Взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации"

На правах рукописи

СУВОРОВ Петр Викторович

ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ РЕАЛЬНОГО И ФИКТИВНОГО КАПИТАЛОВ В УСЛОВИЯХ ГЛОБАЛИЗАЦИИ

08.00.01 (О^-экоиомическая теория (общая экономическая теория)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ 159126

Москва 2007

003159126

Работа выполнена на кафедре экономической теории факультета государственного управления МГУ имени М.В. Ломоносова.

Научный руководитель — доктор экономических наук, профессор

М.А. Сажина

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Г Г. Чибриков,

кандидат экономических наук, допент Д.Н. Лаптев

Ведущая организация: Российский государственный университет нефти

и газа им, И.М. Губкина

Защита состоится ¿>^71^^ 2007 года на заседании диссертационного

совета Д.501.001.12 при Московском государственном университете имени М.В, Ломоносова по адресу: ! 19991, Москва, ГСП-Ц Ленинские горы, МГУ, 1-й учебный корпус гуманитарных факультетов, ауд.

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале Научной библиотеки 1 -го учебного корпуса гуманитарных факультетов МГУ им. М.В. Ломоносова.

Автореферат разослан « ?4 » (ГрА 2007 года

Ученый секретарь диссертационного совета, профессор

Ф.М. Волков

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования Современное мировое хозяйство вступило в эру всеобщей глобализации В основе глобализации лежат процессы интернационализации производства и капитала, то есть движение по всему миру гигантских потоков капитала, товаров, людей, интенсивного обмена информацией В результате усиливается всестороннее экономическое взаимодействие и взаимозависимость национальных экономик

В свое время естественноисторический процесс усложнения экономической системы привел к обособлению капитала-собственности от капитала-функции, к появлению фиктивного и реального капиталов, превращению их в объекты рыночных сделок Под воздействием информационной революции этот процесс усилился

В условиях глобализации наиболее полно проявилось стремление капитала к транснационализации, те выходу за границы национальных хозяйств Развитие транснациональных корпораций, появление оффшорных зон, а также уникальные финансовые технологи в банковской сфере и на рынке ценных бумаг коренным образом изменили как реальный, так и фиктивный капиталы Транснациональный капитал стал самостоятельным экономическим организмом с внутренними целями развития Находящиеся вне юрисдикции национальных государств финансовые потоки все более перемещаются в сферу спекулятивной деятельности В результате в мировой экономике в целом и в каждой отдельной стране сложилась ситуация разрыва, неадекватности между реальным и финансовым секторами экономики

Транснациональный капитал в условиях глобализации получил возможность обрушить финансовые рынки практически любой страны Примером может служить финансовый кризис 1998 г

Сегодня финансовая глобализация приобретает особое значение, что связано

- с растущей мобильностью, подвижностью капитала,

- с либерализацией режимов движения капитала через национальные

границы,

- с широким внедрением современных средств коммуникации и информатизации

С помощью информационно-коммуникационных технологий глобальные финансовые потоки могут быстро (ежеминутно) перемещаться по странам, создавая мир виртуальной экономики, то есть мир информационных объектов, не имеющих реального существования, но проявляющих себя как аналогичные реально существующие объекты

Следовательно, в условиях глобальной экономики формируется всемирный финансизм, контролирующий и эксплуатирующий планетарное хозяйство, феномен финансовой собственности и власти, скрыты, завуалированы, фиктивны, рассредоточены по всему мировому пространству

Сложность и важность проблем виртуальной экономики, реального и фиктивного капиталов и их взаимодействия в условиях глобализации требуют теоретико-экономических исследований, помогающих каждой стране правильно, без больших потерь ориентироваться в глобальных процессах и выбрать оптимальный путь вхождения в глобальную экономику

Особую актуальность эти проблемы имеют для России Акшвное включение российской экономики в мирохозяйс!венные отношения, защита национальной экономики от глобальных монополий, эволюционный путь вхождения в глобальную экономику с демократическим решением всех глобальных проблем вызывают необходимость поиска эффективных методов государственного регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов, применения защитных мер по отношению к перемещениям транснационального спекулятивного капитала в условиях динамизма и рискованности финансовых рынков России

Все это придает научную и практическую актуальность представленной диссертационной работе

Степень научной разработанности проблемы Исследование проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов всегда было в цен-

тре экономической науки Разработка различных ее аспектов осуществлялась многими зарубежными и отечественными учеными Впервые методологические основы исследования содержания понятия «капитал» были сделаны А Смитом, Д Рикардо, Дж Ст Миллем, развиты в рабогах Дж Б Кларка, А Маршалла, Дж М Кейнса, Дж Хикса, И Фишера и др Наиболее полно понятие фиктивного капитала раскрыто К Марксом В XX веке Р Гилфердинг использовал понятие финансового капитала

Отдельные аспекты проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов представлены в работах российских исследователей - В И Ленина, М И Туган-Барановского, А И Чупрова, И К Бабста, А К Шторха, А А Исаева

Большое значение для анализа проблем взаимодействия реального и фиктивного капиталов имеют труды Б А Денисова, Г Н Богачевой, посвященные рассмотрению общетеоретических вопросов развития мирового финансового рынка в условиях глобализации экономики Характеристика мирового финансового рынка с точки зрения его институциональной структуры, инструментов, которые используются на рынке ссудных капиталов, рынке евровалют и еврокапиталов, раскрыты в работах Д М Михайлова, В Т Мусатова, Б Б Рубцова, М А Сажиной, Г Г Чибрикова, А К Шуркалина и др Вопросам неустойчивости финансовых рынков уделено внимание в исследованиях таких ученых, как А В Аникин, В Г Белолипецкий, С А Былиняк, С И Долгов, И Г Доронин, Л Н Красавина, Ю М Осипов, М А Портной, ДВ Смыслов, А А Суэтинидр Теоретическими источниками исследования особенностей современных мировых финансовых кризисов стали труды зарубежных ученых М Бордо, П Кругман, X Мински, В Обстфельд, А Тейлор, Б Эйчеигрин и др.

Тем не менее, до сих пор проблема взаимодействия реального и фиктивного капитала остается недостаточно разработнной Сам термин «фиктивный капитал» как особый капитал, отличный от денежного кап и I ала, производительного и товарного, не получил распрос гранения у современных ис-

следователей В основном анализируется взаимосвязь между реальным и финансовым капиталом, чаще - между реальным и финансовым секторами экономики При этом преобладают работы прикладного характера

Наблюдается смена категориального аппарата в данной проблемной области Понятие «капитал» используется с большей долей практицизма Неявно предполагается, что природа капитала известна и не вызывает споров Основное внимание сосредоточено на количественных характеристиках Исследуется проблема достаточности капитала Выясняется механизм регулирования уровня обеспеченности капиталом Широко используется понятие «актив»

Появление новых форм капитала в условиях глобализации обусловило необходимость по-новому рассмотреть взаимосвязь между реальным и фиктивным капиталами Отход от разграничения реального и фиктивного капиталов не позволяет раскрыть относительно самостоятельное существование отдельных воспроизводственных фаз в процессе обособления движения стоимости от ее материально-вещественного воплощения Соответственно затушевывается мысль, что именно отрыв фиктивного капитала от реальных процессов производства служит основой и необходимой предпосылкой для обособления от производственного сектора экономики в качестве относительно самостоятельных сфер - сферы обращения и финансовой сферы Требуется также систематизация научных взглядов на проблему формирования механизма регулирования движения реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации

Недостаточная степень научной разработанности проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, а также ее практическая значимость для российской экономики обусловили выбор темы диссертационного исследования и определили его цель

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является выявление особенностей взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, раскрытие специфики взаимодействия реального и

фиктивного капиталов в России, выработка предложений по совершенсшо-ванию регулирования взаимодействия реальною и фикшвного капиталов в условиях глобализации Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач

- раскрыть теоретические основы исследования реального и фиктивного капиталов,

- показать влияние глобализации на взаимосвязь реального и фиктивного капиталов,

- определить виртуализацию взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации,

- выявить противоречивый характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации,

- проанализировать методы регулирования взаимодействием реального и фиктивного капиталов,

- разработать предложения по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации

Объектом исследования является взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации

Предметом исследования служат экономические отношения, возникающие между различными хозяйствующими субъектами в процессе движения этих капиталов

Методологические и теоретические основы исследования Теоретической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, материалах научных конференций, симпозиумов и т п В качестве методологической базы использовались общенаучные принципы познания экономических явлений - диалектический, конкретно-исторический, структурно-функциональный и др подходы, позволившие рассмотреть изучаемые явления и процессы в развитии, выявить их противоречия, соотнести сущностные характеристики и формы их проявле-

ния Использовались и традиционные приемы такие как анализ, синтез, моделирование изучаемых процессов путем описания, сопоставления, сравнения, а также приемы экономико-статистического анализа

В работе использованы законодательные и нормативные документы РФ, а также документы и материалы международных организаций Информационной базой работы послужили справочно-статисгические материалы Госкомстата РФ, обзоры экономической политики, подготовленные Бюро экономического анализа, материалы периодической печати, информационные и аналитические материалы научно-исследовательских учреждений, информационных агентств и служб, экспертные оценки и расчеты исследователей и практических работников

Научная новизна диссертационного исследования заключается в комплексном анализе взаимодействия реального и фиктивно1 о капиталов в условиях глобализации - недостаточно разработанной в научной экономической литературе проблемы

К наиболее важным результатам, содержащим научную новизну, относятся

1 Уточнено взаимодействие реального и фиктивного капиталов реальный капитал как фактор производства и фиктивный капитал как титул собственности, дающий право на получение регулярного дохода от акционерного капитала, выступают не в качестве двойственности их существования, а в совокупном виде, в их единстве и переплетении, взаимодействии и взаимоотталкивании Они уживаются вместе, но могут вполне существовать независимо как содержание капитала (реальный) и одна из форм (фиктивный), вызывая несоответствие фактического движения реального капитала и капитала фиктивного Реальный капитал отражает интересы экономики в целом, а целостность народного хозяйства может разрушаться интересами отдельных держателей фиктивного капитала В результате возникает противоречие между целым и частью (содержанием и формой), между реальным и фиктивным капиталом Сделан вывод, что взаимодействие реального и фик-

тивного капиталов является одновременно, антагонистическим и в то же время выступает как необходимые звенья одной сложной социально-экономической системы

2 Выявлены функции фиктивного капитала, воздействующие на реальный капитал

- упорядочение экономической системы, ее информативности через индексы фондового рынка, которые прямо влияют на характер, пути и размеры инвестиций, дают возможность предвидеть опасное 1Ь «перегрева» экономики В результате функционирование фиктивного капитала выступает в качестве своего рода обучающей системы реального сектора экономики,

- расширение кредита для преодоления инертности производительного капитала и компенсации ограниченности размеров индивидуального капитала,

- влияние на цикличность движения капитала, проявляющуюся прежде всего в финансовой сфере, ибо для фиктивно1 о капитала сильнейшим фактором глубины и характера экономических колебаний является психологический фактор, а для реального капитала - глубинные материальные причины

Сделан вывод, что функции фиктивного капитала реализуют механизм функционирования реального капитала, что выражается в обслуживании процесса воспроизводства, аккумуляции денежных средств предприятий, населения, государства, трансформации денежных средств в инвестиции, ускорении концентрации и централизации капитала

3 Раскрыт виртуальный характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации под воздействием информационно-коммуникационных технологий, заключающийся

- в осуществлении взаимодействия реального и фиктивного капиталов вне пространственно-временных ограничений,

- в рамках сетевых (виртуальных) компаний, международных производственно-финансовых систем, организованных по сетевым схемам с постоянно изменяемой структурой, а также в мировом финансовом пространстве,

где деловые операции происходят в режиме реального времени и др ,

- в зависимости взаимодействия реального и фиктивного капиталов от финансовых индексов, рейтингов, уровня капитализации и другой финансовой информации,

- в определении результативности функционирования реального капитала вне процесса производства сонаров и услуг

4 Выявлен механизм самовозрастания фиктивного капитала в условиях глобализации, включающий в себя взаимосвязанные и переплетенные эффекты эффект масштаба, эффект ожиданий будущего дохода, эффект вытеснения, эффект финансового доминирования, эффект инвестиционного финансирования, эффект казино В результате в условиях глобализации финансовый капитал в большей степени представлен фиктивным капиталом, во много раз превышающим величину реальною капитала, что увеличивает разрыв между реальным и фиктивным капиталами

5 Показано обострение противоречивого характера взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, выражающееся в изменении системы ценностей и приоритетности большинства видов экономической деятельности краткосрочная прибыльность (мотив фиктивного капитала) берет верх над долгосрочными замыслами и планами (реальный капитал), значительное место в перераспределительном механизме занимают формы и методы фиктивного капитала, которые ведут к многочисленным махинациям и скандалам вокруг разных аудиторских, юридических и рейтинговых фирм, усиливается противоположный характер движения реального и фиктивного капиталов - реальный капитал возвращается владельцу после завершения кругооборота, фиктивный капитал не возвращается, реальный и фиктивный капиталы могут двигаться в противоположных направлениях и изменяться по величине независимо друг от друга

6 Показано, что в условиях глобализации, в связи с колоссальным разрывом между реальным и фиктивным капиталами, нарушаются не только сложившиеся макроэкономические пропорции, но и возникают новые дис-

пропорции растет разрыв между инвестициями и сбережениями, появились страны с хроническим дефицитом текущих статей платежного баланса и страны с хроническим профицитом текущих статей, растет задолженность в различных формах проявления - суверенная, государственная, корпоративная, домашних хозяйств, трансграничное перемещение капиталов способствует распространению неустойчивости, внутренне присущей финансовой сфере, по всем странам и регионам

7 Раскрыт процесс регулирования движения реального и фиктивного капиталов как сложной многоуровневой системы

- на национальном уровне субъектами ре[улирования являются государство и другие национальные органы, которые в соответствии со специфическими нормами и правилами поведения хозяйствующих субъектов разрабатывают нормативные документы, устанавливающие порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие взаимодействие реального и фиктивного капиталов,

- на международном уровне в условиях глобальной финансовой неустойчивости требуется координация действий различных экономических субъектов - национальных государств, международных экономических и финансовых организаций, неправтельственных организаций и тп для дальнейшего развития мировой экономики

Сформулированы предложения по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобальной финансовой неустойчивости, требующей координации действий различных экономических субъектов национальных государств, международных экономических и финансовых организаций Сделан вывод, что только объединенные усилия субъектов всех уровней могут переориентировать виртуальный транснациональный капитал из сфер разрушения в сферы созидания

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования Полученные в ходе диссертационного исследования результаты, прак-

тические выводы и рекомендации могут быть использованы при формировании и проведении государственной политики в области регулирования потоков реального и фиктивного капиталов, а также при выработке мер по защите национальных интересов при вступлении в ВТО

Отдельные положения и материалы работы могут быть применены в преподавании учебной дисциплины «Экономическая теория», а также спецкурсов «История экономических учений», «Регулирование трансграничного движения капиталов» и др

Апробация работы. Результаты исследования представлялись в научных сообщениях на III научно-практической конференции студентов и аспирантов «Теория и практика управления новые подходы» (Москва, МГУ, 2003), X Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Ломоносов» (Москва, МГУ, 2003), 5-й Международной конференции «Государственное управление в XXI веке традиции и инновации» (Москва, МГУ, 2007)

Материалы диссертации используются в преподавании курса «Экономическая теория»

По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом 1,6 п л (весь объем авторский)

Структура и о&ьем работы обусловлены целью и задачами исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы Иллюстративно-справочный материал представлен схемами, таблицами, а также 10 приложениями

П. Основные положения и результаты работы

Первая группа проблем, рассматриваемых в диссертации, связана с выяснением теоретических основ исследования взаимосвязи реального и фиктивного капиталов

В работе раскрыта эволюция экономического знания о сущности капи-

тала Выявлено, что различные экономические школы рассматривают капитал с разных позиций, каждая из которых в чем-то актуальна и сегодня На основе научных трудов представителей различных школ и направлений экономической мысли (классической, марксистской, неоклассической, кейнси-анской и др ) выделены конституирующие свойства капитала и дана авторская трактовка этой экономической категории Капитал - это хозяйственный ресурс, имеющий ограниченный и динамичный характер, обладающий способностью к накоплению и извлечению дохода

На основе такого наиболее общего определения капитала выделены особенности реального капитала Показано, что реальный капитал выступает как фактор производства, включающий определенную сумму благ в виде материальных, денежных и интеллектуальных средств В узком смысле слова реальный капигал есть сумма так называемых капитальных благ, т е благ по производству других благ

Экономическое содержание, специфика и формы существования фиктивного капитала рассматриваются на основе научного подхода К Маркса Метод «восхождения от абстрактного к конкретному» позволил Марксу выделить специфическую форму капитала - капитала, приносящего проценты Последовательный анализ процесса купли-продажи этого «капитала- товара» выявил суть фиктивного капитала как конкретной формы, возникающей из процесса движения капитала, взятого в целом

Понятие «фиктивный капитал», с одной стороны, соответствует, а с другой стороны, не соответствует базовому определению капитала Это не экономический ресурс Он большей частью представлен правом на получение регулярного денежного дохода, который представляется процентом на капитал и имеет спекулятивный характер К Маркс называет ценные бумаги «мыльными пузырями» денежного капитала Вместе с тем, появление капитала, приносящего проценты, приводит к тому, что каждый определенный и регулярный денежный доход становится процентом на капитал независимо от того, возникает ли этот доход из капитала или нет Все представляется в

превращенном виде Появляется фикшвное богатство, которое возрастает не из-за расширения производства, а в результате роста фиктивного капитала

Разграничение реального и фиктивного капиталов позволило автору раскрыть относительно самостоятельное существование каждого из них, а также выявить их взаимосвязи Реальный (действительный, функционирующий) капитал всегда находится в одной из трех своих форм денежной, товарной, производительной

Каждая из форм капитала (реальный и фиктивный капиталы) выполняет свои функции в процессе кругооборота промышленного капитала Фиктивный капитал, не участвуя в процессе создания стоимости и добавочной стоимости, дает право владельцу на присвоение части стоимости

Фиктивный капитал способствует расширению масштабов производства и возникновению предприятий, которые невозможны для отдельного капитала С его помощью преодолевается барьер накоплений, становится возможным начало или продолжение очередного хозяйственного цикла В определенной степени он создает основу для непрерывности кругооборота производственных фондов, устраняет простои в их движении и, в конечном счете, ускоряет воспроизводственный процесс

Будучи произволен от промышленного и торгового капиталов, фиктивный капитал имеет собственное движение, независимое от реального капитала, и даже может двигаться в противоположном направлении Реальный капитал возвращается владельцу после совершения кругооборота Увеличение или уменьшение фиктивного капитала не означает этих изменений реального капитала

В диссертации показано, что в силу сложности и многогранности проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов постепенно происходила дифференциация экономического знания в данной проблемной области Понятие «фиктивный капитал» постепенно стало уходить из научного оборота Однако отдельные моменты взаимосвязи реального и фиктивного капиталов продолжали интересовать исследователей Некоторые исследова-

тели анализировали взаимосвязь между реальным и фиктивным капиталом как внутреннюю проблему существования и развития финансового капитала (Р Гильфердинг, В И Ленин и др )

В работе подчеркнуто, что в XX веке постепенно происходила смена категориального аппарата в данной проблемной области Для характеристики взаимосвязи между разными формами капитала ученые стали использовать специальные понятия Это ликвидный капитал (Э Кэннан), инвестиционные возможности (И Фишер), покупательная способность (Й Шумпетер) Наибольшее распространение получило введенное Дж М Кейнсом понятие «актив»

Понятие «актив» очень близко к авторскому определению понятия «капитал»1 Вместе с тем данное понятие несет определенную смысловую нагрузку На микроэкономическом уровне понятие «актив» в противовес пассиву ассоциируется с деятельностью хозяйствующего субъекта, направленной на получение дохода.

В диссертации показано, что широкое использование понятия «актив» имеет двойственные последствия для исследования взаимодействия реального и фиктивного капиталов С одной стороны, происходит конкретизация и уточнение структуры как реального, так и фиктивного капиталов При этом достаточно наглядно предстает взаимосвязь между ними На микроэкономическом уровне реальный и фиктивный капитал есть внутренне противоречивое единство На макроэкономическом уровне это два вида капитала, имеющих самостоятельное движение, между которыми устанавливаются как прямые, так и обратные связи Поэтому каждый из них активно влияет на деятельность предприятий, а также на общественное воспроизводство в целом С другой стороны, понятие «активы» снимает проблему отделения «капитала-собственности» от «капитала-функции» В результате важная для характери-

1 Активы представляют собой экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала Они характеризуются детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход Постоянный оборот активов связан с факторами времени риска и ликвидности См Бланк И А Основы инвесгиционного менеджмента В 2-х I - Киев Эльга-Н, Ника-Центр, 2001 - Т 2 -С 424

стики фиктивного капитала проблема просто не с I авится

Смена категориального аппарата свидетельствует о новом качестве экономических отношений Теперь объектом рыночных отношений является не традиционный товар, а его финансовая разновидность - актив Товарные потоки как бы отходят на второй план В экономических отношениях усиливается финансовая доминанта, которая, в конечном счете, являеюя не чем иным как абстрактным носителем стоимости В результате происходит модификация всеобщей формулы капитала, которую исследовал К Маркс (см рис 1)

Рис. 1 Модификация всеобщей формулы капитала

Основной характеристикой любого актива является его доходность В силу этого происходит не просто возрастание стоимости (Д'), а получение дохода, выраженного в процентах Характеристики фиктивного капитала — рискованность, ликвидность и доходность — распространяются и на реальный капитал

Вторая группа проблем, рассматриваемых в работе, связана с выяснением влияния глобализации на взаимодействие реального и фиктивного капиталов

В диссертации показано, что рост фиктивного капитала в условиях глобализации имеет самоподдерживающийся характер Раскрыт механизм самовозрастания фиктивного капитала, включающий в себя взаимосвязанные и переплетенные эффекты (см рис 2)2

Первый эффект - эффект масштаба связан с широким распространением акций в рыночной экономике, занимающим равнозначное положение наряду с реальным капиталом В операции на финансовых рынках вовлечены

2 Схема составлена автором

все слои населения К началу XXI века насчитывалось свыше 1 миллиарда владельцев акций в мире Существенно возросла капитализация фондовых бирж Оборот торговли акциями вырос с 1645,725 млрд долл (1985 г) до 51940,225 млрд долл (2005 г), т е почти в 32 раза

Второй эффект связан с ожиданиями будущего дохода Объектом сделки с фиктивным капиталом является ожидаемый доход Например, покупка акции есть покупка не просто титулов собственности, а покупка ожидаемого дохода, который принесет капитал-собственность Манипулируя облигациями, экономический субъект покупает или продает ожидаемый доход, который положен собственнику денежного капитала, переданному другому экономическому субъекту (акционерному обществу, государству и т д) во временное пользование (ссуду) Ожидания участников финансовых операций аккумулируются и существенно повышают рыночную капитализацию финансовых активов Так, рыночная капитализация компаний "Amazon сот" и "America Online" достигла сотен миллионов долларов при практически полном отсутствии традиционных активов (земельных учас гков и пр ) Правда, может иметь место и обратный процесс, т е сокращение фиктивного капитала, если на рынке наблюдается спад ожиданий и резкое снижение цены финансовых инструментов

Эффект масштаба

Ожидание буд)щего дохода

Эффект казино

___{ Самовозра Л i----

-"^--J I станке ФК J L-^"

Финансовое юмниированн

Эффект вытеснения

Инвестиционное финансирование

Рис 2. Механизм самовозрастания фиктивного капитала в условиях глобализации

Третий эффект связан с краткосрочностью операций на финансовых

рынках Краткосрочная прибыльное ib (мотив фиктивного капитала) берет верх над долгосрочными замыслами и планами (реальный капитал) В результате финансовые рынки недооценивают долгосрочные стратегические инвестиции Имеет место процесс вытеснения, когда финансовые ресурсы инвестируются не в реальные (осязаемые) активы, а в финансовые По разным оценкам, на каждый доллар, обращающийся в реальном секторе мировой экономики, приходится до 50 долл в финансовой сфере

Четвертый эффект связан с финансовым доминированием, которое заключается в следующем Универсальный характер элементов фиктивного капитала способствовал тому, что финансовые технологии превратились в инструмент стоимостной оценки реального капитала В результате самовозрастание стоимости происходит независимо от производсл ва и вне производства При этом сделки с производными финансовыми инс грументами, фиксируя цены, ставки процента, валютный курс и in, дают информацию для движения реального капитала - осуществления iex или иных инвестиционных проектов Фиктивный капитал, будучи результатом движения реального капитала и порожденным им, теперь не только почти оторвался от него, но и диктует условия его существования

Пятый эффект связан с формами инвестиционного финансирования, выделенными X Мински (1919-1996) Хеджевое (обеспеченное) финансирование, спекулятивное финансирование и так называемое Понци-финансирование различаются в зависимости от соотношения денежных поступления от обычных операций и платежных обязательств, обусловленных наличием долга Именно Понци-финансирование, для которого характерно отсутствие достаточного операционного дохода, как для обслуживания долга, так и для погашения основной суммы обязательств, предполагает постоянный выпуск новых займов или продажу активов с тем, чтобы выполни ib долговые обязательства

Шестой эффект связан с тем, что спекулятивные «пузыри» настолько искажают основные экономические показатели, что цены на финансовых

рынках перестают отражать движение реального капитала Это так называемый эффект казино В конце 2003 г условная стоимость деривативов, согласно данным БМР, составила 200 трлн долл Внебиржевая торговля дери-вативными контрактами увеличилась с 80,3 трлн долл (1998 г) до 99,7 трлн долл (2001 г) и до 197 трлн долл (2003 г) При этом на 80% увеличилось число открытых позиций по внебиржевым срочным контрактам3 Столь значительный объем торгового оборота деривативов и его превышение в три с лишним раза суммарного объема мирового ВВП свидетельствует о стремительном росте объема капитала, не только не связанного с производственными процессами, но и спекулятивного в своей основе

Проведенный в диссертации анализ показал, что процесс самовозрастания фиктивного капитала в условиях глобализации привел к виртуализации взаимодействия реального и фиктивного капиталов При этом процесс отделение «капитала-собственности» от «капитала-функции», лежащий в основе выделения фиктивного капитала, превратился в процесс расщепления и размывания прав собственности Большую роль в этом процессе играют неформальные компоненты «пучка прав» собственности В результате в условиях глобализации имеет место фиктивизация взаимодействия реального и фиктивного капиталов

Фиктивный капитал, обладающий относительной самостоятельностью, стал оказывать существенное воздействие на все сферы хозяйственной жизни В диссертации раскрыты многообразные формы проявления этого воздействия Значительное место в перераспределительном механизме занимают формы и методы фиктивного капитала, которые ведут к многочисленным махинациям и скандалам вокруг разных аудиторских, юридически и рей i инго-вых фирм (например, скандалы в США вокру1 банкротства «Энрон» или «Уорлком»)

Нарушаются сложившиеся макроэкономические пропорции, а также

1 См Bank for International Settlements International Fmancial Statistics 2004 - 14 May, Bank for International Settlements International bankmg and fmancial market developments - Basic, BIS - 2004 -September -P A99

возникают новые диспропорции Например, во многих странах растет разрыв между инвестициями и сбережениями Появились страны с хроническим дефицитом текущих статей платежного баланса и страны с хроническим профицитом этих статей Растет задолженность в различных формах своего проявления - суверенная, государственная, корпоративная, домашних хозяйств

В силу того, что в условиях глобализации фиктивный капитал все в большей мере представлен спекулятивным капиталом, трансграничное перемещение капиталов способствует распространению неустойчивости, внутренне присущей финансовой сфере, по всем странам и регионам

В условиях глобализации под воздействием информационно-коммуникационных технологий взаимодействие реального и фиктивного капиталов приобретает виртуальный характер Это проявляется в том, что взаимодействие осуществляется вне пространственно-временных ограничений в рамках сетевых (виртуальных) компаний, международных производственно-финансовых систем, организованных по сетевым схемам с постоянно изменяемой структурой, а также в мировом финансовом пространстве, где деловые операции происходят в режиме реального времени и др Взаимодействие реального и фиктивного капиталов теперь зависит от финансовых индексов, рейтингов, уровня капитализации и другой финансовой информации Поэтому результативность функционирования реального капитала определяется вне процесса производства товаров и услуг Виртуализация взаимодействия реального и фиктивного капиталов привела к глобальной финансовой неустойчивости

В связи с этим большое значение приобретает вопрос о регулировании взаимодействия реального и фиктивного капиталов

Третья группа вопросов, анализируемых в диссертации, связана с выяснением механизма регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов

Противоречивый характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов, а также расширение круга участников данного процесса в усло-

виях глобализации обусловливают комплексный характер его регулирования Это объемная система различных направлений, форм, методов и средств воздействия на данный процесс, эффективность которых зависит от четкого определения и согласования интересов, прав и обязательств участвующих сторон Конечной целью регулирования является эффективное использование фиктивного капитала для нужд развития национальной экономики при определенном стандарте гарантий и защиты инвестиций как иностранных, так и отечественных

В силу того, что взаимодействие реального и фиктивного капиталов происходит на нескольких экономических уровнях, соответствующих уровням организации хозяйственного процесса, регулирование данным процессом также носит многоуровневый характер На каждом из уровней имеются специфические нормы и правила поведения хозяйствующих субъектов Соответствуют им определенные нормативные документы, которые устанавливают порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие взаимодействие реального и фиктивного капиталов, а также способствующие снижению рыночных рисков и издержек, повышающих инвестиционную привлекательность экономики в целом

Непосредственно данный процесс координируют определенные органы и конкретные исполнители Поэтому регулирование процессами движения реального и фиктивного капиталов предстает как система, состоящая из нескольких блоков (см рис 3)

Экономический уровень

Микро |

Местный

Регулир} ющие органы

Мякро

Макро

Местный

Мечо

Макро

Mera

Мезо

Mera

Рис.3 Многоуровневый характер регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях ыобализации

На рис 3 показано, что в условиях глобализации четко прорисовываются несколько уровней регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов - мега (международный), мезо, макро и микро уровни Регулирование является подсистемой нескольких разнопорядковых систем со своими собственными элементами, связями и тенденциями развития Системами более высокого порядка являются, во-первых, национальный воспроизводственный процесс в целом и в первую очередь инновационно-инвестиционный процесс, и, во-вторых, международные потоки реального и фиктивного капиталов Поэтому взаимодействие реального и фиктивного капиталов в национальной экономике зависит от регулирующих ограничений, налагаемых, как национальными законодательными актами, так и системой международных (региональных) договоров

На национальном уровне субъектами регулирования являю 1ся государство и другие национальные органы, которые в соотве1сгвии со специфическими нормами и правилами поведения хозяйствующих субъектов разрабатывают нормативные документы, устанавливающие порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие взаимодействие реального и фиктивного капиталов

Проведенный в диссертации анализ особенностей регулирования взаимодействием реального и фиктивного капиталов в различных странах (как развитых, так и развивающихся) позволил заключить, что в современных условиях отсутствует единая (универсальная, идеальная) модель национального регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов Как правило, используются два типа регулятивных инструментов Первый тип -отдельные, ситуационные формы и методы регулирования (налоговые, кредитные и смешанные способы стимулирования), направленные на развитие факторных условий и выступающие как ресурс конкурентоспособности Второй тип регулятивных инструментов представляет собою совокупность различных форм и методов, нацеленных на комплексное регулирование взаимодействия потоков реального и фиктивного капиталов Здесь сочетаются меры

государственного, корпоративного и конкурентно-рыночно! о регулирования Являясь относительно самостоятельными, они взаимосвязаны и взаимообусловливают друг друга Поэтому важной практической проблемой становится определение их оптимального и гибкого сочетания

Гибкость, быстрота и маневренность национального регулирования взаимодействием реального и фиктивного капшалов достигается благодаря различным комбинациям внутриотраслевого и межотраслевого перелива капитала, а также различным формам внутрикорпоративного движения капитала Решения о сроках, объемах, очередности капиталовложений, страховании от рисков и потерь принимаются в рамках договорной координации между всеми участниками данного процесса Это регламентируется хозяйственным кодексом

Все меры и методы, воздействующие на взаимодействие реального и фиктивного капиталов, можно разделить на прямые (административные) и косвенные (рыночные) Прямые методы, как правило, ограничивают операции с капиталом Косвенные меры могут как стимулировать, так и ограничивать движение капиталов Косвенные меры регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов можно разделить на два вида первый -льготы в области налогообложения, второй - льготы в области кредитования

Проведенный в диссертации анализ регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в России показал, что в целом сложившаяся система соответствует мировой практике В стране приняты базовые и частные правовые акты, затрагивающие вопросы стра1егического и регламентного характера в области регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов О результативности функционирования данной системы свидетельствуют изменения в потоках иностранных инвестиций в российскую экономику В 2005-2006 гг прямые инвестиции не только существенно возросли, но и изменили свой характер Теперь это не отдельные точечные вложения в нефтяную и газовую отрасли, а диверсифицированные, сделанные в различные сферы промышленности и торговли, инвестиции Вложения

осущес 1 вляются не только в центр - Москву, Московскую облас1ь и Санкт-Петербург, но и в регионы

Вместе с тем, изменение хозяйственной среды, непрерывная ломка тенденций во всех областях, в том числе и в инвестиционной, а также возникновение принципиально новых задач и нарастание их множественности приводят к быстрому устареванию и обесценению принятых нормативных документов Соответственно, правовое обеспечение в данной области является постоянно развивающейся системой законов и норм

В этой связи в диссертации даны рекомендации по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов

- своевременное принятие законов и правовых актов,

- последовательность и полный объем реализации правовых актов,

- изменение инвестиционного поведения экономических агенюв,

- формирование у экономических субъектов предпочтений долгосрочного развития

При этом нормативно-правовое обеспечение взаимодействия реального и фиктивного капиталов не сводится только к своевременному принятию законов и иных правовых актов, хотя это и имеет первостепенное значение Необходима последовательная и в полном объеме реализация правовых актов, изменение инвестиционного поведения экономических агентов, формирование у них предпочтений долгосрочного развития

Для повышения эффективности экономической политики государства, сжающий финансовые риски, необходимо иметь систему мониторинга, открытость информации, правила классификации кредитов, оценки активов и доходов, формирование резервов, стандарты эффективного управления риском, системы учета и контроля и т п

В условиях глобализации регулирование на макроэкономическом уровне дополняется воздействием над- и межгосударственных организаций Различные экономические и финансовые международные организация разрабатывают инструменты мониторинга финансовых рынков, определения сте-

пени их уязвимости, уровня основных финансовых рисков Акцент делае1ся на взаимосвязи между состоянием финансового сектора и основными макроэкономическими показателями Соответственно разрабатываются корректирующие меры, призванные снизить потенциальную угрозу финансовых кризисов

Для более тесного взаимодействия российских экономических субъектов с мирохозяйственными субъектами необходим переход на новые подходы к регулированию движения фиктивного капитала

В работе сделаны предложения по усилению взаимосвязи российских субъектов с мирохозяйственными усиление транспорентности российского финансового рынка, использование математических моделей при оценке уровня рисков, применение интегрированных систем оценки рисков экономического агента, необходимое и своевременное обновление нормативно-законодательной базы по учету новых сложных финансовых инструментов Это позволит направить колоссальные ресурсы реальною и фиктивного капиталов в благоприятном для развития общества направлении

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1 Суворов П В Формирование инвестиционных функций российских ценных бумаг // Теория и практика управления новые подходы // Материалы III научно-практической конференции студентов и аспирантов - М Университетский гуманитарный лицей, 2003 — 0,3 п л

2 Суворов П В Государственное регулирование конкуренции // Материалы X Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Ломоносов» - М ФГУ, МГУ, 2003 - 0,3 п л

3 Суворов ПВ Противоречивый характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации // Государственное управление в XXI веке традиции и инновации 5-я Международная конференция -М МГУ, ФГУ, 2007 - 0,5 п л

4 Суворов П В Взаимодействие реального и фиктивною капиталов в условиях глобализации // Экономические науки 2007 № 7 - 0,5 п л

Отпечатано в копицентре « СТ ПРИНТ » Москва Ленинские горы, МГУ, 1 Гуманитарный корпус www stprint ru e-mail zakaz@stprmt ru тел 939-33-38 Тираж 70 экз Подписано в печать 20 09 2007 г

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Суворов, Петр Викторович

Введение

Глава 1. Взаимосвязь реального и фиктивного капиталов как 14 объект исследования

1.1. Реальный капитал в рыночной экономике

1.2. Фиктивный капитал как экономическая категория

1.3. Изменение взглядов на проблему взаимосвязи реального 43 и фиктивного капиталов

Выводы к первой главе

Глава 2. Влияние глобализации на взаимодействие реального и 57 фиктивного капиталов

2.1. Процесс глобализации и эволюция в движении реального 57 и фиктивного капиталов

2.2. Обострение противоречивого характера взаимодействия 73 реального и фиктивного капиталов

2.3. Виртуализация взаимодействия реального и фиктивного 88 капиталов

Выводы ко второй главе

Глава 3. Регулирование взаимодействия реального и фиктивного 107 капиталов

3.1. Национальное регулирование взаимодействия реального 107 и фиктивного капиталов

3.2. Международное регулирование движения реального и 128 фиктивного капиталов

Выводы к третьей главе

Диссертация: введение по экономике, на тему "Взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации"

Диссертационная работа посвящена вопросам взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации.

Актуальность темы исследования. Современное мировое хозяйство вступило в эру всеобщей глобализации. В основе глобализации лежат процессы интернационализации производства и капитала, то есть движение по всему миру гигантских потоков капитала, товаров, людей, интенсивного обмена информацией. В результате усиливается всестороннее экономическое взаимодействие и взаимозависимость национальных экономик.

В свое время естественноисторический процесс усложнения экономической системы привел к обособлению капитала-собственности от капитала-функции, к появлению фиктивного и реального капиталов, превращению их в объекты рыночных сделок. Под воздействием информационной революции этот процесс усилился.

В условиях глобализации наиболее полно проявилось стремление капитала к транснационализации, т.е. выходу за границы национальных хозяйств. Развитие транснациональных корпораций, появление оффшорных зон, а также уникальные финансовые технологии в банковской сфере и на рынке ценных бумаг коренным образом изменили как реальный, так и фиктивный капиталы. Транснациональный капитал стал самостоятельным экономическим организмом с внутренними целями развития. Находящиеся вне юрисдикции национальных государств финансовые потоки все более перемещаются в сферу спекулятивной деятельности. В результате в мировой экономике в целом и в каждой отдельной стране сложилась ситуация разрыва, неадекватности между реальным и финансовым секторами экономики.

Транснациональный капитал в условиях глобализации получил возможность обрушить финансовые рынки практически любой страны. Примером может служить финансовый кризис 1998 г.

Сегодня финансовая глобализация приобретает особое значение, что связано:

- с растущей мобильностью, подвижностью капитала;

- с либерализацией режимов движения капитала через национальные границы;

- с широким внедрением современных средств коммуникации и информатизации.

С помощью информационно-коммуникационных технологий Г глобальные финансовые потоки могут быстро (ежеминутно) перемещаться по странам, создавая мир виртуальной экономики, то есть мир информационных объектов, не имеющих реального существования, но проявляющих себя как аналогичные реально существующие объекты. /

Следовательно, в условиях глобальной экономики формируется всемирный финансизм, контролирующий и эксплуатирующий планетарное хозяйство, феномен финансовой собственности и власти, скрыты, завуалированы, фиктивны, рассредоточены по всему мировому пространству.

Сложность и важность проблем виртуальной экономики, реального и фиктивного капиталов и их взаимодействия в условиях глобализации требуют теоретико-экономических исследований, помогающих каждой стране правильно, без больших потерь ориентироваться в глобальных процессах и выбрать оптимальный путь вхождения в глобальную экономику.

Особую актуальность эти проблемы имеют для России. Активное включение российской экономики в мирохозяйственные отношения, защита национальной экономики от глобальных монополий, эволюционный путь вхождения в глобальную экономику с демократическим решением всех глобальных проблем вызывают необходимость поиска эффективных методов государственного регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов, применения защитных мер по отношению к перемещениям транснационального спекулятивного капитала в условиях динамизма и рискованности финансовых рынков России.

Все это придает научную и практическую актуальность представленной диссертационной работе.

Степень научной разработанности проблемы. Исследование проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов всегда было в центре экономической науки. Разработка различных ее аспектов осуществлялась многими зарубежными и отечественными учеными. Впервые методологические основы исследования содержания понятия «капитал» были сделаны А. Смитом, Д. Рикардо, Дж.Ст. Миллем, развиты в работах Дж.Б. Кларка, А. Маршалла, Дж.М. Кейнса, Дж. Хикса, И. Фишера и др. Наиболее полно понятие фиктивного капитала раскрыто К. Марксом. В XX веке Р. Гилфердинг использовал понятие финансового капитала.

Отдельные аспекты проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов представлены в работах российских исследователей - В.И. Ленина, М.И. Туган-Барановского, А.И. Чупрова, И.К. Бабста, А.К. Шторха, A.A. Исаева.

Большое значение для анализа проблем взаимодействия реального и фиктивного капиталов имеют труды Б.А. Денисова, Г.Н. Богачевой, посвященные рассмотрению общетеоретических вопросов развития мирового финансового рынка в условиях глобализации экономики. Характеристика мирового финансового рынка с точки зрения его институциональной структуры, инструментов, которые используются на рынке ссудных капиталов, рынке евровалют и еврокапиталов, раскрыты в работах Д.М. Михайлова, В.Т. Мусатова, Б.Б. Рубцова, М.А. Сажиной, Г.Г. Чибрикова, А.К. Шуркалина и др. Вопросам неустойчивости финансовых рынков уделено внимание в исследованиях таких ученых, как A.B. Аникин, В.Г. Белолипецкий, С.А. Былиняк, С.И. Долгов, И.Г. Доронин, J1.H. Красавина, Ю.М. Осипов, М.А. Портной, Д.В. Смыслов, A.A. Суэтин и др. Теоретическими источниками исследования особенностей современных мировых финансовых кризисов стали труды зарубежных ученых М. Бордо, П. Кругман, X. Мински, В. Обстфельд, А. Тейлор, Б. Эйченгрин и др.

Тем не менее, до сих пор проблема взаимодействия реального и фиктивного капитала остается недостаточно разработанной. Сам термин «фиктивный капитал» как особый капитал, отличный от денежного капитала, производительного и товарного, не получил распространения у современных исследователей. В основном анализируется взаимосвязь между реальным и финансовым капиталом, чаще - между реальным и финансовым секторами экономики. При этом преобладают работы прикладного характера.

Наблюдается смена категориального аппарата в данной проблемной области. Понятие «капитал» используется с большей долей практицизма. Неявно предполагается, что природа капитала известна и не вызывает споров. Основное внимание сосредоточено на количественных характеристиках. Исследуется проблема достаточности капитала. Выясняется механизм регулирования уровня обеспеченности капиталом. Широко используется понятие «актив».

Появление новых форм капитала в условиях глобализации обусловило необходимость по-новому рассмотреть взаимосвязь между реальным и фиктивным капиталами. Отход от разграничения реального и фиктивного капиталов не позволяет раскрыть относительно самостоятельное существование отдельных воспроизводственных фаз в процессе обособления движения стоимости от ее материально-вещественного воплощения. Соответственно затушевывается мысль, что именно отрыв фиктивного капитала от реальных процессов производства служит основой и необходимой предпосылкой для обособления от производственного сектора экономики в качестве относительно самостоятельных сфер - сферы обращения и финансовой сферы. Требуется также систематизация научных взглядов на проблему формирования механизма регулирования движения реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации.

Недостаточная степень научной разработанности проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, а также ее практическая значимость для российской экономики обусловили выбор темы диссертационного исследования и определили его цель.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является выявление особенностей взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, раскрытие специфики взаимодействия реального и фиктивного капиталов в России, выработка предложений по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации. Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

- раскрыть теоретические основы исследования реального и фиктивного капиталов;

- показать влияние глобализации на взаимосвязь реального и фиктивного капиталов;

- определить виртуализацию взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации;

- выявить противоречивый характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации;

- проанализировать методы регулирования взаимодействием реального и фиктивного капиталов;

- разработать предложения по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации.

Объектом исследования является взаимодействие реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации.

Предметом исследования служат экономические отношения, возникающие между различными хозяйствующими субъектами в процессе движения этих капиталов.

Методологические и теоретические основы исследования. Теоретической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные концепции, представленные в классических и современных трудах отечественных и зарубежных ученых, материалах научных конференций, симпозиумов и т.п. В качестве методологической базы использовались общенаучные принципы познания экономических явлений - диалектический, конкретно-исторический, структурно-функциональный и др. подходы, позволившие рассмотреть изучаемые явления и процессы в развитии, выявить их противоречия, соотнести сущностные характеристики и формы их проявления. Использовались и традиционные приемы такие как анализ, синтез, моделирование изучаемых процессов путем описания, сопоставления, сравнения, а также приемы экономико-статистического анализа.

В работе использованы законодательные и нормативные документы РФ, а также документы и материалы международных организаций. Информационной базой работы послужили справочно-статистические материалы Госкомстата РФ, обзоры экономической политики, подготовленные Бюро экономического анализа, материалы периодической печати, информационные и аналитические материалы научно-исследовательских учреждений, информационных агентств и служб, экспертные оценки и расчеты исследователей и практических работников.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в комплексном анализе взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации - недостаточно разработанной в научной экономической литературе проблемы.

К наиболее важным результатам, содержащим научную новизну, относятся:

1. Уточнено взаимодействие реального и фиктивного капиталов: реальный капитал как фактор производства и фиктивный капитал как титул собственности, дающий право на получение регулярного дохода от акционерного капитала, выступают не в качестве двойственности их существования, а в совокупном виде, в их единстве и переплетении, взаимодействии и взаимоотталкивании. Они уживаются вместе, но могут вполне существовать независимо как содержание капитала (реальный) и одна из форм (фиктивный), вызывая несоответствие фактического движения реального капитала и капитала фиктивного. Реальный капитал отражает интересы экономики в целом, а целостность народного хозяйства может разрушаться интересами отдельных держателей фиктивного капитала. В результате возникает противоречие между целым и частью (содержанием и формой), между реальным и фиктивным капиталом. Сделан вывод, что взаимодействие реального и фиктивного капиталов является одновременно, антагонистическим и в то же время выступает как необходимые звенья одной сложной социально-экономической системы.

2. Выявлены функции фиктивного капитала, воздействующие на реальный капитал:

- упорядочение экономической системы, ее информативности через индексы фондового рынка, которые прямо влияют на характер, пути и размеры инвестиций, дают возможность предвидеть опасность «перегрева» экономики. В результате функционирование фиктивного капитала выступает в качестве своего рода обучающей системы реального сектора экономики;

- расширение кредита для преодоления инертности производительного капитала и компенсации ограниченности размеров индивидуального капитала;

- влияние на цикличность движения капитала, проявляющуюся прежде всего в финансовой сфере, ибо для фиктивного капитала сильнейшим фактором глубины и характера экономических колебаний является психологический фактор, а для реального капитала - глубинные материальные причины.

Сделан вывод, что функции фиктивного капитала реализуют механизм функционирования реального капитала, что выражается в обслуживании процесса воспроизводства, аккумуляции денежных средств предприятий, населения, государства, трансформации денежных средств в инвестиции, ускорении концентрации и централизации капитала.

3. Раскрыт виртуальный характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации под воздействием информационно-коммуникационных технологий, заключающийся:

-в осуществлении взаимодействия реального и фиктивного капиталов вне пространственно-временных ограничений;

- в рамках сетевых (виртуальных) компаний, международных производственно-финансовых систем, организованных по сетевым схемам с постоянно изменяемой структурой, а также в мировом финансовом пространстве, где деловые операции происходят в режиме реального времени и др.;

- в зависимости взаимодействия реального и фиктивного капиталов от финансовых индексов, рейтингов, уровня капитализации и другой финансовой информации;

- в определении результативности функционирования реального капитала вне процесса производства товаров и услуг.

4. Выявлен механизм самовозрастания фиктивного капитала в условиях глобализации, включающий в себя взаимосвязанные и переплетенные эффекты: эффект масштаба; эффект ожиданий будущего дохода; эффект вытеснения; эффект финансового доминирования; эффект инвестиционного финансирования; эффект казино. В результате в условиях глобализации финансовый капитал в большей степени представлен фиктивным капиталом, во много раз превышающим величину реального капитала, что увеличивает разрыв между реальным и фиктивным капиталами.

5. Показано обострение противоречивого характера взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобализации, выражающееся в изменении системы ценностей и приоритетности большинства видов экономической деятельности: краткосрочная прибыльность (мотив фиктивного капитала) берет верх над долгосрочными замыслами и планами (реальный капитал); значительное место в перераспределительном механизме занимают формы и методы фиктивного капитала, которые ведут к многочисленным махинациям и скандалам вокруг разных аудиторских, юридических и рейтинговых фирм; усиливается противоположный характер движения реального и фиктивного капиталов - реальный капитал возвращается владельцу после завершения кругооборота, фиктивный капитал не возвращается; реальный и фиктивный капиталы могут двигаться в противоположных направлениях и изменяться по величине независимо друг от друга.

6. Показано, что в условиях глобализации, в связи с колоссальным разрывом между реальным и фиктивным капиталами, нарушаются не только сложившиеся макроэкономические пропорции, но и возникают новые диспропорции: растет разрыв между инвестициями и сбережениями; появились страны с хроническим дефицитом текущих статей платежного баланса и страны с хроническим профицитом текущих статей; растет задолженность в различных формах проявления - суверенная, государственная, корпоративная, домашних хозяйств; трансграничное перемещение капиталов способствует распространению неустойчивости, внутренне присущей финансовой сфере, по всем странам и регионам.

7. Раскрыт процесс регулирования движения реального и фиктивного капиталов как сложной многоуровневой системы:

- на национальном уровне субъектами регулирования являются государство и другие национальные органы, которые в соответствии со специфическими нормами и правилами поведения хозяйствующих субъектов разрабатывают нормативные документы, устанавливающие порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие взаимодействие реального и фиктивного капиталов;

- на международном уровне в условиях глобальной финансовой неустойчивости требуется координация действий различных экономических субъектов - национальных государств, международных экономических и финансовых организаций, неправительственных организаций и т.п. для дальнейшего развития мировой экономики.

Сформулированы предложения по совершенствованию регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов в условиях глобальной финансовой неустойчивости, требующей координации действий различных экономических субъектов: национальных государств, международных экономических и финансовых организаций. Сделан вывод, что только объединенные усилия субъектов всех уровней могут переориентировать виртуальный транснациональный капитал из сфер разрушения в сферы созидания.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования. Полученные в ходе диссертационного исследования результаты, практические выводы и рекомендации могут быть использованы при формировании и проведении государственной политики в области регулирования потоков реального и фиктивного капиталов, а также при выработке мер по защите национальных интересов при вступлении в ВТО.

Отдельные положения и материалы работы могут быть применены в преподавании учебной дисциплины «Экономическая теория», а также спецкурсов «История экономических учений», «Регулирование трансграничного движения капиталов» и др.

Апробация работы. Результаты исследования представлялись в научных сообщениях на III научно-практической конференции студентов и аспирантов «Теория и практика управления: новые подходы» (Москва, МГУ, 2003); X Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых «Ломоносов» (Москва, МГУ, 2003); 5-й Международной конференции «Государственное управление в XXI веке: традиции и инновации» (Москва, МГУ, 2007).

Материалы диссертации используются в преподавании курса «Экономическая теория».

По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом 1,6 п.л. (весь объем авторский).

Структура и объем работы обусловлены целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Иллюстративно-справочный материал представлен схемами, таблицами, а также 10 приложениями.

Диссертация: заключение по теме "Экономическая теория", Суворов, Петр Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исследование эволюции научных подходов к исследованию взаимодействия реального и фиктивного капиталов позволило диссертанту прийти к следующим выводам, которые выносятся на защиту.

1. Предлагается наиболее общее определение капитала. Это экономическийй ресурс, имеющий ограниченный и динамичный характер, обладающий способностью к накоплению и извлечению дохода. На этой основе можно выделить особенности реального и фиктивного капиталов.

Реальный капитал - это определенная сумма благ в виде материальных, денежных и интеллектуальных средств, используемых в качестве фактора производства, а также услуги в социальной сфере (здравоохранении, образовании) и частично в торговле, там, где как бы продолжается процесс производства.

Фиктивный капитал - это капитал, который не является экономическимм ресурсом и большей частью представлен притязаниями или правом на получение регулярного денежного дохода, который представляется процентом на капитал независимо от того, возникает ли этот доход из капитала или нет.

Исторически и логически предпосылкой появления фиктивного капитала служит выделение рыночных отношений в форме капитала, приносящего проценты. Фиктивный капитал развивается вслед за реальным капиталом, создающим прибыль. Но он участвует в ее распределении и получает свою долю. Характеристиками фиктивного капитала являются рискованность, ликвидность и доходность.

Функции фиктивного капитала направлены на обеспечение функционирования экономической системы в целом. Это обслуживание процесса воспроизводства через кредит; аккумуляция денежных средств предприятий, населения, государства, а также иностранных экономических агентов; трансформация денежных средств в инвестиции; обслуживание государства и населения для покрытия государственных и потребительских расходов; ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп; вывод экономической деятельности за национальные границы.

2. В силу сложности и многогранности проблемы взаимодействия реального и фиктивного капиталов постепенно происходила дифференциация экономического знания в данной проблемной области. Понятие «фиктивный капитал» постепенно стало уходить из научного оборота. Однако отдельные моменты взаимосвязи реального и фиктивного капиталов продолжали интересовать исследователей. Некоторые исследователи анализировали взаимосвязь между реальным и фиктивным капиталом как внутреннюю проблему существования и развития финансового капитала (Р. Гильфердинг, В.И. Ленин и др.).

В XX веке постепенно происходила смена категориального аппарата в данной проблемной области. Для характеристики взаимосвязи между разными формами капитала ученые стали использовать специальные понятия. Это ликвидный капитал (Э. Кэннан), инвестиционные возможности (И. Фишер), покупательная способность (Й. Шумпетер). Наибольшее распространение получило введенное Дж.М. Кейнсом понятие «актив».

3. Широкое использование понятия «актив» способствует конкретизации и уточнению структуры как реального, так и фиктивного капиталов. Достаточно наглядно предстает противоречивая взаимосвязь между ними:

- на микроэкономическом уровне реальный и фиктивный капитал есть внутренне противоречивое единство;

-на макроэкономическом уровне это два вида капитала, имеющих самостоятельное движение, между которыми устанавливаются как прямые, так и обратные связи. Фиктивный капитал развивается вслед за реальным капиталом и не может существовать без реального капитала, иначе бы он не получал прибыль. Фиктивный капитал, обладающий относительной самостоятельностью, оказывает существенное воздействие на сферы хозяйственной жизни.

Поэтому и реальный, и фиктивный капиталы активно влияют на деятельность предприятий, а также на общественное воспроизводство в целом.

Смена категориального аппарата свидетельствует о новом качестве экономических отношений, когда усиливается финансовая доминанта, которая, в конечном счете, является не чем иным как абстрактным носителем стоимости.

4. В условиях глобализации фиктивный капитал становится чрезвычайно мобильным и самовозрастающим. Трансграничное перемещение фиктивного капитала по сравнению с перемещение реального капитала легче, дешевле и проще.

Механизм самовозрастания фиктивного капитала включает в себя несколько взаимосвязанных и переплетенных эффектов: эффект масштаба; эффект ожиданий будущего дохода; эффект вытеснения; эффект финансового доминирования; эффект казино; эффект инвестиционного финансирования. В результате в настоящее время финансовый капитал в большей степени представлен фиктивным капиталом.

5. В условиях глобализации наиболее полно проявляется противоречивый характер взаимодействия реального и фиктивного капиталов:

- фиктивный капитал в отличие от реального имеет право на доход, а не на капитал;

- реальный капитал возвращается владельцу после завершения кругооборота, фиктивный капитал не возвращается;

- реальный и фиктивный капиталы могут двигаться в противоположных направлениях и изменяться по величине независимо друг от друга;

- в качестве источника фиктивного капитала все активнее используются сбережения населения, в первую очередь трудящихся масс;

- величина реального капитала определяется уровнем капитализации, т.е. процессом образования фиктивного капитала;

- движение реального капитала, как внутри народного хозяйства, так и транснациональное, все больше зависит от рейтингов, подсчитываемых на основе движения фиктивного капитала;

- значительное место в перераспределительном механизме занимают формы и методы фиктивного капитала, которые ведут к многочисленным махинациям и скандалам вокруг разных аудиторских, юридически и рейтинговых фирм.

6. Обострение противоречия между тенденцией к универсальности фиктивного капитала и внутренними ограничениями реального капитала привело не только к нарушению сложившихся макроэкономических пропорций, но и к возникновению новых диспропорций:

• растет разрыв между инвестициями и сбережениями;

• появились страны с хроническим дефицитом текущих статей платежного баланса и страны с хроническим профицитом этих статей;

• растет задолженность в различных формах своего проявления -суверенная, государственная, корпоративная, домашних хозяйств;

• меняется система ценностей и приоритетность большинства видов деятельности: краткосрочная прибыльность (мотив фиктивного капитала) берет верх над долгосрочными замыслами и планами (реальный капитал);

• колоссальный разрыв между реальным и фиктивным капиталами не дает возможности правительствам национальных государств осуществлять капитальные вложения, что приводит к снижению производства и заставляет искать новые заемные средства для покрытия государственных расходов;

• трансграничное перемещение капиталов способствует распространению неустойчивости, внутренне присущей финансовой сфере, по всем странам и регионам;

• отдельные черты экономики все более приобретают виртуальный характер.

7. Анализ механизма самовозрастания фиктивного капитала показал, что существует определенный мультипликатор, определяющий, во сколько раз возрастет фиктивный капитал при увеличении исходных параметров. Может иметь место обратный процесс, т.е. мультипликативное сокращение фиктивного капитала, если на рынке наблюдается спад ожиданий и резкое снижение цены финансовых инструментов. В итоге повышается неустойчивость и непредсказуемость развития, как финансового сектора, так и всей социально-экономической системы в целом.

Однако процесс мультипликации финансового капитала все-таки поддается регулированию. Поэтому большое значение приобретает вопрос о регулировании взаимодействия реального и фиктивного капиталов. Экономика, как глобальная, так и национальная, не способна к саморегулированию. Раньше атрибутом национальной экономической системы было государственное регулирование. В настоящее время следует говорить о возникновении международного регулирования, осуществляемого при участии над- и межгосударственных организаций.

8. Регулирование взаимодействия реального и фиктивного капиталов есть сложная многоуровневая система. На каждом из уровней (мега, макро, микро) в соответствии со специфическими нормами и правилами поведения хозяйствующих субъектов разрабатываются нормативные документы, которые устанавливают порядок и институциональные нормы, ограничивающие или стимулирующие взаимодействие реального и фиктивного капиталов. Непосредственно данный процесс координируют определенные органы и конкретные исполнители.

В современных условиях отсутствует единая (универсальная, идеальная) модель национального регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов. Здесь сочетаются меры государственного, корпоративного и конкурентно-рыночного регулирования. Являясь относительно самостоятельными, они взаимосвязаны и взаимообусловливают друг друга. Поэтому важной практической проблемой становится определение их оптимального и гибкого сочетания. Гибкость, быстрота и маневренность национального регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов достигается благодаря различным комбинациям внутриотраслевого и межотраслевого перелива капитала, а также различным формам внутрикорпоративного движения капитала. Решения о сроках, объемах, очередности капиталовложений, страховании от рисков и потерь принимаются в рамках договорной координации между всеми участниками данного процесса. Это регламентируется хозяйственным кодексом.

9. Инструменты национального регулирования взаимодействия реального и фиктивного капиталов изменчивы, постоянно модифицируются, обновляются. Это связано с изменениями хозяйственной среды, непрерывной ломкой тенденций во всех областях, в том числе и инвестиционной сфере, а также возникновением принципиально новых задач и нарастанием их множественности. Усложняется и растет качественное многообразие экономических отношений, расширяется круг участников. Возникают и развиваются специализированные функции, осуществляемые мировым финансовым рынком. Усиливается взаимосвязь между международными регуляторами мировой экономики в лице мировых финансовых центров и транснациональными корпорациями.

Виртуализация взаимодействия реального и фиктивного капиталов сопровождается притоком в национальную экономику транснационального фиктивного капитала. С тем чтобы сократить негативные последствия этого процесса целесообразно разработать долгосрочную стратегию развития финансового сектора экономики, предусматривающую меры регулирования доступа иностранных инвесторов в целях сохранения его независимости.

10. В условиях глобализации сложилась совершено новая историческая ситуация, когда государства уже не имеют достаточной мощи для крупномасштабных финансовых интервенций с тем, чтобы противодействовать движению потоков спекулятивного капитала. Если в условиях жесткого финансового контроля государство могло регулировать национальный финансовый рынок, то в условиях либерализации движения капиталов и смягчения валютного контроля транснациональный капитал, находящийся вне юрисдикции национальных государств, получил возможность при желании обрушить финансовые рынки практически любой страны.

В настоящее время не существует реальной силы, способной противостоять виртуальному транснациональному капиталу, поскольку даже объединенных ресурсов всех экономически развитых государств (при условии полной согласованности и скоординированности их экономической политики) недостаточно для того, чтобы бороться со спекулятивными операциями в сфере виртуальных финансов.

И. Глобальная финансовая неустойчивость требует координации действий различных экономических субъектов - национальных государств, международных экономических и финансовых организаций, неправительственных и т.п. Только объединенными усилиями можно переориентировать виртуальный транснациональный капитал из сфер разрушения в сферы созидания, направить его колоссальные ресурсы в благоприятном для развития направлении.

Вектор развития регулирования взаимодействия реального и фиктивного направлен в сторону усиления связности на международном уровне, приобретения системе целостного характера. Целостность будет способствовать стабильности не за счет жесткости, а путем формирования динамических нелинейных обратных связей, т.е. придания системе гибкости с тем, чтобы она могла адаптироваться к изменяющимся условиям внешней среды.