Эффективность деятельности банков развития тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Эффективность деятельности банков развития"

9 15-8/337

На правах рукописи

Селявина Елизавета Алексеевна

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКОВ РАЗВИТИЯ

08.00.10 — Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2015

Работа выполнена на кафедре «Банки и банковский менеджмент» ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации».

Научный руководитель доктор экономических наук, доцент Поморина Марина Александровна

Официальные оппоненты Конягина Мария Николаевна,

доктор экономических наук, доцент, ФГБОУ ВО «Санкт-Петербургский государственный экономический университет», доцент кафедры банков и финансовых рынков

Солнцев Олег Геннадиевич,

кандидат экономических наук, ФГБУН Институт народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук, заведующий лабораторией анализа проблем денежно-кредитной политики и банковской системы

Ведущая организация ФГАОУ ВПО «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Защита состоится 01 октября 2015 г. в 10-00 часов па заседании диссертационного совета Д 505.001.02 на базе ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерацию» по адресу: Ленинградский проспект, д. 49, ауд. 406, Москва, ГСП-3, 125993.

С диссертацией можно ознакомиться в диссертационном зале Библиотечно-информационного комплекса ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» по адресу: Ленинградский проспект, д.49, комн. 203, Москва, ГСП-3, 125993 и на официальном сайте ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»: http://www.fa.ru.

Автореферат разослан 03 июля 2015 г.

Ученый секретарь п

диссертационного совета Д 505.001.02, J/é ^

кандидат экономических наук, доцент (jai) Мешкова Елена Ивановна

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В условиях глобальной турбулентности и высоких геополитических рисков, нового этапа технологического развития глобальной экономики и сложившейся ценовой реальности рынка топливно-энергетических товаров экстенсивная эксплуатация невозобновляемых природных ресурсов угрожает национальной безопасности России. Становится необходимым переход к новой модели экономического роста, активизации новых факторов конкурентоспособности российской экономики, ранее остававшихся задействованными не в полной мере (уровень образования населения, научный и технологический потенциал), преодоления инфраструктурных и институциональных ограничений развития и достижения высоких показателей производительности труда.

Опыт модернизации экономик стран с формирующимися рынками показывает, что практически ни в одной из них не удавалось выйти на устойчивые темпы экономического роста без активного вовлечения государства, что эксплицитно подчеркивается экспертами экономики развития [development economics], В этой связи перед государством встают новые задачи в части совершенствования форм и методов его присутствия в экономике и влияния на нее. Важным решением на пути обеспечения ускоренного технологически обусловленного экономического роста и комплементарных процессов развития страны стало создание финансовых институтов развития, прежде всего национальных банков развития (далее - БР).

В настоящее время практически в каждой стране мира функционирует как минимум один институт развития, признаваемый национальным БР. В течение последних лет в России также была создана большая группа институтов развития, среди которых особое место занимает национальный банк развития -Внешэкономбанк. При этом в литературе в основном приводится анализ деятельности глобальных БР, в то время как редкое исследование фокусируется на работе БР на национальном и региональном уровнях. Эксперты используют разные признаки и критерии выделения БР из ряда других институтов развития. Стратегии и операционные планы национальных БР зачастую не гармонизированы с задачами развития страны и новыми результатами эволюции теории развития. В подобных условиях разработчикам национальной стратегии развития необходимо определить,

как наилучшим образом использовать БР в данных локальных условиях, культурном и историческом контексте в соответствии с приоритетными направлениями развития.

Особую значимость приобретает проблема отсутствия четкого методологического инструментария системного анализа эффектов государственного присутствия в банковской системе на макро-, мезо- и микроуровнях. Так, не существует общепринятых методов оценки эффективности БР в контексте целей и задач их создания. Эффективность деятельности подобных институтов с большим трудом поддается формализации и квантификации, в то время как средства БР формируются из государственного бюджета, а значит, учет эффективного расходования средств является задачей высокой значимости.

Итак, широкий спектр проблем, связанных с деятельностью БР, требует рассмотрения и формализации. Прежде всего, с нашей точки зрения, существует необходимость развития методов оценки эффективности деятельности БР, что особенно важно в современных условиях усиливающихся ресурсных ограничений. Особое значение данное исследование имеет в условиях высокой нестабильности российской экономики 2015-2018 гг., обусловленной санкционным режимом ряда зарубежных стран в отношении Российской Федерации, снижением цен на нефть и валютным кризисом, когда особенно необходима эффективная работа Внешэкономбанка, направленная на усиление роли банка в достижении целей экономического роста и политических ориентиров страны.

Таким образом, актуальность темы диссертации обусловлена объективной необходимостью дальнейшего изучения феномена национального БР и проблем оценки эффективности его деятельности, а также потребностью разработки рекомендаций по совершенствованию деятельности БР в современной России.

Примечание - Далее по тексту при использовании акронима БР мы имеем в виду национальный БР за исключением специально оговоренных случаев.

Степень разработанности темы диссертации. При высокой актуальности степень разработанности темы диссертации ограничивается исследованиями, посвященными изучению отдельных аспектов эффективности деятельности национальных БР или связанных с ней вопросов эффективности присутствия государства в экономике, в том числе целесообразности его участия в капиталах

коммерческих банков, а также проблем государственной поддержки экономического роста, обеспечения устойчивого развития страны.

Так, БР выступает объектом исследования в работах В. Даймонда [W. Diamond], Э. Кейна [E.Kane], Н.Брука [N. Bruck], Б. Агион [В. De Aghion], О.Г. Солнцева, М.Ю. Хромова, Р.Г. Волкова, Ю.В. Киндзерского, Ю.В. Симачева, М.Г. Кузыка, В.Д. Андрианова, С.П. Савинского и др. Эксперты Всемирного банка представили ряд исследований последних лет по проблематике БР, среди которых следует выделить Э. Гутиерреса [Е. Gutierrez], X. Рудольфа [Н. Rudolph], Т. Хома [Т. Ноша], Э. Бенеита [Е. Beneit], С. Лаззарини [Lazzarini, S.], А. Мусаккио [A. Musacchio], Р. Бандейра де Мело [R. Bandeira-De-Mello], Р. Маркона [R. Магсоп], Э. Леви-Йетти [Е. Levy-Yeyati], А. Микко [A. Micco], У. Паницу [U. Panizza].

Вопросу государственного присутствия в экономике в общем и в банковском секторе в частности посвящены работы А. Гершенкрона [A. Gerschenkron], Р. Ла Порты [R. La Porta], А. Шлейфера [A. Shleifer], П. Сапиензы [P. Sapienza], Т. Корнера [Т. Kömer], И. Шнабеля [I. Schnabel], С. Андриановой [S. Andrianova], О.И. Лаврушина, М. Маццукато [М. Mazzucato], A.B. Верникова, М.Н. Конягиной, Е.А. Глушковой.

Банковская эффективность изучается в трудах Т. Купманс [T. Koopmans], С. Кейнера [S. Сапег], В.К. Конторовича, C.B. Головань, A.A. Пересецкого, A.M. Карминского, А. Караса [A. Karas] и др.

Эффективность расходования бюджетных средств, в том числе институтами развития, обсуждается в нормативно-методических документах, используемых государственными органами исполнительной власти, а также в работах И.А. Никоновой, С.Н. Рябухина, С.Б. Климантова и др.

Проблема экономического роста и изучение его детерминант на мккро- и мезоуровнях изучается в работах таких авторов, как Р. Солоу [R. Solow], Р. Лукас [R. Lucas], П. Ромер [Р. Romer], Й. Шумпетер [J. Schumpeter], Д. Норт [D. North], Дж. Фагерберг [J. Fagerberg], Д. Родрик [D. Rodrik], Е.Г. Ясин и др.

Ведущие исследования в области пространственного и регионального развития представлены трудами Ф. Кука [P. Cooke], X. Армстронга [Н. Armstrong], Дж. Тейлора [J. Taylor], Р. Мартина [R. Martin], Р. Капелло [R. Capello], M. Портера

[M. Porter], П. Кругмана [P. Krugman], Д. Пуга [D. Puga] M. Сторпера [M. Storper],

i

A. Пике [A. Pike], А. Родригеза-Позе [A. Rodriguez-Pose], Дж. Томани [J. Tomaney], Р. Крешенци [R. Crescenzi], С. Яммарино [S. Iammarino], Ф. МакКэнна [Р. МсСапп] и др. Вклад в обсуждение проблем территориального развития внесли и российские авторы - Л.Э. Лимонов, Р.В. Фаттахов, А.Г. Гранберг, Н.В. Зубаревич.

Вызовы устойчивого развития изучаются в работах Г. Аткинсона [G. Atkinson], Д. Медоуза [D. Meadows], Д. Пирса [D. Реагсе], Э. Барбира [Е. Barbier],

B.И. Вернадского, С.Н. Бобылева, В.И. Данилова-Данильяна, В.М. Захарова, К.С. Лосева.

Вопросы внедрения экологических и социальных критериев в систему оценки развития обсуждаются в материалах Всемирного банка, Европейского инвестиционного банка, правительственных, некоммерческих организаций и других глобальных институтов развития.

Несмотря на существенное количество теоретических и прикладных исследований в указанных областях, единой системы знаний о БР не сформировано, существуют вопросы фундаментального и методологического характера, требующие осмысления и практического решения.

Цели и задачи исследования. Цель настоящего исследования состоит в теоретическом обосновании и развитии методологических подходов к оценке и управлению эффективностью деятельности национальных БР, а также определении потенциальных направлений повышения данной эффективности и разработке комплекса конкретных мер для ее повышения в российских реалиях.

Для достижения указанной цели в рамках диссертационного исследования поставлены следующие задачи теоретического и прикладного характера:

расширить представление о сущности БР как особом субъекте национальной банковской системы, выявить и обосновать роль БР в экономическом и общественном развитии страны, уточнить и систематизировать на этой основе существующие организационные формы БР;

исследовать известные в экономической литературе методологические подходы к оценке эффективности деятельности БР и синтезировать результаты, на основе чего разработать концептуальную модель оценки эффективности деятельности БР;

оценить эффективность деятельности БР на базе эмпирического исследования на различных территориальных уровнях анализа, в том числе в российской действительности;

выявить и обосновать перспективные направления повышения эффективности БР, в том числе выработать практические рекомендации по повышению эффективности деятельности Внешэкономбанка.

Объектом исследования является деятельность БР, предмет исследования -эффективность их деятельности.

Научная новизна исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке комплексной модели оценки и управления эффективностью деятельности БР, базирующейся на особой их сущности и функциях, учитывающей специфические критерии ее оценки, в частности обеспечение системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию, а также соответствие принципам устойчивого развития посредством оценки степени достижения социальных и экологических эффектов.

Теоретическая значимость исследования заключается в представлении системного анализа феномена БР с формированием на этой основе комплексного концептуального подхода к оценке эффективности функционирования БР, гармонизирующего фрагментарное рассмотрение различных аспектов данной проблемы в работах представителей различных экономических школ.

Практическая значимость результатов исследования обусловлена представлением комплекса практических рекомендаций, направленных на повышение эффективности деятельности БР, в частности БР в России.

Методология и методы исследования. В процессе исследования применены методы научного познания теоретического и эмпирического уровней. На теоретическом уровне использованы индуктивные и дедуктивные методы анализа и синтеза, системного подхода, методы экономического анализа - сравнение, группировка, метод научной абстракции. На этапе формулирования гипотезы диссертации применен гипотетико-дедуктивный метод. Исследование эмпирического уровня проведено с использованием описательной статистики, методов экономического анализа, включая графическое моделирование в Excel, регрессионного анализа, включая эконометрический метод «разность разностей».

Эмпирические результаты исследования получены с использованием офисного пакета MS Office и статистического пакета Stata.

Область исследования соответствует пп. 2.14. Финансирование инвестиционных процессов на федеральном и региональном уровне; 10.7. Повышение эффективности деятельности банков с государственным участием, банков с иностранным участием, а также региональных банков Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит (экономические науки).

Положения, выносимые на защиту. Наиболее существенные результаты исследования, обладающие новизной и выносимые на защиту:

1. Представлено системное описание феномена БР: уточнены цели деятельности БР (С. 15-20), выявлена двойственная природа БР, на основании чего обоснованы особая роль БР в экономическом и общественном развитии страны (С. 21-24), его уникальные сущность и функции (С. 25-26). Предложена авторская таксономия БР, разработанная на основе систематизированных в работе критериев классификации различных форм существования БР в современных условиях (С. 29).

2. Проведено разграничение между внутренней [efficiency] и внешней [effectiveness] эффективностью деятельности БР (С.56-65). Предложена авторская концептуальная модель оценки эффективности БР, основанная на отражении его двойственной природы за счет комплексной оценки внутренней и внешней компонент эффективности в их взаимосвязи (С. 65-67). Доказана необходимость обеспечения приоритета внешней эффективности данного института над внутренней. Для каждого измерения эффективности (внешнего и внутреннего) разработаны критерии и соответствующие им индикаторы (С. 67-71).

3. В результате валидации отдельных компонент модели оценки эффективности БР статистически значимой положительной зависимости между деятельностью БР и экономическим ростом в стране не обнаружено, что подтверждает необходимость использования комплексного подхода к ее оценке (С. 83). При оценке эффективности БР показана значимость уровней финансового и институционального развития страны как фактора, определяющего эффективность данного института. В процессе анализа эффективности деятельности Внешэкономбанка диагностирована недостаточная внутренняя и внешняя

эффективность Внешэкономбанка по сравнению с БР стран-членов БРИКС и Германии (С. 78-81, 85-86). Гипотеза о наличии статистически значимой положительной зависимости между реализацией проектов развития Внешэкономбанка в регионах и региональным экономическим ростом опровергнута (С. 97-102).

Примечание - При этом нам не известны исследования, сфокусированные на деятельности национальных БР и ее влиянии на региональный экономический рост. Насколько известно автору, используемый в данной модели эконометрический метод «разность разностей» (РР-метод) в российской академической литературе применен впервые. Случаи использования РР-метода в эмпирическом исследовании эффективности деятельности БР нам не известны и в западных научных изданиях.

4. Разработаны методические рекомендации по повышению эффективности деятельности БР, в том числе Внешэкономбанка. Так, предложен и обоснован сбалансированный подход к активизации драйверов эндогенного экономического роста, основанный на комплексной модели распределения кредитно-инвестиционных ресурсов БР по стратегическим направлениям и регионам (С. 107-121). Разработаны новые перспективные инициативы для повышения эффективности деятельности БР в части реализации принципов устойчивого развития страны (С. 122-129), в том числе предложен подход к оценке интегрального ЫРУ проектов БР (с учетом социальной и экологической компонент) (С. 125-126, 211-219). Предложены рекомендации по совершенствованию системы корпоративного управления отечественного БР (С. 132-152), обеспечивающие развитие системы стратегического планирования БР в направлении ее интеграции с системой государственного планирования, а также систем контроля, управления рисками, мотивации менеджмента и персонала банка на основе разработанной в исследовании системы ключевых показателей эффективности.

Степень достоверности и апробация результатов исследования. Материалы исследования докладывались на Международном молодежном форуме финансистов (Москва, Финансовый университет, 29-30 ноября 2012 г.); на II Международном конкурсе научных работ студентов и аспирантов (Москва, Финансовый университет, 31 мая 2013 г.); на IV Международном научном студенческом конгрессе (Москва, Финансовый университет, 12 апреля 2013 г.); на I Международной научно-

практической конференции «Великие экономисты и великие реформы. Кризисы, реформы, революции» (Москва, Финансовый университет, 18 октября 2013 г.); на Международном финансово-экономическом форуме «Экономическая политика России в условиях глобальной турбулентности» (Москва, Финансовый университет, 26 ноября 2014 г.); на Международном форуме пространственного развития (г. Лондон, Великобритания, Лондонская школа экономики и политических наук, 22 февраля 2014 г.); на Международной научно-практической конференции «Европейские исследования» (г. Бирмингем, Великобритания, Международная академия фундаментальных и прикладных наук, 30 декабря 2014 г.).

Работа выполнена в рамках научно-исследовательских работ Финансового университета по государственному заданию Правительства Российской Федерации по следующим темам: «Банковская политика на макро- и микроуровне: цели, структура, приоритеты, вектор развития в посткризисный период» (2012 г.), «Новые модели банковского дела в современной экономике» (2013 г.), «Развитие институциональной и инфраструктурной среды банковского сектора в новых экономических условиях» (2015 г.).

Материалы диссертационного исследования используются в деятельности Департамента стратегического анализа и разработок государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)». В частности, выявленные и систематизированные теоретические аспекты функционирования банков развития, а также сформулированные автором по результатам анализа концептуальные основы организации их деятельности применяются в работе департамента при разработке методических и информационно-аналитических материалов, в том числе для руководства банка и исполнительных органов власти. Внедрение результатов исследования в деятельность Департамента стратегического анализа и разработок государственной корпорации способствуют повышению эффективности деятельности Внешэкономбанка.

Материалы диссертационного исследования используются кафедрой «Банки и банковский менеджмент» Финансового университета в преподавании учебных дисциплин «Современное банковское дело: основы и направления модернизации» и

«Стратегии и современная модель управления в сфере денежно-кредитных отношений».

Внедрение результатов исследования подтверждено соответствующими документами.

Публикация результатов исследования. Основные положения и результаты исследования отражены в 17 публикациях общим объемом 49,53 п.л. (авторский объем 16,68 п.л.), в том числе в двух коллективных монографиях общим объемом 35,5 п.л. (авторский объем - 4,44 п.л.) и десяти статьях общим объемом 9,79 п.л. (авторский объем - 8,00 п.л.) в рецензируемых научных изданиях, определенных ВАК Минобрнауки России.

Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка сокращений, списка использованной литературы из 270 наименований и 10 приложений. Работа изложена на 219 листах, содержит 29 рисунков и 11 таблиц.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В соответствии с целью и задачами исследования в работе рассмотрены следующие группы проблем.

Первая группа вопросов связана с развитием фундаментальных аспектов функционирования феномена БР и агрегированием существующих теоретических подходов и концепций в единую систему знаний.

Расширено представление о сущности БР за счет того, что выявлены исторически обусловленные цели работы БР, организационные и функциональные особенности их деятельности. Показано, что БР является уникальным субъектом национальной банковской системы, обладающим двойственной природой, будучи, с одной стороны, кредитной организацией, а с другой - некоммерческим общественным институтом, наделенным специфическими функциями по отношению к обществу. Так, ключевой функцией БР является трансформация денежного капитала общества в ссудный капитал и его адресное перераспределение в целях развития физического, человеческого и интеллектуального капиталов страны, а также компенсации «провалов» рынка для устранения отраслевых, сегментарных и территориальных диспропорций экономического развития страны. При этом

«провалы» рынка определены как динамичная категория, изменяющаяся с течением времени и в зависимости от индивидуальных факторов, на основе чего обозначена роль БР в диагностике подобных особенностей.

Обосновано авторское определение БР как общественного некоммерческого кредитно-финансового института, в большинстве случаев контролируемого и фондируемого государством в соответствии со специальным мандатом, организующего и осуществляющего движение ссудного капитала, направленное на поддержку «банковских» проектов развития с целью достижения государственно значимых социально-экономических эффектов для развития страны, региона, сектора или конкретного сегмента рынка. БР является недооцененным инструментом коммуникаций между государством и частным сектором, а также координации сбалансированного пространственного развития на различных уровнях территориального менеджмента и обеспечения устойчивого роста, основанного на симбиотическом взаимодействии человечества с окружающей средой в условиях инновационной (постиндустриальной) стадии развития. Это определяет особую роль БР в экономическом и общественном развитии страны, в связи с чем представляется целесообразным признать использование БР в государственном управлении своего рода организационной инновацией.

Представлена таксономия БР, разработанная на основе систематизированных в работе критериев классификации современных форм существования БР. Эта классификация позволяет сделать вывод о необходимости системного подхода к формированию группы институтов развития, в центре которой, как правило, находится универсальный БР, зачастую формирующий группу специализированных банков и организаций, решающих локальные задачи в рамках реализации общей цели поддержки экономического роста и устойчивого развития, а также демонстрирующая возможность и необходимость формирования индивидуального подхода к оценке эффективности деятельности БР в рамках сложившегося многообразия существующих форм подобных банков с учетом специфических целей их деятельности.

Изучение известных в экономической литературе подходов к оценке эффективности присутствия государственной собственности в банковском секторе показало, что исследователи не имеют единого мнения относительно данной

методологической проблемы. С этих позиций вторая группа проблем связана с систематизацией существующих исследований в области оценки эффективности деятельности БР и выявлением направлений их развития и гармонизации.

Системное представление состава информации и методов исследований эффективности государственных банков позволяет сделать вывод о важности для качественной оценки эффективности функционирования БР анализа фактора уровней финансового и институционального развития страны. Показано, что эффективность деятельности БР во многом определяется качеством государственного управления.

Выявлено, что в теории и на практике отсутствует четкое разграничение понятий внешней эффективности БР [effectiveness], характеризуемой степенью достижения целей развития, исходящих из миссии банка, и внутренней эффективности банка [efficiency] как субъекта хозяйствования, стремящегося к оптимальному использованию выделенных для его деятельности ресурсов. В работе научно обоснована необходимость эксплицитно разделять внутреннюю и внешнюю эффективность БР на базе сформулированных в диссертации фундаментальных отличиях между ними: разных целевых выходных параметрах производственной функции Кобба-Дугласа. Например, и внутренняя, и внешняя эффективность деятельности БР может быть отражена выходным параметром функции в виде кредитного портфеля банка. Однако в случае внутренней эффективности -достаточна оценка объемных характеристик кредитования и выявленной разницы между стоимостью фондирования и размещения кредитных ресурсов банком, в то время как оценка внешней эффективности связана со структурной и аллокационной характеристиками кредитного портфеля БР, воздействием заемщиков БР на развитие страны.

В работе предложены и обоснованы критерии эффективности БР, учитывающие внешние и внутренние эффекты их деятельности. Состав внешних показателей эффективности БР должен отражать:

соответствие деятельности банка миссии создания, то есть фокусирование на организации и финансировании долгосрочных проектов, поддерживающих экономический рост, а также на поддержке отраслей и сегментов экономики, в которых наблюдаются «провалы рынка»;

обеспечение банком системного и сбалансированного подхода к развитию: отраслевое и секторальное соответствие кредитов БР экономико-структурным пропорциям каждого региона;

соответствие деятельности банка принципам устойчивого развития: обеспечение экономического роста, удовлетворяющего наложенным ограничениям социальной и экологической включенности населения и территорий;

способность банка к поддержке и развитию частных инициатив на базе создания эффективной системы государственно-частного партнерства (далее - ГЧП).

Состав внутренних показателей эффективности БР должен отражать некоммерческую специфику и долгосрочный характер его операций, а также качество продуктов и услуг банка для его клиентов и стейкхолдеров. Для построения модели внутренней эффективности БР в работе предлагаются следующие критерии:

экономичность использования ресурсов: эффективность затрат и производительность труда;

эффективность кредитной политики; эффективность собственного капитала',

эффективность инвестиций, в том числе на уровне каждого проекта.

На основе данной критериальной системы построена концептуальная модель оценки эффективности БР, предполагающая раздельное определение показателей внутренней и внешней эффективности БР с последующей их двумерной интеграцией на основе качественных критериев. Модель отражает приоритетность внешних эффектов деятельности БР при необходимости поддержания его внутренней операционной эффективности на разумном уровне, обеспечивающем безубыточную деятельность и среднерыночную производительность используемых трудовых и капитальных ресурсов.

Необходимость валидации предложенной системы оценки эффективности БР определила содержание третьей группы вопросов. Проведено соответствующее эмпирическое исследование, дизайн которого предусматривал последовательное тестирование гипотезы внутренней, а затем внешней эффективности БР на макро- и мезо- уровнях анализа с использованием методов экономического анализа, включая графическое моделирование в Excel, бенчмаркинг описательных статистик эффективности исследуемых институтов развития и эконометрических методов

анализа. В результате гипотеза о снижении внутренней эффективности деятельности БР по сравнению с частными банками ввиду их особых функций подтверждена частично. Установлено, что уровень финансового и институционального развития страны является определяющим фактором внутренней эффективности БР.

Для анализа внешней эффективности БР проведено три различных эмпирических исследования:

на основе авторегрессионной эконометрической модели влияния факта создания БР на темпы экономического роста в стране, в которой для 82 стран анализировались темпы роста ВВП до и после создания института развития на горизонте [-8; +8] лет (1):

вгошИМи3! =р0+ Р/Ь^ + е,, (1)

где Огоу/^йЯР - темп национального экономического роста в году; /?» -коэффициент модели регрессии; Ь - размер кредитного портфеля национального БР в (|-п) году; е, - остаточная ошибка; п - временной лаг между инвестициями и последующим эффектом развития;

на основе сравнительного анализа (бенчмаркинга) предложенной системы показателей внешней эффективности БР стран-членов БРИКС и Германии;

на основе эконометрической модели «разность разностей» по 78 регионам РФ за период 2003-2011 гг., целью которой было тестирование наличия статистически значимой зависимости между присутствием проектов развития в регионах и региональным экономическим ростом (ВРП) в России (2):

У, = р0 + + ^Т, + РзР.Т, +Г, ар(у + е„ (2)

где /' - индекс региона;./ - индекс дополнительной факторной переменной; К, - ВРП;

- дамми-переменная, принимающая значение 1 в период 2 (последующего наблюдения), О-в период 1 (расчетный период); Г/ - дамми-переменная, принимающая значение 1 для регионов из экспериментальной группы, 0 - для регионов из контрольной группы; Ху - дополнительные факторные переменные; е, -ошибка регрессии; /?0, /?/, А:. Рз • Щ ~ коэффициенты модели регрессии, /?0 - среднее значение ВРП по регионам из контрольной группы в период 1; Р0+Р1 - среднее значение ВРП по регионам из контрольной группы в период 2; Р0+Р2 - среднее

значение ВРП по регионам из экспериментальной группы в период 1; /?0+/!,+Д2+Д)-среднее значение ВРП по регионам из экспериментальной группы в период 2; (13 -разность разностей (эффект).

Примечание - ВРП, в свою очередь, определяется рядом дополнительных факторных переменных.), включение которых в модель исследования определяется теорией экономического роста.

В результате эмпирического исследования внешней эффективности БР получены следующие результаты:

1. Гипотеза о существовании статистически значимой положительной зависимости между деятельностью БР и экономическим ростом в стране не подтверждена. Однако получены результаты, демонстрирующие положительное влияние высокого уровня экономического и институционального развития на внешнюю эффективность БР и его способность влиять на темпы и качество экономического роста в стране в соответствии с рисунком 1.

• 2

I

--»-I--

1-10 4«

Гол Г

• ГоЗокойпрмротЫШ

......... ГолюАор«|ро<1 ВНП <ШКМММ <ГСЧ1>

" - Срсинс 1К4ЧПиМ.1«-*!МХЧ-

Источник: составлено автором. Рисунок 1 - Простое арифметическое среднее темпов роста ВВП до и после создания

БР, для 50 БР

2. Гипотеза о влиянии проектов развития, реализуемых Внешэкономбанком в регионах, на региональный экономический рост опровергнута. При этом выявлена проблема отсутствия системных критериев распределения проектов развития по регионам России в соответствии с рисунком 2.

Контрольная группа Экспериментальная группа

Источник: составлено автором.

Рисунок 2 - Пространственное распределение проектов развития Внешэкономбанка

Примечание - За расчетный период из 78 регионов, вошедших в выборку для модели, 42 региона получили инвестиции Внешэкономбанка (экспериментальная группа), 36 регионов, соответственно, не получили (контрольная группа).

Полученные результаты согласуются с результатами сравнительного анализа эмпирических исследований других авторов, представленного в первой главе: получены неоднозначные результаты при оценке как внешней, так и внутренней эффективности институтов развития разных стран. Однако наши выводы позволяют гармонизировать противоположные точки зрения школ development view и political view. Мы считаем, что получили подтверждение того факта, что уровень финансового и институционального развития страны является определяющим фактором внутренней и внешней эффективности БР и объясняет гетерогенность предшествующих эмпирических исследований. Эмпирическое исследование показывает, что в развивающихся странах с серьезными институциональными барьерами эффективная работа БР в части ее внешней составляющей может быть ограничена, что требует устранения существующих институциональных диспропорций для обеспечения оптимального использования общественных ресурсов.

Проведенный на основе применения комплексной модели анализ эффективности российского БР - Внешэкономбанка демонстрирует его недостаточную внешнюю и внутреннюю эффективность по сравнению с БР стран-членов БРИКС и Германии в соответствии с рисунком 3.

g

D L_. E t ' F t

A

В

0

С

Внешэкономбанк ^ БР Бразилии Ф БР Германии Q) ЕР Кит« ® ЕР Южной Африки © БР Индии

G IB. Н i ! I I

Внутренняя эффективность

Источник: составлено автором.

Рисунок 3 - Оценка позиций БР стран-членов БРИКС и Германии в рамках

концептуальной модели оценки эффективности При этом следует иметь в виду, что причины неэффективности российского и других БР заключаются не только в агентских конфликтах общества и чиновников, но и в отсутствии системных принципов и критериев выбора направлений поддержки развития. Эмпирическое исследование показывает, что инвестиции БР per se не всегда приводят к экономическому росту. В работе показано, что для того, чтобы инвестиции БР были эффективны, требуется выполнение комплекса условий. Поэтому четвертая группа вопросов связана с определением возможных путей обеспечения подобных условий повышения эффективности БР, в частности предлагается:

1. Формирование системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию с точки зрения распределения инвестиций БР по отраслям, секторам и регионам страны, позволяющего синтезировать основные императивы теории и практики развития с идиосинкратическим подходом, учитывающим гетерогенность территориальных объектов развития, в соответствии с рисунком 4.

Федеральный уровень (макро-) Сбалансированный подход к определению стратегических целей, направленных на развитие страны

социально-— институциональные характеристики региона

политика и инвестиции

региональных и муниципальных властей

региона -1

география региона (плотность населения и территориальная доступность)

система внутрирегиональных и международных коммуникационных связей

Региональный и местный уровни (пезо-)

Системный подход к диагностике территорий на базе идиосинкратического анализа «снизу вверх» и последующему пространственному распределению проектов развития

Уровень проектов БР (микро-) Сбалансированный подход к формулированию стратегических

инициатив - проектов развития, -

направленных на достижение установленных «сверху вниз» стратегических целей

Источник: составлено автором.

Рисунок 4 - Формирование системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию

Предлагаемый подход, обеспечивающий при реализации инвестиционных проектов БР проведение диагностики регионов «снизу-вверх», основанной на пяти взаимосвязанных факторах пространственного развития, делает территорию каждого региона дополнительной детерминантой экономического роста.

В рамках системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию предлагается гармонизировать программы развития по основным направлениям распределения кредитно-инвестиционных ресурсов БР. С этой целью разработан алгоритм распределения кредитно-инвестиционных ресурсов БР по стратегическим направлениям и регионам с учетом выявленных взаимосвязанности и взаимообусловленности факторов развития. Это не означает равномерное распределение ограниченных ресурсов по всем направлениям, а, напротив, предусматривает стратегически ориентированную концентрацию ресурсов по диагностированным направлениям конкурентных преимуществ с учетом существующих ограничений.

2. Участие и стремление БР к национальному лидерству в стратегических инициативах в области устойчивого развития, обеспечивающее повышение внешней эффективности БР с точки зрения особой роли данного банка в общественном развитии. Разработаны направления внедрения практики устойчивого развития со стороны БР, в том числе предлагается проводить расчет интегрального NPV проектов развития, отличающегося от традиционного финансового NPV корректировками, отражающими создание стоимости в форме человеческого и природного капиталов на основе оценки внешних (косвенных) эффектов (социальный NPV). Это возможно с использованием метода анализа «затраты-выгоды» [cost-benefit analysis], позволяющим квантифицировать полученные результаты в области развития с учетом накладываемых обществом ограничений, а значит, создающим предпосылки для повышения эффективности деятельности БР с учетом его особых функций. В целях повышения практической значимости рекомендаций в приложении к основному тексту исследования представлен адаптированный практический кейс оценки инфраструктурного проекта данным методом.

3. Совершенствование системы корпоративного управления БР для

преодоления агентских конфликтов между интересами общества и государственных

чиновников, в том числе предлагается развивать такие ключевые элементы управления деятельностью БР, как:

система стратегического планирования в направлении ее интеграции с системой государственного планирования;

система мониторинга и контроля, обеспечивающая измерение как финансовых, так и социально значимых эффектов деятельности БР, а также оценку степени реализации стратегических целей и миссии БР;

система управления рисками деятельности БР;

система мотивации менеджмента и персонала, нивелирующая разрыв между целями генерального стейкхолдера БР - общества и целями собственников и менеджмента БР - политиками и чиновниками.

В работе сформулированы принципы формирования внешних и внутренних ключевых показателей эффективности (далее - КПЭ) БР и предложен их конкретный состав, основанный на разработанных во второй главе и развитых в третьей главе исследования критериях внешней и внутренней эффективности БР.

В состав показателей внешней эффективности включены элементы, характеризующие:

соответствие миссии и целям создания;

обеспечение системного и сбалансированного подхода к развитию; соответствие принципам устойчивого развития; поддержка и развитие частных инициатив.

В состав показателей внутренней эффективности включены элементы, характеризующие:

показатели рентабельности и прироста стоимости; предельные показатели затрат ресурсов, используемых БР; показатели, характеризующие качество бизнес-процессов; предельный размер принимаемых рисков («риск-аппетит»); эффективность инвестиций на уровне каждого проекта развития.

Предложенные методики обеспечения равномерного пространственного развития и оценки нефинансовых эффектов проектов БР, а также разработанная система КПЭ позволят сфокусировать воздействия БР на факторах, обеспечивающих не только экономический рост, но и сбалансированное устойчивое развитие страны в

интересах всего ее населения, а также нивелировать факторы неэффективности БР, отмечаемые рядом исследователей.

Исходя из этого, на основе развития теоретических положений, анализа и обобщения российской и зарубежной практики, в исследовании выдвинуты следующие предложения для повышения эффективности Внешэкономбанка.

1. внутренняя эффективность:

описать и оптимизировать бизнес-процессы в банке, что позволит повысить производительность труда;

проводить декомпозиционный анализ внутренней эффективности, своевременно выявляя возникающие риски и их источники;

при анализе показателей прибыльности исходить из дисконтированной стоимости долгосрочных денежных потоков (показатель прироста создаваемой стоимости - ЯУА), а не из показателей финансового результата отчетного периода;

обеспечить снижение политического давления на Внешэкономбанк с точки зрения ожидаемых масштабных результатов при поддержке мегапроектов и последующего демонстрационного эффекта.

2. внешняя эффективность:

внедрить принципы системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию страны в кредитно-инвестиционную политику банка на основе мультитаргетирования - воздействия на несколько параметров сразу. Это означает проводить системный анализ каждого региона, отрасли, сектора при распределении кредитно-инвестиционных ресурсов, включая использование КПЭ «Индекс отраслевого и секторального соответствия кредитов экономико-структурным пропорциям каждого региона», осуществлять анализ и мониторинг внутренних ограничений развития и «провалов» рынка в каждый индивидуальный момент времени и в соответствии с индивидуальными характеристиками территории и текущим состоянием экономики;

создать отделения национального БР в каждом регионе или территориальные БР и обеспечить реальный перенос «центров тяжести» принятия части решений в регионы, что может быть реализовано в краткосрочной перспективе за счет включения региональных коммерческих банков в систему распределения ресурсов БР в части проектов, не составляющих государственную тайну;

проводить расчет интегрального NPV проектов развития, учитывающего социальные затраты и выгоды для общества или его части на этапе экспертизы проекта, обеспечивая тем самым комплексный анализ существующих факторов развития в целях достижения синергетического эффекта мультитаргетирования или решения конфликтов между ними;

внедрить в систему оценку эффективности Внешэкономбанка критерий оценки вклада банка в устойчивое развитие и соответствующий перечень КПЭ, включая коэффициент удовлетворенности клиентов и стейкхолдеров БР, а также инициировать мероприятия, направленные на создание рынка экосистем и экологических инвестиций в России;

для оценки удовлетворенности стейкхолдеров БР внедрить ex-post оценку каждого проекта по итогам его реализации (проведение социальных опросов среди бенефициаров и аутсайдеров проектов развития с целью выявления эффекта и получения «обратной связи» на регулярной основе, анализ «затраты-выгоды» с целью выявления воздействия);

выстраивать эффективную систему коммуникационных связей с бизнес-сообществом и государством в регионах, повышая тем самым качество локальной институциональной среды, путем организации коммуникационных площадок, создания постоянно действующих формальных и неформальных партнерств с различными социальными группами, в том числе в рамках ГЧП;

повысить прозрачность и доступность информации о проектах развития, поддерживаемых Внешэкономбанком и не являющихся государственной тайной.

Данные предложения направлены на повышение эффективности Внешэкономбанка, активизацию его уникальной сущности и функций в экономике и устойчивом развитии страны.

III. ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В текущих условиях высоких геополитических рисков, макроэкономической нестабильности, ограниченных бюджетных ресурсов и существенного оттока капитала из страны задачей высокой степени важности для России становится активизация эффективных механизмов государственной поддержки и точная их настройка в соответствии со стратегически выработанным курсом развития.

Важнейшим инструментом реализации данной задачи являются кредитно-финансовые институты развития и их центральный элемент - БР.

На наш взгляд, выявленная в результате эмпирического исследования недостаточная эффективность Внешэкономбанка, как и неэффективность некоторых других национальных БР, на которую ссылаются критики подобных институтов развития, связана не с объективными сущностными характеристиками БР, а с субъективными нарушениями использования данного инструмента, обусловленными во многом низким качеством институциональной зрелости страны. В этой связи задача общества состоит не в отрицании потенциальной эффективности деятельности БР, а в ее совершенствовании. Все авторские предложения и рекомендации нацелены на решение этой задачи.

IV. СПИСОК РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в реиензируемых научных гаданиях, определенных ВАК Минобрнауки России

1. Селявина, Е.А. Международная финансовая корпорация: практика стратегического управления / В.Д. Андрианов, Е.А. Селявина // Проблемы теории и практики управления. -2012. -№ 9-10. - С. 36-46. (0,8/0,4 п.л.).

2. Селявина, Е.А. Теоретические основы функционирования банков развития и их роль в реализации концепции глобального устойчивого развития / Е.А. Селявина // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2013. - № 22(160) - 2013 июнь. -С.44-51. (0,84 п.л.).

3. Селявина, Е.А. Базельские соглашения: особенности внедрения в коммерческих банках и финансовых институтах развития / В.Д. Андрианов, Е.А. Селявина // Общество и экономика. - 2013. - № 6. - С. 171 -190. (1,2/0,6 п.л.).

4. Селявина, Е.А. Система корпоративного управления и организационная структура Черноморского банка торговли и развития / В.Д. Андрианов, Е.А. Селявина // Проблемы теории и практики управления. - 2013. - № 7. - С.95-106. (0,86/0,43 п.л.).

5. Селявина, Е.А. Банк развития Южной Африки: особенности стратегического управления / В.Д. Андрианов, Е.А. Селявина // Проблемы теории и практики управления. - 2014. - № 4. - С.32-40. (0,72/0,36 п.л.).

6. Селявина, Е.А. Формирование системного и сбалансированного подхода к пространственному развитию как рекомендация по повышению эффективности национальных банков развития / Е.А. Селявина // Горизонты экономики. - 2015. -№ 1(20). - С.51-59. (0,94 пл.).

7. Селявина, Е.А. Рекомендации по оценке эффективности деятельности банков развития / Е.А. Селявина II Банковское дело. - 2015. -№ 3(255). - С.36-42. (1,0 п.л.).

8. Селявина, Е.А. Оценка эффективности государственных финансовых институтов пространственного развития: опыт России / Е.А. Селявина II Пространственная экономика. - 2015. -№ 1. - С.91-108. (1,13 п.л.).

9. Селявина, Е.А. Модель оценки эффективности деятельности банков развития на макроуровне / Е.А. Селявина // Экономика. Налоги. Право. - 2015. - № 2.

- С.135-145. (1,2 п.л.).

10. Селявина, Е.А. Оценка эффективности банка развития: критерии и индикаторы / Е.А. Селявина // Проблемы теории и практики управления. - 2015. - № 4. - С.63-76. (1,1 п.л.).

Статьи в других научных журналах и изданиях

11. Селявина, Е.А. Является ли рыночная экономика самоорганизующейся системой? / Е.А. Селявина // Мир новой экономики. - 2012. - № 1-2. - С.21-22. (0,2 п.л.).

12. Селявина, Е.А. Стратегическое управление в зарубежных финансовых институтах развития: монография / В.Д. Андрианов, И.А. Никонова, Р.Н. Шамгунов, A.A. Овчаров, М.А. Кочкарина и др., всего 8 человек. // Под ред. В.Д. Андрианова.

- М.: Издательство «Консалтбанкир», 2012. - 272 с. (18,0/2,25 п.л.).

13. Селявина, Е.А. Концепция глобального устойчивого развития и роль банков развития в ее реализации / Е.А. Селявина II Финансовая жизнь. - 2013. - № 2.

- С.80-84. (0,7 п.л.).

14. Селявина, Е.А. Финансовые институты развития: особенности стратегического управления: монография / В.Д. Андрианов, И.А. Никонова, Р.Н. Шамгунов, A.A. Овчаров, М.А. Кочкарина и др., всего 8 человек. // Под ред. В.Д. Андрианова.

- М.: Экономика, 2013.-278 с. (17,5/2,19 п.л.).

15. Selyavina, Е. What is a national development bank? Theoretical foundation and taxonomy design (Национальный банк развития: теоретические аспекты функционирования и разработка таксономии) (статья на английском языке) / Е. Selyavina // Theoretical & Applied Science. - 2014. - № 12(20). - C.47-52. (0,84 п.л.)

16. Селявина, Е.А. Феномен банка развития и их роль в решении общеэкономических проблем / Е.А. Селявина // Научные записки молодых исследователей. -2015. -№ 2. - С.5-15. (1,1 п.л.).

17. Selyavina, Е. The Phenomenon of National Development Bank: Theoretical Foundation and Effectiveness (Феномен национального банка развития: теоретическое обоснование деятельности и ее эффективность) (статья на английском языке) / Е. Selyavina // Review of Business and Economics Studies. - 2015. - Vol. 3. - No. 1. -Pp.34-56. (1,4 п.л.).

ДЛЯ ЗАМЕТОК

Подписано в печать:

02.07.2015

Заказ № 10807 Тираж - 120 экз. Печать трафаретная. Объем: 1,5 усл.п.л. Типография «11-й ФОРМАТ» ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш., 36 (499) 788-78-56 www.autoreferat.ru

15--8436

2015675170

2015675170