Государственное регулирование иностранных инвестиций в условиях переходной экономики Республики Беларусь тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Государственное регулирование иностранных инвестиций в условиях переходной экономики Республики Беларусь"

АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

РГЬ од

ДК 339.72 (043.3)

"-73 1 5 МАЙ ш

НОВИК ВЛАДИМИР ВЛАДИМИРОВИЧ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

Специальность 08.00.05 — Экономика и упраачение народным хозяйством

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Минск-2000

Работа выполнена в Академии управления при Президенте Республики

Беларусь

Научный руководитель — кандидат экономических наук, доцент Левкович Анна Павловна

Официальные оппоненты — доктор экономических наук, профессор

Бабук Игорь Михайлович

Оппонирующая организация — Институт экономики Национальной

Академии наук Беларуси

Защита состоится 11 апреля 2000 г. в 14 час 00 мин на заседании Совета защите диссертаций Д 07.01.01. при Академии управления при Президе! Республики Беларусь по адресу:

220007, Минск, ул. Московская, 17 (тел. Ученого секретаря 2263803)

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Академии управления п Президенте Республики Беларусь.

Автореферат разослан 10 марта 2000г.

кандидат экономических наук Петрович Эдуард Иванович

Ученый секретарь

Совета по защите диссертаций

к.э.н., доцент

В.Н. Кривцо

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертации. Функционирование экономики переходно-гтериода характеризуется целым комплексом проблем, упорядочение и раз-цение которых является насущной задачей экономической политики госу->ства. Одной из них является проблема привлечения иностранных инвести-й. В настоящее время в Республике Беларусь внутренние источники инвести-штия, основу которых составляют национальные сбережения, весьма огра-гены для наращивания экономического потенциала страны, не обеспечива-требуемых объемов капитальных вложений для обновления и модернизации эизводства, внедрения новых технологий и современных систем управления, оме того, удельный вес инвестиций на техническое перевооружение и рекон-|укцию действующих предприятий в 1998 г. составил 57-59% общего объема тотальных вложений, в то время как в развитых странах он составляет 80-90%. В значительной мере, недостающие источники капитальных вложений мог-бы заменить иностранные инвестиции. Однако доля иностранных инвести-й в Республике Беларусь, в общей структуре капитальных вложений сосгав-ут около 4%. Основная часть из них представляет связанные товарные креди-, т.е. кредитные иностранные инвестиции, возврат которых гарантирует го-(арство. В то же время наиболее выгодными для государства являются прямые остранные инвестиции, поскольку иностранный инвестор действует в дан-м случае на свой страх и риск, задача государства — создание благоприятного вестиционного климата. В современных развитых экономических системах остранные инвестиции привлекаются также с помощью инструментов фон-зого рынка, которые в данном случае классифицируются как портфельные остранные инвестиции. Приток прямых и портфельных иностранных инвес-ций в Республику Беларусь относительно незначителен, поскольку в стране созданы соответствующие условия для их привлечения. Международные рейтинговые агентства относят Республику Беларусь к стра-и с высоким экономическим и политическим риском, что делает для нее прак-1сски недоступным мировой рынок капиталов. Продолжающаяся на протяже-и последних лет финансовая нестабильность, высокая инфляция, валютные заничения, административное регулирование цен, сдерживание приватизации тают Республику Беларусь малопривлекательной для иностранных инвесторов, сударственное регулирование иностранных инвестиций в республике не облада-полнотой и системностью, процесс формирования системы государственного гулирования идет спонтанно, не всегда в интересах всего общества в целом.

В этой связи научное осмысление роли и места иностранных инвестиций в циональной экономике, анализ зарубежного опыта государственного регу-рования иностранных инвестиций и формирование на его основе целостной стемы государственного регулирования иностранных инвестиций в условиях реходной экономики Республики Беларусь приобретает особую актуальность.

Существенный вклад в разработку проблемы управления инвестициями I ели зарубежные исследователи — Г. Дж. Алексацдер, А А. Андерсен, Дж. В. Бэ1 Дж. Д. Дэниеле, Дж. М. Кейнс, П.Х. Линдерт, Дж. Д. Рикардо, а также отечесп ные — И. М. Бабук, Н. Н. Грачев, Р. Б. Ивуп>, П. А. Каишула, С. Ф. Микскж, 1 Михайлова-Станюта, Л. Н. Нехорошева, П.Г. Никитенко, В.В. Осмоловский И. Петрович, и российские — Л. И. Абалкин, М. М. Богуславский, А С. Булатхи Е. Есипов, И. Л. Фаминский, С. В. Чебанов, В. А Щетинин и др. Эти исследоват изучали проблему управления инвестиционными процессами во взаимосвя: достижениями национальных экономических, политических и социальных лей, закономерностями международного движения капитала.

Специфические условия переходной экономики Республики Беларусь трс ют пересмотра некоторых устоявшихся стереотипов в отношении иносгран! инвестиций, совершенствования системы их государственного регулирована целью создания предпосылок для увеличения притока иностранного капитш страну. Нерешенность многих вопросов государственного регулирования инс ранных инвестиций, теоретическая и практическая значимость научного ана за роли и места иностранных инвестиций в переходной экономике предопре лили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.

Связь работы с крупными научными программами, темами. Диссертациога исследование непосредственно связано с процессами экономических преоб зований в Республике Беларусь, затрагивает проблемы, решение которых п дусмотрено Национальной программой привлечения иностранных инвеста! в экономику Республики Беларусь. Положения диссертационного исследоваг использованы при разработке проектов Инвестиционного и Банковского ] дексов Республики Беларусь, новой концепции развития национальной п тежной, депозитарной и расчетно-клиринговой систем, положения о поря; привлечения, использования и погашения внешних государственных займо

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в том, ч бы на основе теоретических исследований и анализа действующей системы го дарственного регулирования, обобщения опыта других стран разработать мод« государственного регулирования иностранных инвестиций применительно к; ловиям переходной экономики Республики Беларусь. Цель исследования обуа вила постановку и решение следующих основных задач:

— выявить современные тенденции международного движения капитал:

— определить роль и место иностранных инвестиций в экономической ы теме государства;

— уточнить классификацию форм иностранных инвестиций в условиях трш формации экономических отношений;

— определить основные факторы, влияющие на приток иностранного 1 питала в страну;

— разработать подходы к формированию государственной системы регул рования иностранных инвестиций;

— разработать практические рекомендации по совершенствованию действу-цей системы государственного регулирования иностранных инвестиций. Объект и предмет исследования. Объектом исследования являются инвес-ционные процессы в Республики Беларусь. Предметом исследования являет-система государственного регулирования иностранных инвестиций. Методология и методы проведенного исследования. Методологической освой исследования является системный подход к изучению сущности эконо-гаеских процессов и явлений. Методы исследования: анализ и синтез, сравне-е и моделирование, эмпирические исследования. При проведении исследова-я автор опирался на теоретические разработки неоклассической, неокейн-анской и марксисткой теории международного движения капитала, совре-нные концепции транснациональных компаний, исследования о «бегстве» и татриации капитала.

Информационную базу исследования составили отчетные и статистические териалы государственных органов Республики Беларусь, аналитические ма-жалы Всемирного Банка, Европейского Банка Реконструкции и Развития, ждународного Валютного Фонда, а также научные публикации по данной 1е.

Научная новизна и значимость полученных результатов заключается в обо-эвании новых подходов и методов государственного регулирования иност-шых инвестиций применительно к условиям переходной экономики Респуб-ки Беларусь, применение которых позволит создать предпосылки для повы-ния темпов экономического роста, а также роста конкурентоспособности :чественных товаров и услуг. К числу наиболее важных положений, содержа-IX новизну, можно отнести:

1. Предложена комплексная модель государственного регулирования ино->анных инвестиций на основе системности, комплексности и адекватности, ) позволяет создать целостный действенный механизм регулирования иност-шых инвестиций. Принцип системности заключается в подчинении деятель-гга всех элементов и подсистем, включенных в комплексную модель, глав-й цели - повышению темпов экономического роста. Комплексность обеспе-зается рассмотрением объекта исследования - инвестиционных процессов -взаимосвязи и взаимозависимости с другими социально-экономическими пробами и явлениями. Адекватность проявляется в применении результатов ис-дования к условиям переходной экономики Республики Беларусь. 2 Уточнена классификация форм иностранных инвестиций по видам, орга-зационным формам, объектам инвестиционной деятельности, характеру стая в инвестировании. Наряду с традиционным делением иностранных ин-тиций на ссудную и предпринимательскую формы, в ссудной форме особо далены кредитные, а в предпринимательской - портфельные. Кредитные в ггоящее время составляют основной объем внешнего инвестирования и тре-эт совершенствования системы государственного регулирования с целью

повышения их эффективности. Портфельные в настоящее время играют незт чительную роль в виду неразвитости фондового рынка и требуют особого вн мания со стороны государства с целью привлечения в крупных масштабах ч; тных инвестиций в экономику страны. Выделены также такие виды прямых ш странных инвестиций, как лицензионные, субподрядные и консорциальн соглашения, стратегические альянсы, которые необходимо учитывать при фс мировании государственной политики в области иностранных инвестиций. ОС снована значимость прямых иностранных инвестиций на данном этапе рефс мирования экономики, поскольку именно они имеют наименьший риск $ государства и наиболее выгодны в долгосрочной перспективе.

3. Показано, что для привлечения портфельных иностранных инвестец необходимо создать соответствующие организационно-экономические и щ вовые условия для их привлечения, т.е. современную депозитарную и расчета клиринговую систему, развитый фондовый рынок и его общепризнанные и дикаторы, рейтинговые оценки, финансовые индексы валютного и кредита го рынка, что позволит иностранному инвестору судить о состоянии нада нальной экономики и деловой активности.

4. Обоснована взаимосвязь темпов рыночных преобразований в экономик« притока иностранного капитала. В странах, где сформировалась рыночная ин раструкгура, последовательно проводятся рыночные преобразования в эког мике, создана система правого регулирования иностранных инвестиций, 1 раздо быстрее преодолевается трансформационный спад и, соответствен! наблюдается значительный приток иностранного капитала.

5. Систематизированы основные факторы, определяющие привлекательное страны для иностранных инвесторов, которые включают политическую и эь номическую стабильность, взаимоотношения страны с международным сос ществом и международными финансовыми организациями, состояние фина совой инфраструктуры, государственной системы регулирования иностранн инвестиций, социально-культурной среды, уровень жизни.

6. Разработаны практические рекомендации по совершенствованию дейсп ющей системы государственного регулирования иностранных инвестиций.

Практическая (экономическая и социальная) значимость полученных резу.) татов заключается в том, что разработанные в диссертации теоретические методические положения позволят существенно усовершенствовать систе государственного регулирования иностранных инвестиций в Республике Бе.] русь и увеличить приток иностранного капитала в страну.

Результаты исследования использованы государственными органами и » дельными организациями при подготовке законодательных, нормативных и д] гих документов, касающихся вопросов государственного регулирования ин» ранных инвестиций. Отдельные предложения и выводы по исследуемой пробле получили практическое внедрение в Национальной программе привлечения ш странных инвестиций, положении о порядке привлечения, использования и I

пения внешних государственных займов, проекте Инвестиционного кодекса, щепции платежной, депозитарной и расчетно-клиринговой систем. Материа-диссертационного исследования используются в учебном процессе при полтавке высшего звена управляющих банковских работников. Основные положения диссертации, выносимые на защиту. На защиту выно-гся научно обоснованная комплексная модель государственного регулиро-шя иностранных инвестиций применительно к условиям переходной эконо-ки Республики Беларусь, реализация которой позволит увеличить объем и фективность иностранных инвестиций. Модель содержит следующие основе теоретические и практические положения:

— выявлено, что государственное регулирование иностранных инвестиций еспублике Беларусь не обладает полнотой и системностью. В этой связи пред-кено систематизировать систему регулирования и включить в нее ряд недо-ющих важных элементов. Например, отсутствуют элементы, обеспечиваю-е страхование иностранных инвестиций, плохо работают элементы, регули-ощие условия самостоятельного выхода белорусских субъектов хозяйствова-I на внешние рынки капиталов и иностранных инвесторов на белорусский нок капитала, привлечение иностранных портфельных инвестиций и ряд тих элементов организационно-экономического механизма регулирования эстранных инвестиций;

— определены основные этапа формирования и реализации государствен-\ политики в области иностранных инвестиций, в составе следующих: ана-\ и прогнозирование макроэкономических показателей, определение объема эстранных инвестиций и приоритетных направлений их вложения; определе-: стратегических и тактических целей; разработка и реализация государствен-I политики в области иностранных инвестиций; мониторинг и контроль, |рекгировка государственной политики, определены основные субъекты и функции;

— обоснована необходимость повышения финансовых рейтингов Респуб-31 Беларусь, включающих оценку политической и экономической ситуации, :роэкономических показателей, состояния денежно-кредитной сферы, ватного регулирования, взаимоотношений страны с международными финан-ыми организациями и мировым сообществом. Обоснована необходимость ведения государством политики открытых «дверей» по отношению к иност-ным инвесторам, которая должна включать «прозрачную» систему оценки гансового состояния субъектов хозяйствования, в первую очередь банков и дприятий, заинтересованных в привлечении иностранных инвестиций, при-ую в международной практике, формирования мнения мировой финансо-

общественности о Республике Беларусь как о привлекательной стране для (странных инвестиций;

— доказана взаимозависимость государственной экономической политики и ггока иностранного капитала: декларирование, с одной стороны, льгот и

преференций для иностранных инвесторов и, с другой - одновременное пр шггае мер по ограничению предпринимательской активности путем предост. ления неограниченных возможностей государственным органам вмешиватт в хозяйственную деятельность предприятий с участием иностранного калила, например, в управление акционерного общества с помощью механиз «золотой акции», а также отчуждение имущества без решения суда и друг формы вмешательства оказывают отрицательное влияние на приток иностра ного капитала;

— предложены практические рекомендации по совершенствованию дейсп ющей системы государственного регулирования иностранных инвестиций, к торые касаются общеэкономических условий, условий привлечения прямь кредитных и портфельных иностранных инвестиций. Например, предложе] механизм реструктуризации внешней задолженности с целью недопущен просроченной и сомнительной задолженности, механизм страхования инв< тиционных рисков, механизм предоставления гарантий по внешним займа включая создание фонда государственных гарантий высокоэффективных иш стиционных проектов и экспортно-импортного банка, создание под жесты контролем государства единой депозитарной системы для государственных корпоративных ценных бумаг и механизма расчетов по ним с целью завоеван доверия у иностранных портфельных инвесторов и др.

Личный вклад соискателя. Диссертация является самостоятельным научш исследованием, выполненным на основе изучения специальной научной от чественной и зарубежной литературы, обобщения современного опыта ре: лирования иностранных инвестиций. Разработка основных положений и вые дов принадлежит автору диссертации.

Апробация результатов диссертации. Основные положения диссертационъ го исследования докладывались на Республиканской научно-практической ко ференции аспирантов и соискателей "Проблемы формирования социально ор ентированной рыночной экономики" (г. Минск, 9 декабря 1997 г.), Республ канской научно-практической конференции аспирантов "Проблемы госуда ственного управления и реформирования экономики" (г. Минск, 15 декаб 1998 г.), международной конференции Всемирного Банка и Совета Министр Республики Беларусь "Экономика Беларуси: векторы развития и факторы 5 тойчивого роста" (г. Минск, 25 февраля 1999 г.).

Опубликоваиность результатов. По теме диссертации опубликовано 16 на> ных работ, в том числе 5 статей в научно-практических изданиях. Общий объ публикаций составляет 97 стр.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, общ характеристики работы, трех глав, заключения, списка использованных исто ников, приложений. Объем диссертации составляет 115 страниц текста, в т< числе 42 рисунка, 18 таблиц, список использованных источников включает 1 наименований.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

В первой главе "Теоретические основы государственного регулирования иност-нных инвестиций" исследуются сущность и формы иностранных инвестиций, «анализирована теоретико-методологическая основа и современная практика ждународного движения капитала, роль иностранных инвестиций в нацио-льных экономиках, зарубежный опыт их государственного регулирования. Иностранные инвестиции в национальных экономиках есть закономерное «явление международного движения капитала. В зависимости от выработайте государством подхода к регулированию иностранных инвестиций после-ие могут оказывать как позитивное, так и негативное влияние на нацио-льную экономику. Иностранные инвестиции необходимы в любом обществе ¡ыночной экономикой, где протекает нормальный инвестиционный процесс, ебующий постоянного притока высокотехнологичных и высокотехничных [вестиций. Тем более они необходимы в странах с переходной экономикой, к торым относится Республика Беларусь. Из сравнительного анализа взаимоза-симости притока иностранною капитала с темпами экономических реформ едует, что в странах, где сформировалась рыночная инфраструктура, после-вательно осуществляются рыночные преобразования в экономике, гораздо [стрее преодолевается трансформационный спад и наблюдается значитель-гй приток иностранного капитала.

В главе также рассмотрены подходы к формированию системы государствен-го регулирования иностранных инвестиций в разных странах, современные -щенции и формы притока иностранного капитала в страну, с учетом кото-ос страны с переходной экономикой должны формировать свою государствен-ю политику в области иностранных инвестиций. Особое значение начинают иобретать такие формы международного движения капитала, как лицензи-ные и субподрядные соглашения, стратегические альянсы. Во второй главе "Современное состояние инвестиционного процесса в Рес-злике Беларусь" дана оценка инвестиционного климата, проанализирована зуктура капитальных вложений по основным источникам финансирования, ггояние государственного регулирования иностранных инвестиций в Респуб-ке Беларусь. Формирование благоприятного инвестиционного климата - одна ключевых проблем будущего процветания страны. Инвестиционный климат Беларуси неблагоприятен для иностранных инвесторов. Основные причины >го заключаются в следующем: высокая инфляция, жесткое административ-е регулирование цен, валютного курса и валютных операций, сдерживание иватизации, чрезмерное вмешательство государства в хозяйственную деятель-сть субъектов хозяйствования, неэффективная деятельность государства по ците прав собственности и т.д.

Организационно-экономические и правовые меры, установленные в стра-и призванные регулировать инвестиционную деятельность не способствует

наращиванию инвестиционного процесса. При всей значимости государства ] инвестора, по мере формирования негосударственных форм собственности р< и масштабы частных инвестиций неуклонно будут возрастать. Это объясняв не только и не столько ограниченностью государственных источников инв тиций (бюджет, всевозможные внебюджетные фонды), сколько естествеш д ля собственников приватизированных предприятий логикой поведения.

Как показывает анализ, в Беларуси существует диспропорция между об мами капитальных вложений и реальными источниками их финансирована структура капиталовложений не отвечает потребностям реального сектора э: номики. Если до 1991 г. в Республике Беларусь наблюдался рост объемов капига вложений, то начиная с 1992 г. их уровень резко сокращался. В 1992 г. темп а жения составлял 28,7%, в 1993 г. — 14,6%, в 1994 г. - 10,8%, в 1995 г. — 31%, в 1 г. — 10%. Снижение инвестиционной активности является результатом оби кризисной ситуации в экономике Республики Беларусь, вызванной трудное ми переходного периода. Общий объем инвестиций в 1998 г. составил менее ] ловины объема 1990 г. Динамика структуры капиталовложений по источшп финансирования показывает, что удельный вес собственных средств предпр: тий в общем объеме инвестиций уменьшился за анализируемый период с 5 до 44,8%, рентабельность предприятий неуклонно снижалась: с 23,9% в 199 до 10,6% в 1998 г. Доля сбережений населения в инвестициях также невелик; от 3,5% в 1997 г. до 5% в 1999 г. Сбережения населения составляют недопусп малую долю ВВП (7-10%), хотя доходы населения поглощают 70% ВВП. оценкам экспертов Всемирного банка, для устойчивого экономического ро уровень национальных сбережений должен составлять 20-25% ВВП, а уров< валовых капитальных вложений 25-30% ВВП. Уровень национальных сбере; ний, инвестиционный потенциал белорусских банков явно недостаточны , удовлетворения инвестиционных потребностей реального сектора эконом! Республики Беларусь.

Оценка состояния государственного регулирования иностранных инвес ций показывает, что в настоящее время оно не обладает стабильностью и п зрачностью, полнотой и системностью, наблюдается чрезмерное вмешате ство государства в процессы ценообразования, валютного регулирования, шествует угроза национализации, что в целом отрицательно влияет на при иностранного капитала в страну.

В третьей главе "Формирование системы государственного регулирова! иностранных инвестиций в Республике Беларусь" представлены комплекс модель государственного регулирования иностранных инвестиций, органи ционно-экономический механизм и система правовых норм для регулирова! иностранных инвестиций, а также практические рекомендации для соверш ствования действующей системы государственного регулирования прям кредитных и портфельных иностранных инвестиций.

Предлагаемая модель включает теоретическое обоснование подходов к ф

фовангао и реализации государственной политики в области иностранных свестиций, определение основных этапов, субъектов и их функций. Государ-венное регулирование иностранных инвестиций включает в себя последова-льное определение целей и задач, разработку и реализацию стратегии, мони-ринг и контроль, корректировку государственной политики в области инос-анных инвестиций на основе анализа эффективности привлекаемого в страну юстранного капитала, построенную с учетом системности, комплексности адекватности (рис. 1.). При этом системность государственного регулирования стоит в подчиненности деятельности всех элементов и подсистем, включен-.IX в модель, главной цели - повышению темпов экономического роста. Ком-[ексность обеспечивается рассмотрением объекта исследования - инвестици-[ных процессов - во взаимосвязи и взаимозависимости с другими социально-ономическими процессами и явлениями. Например, рассмотрение инвести-юнных процессов в взаимосвязи и взаимозависимости с современными тен-нциями международного движения капитала и глобализацией мировой эко->мики, с ориентацией страны на сотрудничество с определенными странами, (екватность проявляется в применении результатов исследования к условиям реходной экономики Республики Беларусь. Например, отсутствие в Беларуси гатых природных ресурсов и наличие развитой сборочной и перерабатываю-:й промышленности, должно стимулировать создание предпосылок для при-ка иностранного капитала в эти отрасли, в энерго- и ресурсосберегающие шологии.

Управление потоком иностранных инвестиций и их эффективное использо-ние в национальной экономике выдвигает серьезные требования к анализу нных, так или иначе связанных с процессом притока и использования инос-анного капитала. Основными источниками информации служат собранные определенным правилам статистические данные о состоянии развития всего родного хозяйства, данные платежного баланса страны, информация по от-пыгым отраслям и регионам, предприятиях и компаниях привлекающих ино-эанные инвестиции.

Как видно из представленной на рис. 1 комплексной модели, формирование :ударственной политики в области иностранных инвестиций происходит на эвне высшей законодательной и исполнительной власти, Национального банка спублики Беларусь с участием научно-исследовательских институтов в облас-экономики, управления и права. Реализация государственной политики долж-осуществлятъся с помощью организационно-экономического механизма (рис. и системы правовых норм (рис. 3) на уровне центральных и региональных ганов власти, негосударственных общественных институтов, коммерческих эуктур. Для осуществления мониторинга и контроля необходимо создать ин->рмационную базу обо всех иностранных инвестициях, привлеченных в Рес-блику Беларусь. Держателем этой базы должно стать специализированное под-зделение в структуре Совета Министров. По мере формирования четких задач

государственного регулирования иностранных инвестиций, можно, исполь данную информационную базу, рассчитать эффективность иностранного : питала в целом в народном хозяйстве, в той или иной отрасли экономики том или ином регионе или предприятии. Уровень аналитической обработки I формации требует не просто специалистов высокого класса, но и научных к ров, способных по мере изменения реальной экономической ситуации и за) регулирования оперативно менять аналитический аппарат исследования, а так разрабатывать принципиально новые теоретические под ходы и концепции принятию иностранного капитала в экономику страны. На основе анализа: фективности иностранных инвестиций научно-исследовательские институт] области экономики, управления, права готовят рекомендации по коррек ровке государственной политики в области иностранных инвестиций.

При формировании государственной политики в области иностранных I вестиций необходимо учитывать совокупность сложных внешнеэкономичеы отношений государства в системе мирохозяйственных связей. При этом фор» рование политики должно осуществляться не путем принятия фрагментарн решений, вызванных политической конъюнктурой, влиянием внутренних V внешних факторов, а на основе научно обоснованной и детально разрабоп ной стратегии государственного регулирования иностранных инвестиций. А] лиз проблем привлечения иностранных инвестиций, с которыми сталкиваю' страны с переходными экономиками показывает, что успех во многом опре, ляется правильно сформулированной и последовательно реализованной го дарственной политикой в области иностранных инвестиций, системностьк последовательностью рыночных преобразований в экономике, методологич ки верной и практически апробированной моделью государственного регул рования иностранных инвестиций.

Государственное регулирование иностранных инвестиций — это целенапр ленная деятельность государства в лице соответствующих законодательных, ] полнительных и контролирующих органов, которые посредством системы р личных форм и методов обеспечивают достижение поставленной цели и реи ние важнейших экономических задач. Комплексная модель предполагает исс. дование количественных и качественных закономерностей построения так логической цепочки принятия решений, согласно которой процесс выработю обоснования решения отталкивается от определения общей цели системы ре лирования и подчинения достижений этой цели деятельности составляющих подсистем. Из комплексной модели следует, что государство воздействует на обь ты регулирования (вновь создаваемые основные фонды, ценные бумаги и т.п. субъекты регулирования (инвесторы, заказчики, подрядчики и т.п.) через ор низационно-экономический механизм и систему правовых норм.

Организационно-экономический механизм системы государственного ре лирования иностранных инвестиций, представленный на рис. 2, включает в с< следующие подсистемы: экономические методы регулирования; организацис

. 1. Комплексная модель государственного регулирования иностранных инвестиций

г формы содействия иностранным инвестициям; развитие инвестиционной |>раструктуры и защита иностранных инвестиций, оказывающие регулирую: воздействие на приток иностранного капитала. На рис. 2 элементы подсис-: представлены в трех градациях: белый цвет - элемент работает хорошо; ый цвет - элемент работает плохо; темный цвет - элемент не работает или отает частично.

Экономические методы регулирования предстаатяют собой методы воздействия ежно-кредитной, валютной, налоговой, ценовой и экспортно-импортной шнеторговой политики на приток и функционирование иностранного ка-ала и являются важнейшей формой воздействия на иностранный капитал. л определяются на этапе обоснования целей и задач, разработки стратегии ударства в области иностранных инвестиций, находят свое отражение в при-ых законодательных и нормативных документах.

Организационные формы содействия иностранным инвестициям представляют ой организационные структуры и формы содействия привлечению иност-ного капитала. Так, деловые клубы - это форма содействия привлечению «странных инвестиций путем организации деловых контактов между отече-;нными и иностранными деловыми партнерами. Элемент «содействие инос-иным инвестициям» предполагает создание организационных структур, ко-ые будут оказывать положительное влияние на приток иностранного капи-1. Для содействия иностранным инвестициям целесообразно создать такие уктуры, как Национальное агентство содействия иностранными инвести-:м, Палата иностранных инвесторов, Консультативный совет при Предсе-;ле Совета Министров, создаваемый из представителей крупных иностран-с компаний, выступающих в качестве стратегических инвесторов.

Анализ деятельности иностранных инвесторов на территории Респуб/ Беларусь показал, что создание совместных и иностранных предприятии привело к заметному расширению участия иностранного капитала в обно шш экономики. В этой связи необходимо шире использовать другие формы ] странного инвестирования, т.е. диверсифицировать формы участия иност ного капитала, в частности, через лицензионные и субподрядные соглаше консорциальные и стратегические альянсы, международный лизинг и т.д. ширение круга иностранных инвесторов - одно из важнейших направле инвестиционной деятельности. Необходимо оказывать содействие не то. привлечению иностранных финансовых ресурсов, но и открытию предст тельств и филиалов крупных западных банков, инвестиционных фондов.

Инвестиционная инфраструктура представляет собой совокупность уч] дений и институтов, обеспечивающих проведение торгов, аукционов, вы вок, конкурсов, форумов инвесторов и реципиентов, регистрацию и коне тирование иностранных инвесторов, всевозможное информационно-анал: ческое обеспечение и экономическую безопасность. Инвестиционный рь представляет собой инвестиционные предложения и проекты, с одной ст ны, а также капитал, ориентированный на получение прибыли, — с др> Сделки совершаются как путем прямого участия капитала в реализации тех иных проектов (кредиты и займы, финансовый лизинг, поставка оборуд ния, финансовые вклады в уставный капитал СП и т.п.), так и путем прио тения акций предприятия и права участия в управлении им.

Защита иностранных инвестиций предполагает присоединение Респуб; Беларусь к международным соглашениям по страхованию инвестиций, со ние специализированного страхового агентства с участием авторитетной и дународной страховой организации, фонд государственных гарантий для с хования высокоэффективных инвестиционных проектов, экспортно-импорт банк для выдачи гарантий под кредитные иностранные инвестиции.

Система правовых норм включает в себя национально-правовое и межд родно-правовое регулирование, элементы которой представлены на рис. 3.1 нятие правовых норм общего характера должно предшествовать принятию вовых норм конкретного характера в рамках системного подхода к формир нию государственной политики в области иностранных инвестиций. Следо бы не только определить на законодательном уровне равноправный статус видов собственности, но и реализовать его в реальной жизни, урегулиро статус разнообразных субъектов многоукладной рыночной экономики.

Правовое регулирование иностранных инвестиций определяется формой ственности иностранных инвестиционных ресурсов. Различают два вида иност ного инвестирования в едином международном инвестиционном процессе: г дарственное и частное. Государственное иностранное инвестирование осущс ляегся в форме международных соглашений о займах, кредитах и т.д., как пр ло, направляемых в социально-экономическую инфрасгруетуру принимаю!

Эрганкзациошю-экономим ее кий механизм системы государственного регулирован я* иностранных инвестиций

"С

и

коломичсские

методы егулирования

Деловые клубы

кРУ1|*} ¡инортпаннь

111И Н^НЬу'^Л I

Организационные I формы | содействия I

Развитие инвестиционной инфраструктуры

Диверсификация" { I |(1)})р\М участия I {!

тшшшт

Ш0ШШШ шт&шшл

^ифеципиенток'^

I

штштт

Регистрация иностранных инвесторов

|','-11 III гпт консалтинг,

1н(1111 н11

иностранных ¡инпссторов!

I I ИЦЦ1Л1.

Зашита иностранных инвестиций

язягдагж

.. 11 п 11! 111 м 11 соглашения >по

1Ш

ЩРШПГ'

п ^осуДарстпсннои ■ • • 111 Ги 11 /11' • • •гарантии

11 ,г111 г I * 11

Правительственные платежные ( гарантии ;

Воздействие на социально-экономическое развитие страны

□

элемент работает хорошо;

элемент работает плохо; I

элемент не работает или отсутствует

J

. 2. Элементы организационно-экономического механизма государственного регули-шия иностранных инвестиций

царства. В этом случае возникают отношения между субъектами международ-о публичного права (государства и международные организации, их институ-например, Всемирный банк). Эта отношения строятся на основе государ-;нной собственности. Государственная собственность в силу суверенитета объек-пользуется особым статусом в международном праве. Собственность в этом чае обладает иммунитетом и не подлежит национализации, конфискации, рек-иции и другим мерам отчуждения, кроме случаев международно-правовой от-ггвенности. Таким образом, этот вид иностранного инвестирования должен дароваться только нормами международного права в форме двусторонних сдународных соглашений, как между государствами, так и между государством, той стороны, и международной организацией - с другой.

Частное иностранное инвестирование осуществляется в форме прямых, дитных и портфельных инвестиций, которые представляют собой иност-ную собственность физических или юридических лиц. Правовое регулирова-! частных иностранных инвестиций является более сложным по сравнению егулированием государственных инвестиций, так как осуществляется по-цством сочетания национально-правового и международно-правового регу-

Рис. 3. Структура системы правовых норм, регулирующих иностранные инвестици

лирования. В этой связи для стимулирования частных иностранных инвеста на законодательном уровне предлагается определить и затем строго претво] в жизнь: единые условия и гарантии для всех форм собственности; защиту i собственности; правовой режим и гарантии для иностранных инвестиций; п сказуемость, стабильность и прозрачность законодательства; защищен» иностранных инвесторов от неправомерных действий государственных орга

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет представить ряд обобщающих п< жений и выводов, касающихся предмета исследования и практических рез татов диссертационной работы.

1. В работе предложена структурно-функциональная классификация форм и транных инвестиций, выявлена их роль и место в национальной экономике. Рез таты анализа условий функционирования и особенностей государственного per рования иностранных инвестиций в экономиках переходного периода, к кото относится и Республика Беларусь, послужили основой для построения компл ной модели государственного регулирования иностранных инвестиций [1—3, 7,

2. Процесс экономических преобразований, начавшийся в Республике Б русь в конце 80-х гг., проходил в 90-х гг. под воздействием множества внутреь

сшних экономических и политических факторов, зачастую не имея систем> начала. Это привело к инвестиционному кризису, который выразился в ос-1 дефиците инвестиционных ресурсов для обновления стареющих производ-нных фондов. В значительной мере, недостающие инвестиционные ресурсы ш бы восполнить иностранные инвестиции. Для их привлечения государство кно создать целостную систему регулирования, основной задачей которой [ется целенаправленная деятельность по обеспечению эффективности прй-аемого иностранного капитала в решении задач экономического развития ны. Государственная политика в области иностранных инвестиций должна ится на основе системности, комплексности и адекватности. [10, 12]. . Анализ структуры капиталовложений по источникам финансирования и «правлениям вложений показал, что в Республике Беларусь существует гропорция между капитальными вложениями, направляемыми на потреб-[е и расширение производства, т.е. структура капиталовложений не соот-гвует потребностям реального сектора экономики. Влияние иностранных ■,стиций на состояние национальной экономики незначительны в силу их [ачительности и отсутствия эффективной системы регулирования. Вслед-е этого в диссертации изложены подходы к стимулированию притока и эф-"ивному вложению иностранного капитала. [6,10].

. Разрешение социально-экономических противоречий, связанных с прим иностранного капитала, строится с учетом сбалансированности целей и 1 иностранных инвесторов и белорусских получателей капитала. Формиро-[е системы государственного регулирования иностранных инвестиций в ус-1ях переходной экономики Республики Беларусь целесообразно начинать с ания комплексной модели системы государственного регулирования, что-ыявить принципиальные организационно-экономические взаимозависимо-1 механизмы их урегулирования [7, 9,10].

. Привлекательность страны для внешних инвесторов определяется по со-пности критериев, определяемых авторитетными международными ауди-кими, рейтинговыми компаниями. Республика Беларусь, переживающая од реформирования своей экономики, остро нуждается в инвестиционных эсах и поэтому заинтересована в привлечении иностранных инвестиций, этого ей необходимо сделать свою экономику привлекательной для вне-х инвесторов. Поскольку иностранные инвесторы, в основном, судят о эянии экономики страны по уровню ее взаимоотношений с авторитетны-[еждународными финансовыми организациями (МВФ, Всемирный банк), ценкам авторитетных международных рейтинговых агентств, государство но уделять большое внимание своему имиджу во внешнем мире, своевре-ю исполнять договорные обязательства, осуществлять соответствующие гизационно-экономические мероприятия для получения высоких рейтин-х оценок, признаваемых на международном уровне [5, 9, 13, 15, 16].

С учетом проведенного анализа действующей системы государственного

регулирования иностранных инвестиций, в работе предложены общеэкон< ческие рекомендации по созданию благоприятного инвестиционного кли и практические рекомендации по совершенствованию действующей сист регулирования отдельных форм иностранных инвестиций. К общеэкономи ким рекомендациям относится, главным образом, устранение негативны? лений экономике, влияющих на приток иностранного капитала (инфля множественность курсов национальной валюты, административное регул; вание ценообразования и т.д.), к конкретным практическим рекомендаци упрощение системы обеспечения иностранных кредитов; создание эффек ной системы страхования иностранных капиталовложений; поддержка экс: та через кредитование импортера белорусских товаров и услуг; широкое дрение аудита в предпринимательском секторе; создание условий для разы международного финансового лизинга; законодательное урегулирование жений иностранных инвесторов в инструменты фондового рынка; соверь ствование организационно-правовых условий функционирования фондо рынка в части институциональной структуры, биржевой и внебиржевой говли; синхронизация процесса приватизации посредством акционирован процессом развития фондового рынка; создание развитой инфраструктуры <j дового рынка на основе национальной платежной системы с использовав банковской инфраструктуры [1-4, 8, 10, 11, 14].

СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Новик В. В. Проблемы инвестиционного кредитования в Беларуси. //1 ковский вестник — 1998. - № 2. — с. 2-4.

2 Новик В. В. Проблемы финансовых инвестиций в Беларуси // Банковс вестник - 1998. - № 7. - с. 17-22.

3. Новик В. В. Иностранные инвестиции: как их привлечь в Беларуа Банковский вестник — 1999. - №1. — с. 65-68.

4. Новик В. В. Фондовый рынок — перспективный фактор устойчивого: номического роста. // Совет Министров Республики Беларусь, Всемирный б Экономика Беларуси: Векторы развития и факторы устойчивого роста. Ме; народная конференция. - Минск, 25 февраля 1999 года. - с. 87-90.

5. Новик В. В. Рейтинг Беларуси: взгляд извне // Вестник ассоциации б русских банков. -1999. - №17. - с. 9-12.

6. Ковалев М. М., Новик В. В. Чтоб стала страна капиталом сильна // Б руская думка. -1999. - №6. - с. 80-88.

7. Новик В. В. Иностранные инвестиции в национальных экономиках: с государственного регулирования // Белорусский банковский бюллетень. - 1 -№27.-С. 29-39.

. Новик В. В. Банковские механизмы расширения белорусско-польского удничества / / Белорусский банковский бюллетень — 1999. - №32. - с.38-42. . Новик В. В. Глобальная мировая финансовая архитектура и оптимальные явления мирового экономического развития. Главные вопросы Ежегодного )ания управляющих МВФ и Всемирного Банка в 1999 году // Белорусский овский бюллетень. —1999. - №38. - с. 40-42.

0. Новик В. В. Формирование государственной политики в области иносг-ых инвестиций как системы // Вестник ассоциации белорусских банков. --№46.-с. 24-32

1. Новик В. В. Международный лизинг как форма привлечения иностран-инвестиций // Белорусский банковский бюллетень. - 1999. — №46. - с. 51-53.

2. Новик В. В. Совершенствование правового регулирования иностранных спшли // Белорусский банковский бюллетень. - 1999. - №47. - с. 52-56.

3. Новик В. В. О роли МВФ в развитии Международного сотрудничества // ник АСБ "Беларусбанк" —1999. - №2. - С. 19-21.

4. Новик В. В. Проблемы привлечения иностранных инвестиций: как их ре.? // Вестник АСБ "Беларусбанк" - 1999. - №1. - С. 25-28.

5. Novik V. Belarusbank to be a reliable Partner for cooperation // Belarus & tess.-1996,-№2.-c. 18-19.

6. Novik V. Belarusbank: the giant of Belarus // Euromoney. - 1999. - №8. - c. 307-

РЕЗЮМЕ Новик Владимир Владимирович ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИГО1Ш1ИЕИНОСГВ\Ш1ЫХШШ1.СГИЦ1

УСЛОВИЯХ ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИЮ! РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСИ

Ключевые слова: иностранные инвестиции (прямые, кредитные, порте ные), инвестиционный климат, инвестиционные процессы, государстве регулирование, комплексная модель, инвестиционная деятельность.

Объект исследования — инвестиционные процессы в Республики Бела;

Предмет исследования — система государственного регулирования И) ранных инвестиций.

Цель работы: разработка научно обоснованной модели государствег регулирования иностранных инвестиций применительно к условиям пер* ной экономики Республики Беларусь.

Основные методы исследования: анализ и синтез, сравнение и модели] ние, эмпирические исследования.

Научная новизна полученных результатов: впервые предложена komiu ная модель государственного регулирования иностранных инвестиций пр нительно к условиям переходной экономики Республики Беларусь и прг чес кие рекомендации по совершенствованию действующей системы roc; ственного регулирования иностранных инвестиций, что позволяет создать i посылки для повышения темпов экономического роста, а также роста кс рентоспособности белорусских товаров и услуг. Систематизированы осно факторы, определяющие привлекательность страны для иностранных ш торов, уточнена классификация форм иностранных инвестиций по видам, < низационным формам, объектам инвестиционной деятельности, хараь участия в инвестировании, обоснована взаимосвязь темпов рыночных щ разований в экономике и притока иностранного капитала в страну.

Степень использования результатов исследования. Результаты исследов. использованы при разработке Национальной программы привлечения ш тиций в экономику Республики Беларусь, использованы при разработке законодательных актов, регламентирующих процедуру привлечения, исг зования и погашения внешних займов, новой концепции развития нацио! ной платежной, депозитарной и расчетно-клиринговой систем, материалы сертации используются в учебном процессе при подготовке высшего звен; равляющих банковских работников.

РЭЗЮМЭ Hobik Улад:$1М1р Уладз1м1рав1Ч 1ЯРЖАУНАЕ РЭГУ1ЯВАННЕ 3АМЕЖНЫХ ШВЕСТЫЦЫЙ ВА УМОВАХ ПЕРАХОДНАЙ ЭКАНОМЕЮ РЭСПУБЛ1К1 БЕЛАРУСЬ

Слючавыя словы: замежныя швестыцьи (прамъм, пазьпсовыя, партфельныя), стыцыйны кшмат, швестыцьшныя працэсы, дзяржаунае рэгуляванне, ком-хная мадэль, швестыцыйная дзейнасць.

кб'ект даследавання — швестыцьшныя працэсы у эканомщы Рэспублш Весь.

1радмет даследавання — склэма дзяржа$?нага рэгулявання замежных швес-.!Й.

Дэта нрацы: распрацоука навукова абгрунтаванай мадэл! дзяржаунага вання замежных швестыцый.

лноуныя метады даследавання: анал1з i сштэз, параунанне i мадашраванне, рычныя даследаванш.

1авуковая навЬна атрымаиых вышкау. упершыню прапанавана комплекс -мадэль дзяржаунага рэгулявання замежных ¡нвестьщый у прымяненш да } пераходнай эканомта Рэспублш Беларусь i практычныя рэкамендацьп па каналенш дзеючай астэмы юравання дзяржаунага рэгулявання, што даз-е стварыць перадумовы для павышэння тэмпау эканам1чнага росту, а так-росту канкурэнтаздольнасщ беларусюх таварау i паслуг. Сютэматызаваны >Уныя фактары, як'м вызначаюць прывабнасць кра1ны для замежных rrapay, удакладнена клас!ф1кацыя форм замежных швестыцый па вщах, -таныйных формах, аб'екхах швестыцыйнай дзейнасщ, характару удзелу у ггаванш, абгрунтавана узаемасувязь тэмпау рыначных перартварэнняу у омщы i прытоку замежнага кашталу у краше.

Ступень выкарыстання вышкау даследавання. Вынш даследаванняу выкары-ы пры распрацоуцы Нацьшнальнай праграмы пръщягаення швестьщый у омку Рэспублиа Беларусь, пры распрацоуцы шэрагу заканадаучых актау, рэгламентуюць працэдуру прыцягнення, выкарыстання i пагашэння mix пазыкау, новай канцэпцьп развщця нацыянальнай плацежнай, зггарнай i разлжова-юцрьшгавай астэм, матэрыялы дысертацьн выкарыс-«оцца у навучальным працэсе пры падрыхтоуцы вьпнэйшага звяна ируючых аусга работнисау.

Uladzimir U. NO VIK

STATE REGULATION OF FOREIGN INVESTMENTS IN TRANSITIONAL ECONOMY OF THE REPUBLIC OFBELAJ

Keywords: foreign investments (direct, credit, portfolio), investing climatf vesting processes, state regulation, complex model, investment activity.

Research subject — investing processes in the Republic of Belarus.

Research object — system of state regulation of foreign investments.

Research objective: development of scientifically grounded model of state rc tion of foreign investments with reference to transitional economy of the Repufc Belarus.

Key methods of research: analysis and synthesis, comparison and simul; empirical study.

Scientific value of gained results: the complex model of state regulation of fc investments proposed for the first time with reference to transitional econor the Republic of Belarus and suggested practical recommendations of further c opment of acting system of state regulation of foreign investments and thus ere the necessary prerequisites for economic enhancements as well as for incre competitive abilities of the Belarusian goods and services. Systematized basic f; defining the attractiveness of country for foreign investors, refined the classific of forms of foreign investments by kinds, organizational forms and objects of ii ment activity, refined the nature of participation in investment activity, groun correlation between the rate of economic reforms and the inflow of foreign ir ments.

Degree of practical usefulness of the results of research: The research outc were utilized in the development of National Program of Attraction of Foreig vestments into Economy of the Republic of Belarus as well as other legislate which control procedures of attraction, utilization and payments of loans, L development of new conception of evolution of national payment, depositor clearing systems.