическое обоснования роли оценки управления финансовыми результатами деятельности предприятия и разработка на этой основе методических рекомендаций по качественному улучшению имеющихся финансовых ресурсов предприятий. Реализация поставленной цели потребовало решение следующих задач:

- раскрыть содержание понятий «финансовая деятельность предприятия», «финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия», рассмотреть их функциональные особенности и механизм реализации в условиях рынка;

- обосновать теоретические основы управления механизмом финансовой деятельности предприятия;

- уточнить теоретические подходы к оценке факторов системы показателей и результатов финансовой деятельности предприятия;

- провести анализ и диагностику состояния получаемых финансовых результатов ряда предприятий РСО-Алания с последующим уточнением возможностей совершенствования процесса управления финансовыми результатами их деятельности;

- разработать теоретико-методическую основу концепции выявления и управления дополнительными резервами повышения прибыльности и рентабельности предприятия в условиях текущей и стратегической достаточности (недостаточности) финансовых ресурсов;

- исследовать особенности финансового планирования как способа улучшения использования финансовых ресурсов предприятием.

Предметом исследования является система финансовых отношений, возникающая и функционирующая в результате производственно-хозяйственной, а также финансовой деятельности предприятия.

Объект исследования - действующие в РСО-Алания предприятия, в том числе ЗАО СПО «ОРТЭВ». Область исследования по паспорту специальности 08.00.10 - Финансы предприятий и организаций.

Методологическая и теоретическая основа исследования. Диссертационное исследование базируется на трудах отечественных и зарубежных ученых, в работах которых рассмотрены основные вопросы теории финансов, финансовых отношений и эффективности использования финансовых ресурсов предприятиями.

Методический аппарат диссертационного исследования; системный анализ, монографический, структурный, функциональный и специальные приемы экономического анализа в сфере финансовых отношений. В диссертации широко использованы экономико-статистические методы, методы экономических сравнений и экономико-математического анализа.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования базируется на теоретических и методологических положениях, характеризующих системную оценку финансовых отношений и результатов функционирования финансов предприятия. Важным является выяснение вопроса о текущей и стратегической достаточности финансовых ресурсов, совершенствования управленческого механизма и их использования.

Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту.

1. Теоретическое осмысление сущностной природы финансовой деятельности предприятия не может быть в полной мере выяснено без оценки ее результатов как с позиций имеющегося экономического, так и финансового потенциала. В первую очередь в указанном контексте приобретает особую значимость более полное раскрытие собственного содержания таких понятий, как «финансовая деятельность предприятия», «финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия».

2. Стабильное финансовое функционирование предприятия, базирующееся на достигнутых экономических показателях, находится не только во взаимосвязи с получаемыми финансовыми результатами, но и с эффективным построением управленческого механизма использования финансовых ресурсов. Возможность согласования целей управления финансовыми ресурсами с текущей и стратегической их достаточностью имеет теоретико-методологическую основу, отличающую выявлением факторов и условий принятия эффективных решений. Степень новизны принятия финансового решения соизмеряема не только с бюджетированием и контролем исполнения финансовых показателей, но и с формированием новых параметров финансовых ресурсных возможностей предприятия.

3. Система финансовых показателей деятельности предприятия количественно и качественно идентифицируется с параметрами его финансовых потребностей, если механизм управления финансовыми ресурсами сориентирован на цели ресурсосбережения и ресурсо-целенаправленность рыночных требований. Параметры ресурсо-обеспечения не являются постоянными, наоборот, все время меняются. Вместе с тем, они должны находиться в «согласии» с текущими и стратегическими целями и задачами предприятия в развитии. Следует систему финансовых показателей деятельности предприятия оценивать как по потенциалу их возможного использования, так и с позиций обеспечения развития. В современных условиях усиливается значение получаемых предприятием финансовых показателей в решении проблем инновационного обновления и развития.

4. Качество управления результатами финансовой деятельности предприятия зависит от достигнутого уровня его финансово-хозяйственной деятельности. Низкая финансовая результативность имеет обратное отрицательное влияние на формирование механизма управления результатами финансовой деятельности предприятия. Следствием достаточности финансовых результатов должно быть совершенствование процесса управления деятельностью предприятия. Детерминирующаяся способность улучшающихся показателей результатов финансовой деятельности имеет характер разноаспектного воздействия на всю деятельность предприятия. х 5. Важнейшее значение имеет систематизация резервных возможностей использования финансового потенциала предприятия. В оценке и управлении результатами финансовой деятельности предприятия следует полнее учитывать непрерывный характер финансовой деятельности, ее внутренние способности к дополнительному увеличению прибыли и росту рентабельности. Управление резервами увеличения финансовых показателей, в частности, прибыли и рентабельности представляет собой самостоятельный ряд мероприятий, направленных на кардинальное улучшение финансового состояния предприятия, с учетом изменяющихся факторов и условий ; деятельности.

6. Механизм и процесс управления финансовыми результатами деятельности предприятия может быть улучшен в результате совершенствования финансового планирования, как инструментария управленческой практики. В финансовом планировании приоритетным является результативность зарабатываемое™ дополнительных финансовых доходов, соответствующая целям перспективного развития.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в обосновании особенностей формирования финансов предприятия, совершенствования методов оценки, получаемых финансовых результатов и механизма управления их использованием. Наиболее важные результаты проведенного исследования заключаются в следующем: уточнено содержание категории «финансовая деятельность предприятия» во взаимосвязи с категориями «финансовый потенциал предприятия», «финансовые потребности предприятия» в контексте взаимодополняющей основы и системной оценки (можно утверждать, что указанные категории имеют однопорядковое содержание и вектор действия в соответствии с которыми проявляется и может быть оценен финансовый результат);

- обосновано, что целесогласование в рамках финансовой деятельности предприятия, ориентировано на получение максимума финансового результата, соизмеряемого с показателями его финансового потенциала (достигнутого в предыдущие периоды), а принципы управления результатами финансовой деятельности согласуются с текущими и перспективными финансовыми потребностями;

- показано, что адекватное современным рыночным требованиям оценка эффективности использования получаемых предприятием финансовых результатов, реализуется через механизм управления построенного на учете взаимосвязей экономических показателей и возможностей согласования целей управления финансовыми ресурсами как с позиций текущей так и стратегической их достаточности (в этой связи возрастает роль факторов и условий своевременного принятия эффективных финансовых решений);

- доказано, что систему финансовых показателей характеризующих деятельность предприятия, следует полнее оценивать как по потенциалу их возможного исполнения (на основе предварительных расчетов), так и с позиций обеспечения развития предприятия, принимая во внимание противоречивую совокупность внутренних и внешних факторов (фактор реального инновационного обновления и развития имеется ввиду в первую очередь);

- разработаны методические основы количественной и качественной оценки результатов финансовой деятельности предприятия, имеющие зависимость как от достигнутого уровня производственно-экономических показателей, так и целевых его ориентиров (низкая финансовая результативность деятельности предприятия имеет отрицательное влияние на формирование как механизма управления его финансами, так и условия последующего эффективного функционирования);

- обобщено, что детерминирующаяся способность улучшающихся показателей результатов финансовой деятельности характеризуется накопленным предприятием капиталом (масса капитала) и имеет характер разнопланового воздействия на всю его деятельность (эффективность использования финансового капитала можно оценить в полной мере лишь на основе многофакторного анализа возможностей его использования);

- разработана система теоретических и методических подходов к оценке резервных возможностей использования финансового потенциала (абсолютный показатель имеющихся у предприятия финансов) и вновь полученных финансовых доходов (управление резервами увеличения прибыли), роста рентабельности производства и возможностями привлечения заемных средств предполагает разработку и реализацию самостоятельных мероприятий, направленных на кардинальное улучшение финансового состояния предприятия и его устойчивости по отношению к изменяющимся факторам и условиям);

- сформулированы подходы, учитывающие факторы и условия совершенствования методов финансового планирования на предприятии, что позволило сделать вывод о целесообразности учета приоритетности критерия результативной зарабатываемое™ финансовых доходов, максимально сопряженных с целями и задачами функционирования, и также развития предприятия (особо выделено в результате проведенного анализа финансовой деятельности ЗАО СПО «ОРТЭВ», значение учета в планировании ресурсных факторов, определяющих расчетные показатели).

Практическая значимость и апробация результатов диссертационного исследования.

Разработанные теоретические положении и методические рекомендации могут быть использованы органами государственного финансового управления при реализации финансовой и налоговой политики включающие цели совершенствования финансово-бюджетных отношений. Авторские наработки, содержащиеся в тексте диссертации могут быть использованы финансовыми службами предприятий различных отраслей в бюджетировании, организации мониторинга финансовой деятельности. Непосредственное практическое значение имеют разработанные в диссертации показатели, характеризующие оценку уровня прибыли и рентабельности, резервных возможностей их увеличения.

Полученные теоретические, методологические и практические результаты автором докладывались на научно-практических конференциях экономического факультета КБГУ и СОГУ в период 2003-2006 гг. Ряд разработок и рекомендаций применены в деятельности Администрации Баксанского района КБР, а также Министерством экономики РСО-Алания в рамках разработки проекта плана деятельности Правительства республики на 2006 год.

Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в 6 публикациях автором объемом 3,46 п.л.

Структура диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, одиннадцати параграфов, заключения, библиографии, включает в себя 145 наименований источников. Содержание работы включает 12 рисунков, 20 таблиц.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Мазлоев, Руслан Беталович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Поиск резервов повышения эффективности использования всех видов имеющихся ресурсов - одно из важнейших задач любого производства. Выявлять и практически использовать эти резервы можно только с помощью тщательного финансового экономического анализа.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия является неотъемлемой частью финансово-экономического анализа. Основными показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятия является прибыль и рентабельность. " Как показал анализ финансовых результатов производственного предприятия ЗАО СПО «ОРТЭВ», данное предприятие успешно работает на территории РСО-Алания, оно является монополистом в области своей деятельности, а также в рассматриваемом периоде оно улучшило свои финансовые результаты.

Балансовая прибыль в отчетном году увеличилась в 4,5 раза, по сравнению с предшествующим годом, в текущих ценах абсолютное изменение этого прироста составило 6574 тыс. руб.

Доход предприятие получает от производства и реализации строительной продукции. Доля прибыли от реализации в составе балансовой прибыли - 100%.

Чистая прибыль предприятия увеличилась в 4,5 раза или на 4996 тыс. руб.

Значительную роль в столь быстром приросте суммы прибыли сыграли масштабное увеличение объемов производства. Это показал факторный анализ прибыли и рентабельности.

Наиболее полно, чем прибыль, окончательные результаты хозяйствования характеризуют показатели рентабельности.

Рентабельность реализации, показывающая долю прибыли в сумме 'v выручки от реализации, в отчетном году составила 7,03 %, что в 2,3 раза больше данного показателя за предшествующий год.

Анализ также показал, что на рассматриваемом нами предприятии существуют резервы увеличения прибыли и рентабельности. К ним относятся: увеличение объема производства и реализации продукции, снижение удельной себестоимости продукции и повышения качества продукции.

Таким образом, при увеличении объема производства и реализации продукции на 50 %, снижении на 0,167 руб. затрат на рубль товарной продукции, ЗАО СПО «ОРТЭВ» получит дополнительную прибыль в сумме 32690,5 тыс. руб. (в 4,1 раза) и увеличит рентабельность производства (окупаемость затрат) на 39,14 %.

В данной дипломной работе нами был проведен анализ финансовых результатов производственного предприятия ЗАО СПО «ОРТЭВ». Данный анализ является ретроспективным, т.к. использовано информация уже свершившихся фактов хозяйственной деятельности; внутренним, т.е. изучалась деятельность только одного предприятия; итоговым (за один год); финансово-экономическим, т.е. его содержанием является изучение взаимодействия экономических процессов и финансовых результатов.

По использованной методике проведенный нами анализ является сравнительным и факторным. По охвату изучаемых объектов выборочный и тематический, т.е. рассматривались не все стороны хозяйственной деятельности ЗАО СПО «ОРТЭВ», а лишь финансовые результаты.

Также нами был проведен подробный анализ финансового состояния исследуемого предприятия. Был проведен анализ по следующим направлениям: анализ показателей ликвидности, анализ показателей финансовой устойчивости, в частности анализ обеспеченности запасов источниками их формирования и анализ наличия и достаточности реального собственного капитала, структурный анализ активов и пассивов предприятия, который показал, что финансовое состояние на предприятии характеризуется абсолютной устойчивостью. Оценка показателей ликвидности показала, что все показатели ликвидности на предприятии имеют значение выше нормы кроме коэффициента абсолютной ликвидности, что связано с ростом краткосрочных обязательств. Это является не очень негативным фактором, так как нормальное ограничение данного коэффициента составляет Кс„л>0,2 а структура сроков л погашения задолженности является не однородной, поэтому в некоторых литературных источников данное ограничение считается завышенным. Анализ данных показателей показал, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, хотя в динамике имеется негативная тенденция к снижению коэффициентов ликвидности.

Анализ структуры запасов показал, что на предприятии за отчетный период произошел значительный рост активов как оборотных 72,7 %, так и внеоборотных на 27,3 %. Также является положительным, что на предприятии увеличивается доля оборотных активов в средней величине активов. Наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами, что характеризует их структуру как оптимальную. Анализ величины реального собственного капитала показал, что он совпадает с капиталом и резервами предприятия, это является положительным фактором.

Оценка величины прибыли на ЗАО СПО «ОРТЭВ» показывает, что за исследуемый период показатели результатов хозяйственной деятельности имеют положительную динамику. Это, прежде всего, связано с увеличением объемов реализации по основному виду деятельности на 146,4 %, валовому доходу, прибыли остающейся в распоряжении организации в 4,5 раза. Заметен отрицательный рост на 180,9 % по статье сальдо внереализационных результатов, и сокращение на 100 % сальдо операционных результатов. Это связанно с повышением доли основной деятельности в общей финансово-хозяйственной деятельности на предприятии.

Анализ показателей рентабельности на предприятии выявил, что за исследуемый период они улучшаются, это свидетельствует о положительной динамике финансовых результатов и организации эффективного производственно-хозяйственного процесса.

Данный анализ не носит исчерпывающего характера, это продиктовано ограниченностью предоставленной предприятием информации и, а некоторой степени, ограниченностью объема данной дипломной работы. Одна из задач выполнения данной работы - показать владение различными методами и способами анализа.