Экономический анализ функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Макаров, Алексей Станиславович

Введение.

1. Финансовые инструменты предпринимательской деятельности и методы их аналитической оценки.

1.1. Состав, назначение и существующие способы аналитической оценки финансовых инструментов предпринимательской деятельности.

1.2. Критерии оценки структуры баланса и финансовой состоятельности организации.

1.3. Предлагаемый подход к анализу функционирования финансовых инструментов и его обоснование.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Экономический анализ функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности"

Развитие новых форм отношений между хозяйствующими субъектами, связанных, в частности, с использованием финансовых инструментов, обусловливает необходимость комплексного изучения различных аспектов финансово-хозяйственной деятельности с выявления и мобилизации резервов, предоставляемых данными отношениями.

В настоящее время в специальной литературе наиболее часто встречается определение, согласно которому под финансовыми инструментами понимаются различные формы долгосрочного и ! краткосрочного инвестирования, финансовые обязательства и права, 1 торговля которыми осуществляется на финансовых рынках, как правило, в документарной форме. К числу финансовых инструментов относят денежные средства, ценные бумаги, опционы, форвардные контракты, фьючерсы и свопы [50,34].

Более адекватным с точки зрения смысла как самого термина "инструмент", так и словосочетания "финансовый инструмент" является определение финансовых инструментов ^качестве средств реализации целей 1 предпринимательской деятельности, главная из которых состоит в получении прибыли. Финансовые инструменты способствуют достижению желаемых изменений в структуре и динамике финансовых ресурсов и финансовых результатов. Очевидно, что перечень финансовых инструментов не ограничивается отмеченными выше и включает в себя более широкий набор.

Актуальной проблемой является разработка способов оценки эффективности применения финансовых инструментов в предпринимательской деятельности.

Целью данной работы является исследование методических основ анализа функционирования финансовых инструментов в практике работы предприятий различных форм собственности в условиях рыночной экономики, оценка их влияния на устойчивость деятельности организации.

Для реализации поставленной цели необходимо решение ряда задач, из которых к первоочередным можно отнести такие как:

• разработка классификации финансовых инструментов;

• изучение существующих способов их аналитической оценки;

• обоснование критериев оценки;

• разработка алгоритма анализа, основанного на моделировании вариантов прогнозных сценариев использования финансовых инструментов в предпринимательской деятельности;

• представление прогнозных сценариев в виде совокупностей хозяйственных операций и соответствующих им записей на счетах бухгалтерского учета;

• систематизация хозяйственных операций и создание фрагмента словаря-справочника нормативных актов, характеризующих порядок совершения, налогообложения и бухгалтерского отображения хозяйственных операций;

• определение принципов создания и разработка структуры компьютерной системы анализа;

• установление состава и содержания массивов информационного фонда компьютерной системы;

• разработка функциональных программных модулей и технологического обеспечения проектируемой системы;

• апробация методики анализа на примере аренды, лизинга и франчайзинга;

• обобщение результатов анализа.

Вопросам определения состава, назначения, изучения существующих способов аналитической оценки финансовых инструментов посвящен первый параграф первой главы настоящей работы.

Анализу влияния финансовых инструментов на различные аспекты финансово-хозяйственной деятельности предшествует систематизация критериев их оценки. В современных методиках изучения финансового состояния организаций используется система коэффициентов, известная под названием критериев оценки неудовлетворительности структуры баланса и несостоятельности предприятия, утвержденная Постановлением Правительства РФ "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" № 498 от 20 мая 1994 года [6]. Учитывая важность вопросов оценки состоятельности и официальный характер принятой системы критериев, целесообразно изучить возможность ее использования к целям анализа влияния финансовых инструментов на финансовое состояние предприятия.

Проблемы выбора системы критериев оценки неудовлетворительности структуры баланса и их нормативов затрагивался рядом авторов в периодической печати и специальных изданиях [51, 52, 57, 89, 90, 98 и др.]. Предлагаемое автором в параграфе 1.2 обобщение критериев оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта направлено на исследование результативности функционирования финансовых инструментов.

Вопросы комплексного подхода к оценке влияния финансовых инструментов на устойчивость финансово-хозяйственной деятельности организации излагаются в параграфе 1.3. Несмотря на то, что методики анализа финансового состояния предприятия достаточно исследованы в работах отечественных и зарубежных авторов [27, 31, 46, 50, 51, 52, 57, 80, 81, 82, 85, 86, 89, 90, 94, 97, 98, 99, 100, 101], практически отсутствуют разработки по адаптации разработанных моделей к целям исследования эффективности функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности.

Предлагаемый соискателем подход требует соответствующего методического обеспечения, проблемы разработки которого излагаются во второй главе диссертации. В качестве основных элементов методики анализа финансовых инструментов, требующих изучения и реализации выступают:

• разработка прогнозных сценариев использования финансовых инструментов и алгоритма их аналитической оценки;

• построение компьютерной системы моделирования и оценки функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности.

Названные проблемы исследуются соответственно в первом и втором параграфах второй главы работы. Разработка методических вопросов анализа сопровождается иллюстрацией на примере изучения функционирования такого финансового инструмента, как лизинг.

Решение задач разработки методики анализа финансовых инструментов предпринимательской деятельности было бы не полным без ее апробации. В главе 3 раскрывается технология применения методики анализа для оценки функционирования таких финансовых инструментов привлечения ресурсов, как аренда и франчайзинг, обобщаются материалы анализа.

Исследование ограничено финансовыми инструментами привлечения ресурсов, такими как^^нда., лизинг, франчайзинг, что обусловлено:

• содержанием и многоаспектностью цели настоящей работы;

•новизной проблем исследования функционирования финансовых инструментов и возникающей в связи с этим необходимостью постановки и решения комплекса взаимосвязанных задач;

•практической значимостью анализируемых финансовых инструментов и необходимостью первоочередного их использования в предпринимательской деятельности.

По каждой главе работы соискателем формулируются выводы и предложения. В заключении систематизируются основные результаты диссертационного исследования.

Работа выполнена на основе изучения, анализа и обобщения практики функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности в ведущих организациях РФ, а также материалов ряда предприятий г. Н.Новгорода и Нижегородской области, в том числе: ОАО "Борский стекольный завод", ОАО "Норси", ОАО "Нижегороднефтепродукт", ОАО "Норси-Ойл", ОАО "Элеватормельмаш", ОАО "Перспектива", ОАО "Зефс", предприятий Минлестоппрома, Торгового Дома "Ле-Монти". Предметом исследования явились отношения между хозяйствующими субъектами в переходной экономике, связанные с использованием современных финансовых инструментов.

Изложенная в диссертации методика комплексного подхода к оценке функционирования финансовых инструментов предпринимательской деятельности, а также рекомендации по совершенствованию оценки состоятельности предприятия приняты к практическому использованию в Нижегородском институте экономического развития, в ОАО "Нижегороднефтепродукт" и других нижегородских предприятиях.

Диссертация: заключение по теме "Бухгалтерский учет, статистика", Макаров, Алексей Станиславович

1. Апробация моделей анализа финансовых инструментов предпринимательской деятельности выполнена на примере аренды и франчайзинга. Выбор в качестве объекта анализа аренды обусловлен, главным образом, широким практическим применением данного вида отношений, а также их многовариантностью. Франчайзинг в мировой практике рассматривается как эффективное и доступное средство развития малого и среднего бизнеса, и поэтому рассмотрение вопросов использования данного финансового инструмента в РФ особенно актуально. Нормативное регулирование деятельности по договору франчайзинга, который в России определяется как коммерческая концессия, осуществляется ГК РФ и рядом других документов;

2. В настоящей работе проанализированы варианты арендных отношений в зависимости от порядка внесения арендных платежей с позиций арендатора и арендодателя. Кроме того, учтены такие условия по договору аренды, как срок договора, стоимость имущества, норма амортизационнькс отчислений и ряд других.3. В резуль-гате выполнения на примере аренды всех этапов алгоритма анализа функционирования финансовых инструментов сформированы прогнозные сценарии и документы (баланс, план прибылей и убытков, движения денежных средств), рассчитаны критерии оценки для восьми вариантов арендных отношений ( по четыре с позиций арендатора и арендодателя). Анализируемые варианты различаются не только субъе1сгом, но и порядком внесения арендной платы (периодически фиксированными суммами, единовременно общей суммой, долей выручки от реализации, путем предоставления арендатором услуг капитального

характера),

4. С позиций арендодателя предпочтительным при прочих равных условиях является вариант с внесением общей суммы арендной платы единовременно, с позиций арендатора - сценарий, предусматривающий оказание услуг капитального характера. Компромиссным для участников арендных отношений является периодическое внесение арендных платежей фиксированными суммами.5. В настоящее время практически отсутствуют нормативно методические материалы по отражению в бухгалтерском учете операций по договору франчайзинга. При описании хозяйственных операций соискателем отношения франчайзинга рассматриваются как предоставление прав, а не их передача. В работе проанализированы разновидности организации отношений в рамках договора франчайзинга, которые отличаю'гся способами уплаты вознаграждения (фиксированными разовыми, периодическими платежами, в форме отчислений от выручки) при прочих равных условиях. С точки зрения франчайзера предпочтительнее уплата всей причитающейся суммы, с позиций интересов франчайзиата - периодическая уплата, компромиссный вариант • периодическое внесение и получение вознаграждения,

6. Моделирование и оценка финансовых инструментов аренды и франчайзинга служат подтверждением результативности и практической применимости предлагаемой соискателем методики анализа финансовых инструментов, в том числе и компьютерного варианта ее реализации.Заключение Обобщая результаты изучения вопросов, поставленных в настоящей работе, можно заключить:

1. Существующая в настоящее время трактовка понятия "финансовый инструмент" не в полной мере отражает его смысловое содержание и приводит к неадекватному определению состава финансовых инструментов.По мнению соискателя, финансовые инструменты следует понимать как средства достижения целей предпринимательской деятельности. Данное определение служит основанием для выявления перечня финансовых инструментов и их классификации.2. Существующие подходы к оценке финансовых инструментов, такие как приемы процентных вычислений, дисконтирования, финансового рычага не учитывают содержательной стороны деятельности хозяйствующего субъекта. В предлагаемых в специальной литературе балансовых моделях, являющихся перспективными инструментами оценки финансовых инструментов, не раскрываются способы моделирования прогнозных сценариев их функционирования, а также не рассматривается проблема выбора системы 1фитериев оценки финансовых инструментов предприятия.З.В диссертации разработан комплексный подход к анализу функционирования финансовых инструментов деятельности организации, в том числе: упорядочена система критериев оценки финансовых инструментов, в которой вьщелены группы показателей оценки финансовых ресурсов, финансовых результатов, денежных потоков, рентабельности и деловой активности; обоснована необходимость разработки прогнозных сценариев использования финансовых инструментов в силу взаимосвязей между видами, объектами и целями деятельности организации, а также в качестве альтернативы реальному эксперименту, в котором не исключена вероятность неудачного результата, который может оказать существенное негативное влияние на финансовое состояние организации; предложен вариант представления прогнозного сценария в виде совокупности хозяйственных операций, а в качестве средства его описания -

язык бухгалтерских проводок; данный подход способствует обеспечению приемлемой точности прогноза, а также обеспечивает формирование прогнозных форм, аналогичных по содержанию финансовой отчетности, позволяет вычислить значения систематизированных ранее критериев оценки финансовых инструментов предпринимательской деятельности; разработан алгоритм анализа финансовых инструментов, шагами которого является не только разработка прогнозного сценария, формирование показателей ожидаемого финансового состояния и его оценки, а также идентификация условий и оценка вариантов применения анализируемых финансовых инструментов, определение удовлетворительности и достаточности результатов анализа, оформление его результатов.4. В составе элементов информационного обеспечения следует выделить массив словаря - справочника нормативных актов хозяйственных операций, который базируется на классификации событий финансово хозяйственной деятельности, способствует систематизации правил их совершения, налогообложения и бухгалтерского отображения.5. Предложена структура компьютерной системы моделирования и оценки финансовых инструментов, разработаны элементы ее информационного, программного и технологического обеспечения, рассмотрен порядок функционирования системы, обеспечивающий возможность динамического анализа, заключающегося в возможности оперативного внесения изменений в прогнозный сценарий и оценке их последствий.6. Апробация методики моделирования использования и оценки таких финансовых инструментов как аренда, лизинг, франчайзинг, а также выводы, сделанные по результатам анализа названных инструментов, свидетельствуют о применимости данной методики в практической деятельности организаций и о достижении сформулированной во введении цели работы.Некоторые выводы, сделанные в соответствующих главах работы, имеют важное значение не только в целях решения проблем анализа финансовых инструментов предпринимательской деятельности. Так например, замечания, сделанные автором относительно применяемой в настоящее время на практике системы критериев оценки состоятельности хозяйствующих субъектов и предложения по преодолению ее недостатков, способствуют принятию обоснованного решения относительно состоятельности организации.Формирование информационных массивов классификатора хозяйственных операций, а также массива словаря-справочника нормативных актов хозяйственных операций, фрагменты которых разработаны автором для целей анализа финансовых инструментов, представляют интерес как эффективный инструмент для решения разнообразных проблем бухгалтерского учета, экономического анализа и аудита, и, прежде всего, информационного обеспечения данных видов деятельности.В представленной работе автор сознательно ограничился рассмотрением лишь части финансовых инструментов, что обусловлено целями диссертации, связанными с разработкой методических основ анализа финансовых инструментов предпринимательской деятельности, а также многоаспектностью темы исследования.