Управление инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах"

На правах рукописи

СМАГЛЮКОВА Татьяна Михайловна

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬЮ В ЛОКАЛЬНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМАХ

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ 160091

Кострома - 2007

003160091

Работа выполнена на кафедре экономики труда и институциональной теории Костромского государственного университета им Н А Некрасова

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Гибало Николай Петрович

Официальные оппоненты-

доктор экономических наук, профессор Вахрушев Дмитрий Станиславович кандидат экономических наук Соколова Ольга Александровна

Ведущая организация.

Смоленский государственный университет

Защита состоится октября 2007 года в 13— часов на заседании диссертационного совета ДМ 212 094 01 при Костромском государственном университете им НА Некрасова по адресу 156961, г Кострома, ул 1 Мая, 14, корп «В», ауд 23

С диссертацией можно ознакомится в библиотеке Костромского государственного университета им Н А. Некрасова.

Автореферат разослан «¿^» сентября 2007 года

Ученый секретарь диссертационного совета

к э н, доцент Степанов Е Б

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования определяется необходимостью активизации инвестиционной деятельности в российских регионах, направленной на привлечение финансовых и материальных ресурсов отечественных и иностранных инвесторов, а также рациональное их распределение по различным отраслям экономики и использование путем реализации эффективных инвестиционных проектов Объем вовлекаемых в экономику региона инвестиций является одним из критериев, отражающих социально-экономическое развитие страны в целом, поскольку инвестиции представляют собой ключевой элемент любой экономической системы Вместе с тем существует огромный разрыв между достигнутым уровнем инвестиций в экономику российских регионов и тем уровнем, который необходим для обеспечения их устойчивого развития Вопрос о масштабах инвестиций сводится к привлекательности локальных экономических систем с позиций осуществления в них процесса инвестирования Несмотря на возрастающий интерес исследователей к разработке методик оценки инвестиционной привлекательности, а также к поиску факторов, оказывающих на нее наибольшее воздействие, существует проблема достоверности и неоспоримости оценок, полученных в результате применения этих методик В данной связи совершенствование методического обеспечения управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах характеризуется высокой значимостью, обусловленной стратегической ролью долгосрочных капиталообразующих инвестиций как в социально-экономическом развитии страны в целом и ее отдельных регионов и отраслей, так и в деятельности конкретных коммерческих организаций, что в итоге определяет актуальность темы исследования

Степень разработанности темы исследования. Теоретические основы процесса инвестирования заложены в трудах таких ученых-экономистов, как Дж Гэлбрейт, Дж М Кейнс, А Смит, К Маркс, А Маршалл, УК Митчелл, АС Пигу, ДХ Робертсон, РДж Хоутри, Ф Хайек В современной экономической литературе, представленной работами Б Александера, С Л Брю, Л Дж Гитмана, М Д Джонка, Дж Э Долана, Р Дорнбуша, Ф Б Ларрена, Д Линдея, К Р Макконнелла, Дж Д Сакса, П Самуэльсона, С Фишера, У Шарпа, инвестиции рассматриваются с точки зрения макро- и микроэкономического подходов, определяются стоимостные и материально-вещественные характеристики данной категории Сущность инвестиций исследуется западными экономистами как в узком, так и широком смыслах этого слова на теоретическом и эмпирическом уровнях Отечественными исследователями к середине 80-х годов XX в было сформировано два подхода

к определению экономической сущности инвестиций, что подтверждают работы А Аракеляна, А Добрынина, Л Канторовича, Д Львова, В Немчинова, В Новожилова, Т Хачатурова В современной российской экономической литературе категория «инвестиции» рассматривается как сложное и многоаспектное явление, имеющее динамичный характер и изменяющееся в зависимости от выражаемых отношений В связи с этим существует широкий спектр различных трактовок этого понятия, что находит свое отражение в работах С И Абрамова, И А Бланка, В Н Богачева, В В Бочарова, ВП Жданова, Л Л Зубченко, Г И Иванова, Л Л Игониной, В В Ковалева, Е Р Орловой, В П Попкова, Б А Райзберга, И В Сергеева и др В последние годы инвестиционное воздействие становится все более эффективным инструментом влияния на экономическое развитие отечественных предприятий в рамках локальных экономических систем Всевозможные аспекты функционирования экономических систем различных форм и видов рассматривались в научных трудах А П Альгина, Н П Гиманова, С Д Ильенковой, ММ Максимова,ЕС Мысляевой,АН Петрова,В Е Рохчина.ГФ Столбова, В А Трайнева Существенный вклад в разработку проблем совершенствования управления экономическими системами, их элементами и структурой внесли костромские ученые-экономисты (Н П Гибало, 3 В Брагина, М И Скаржинский, Е М Скаржинская, В В Чекмарев, Н Н Свиридов), ивановские ученые (Б Д Бабаев, В Л Максимов, Е Е Иродова, А М Карякин, А Г Кайгородов), ярославские ученые (Л Б Парфенова, В И Пефтиев, В М Мелиховский, О К Платов, И М Майоров), владимирские ученые (ГВ Гутман, ЮН Лапыгин) Повышение роли процесса инвестирования позволяет рассматривать его не как простое вложение средств, а как активный и действенный способ участия инвестора в объекте с целью изменения его свойств С этих позиций возникает необходимость исследования сущности основных категорий теории инвестирования, определение их экономического содержания и уточнение формулировок понятийного аппарата Эта задача успешно решается такими учеными-экономистами, как А Аникеева, Л Валинурова, В Гранатуров, И Гришина, И Ройзман и А Шахназаров, Л Жуков, Л Зубкова, В Катасонов, Г Марченко и О Мачульская, А Могзоев, Л Паштова,С Сухинова,Ф Тумусов,А ФоломьевиВ Ревазов,М Черевикина и Г Ждан, К Щиборщ Практически все исследования в области теории инвестирования способствовали развитию методологии оценки инвестиционной привлекательности и управления ею в локальных экономических системах В то же время основой российских разработок в этом направлении являются методики, предложенные экономистами из стран Европы и США Среди наиболее важных работ отечественных экономистов обращают на себя внимание работы А Агеенко, А Андреева, А Бакитжанова и С Филина,

В Барда, О Беленькой, Е Бениксова, Т Вороновой, Д Голикова, К Гусевой, Н Климовой, 3 Котляр, Т Лукьяненко, М Махотаевой и М Николаева, Г Прибытковой, Г Савицкой, В Сивелькина, Ю Скляровой, А Стеценко, А Серпилина,В Тихоновой, Л Ушвицкого,М ХасановаиС Юлдошеваидр Изучение научных трудов по рассматриваемой проблематике показывает ее неоднозначность Несмотря на то, что в отечественной научной литературе накоплен значительный опыт в решении проблем адаптации зарубежной практики оценки и управления инвестиционной привлекательностью к российским условиям, применения единой терминологии, учета используемых для оценки факторов и показателей, выбора подходов, методик и математических методов анализа, тем не менее сохраняется потребность в проведении дальнейших исследований по более адекватному учету особенностей российской экономики (как экономики федеративного государства) при управлении инвестиционной привлекательностью Необходимо проводить исследования, направленные на установление четкости в формализации понятийного аппарата категорий процесса инвестирования, определение экономического содержания данных понятий и установление системной связи между ними При всем многообразии распространенных в настоящее время методик оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах существуют сложности применения предложенных рекомендаций на практике из-за необходимости использования труднодоступной информации, проведения сложных математических расчетов, противоречивости полученных результатов По-прежнему не решена проблема узкой направленности методик - оценивается либо только территориальная инвестиционная привлекательность, либо только отраслевая Практически неисследованными остаются вопросы специфики управления инвестиционной привлекательностью с позиций отдельных субъектов инвестиционной деятельности, для каждого из которых инвестиционная привлекательность должна определяться индивидуально, на основе присущих ему характеристик и исходя из целей, которые он преследует Следовательно, современная система научных знаний об оценке и управлении инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах нуждается в дальнейшем развитии Актуальность проблемы, недостаточная научная разработанность отдельных ее сторон и большая практическая значимость определили выбор темы, цели и задачи данного диссертационного исследования

Гипотеза. Изучение управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах позволит выявить тенденции и перспективы активизации инвестиционной деятельности в регионах, определить направления совершенствования методического обеспечения оценки их инвестиционной привлекательности

Цель исследования состоит в определении и научном обосновании направлений совершенствования механизма управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах

Цель исследования обусловила постановку и решение следующих задач, отражающих логическую структуру и последовательность предпринятого исследования

- провести анализ существующих подходов к определению основных понятий процесса инвестирования и выявить особенности и основные проблемы современного состояния инвестиционной деятельности в России,

- уточнить сущность понятия «регион» и определить его особенности с позиций проведения оценки инвестиционной привлекательности,

- систематизировать методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах и сравнить существующие в его рамках методики,

- разработать методику комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах,

- предложить и обосновать классификацию регионов по степени их инвестиционной привлекательности,

- обосновать целесообразность применения разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности в качестве инструмента управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах

Объектом исследования выступают процессы управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах и активизации инвестиционной деятельности в них

Предметом исследования является совокупность управленческих отношений, возникающих в процессе совершенствования механизма управления инвестиционной привлекательностью в регионах как локальных экономических системах особого типа

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились концепции, теоретические положения, представленные в работах российских и зарубежных экономистов При этом были использованы как фундаментальные классические исследования, посвященные теории инвестирования, так и труды современных ученых, направленных на систематизацию научных знаний в области управления локальными экономическими системами и инвестиционной деятельностью в них При разработке положений диссертации применялись диалектический метод, предопределяющий изучение явлений в их постоянном развитии, взаимосвязи и интеграционной целостности, методы логического анализа на основе причинно-следственной связи, экономико-математические, статистические методы, методы анализа и синтеза, а также имитационное моделирование

Эмпирической базой исследования послужили фактические сведения отечественной и зарубежной практики оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах Также в работе использовались справочные и статистические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ и Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Смоленской области, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, периодические издания, данные из глобальной сети Интернет Диссертационная работа выполнена в соответствие с п 1 23 - «Оценка управления экономическими системами» специальности 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами) паспорта специальностей ВАК по экономическим наукам

Научная новизна диссертационного исследования

1 Проведен анализ существующих подходов к определению основных понятий процесса инвестирования, что позволило уточнить классификацию современного понятийного аппарата категории «инвестиции» и определение понятия «инвестиционный потенциал», а также сформулировать определения понятий «инвестиции на мезоуровне» и «инвестиционная привлекательность отрасли»

2 Внесено предложение по уточнению определения понятия «регион» и выявлены особенности функционирования регионов как локальных экономических систем особого типа в целях осуществления оценки их инвестиционной привлекательности

3 Проведена систематизация методического инструментария оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах, что позволило провести сравнительный анализ методик, используемых для оценки инвестиционной привлекательности регионов и отраслей экономики и выявить присущие им достоинства и недостатки, внесено предложение по уточнению классификации отраслей экономики в зависимости от их возможности определять выбор инвестора в пользу того или иного региона

4 Разработана методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов, в основе которой лежит расчет комплексного показателя инвестиционной привлекательности, основанный на показателях экономической отдачи от инвестирования и уровня рискованности вложений на территории конкретного региона и в конкретную отрасль экономики, предложен алгоритм ее применения и разработан математический аппарат для расчета показателей

5 Предложена и обоснована классификация регионов по степени инвестиционной привлекательности, позволяющая принимать управленческие решения в процессе осуществления инвестиционной деятельности

6 Обоснована целесообразность применения разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности в качестве инструмента управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах

Теоретическая и практическая значимость диссертации заключается в том, что теоретические обобщения и выводы, методические положения и практические предложения, полученные в ходе исследования, могут быть использованы при определении инвестиционной привлекательности любого субъекта РФ с позиций привлечения отечественных и иностранных инвестиций в отрасль, потенциально интересующую инвестора Предложенный автором и научно обоснованный комплексный показатель инвестиционной привлекательности регионов, основанный на показателях экономической отдачи и уровня рискованности вложений, можно применять при определении целесообразности инвестирования в любой регион с учетом предпочтений инвестора Разработанная методика и ее результаты позволят сравнивать и ранжировать между собой регионы, проводить факторный анализ влияния отрасли на привлекательность региона для инвестирования, а также наоборот -влияние региона на развитие отрасли Практическое применение полученных результатов исследования возможно при разработке и оценке инвестиционных проектов по заявкам инвесторов Основные положения диссертационной работы могут быть использованы при обучении студентов высших учебных заведений по курсам «Инвестиции», «Иностранные инвестиции», «Инвестиционная стратегия», «Инвестиционное бизнес-планирование» «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски»

Апробация результатов исследования Основные положения и выводы диссертации докладывались и получили одобрение на международной научно-практической конференции ученых МАДИ (ГТУ), МСХА, ЛНАУ (Москва -Луганск, 2007 г), всероссийской научной конференции «Актуальные проблемы развития социально-гуманитарных, экономических и психологических наук» (Тверь, 2004 г), I и II межвузовской научно-практической конференции «Социально-экономическое развитие регионов России проблемы теории и практики» (Смоленск, 2003 г, 2006 г), межрегиональной научно-практической конференции «Актуальные вопросы социально-экономического развития России в XXI веке Аспиранты и студенты в научном поиске» (Смоленск, 2005), научно-практической конференции «Проблемы развития предпринимательства на современном этапе» (Смоленск, 2005) Основные результаты исследования публиковались на станицах журнала «Проблемы современной экономики», №3, 2007 Полученные в диссертации научные результаты использованы в учебном процессе Смоленского гуманитарного университета при проведении лекций и практических занятий по курсам «Инвестиции», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», «Инвестиционная

стратегия» и «Иностранные инвестиции» Результаты диссертационного исследования были внедрены в практическую деятельность Управления по инвестициям администрации города Смоленска

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность, показано состояние научной разработанности проблемы, сформулирована гипотеза, определена цель и задачи диссертационного исследования, выбраны объект, предмет и методология исследования, показаны теоретическая основа, научная новизна и практическая значимость исследования

В первой главе «Теоретические основы процесса инвестирования в российской экономике» на основе исследования фундаментальных теоретических источников, а также научных работ современных авторов проведен анализ подходов к определению сущности и экономического содержания инвестиций и процесса инвестирования, рассмотрено современное состояние инвестиционной деятельности в России

В зарубежной и отечественной экономической литературе определение экономической сущности инвестиций исследуется на макро- и микроэкономическом уровнях, при этом наибольшее распространение получили два подхода - затратный и ресурсный На основе проведенного анализа этих подходов и существующих в их рамках модификаций понятия «инвестиции» автором было выделено три классификационных признака современного понятийного аппарата этой категории базисный элемент, конечный результат осуществления инвестиций, качественная основа функционирования инвестиций Представленные классификационные признаки современного понятийного аппарата категории «инвестиции» свидетельствуют о широком спектре различных трактовок этого понятия По нашему мнению, это можно объяснить тем, что, как и любая экономическая категория, категория «инвестиции» объективна, носит исторический характер и меняется вместе с выражаемыми ею отношениями В ходе анализа нами сформулировано определение инвестиций на мезоуровне с учетом наиболее полного отражения в нем сущности этого многогранного явления В целях настоящего исследования под инвестициями на мезоуровне понимается динамический процесс воздействия субъекта (инвестора) на различные объекты предпринимательской и других видов деятельности, осуществляемых в регионе или в отрасли, путем вложения капитала в любых его формах с целью изменения текущих свойств этих объектов, что приводит к приросту реального богатства за счет достижения экономического или внеэкономического эффекта

В основе процесса инвестирования, по нашему мнению, лежит инвестиционная привлекательность, которая рассматривается в работе с точки зрения системного подхода, ориентирующего исследование на раскрытие целостности объекта, на выявление разнообразных связей в нем и сведение их в единый комплекс При этом, в первую очередь, отмечается существование неразрывной прямой взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и инвестиционным климатом чем более благоприятно складывается климат, тем более привлекательным регион будет для инвесторов, и наоборот Инвестиционный климат формируется в зависимости от уровня инвестиционной привлекательности и активности в регионе, который в свою очередь может рассматриваться с точки зрения территориальных особенностей и отраслей экономики, присутствующих в нем Инвестиционная привлекательность формируется под воздействием факторов инвестиционного потенциала и инвестиционного риска и приводит к интенсификации или замедлению инвестиционной активности в регионе Инвестиционная активность зависит также от инвестиционной емкости и в конечном итоге определяет тот объем инвестиций, который может быть направлен в регион Рассмотренные характерные черты инвестиционной привлекательности позволили уточнить определение понятия инвестиционной привлекательности на уровне отрасли, а также определение инвестиционного потенциала В целях настоящего исследования под инвестиционной привлекательностью отрасли понимается совокупность условий, определяющих соответствие количественно-качественных характеристик отрасли целям инвестора и обуславливающих инвестиции в нее Под инвестиционным потенциалом понимается совокупность инвестиционных ресурсов, которые при наличии благоприятных условий могут быть вовлечены в социально-экономическое функционирование локальной экономической системы, а также в процесс реализации определенного проекта для достижения поставленных реципиентом (или инвестором) целей

Проведенный анализ современного состояния инвестиционной деятельности в России позволил определить тенденции ее развития с позиций четырех этапов и выявить основные проблемы, к числу которых можно отнести

- неустойчивость положительной динамики основных социально-экономических показателей и их структуры,

- концентрацию инвестиционной деятельности в Москве, сырьевых регионах и крупных индустриальных центрах,

- краткосрочную направленность инвестиционного процесса,

- диспропорциональность отраслевой структуры инвестиций в виде преобладания вложений в экспортоориентированные отрасли при недостаточном развитии и незначительной доле обрабатывающих отраслей промышленности и сельского хозяйства,

- преобладание прочих иностранных инвестиций в форме кредитов и займов в ущерб реальному и портфельному инвестированию,

- отсутствие эффективно работающего фондового рынка и способов привлечения средств банковского сектора и населения к финансированию реальных инвестиций

В работе отмечается, что существенное влияние на активизацию инвестиционной деятельности в России оказывают различные факторы, уменьшить негативное воздействие которых возможно, прежде всего, путем своевременного их выявления и проведения достоверной оценки Кроме того, переход на инвестиционно ориентированный рост, по нашему мнению, должен быть обеспечен активизацией инвестиционной деятельности во всех регионах, что обуславливает необходимость сосредоточения усилий на развитии отраслевой специализации различных субъектов федерации

Во второй главе «Оценка эффективности механизма управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах» исследуется сущность локальных экономических систем и доказывается, что регион представляет собой экономическую систему особого типа, обладающую определенными особенностями развития и функционирования и лежащую в основе региональной экономики Исходя из этого в работе предлагается рассматривать регион как особым образом ограниченную территорию в рамках государства, характеризующуюся определенным соотношением производительных сил и производственных отношений, функционирующую на основе самоуправления и экономической самостоятельности, оценка привлекательности которой позволяет выявить особенности, определяющие в конечном итоге уровень жизни населения, проживающего на этой территории Существенное внимание в диссертации отведено теоретическим подходам и методикам оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах Исследования в области оценки инвестиционной привлекательности на различных уровнях экономики проводятся достаточно давно Проанализировав основные положения зарубежных методик, мы приходим к выводу о том, что в силу особенностей, присущих экономике России, использование методических подходов, предложенных западными экономистами для оценки инвестиционной привлекательности, представляется неэффективным В основе этого заключения лежит федеративное устройство государства Поэтому при проведении оценки инвестиционной привлекательности таких стран предлагается принимать во внимание

-дифференциацию инвестиционной привлекательности по разным уровням экономики,

- влияние целостной совокупности объективных факторов на формирование инвестиционной привлекательности,

- несводимость инвестиционной привлекательности национальной экономики к совокупности инвестиционной привлекательности отраслей и регионов,

- возникновение различных рисков как следствие неодинаковых условий развития

Проведено исследование наиболее распространенных отечественных методик оценки инвестиционной привлекательности регионов и отраслей и предложена их систематизация Анализ показал, что существуют общие направления и подходы, в рамках которых учеными-экономистами разрабатываются методики оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах (а именно в регионах и отраслях) В целом разработка методик оценки инвестиционной привлекательности ведется по двум направлениям сторонники первого направления при разработке методики используют ограниченное число индикативных показателей, сторонники второго направления - неограниченное число показателей В зависимости от выбранного направления авторы придерживаются одного из трех возможных подходов к оценке инвестиционной привлекательности суженного (базируется на использовании ограниченного числа индикативных показателей), расширенного факторного и рискового (оба основаны на использовании неограниченного числа индикативных показателей) Суженный и расширенный факторный подходы лежат в основе разработки методик оценки инвестиционной привлекательности как цельной неделимой системы Сюда относятся методики оценки одного основополагающего фактора, однозначным образом определяющего инвестиционную привлекательность, и методики оценки совокупности равноценных и равнозначных показателей инвестиционной привлекательности Рисковый подход является основой для разработки методик оценки инвестиционной привлекательности регионов на основе двух элементов инвестиционного потенциала и инвестиционного риска Предложенная систематизация послужила основой для проведения сравнительного анализа существующих методик оценки инвестиционной привлекательности по следующим признакам используемая терминология, основные положения, преимущества, недостатки В итоге были сделаны выводы о том, что методики оценки инвестиционной привлекательности значительно дифференцированы между собой по масштабам охвата анализируемых показателей, по объектам анализа; по числу рассматриваемых регионов и отраслей, по целям проведения оценки, по используемым подходам и методам, по результатам Рассмотрены также основные методы, используемые в целях проведения оценки инвестиционной привлекательности в регионах и отраслях

На основе изучения существующих подходов к классификации отраслей экономики предложено классифицировать их в зависимости от возможности определять выбор инвестора в пользу того или иного региона

- значимые - отрасли экономики, развитие которых определяет выбор инвестора в пользу конкретного региона вне зависимости от его географического месторасположения,

- незначимые - не имеют существенного значения для инвестора, в большей степени он ориентируется на территориальные характеристики региона

Таким образом, делается вывод о том, что существующая система методического обеспечения управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах нуждается в дальнейшем совершенствовании, одним из направлений которого может стать разработка методики комплексной оценки инвестиционной привлекательности, которая учитывала бы территориальные и отраслевые условия развития регионов и служила инструментом управления процессом инвестирования

В третьей главе «Совершенствование методического обеспечения управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах» обосновывается необходимость совершенствования методического обеспечения оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ С этой целью нами была разработана методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах, которая позволяет сравнивать между собой два и более региона для выбора наиболее подходящего из них с позиций осуществления процесса инвестирования в той или иной отрасли экономики

В основе методики лежит расчет комплексного показателя инвестиционной привлекательности региона, который формируется под влиянием множества частных факторов отраслевой и территориальной инвестиционной привлекательности, измеряемых соответствующими показателями Автором предложен алгоритм расчета комплексного показателя инвестиционной привлекательности, который состоит из нескольких этапов (рис 1)

Расчет итогового показателя инвестиционной привлекательности региона предлагается производить по формуле

ИП^=ЭОр/(Х*(\-РВ^) + ¥*(1-РВ0/)), (1)

где ИП^— комплексный показатель инвестиционной привлекательности J-го региона, ЭОи — показатель, характеризующий уровень экономической отдачи на региональном уровне, РВт(о^ — показатель рискованности вложений на территориальном (отраслевом) уровне, X, У - веса каждого показателя инвестиционной привлекательности

Определение системы факторов и критериев инвестиционной привлекательности региона

Формирование базы данных

Факторы территориал ьной привлекательности

. Факторы отраслевой привлекательности

5 а

Расчет комплексного показателя инвестиционной привлекательности региона

Расчет показателя экономической отдачи

Расчет показателя рискованности вложений в отрасль региона

Расчет показателя рискованности

вложений на территории региона

Расчет комплексного показателя инвестиционной привлекательности

Рис. 1. Последовательность построения комплексного показателя инвестиционной привлекательности региона

Показатель экономической отдачи на уровне региона определяется автором как отношение прибыли, полученной организациями региона в анализируемом периоде к величине вложенных в предыдущем периоде инвестиций в основной капитал

ЭО„ =—, (2)

Р1 у

где ЭОр) - показатель экономической отдачи региона, П - сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) деятельности организаций региона, полученный в анализируемом периоде (млн руб ), У - объем инвестиций в основной капитал, вложенных в регион в предыдущем периоде(млн руб)

Использование показателей, сформированных в разные периоды времени, обусловлено необходимостью учета такого признака инвестиций, как срок вложений, который предполагает получение инвестором дохода через определенный промежуток времени

Показатель рискованности вложений предлагается определять по формуле

РВ,---Ч--- , (3)

Им

м

где РВ; - показатель, определяющий уровень рискованности вложений в ] -регион или отрасль, гн(с в) - величина частного показателя инвестиционного риска низкой (средней, высокой) степени, тн{с - вес частного показателя, определяемый экспертным путем и отражающий степень риска, Ы—количество наблюдений, равное количеству компонент, определяющих уровень рискованности вложений, п — число показателей, 1 — значение частных показателей, 1,2,3 — степень риска

Для определения весов X и У показателей инвестиционной привлекательности территории или отрасли нами предложено использовать метод анализа иерархий, разработанный Т Саати

На основе проведенного анализа факторов, определяющих интенсивность процесса инвестирования в России, были отобраны наиболее значимые, соответствующие цели создания методики, в т ч политический, социальный, экономический, экологический, инфраструктурный, законодательный и криминальный, инновационный, производственный, трудовой, финансовый, инвестиционный, ресурсно-сырьевой С целью приведения в соответствие количества показателей инвестиционной привлекательности требованиям малой выборки, автором производится их ранжирование по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в регионах Выявление степени тесноты взаимосвязи между переменными осуществляется путем расчета коэффициента корреляции Для сравнения показателей между собой и использования полученных значений в дальнейших расчетах, нами предлагается использовать методы балльных и экспертных оценок

Для определения региона, наиболее привлекательного для инвестирования с позиций осуществления вложений в конкретную отрасль экономики, а также в целях проведения анализа его текущего состояния либо сравнения регионов между собой, предложена классификация регионов по степени их инвестиционной привлекательности (табл 1)

Таблица 1

Классификация регионов по степени их инвестиционной привлекательности

Характеристика региона Значение показателя (HIIkj)

1 Наиболее инвестиционно привлекательные регионы — в данном случае выбор региона является оптимальным вариантом инвестирования для потенциального инвестора >0,4

2 Регионы с инвестиционной привлекательностью выше среднего уровня - выбор региона является допустимым вариантом инвестирования 0,1676-0,3999

3 Регионы со средней инвестиционной привлекательностью -вложения в данный регион характеризуются средним уровнем доходности 0,1675

4 Регионы с инвестиционной привлекательностью ниже среднего — вложения в регион нежелательны, характеризуются уровнем доходности ниже среднего 0,06-0,1674

5 Регионы с минимальной инвестиционной привлекательностью - выбор региона для инвестирования характеризуется повышенным уровнем риска и незначительной отдачей на вложенный капитал <0,0599

Ранжирование регионов предлагается осуществлять на основе среднероссийского уровня странового риска, рассчитанного с помощью метода кумулятивного построения Согласно этому подходу, уровень странового риска может быть определен как

г = HTIkj = rf ■+ Дг = 0,10 + 0,0675 = 0,1675 (4)

где rf — доходность безрисковых активов (величина ставки рефинансирования ЦБ РФ), Дг - риск-премия, которая представляет собой оценку суверенного риска с точки зрения внешних инвесторов

Апробация предложенной методики комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов осуществлена на информационных массивах статистических данных по Смоленской и Псковской областям на примере инвестиционного проекта по осуществлению вложений в пищевую промышленность как наиболее распространенную отрасль экономики, представленную во всех субъектах РФ Проведенные расчеты показали, что комплексный показатель инвестиционной привлекательности составил 1 Дня Смоленской области

тлгт = 0,0941 * (0,42 * (1 - 0,0481) + 0,58 * (1 - 0,0720)) = 0,0883

Л. А А Л. К с

2 Для Псковской области

ИПкп = О'1404 * (°>42 * ~ °'044 + 0,58 * (1 - 0,0687)) = 0,1322

В обоих случаях значения показателей находятся в промежутке от 0,06 до 0,1674, что соответствует классификационному признаку №4 «Регионы с инвестиционной привлекательностью ниже среднего - вложения в регион нежелательны, характеризуются уровнем доходности ниже среднего» Однако, поскольку значение комплексного показателя инвестиционной привлекательности Псковской области значительно выше, чем аналогичный показатель для Смоленского региона, и стремится к рассчитанной критической величине комплексного показателя инвестиционной привлекательности, то мы можем сделать вывод о целесообразности осуществления инвестиционного проекта в Псковской области

Использование предложенной методики оценки инвестиционной привлекательности регионов способно существенным образом повысить научную обоснованность и комплексность исследований процесса инвестирования в российской экономике; стать действенным инструментом принятия решений о целесообразности осуществления вложений в регион и при этом выполнять функции механизма совершенствования практики управления инвестициями на региональном и отраслевом уровнях

В заключении сформулированы основные выводы и положения, полученные в результате проведенного диссертационного исследования

По теме диссертации опубликованы следующие работы

I. Работы, опубликованные в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных ВАК:

1 Методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов с учетом их отраслевой специализации // Проблемы современной экономики - №3 - 2007 - (0,4 п л )

II. Статьи и тезисы в других изданиях:

2 Инвестиционная привлекательность Российской Федерации и ее регионов // Социально-экономическое развитие регионов России проблемы теории и практики Материалы межвузовской научно-практической конференции - Смоленск Универсум, СГУ, 2003 -С 135-140 -(0,3 пл)

3 Анализ основных подходов к оценке инвестиционного климата Российской Федерации // Актуальные проблемы развития социально-гуманитарных, экономических и психологических наук Материалы Всероссийской научной конференции - Тверь ТФ МГЭИ, 2004 - С 25-29 - (0,3 п л )

4 Анализ регионального и отраслевого распределения иностранных инвестиций в России на современном этапе // Университетский вестник -Смоленск СГУ, 2004 №5 -С 97-101 -(0,4пл)

5 Инвестиционная активность как фактор экономического роста // Актуальные вопросы социально-экономического развития России в XXI веке Аспиранты и студенты в научном поиске Материалы Межрегиональной научно-практической конференции -Смоленск СГУ, 2005 - С 61-65 -(0,5 пл)

6 Анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности российских регионов//Университетский вестник - Смоленск СГУ, 2005 №1-2(8) - С 131-134 -(0,2 пл)

7 Анализ существующих подходов и методов оценки инвестиционной привлекательности российских регионов // Проблемы развития предпринимательства на современном этапе Материалы научно-практической конференции -Смоленск СГПУ, 2005 - С 226-238 -(0,5 пл)

8 Методология оценки инвестиционной привлекательности региона отраслевой аспект // Конкурс молодых ученых Сборник материалов -Смоленск Универсум, СГУ, 2005 - С 95-98 - (0,2 п л )

9 Зарубежные методы оценки инвестиционной привлекательности // Социально-экономическое развитие регионов России проблемы теории и практики Материалы II Межвузовской научно-практической конференции — Смоленск Универсум, СГУ, 2006 -С 66-71 -(0,55 пл)

10 Оценка инвестиционной привлекательности методом анализа иерархий // Научные труды международной научно-практической конференции ученых МАДИ (ГТУ), РГАУ-МСХА, ЛНАУ - Москва-Луганск Издательство МАДИ (ГТУ), РГАУ-МСХА, ЛНАУ, 2007 - С 80-85 - (0,2 п л )

Смаглюкова Татьяна Михайловна АВТОРЕФЕРАТ

Подписано в печать 23 09 2007 г Формат 60 X 84 '/„ Бумага писчая Гарнитура Times New Roman Печ л 1,0 Тираж 100 экз

Издательство ООО «Универсум» 214014, г Смоленск, ул Герцена, д 2 Теп (4812)64-70-49, E-mail unm@shu ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Смаглюкова, Татьяна Михайловна

Введение.

Глава I. Теоретические основы процесса инвестирования в российской экономике.

1.1. Сущность и экономическое содержание инвестиций и процесса инвестирования.

1.2. Инвестиционная привлекательность как экономическая категория.

1.3. Современное состояние инвестиционной деятельности в России.

Глава II. Оценка эффективности механизма управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах.

2.1. Регион как локальная экономическая система.

2.2. Методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах.

Глава III. Совершенствование методического обеспечения управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах.

3.1. Методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности как инструмент управления процессом инвестирования.

3.2. Управленческие аспекты реализации методики комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах"

Актуальность темы исследования определяется необходимостью активизации инвестиционной деятельности в российских регионах, направленной на привлечение финансовых и материальных ресурсов отечественных и иностранных инвесторов, а также рациональное их распределение по различным отраслям экономики и использование путем реализации эффективных инвестиционных проектов. Объем вовлекаемых в экономику региона инвестиций является одним из критериев, отражающих социально-экономическое развитие страны в целом, поскольку инвестиции представляют собой ключевой элемент любой экономической системы. Вместе с тем существует огромный разрыв между достигнутым уровнем инвестиций в экономику российских регионов и тем уровнем, который необходим для обеспечения их устойчивого развития. Вопрос о масштабах инвестиций сводится к привлекательности локальных экономических систем с позиций осуществления в них процесса инвестирования. Несмотря на возрастающий интерес исследователей к разработке методик оценки инвестиционной привлекательности, а также к поиску факторов, оказывающих на нее наибольшее воздействие, существует проблема достоверности и неоспоримости оценок, полученных в результате применения этих методик. В данной связи совершенствование методического обеспечения управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах характеризуется высокой значимостью, обусловленной стратегической ролью долгосрочных капиталообразующих инвестиций как в социально-экономическом развитии страны в целом и ее отдельных регионов и отраслей, так и в деятельности конкретных коммерческих организаций, что в итоге определяет актуальность темы исследования.

Степень разработанности темы исследования. Теоретические основы процесса инвестирования заложены в трудах таких ученых-экономистов, как Дж. Гэлбрейт, Дж.М. Кейнс, А. Смит, К. Маркс,

А. Маршалл, У.К. Митчелл, A.C. Пигу, Д.Х. Робертсон, Р.Дж. Хоутри, Ф. Хайек. В современной экономической литературе, представленной работами Б. Александера, С.Л. Брю, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, Дж.Э. Долана, Р. Дорнбуша, Ф.Б. Ларрена, Д. Линдея, K.P. Макконнелла, Дж.Д. Сакса, П. Самуэльсона, С. Фишера, У. Шарпа, инвестиции рассматриваются с точки зрения макро- и микроэкономического подходов, определяются стоимостные и материально-вещественные характеристики данной категории. Сущность инвестиций исследуется западными экономистами как в узком, так и широком смыслах этого слова на теоретическом и эмпирическом уровнях. Отечественными исследователями к середине 80-х годов XX в. было сформировано два подхода к определению экономической сущности инвестиций, что подтверждают работы

A. Аракеляна, А. Добрынина, Л. Канторовича, Д. Львова, В. Немчинова,

B. Новожилова, Т. Хачатурова. В современной российской экономической литературе категория «инвестиции» рассматривается как сложное и многоаспектное явление, имеющее динамичный характер и изменяющееся в зависимости от выражаемых отношений. В связи с этим существует широкий спектр различных трактовок этого понятия, что находит свое отражение в работах С.И. Абрамова, И.А. Бланка, В.Н. Богачева, В.В. Бочарова,

B.П. Жданова, Л.Л. Зубченко, Г.И. Иванова, Л.Л. Игониной, В.В. Ковалева, Е.Р. Орловой, В.П. Попкова, Б.А. Райзберга, И.В. Сергеева и др. В последние годы инвестиционное воздействие становится все более эффективным инструментом влияния на экономическое развитие отечественных предприятий в рамках локальных экономических систем. Всевозможные аспекты функционирования экономических систем различных форм и видов рассматривались в научных трудах А.П. Альгина, Н.П. Гиманова,

C.Д. Ильенковой, М.М. Максимова, Е.С. Мысляевой, А.Н. Петрова, В.Е. Рохчина, Г.Ф. Столбова, В.А. Трайнева. Существенный вклад в разработку проблем совершенствования управления экономическими системами, их элементами и структурой внесли костромские ученыеэкономисты (Н.П. Гибало, З.В. Брагина, М.И. Скаржинский, Е.М. Скаржинская, В.В. Чекмарев, H.H. Свиридов), ивановские ученые (Б.Д. Бабаев, B.J1. Максимов, Е.Е. Иродова, A.M. Карякин, А.Г. Кайгородов), ярославские ученые (Л.Б. Парфенова, В.И. Пефтиев, В.М. Мелиховский, O.K. Платов, И.М. Майоров), владимирские ученые (Г.В. Гутман, Ю.Н. Лапыгин). Повышение роли процесса инвестирования позволяет рассматривать его не как простое вложение средств, а как активный и действенный способ участия инвестора в объекте с целью изменения его свойств. С этих позиций возникает необходимость исследования сущности основных категорий теории инвестирования, определение их экономического содержания и уточнение формулировок понятийного аппарата. Эта задача успешно решается такими учеными-экономистами, как А. Аникеева, Л. Валинурова, В. Гранатуров, И. Гришина, И. Ройзман и А. Шахназаров, Л. Жуков, Л. Зубкова, В. Катасонов, Г. Марченко и О. ^ачульская, А. Могзоев, Л. Паштова, С. Сухинова, Ф. Тумусов, А. Фоломьев и В. Ревазов, М. Черевикина и Г. Ждан, К. Щиборщ. Практически все исследования в области теории инвестирования способствовали развитию методологии оценки инвестиционной привлекательности и управления ею в локальных экономических системах. В то же время основой российских разработок в этом направлении являются методики, предложенные экономистами из стран Европы и США. Среди наиболее важных работ отечественных экономистов обращают на себя внимание работы А. Агеенко, А. Андреева,

A. Бакитжанова и С. Филина, В. Барда, О. Беленькой, Е. Бениксова, Т. Вороновой, Д. Голикова, К. Гусевой, Н. Климовой, 3- Котляр, Т. Лукьяненко, М. Махотаевой и М. Николаева, Г. Пррбытковой, Г. Савицкой, В. Сивелькина, Ю. Скляровой, А. Стеценко, А. Серпилина,

B. Тихоновой, Л. Ушвицкого, М. Хасанова и С. Юлдошева и др.

Изучение научных трудов по рассматриваемой проблематике показывает ее неоднозначность. Несмотря на то, что в отечественной научной литературе накоплен значительный опыт в решении проблем адаптации зарубежной практики оценки и управления инвестиционной привлекательностью к российским условиям, применения единой терминологии, учета используемых для оценки факторов и показателей, выбора подходов, методик и математических методов анализа, тем не менее сохраняется потребность в проведении дальнейших исследований по более адекватному учету особенностей российской экономики (как экономики федеративного государства) при управлении инвестиционной привлекательностью. Необходимо проводить исследования, направленные на установление четкости в формализации понятийного аппарата категорий процесса инвестирования, определение экономического содержания данных понятий и установление системной связи между ними. При всем многообразии распространенных в настоящее время методик оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах существуют сложности применения предложенных рекомендаций на практике из-за необходимости использования труднодоступной информации, проведения сложных математических расчетов, противоречивости полученных результатов. По-прежнему не решена проблема узкой направленности методик - оценивается либо только территориальная инвестиционная привлекательность, либо только отраслевая. Практически неисследованными остаются вопросы специфики управления инвестиционной привлекательностью с позиций отдельных субъектов инвестиционной деятельности, для каждого из которых инвестиционная привлекательность должна определяться индивидуально, на основе присущих ему характеристик и исходя из целей, которые он преследует. Следовательно, современная система научных знаний об оценке и управлении инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах нуждается в дальнейшем развитии. Актуальность проблемы, недостаточная научная разработанность отдельных ее сторон и большая практическая значимость определили выбор темы, цели и задачи данного диссертационного исследования.

Гипотеза. Изучение управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах позволит выявить тенденции и перспективы активизации инвестиционной деятельности в регионах, определить направления совершенствования методического обеспечения оценки их инвестиционной привлекательности.

Цель исследования состоит в определении и научном обосновании направлений совершенствования механизма управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах.

Цель исследования обусловила постановку и решение следующих задач, отражающих логическую структуру и последовательность предпринятого исследования:

- провести анализ существующих подходов к определении? основных понятий процесса инвестирования и выявить особенности и основные проблемы современного состояния инвестиционной деятельности в России;

- уточнить сущность понятия «регион» и определить его особенности с позиций проведения оценки инвестиционной привлекательности;

- систематизировать методический инструментарий оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах и сравнить существующие в его рамках методики;

- разработать методику комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах;

- предложить и обосновать классификацию регионов по степени их инвестиционной привлекательности;

- обосновать целесообразность применения разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности в качестве инструмента управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах.

Объектом исследования выступают процессы управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономически^ системах и активизации инвестиционной деятельности в них.

Предметом исследования является совокупность управленческих отношений, возникающих в процессе совершенствования механизма управления инвестиционной привлекательностью в регионах как локальных экономических системах особого типа.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились концепции, теоретические положения, представленные в работах российских и зарубежных экономистов. При этом были использованы как фундаментальные классические исследования, посвященные теории инвестирования, так и труды современных ученых, направленных на систематизацию научных знаний в области управления локальными экономическими системами и инвестиционной деятельностью в них. При разработке положений диссертации применялись диалектический метод, предопределяющий изучение явлений в их постоянном развитии, взаимосвязи и интеграционной целостности, методы логического анализа на основе причинно-следственной связи, экономико-математические, статистические методы, методы анализа и синтеза, а также имитационное моделирование.

Эмпирической базой исследования послужили фактические сведения отечественной и зарубежной практики оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах. Также в работе использовались справочные и статистические материалы Федеральной службы государственной статистики РФ и Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Смоленской области, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, периодические издания, данные из глобальной сети Интернет. Диссертационная работа выполнена в соответствие сп. 1.23. - «Оценка управления экономическими системами» специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами) паспорта специальностей ВАК по экономическим наукам.

Научная новизна диссертационного исследования

1. Проведен анализ существующих подходов к определению основных понятий процесса инвестирования, что позволило уточнить классификацию современного понятийного аппарата категории «инвестиции» и определение понятия «инвестиционный потенциал», а также сформулировать определения понятий «инвестиции на мезоуровне» и «инвестиционная привлекательность отрасли».

2. Внесено предложение по уточнению определения понятия «регион» и выявлены особенности функционирования регионов как докальных экономических систем особого типа в целях осуществления оценки их инвестиционной привлекательности.

3. Проведена систематизация методического инструментария оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах, что позволило провести сравнительный анализ методик, используемых для оценки инвестиционной привлекательности регионов и отраслей экономики и выявить присущие им достоинства и недостатки; внесено предложение по уточнению классификации отраслей экономики в зависимости от их возможности определять выбор инвестора в пользу того или иного региона.

4. Разработана методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов, в основе которой лежит расчет комплексного показателя инвестиционной привлекательности, основанный на показателях экономической отдачи от инвестирования и уровня рискованности вложений на территории конкретного региона и в конкретную отрасль экономики; предложен алгоритм ее применения и разработан математический аппарат для расчета показателей.

5. Предложена и обоснована классификация регионов по степени инвестиционной привлекательности, позволяющая принимать управленческие решения в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

6. Обоснована целесообразность применения разработанной методики оценки инвестиционной привлекательности в качестве инструмента управления инвестиционной привлекательностью в локальных экономических системах.

Теоретическая и практическая значимость диссертации заключается в том, что теоретические обобщения и выводы, методические положения и практические предложения, полученные в ходе исследования, могут быть использованы при определении инвестиционной привлекательности любого субъекта РФ с позиций привлечения отечественных и иностранных инвестиций в отрасль, потенциально интересующую инвестора. Предложенный и научно обоснованный комплексный показатель инвестиционной привлекательности регионов, основанный на показателях экономической отдачи и уровня рискованности вложений, можно применять при определении целесообразности инвестирования в любой регион с учетом предпочтений инвестора. Разработанная методика и ее результаты позволят сравнивать и ранжировать между собой регионы, проводить факторный анализ влияния отрасли на привлекательность региона для инвестирования, а также наоборот -влияние региона на развитие отрасли. Практическое применение полученных результатов исследования возможно при разработке и оценке инвестиционных проектов по заявкам инвесторов. Основные положения диссертационной работы могут быть использованы при обучении студентов высших учебных заведений по курсам «Инвестиции», «Иностранные инвестиции», «Инвестиционная стратегия», «Инвестиционное бизнес-планирование» «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски».

Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации докладывались и получили одобрение на международной научно - практической конференции ученых МАДИ (ГТУ), МСХА, ЛНАУ (Москва - Луганск, 2007 г.); всероссийской научной конференции «Актуальные проблемы развития социально-гуманитарных, экономических и психологических наук» (Тверь, 2004 г.); I и II межвузовской научно-практической конференции «Социально-экономическое развитие регионов России: проблемы теории и практики» (Смоленск, 2003 г., 2006 г.); межрегиональной научно-практической конференции «Актуальные вопросы социально-экономического развития России в XXI веке: Аспиранты и студенты в научном поиске» (Смоленск, 2005); научно-практической конференции «Проблемы развития предпринимательства на современном этапе» (Смоленск, 2005). Основные результаты исследования публиковались на станицах журнала «Проблемы современной экономики», №3, 2007. Полученные в диссертации научные результаты использованы в учебном процессе Смоленского гуманитарного университета при проведении лекций и практических занятий по курсам «Инвестиции», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», «Инвестиционная стратегия» и «Иностранные инвестиции». Результаты диссертационного исследования были внедрены в практическую деятельность Управления по инвестициям администрации города Смоленска.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Смаглюкова, Татьяна Михайловна

Заключение

В результате проведенных научных исследований по теме диссертационного исследования нами сделаны следующие выводы и разработаны предложения.

Исследование теоретических основ процесса инвестирования в российской экономике включает в себя, в первую очередь, определение экономического содержания основных понятий инвестиционной деятельности. Рассмотрев широкий спектр трактовок категории «инвестиции», выделяя общее и особенное в их определении, мы делаем вывод о том, что это весьма емкая категория, включающая в себя неоднородные элементы, что в определенном смысле затрудняет процесс анализа. Нами выполнена систематизация классификационных признаков современного понятийного аппарата категории «инвестиции», согласно которой они рассматриваются с позиций конечного результата их осуществления (например, получение дохода или прибыли, увеличение капитала, прирост денежного богатства, достижение полезного, экономического или социального эффекта, функционирование производственного сектора, финансирование роста экономики), качественной основы функционирования (например, основные фонды или основной капитал, средства производства, отрасли народного хозяйства или экономики, производственный сектор, юридически самостоятельное предприятие, объекты предпринимательской деятельности, ценные бумаги, экономические объекты и процессы, программы и проекты) или с точки зрения какого-либо базисного элемента (например, вложения капитала или капитальные вложения, средства, ценности, имущество, затраты, процесс, способ помещения капитала, ресурсы).

Как правило, исследование инвестиций осуществляется на макро- и микроуровне. На основе рассмотренных подходов к определению сущности этого понятия на указанных уровнях экономики и в целях диссертационного исследования, предлагается уточненное определение инвестиций, осуществляемых на мезоэкономическом уровне. Инвестиции на мезоуровне, по нашему мнению, это динамический процесс воздействия субъекта (инвестора) на различные объекты предпринимательской и других видов деятельности, осуществляемых в регионе или в отрасли, путем вложения капитала в любых его формах с целью изменения текущих свойств этих объектов, что приводит к приросту реального богатства за счет достижения экономического или внеэкономического эффекта.

Изучение теоретических основ процесса инвестирования предполагает также разработку и четкую формулировку понятий, которые являются производными от «инвестиций» таких, как инвестиционная деятельность, инвестирование, инвестор, инвестиционные ресурсы и объекты. Однако исследование экономической сущности этих понятий выходит за пределы данного диссертационного исследования, поэтому автор в работе придерживается определений, предложенных другими учеными-экономистами. Существующие трактовки понятийного аппарата категории «инвестиции» в определенной степени раскрывают содержание процесса инвестирования и дают ключ к пониманию сущности управления инвестициями. Этого достаточно, чтобы взглянуть на инвестирование не как на простое вложение средств, но рассматривать его в качестве активного способа участия инвестора в объекте с целью изменения его свойств. В этой связи мы считаем необходимым систематизировать и распределить важнейшие категории инвестиционной деятельности - инвестиционные климат, привлекательность, активность, риск, потенциал и емкость - с учетом их взаимосвязи и соподчиненности на мезоуровне, а именно на уровне региона. По нашему мнению, инвестиционный климат формируется в зависимости от уровня инвестиционной привлекательности и активности в регионе, который в свою очередь может рассматриваться с точки зрения территориальных особенностей и отраслей экономики, присутствующих в нем. Инвестиционная привлекательность формируется под воздействием факторов инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, и приводит к интенсификации или замедлению инвестиционной активности в регионе. Инвестиционная активность зависит также от инвестиционной емкости, и в конечном итоге определяет тот объем инвестиций, который может быть направлен в регион.

Инвестиционная привлекательность рассматривается как системообразующая категория в совокупности понятий, отражающих состояние инвестиционного климата в экономике, т. е. носит подчиненный характер по отношению к инвестиционному климату. Использование системного подхода, ориентирующего исследование на раскрытие целостности объекта, на выявление разнообразных связей в нем и сведение их в единый комплекс, позволяет автору разграничить понятия инвестиционной привлекательности региона и отрасли. При этом делается вывод, что в экономической литературе понятие «инвестиционная привлекательность отрасли» как самостоятельный термин отсутствует. Исходя из этого предложено определять инвестиционную привлекательность отрасли как совокупность условий, определяющих соответствие количественно-качественных характеристик отрасли целям инвестора и обуславливающих инвестиции в нее.

Инвестиционная привлекательность региона рассматривается с позиций инвестиционного потенциала и риска. Проведя анализ подходов к трактовке инвестиционного потенциала, нами предложено уточняющее определение этого понятия - это совокупность инвестиционных ресурсов, которые при наличии благоприятных условий могут быть вовлечены в социально-экономическое функционирование определенного объекта (региона, отрасли, предприятия), а также в процесс реализации определенного проекта для достижения поставленных реципиентом (или инвестором) целей. Что касается условий, способствующих реализации инвестиционного потенциала, то они, по нашему мнению, определяются степенью того положительного воздействия, которое способствует привлечению потенциальных инвесторов. Определение инвестиционного риска, предложенное специалистами рейтингового агентства «Эксперт-РА», мы считаем исчерпывающим.

Таким образом, исследование сущности основных категорий инвестиционной деятельности, а также определение их экономического содержания и уточнение формулировок понятийного аппарата, служит той теоретической базой, которая составляет основу для совершенствования методического обеспечения комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах.

В работе также рассмотрено развитие инвестиционной деятельности в России с позиций четырех этапов: 1 этап - 1990-1994 гг.; 2 этап - 1995-1998 гг.; 3 этап - 1999-2002 гг.; 4 этап - с 2003 г. по настоящее время, и дана ее характеристика. На основе проведенного анализа современного состояния инвестиционной деятельности в России автор делает вывод о том, что экономическая ситуация в стране характеризуется отдельными положительными тенденциями в динамике основных социально-экономических показателей и их структуре. С одной стороны, сложившаяся макроэкономическая ситуация в российской экономике способствует интенсивности процесса инвестирования: сформировалась позитивная динамика ВВП и промышленного производства, укрепляется финансовое положение предприятий, улучшается внешнеэкономическая конъюнктура для ряда отраслей экономики. С другой стороны, динамика объемов инвестиций в основной капитал и иностранных инвестиций свидетельствует об отсутствии устойчивого роста этих показателей. Не в последнюю очередь это обусловлено тем, что до сих пор не сформированы окончательно надежные предпосылки для активизации инвестиций, сохраняются и усугубляются экономические и социальные проблемы, требующие безотлагательного вмешательства государства. Таким образом, в настоящее время существует большое количество всевозможных факторов, так или иначе влияющих на инвестиционную привлекательность в локальных экономических системах и определяющих инвестиционную активность в них.

Проведенное исследование экономической сущности и содержания понятия «локальная экономическая система» позволило нам доказать, что в целях диссертационного исследования в этом качестве объективно может рассматриваться регион как экономическая система особого рода, обладающая определенными особенностями развития и функционирования и лежащая в основе региональной экономики. С этих позиций регион определяется как особым образом ограниченная территория в рамках государства, характеризующаяся определенным соотношением производительных сил и производственных отношений, функционирующая на основе самоуправления и экономической самостоятельности, оценка привлекательности которой позволяет выявить особенности, определяющие в конечном итоге уровень жизни населения, проживающего на этой территории.

Вследствие того, что в последнее время центр тяжести управления социально-экономическими процессами в России достаточно активно перемещается с федерального уровня на региональный, и регион становится главным субъектом экономических и политических отношений, возникает необходимость осуществления комплексных экономических исследований, связанных с выявлением особенностей функционирования регионов как локальных экономических систем и осуществления на этой основе оценки их инвестиционной привлекательности. Исходя из этого, существенное внимание в работе уделяется исследованию основных подходов, методик и методов оценки инвестиционной привлекательности регионов.

Прежде всего, была уточнена систематизация подходов к оценке инвестиционной привлекательности, рассмотрены западные и отечественные методики оценки. В результате нами делается вывод о том, что в силу особенностей, присущих экономике России, использование методических подходов, предложенных западными экономистами, для оценки инвестиционной привлекательности российских регионов представляется неэффективным. В частности, зарубежные методики оценки инвестиционной привлекательности в большинстве случаев отдают предпочтение отражению действительности преимущественно макроэкономических аспектов, имеющих количественную оценку, в ущерб аспектам микроэкономического уровня и качественной оценке региональных факторов. В результате, эта система не охватывает той реальности и сложной российской действительности, которая должна быть полноценно рассмотрена и представлена.

Отечественные методики оценки значительно дифференцированы между собой по масштабам охвата анализируемых показателей; по оцениваемым факторам; по объектам анализа; по числу рассматриваемых регионов и отраслей; по целям проведения такой оценки; по используемым подходам и методам; и, безусловно, по результатам. Также отмечено, что ряд методик отличается достаточно сложными расчетами, что затрудняет возможность их использования на практике.

В работе проведен сравнительный анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов, предложенных российскими учеными-экономистами, на основе следующих признаков: используемая терминология (инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционная активность, инвестиционные ресурсы, инвестиционный процесс); основные положения; преимущества; недостатки.

Исходя из того, что инвестиционная привлекательность региона не тождественна привлекательности отрасли в силу изначальной несопоставимости этих уровней экономики, нами также были рассмотрены существующие методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики, в ходе анализа были выявлены их достоинства и недостатки. Главным и общим недостатком всех методик, по нашему мнению, является узкая целевая ориентация ученых-экономистов на конкретный объект оценки -только регион или только отрасль. В то время как инвестиционная привлекательность региона с точки зрения каждого конкретного инвестора должная определяться как целостная и неделимая система. Поскольку разные инвесторы используют различные пути для достижения своей главной цели -получения конечной прибыли от инвестирования, соответственно и инвестиционную привлекательность региона они будут оценивать именно со своих конкретных позиций. То, что является привлекательным для одного инвестора, может стать фактором риска для другого.

В целях диссертационного исследования была рассмотрена и уточнена классификация отраслей экономики. Предложено отрасли экономики в зависимости от их возможности определять выбор инвестора в пользу того или иного региона классифицировать на значимые отрасли, развитие которых определяет выбор инвестора в пользу конкретного региона вне зависимости от его географического месторасположения, и незначимые, которые не имеют существенного значения для инвестора, поскольку в большей степени он ориентируется на территориальные характеристики региона.

На основании проведенного исследования нами обосновывается необходимость совершенствования методического обеспечения комплексной оценки инвестиционной привлекательности в локальных экономических системах и разработки методики оценки инвестиционной привлекательности субъектов РФ, которая бы учитывала все условия регионального развития (территориальные и отраслевые), и позволяла принимать решение о выборе конкретного региона для инвестирования.

В диссертационном исследовании разработана методика комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов, учитывающая территориальные факторы и отраслевые условия развития регионов и предложен алгоритм ее применения. Данная методика основана на оценке инвестиционной привлекательности регионов путем определения экономической отдачи от инвестирования и уровня рискованности вложений на территории конкретного региона и в конкретную отрасль.

Помимо наиболее распространенных математических методов оценки инвестиционной привлекательности нами предлагается также использовать группу методов, применяемых в оценке бизнеса, а именно: метод анализа иерархий, метод кумулятивного построения.

В целях получения максимально достоверного результата нами обоснован состав факторов, которые являются оптимальными для оценки инвестиционной привлекательности регионов.

Полученный результат - рассчитанный комплексный показатель инвестиционной привлекательности региона - позволяет определить регион, наиболее привлекательный для инвестирования с позиций осуществления вложений в конкретную отрасль экономики. Для этого предлагается классификация регионов по степени инвестиционной привлекательности применительно к разработанной методике.

В работе особенно подчеркивается, что важнейшим условием для расчета комплексной оценки инвестиционной привлекательности региона является единство методологии определения инвестиционной привлекательности территории и отрасли. При этом полученный показатель будет характеризовать рентабельность вложений с учетом риска, как и его составляющие.

Таким образом, предлагаемая методика оценки инвестиционной привлекательности позволяет сравнить полученные значения комплексного показателя инвестиционной привлекательности регионов с финансовыми расчетами инвесторов и местных органов власти, а также характеризовать доходность вложенных средств с учетом вероятных потерь. Кроме того, методика применима и за пределами РФ, поскольку позволяет установить различия в развитии регионов, выделить факторы, определяющие их, разработать механизм воздействия на эти факторы, способствующий достижению желаемого уровня развития региона при минимальных затратах.

Апробация предложенной методики комплексной оценки инвестиционной привлекательности регионов осуществлена на информационных массивах статистических данных по Смоленской и Псковской областей на примере вложений в пищевую промышленность как наиболее распространенную отрасль экономики, представленную во всех субъектах РФ.

Использование предложенных методических приемов оценки инвестиционной привлекательности регионов способно существенным образом повысить научную обоснованность и комплексность исследований процесса инвестирования в российской экономике; стать действенным инструментом принятия решений о целесообразности осуществления вложений в регион и при этом выполнять функции механизма совершенствования практики управления инвестициями на региональном и отраслевом уровнях.