Формирование и реализация инвестиционной политики на промышленных предприятиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Формирование и реализация инвестиционной политики на промышленных предприятиях"

Санин Николай Владимирович

Формирование и реализация инвестиционной политики на промышленных предприятиях

Специальность: 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

3 I МАР 2011

Москва -2011

4841483

Работа выполнена на кафедре экономических и финансовых дисциплин ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет»

Научный руководитель: доктор экономических наук, доцент

Мысаченко Виктор Иванович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Лисицына Екатерина Викторовна

кандидат экономических наук, доцент Литвиненко Владимир Анатольевич

Ведущая организация: ФГОУ ВПО «Национальный

исследовательский технологический университет «МИСиС»»

Защита диссертации состоится 13 апреля 2011 г. в 15.00 час. на заседании диссертационного совета ДМ 521.004.07 при ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет» по адресу: 111395, г. Москва, ул. Юности, д. 5/1, корп. 3, ауд. 511.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет».

Автореферат разослан «_//» марта 2011г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Суслова Е.И.

I. Общая характеристика работы

Актуальность исследования. Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность предприятий, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Совершенствование процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятий и наращивание объемов инвестиций - основополагающие условия структурных преобразований, необходимых для модернизации машиностроительного комплекса. Важными проблемами выступают конкретизация содержания основных этапов инвестиционной политики и разработка практических рекомендаций по внедрению информационных технологий в целях совершенствования системы управления инвестиционной политики предприятий машиностроения.

При формировании инвестиционной политики предприятий учитывается ряд условий, важнейшими из которых являются частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, относительно низкий уровень доходности капиталовложений в машиностроении по сравнению с добывающей промышленностью, нестабильность государственной инвестиционной политики, относительно низкая инвестиционная активность предприятий, обусловленная экономическим кризисом. Так, прирост инвестиций в основной капитал в 2010 г. по отношению к 2009 г. составил 1,8%, однако в целом за I квартал 2010 г. инвестиции были на 1,1% ниже, чем в IV квартале 2009 года1. В этих условиях формирование и реализация инвестиционной политики, адаптированной к изменениям факторов внешней инвестиционной среды, представляется приоритетной задачей для российских промышленных предприятий.

Назрела необходимость внедрения эффективных методов формирова-

1 Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. URL: http://www.economy.gov.ru/miriec/main/

ния и реализации инвестиционной политики предприятий. Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определили выбор темы исследования.

Степень научной разработанности проблемы. В российской экономической науке вопросы инвестиционной политики стали широко изучаться сравнительно недавно. Лишь в начале 1990-х годов российские экономисты с развитием в стране рыночных отношений стали проводить разносторонние исследования по данным вопросам. Изучению инвестиционных процессов большое внимание уделяли российские учёные-экономисты: Абалкин Л.И., Амосов А.И., Воропаев В.И., Дахов И.Г., Долгов С. И., Колесов В.П., Лютова И.И., Мацкуляк И.Д., Новицкий H.A., Орешин В.П., Смирнов А.Л., Сенчагов В.К., Фаминский И.П., Чибриков Г.Г., Шенаев В.Н., Шеремет В.В., Щербаков В.Н., Щипанова Д.Г., Юркевич В.Д., Яременко Ю.А. и др. Вопросы анализа инвестиционных проектов в своих работах освещали: Абрамов С.И., Алексеева М.М., Виленский П.Л., Горемыкин В.А., Ильин М.С., Малич В.А., Цуг-левич В.Н., Четыркин Е.А, Шапиро В.Д., Шапкин В.А. и др.

Важнейший вклад в осмысление проблем инвестиционной политики внесли зарубежные учёные-экономисты: Александер Г., Гитман Дж., Бланк И.А., Бейли Д., Блэк Ф., Брэйли Р., Кейнс Дж. М., Макманус Дж., Майерс С, Мертенс А., Тобин Д., Фишер Б., Шарп У., Шумпетер Й.

В большинстве исследований главное внимание уделялось проблеме оценки эффективности инвестиций, при этом остается недостаточно изученной проблема формирования и реализации инвестиционной политики современного промышленного предприятия.

Актуальность темы и недостаточность разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.

Цель исследования состоит в теоретическом раскрытии содержания формирования и реализации инвестиционной политики промышленных

предприятий России, разработке практических рекомендаций по ее совершенствованию.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

• уточнить содержание понятия «инвестиционная политика»;

• конкретизировать основные этапы формирования инвестиционной политики на предприятии;

• определить факторы разработки инвестиционной политики;

• выявить основные направления аналитической деятельности, предваряющие разработку инвестиционной политики на предприятии;

• предложить методику совершенствования процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятия на основе бюджетирования;

• разработать предложения по совершенствованию системы управления инвестиционной политикой предприятия на основе использования программного обеспечения.

Объектом исследования являются предприятия машиностроительной отрасли промышленности России.

Предметом исследовании является система экономических и управленческих отношений, складывающихся в процессе формирования и реализации инвестиционной политики на предприятиях машиностроительной отрасли.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили следующие общие и специальные методы экономических исследований: системный подход, диалектический метод познания, структурный и факторный анализ, сравнительный микро- и макроэкономический анализ. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки и экономико-математического моделирования.

При написании диссертации использовались данные государственной

статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы государственных учреждений, различных организаций и частных компаний, а также материалы периодической печати по данной проблематике.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в системном комплексном подходе к процессу формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в современных условиях.

Основные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной и выносимые на защиту:

• уточнено содержание понятия «инвестиционная политика», которое представляет собой составную часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения, с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня;

• конкретизирован процесс формирования инвестиционной политики на машиностроительном предприятии, состоящий из следующих этапов: разработка наиболее эффективных в реальных условиях способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, когда на основании оценки потребительского спроса на выпускаемую продукцию, производственных возможностей и неиспользуемых резервов определяются экономически выгодные направления развития предприятия; конкретизация проведения инвестиционной политики по периодам реализации и разработка инвестиционных проектов, где происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации; оценка инвестиционной политики, где обязателен учет финансовых результатов проведения инвестиционной политики, и также другие эффекты от ее реализации: количество новых рабочих мест, улучшение экологической обстановки, улучшение социально-культурных и бытовых условий жизни работников и др.;

установлено, что формирование инвестиционной политики промышленного предприятия основывается на первичном анализе инвестиционных проектов, при этом для оценки реального результата проекта необходимо корректировать финансовые потоки издержек и выгод и осуществить переоценку ресурсов на входе и продукции на выходе по их альтернативной стоимости; провести анализ финансового и экономического состояния предприятия, где рассматриваются позиции, связанные с денежными затратами и альтернативными издержками проекта; проанализировать конкурентные позиции предприятия в отрасли;

определены основные направления аналитической деятельности, предваряющие разработку инвестиционной политики на предприятии: выявление основных сфер предпринимательской активности; анализ портфеля инвестиционных проектов, анализ источников получения финансовых ресурсов, их доступности и уровня риска; определение эффективности использования ресурсов;

усовершенствована методика формирования и реализации инвестиционной политики на основе бюджетирования, основанная на автоматизации нормативно-регламентной базы по управлению инвестиционной политикой предприятия на всех этапах, при этом для внедрения бюджетирования были предложены: регламентация процессов реализации и актуализации инвестиционной программы, механизм взаимодействия участников инвестиционного процесса, формы первичных документов для управленческого учета (список заказчиков, ордер-заказ, заказ-наряд, инвестиционный бюджет, отчет об исполнении инвестиционного бюджета, заявка на прием платежей), принципы сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, позволяющие повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегической политикой предприятия; разработаны предложения по совершенствованию системы управления инвестиционной политикой предприятия на основе использования авто-

матизированной системы управления компанией, охватывающей всех ее основных участников (управляющие проектами, заказчики по проектам, балансодержатели) и обеспечивающей информационную поддержку управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса: формирование инвестиционной политики; контроль реализации инвестиционной политики; постинвестиционный мониторинг эффективности результатов инвестиционной политики; управление привлеченными средствами и внешними инвестициями (в т.ч. управление специальными инвестиционно-финансовыми инструментами - лизинг).

Теоретическая и практическая значимость полученных результатов состоит в уточнении содержания понятия «инвестиционная политика», конкретизации этапов процесса формирования инвестиционной политики на промышленном предприятии, что даёт основу для дальнейшего научного изучения данной проблемы.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы промышленными предприятиями для формирования инвестиционной политики с помощью методов, апробированных автором: регламентация процессов реализации и актуализации инвестиционной программы; механизм взаимодействия участников инвестиционного процесса; формы первичных документов для управленческого учета; принципы сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегией развития предприятия.

Усовершенствованная автором методика формирования и реализации инвестиционной политики и отдельных инвестиционных проектов может быть использована для совершенствования системы управления инвестиционной политикой отечественных промышленных предприятий.

Результаты исследования могут дополнить процесс преподавания таких учебных дисциплин, как «Экономика отрасли», «Экономика предприятия», «Инвестиции».

Апробация и внедрение основных результатов исследования осуществлены в ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности».

Основные положения диссертации обсуждались на международных, всероссийских и межвузовских научных и научно-практических конференциях: «XV конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2009 г.); «XII научная конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2008 г.), «IV Международная научная конференция «Высшее образование XXI века» (2007 г.), «IX научная конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2006 г.).

Результаты работы используются в учебном процессе в рамках курса «Инвестиции» в НОУ ВПО «Национальный институт бизнеса».

Автором опубликовано 10 научных статей общим объемом 4,8 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложения.

II. Основное содержание работы

Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, степень ее научной разработанности, определены объект и предмет исследования, сформулированы цель и задачи исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе «Теоретические подходы к формированию инвестиционной политики на промышленных предприятиях» проанализирован, уточнен и дополнен категориальный аппарат, отражающий экономические составляющие инвестиционной политики, выявлены источники финансирования инвестиционной политики предприятий, определены виды инвестиционной политики, проведен сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционной политики промышленных предприятий.

По мнению автора, инвестиционная политика - это составная часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения, с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Инвестиционная политика является составной частью общей экономической стратегии предприятия, которая определяет выбор и способы реализации наиболее рациональных путей обновления и расширения его производственного и научно-технического потенциала. Данная политика направлена на обеспечение развития предприятия в сложной рыночной среде.

Инвестиционная политика на машиностроительном предприятии формируется и реализуется с целью решения следующих задач:

• достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную рентабельность инвестиций;

• наиболее полного удовлетворения потребностей потребителей в наукоемкой продукции;

• получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

• обеспечение ликвидности инвестиций.

Инвестиционная политика машиностроительных предприятий предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте инвестиционная политика выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направленных на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска.

Формирование инвестиционной политики предполагает определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов. Инвестиционная политика нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта, и в целом - на экономически целесообразные направления развития производства.

При формировании инвестиционной политики, по мнению автора, важно учитывать финансово-экономическое положение предприятия; технологический уровень производства предприятия; соотношение собственных и заемных средств; условия финансирования на рынке капиталов; условия страхования и гарантий инвестиций; лизинговые условия.

Процесс формирования инвестиционной политики на предприятии, прежде всего, предполагает этап разработки наиболее эффективных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, когда на основании оценки потребительского спроса на выпускаемую продукцию, производственных возможностей и неиспользуемых резервов определяются экономически выгодные направления развития предприятия. Определение оптимальных способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности предполагает выработку направлений инвестиционной политики и установление источников финансирования инвестиций. В соответствии с этими критериями можно выделить следующие направления инвестиционной политики: инвестирование с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов, выплат из прибыли; инвестирование с целью получения дохода в виде приращения капитала в результате роста рыночной стоимости инвестиционных активов; инвестирование с целью получения дохода, составляющими которого выступают как текущие доходы, так и приращение капи-

тала. Ориентация на одно из указанных направлений является ключевым звеном формирования инвестиционной политики, определяющим состав объектов инвестирования, источник получения дохода, уровень приемлемого риска и подходы к анализу инвестиций.

В ходе исследования было выявлено, что самостоятельным и необходимым этапом формирования инвестиционной политики является ее конкретизация, в том числе по периодам реализации. На этом этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия. Происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта.

Последним этапом формирования инвестиционной политики предприятия является ее оценка. По мнению автора, на данном этапе, важно учитывать не только финансовые результаты, но и другие эффекты ее реализации -количество новых рабочих мест, улучшение экологической обстановки, улучшение социально-культурных и бытовых условий жизни работников и ДР.

Во второй главе «Современное состояние инвестиционной политики промышленных предприятий» рассмотрен механизм формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий, проанализировано современное состояние инвестиционной политики на предприятиях машиностроения.

Формирование инвестиционной политики машиностроительного предприятия определяется рядом условий, важнейшим из которых является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, относительно низкий уровень доходности капиталовложений в машиностроении по сравнению с добывающей промышленностью, непостоянство государственной инвестиционной политики не позволяют эффективно управлять инвести-

циями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента.

Существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной политики, является кардинальное изменение целей операционной политики предприятия, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т.п. В этих условиях существенное возрастание инвестиционной активности предприятие и диверсификация форм его инвестиционной политики должны носить прогнозируемый характер.

Разработка инвестиционной политики предприятия основана на современной концепции «стратегического менеджмента», которая отражает четкое стратегическое позиционирование предприятия, представленное в системе принципов и целей его функционирования, механизм взаимодействия субъекта и объекта управления, характер взаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.

Инвестиционная политика обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц. Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами. Инвестиционная политика обеспечивает возможность быстрой реализации новых возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней инвестиционной среды.

Экономическая постановка задачи разработки инвестиционной политики промышленного предприятия понимается автором как выбор наиболее эффективного распределения ресурсов, обеспечивающих достижение страте-

п

гических целей предприятия. Применительно к такой постановке задачи должны рассматриваться основные особенности инвестиционной политики -учет основных параметров внешней среды и учет потенциальных внутренних сильных и слабых сторон промышленного предприятия.

В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация всех потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Приходится решать проблему выбора - останавливаясь на инвестиционных проектах, удовлетворяющих критерию реализуемости (достаточность финансовых и материальных ресурсов) и критерию максимизации прибыли. Следовательно, речь идет об оптимизации внутреннего инвестиционного портфеля предприятия.

При обосновании инвестиционной политики предприятия учитываются амортизационные отчисления. Инвестиционная политика предприятия тесно связана с амортизационной политикой, так как она направлена на формирования собственных инвестиционных ресурсов и заключается в управлении амортизационными отчислениями от используемых основных средств и нематериальных активов. В этой связи при формировании и реализации инвестиционной политики следует учитывать амортизационную политику предприятия.

Более сложной в оценке является инвестиционная сфера предприятий машиностроительного комплекса. В структуре промышленного производства страны удельный вес машиностроения составляет около 20% (второе место, после топливно-энергетического комплекса), что, однако, в полтора-два раза меньше, чем в экономически развитых странах, где он достигает 35-50%. В структуре валовой добавленной стоимости промышленности доля машиностроения уступает только ТЭК и составляет около 30%'.

В структуре инвестиций в основной капитал по отраслям промышленности доля машиностроения составляет более трети (таблица 1).

1 Загородников C.B., Миронов М.В. Экономика отрасли (машиностроение). М., 2010. С.165.

Таблица 1

Видовая структура инвестиций в основной капитал (в фактически действовавших ценах 2009 г.)'

2000 2005 2006 2007 2009

Инвестиции в основной капитал миллиардов рублей

Всего 1165,2 3611,1 4730,0 6716,2 8764,9

В том числе по видам основных фондов:

Жилища 132,0 434,2 557,2 876,3 1235,7

Здания (кроме жилых) и сооружения 502,2 1460,2 1935,3 2798,4 3881,9

Машины, оборудование, транспортные средства 426,6 1484,0 1917,5 2612,3 3105,3

Прочие 104,4 232,7 320,0 429,2 542,0

Инвестиции в основной капитал в процентах к итогу

Всего 100 100 100 100 100

В том числе по основным видам фондов:

Жилища 11,3 12,0 11,8 13,0 14,1

Здания (кроме жилых) и сооружения 43,1 40,4 40,9 41,7 44,3

Машины, оборудование, транспортные средства 36,6 41,1 40,5 38,9 35,4

Прочие 9,0 6,5 6,8 6,4 6,2

Предприятия отрасли имеются в большинстве регионов России, оказывая существенное влияние на развитие социальной инфраструктуры и состояние региональных и российского рынков труда. Являясь крупным потребителем продукции металлургии, химической промышленности, энергетики, транспорта и связи, машиностроительный комплекс содействует развитию этих и других отраслей.

По мнению автора, развитие машиностроительного комплекса должно строиться на разработке адекватной инвестиционной политики, которая учитывала бы ключевые особенности и способствовала развитию столь важного для страны комплекса, которым является машиностроение. Формирование единой согласованной модели инвестиционной политики машиностроительного комплекса возможно, только при условии участия государственных структур, машиностроительных предприятий и их объединений, коммерческих банков, инвестиционных фондов, иностранных инвесторов и других участников.

Как показало исследование, сегодня для машиностроительных пред-

1 Инвестиции в России 2009. Статистический сборник. М., 2009. С.43.

приятий приоритетными задачами в области инвестиционной политики являются: стимулирование привлечения инвестиций в технико-технологическое перевооружение; привлечение иностранных инвестиций с предоставлением льгот иностранным инвесторам; работа с потенциальными инвесторами, уточнение взаимных интересов; создание внутренней инвестиционной инфраструктуры для реализации целей инвестиционной политики.

Решение проблем формирования и реализации инвестиционной политики в области машиностроения на макроуровне предполагает разработку инвестиционных программ по основным направлениям: обновление и модернизация основных средств; развитие инноваций; совершенствование системы управления предприятием.

В третьей главе «Совершенствование инвестиционной политики предприятий машиностроения» рассматриваются основные направления государственного регулирования инвестиционной политики предприятий, исследуется проблема совершенствования инвестиционной политики на основе бюджетирования и с учетом риска инвестирования.

Значимость всестороннего исследования государственного регулирования инвестиционной политики предприятий машиностроения определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурных преобразований и модернизации отечественной промышленности.

Государственное регулирование инвестиционной политики предприятий машиностроительной отрасли, по мнению автора, должно быть направлено, в первую очередь, на создание условий для перехода отрасли к прогрессивным технологическим укладам, что, естественно, выполнимо только при условии приоритетного обновления и модернизации производственного фонда и создания условий для инвестиционной привлекательности машиностроения. Государственную поддержку технологической модернизации промышленности предлагается направлять на стимулирование спроса на продукцию машиностроения, что преследует двоякую цель: а) создание эффективного спроса на отечественные машины и оборудование, мощных стиму-

лов строительства новых предприятий, использующих технологии из-за рубежа и, следовательно, обеспечивающих прогрессивные структурные преобразования в самом машиностроении; б) стимулирование внутреннего спроса на продукцию отечественного машиностроения для обеспечения технического переоснащения основных фондов других отраслей и комплексов промышленности.

На основании проведенного исследования можно заключить, что инвестиционная политика государства в рамках машиностроительного комплекса, в первую очередь, направлена на технологическое перевооружение, обновление и модернизацию основных производственных фондов, развитие инноваций и совершенствование системы управления предприятием (таблица 2).

Господдержка машиностроительного комплекса на макроуровне позволит переориентировать отечественное машиностроение на интенсивный, опережающий путь развития, что предполагает необходимость решения комплекса накопившихся взаимосвязанных и взаимообусловленных проблем в законодательной, нормативно-правовой, финансово-экономической, образовательной, кадровой и иных сферах. При этом фактор времени приобретает решающее значение, если учесть, что развитые страны перевооружают свою промышленность каждые 7-10 лет.

В этой связи, целесообразной мерой является формирование системной инвестиционной политики, что обусловлено государственным значением проблемы развития российского машиностроения; необходимостью принятия оперативных мер по совершенствованию федерального законодательства в области промышленной, тарифной, налоговой, социальной и образовательной политики, государственной поддержки отечественного производителя с учетом фактора времени. Необходим продуманный комплекс мер по совершенствованию промышленной политики государства, направленной на смещение центра тяжести в структуре экономики страны.

Таблица 2

Основные направления инвестиционной политики государства в рамках машиностроительного комплекса

Обновление и модернизация основных производственных фондов (ОПФ)

Развитие инноваций

Совершенствование системы управления предприятием

а) создание условий для обновления ОПФ: -установление целевых налоговых льгот для машиностроительных предприятий, осуществляющих обновление ОПФ (по налогу на прибыль, НДС, ЕСН); -разрешение применять коэффициенты для ускоренной амортизации;

-предоставление кредитов и прямых государственных дотаций на обновление ОПФ;

б) поощрение и предоставление дополнительных льгот для предприятий, оказывающих помощь машиностроительным комплексам в перевооружении (поставщикам оборудования, лизингодателям, банкам и

др.);

в) снижение таможенных платежей на ввозимое импортное оборудование и технологии.

а) помощь в активизации сотрудничества науки и производства (научных организаций, высших учебных заведений, производственных предприятий):

-создание государственных программ поддержки подобного сотрудничества;

-помощь в решении организационных проблем; -стимулирование и создание условий для функционирования экспериментальных производств;

б) организационная и юридическая помощь в создании научно-производственных инновационных комплексов: бизнес-инкубаторов, технопарков, наукоградов, инновационно-технологических центров и др. образований (располагающихся не только на территориях ОЭЗ, по и других);

в) помощь в продвижении созданной наукоемкой высокотехнологичной продукции на внутренний и на внешние рынки;

г) создание сети венчурных фондов с полным или частичным участием государства; оказание поддержки частным венчурным фондам

а) улучшение качества образовательных услуг с целью подготовки профессиональных высококвалифицированных кадров:

- учет требований к образовательным стандартам со стороны представителей высшего руководства машиностроительных предприятий; -развитие сети образовательных учреждений дополнительного образования с целью повышения квалификации и переподготовки кадрового состава машиностроительных предприятий;

б) стимулирование стажировок и обмена опытом между руководством машиностроительных предприятий как внутри страны, так и при сотрудничестве с зарубежными странами;

в) применение системы поощрений к руководству машиностроительных предприятий, демонстрирующих успехи в рациональной организации производств, в создании успешных управленческих систем на предприятии:

- предоставление грантов на дальнейшее развитие.

Можно заключить, что формирование в будущем полноценной инвестиционной политики будет способствовать совершенствованию государственного регулирования экономики и обеспечению должной увязки регионального аспекта с отраслевым. Однако, формирование инвестиционной политики, как на макро, так и на микроуровне не возможно без учета рисков. В

любом эффективно действующем промышленном предприятии вопросы управления инвестиционным процессом и локализации рисков инвестиционных проектов занимают одно из самых главных мест.

Причины, обусловливающие необходимость управления рисками инвестиционных проектов промышленного предприятия могут быть различны, в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы; наращивание объемов производственной деятельности; освоение новых видов деятельности. Различна и степень ответственности за принятие инвестиционных решений в рамках этих направлений. Если речь идет о замене имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято, поскольку руководство промышленного предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, необходимо учесть целый ряд новых факторов: возможность изменения положения группы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и др.

Эффективным средством снижения отрицательного воздействия рисков, по мнению автора, является использование механизма бюджетного планирования. Бюджетирование как специфическая форма управления инвестиционной политикой предприятия предназначена для организации системы анализа и планирования финансовых ресурсов, основанной на разработке и контроле исполнения бюджетов предприятия, которая позволит установить детальный текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием ресурсов, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

Автором обобщены теоретические положения и развиты методические и организационные аспекты бюджетирования, а также разработаны способы решения экономических задач, связанных с внедрением бюджетирования в деятельность ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасно-

сти»» на основе автоматизации. Наиболее приемлемой для Компании является разработка бюджетов на основе данных о выручке от реализации продукции, работ, услуг. При этом, ориентируя бизнес на наращивание стоимости (ценности), необходимо учитывать противоречие между прибылью и денежным потоком, заключающееся в потере финансовой устойчивости компании при увеличении денежного потока посредством максимизации прибыли при отсутствующей сбалансированности с ликвидностью.

Эффективное внедрение бюджетирования на предприятии возможно с помощью разработки следующих механизмов, апробированных автором в ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»»:

• регламентации процессов реализации и актуализации инвестиционной программы;

в взаимодействии участников инвестиционного процесса по реализации инвестиционной программы;

• использовании первичных документов для управленческого учета (список заказчиков, ордер-заказ, заказ-наряд, инвестиционный бюджет, отчет об исполнении инвестиционного бюджета, заявка на прием платежей);

• применении принципов сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, позволяющих повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегической политикой развития Компании;

• внедрения системы управления инвестиционной политикой на основе программного обеспечения на всех основных этапах, (формирование инвестиционной политики, контроль реализации, постинвестиционный мониторинг).

Проведенное исследование позволило автору разработать и апробировать в ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»»

ряд регламентов и технологий, способствующих повышению эффективности управления инвестиционной политикой на предприятии, среди них:

• нормативно-регламентная база по управлению инвестиционной политикой и отдельными инвестиционными проектами предприятия на всех этапах его жизненного цикла;

• технологическая модель системы управления инвестиционной политикой;

• сбалансированная система показателей эффективности реализации инвестиционной политики;

• автоматизированная система управления предприятием, охватывающая всех ее основных участников (управляющие проектами, заказчики по проектам, балансодержатели) и обеспечивающая информационную поддержку управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса.

В Заключении сформулированы общие методологические и теоретические выводы и результаты диссертационной работы.

По теме диссертации автором опубликованы следующие работы:

1. Санин Н.В. Иностранные инвестиции: от теории к практике // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. 2008. №2(21). С. 49-51. (0,4 и.л.).

2. Санин Н.В. Проблема оценки эффективности инвестиционной политики предприятий: основные методы оценки // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 72. М.: Изд-во МосГУ, 2006. С. 151-157. (0,4 пл.).

3. Санин Н.В. Инвестиционная политика предприятий в современных условиях // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 74. М.: Изд-во МосГУ, 2006. С. 153-158. (0,4 пл.).

4. Санин Н.В. Стратегическое управление инвестиционной политикой // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 1(76). М.: Изд-во МосГУ, 2007. С. 146-154. (0,5 пл.).

5. Санин Н.В. Повышение эффективности инвестиционной политики на стадии разработки инвестиционного проекта // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 84. М.: Изд-во МосГУ, 2007. С. 131-135.(0,3 пл.).

6. Санин Н.В. Основные методы оценки инвестиционной политики предприятий // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 86. М.: Изд-во МосГУ, 2007. С. 55-62. (0,5 п.л.).

7. Санин Н.В. Совершенствование планирования и управления инвестиционной политикой предприятий на основе бюджетирования // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 94. М.: Изд-во МосГУ, 2008. С. 25-32. (0,4 пл.).

8. Санин Н.В. Теоретические аспекты формирования инвестиционной политики промышленных предприятий в условиях кризиса // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 110. М.: Изд-во МосГУ, 2009. С. 150-159. (0,6 пл.).

9. Санин Н.В. Содержание инвестиционной политики предприятия, её основные виды и типы // Вестник Национального института бизнеса. Вып. 11. М.: Изд-во НИБ, 2009. С. 545-552. (0,5 пл.).

10. Санин Н.В. Управление инвестиционной политикой предприятия на основе бюджетирования и автоматизации (на примере ОАО «Финансо во-промышленная группа «Формула безопасности») // Научные труды Московского гуманитарного университета. Вып. 113. М.: Изд-во МосГУ, 2009. С. 154-165. (0,8 пл.).

Подписано в печать 10.03.2011 г. Заказ № ioO Формат 60x80 1/16. Объем 1,2 пл. Тираж 100 экз. Издательство ННОУ ВПО «Московский гуманитарный университет» 111395, г. Москва, ул. Юности, 5/1

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Санин, Николай Владимирович

Введение.

Глава 1. Теоретические подходы к формированию инвестиционной политики на промышленных предприятиях.

1.1. Формирование инвестиционной политики предприятия.

1.2. Сравнительный анализ методов оценки эффективности инвестиционной политики.

Глава 2. Современное состояние инвестиционной политики промышленных предприятий.

2.1. Механизм формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий.

2.2. Анализ современного состояния инвестиционной политики промышленных предприятий машиностроительной отрасли.

Глава 3. Совершенствование инвестиционной политики промышленных предприятий машиностроения.

3.1. Основные направления государственного регулирования инвестиционной политики промышленных предприятий машиностроения.

3.2. Совершенствование инвестиционной политики предприятий с учетом риска инвестирования.

3.3. Инвестиционная политика предприятия на основе бюджетирования (на примере ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»»).

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формирование и реализация инвестиционной политики на промышленных предприятиях"

Актуальность исследования. Одним из факторов экономического и инновационного развития государства является высокая инвестиционная активность предприятий, способствующая обеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостояния общества. Совершенствование процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятий и наращивание объемов инвестиций - основополагающие условия структурных преобразований, необходимых для модернизации машиностроительного комплекса. Важными проблемами выступают конкретизация содержания основных этапов инвестиционной политики и разработка практических рекомендаций по внедрению информационных технологий в целях совершенствования системы управления инвестиционной политики предприятий машиностроения.

При формировании инвестиционной политики предприятий учитывается ряд условий, важнейшими из которых являются частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, относительно низкий уровень доходности капиталовложений в машиностроении по сравнению с добывающей промышленностью, нестабильность государственной инвестиционной политики, относительно низкая инвестиционная активность предприятий, обусловленная экономическим кризисом. Так, прирост инвестиций в основной капитал в 2010 г. по отношению к 2009 г. составил 1,8%, однако в целом за I квартал 2010 г. инвестиции были на 1,1% ниже, чем в IV квартале 2009 года1. В этих условиях формирование и реализация инвестиционной политики, адаптированной к изменениям факторов внешней инвестиционной среды, представляется приоритетной задачей для российских промышленных предприятий.

1 Официальный сайт Министерства экономического развития РФ. 1ЖЬ: http://www.economy.gov.ru/minec/main/

Назрела необходимость внедрения эффективных методов формирования и реализации инвестиционной политики предприятий. Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствования формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определили выбор темы исследования.

Степень научной разработанности проблемы. В российской экономической науке вопросы инвестиционной политики стали широко изучаться сравнительно недавно. Лишь в начале 1990-х годов российские экономисты с развитием в стране рыночных отношений стали проводить разносторонние исследования по данным вопросам. Изучению инвестиционных процессов большое внимание уделяли российские учёные-экономисты: Абалкин Л.И., Амосов А.И., Воропаев В.И., Дахов И.Г., Долгов С. И., Колесов В.П., Лютова И.И., Мацкуляк И.Д., Новицкий H.A., Орешин В.П., Смирнов

A.Л., Сенчагов В.К., Фаминский И.П., Чибриков Г.Г., Шенаев В.Н., Шеремет

B.В., Щербаков В.Н., Щипанова Д.Г., Юркевич В.Д., Яременко Ю.А. и др. Вопросы анализа инвестиционных проектов в своих работах освещали: Абрамов С.И., Алексеева М.М., Виленский П.Л., Горемыкин В.А., Ильин М.С., Малич В.А., Цуглевич В.Н., Четыркин Е.А, Шапиро В.Д., Шапкин В.А. и др.

Важнейший вклад в осмысление проблем инвестиционной политики внесли зарубежные учёные-экономисты: Александер Г., Гитман Дж., Бланк И.А., Бейли Д., Блэк Ф., Брэйли Р., Кейнс Дж. М., Макманус Дж., Майерс С, Мертенс А., Тобин Д., Фишер Б., Шарп У., Шумпетер Й.

В большинстве исследований главное внимание уделялось проблеме оценки эффективности инвестиций, при этом остается недостаточно изученной проблема формирования и реализации инвестиционной политики современного промышленного предприятия.

Актуальность темы и недостаточность разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.

Цель исследования состоит в теоретическом раскрытии содержания формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий России, разработке практических рекомендаций по ее совершенствованию.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

• уточнить содержание понятия «инвестиционная политика»;

• конкретизировать основные этапы формирования инвестиционной политики на предприятии;

• определить факторы разработки инвестиционной политики;

• выявить основные направления аналитической деятельности, предваряющие разработку инвестиционной политики на предприятии;

• предложить методику совершенствования процесса формирования и реализации инвестиционной политики предприятия на основе бюджетирования;

• разработать предложения по совершенствованию системы управления инвестиционной политикой предприятия на основе использования программного обеспечения.

Объектом исследования являются предприятия машиностроительной отрасли промышленности России.

Предметом исследования является система экономических и управленческих отношений, складывающихся в процессе формирования и реализации инвестиционной политики на предприятиях машиностроительной отрасли.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

Теоретической основой исследования послужили следующие общие и специальные методы экономических исследований: системный подход, диалектический метод познания, структурный и факторный анализ, сравнительный микро- и макроэкономический анализ. При изучении практических материалов использовались методы экономико-статистической обработки и экономико-математического моделирования.

При написании диссертации использовались данные государственной статистики, экономические и социологические исследования, информационно-аналитические материалы государственных учреждений, различных организаций и частных компаний, а также материалы периодической печати по данной проблематике.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в системном комплексном подходе к процессу формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в современных условиях.

Основные результаты, полученные лично соискателем, обладающие научной новизной и выносимые на защиту:

• уточнено содержание понятия «инвестиционная политика», которое представляет собой составную часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения, с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня;

• конкретизирован процесс формирования инвестиционной политики на машиностроительном предприятии, состоящий из следующих этапов: разработка наиболее эффективных в реальных условиях способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, когда на основании оценки потребительского спроса на выпускаемую продукцию, производственных возможностей и неиспользуемых резервов определяются экономически выгодные направления развития предприятия; конкретизация проведения инвестиционной политики по периодам реализации и разработка инвестиционных проектов, где происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации; оценка инвестиционной политики, где обязателен учет финансовых результатов проведения инвестиционной политики, и также другие эффекты от ее реализации: количество новых рабочих мест, улучшение экологической обстановки, улучшение социально-культурных и бытовых условий жизни работников и др.;

• установлено, что формирование инвестиционной политики промышленного предприятия основывается на первичном анализе инвестиционных проектов, при этом для оценки реального результата проекта необходимо корректировать финансовые потоки издержек и выгод и осуществить переоценку ресурсов на входе и продукции на выходе по их альтернативной стоимости; провести анализ финансового и экономического состояния предприятия, где рассматриваются позиции, связанные с денежными затратами и альтернативными издержками проекта; проанализировать конкурентные позиции предприятия в отрасли;

• определены основные направления аналитической деятельности, предваряющие разработку инвестиционной политики на предприятии: выявление основных сфер предпринимательской активности; анализ портфеля инвестиционных проектов, анализ источников получения финансовых ресурсов, их доступности и уровня риска; определение эффективности использования ресурсов;

• усовершенствована методика формирования и реализации инвестиционной политики на основе бюджетирования, основанная на автоматизации нормативно-регламентной базы по управлению инвестиционной политикой предприятия на всех этапах, при этом для внедрения бюджетирования были предложены: регламентация процессов реализации и актуализации инвестиционной программы, механизм взаимодействия участников инвестиционного процесса, формы первичных документов для управленческого учета (список заказчиков, ордер-заказ, заказ-наряд, инвестиционный бюджет, отчет об исполнении инвестиционного бюджета, заявка на прием платежей), принципы сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, позволяющие повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегической политикой предприятия; • разработаны предложения по совершенствованию системы управления инвестиционной политикой предприятия на основе использования автоматизированной системы управления компанией, охватывающей всех ее основных участников (управляющие проектами, заказчики по проектам, балансодержатели) и обеспечивающей информационную поддержку управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса: формирование инвестиционной политики; контроль реализации инвестиционной политики; постинвестиционный мониторинг эффективности результатов инвестиционной политики; управление привлеченными средствами и внешними инвестициями (в т.ч. управление специальными инвестиционно-финансовыми инструментами — лизинг).

Теоретическая и практическая значимость полученных результатов состоит в уточнении содержания понятия «инвестиционная политика», конкретизации этапов процесса формирования инвестиционной политики на промышленном предприятии, что даёт основу для дальнейшего научного изучения данной проблемы.

Результаты диссертационного исследования могут быть использованы промышленными предприятиями для формирования инвестиционной политики с помощью методов, апробированных автором: регламентация процессов реализации и актуализации инвестиционной программы; механизм взаимодействия участников инвестиционного процесса; формы первичных документов для управленческого учета; принципы сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегией развития предприятия.

Усовершенствованная автором методика формирования и реализации инвестиционной политики и отдельных инвестиционных проектов может быть использована для совершенствования системы управления инвестиционной политикой отечественных промышленных предприятий.

Результаты исследования могут дополнить процесс преподавания таких учебных дисциплин, как «Экономика отрасли», «Экономика предприятия», «Инвестиции».

Апробация и внедрение основных результатов исследования осуществлены в ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»».

Основные положения диссертации обсуждались на международных, всероссийских и межвузовских научных и научно-практических конференциях: «XV конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2009 г.); «XII научная конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2008 г.), «IV Международная научная конференция «Высшее образование XXI века» (2007 г.), «IX научная конференция аспирантов и докторантов Московского гуманитарного университета» (2006 г.).

Результаты работы используются в учебном процессе в рамках курса «Инвестиции» в НОУ ВПО «Национальный институт бизнеса».

Автором опубликовано 11 научных статей общим объемом 5,2 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и использованных источников, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Санин, Николай Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного исследования можно заключить, что инвестиционная политика представляет собой составную часть экономической политики, проводимой государством и предприятиями в виде установления структуры и масштабов инвестиций, определения направлений их использования, источников получения, с учетом необходимости обновления основных средств и повышения их технического уровня.

Основной целью инвестиционной политики промышленного предприятия является создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия.

Составляющими элементами механизма инвестиционной политики являются: исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка; поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности предприятия; обеспечение высокой эффективности инвестиций; обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью; обеспечение ликвидности инвестиций; определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и оптимизация структуры их источников; формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия; обеспечение ускорения реализации инвестиционных программ.

Формирование инвестиционной политики состоит из следующих этапов: разработка наиболее эффективных в реальных условиях способов реализации стратегических целей инвестиционной деятельности, когда на основании оценки потребительского спроса на выпускаемую продукцию, производственных возможностей и неиспользуемых резервов определяются экономически выгодные направления развития предприятия; конкретизация проведения инвестиционной политики по периодам реализации и разработка инвестиционных проектов, где происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации; оценка инвестиционной политики, где обязателен учет финансовых результатов проведения инвестиционной политики, и также другие эффекты от ее реализации: количество новых рабочих мест, улучшение экологической обстановки, улучшение социально-культурных и бытовых условий жизни работников и др.

На начальном этапе построения инвестиционной политики необходимо произвести оценку эффективности всех возможных инвестиционных проектов. Анализируя в целом методы оценки эффективности инвестиционных проектов, можно сделать вывод об отсутствии сколько-нибудь приемлемого единства в подходах к такой оценке. Следует отметить, что как статистическим, так и дисконтированным методам оценки проектов присуща сильная зависимость от качества прогнозирования - точности составления будущих притоков и оттоков. Нелинейность, присущая экономическим процессам, заставляет прибегать к нетрадиционным подходам измерения будущих показателей.

В целом, необходимо отметить, что формирование и реализация инвестиционной политики промышленного предприятия должно строиться на определении эффективности различных инвестиционных проектов, при этом все инвестиционные проекты осуществляются с определенной целью. Данные цели можно классифицировать следующим образом.

1. Сохранение производства. Это обязательные инвестиции, необходимые для того, чтобы предприятие могло продолжать свою деятельность.

2. Снижение издержек. Эта категория проектов включает расходы на замещение действующего, но устаревшего оборудования, совершенствование действующих технологий. Цель таких проектов состоит в снижении расходов труда, материалов, электроэнергии и других факторов производства.

3. Расширение производства существующей продукции или рынков.

Сюда включаются расходы на увеличение выпуска существующей продукции или расширение выходов продукции на рынки. Такие проекты, более комплексные, поскольку они требуют точной оценки будущего спроса на рынках.

4. Расширение производства за счет выпуска новой продукции или завоевания новых рынков. Существуют расходы, необходимые для производства новой продукции или для распространения продукции в неохваченные еще географические зоны. Такие проекты требуют больших расходов в течение длительных периодов и очень подробного анализа.

5. Проекты безопасности и защиты окружающей среды. В эту категорию попадают расходы на выполнение правительственных указаний, трудовых соглашений или условий страховой политики. Такие расходы часто называются обязательными инвестициями или бесприбыльно-производственными проектами.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Кроме того, в пределах каждой категории проекты разбиваются по величине издержек: чем крупнее затребованные инвестиции, тем более подробным должен быть анализ и тем выше уровень должностных лиц, которые санкционируют эти расходы. Финансирование проекта включает следующие основные стадии: предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и планируемой прибыли), разработку плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.) организацию финансирования, в том числе: оценку возможных форм финансирования и выбор конкретной формы, определение финансирующих организаций, определение структуры источников финансирования, контроль выполнения плана и условий финансирования.

При оценке проектных издержек и выгод необходимо принимать в расчет разную стоимость одного и того же проектного ресурса или продукта: социально-экономическую - для общества и финансовую - для непосредственных участников проекта. Хотя прогнозируемые финансовые выгоды и затраты служат основой для определения экономических выгод и издержек, для перехода от финансового анализа к экономическому, необходимо осуществить ряд корректировок финансовых результатов.

Один вариант связан с необходимостью учета того факта, что многие проекты влекут за собой экономические издержки, которые не всегда учитываются при формировании потока денежных средств в финансовой документации по проекту. Другой вариант корректировок связан с издержками, которые с позиций предприятия отражаются в документации как финансовые (например, налоги или субсидии), а с позиций общества должны быть отнесены к экономическим, так как не связаны с использованием ресурсов и представляют собой лишь трансферты от хозяйствующего субъекта в пользу государства.

Итак, для оценки реального результата проекта необходимо корректировать финансовые потоки издержек и выгод для отражения результатов проекта с точки зрения общества. Следует провести переоценку ресурсов на входе и продукции на выходе по их общественной альтернативной стоимости.

Формирование инвестиционной политики машиностроительного предприятия определяется рядом условий, важнейшим из которых является интенсивность изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной политики не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента.

По мнению автора, можно выделить основные направления инвестиционной политики. К ним относятся: инвестиции на поддержание простого воспроизводства (в основном из амортизационных фондов с привлечением дополнительных средств в случае инфляции и обесценения накоплений); вложения в капитальное строительство; инвестиции на прирост оборотных средств; финансирование инновационных разработок — внедрение новых технологий и НИОКР; замена изношенной техники и оборудования и др. Эти направления представляют стратегические ориентиры при формировании финансово-инвестиционной политики предприятия в целом.

Итак, основными направлениями аналитической деятельности, предваряющими разработку инвестиционной политики на предприятии, являются: выявление основных сфер предпринимательской активности; анализ портфеля инвестиционных проектов; анализ источников получения финансовых ресурсов, их доступности и уровня риска; определение эффективности использования ресурсов.

На основании проделанного исследования можно заключить, что главной задачей оздоровления экономики в России является возрождение и развитие обрабатывающих отраслей экономики, значительную часть которых составляет машиностроительный комплекс. Развитие машиностроительного комплекса должно строиться на разработке адекватной инвестиционной политики, которая учитывала бы ключевые особенности и способствовала развитию столь важного для страны комплекса, которым является машиностроение. При разработке и внедрении единой согласованной инвестиционной политики машиностроения со стороны государства должна применяться определенная методика, включающая комплекс взаимосвязанных непротиворечивых мероприятий с привлечением различных государственных организаций и институтов в качестве исполнителей.

Формирование единой согласованной модели инвестиционной политики машиностроительного комплекса должно происходить при условии участия государственных структур, машиностроительных предприятий и их объединений, коммерческих банков, инвестиционных фондов, иностранных инвесторов и других участников.

Автор считает, что сегодня для предприятий машиностроительного комплекса приоритетными задачами в области инвестиционной политики являются: стимулирование привлечения инвестиций в предприятия машиностроения; привлечение иностранных инвестиций с предоставлением льгот иностранным инвесторам; работа с потенциальными инвесторами, уточнение взаимных интересов; создание внутренней инвестиционной инфраструктуры для реализации целей инвестиционной политики.

Решение проблем формирования и реализации инвестиционной политики в области машиностроения на макроуровне предполагает разработку инвестиционных программ по основным направлениям: обновление и модернизация основных средств; развитие инноваций; совершенствование системы управления предприятием. Развитие машиностроительного комплекса должно происходить не просто в рамках обновления и расширения производств, но и в плане инновационного развития.

Процесс разработки инвестиционной политики является важнейшей составной частью стратегии развития предприятия, основными элементами которой являются миссия, общие стратегические цели развития, способы формирования и распределения ресурсов.

На основании проведенного исследования определена значимость государственного регулирования инвестиционной политики промышленных предприятий машиностроения, которая определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного и социального потенциала России. В условиях посткризисного развития актуальной задачей становится изучение и обоснование новых инструментов и направлений государственного регулирования инвестиционной политики, соответствующих улучшению конкурентной позиции страны на мировых рынках.

Основной задачей макроэкономической политики государства в сфере модернизации промышленной структуры страны является создание условий для динамичного инвестиционного процесса, так как бюджетных средств явно недостаточно для проведения модернизации хотя бы одной подотрасли промышленности, даже такой значимой для экономики как машиностроение. В первую очередь, это связано с тем, что от уровня развития машиностроения зависят важнейшие удельные показатели валового внутреннего продукта страны (материалоемкость, энергоемкость и т. д.), производительность труда в других отраслях народного хозяйства, уровень экологической безопасности промышленного производства и обороноспособность государства.

Однако, как было выявлено на основании проведенного исследования, подавляющее большинство отечественных промышленных производств сегодня все еще относятся к третьему и четвертому технологическим укладам и соответствуют технологиям, созданным еще в 1930 - 1960-е годы и только незначительное число промышленных предприятий может быть отнесено к пятому технологическому укладу, опирающемуся на инженерные решения, основанные на электронике, телекоммуникациях, оптоволоконных и лазерных устройствах и биотехнологиях 1980-х годов. В то же время развитые страны мира уже начали переход к шестому технологическому укладу, основанному на широком применении микро- и наноэлектроники, генной инженерии, нетрадиционной энергетики и информационных сетей, следующих после интернет-поколения.

Необходимо восстановить и развить до высокотехнологичного уровня отрасль машиностроения, находящуюся в настоящее время в техническом состоянии, отстающем от развитых стран приблизительно на 30 лет. Очевидно, что для этого необходимо обеспечить опережающие темпы развития. Помимо этого следует учитывать, что требования к современному машиностроительному производству в развитых странах постоянно усложняются: число составляющих производственного процесса увеличивается, характер их взаимодействия становится все более динамичным и многопараметрическим.

Государственное регулирование государственной политики в машиностроении должно быть направлено, в первую очередь, на создание условий для перехода отрасли к прогрессивным технологическим укладам, что выполнимо только при условии приоритетного обновления и модернизации своего производственного фонда, целевой подготовке кадрового потенциала и создания условий для инвестиционной привлекательности машиностроения.

По мнению автора, стратегическая программа в области развития машиностроения России должна опираться на комплексную модернизацию производственного фонда и развитие отраслей машиностроения.

Выявлено, что в области формировании стратегии развития машиностроения уже сделаны определенные шаги. Так, разработаны две концепции (автомобильной и станко-инструментальной отраслей) и ряд стратегий развития, в том числе авиационной промышленности, строительно-дорожного и коммунального, нефтегазового, тракторного и сельскохозяйственного, энергетического, транспортного машиностроения, машиностроения для текстильной и легкой промышленности.

Однако говорить о наличии в России общего системного стратегического подхода к инвестиционной политике и модернизации машиностроительного комплекса пока не приходиться. В этой связи, автор считает целесообразным разработку системной инвестиционной политики и модернизации отечественного машиностроения реализовать через формирование Государственной комплексной программы развития машиностроения России, что обусловлено государственным значением проблемы развития российского машиностроения; необходимостью принятия оперативных мер по совершенствованию федерального законодательства в области промышленной, тарифной, налоговой, социальной и образовательной политики, государственной поддержки отечественного производителя с учетом фактора времени. Необходим продуманный комплекс мер по совершенствованию промышленной политики государства, направленной на смещение центра тяжести в структуре экономики страны.

Формирование в будущем полноценной инвестиционной политики будет способствовать усилению государственного регулирования экономики и обеспечению должной увязки регионального аспекта с отраслевым. Новая концепция инвестиционной политики в привлечении иностранного капитала направлена, в частности, на повышение роли инвестиционной составляющей в экономической политике государства. Таким образом, инвестиции должны рассматриваться государством как одно из важных условий стабилизации и роста российской экономики.

В связи с тем, что развитие промышленных предприятий РФ в настоящий момент протекает в условиях посткризисного периода, автору представляется необходимым внедрение в систему управления инвестиционной политики системы бюджетного планирования, что является эффективным средством снижения отрицательного воздействия рисков.

Если внешние риски (политические, экономические, риски правового регулирования и т.д.) могут поддаваться лишь прогнозированию, то борьба с внутренними рисками может быть весьма успешной с помощью системы бюджетного планирования политики предприятия. Бюджетирование как специфическая форма управления инвестиционной политикой предприятия предназначена для организации системы анализа и планирования финансовых ресурсов, основанной на разработке и контроле исполнения бюджетов предприятия, которая позволит установить детальный текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием ресурсов, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.

Автором обобщены теоретические положения и развиты методические и организационные аспекты бюджетирования, а также усовершенствована методика формирования и реализации инвестиционной политики на основе бюджетирования, основанная на автоматизации нормативно-регламентной базы по управлению инвестиционной политикой ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»» на всех этапах. Наиболее приемлемой для ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»» является разработка бюджетов на основе данных о выручке от реализации продукции, работ, услуг. При этом, ориентируя бизнес на наращивание стоимости (ценности), необходимо учитывать противоречие между прибылью и денежным потоком, заключающееся в потере финансовой устойчивости компании при увеличении денежного потока посредством максимизации прибыли при отсутствующей сбалансированности с ликвидностью.

Внедрение бюджетирования на предприятии возможно с помощью следующих методов, апробированных автором в ОАО «Финансово-промышленная группа «Формула безопасности»»:

• регламентация процессов реализации и актуализации инвестиционной программы;

• механизм взаимодействия участников инвестиционного процесса;

• формы первичных документов для управленческого учета (список заказчиков, ордер-заказ, заказ-наряд, инвестиционный бюджет, отчет об исполнении инвестиционного бюджета, заявка на прием платежей);

• принципы сквозного планирования при формировании и реализации инвестиционных проектов, позволяющие повысить эффективность инвестиционной деятельности и обеспечить системную взаимосвязь инвестиционной политики со стратегической политикой предприятия.

Благодаря внедрению указанных методов проблема формирования механизма эффективной системы бюджетирования становится разрешимой. Полученные результаты, являясь частью общей схемы бюджетирования, могут служить инструментами оценки качества управления инвестиционной политикой предприятия в современных условиях.

В процессе реализации целей инвестиционной политики были решены следующие задачи:

1. Совершенствование методологии управления, внедрение проектных подходов к управлению инвестиционной политикой:

• разработка нормативно-регламентной базы по управлению инвестиционной политикой и отдельными инвестиционными проектами Компании на всех этапах их жизненного цикла;

• разработка технологической модели системы управления инвестиционной политикой;

• разработка сбалансированной системы показателей эффективности реализации инвестиционной политики.

2. Разработка предложений по совершенствованию системы управления инвестиционной политикой предприятия на основе использования автоматизированной системы управления компанией, охватывающей всех ее основных участников (управляющие проектами, заказчики по проектам, балансодержатели) и обеспечивающей информационную поддержку управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса: формирование инвестиционной политики; контроль реализации инвестиционной политики; постинвестиционный мониторинг эффективности результатов инвестиционной политики; управление привлеченными средствами и внешними инвестициями (в т.ч. управление специальными инвестиционно-финансовыми инструментами - лизинг);

3. Создание системы повышения квалификации сотрудников в области управления инвестиционными проектами и программами.