Формы интеграции банковского и промышленного капитала: их роль в преодолении кризисной ситуации в России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Монахов, Олег Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Теоретические основы, методы и формы интеграции банковского и промышленного капитала.

1.1. Теоретические основы интеграции банковского и промышленного капитала.

1.2. Методы и организационные формы интеграции промышленного и банковского капитала в России.

Глава 2.Формирование и становление финансово-промышленных групп в России.

2.1. Особенности экономической интеграции банковской системы и реального сектора в России.

2.2. Факторы, определяющие особенности интеграции банковского и промышленного капитала в период рыночных реформ в России.

2.2.1. Макроэкономические факторы.

2.2.2. Организационно-правовые факторы.

2.2.3. Социально-психологические факторы.

2.3. Важнейшие тенденции и перспективные формы интеграции банковской системы и реального сектора.

2.3.1. Проблемы консолидации банковских капиталов.

2.3.2. Роль финансово-промышленных групп в процессе интеграции банковского и промышленного капитала, механизм и этапы их формирования.

2.3.3. Динамика формирования финансово-промышленных групп, их отраслевая, региональная и межнациональная структура.

2.4. Инвестиционные возможности страховых, инвестиционных и пенсионных фондов как конкурентов и партнеров банков.

Глава 3. Проблемы и перспективы развития финансово-промышленных групп, их значение в период кризиса в России.

3.1. Направления совершенствования государственной инвестиционной политики с учетом интеграционных процессов банковского и промышленного капитала.

3.2. Государственное регулирование банковской сферы как важнейшее условие реструктуризации, повышения устойчивости и эффективности финансово-промышленных групп.

3.3. Некоторые меры по усилению мотивации банков по вхождению в финансово-промышленные группы.

3.4. Возможные пути трансформации и совершенствования деятельности финансово-промышленных групп.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Формы интеграции банковского и промышленного капитала: их роль в преодолении кризисной ситуации в России"

Вступление в 21 век происходит под знаменем интернационализации и глобализации экономики, неотъемлемым признаком которых являются процессы слияний и поглощений, укрепления позиций и конкурентных преимуществ различного рода организационных форм банковского и промышленного капитала.

В течение последнего десятилетия в России произошла глубочайшая трансформации как финансово-кредитной, так и производственной сферы хозяйствования. Становление рыночной экономики сопровождается формированием региональных и межотраслевых связей банковских учреждений с промышленными, сельскохозяйственными и торговыми предприятиями, включая наиболее тесную их интеграцию в составе региональных финансово-промышленных групп (РФПГ), финансово-промышленных групп (ФПГ), аграрных финансово-промышленных групп (АФПГ).

За прошедшие годы накоплен определенный опыт, отчетливо проявились как положительные так и негативные тенденции. Эффективное функционирование интегрированных структур, совпадение корпоративных интересов с общенациональными (особенно на переломном этапе исторического развития) не могут быть обеспечены без активной регулирующей роли государства.

Практика требует рассмотрения вопросов интеграции финансового промышленного капитала в изменяющихся социально-экономических условиях и использование научных методов в разработке и оценке корпоративных стратегий. Необходимо обобщение и систематизация зарубежного опыта государственного регулирования их деятельности, выделение положительных аспектов, выработка приемлемых рекомендаций для российской практики.

В условиях стабилизации национальной экономики уже требуется переосмысление стратегии корпоративного роста, отход от "тактики выживания" к стратегии, ориентированной на долговременное развитие на основе конкурентного потенциала и преимуществ этих интегрированных структур.

Актуальность выбранной темы обуславливается тем, что в российской экономической науке недостаточно изучены организационные формы интеграции финансового и промышленного капитала, выявление характерных особенностей и оценки их эффективности с целью скорейшего восстановления и развития национальной экономики.

Целью настоящей работы является анализ организационных форм интеграции финансового и промышленного капитала в реальном секторе российской экономики и разработка на этой основе рекомендаций по повышению их эффективности.

В работе автором были определены следующие задачи: исследовать новые формы и механизмы формирования финансово-промышленных групп; обосновать целесообразность создания ФПГ в стране; выделить факторы, сдерживающие развития финансово-промышленных групп; оценить необходимость и возможность участия в ФПГ финансовых институтов -страховых компаний, инвестиционных и пенсионных фондов; проанализировать роль кредитных учреждений в функционирующих ФПГ; выявить наиболее оптимальные варианты интеграции банковского и промышленного капитала в условиях реформирования экономики; изучить перспективы развития ФПГ и их воздействие на преодоление кризисной ситуации в России.

Диссертация призвана также наметить основные теоретические подходы к государственному регулированию деятельности интегрированных структур и предложить практические рекомендации по ее совершенствованию.

В качестве объекта исследования выступают российские и зарубежные финансово-кредитные учреждения и предприятия, участвующие в интеграционных процессах.

Предметом исследования являются организационные формы интеграции финансового и промышленного капитала, проблемы и перспективы их деятельности в условиях российской экономики. Основное внимание при этом уделяется ФПГ, как наиболее глубоко интегрированным структурам реального сектора национальной экономики. Поскольку достоверные сведения о составе и масштабах деятельности неформальных ФПК в открытой печати отсутствуют, то в этой работе они практически не анализируются.

Научная новизна данного диссертационного исследования заключается в следующем:

- определены условия функционирования ФПГ в условиях переходной экономики;

- обоснована необходимость и выявлены особенности интеграции промышленного и финансового капитала в условиях реформирования экономики; осуществлена расширенная классификация ФПГ; выделены и охарактеризованы этапы становления ФПГ в России; раскрыта специфика формирования и осуществления деятельности различных типов финансово-промышленных групп; оценено влияние кризиса банковского сектора на интеграционные процессы финансовых и промышленных предприятий; предложены механизмы реализации мер государственной поддержки деятельности

ФПГ; разработаны предложения по совершенствованию банковских учреждений как основы

ФПГ.

Данная работа обсуждалась на заседаниях кафедры «Экономики предприятия и предпринимательства» экономического факультета Российского университета дружбы народов. Основные положения диссертационной работы докладывались на конференциях РУДН, Экономической Академии им. Плеханова. Материалы диссертации использовались автором в учебном процессе при подготовке учебно-методического обеспечения для студентов экономического факультета РУДН. Отдельные методологические положения были внедрены в практику финансово-кредитных и промышленных структур.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Монахов, Олег Владимирович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Исходя из вышепоставленных целей и задач в результате проведенного исследования автором были сделаны следующие выводы:

В настоящее время интеграционные процессы в банковской сфере России ускорились, что связано с усилением конкуренции, снижением доходности операций на финансовых рынках и все более очевидной в этих условиях необходимостью возрастающего участия кредитных институтов в развитии реального сектора экономики.

Концентрация банковского капитала происходит в основном в следующих формах: поглощение неустойчивых мелких банков более крупными; создание банковских групп (холдингов), предполагающих наличие материнской и дочерних компаний; объединение отдельных кредитных организаций для осуществления совместной деятельности в каком-либо сегменте рынка банковских услуг с целью укрепления позиций в конкурентной борьбе при сохранении самостоятельности каждой из кредитных организаций.

Автор выделяет три этапа в процессе становления финансово-промышленных групп России:

1). 1993-1995 г.г.

2). 1996-1998 г.г.

3). 1998-по наст, время.

Первоначальный этап в условиях разработки законодательной базы, регулирующей деятельность ФПГ. Именно в это время были образованы ФПГ «Интеррос», группа Альфа и прочие, которые ориентировались на крупнейшие коммерческие банки и активно поддерживались государством.

На втором этапе происходила активизация ФПГ (за один 1996 год их количество возросло почти в два раза), что явилось следствием принятия в конце 1995 года закона о ФПГ, а также необходимостью привлечения предприятиями средств кредитно-финансовых учреждений. В этот период банки сняли все ограничения на количественный состав участников группы, членами ФПГ могли стать некоммерческие организации, расширены меры государственной поддержки и проч.

Начало третьего этапа развития ФПГ в стране явилось следствием банковского кризиса 1998 года. С этого периода в состав ФПГ стали включать «проблемные банки», иногда несколько таких банков, рассчитывая таким образом с помощью перераспределения финансовых потоков улучшить финансовое состояние отдельных банков. Зачастую в группу включался не один, а несколько кредитных учреждений. Кроме того, российские банки, лишившись после кризиса 1998 года возможности осуществления спекулятивных операций, все в большей степени становятся заинтересованными посредством вхождения в ФПГ инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики.

В настоящее время ожидается сокращение данной тенденции, что связано, в первую очередь, с принятием Налогового Кодекса, предусматривающего предоставление налоговых льгот реальным ФПГ и рассматривающего участников финансово-промышленной группы (при соблюдении определенных условий) группой консолидированных налогоплательщиков.

Автором выделяются основные предпосылки формирования ФПГ:

1. Наличие частных интересов в правительственных кругах, заинтересованных в передаче в коммерческое или доверительное управление ФПГ временно закрепленных за государством пакетов акций предприятий, входящих б группу; в предоставлении определённых льгот "привилегированным" ФПГ.

2. Попытки воссоздания бывшими высшими руководителями упраздненных министерств и ведомств, дееспособных в рыночных условиях объединений.

3. Стремление коммерческих банков за сравнительно небольшие деньги приобрести контроль над ресурсами предприятия с целью их коммерческого использования ("прокрутки"), либо с целью повышения капитализации предприятия для дальнейшей его перепродажи.

4. Стремление предприятий и банков путём объединения монополизировать доходные сектора товарного рынка.

5. Не получив существенных результатов в процессе развития самодостаточных, с точки зрения производственного инвестирования, объединений, Правительство РФ нуждалось в создании их альтернатив. Цель: получить помимо прямого фискального эффекта, дополнительную ресурсную базу по обслуживанию собственного внутреннего долга. Для этого активно поддерживается иллюзия относительно льгот и других перспектив интегрирования.

6. Стремление местных органов власти объединить усилия банков и промышленников регионального значения, с целью предотвращения перекачки финансовых ресурсов в столицу. При этом также преследуется цель повышения рентабельности производства и, следовательно, пополнения за счёт этого местных бюджетов.

7. Попытка урегулирования проблемы неплатежей во взаиморасчётах путём консолидации расчётных механизмов предприятий.

8. Стремление устранить конкурентов, способом "привязывания" к себе выгодного партнёра (поставщика, подрядчика, а, следовательно, и всех остальных, связанных с ними предприятий ), часто занимающего монопольное положение на рынке.

9. Стремление иметь реальные рычаги воздействия на кредитуемые банком предприятия.

10. Желание получить инвестиции, преференции и льготы от государственных органов управления после приобретения статуса ФПГ.

К объективным предпосылкам возникновения нового интеграционного института лтчтг» гттг» ст ■ и 1 С/1.

1. Наличие в РФ крупного промышленного производства, не имеющего долговременных ориентиров (производственная дезориентация).

2. Наличие крупных наукоёмких производств, имеющих перспективы развития.

3. Успешный мировой опыт функционирования структур, аналогичных ФПГ.

4. Наличие большого количества предприятий, ранее связанных в единые производственные комплексы (циклы).

5. Научный интерес к реализации идеи интеграции финансового и промышленного капиталов.

6. Наработанный опыт совместной производственной деятельности ранее интегрированных предприятий.

Исходя из сложившихся особенностей взаимодействия банковской системы и реального сектора в России выделены следующие особенности взаимодействия банковского и промышленного капитала в рамках финансово-промышленных групп: официально зарегистрированные российские ФПГ в значительной мере являются формальными структурами; финансовые институты ФПГ не обеспечивают в полной мере своих промышленных партнеров ни капиталом, ни долгосрочным финансированием; российская "модель" ФПГ представляет собой комбинацию звеньев централизованного управления и рыночных институциональных финансовых структур, заимствованных из зарубежной практики; система взаимоотношений участников групп между собой не отработана; образуемые финансово-промышленные группы не нацелены на конкурентную борьбу за товарные рынки ни в России, ни в СНГ, ни в мире; распространенным является одностороннее использование промышленных структур в интересах банков; наиболее мощные финансово-промышленные группы не были официально зарегистрированы как ФПГ. Стратегия формирования этих групп была нацелена не на рост производственного потенциала, а на захват стратегически важных секторов экономики с целью финансового обогащения и приобретения политического влияния.

Автором особо подчеркивается, что в современных условиях отсутствуют в полном объеме предпосылки для осуществления стимулирующих мер только в рамках финансово-промышленных групп и применительно непосредственно только к ним. Во-первых, потому что пока полностью не изжиты спекулятивные намерения, реализуемые как банками, так и промышленными предприятиями посредством участия в формировании и функционировании ФПГ. Во-вторых, практически неприменим в полном объеме метод точечного, избирательного стимулирования предприятий к вхождению в состав финансово промышленных групп, так как они могут объединять в своем составе как приоритетные с государственных позиций предприятия, так и не отвечающие в полной мере этому критерию. В-третьих, подобная стратегия стимулирования может обусловить известную замкнутость ФПГ, их изолированность от остальных промышленных предприятий и финансово-кредитных институтов, усилить совершенно необоснованное, но уже упрочившееся в сознании отдельных предпринимателей мнение об их особой "престижности".

В связи с этим автор полагает, что основные усилия государства в части повышения роли ФПГ в реструктуризации национальной экономики должны концентрироваться на создании эффективного механизма, заинтересовывающего в их создании, прежде всего банки. Воздействуя экономическими, а при необходимости и административными методами, на стратегию и тактику банков ( входящих в состав финансово-промышленных групп или намеревающихся сделать это) по формированию и использованию своих капиталов, государство опосредованно влияет и на интеграционные мотивации в части промышленного капитала.

Основные направления совершенствования государственной инвестиционной политики с учетом интеграционных процессов банковского и промышленного капитала заключаются в следующем:

I. В области поддержки финансово-промышленных групп.

1. четкое определение нормативно-правового статуса организационной структуры;

2. стимулирование инвестиционной направленности финансово-промышленных групп;

3. разработка специальной финансово-расчетной технологии, учитывающей особенности ее производственно-хозяйственной и финансовой структуры;

II. В области государственной политики по отношению к ФПГ.

1. аккумулирование федеральных инвестиционных средств в бюджете развития;

2. состав и порядок оформления федеральных инвестиционных программ подлежит кардинальному пересмотру;

3. льготы и преференции ФПГ необходимо подкрепить действенными санкциями;

4. введение режима специального хранения и расходования амортизационных отчислений промышленных предприятий в составе ФПГ;

5. создание госзаказа ФПГ, включающем предприятия фондосоздающих отраслей для упорядочения импорта и сдерживания обесценения инвестиционного рубля.

Для усиления мотивации банков по вхождению в финансово-промышленные группы автор предлагает использовать следующие меры:

1. приоритетом в части оказания финансовой, информационной, консультативной и других видов помощи должны пользоваться в первую очередь те банки, которые, с одной стороны, сохранили достаточную ликвидность и продолжают работать без существенных замечаний, а, с другой, что не менее важно, строят свою кредитную стратегию на основе активного взаимодействия с предприятиями реального сектора экономики;

2. целесообразно безотлагательно проинвентаризировать деятельность банков, сохранивших ликвидность, и разработать критерии их отнесения к разряду нуждающихся в государственной поддержке;

3. если вследствие осуществления своих функций в рамках ФПГ банк начинает испытывать временные финансовые трудности, то на этот период допустимо снижение резервных требований, пропорционально размерам инвестиционных кредитов, а в особо сложной ситуации - установление для банка двух-трехлетнего льготного периода для оздоровления финансового положения, вплоть до отсрочки санации;

4. если следствием слияния нескольких банков и образования банковского холдинга станет усиление активности образовавшегося конгломерата в финансовой сфере при одновременном свертывании ранее начатых инвестиционных программ в рамках ФПГ и нарушение обязательств перед другими участниками группы, то его доходы следует облагать по повышенным налоговым ставкам и применять соответствующие меры в рамках антимонопольной политики;

5. следует законодательно закрепить за банками, входящими в состав ФПГ, право на пропорциональное размерам авансированных средств снижение резервных требований, либо на льготное налогообложение прибыли, полученной в результате подобной деятельности. Имея в виду высокую степень риска при инвестиционной деятельности, сохраняющуюся даже при ее осуществлении в рамках ФПГ, льготы целесообразно распространить на всю прибыль банка, а не только на часть, полученную непосредственно от ее осуществления. Наиболее льготным режимом функционирования при прочих равных условиях должны пользоваться средние и мелкие банки, входящие в состав ФПГ.

В целом для современной ситуации характерны следующие особенности:

1. Следует говорить о переходе от стадии захвата собственности и тактике выживания к стадии сброса активов в условиях подъема экономики в целях повышения совокупной эффективности ФПГ;

2. Ослабление прежних лидеров означает нарастание агрессии со стороны как более мелких и благополучных конкурентов, так и со стороны региональных властей:

3. ФПГ будут вынуждены выйти на рынок частного капитала в поисках новых источников финансирования, что ведет к новому перераспределению собственности;

4. Закономерно усиление мощи федеральных естественных монополий и тех "автономных империй", возникших вокруг крупных корпораций, которые изначально ориентировались на "самодостаточность".

5. Усиление "регионализации" перераспределения собственности, то есть формирования региональных ФПГ под эгидой местных властей;

6. Стремление реанимировать государственные холдинги в стратегических отраслях экономики, что достижимо только на базе перераспределения имущественных долей в крупных российских корпорациях.

На основании вышесказанного можно выделить следующие подходы к организации взаимоотношений банковского и промышленного капиталов:

Декларируемая многими банками полная независимость клиентам - промышленным предприятиям: банк не диктует клиенту условий, не вмешивается в его бизнес и не оттесняет его, предлагая только финансовое партнерство.

Внимание банков направлено прежде всего на запланированную на 2002 год масштабную приватизацию. Банковский капитал интересуют прежде всего предприятия, имеющие большой экономический потенциал, поскольку развитие любой банковской группы в настоящее время зависит от приобретения новых предприятий, новых видов бизнеса, без последующей регистрации различного рода организационных структур.

Объединение банковского промышленного капитала в рамках реализации какого-либо крупного инвестиционного проекта в структуры холдингового типа, состав которых может изменяться на определенных этапах реализации данного проекта. При этом не редко банки вместо агрессивной скупки акций вкладывают средства в реструктуризацию производства, так как обладая, как правило, наиболее квалифицированным персоналом, банки активно влияют на качество корпоративного управления, традиционно низкого для структур промышленной составляющей ФПГ. Сказанное тем более справедливо в случаях фактического контроля предприятия инсайдерами, скупившими промышленный объект за бесценок и мало заинтересованных в его эффективной работе. Возрастание роли банков в такой важнейшей для предприятий сфере, как улучшение качества финансового менеджмента, безусловно, положительное явление. Это, в том числе, подтверждается и положительным японским опытом благотворного влияния банков на промышленную составляющую ФПГ.

Целенаправленное объединение (в том числе посредством выкупа и слияний) в ФПГ, которые включают в себя только технологически и организационно связанные между собой промышленные, обслуживающие предприятия и финансово-кредитные учреждении. Взаимодействие банков с промышленными структурами на основе долговременного сотрудничества полезно, прежде всего для финансовых структур. Во-первых, что очень актуально именно сейчас, крайне сложно осуществлять стратегические вложения в производство без фактического контроля со стороны заемщика. Во-вторых, возможность контроля над промышленным капиталом позволяет банкам привлекать весь спектр банковских услуг: лизинг, факторинг, страхование и др. Наконец, это становится решающим фактором в конкурентной борьбе банков за привлечение иностранных инвестиций. Однако в российской практике встречаются, к сожалению, только единичные примеры стратегического подхода банков в деле становления и развития ФПГ. Так, лидирующая роль банка в группе "Русхим" проявляется в его активном участии в инвестиционных программах как в части проработки ТЭО и бизнес-планов, так и в оперативной аккумуляции финансовых ресурсов в оптимальных объемах, в разработке эффективной системы взаиморасчетов между участниками ФПГ, разработке схемы осуществления валютных операций с использованием имеющегося капитала банка и возможностей его корреспондентской сети, в выполнении контрактных обязательств предприятий-участников ФПГ перед своими зарубежными контрагентами.

Таким образом, в ближайшем будущем при прочих равных условиях вполне реальны формирование новых крупных финансовых структур и изменение расстановки на финансово-промышленном "Олимпе".