Взаимоотношения международных финансовых организаций с Российской Федерацией тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Взаимоотношения международных финансовых организаций с Российской Федерацией"

На правах рукописи

ТОЛСТЫХ ДМИТРИЙ ВИТАЛЬЕВИЧ

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ С РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИЕЙ

Специальность 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва -2005

Работа выполнена на кафедре Внешнеэкономической деятельности Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор

Боков Валерий Викторович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Фитуни Леонид Леонидович

кандидат экономических наук, Бокарев Андрей Андреевич

Ведущая организация:

Федеральная служба по финансовому мониторингу

Защита состоится 2005 г. в

часов на заседании

диссертационного Совета К.212.196.01 по присуждению ученой степени кандидата экономических наук в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова по адресу: 113054, г. Москва, Стремянный переулок, д. 36, корп. 3, .

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова.

Автореферат разослан

2005 г.

Ученый секретарь диссертационного Совета, кандидат экономических наук, профессор

Округ З.М.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Глобализация мировой экономики способствовала укреплению позиций международных инвесторов, действующих одновременно в целом ряде стран и способных влиять на экономическую ситуацию в странах операций. Во многих случаях их деятельность приводила к негативным последствиям. Обозначилось явное несоответствие между высоким уровнем развития международного финансового рынка и отсутствием надлежащей институциональной структуры его регулирования.

В то же время в России в последние пять лет происходят ключевые преобразования в налоговой, административной, социальной сфере, сфере земельных отношений, которые позволили поднять экономику России на новый, более качественный уровень, что подтверждается, в том числе повышением кредитного рейтинга России.

Однако в России сохраняется относительно высокий уровень инфляции, достаточно низкий уровень доходов большей части населения и их значительная дифференциация, слабость и уязвимость товарных рынков и банковской системы, недооценка и неразвитость фондового рынка, высокие административные барьеры, острая необходимость в реформе жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ), образования, здравоохранения, культуры, снижение налоговой нагрузки на предприятия, борьба с теневой экономикой, совершенствование технологической структуры отечественной промышленности, перестройка структуры российского экспорта и т.д. В основе решения указанных проблем лежит необходимость дальнейшего ускорения экономического роста и реформирования реального сектора экономики.

Все вышеперечисленное выявило проблему совершенствования методов и механизмов сотрудничества нашей страны с международными

финансовыми организациями (МФО), к наиболее влиятельным из которых можно причислить Международный валютный фонд (МВФ), членов группы Всемирного банка (ВБ): Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную финансовую корпорацию (МФК), Многостороннее агентство по иностранным инвестиция (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), Северный инвестиционный банк (СИБ), Межамериканский банк развития (МАБР), Азиатский банк реконструкции и развития (АзБР), Межгосударственный банк СНГ, Международный банк по экономическому содействию (МВЭС), Международный инвестиционный банк (МИБ).

Степень разработанности темы исследования. Несмотря на то, что в настоящее время существует множество трудов как отечественных, так и зарубежных авторов на тему взаимоотношения международных финансовых организаций с Российской Федерацией, все они носят либо ограниченный рассматриваемыми организациями характер, либо относятся к периоду зарождения и развития в России кризиса 1998г. и рассматривают данную проблему с точки зрения тяжелейшей экономический ситуации (минимальные золотовалютные резервы, катастрофический дефицит бюджета и т.д.), сложившейся в России в тот период.

Вместе с тем существуют отдельные работы, которые в той или иной степени отражают современные проблемы взаимодействия РФ с МФО. Так, например, Горшков А.И. в своем диссертационном исследовании «Проблемы участия Российской Федерации в деятельности МВФ и Всемирного банка» выявил позитивную роль участия Бреттон-Вудских институтов в развитии России.

Ушаков Д.А. в работе «Развитие отношений Российской Федерации с Международным валютным фондом» обосновал связь экономической стабильности России с займами крупнейших североамериканских МФО, также раскрыв механизм взаимодействия России с МВФ и предложив

создать на федеральном уровне «Стратегический центр внешнеэкономической деятельности и урегулирования внешних долговых обязательств».

Ирпэк Я.А. в своей диссертационной работе «Роль Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития в решении проблемы задолженности развивающихся стран» детально рассмотрел роль МВФ и группы Всемирного банка в решении проблемы внешней задолженности России, выявив зависимость социальной стабильности РФ от экономической помощи рассматриваемых им организаций.

Наиболее систематически взаимоотношения РФ с МВФ исследованы Звоновой Е.А. в работах «Международный валютный фонд в мировых финансово-экономических отношениях» и «Сотрудничество России с МВФ и ВБ». Также проблематикой взаимодействия России с международными финансовыми организациями занимались: Евстигнеев. В., Гарафиев М.И., Грязных СП., Захарова Е.В., Кузнецов B.C., Мазурова Е.К., Мельников В.Н., Павлов А.В., Шевчук В.А., Шейнин Э., Якубовский Е.О. и др. Однако новые тенденции в российской экономике требуют дальнейшего исследования данной темы.

Основные принципы деятельности МВФ четко определены в работах Дж. Оуттара (до середины 1999г. - представителя руководящего Директората МВФ), который указал на диверсификацию роли МВФ, например, участие в урегулировании конфликтов и восстановление постконфликтной экономики на трех уровнях: двустороннем уровне (отдельно с каждой страной-участницей конфликта), региональном уровне (например, Организация африканского единства) и международном уровне (Организация Объединенных Наций).

Бывший директор-распорядитель МВФ М. Камдессю определил новую позицию МВФ относительно списания долгов как несомненный импульс к экономическому росту. На наш взгляд, для понимания путей, выбираемых

для развития МФО, значительную роль играют работы Карлоса Ф. Диас-Алехандро, в которых он на основании мирового опыта предоставления займов на государственном и частном уровнях определил одну из основных проблем, которую жизненно важно решать при переговорном процессе, -ограничение списка целей (чем больше целей, тем меньше вероятность их достижения).

Бывший президент Всемирного банка Эйнхорн Дж. в работе «Переопределение миссии Всемирного банка» обосновывает необходимость пересмотра основных задач и функций МБРР в связи с изменившимися условиями развития мировой экономики. Трудности, возникающие в международных финансовых организациях при предоставлении займов частным фирмам, определены в выступлении на семинаре, организованном Банком Франции в марте 2003 г., А. Гринспеном, председателем Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Кроме того, проблемы функционирования международных финансовых организаций отражены в трудах следующих зарубежных авторов: Алтманна Дж., Бруно М., Дрисколла Д., Картапаниса А., Кейна С, Кляйна К.-Х., Лопес-Клароса А., Ошибы Р., Оуэна X., Родлауэра М., Сапира Ж., Сореля Ж.-М., Филлипса С, Хана М.С., Хендерсона Р. и др. Однако отмечается крайняя недостаточность анализа взаимоотношений России с европейскими региональными банками, а имеющиеся материалы носят скорее описательный характер, не оценивающий позитивные и негативные стороны взаимодействия. Наряду с этим во всех вышеперечисленных трудах нет обобщения правовой базы взаимодействия России с МФО.

Цель диссертационной работы заключается в том, чтобы разработать систему совершенствования взаимоотношений России с международными финансовыми организациями с учетом накопленного как позитивного, так и негативного опыта сотрудничества, а также направления усиления роли России в этих организациях.

Задачи исследования. Цель исследования обусловила необходимость решения следующих задач:

- определение роли и места международных финансовых организаций в развитии мирового хозяйства для понимания степени их влияния на интеграционные процессы и развитие стран с переходной экономикой;

- определение роли и места России в международный финансовых организациях, а также выявление специфики взаимодействия рассмотренных международных финансовых организаций с Россией;

- объединение нормативно-правовой базы по вопросу взаимодействия России с международными финансовыми организациями для определения соответствия степени законодательной проработки данного вопроса уровню задач, стоящих перед российской экономикой, а также для упрощения решения правовых вопросов, возникающих при взаимодействии России с международными финансовыми организациями;

выявление международных финансовых организаций, с которыми Россия в настоящее время не взаимодействует, но участие в которых может содействовать дальнейшей стабилизации российской экономики и будет способствовать интеграции России в мировое хозяйство;

определение позитивных и негативных сторон взаимодействия России с международными финансовыми организациями в целях их учета и использования для гармоничного развития экономики России;

определение перспективных направлений сотрудничества России с международными финансовыми организациями;

- установка критериев отбора проектов, реализуемых в России при участии международных финансовых организаций, для повышения эффективности использования заемных средств;

выявление и предложение наиболее эффективных механизмов сотрудничества России с международными финансовыми организациями.

Объектом исследования является система взаимоотношений международных финансовых организаций с Российской Федерацией.

Предметом исследования является система валютно-финансовых, кредитных и торговых отношений, возникающих в процессе взаимодействия международных финансовых организаций с Российской Федерацией.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы российских и зарубежных авторов, опубликованные в монографических изданиях, учебных пособиях, ведущих экономических и научно-популярных журналах, а также информационные ресурсы электронной сети Интернет. Также были использованы учредительные документы рассматриваемых организаций. Исследование проводилось с применением диалектических методов анализа, принципов системного подхода, методов экономического анализа и статистического анализа.

При подготовке исследования были использованы публикации международных организаций (МФО), государственных учреждений, институтов, исследовательских центров, в том числе таких, как МВФ, МБРР, МФК, ЕБРР, ЕИБ, СИБ, МАБР, Федерального центра проектного финансирования (ФЦПФ), Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России), Аппарата Правительства Российской Федерации, Государственного комитета по статистике РФ (Госкомстат) и др.

Научная новизна исследования заключается в том, что впервые систематически исследованы взаимоотношения России со всеми МФО, имеющими определяющее значение для дальнейшей интеграции России в мировую экономику в новых экономических условиях.

Научная новизна состоит также в ряде предложений по перспективному и наиболее эффективному дальнейшему сотрудничеству, совершенствованию механизмов и критериев отбора проектов, реализуемых в России совместно с международными финансовыми организациями. Кроме этого, научная новизна данного диссертационного исследования заключается в следующем:

- выявлены позитивные и негативные стороны взаимодействия РФ с

МФО;

- определена необходимость трансформации роли России в МВФ и группе Всемирного банка из страны-реципиента в страну-полноправного участника экономических исследований, проводимых данными организациями, а также возрастания ее роли при принятии управленческих решений;

- предложена система совершенствования взаимоотношений России с международными финансовыми организациями.

Практическая значимость исследования. Основные положения и выводы диссертации быть использованы:

при формировании решений менеджерами относительно необходимости заимствования у МФО;

- помогут координации деятельности российских государственных органов при формировании бюджетной политики, в том числе, они будут полезны Минэкономразвития России, Минфину России и др., а так же частным предприятиям при формировании подходов к сотрудничеству.

Материалы диссертации представляют практический интерес для учебного процесса при освещении вопросов, связанных с оценкой взаимодействия МФО с Россией, в курсах «Внешнеэкономическая деятельность», «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Международная торговля», «Международные валютно-кредитные отношения».

Апробация исследования. Основные положения диссертационной работы изложены автором в научных работах по теме диссертации, в том числе в тезисах докладов и выступлений на Пятнадцатых Плехановских чтениях, посвященных глобализации в мировой экономике, в тезисах докладов Международных Плехановских чтений, в сборнике «Экономика и технология», Международных научно-практических конференциях ученых МАДИ (ТУ), МСХА, ЛНАУ в 2002 и 2003гг.

Структура исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и

приложения. Объем текста диссертации составляет 155 страниц. Приложение содержит 7 рисунков и 2 таблицы.

Введение

Глава I. Международные финансовые организации как основные партнеры России в интеграции в мировое экономическое хозяйство

1.1. Место международных финансовых организаций в мировой экономике

1.2. Место России в международных финансовых организациях в новых экономических условиях и правовые основы взаимодействия

Глава II. Анализ взаимоотношений России с международными финансовыми организациями

2.1. Исследование деятельности группы Всемирного банка в России

2.2. Трансформация взаимоотношений России с Международным валютным фондом

2.3. Региональные международные финансовые организации как стратегические партнеры России по развитию малого и среднего бизнеса

2.4. Преимущества и недостатки сотрудничества России с международными финансовыми организациями

Глава III. Способы повышения эффективности взаимодействия России с международными финансовыми организациями

3.1. Перспективные направления развития взаимоотношений России с международными финансовыми организациями

3.2. Критерии отбора проектов, реализуемых в России совместно с международными финансовыми организациями

3.3. Диверсификация механизмов взаимодействия России с международными финансовыми организациями

Заключение

Библиографический список

Приложение

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются цели, задачи, предмет и объект исследования, а также методы исследования, раскрывается его научная новизна и практическая значимость.

В первой главе доказывается, что МФО оказывают существенное влияние на развитие мировой экономики, выполняя функции финансирования развития беднейших стран, распределяя мировые финансовые потоки, осуществляя кредитные операции, регулируя валютные курсы и создавая прочные экономические связи между странами-членами. Также определяется место России в рассматриваемых МФО в новых

Таблица 1

Основные характеристики международных финансовых организаций

№ П.П. Название организации Год образования Количество стран-членов Сроки предоставления займов/гарантий Стоимость займов

основная ставка комиссия, % стоимость резервирования, % дополнительные расходы, %

1 гр. ВБ МБРР 1944 184 до 17 лет LIBOR или 5% 1 0,25 2,25-3,75

2 МФК 1956 176 до 17 лет LIBOR или 5% 1 0,25 2,25-3,75

3 МАР 1960 164 до 40 лет 0,75

4 МАГИ 1988 164 до 7 лет Плавающая процентная ставка, зависит от инвестиционного рейтинга страны, уровня рисков и т.д.

5 МЦУИС 1966 140 -

6 МВФ 1944 184 до 20 лет 26,20

7 ЕБРР 1991 60 до 15 лет LIBOR 1 0,5 1

8 ЕИБ 1958 25 до 15 лет LIBOR 0 0,5 1

9 СИБ 1975 5 до 15 лет LIBOR 1 0,5 1

10 ЧБТР 1994 11 до 15 лет четко установленной формулы определения стоимости нет - определяется для каждого займа отдельно

11 МВЭС 1963 9 - - - - -

12 МИБ 1970 8 - - - - -

13 МГБСНГ 1993 9 - - - - -

14 МАБР 1959 46 до 25 лет LIBOR или 5,13% 0,25 0,75 0,5

до 40 лет 2,00

15 АзБР 1966 63 до 10 лет LIBOR или 0,364,43% 0 0 0,1-6

экономических условиях и исследуется нормативно-правовая база

взаимодействия.

Основные положения, касающиеся создания МФО, их финансовых возможностей и количества стран-членов, а также сроки и стоимость предоставления займов представлены в табл. 1.

Специфика участия МФО в мировой экономике состоит в региональной направленности инвестиций: МАБР - Латинская Америка, АзБР - Азия, ЕБРР, ЕИБ - Европа, СИБ - север Европы, а ЧБТР - юг Европы,

Бреттон-Вудские институты осуществляют операции без региональной привязанности.

Мы согласны с учеными, призывающими ограничить участие МВФ в долгосрочных программах структурной трансформации и сконцентрировать усилия конкретной МФО на более эффективном регулировании международной финансовой системы.

Особенность СИБ состоит в том, что он финансирует проекты, которые напрямую не поддерживаются правительствами.

Отличительной чертой деятельности ЧБТР является акцент на содействие и финансирование торговли в регионе. Этот инструмент используется ЧБТР для реализации целей экономического развития с одной стороны и регионального сотрудничества с другой. МИБ, МБЭС и МТБ СНГ фактически копируют функции МБРР, МВФ и Международного банка расчетов соответственно и в настоящее время не осуществляют значительной инвестиционной деятельности.

Определение места МФО в мировой экономике и исследование трансформаций функций и особенностей МФО позволило сделать вывод о том, что МФО - это организации, созданные на основе многосторонних межгосударственных соглашений (иногда при участии других МФО), имеющие согласованные их членами цели, реализуемые путем объединения и распределения финансовых ресурсов на основании совместно принятых решений.

Анализ макроэкономической ситуации в России во втором параграфе главы I позволил выявить наличие прогрессивных тенденций (рост золотовалютных резервов, профицит бюджета). Кроме того, наблюдаются стабильно высокие цены на энергоресурсы и улучшение инвестиционного рейтинга страны ведущими аналитическими агентствами. Однако вышеперечисленных факторов недостаточно для самостоятельного решения Россией всех внутренних проблем, что в совокупности с существованием на российском рынке множества рисков не позволяет российской банковской системе осуществлять за счет собственных средств финансирование

программ долгосрочного кредитования для разрешения всех существующих внутрироссийских проблем.

Рассмотрев степень участия России в МФО (табл. 2) (особенно в МВФ и группе Всемирного банка), можно с уверенностью утверждать, что она могла быть выше, если бы не были упущены возможности представлять в них интересы бывших советских республик. Вместе с тем нельзя не отметить, что данная политическая непредусмотрительность была характерна для Правительства РФ начала 90-х гг.

Сотрудничество МФК и МАГИ с российскими финансовыми организациями направлено на укрепление доверия международных инвесторов к российской финансовой системе, а также на помощь в доступе МСП к значительным кредитным ресурсам на длительный срок. При этом одной из самых крупных МФО, в управлении которой Россия с момента ее основания играет важную роль, является Европейский банк реконструкции и развития. Вместе с тем Россия остается одновременно основной страной операций ЕБРР.

Таблица 2

Взаимоотношения МФО и России в цифрах_

№ П.П. Название организации Россия

год вступления/ подписания договора участие в основном капитале, млн. USD количество голосов, % одобрено проектов выделено средств, млн. USD

1 гр. ВБ МБРР 1992 4 479,500 2,78% 50 9 530,000

2 МФК 1993 81,342 3,44% 74 1 500,000

3 МАР 1992 202,505 0,17% 0 0,000

4 МАГИ 1992 55,28 2,89% 25 600,000

5 МЦУИС - - - - -

6 МВФ 1992 8 859,538 2,82% - 23 240,891

7 ЕБРР 1991 945,68 4% 255 6116,185

8 ЕИБ 2001 - - 2 100,000

9 СИБ 1997 - - 4 100,240

10 ЧБТР 1994 344,225 16,50% 13 143,000

11 МВЭС 1963 66,5 46,35% - -

12 МИБ 1970 95,9 50,00% - -

13 МТБ СНГ 1993 86,60 50,00 - -

14 МАБР - - - - -

15 АзБР - - - - -

Информация по стоимости займов МИБ, МВЭС, МТБ СНГ отсутствует, т.к. данные МФО в настоящее время не осуществляют активной инвестиционной деятельности.

Вместе с тем развитие сотрудничества Российской Федерации с МФО может строиться не только на основе непосредственного членства в них, но также и на основе договорных отношений (например, сотрудничество с ЕИБ и СИБ).

Во второй главе на основании анализа динамики привлечения инвестиционных и бюджетозамещающих займов с начала реализации кредитных программ МБРР в России по конец 2003г. была выявлена тенденция если не к полному отказу от бюджетозамещающих займов, то к их значительному сокращению (в 3 - 25 раз).

От крупнейшей МФО - МВФ за последние четыре года Россия не получила ни одного займа. На основании этого сделан вывод, что влияние Бреттон-Вудских институтов на экономическое развитие России в настоящее время более ограничено, чем было до 2000г.

Наиболее острым вопросом взаимоотношений России с МВФ на сегодняшний день остается стоимость кредитов. Эта МФО является единственной из рассматриваемых, стоимость кредитов которой остается неизвестной. Ведь именно в стоимости кредитов и может крыться причина поддержания интересов России во время переговоров с международными клубами кредиторов и предоставления столь значительных займов без выполнения основных условий МВФ по структурной адаптации экономики России. С другой стороны, если кредиты МФО выдавались под обычные для того периода проценты, они служили расплатой развитых стран за недопуск российских производителей на свои внутренние рынки и на внешние рынки.

Как и другие МФО, ЕБРР начал свою деятельность в России достаточно осторожно, что подтверждает уровень инвестиций в 1992г. Однако с 2001г. наблюдается значительный рост активности ЕБРР в России, что отражает постепенное улучшение делового климата.

Изучение портфеля проектов группы ВБ и ЕБРР в РФ позволило отметить стремление сторон к его улучшению. Так, была закрыта значительная часть как инвестиционных, так и бюджетозамещающих займов (МБРР); отмечены проекты, имеющие неудовлетворительный рейтинг.

Динамика привлечения Россией займов в 2001-2003 гг. у другой региональной МФО, имеющей значение для развития южных регионов России, - ЧБТР не позволяет определить тенденции развития взаимоотношений. Это связано с тем, что инвестиционная деятельность данной МФО не имеет продолжительной истории. В период взаимодействия инвестиции находятся на уровне 30-60 млн. USD.

Анализ распределения займов МФО по секторам российской экономики показал их явное смещение в сторону энергетического и транспортного секторов. Несомненно, эти секторы являются жизненно важными для дальнейшего экономического роста России. Однако такие секторы, как здравоохранение и социальная защита, образование, охрана окружающей среды, не менее, а в долгосрочной перспективе и более важны для развития России. Кроме того, инвестиции МФО в данные секторы не соответствуют потребностям России, хотя, что именно эти секторы нуждаются в значительных финансовых вливаниях.

Анализ характера взаимоотношений России с МВФ выявил их стабилизацию. Привлечение огромных средств в период с 1992г. по 1999г. сменилось отказом России от заимствования у данной МФО. Мы полагаем, что не последней причиной прекращения отношений стала очевидная неспособность специалистов МВФ определять экономические последствия использования финансовых инструментов. Однако стоит отметить, что и МВФ с 2000г. по формальным признакам уже не мог предоставлять России займы, т.к. пороговые значения (ВВП на душу населения, внешний долг в ВВП, внешний долг к годовому экспорту) превысили уровень, при котором предоставляются займы.

Исследование распределения инвестиционных займов МФО по федеральным округам России позволило выявить огромный дисбаланс в пользу Центрального, Уральского и Северо-Западного округов. И если Южный федеральный округ в ближайшее время может рассчитывать на дополнительные инвестиции под гарантии МАГИ и со стороны ЧТБР (ввиду региональной специализации данной МФО), то для Дальневосточного федерального округа с учетом глубокого кризиса ЖКХ ситуация просто катастрофическая. Необходимо пересмотреть распределение займов по федеральным округам, сделав его более сбалансированным.

Исследование взаимодействия России с ЕИБ и СИБ позволило определить, что наибольший положительный эффект от сотрудничества с данными МФО Россия может получить от их участия в совместных крупномасштабных, средне- и долгосрочных проектах, что приведет к углублению интеграции российских предприятий в европейскую экономику и создаст новые рабочие места. Однако в настоящее время данные МФО финансируют проекты в наиболее развитых отраслях (металлургической и энергетической), которые наносят серьезный ущерб экологии. Исключение составляет участие СИБ в экологических программах Северо-Запада России.

Вступление России в МАБР и АзБР - один из наиболее эффективных шагов в формировании новых механизмов взаимодействия со странами Азии и Латинской Америки в долгосрочной перспективе. Потенциальное вступление России в данные МФО отвечает интересам российских производителей и экспортеров энергетического оборудования и машиностроительной продукции, отдельных видов транспорта, проектных и строительных работ и услуг, консультационных и образовательных услуг.

На основании анализа взаимодействия МФО с Российской Федерацией были выявлены как позитивные, так и негативные стороны сотрудничества (табл. 3).

В третьей главе представлено наше видение системы улучшения взаимоотношений России с МФО, которая заключается в определении

Таблица 3

Позитивные и негативные стороны взаимодействия России с международными финансовыми организациями

Позитивные стороны взаимодействия России с международными финансовыми организациями Негативные стороны взаимодействия России с международными финансовыми организациями

1. Возможность проектного 1. Срок подготовки и вступления в силу займов не

финансирования. соответствует темпам реформ, проводимых в стране. Кроме того,

2. Конкурентоспособная федеральному бюджету России наносится ущерб в виде выплат

стоимость заимствований. группам реализации проектов на их операционные расходы

3. Использование 2. Имеющаяся нормативно-правовая база, регулирующая

международного опыта и внедрение подготовку и реализацию проектов с участием МФО, является

международных стандартов бухучета. недостаточной и устаревшей в связи с новыми подходами к

4. МФ О за счет собственных сотрудничеству и изменениями в законодательстве

бюджетов оказывают содействие в 3. Не выявлено наличие прединвестиционных

подготовке и мониторинге обоснований инвестиционных проектов.

реализуемых странами-клиентами 4. Работа по проектам МФО осложняется

проектов. отсутствием координации деятельности федеральных органов

5. МФО содействуют российским исполнительной власти по сотрудничеству с МФО.

производителям в поиске новых рынков 5. Отсутствует утвержденный порядок оценки

сбыта. эффективности проектов МФО.

6. МФО активно лоббируют интересы компаний из

стран-доноров при проведении тендеров на участие в

финансируемых ими проектах на территории России

7. Наблюдается географическая и отраслевая

асимметричность привлекаемых инвестиций.

8. Не разработан новый порядок работы с проектами,

финансируемыми с привлечением займов и гарантий МФО в

соответствии с новыми социально-экономическими задачами.

9. Расхождение в системе взглядов на дальнейшее

развитие России.

перспективных направлений сотрудничества (рис. 1), установлении критериев отбора проектов, реализуемых совместно с МФО (рис. 2), а также в использовании эффективных механизмов их реализации (рис. 3).

С учетом первоочередных задач по реформированию российской экономики, а также возможностей каждой МФО оказывать такое эффективное содействие выделены основные перспективные направления взаимодействия России с МФО (рис. 1).

Крупные проекты в области развитие транспортной инфраструктуры

инфраструктуры реформы естественных монополий

реформа ЖКХ

Социальные программы реформа здравоохранения

(поддержка социальной инфраструктуры) реформа образования

Реализация экологических программ улучшение экологической обстановки

административная реформа

судебная реформа

развитие конкуренции

снижение административных барьеров

Приоритетные направления сотрудничества России с международными Поддержка институциональных преобразований в сфере формирование системы региональных финансов

государственного управления укрепление бюджетной системы на федеральном уровне

модернизация таможенной системы

финансовыми организациями реформирование налоговой системы

корпоративный сектор

Развитие частного финансовый сектор

предпринимательства развитие предприятий малого и среднего бизнеса

содействие вступлению в ВТО

Интеграция России в мировую экономику и усиление ее позиций участие российских компаний в тендерах за рубежом по проектам, финансируемым МФО

на мировых рынках создание экономических союзов со странами бывшего СССР и странами южного региона

Активное участие в деятельности МФО в качестве акционера формирование, утверждение и оценка ежегодных отчетов и новых направлений деятельности МФО

реформа МФО

повышение доверия инвесторов к экономической политике Российской Федерации

Рис 1. Приоритетные направления сотрудничества России с международными финансовыми организациями

Дня эффективного использования средств МФО необходимо установить следующие критерии отбора проектов:

Рис. 2. Критерии отбора проектов, реализуемых совместно с МФО

Исследование российского и международного опыта взаимодействия с МФО позволило нам предложить механизмы сотрудничества (рис. 3).

Внедрение механизма Федерального инвестиционного фонда (ФИФ) (рис. 3) в полном объеме возможно только в долгосрочной перспективе, т.к. требует значительной законодательной работы. Реализация механизма предполагает

Механизмы взаимодействия с МФО |

I_|_I_I 4 4

гибкое финансирование проектов МФО с 50% и выше доли российского софинансирования Федеральный инвестиционный фонд гарантийные операции с частичным покрытием рисков для крупномасштабных проектов с длительными сроками окупаемости в несырьевых отраслях проекты, обеспечивающие эффективное использование бюджетных средств для поддержки МСП инвестирование средств МФО в " национальной российской валюте совместное использование бюджетного я частного фивансцюваии»

1-

усиление экономического эффекта от вслользовякня кредитов МФО

Рис. 3. Механизмы взаимодействия с МФО

создание специализированного фонда, источником пополнения которого будут являться средства, предоставляемые МФО для реализации региональных проектов, а также средства софинансирования указанных проектов, предоставляемые из федерального бюджета. Указанный механизм имеет сходство с проектами Всемирного банка, реализуемыми по «Модели муниципального фонда» (ММФ). ММФ представляет собой источник средств для реализации проектов, обеспечивающий возможность финансирования мелких инвестиционных подпроектов в различных частях страны-заемщика. Проектная документация для займа ФИФ должна содержать перечень утвержденных типовых направлений инвестиций, приемлемых для финансирования, из которого каждый отдельный регион-участник проекта выбирает конкретные объекты в рамках предложенных направлений. Победившие в конкурсе регионы получают возможность профинансировать часть своей инвестиционной программы в конкретном секторе за счет грантов, получаемых из средств ФИФ.

Государственная поддержка в форме суверенных займов должна предоставляться только в случаях наличия обоснованных конкурентных возможностей и преимуществ использования средств займов МФО перед альтернативными источниками финансирования и соответствовать предложенным основным критериям отбора проектов, финансируемых МФО.

В заключительной части диссертационной работы_сформулированы и обобщены результаты исследования, основные из которых дают решение поставленной в диссертации задачи в отношении определения возможностей совершенствования взаимоотношений международных финансовых организаций с Российской Федерацией.

Рассмотрение МФО, взаимодействующих с Россией, позволило разделить их

по степени влияния на мировую экономику:

- всемирные: МВФ, группа Всемирного банка;

- региональные: ЕБРР, ЧБТР, СИБ, ЕИБ, МВЭС, МИБ, МТБ, МАБР, АзБР;

по положению России в данных МФО:

- лидирующие позиции/основной учредитель: ЕБРР, МВЭС, МИБ, МТБ;

- полноправный член: МВФ, группа Всемирного банка;

- взаимодействие на основе договорных отношений: СИБ, ЕИБ;

- не член: МАБР, АзБР.

Перспективным видится вступление России в МАБР и АзБР, т.к. данные МФО предоставляют наибольшие суммы кредитов АзБР и МАБР основным внешнеэкономическим партнерам России в регионах операций (Индия и Китай, Бразилия и Аргентина). Участие российских компаний в качестве фирм страны-члена в проектах, кредитуемых МАБР и АзБР в данных странах, на наш взгляд, позволит минимизировать политический риск при их работе на рынках развивающихся стран, предоставит возможность работы с относительно дешевыми кредитными ресурсами, откроет доступ к конкурсам на получение крупных заказов. Кроме того,

вступление России в МАБР и АзБР даст возможность российским предприятиям существенно расширить рынки сбыта своей продукции и технологических разработок, а также укрепит их коммерческую репутацию и позиции на мировом рынке.

Обобщение нормативно-правовой базы привело нас к выводу, что она не учитывает новые подходы к сотрудничеству и изменения в законодательстве, что усугубляется отсутствием координации федеральных органов исполнительной власти и является препятствием к максимально эффективному использованию ресурсов МФО.

В ходе диссертационного исследования выявлены позитивные и негативные стороны сотрудничества России с МФО. События 1998г. показали, что крупные заимствования у МФО во избежание политической зависимости от стран, определяющих политику МФО, невозможны в условиях глубокого кризиса. Перспективные направления и механизмы сотрудничества с МФО должны, во-первых, обеспечить России дальнейшее продвижение в направлении прогрессивных рыночных преобразований в интересах большинства российского населения, во-вторых, гарантировать названным организациям выполнение Россией всех взятых на себя финансовых обязательств перед ними, а также способствовать высокой рентабельности иностранных инвестиций, вложенных в ключевые финансовые проекты.

Для динамичного экономического развития страны была предложена система взаимодействия России с МФО, состоящая из определения направлений сотрудничества, критериев отбора проектов и механизмов реализации проектов, осуществляемых при участии МФО.

Проблему привлечения иностранных инвестиций необходимо решать с помощью МАГИ, ресурсы которого предоставляются России в незначительных объемах в основном в финансовом и сельскохозяйственном секторах. Мы считаем, что более тесное сотрудничество России с МАГИ позволит аккумулировать на российском рынке значительные иностранные

инвестиции без обеспечения их государственной гарантии. Для развития Южного региона России наибольшее влияние в перспективе может оказать участие в ЧБТР в качестве одного из главных учредителей при условии усиления позиций данной МФО в мировой экономике, что должно привести к закреплению экономических позиций России на Балканах.

Вместе с тем учитывая новую экономическую ситуацию, взаимодействие России с МФО должно строиться на принципах разумной минимизации суверенных заимствований и диверсификации механизмов сотрудничества, а финансирование важнейших инфраструктурных проектов должно, по возможности, производиться за счет средств федерального бюджета.

Основные положения диссертации нашли свое отражение в следующих публикациях:

1. Толстых Д.В. - Анализ текущей деятельности группы Всемирного банка в Российской Федерации // Экономика и технология: Научные труды. Вып. 15. -М.:Изд-во Рос. экон. акад., 2003. -0,25п.л.

2. Толстых Д.В. - Роль международных финансовых организаций в урегулировании финансовых кризисов в условиях глобализации // Пятнадцатые Плехановские чтения: Глобализация в мировой экономике: Сборник докладов и выступлений - Москва: Российская Экономическая академия, 2002. - 0,33 п.л.

3. Толстых Д.В. - Основные негосударственные международные кредиторы России и возможный путь реструктуризации внешнего долга // Научные труды международной научно-практической конференции ученых МАДИ (ТУ), МСХА, ЛГАУ, ССХИ. Том 2. Экономика. Москва-Луганск-Смоленск. Издательство МАДИ (ТУ), МСХА, ЛГАУ, ССХИ, 2002. - 0,25 п.л.

4. Толстых Д.В. - Настоящее и будущее Европейского банка реконструкции и развития в Российской Федерации // Научные труды

международной научно-практической конференции ученых МАДИ (ТУ), МСХА, ЛНАУ 24-25 июня 2003 года. Том 2. Экономика. Москва-Луганск. Издательство МАДИ (ТУ), МСХА, ЛГАУ, 2003- 0,25 п.л. 5. Толстых Д.В. - Россия и международные неправительственные банки (La Russie et les banques internationales non-gouveraementales) // Пятнадцатые Международные Плехановские Чтения: Тезисы докладов аспирантов на иностранных языках (23-25 апреля 2002г.). - М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2002,- 0,25 п.л.

Отпечатано в типографии Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова Заказ № 6 Тираж 100 экз.

. í « 5 ч

/ ¡L, г/ jes» * / см S

Г

, ÍJ

V ?

1 6 Ф ЁЙШЗ"

g з

А/

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Толстых, Дмитрий Витальевич

Введение.

Глава I. Международные финансовые организации как основные партнеры России в интеграции в мировое экономическое хозяйство.

1.1. Место международных финансовых организаций в мировой экономике

1.2. Место России в международных финансовых организациях в новых экономических условиях и правовые основы взаимодействия.

Глава II. Анализ взаимоотношений России с международными финансовыми организациями.

2.1. Исследование деятельности Группы Всемирного банка в России.5%

2.2. Трансформация взаимоотношений России с Международным валютным фондом.6

2.3. Региональные международные финансовые организации как стратегические партнеры России по развитию малого и среднего бизнеса.

2.4. Преимущества и недостатки сотрудничества России с международными финансовыми организациями.

Глава III. Способы повышения эффективности взаимодействия России с международными финансовыми организациями.9S

3.1. Перспективные направления развития взаимоотношений России с международными финансовыми организациями.9 &

3.2. Критерии отбора проектов, реализуемых в России совместно с международными финансовыми организациями.

3.3. Диверсификация механизмов взаимодействия России с международными финансовыми организациями.12.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Взаимоотношения международных финансовых организаций с Российской Федерацией"

Актуальность исследования. Глобализация мировой экономию! способствовала укреплению позиций международных инвесторов, действующих одновременно в целом ряде стран и способных влиять на экономическую ситуацию в странах операций. Во многих случаях их деятельность приводила к негативным последствиям. Обозначилось явное несоответствие между высоким уровнем развития международного финансового рынка и отсутствием надлежащей институциональной структуры его регулирования.

В то же время в России в последние пять лет происходят ключевые преобразования в налоговой, административной, социальной сфере, сфере земельных отношений, которые позволили поднять экономику России на новый, более качественный уровень, что подтверждается, в том числе повышением кредитного рейтинга России.

Однако в России сохраняется относительно высокий уровень инфляции, достаточно низкий уровень доходов большей части населения и их значительная дифференциация, слабость и уязвимость товарных рынков и банковской системы, недооценка и неразвитость фондового рынка, высокие административные барьеры, острая необходимость в реформе жилищно-коммунального хозяйства (ЖКХ), образования, здравоохранения, культуры, снижение налоговой нагрузки на предприятия, борьба с теневой экономикой, совершенствование технологической структуры отечественной промышленности, перестройка структуры российского экспорта и т.д. В основе решения указанных проблем лежит необходимость дальнейшего ускорения экономического роста и реформирования реального сектора экономики.

Все вышеперечисленное выявило проблему совершенствования методов и механизмов сотрудничества нашей страны с международными финансовыми организациями (МФО), к наиболее влиятельным из которых можно причислить Международный валютный фонд (МВФ), членов группы Всемирного банка (ВБ): Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Международную финансовую корпорацию (МФК), Многостороннее агентство по иностранным инвестиция (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), Северный инвестиционный банк (СИБ), Межамериканский банк развития (МАБР), Азиатский банк реконструкции и развития (АзБР), Межгосударственный банк СНГ, Международный банк по экономическому содействию (МВЭС), Международный инвестиционный банк (МИБ).

Степень разработанности темы исследования. Несмотря на то, что в настоящее время существует множество трудов как отечественных, так и зарубежных авторов на тему взаимоотношения международных финансовых организаций с Российской Федерацией, все они носят либо ограниченный рассматриваемыми организациями характер, либо относятся к периоду зарождения и развития в России кризиса 1998г. и рассматривают данную проблему с точки зрения тяжелейшей экономический ситуации (минимальные золотовалютные резервы, катастрофический дефицит бюджета и т.д.), сложившейся в России в тот период.

Вместе с тем существуют отдельные работы, которые в той или иной степени отражают современные проблемы взаимодействия РФ с МФО. Так, например, Горшков А.И. в своем диссертационном исследовании «Проблемы участия Российской Федерации в деятельности МВФ и Всемирного банка» выявил позитивную роль участия Бреттон-Вудских институтов в развитии России.

Ушаков Д.А. в работе «Развитие отношений Российской Федерации с Международным валютным фондом» обосновал связь экономической стабильности России с займами крупнейших североамериканских МФО, также раскрыв механизм взаимодействия России с МВФ и предложив создать на федеральном уровне «Стратегический центр внешнеэкономической деятельности и урегулирования внешних долговых обязательств».

Ирпэк Я.А. в своей диссертационной работе «Роль Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития в решении проблемы задолженности развивающихся стран» детально рассмотрел роль МВФ и группы Всемирного банка в решении проблемы внешней задолженности России, выявив зависимость социальной стабильности РФ от экономической помощи рассматриваемых им организаций.

Наиболее систематически взаимоотношения РФ с МВФ исследованы Звоновой Е.А. в работах «Международный валютный фонд в мировых финансово-экономических отношениях» и «Сотрудничество России с МВФ и ВБ». Также проблематикой взаимодействия России с международными финансовыми организациями занимались: Евстигнеев. В., Гарафиев М.И., Грязных С.П., Захарова Е.В., Кузнецов B.C., Мазурова Е.К., Мельников В.Н., Павлов А.В., Шевчук В.А., Шейнин Э., Якубовский Е.О. и др. Однако новые тенденции в российской экономике требуют дальнейшего исследования данной темы.

Основные принципы деятельности МВФ четко определены в работах Дж. Оуттара (до середины 1999г. - представителя руководящего Директората МВФ), который указал на диверсификацию роли МВФ, например, участие в урегулировании конфликтов и восстановление постконфликтной экономики на трех уровнях: двустороннем уровне (отдельно с каждой страной-участницей конфликта), региональном уровне (например, Организация африканского единства) и международном уровне (Организация Объединенных Наций).

Бывший директор-распорядитель МВФ М. Камдессю определил новую позицию МВФ относительно списания долгов как несомненный импульс к экономическому росту. На наш взгляд, для понимания путей, выбираемых для развития МФО, значительную роль играют работы Карлоса Ф. Диас-Алехандро, в которых он на основании мирового опыта предоставления займов на государственном и частном уровнях определил одну из основных проблем, которую жизненно важно решать при переговорном процессе, -ограничение списка целей (чем больше целей, тем меньше вероятность их достижения).

Бывший президент Всемирного банка Эйнхорн Дж. в работе «Переопределение миссии Всемирного банка» обосновывает необходимость пересмотра основных задач и функций МБРР в связи с изменившимися условиями развития мировой экономики. Трудности, возникающие в международных финансовых организациях при предоставлении займов частным фирмам, определены в выступлении на семинаре, организованном Банком Франции в марте 2003 г., А. Гринспеном, председателем Федеральной резервной системы (ФРС) США.

Кроме того, проблемы функционирования международных финансовых организаций отражены в трудах следующих зарубежных авторов: Алтманна Дж., Бруно М., Дрисколла Д., Картапаниса А., Кейна С., Кляйна К.-Х., Лопес-Клароса А., Ошибы Р., Оуэна X., Родлауэра М., Сапира Ж., Сореля Ж.-М., Филлипса С., Хана М.С., Хендерсона Р. и др. Однако отмечается крайняя недостаточность анализа взаимоотношений России с европейскими региональными банками, а имеющиеся материалы носят скорее описательный характер, не оценивающий позитивные и негативные стороны взаимодействия. Наряду с этим во всех вышеперечисленных трудах нет обобщения правовой базы взаимодействия России с МФО.

Цель диссертационной работы заключается в том, чтобы разработать систему совершенствования взаимоотношений России с международными финансовыми организациями с учетом накопленного как позитивного, так и негативного опыта сотрудничества, а также направления усиления роли России в этих организациях.

Задачи исследования. Цель исследования обусловила необходимость решения следующих задач: определение роли и места международных финансовых организаций в развитии мирового хозяйства для понимания степени их влияния на интеграционные процессы и развитие стран с переходной экономикой; определение роли и места России в международный финансовых организациях, а также выявление специфики взаимодействия рассмотренных международных финансовых организаций с Россией; объединение нормативно-правовой базы по вопросу взаимодействия России с международными финансовыми организациями для определения соответствия степени законодательной проработки данного вопроса уровню задач, стоящих перед российской экономикой, а также для упрощения решения правовых вопросов, возникающих при взаимодействии России с международными финансовыми организациями; выявление международных финансовых организаций, с которыми Россия в настоящее время не взаимодействует, но участие в которых может содействовать дальнейшей стабилизации российской экономики и будет способствовать интеграции России в мировое хозяйство; определение позитивных и негативных сторон взаимодействия России с международными финансовыми организациями в целях их учета и использования для гармоничного развития экономики России; определение перспективных направлений сотрудничества России с международными финансовыми организациями; установка критериев отбора проектов, реализуемых в России при участии международных финансовых организаций, для повышения эффективности использования заемных средств; выявление и предложение наиболее эффективных механизмов сотрудничества России с международными финансовыми организациями.

Объектом исследования является система взаимоотношений международных финансовых организаций с Российской Федерацией.

Предметом исследования является система валютно-финансовых, кредитных и торговых отношений, возникающих в процессе взаимодействия международных финансовых организаций с Российской Федерацией.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы российских и зарубежных авторов, опубликованные в монографических изданиях, учебных пособиях, ведущих экономических и научно-популярных журналах, а также информационные ресурсы электронной сети Интернет. Также были использованы учредительные документы рассматриваемых организаций. Исследование проводилось с применением диалектических методов анализа, принципов системного подхода, методов экономического анализа и статистического анализа.

При подготовке исследования были использованы публикации международных организаций (МФО), государственных учреждений, институтов, исследовательских центров, в том числе таких, как МВФ, МБРР, МФК, ЕБРР, ЕИБ, СИБ, МАБР, Федерального центра проектного финансирования (ФЦПФ), Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации (Минэкономразвития России), Аппарата Правительства Российской Федерации, Государственного комитета по статистике РФ (Госкомстат) и др.

Научная новизна исследования заключается в том, что впервые систематически исследованы взаимоотношения России со всеми МФО, имеющими определяющее значение для дальнейшей интеграции России в мировую экономику в новых экономических условиях.

Научная новизна состоит также в ряде предложений по перспективному и наиболее эффективному дальнейшему сотрудничеству, совершенствованию механизмов и критериев отбора проектов, реализуемых в России совместно с международными финансовыми организациями. Кроме этого, научная новизна данного диссертационного исследования заключается в следующем:

- выявлены позитивные и негативные стороны взаимодействия РФ с МФО;

- определена необходимость трансформации роли России в МВФ и группе Всемирного банка из страны-реципиента в страну-полноправного участника экономических исследований, проводимых данными организациями, а также возрастания ее роли при принятии управленческих решений;

- предложена система совершенствования взаимоотношений России с международными финансовыми организациями.

Практическая значимость исследования. Основные положения и выводы диссертации быть использованы: при формировании решений менеджерами относительно необходимости заимствования у МФО; помогут координации деятельности российских государственных органов при формировании бюджетной политики, в том числе, они будут полезны Минэкономразвития России, Минфину России и др., а так же частным предприятиям при формировании подходов к сотрудничеству.

Материалы диссертации представляют практический интерес для учебного процесса при освещении вопросов, связанных с оценкой взаимодействия МФО с Россией, в курсах «Внешнеэкономическая деятельность», «Мировая экономика», «Международные экономические отношения», «Международная торговля», «Международные валютно-кредитные отношения».

Апробация исследования. Основные положения диссертационной работы изложены автором в научных работах по теме диссертации, в том числе в тезисах докладов и выступлений на Пятнадцатых Плехановских чтениях, посвященных глобализации в мировой экономике, в тезисах докладов Международных Плехановских чтений, в сборнике «Экономика и технология», Международных научно-практических конференциях ученых МАДИ (ТУ), МСХА, ЛНАУ в 2002 и 2003гг.

Структура исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка использованной литературы и приложения. Объем текста диссертации составляет 156 страниц. Приложение содержит 7 рисунков и 2 таблицы.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Толстых, Дмитрий Витальевич

Заключение

В ходе диссертационного исследования были сделаны следующие выводы:

1. Центральное место среди Бреттон-Вудских институтов занимает МВФ. Однако ВБ оказывает существенное влияние на формирование экономического курса развивающихся стран и стран с переходной экономикой, оставаясь важным источником их финансирования.

2. Постепенно происходит смещение приоритетов деятельности МБРР в сторону поддержки здравоохранения и образования. В последнее время наблюдался рост внимания к проблемам совершенствования механизмов государственного управления, бюджетных отношений, развитию финансового сектора.

3. Доля и значение бюджетозамещающих займов зависит от объема частных портфельных инвестиций и целевых инвестиций МФО, т.е. чем этих инвестиций больше, тем меньше размеры бюджетозамещающего финансирования, что подтверждается динамикой привлечения займов Россией у МФО.

4. Расширение сферы деятельности ВБ приводит к отвлечению существенных финансовых и кадровых ресурсов от традиционных задач ВБ и оказывает возрастающее давление на финансовое положение организации. Это, в свою очередь, может привести к повышению стоимости заимствований либо к пополнению капитала.

5. Антикризисные программы МВФ, которые были рассчитаны на преодоление исключительно макроэкономического кризиса и предполагали резкое повышение процентных ставок и бюджетные ограничения, оказались неэффективны, т.к. они не учитывали роль таких структурных факторов, как неустойчивость банковской системы, изъяны в системе корпоративного управления, чрезмерную зависимость банков от привлечения краткосрочных финансовых ресурсов из-за рубежа, а корпораций — от банковских кредитов. Кроме того, антикризисные меры оказались неэффективными вследствие отсутствия специальных знаний у специалистов МВФ.

6. Отмечается стремление МВФ снять с себя ответственность за возникновение и развитие кризисов, при том, что некоторые его решения стали причиной их дальнейшего распространения (например, рекомендации по девальвации в Таиланде).

7. Усложнение программ МВФ, в частности, за счет включения в них дополнительных стандартов и правил, а также прочих положений, касающихся повышения устойчивости к финансовым кризисам может привести к повышению стоимости кредитов МФВ, что снизит эффективность его деятельности.

8. Мы согласны с учеными, призывающими ограничить участие МВФ в долгосрочных программах трансформации и сконцентрировать усилия данной МФО на более эффективном регулировании международной финансовой системы.

9. МФО координируют операции как между собой, так и с отдельными странами-донорами.

10. Несмотря на то, что ЕИБ является общественным институтом, он остается наиболее закрытым из МФО, не допуская к информации даже страны операций.

11. Особенность СИБ состоит в том, что он финансирует общественные проекты и активно участвует в проектах, которые напрямую не поддерживаются правительствами.

12. Отличительной чертой деятельности ЧБТР является акцент на содействие и финансирование торговли в регионе. Этот инструмент используется ЧБТР для реализации целей экономического развития с одной стороны и регионального сотрудничества с другой.

13. МИБ, МБЭС и МТБ СНГ фактически копируют функции МБРР, МВФ и МТБ соответственно. В настоящее время данные МФО не осуществляют значительной инвестиционной деятельности.

14. Анализ макроэкономической ситуации в России позволил выявить наличие прогрессивных тенденций в развитии рыночных отношений (рост золотовалютные резервов, профицит бюджета, стабильно высокие цены на энергоресурсы, улучшение инвестиционного рейтинга страны ведущими аналитическими агентствами), но их уровень еще недостаточен для самостоятельного решения Россией всех внутренних проблем, что в совокупности с существованием на российском рынке множества рисков не позволят российской банковской системе осуществлять финансирование программ долгосрочного кредитования из собственных средств.

15. Анализ имеющейся нормативно-правовой базы позволил сделать вывод, что она не учитывает новые подходы к сотрудничеству и изменениям в законодательстве, осложненные отсутствием координации федеральных органов исполнительной власти и является недостаточной для максимально эффективного использования ресурсов МФО и управлению проектами.

16. Зарождение связей России с МФО имело целью финансирование процесса перехода к рыночной экономике.

17. Рассмотрев степень участия России в МФО (особенно в МВФ и ВБ), можно с уверенностью утверждать, что она могла бы быть выше, если бы не были упущены возможности представлять в них интересы бывших советских республик. Вместе с тем, отмечено, что данная политическая непредусмотрительность была характерна для Правительства РФ начала 90-х гг.

18. Исследование ретроспективы взаимоотношений России с МВФ выявило положительные стороны сотрудничества, а именно: предоставление отсрочки по кредитам (и процентам по кредитам) Парижского и

Лондонского клубов фактически осуществлялось только после получения одобрения от МВФ (так называемая взаимоувязка ("cross-conditionality")).

19. 1998г. показал, что крупные заимствования у МФО во избежание политической зависимости от стран, определяющих политику МФО, невозможны в условиях глубокого кризиса.

20. Определена высокая степень координации действий ВБ и Правительства РФ, т.к. первоочередные проблемы, стоящие перед Россией на пути дальнейшего интенсивного развития, отражены как в КАС'02, так и в правительственной Программе реформ на среднесрочную перспективу.

21. Сотрудничество МФК и МАГИ с российскими финансовыми организациями направлено на укрепление доверия международных инвесторов к российской финансовой системе, а также на помощь в доступе МСП к значительным кредитным ресурсам на длительный срок.

22. Одной из самой крупной МФО, в управлении которой Россия с момента ее основания играет важную роль, является ЕБРР. При этом Россия остается одновременно основной страной операций ЕБРР.

23. Развитие сотрудничества Российской Федерации с МФО может строиться не только на основе непосредственного членства в них, но также и на основе договорных отношений (например, сотрудничество с ЕИБ и СИБ).

24. Рассмотрение МФО, взаимодействующих с Россией, позволило разделить их по степени влияния на мировую экономику:

- трансконтинентальные: МВФ, ВБ;

- региональные: ЕБРР, ЧБТР, СИБ, ЕИБ, МБЭС, МИБ, МТБ, МАБР, АзБР. и по положению в данных МФО России:

- лидирующие позиции/основной учредитель: ЕБРР, МБЭС, МИБ, МТБ;

- полноправный член: МВФ, ВБ;

- на основе договорных отношений: СИБ, ЕИБ;

- не оформлено членство: МАБР, АзБР.

25. На основании анализа динамики привлечения инвестиционных и бюджетозамещающих займов с начала кредитных программ МБРР в России по конец 2003 г. была выявлена тенденция если не полного отказа от бюджетозамещающих займов, то их значительного сокращения (в 3 - 25 раз).

26. Изучение портфеля проектов гр. ВБ и ЕБРР в РФ позволило отметить стремление обеих сторон к его улучшению. Так, была закрыта значительная часть как инвестиционных, так и бюджетозамещающих займов (МБРР); отмечены проекты, имеющие неудовлетворительный рейтинг.

27. Исследование распределения инвестиционных займов МФО по Федеральным округам России позволило выявить огромный дисбаланс в пользу Центрального, Уральского и Северо-Западного округов. И если Южный федеральный округ в ближайшее время может рассчитывать на дополнительные инвестиции под гарантии МАГИ и со стороны ЧТБР (ввиду региональной специализации данной МФО), то для Дальневосточного федерального округа, с учетом глубокого кризиса ЖКХ, ситуация просто катастрофическая. Необходимо пересмотреть распределение займов по федеральным округам, сделав его более сбалансированным.

28. Во взаимоотношениях России с гр. ВБ, выделены как позитивные стороны:

• займы на структурную перестройку экономики (SAL) ускорили процесс осуществления структурных реформ в России;

• благодаря выполнению условий выделения угольных бюджетозамещающих займов удалось провести реструктуризацию угольной промышленности;

• условия выделения бюджетозамещающего займа в рамках проекта структурной перестройки системы социальной защиты дали импульс подготовительной работе по реформированию социального сектора;

• реформа межбюджетных отношений осуществляется, в первую очередь, благодаря реализации проекта технического содействия реформе региональных финансов. так и следующие негативные стороны сотрудничества:

• многие социально-экономические параметры трансформируются, и критерии предоставления займов престают быть адекватными социально-экономической ситуации;

• скорость выполнения условий предоставления транша не совпадает с временной потребностью этих средств для бюджета;

• оценка выполнения условий бюджетозамещающих займов в значительной степени зависит от квалификации экспертов ВБ, профессионализм которых не всегда соответствует уровню задач реформирования российской экономики;

• задержки в предоставлении средств бюджетозамещающих займов приводят к значительным дополнительным расходам федерального бюджета;

• низкая степень подготовки документов, необходимых для вступления соглашения о займе в силу;

• в проектах с большим числом различных компонентов возникает опасность размытости приоритетов или концентрации усилий по реализации на нескольких компонентах в ущерб остальным, которые остаются без должного внимания и в конечном итоге аннулируются;

• нет финансирования, обеспечивающего устойчивость результатов реализации проекта после завершения расходования средств займа;

• инвестиции МФО в реальный сектор российской экономики ориентированы на предприятия, производящие тару и упаковку. Деятельность данных предприятий наносит значительный вред окружающей среде.

29. Анализ взаимоотношений России с МВФ выявил их стабилизировавшийся характер. Привлечение огромных средств в период с 1992 г. по 1999 г. сменилось отказом России от заимствования у данной МФО. Мы полаем, что не последней причиной прекращения отношений стала очевидная неспособность специалистов МВФ определять экономические последствия использования финансовых инструментов. Однако стоит отметить, что и МВФ с 2000 г. по формальным признакам уже не мог предоставлять России займы, т.к. пороговые значения (ВВП на душу населения, внешний долг в ВВП, внешний долг к годовому экспорту) превысили уровень, при котором предоставляются займы.

30. Наиболее острым вопросом взаимоотношений России с МВФ на сегодняшний день остается стоимость кредитов. Эта МФО остается единственной из рассматриваемых, стоимость кредитов которой неизвестна. Ведь именно в стоимости кредитов и может крыться причина поддержания интересов России во время переговоров с международными клубами кредиторов и предоставления столь значительных займов без выполнения основных условий МВФ по структурной адаптации экономики России. С другой стороны, если кредиты МВФ выдавались под нормальные проценты (обычные для того периода), они служили расплатой развитых стран за недопуск российских производителей на свои внутренние и внешние рынки.

31. За последние четыре года Россия не получила от МВФ ни одного займа. На основании этого сделан вывод, что влияние Бреттон-Вудстких институтов на экономическое развитие России в настоящее время более ограничено, чем было до 2000 г. Данное положение дает основание считать, что Россия снижает влияние США на свою геополитику.

32. Анализ распределения займов МФО по секторам российской экономики показал их явное смещение в сторону энергетического и транспортного секторов. Несомненно, эти сектора являются жизненно важными для дальнейшего экономического роста России. Однако такие сектора, как здравоохранение и социальная защита, образование, финансовый сектор, охрана окружающей среды не менее, а в долгосрочной перспективе и более важны. Вместе с тем, инвестиции МФО в данные сектора не удовлетворяют потребностям нашей страны, учитывая, что именно эти сектора нуждаются в гораздо более значительных финансовых вливаниях.

33. Проблему привлечения иностранных инвестиций необходимо решать с помощью МАГИ, ресурсы которого предоставляются России в незначительных объемах в основном в финансовом и сельскохозяйственном секторах. Мы считаем, что более тесное сотрудничество России с МАГИ позволит аккумулировать на российском рынке значительные иностранные инвестиции без обеспечения их государственной гарантии, которые носят обременительный характер для федерального бюджета.

34. При перспективе увеличения инвестиций в деревообрабатывающую и горнодобывающую промышленность не прослеживается (кроме ППСИ) инициатив по улучшению экологической обстановки, а ведь вышеназванные отрасли наносят экосистемам существенный вред. Таким образом, отраслевая направленность МФК также подтверждает потребительский характер отношений ВБ к России.

35. Анализ взаимодействия России с ЕБРР выявил как их позитивное, так и негативное влияние сотрудничества с данной МФО на экономику нашей страны. Основной негативный фактор - активное лоббирование крупнейших доноров данной организации при проведении тендеров, что ослабляет позиции отечественных производителей на внутреннем рынке. 36. Определены следующие преимущества сотрудничества России с МФО:

1. Возможность проектного финансирования.

2. Конкурентоспособная стоимость заимствований.

3. Использование международного опыта и внедрение международных стандартов бухучета.

4. МФО за счет собственных бюджетов оказывают содействие в подготовке и мониторинге реализуемых странами-клиентами проектов.

5. МФО содействуют российским производителям в поиске новых рынков сбыта.

37. Анализ взаимодействия России с МФО позволил выделить также и негативные моменты сотрудничества:

1. Срок подготовки и вступления в силу займов не соответствует темпам реформ, проводимых в стране. Кроме того, Федеральному бюджету России нанесен ущерб в виде выплат группам реализации проектов на их операционные расходы.

2. Имеющаяся нормативно-правовая база, регулирующая подготовку и реализацию проектов с участием МФО, является недостаточной и требует изменений в связи с новыми подходами к сотрудничеству и изменениями в законодательстве.

3. Не выявлено прединвестиционных обоснований инвестиционных проектов.

4. Работа по проектам МФО осложняется отсутствием координации деятельности федеральных органов исполнительной власти по сотрудничеству с МФО.

5. Отсутствует утвержденный порядок оценки эффективности проектов МФО.

6. МФО активно лоббируют интересы компаний из стран-доноров при проведении тендеров на участие в финансируемых ими проектах на территории России.

7. Наблюдается географическая и отраслевая асимметричность привлекаемых инвестиций.

8. Не разработан новый порядок работы с проектами, финансируемыми с привлечением займов и гарантий МФО в соответствии с новыми социально-экономическими задачами.

9. Система взглядов МФО на дальнейшее экономическое развитие России имеет свои недостатки.

38. Исследование взаимодействия России с ЕИБ и СИБ позволило нам выявить, что наибольший положительный эффект от сотрудничества с данными МФО Россия может получить от их участия в совместных крупномасштабных, средне- и долгосрочных проектах, что приведет к углублению интеграции российских предприятий в европейскую экономику и создаст новые рабочие места. Однако в настоящее время данные МФО финансируют проекты в наиболее развитых отраслях (металлургической и энергетической). Исключение составляет участие СИБ в экологических программах Северо-Запада России.

39. Для развития Южного региона России наибольшее влияние в перспективе может оказать участие в ЧБТР в качестве одного из главных учредителей при условии усиления позиций данной МФО в мировой экономике, в чем Россия должна ей содействовать посредством более активного участия в этих процессах органов федеральной власти. Это должно привести к закреплению экономических позиций России на Балканах.

40. Вступление России в МАБР и АзБР - один из наиболее эффективных шагов формирования новых механизмов взаимодействия со странами Азии и Латинской Америки в долгосрочной перспективе. Потенциальное вступление России в данные МФО отвечает интересам российских производителей и экспортеров энергетического оборудования и машиностроительной продукции, отдельных видов транспорта, проектных и строительных работ и услуг, консультационных и образовательных услуг.

41. Исследование проблемы реструктуризации задолженности перед МФО выявило как позитивные, так и негативные стороны данного вопроса. К позитивной можно отнести повышение рейтинга кредитоспособности и, как следствие, приток иностранных инвестиций и сокращение стоимости долга. К негативной стороне реструктуризации задолженности относится увеличение самой задолженности (проценты по долгам); реструктуризация обычно происходит в обмен на уступки в геополитике (например, участие Польши, Украины и других стран в войне США против Ирака); потеря части международного рынка под влиянием стран-доноров МФО и как следствие произойдет снижение темпов экономического роста и полная зависимость от финансовых «инъекций» и от стран, «делающих уколы». Поэтому, учитывая сложившуюся благоприятную ситуацию на рынке энергоресурсов, необходимо не пролонгировать кредитные соглашения, а погашать займы по опережающему графику. В случае резкого падения цен на нефть у России, во-первых, будут значительно уменьшены долговые обязательства, во-вторых, можно рассмотреть возможность реструктуризации долга по германскому варианту, а также «вспомнить» о своих должниках.

42. С учетом первоочередных задач по реформированию российской экономики, а также возможностей каждой МФО оказывать такое эффективное содействие, выделены следующие основные перспективные направления взаимодействия России с МФО:

- крупные инфраструктурные проекты;

- институциональные преобразования в сфере государственного управления;

- смягчение социального и экологического воздействия структурных реформ, проводимых на федеральном уровне; корпоративный сектор; финансовый сектор; развитие МСП; содействие интеграции России в мировую экономику и использование членства в МФО для продвижения геополитических интересов России;

- усиление позиций России в МФО как акционера.

43. Для эффективного использования средств МФО необходимо установить следующие критерии отбора проектов: специальные ограничения (относятся к государственной тайне и безопасности), основные (социально-экономическая направленность проекта с условием долгосрочного и устойчивого эффекта при наличии преимуществ западных программ перед российскими возможностями с соблюдением российских и мировых экологических норм) и дополнительные критерии (для снижения нагрузки на федеральный бюджет при экспортоориентированной или импортозамещающей направленности проект должен реализовываться с наибольшей финансовой и социальной отдачей при использовании специалистов, обладающих опытом в конкретной сфере с условием, что наибольшая добавленная стоимость проекта будет произведена на территории РФ).

44. Исследование российского и международного опыта взаимодействия с МФО позволило предложить следующие механизмы сотрудничества:

- Механизм гибкого финансирования проектов МФО с обеспечением высокой (50% и выше) доли российского софинансирования;

- Механизм предоставления гарантий со стороны МФО;

- Механизм ФИФ;

- Механизм гарантийных операций с частичным покрытием рисков;

- Механизмы проектов, обеспечивающих эффективное использование бюджетных средств для целей поддержки малого и среднего предпринимательства;

- Механизм инвестирования средств МФО в российской валюте;

- Механизм совместного использования бюджетного и частного финансирования, который особенно эффективно, по нашему мнению, может применяться для проектов в тех отраслях, где роль частного сектора должна возрастать.

45. Государственная поддержка в форме суверенных займов должна предоставляться только в случаях наличия обоснованных конкурентных возможностей и преимуществ использования средств займов МФО перед альтернативными источниками финансирования и соответствовать предложенным основным критериям отбора проектов, финансируемых МФО.

46. Для успешного развития взаимоотношений России с МФО необходимо четко определить долгосрочные цели и зафиксировать их в соответствующих документах. Также, в условиях экономического роста, необходимо развивать финансовую и экономическую независимость России и направить усилия на укрепление своих позиций в МФО как акционера, что, несомненно, будет способствовать вступлению в ВТО и росту влияния России на развивающиеся страны через политику МФО, проводимую в них.

47. Учитывая новую экономическую ситуацию, взаимодействие России с МФО должно строиться на принципах разумной минимизации суверенных заимствований и диверсификации механизмов сотрудничества, а финансирование важнейших инфраструктурных проектов должно, по возможности, производиться из средств федерального бюджета.