Иностранные инвестиции как фактор развития современного промышленного производства России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Мустафина, Лала Искандеровна

Введение

Глава I. Место иностранного капитала в национальной экономике

1.1. Западные экономические теории о роли иностранного капитала в экономике стран - реципиентов 11с.

1.2. Современные тенденции в движении иностранного капитала

1.3. Государственная политика стимулирования иностранных инвестиций.

1.4. Региональное распределение иностранных инвестиций

Глава II. Основные направления и особенности иностранного финансирования промышленности России. >2.1. Стратегические ориентиры политики России по привлечению иностранного капитала

2.1. Условия и перспективы реализации крупных нефтегазовых проектовучастием иностранного капитала

2.2. Расчета экономической эффективности иностранных капиталовложенийприменением методики ЮНИДО (на примерероительства нефтезачистного комплекса)

Глава III. Влияние внешней задолженности России на приток иностранных инвестиций.

3.1. Современноестояние внешней задолженности России

3.2. Путикращения внешнего долга

3.3. Способы возвратаветских долгов 175 Заключение 186 Список литературы 192 Приложение

Диссертация: введение по экономике, на тему "Иностранные инвестиции как фактор развития современного промышленного производства России"

Либерализация российской экономики сопровождается общим спадом производства и инвестиционной активности. В условиях дефицита бюджета, финансовой нестабильности российского рынка, недостатка оборотных средств предприятий произошло как резкое уменьшение бюджетных ассигнований, средств отечественных инвесторов, так и удорожание кредитных источников капиталовложений. Обновление производственного потенциала также сдерживается и неэффективной налоговой политикой. Поэтому в современных условиях важно стимулировать приток иностранных инвестиций, которые могут помочь решить две задачи - ослабить дефицит капиталов внутри страны и способствовать внедрению в производство передовых технологий. Для этого отношения с инвесторами должны строиться таким образом, чтобы не допустить с их стороны экономического и политического диктата.

Международное инвестиционное сотрудничество в области научно-технического обмена должно, например;

• содействовать притоку в Россию технологий, используемых в наиболее перспективных отраслях экономики, если их уровень превосходит российские разработки;

• способствовать сохранению и развитию собственной научно-технической базы и развитию передовых отраслей российской экономики на основе отечественных технологий в тех случаях, когда для этого существуют необходимые предпосылки;

• препятствовать потере или ограничению прав российских юридических лиц на отечественные технологии;

• обеспечивать высокую конкурентоспособность российских товаров ка мировых рынках;

Иностранный капитал необходим как важнейший канал проникновения новейших мировых научно-технических достижений, технологий. Однако, планировать, что с его помощью можно перестроить весь российский производственный аппарат, считаем необоснованным. Иностранные инвестиции необходимы нашей экономике, прежде всего, для расширения инвестиционных процессов, создания новых рыночных организационно-экономических институтов и рыночной инфраструктуры. Привлечение иностранного капитала, особенно крупного, коммерчески жизнеспособного, призвано повысить степень адаптации национальных хозяйственных субъектов к развитым товарным отношениям, рационализировать их производственную деятельность в соответствии с мировыми стоимостными критериями.

Масштабность и эффективность использования привлеченных предпринимательских капиталовложений из-за рубежа во многом связаны с созданием в стране благоприятного инвестиционного климата, понимаемого как комплекс материально-вещественных и институциональных условий, позволяющих инвесторам формировать производственные издержки на уровне ниже мировых. Основные компоненты этого климата - стоимость рабочей силы, права землепользования и доступ к природным ресурсам, уровень развития производственной и социально-бытовой инфраструктуры, система налогообложения, миграционно-таможенный режим, внешнеэкономическое, таможенное, валютное и тому подобное законодательство.

При общем спаде производства резко снизилась инвестиционная активность предприятий. Финансовая нестабильность российского рынка привела к чрезвычайному удорожанию кредитных средств как источника капитальных вложений. Что же касается бюджетных средств, то использование их для реализации инвестиционных проектов разными производственными структурами в условиях острого дефицита госбюджета является мало реальным.

В сфере международных экономических отношений одним из наиболее интересных и привлекающих внимание является вопрос о прямых иностранных вложениях. Сейчас уже нет нужды доказывать, что они представляют собой один из наиболее эффективных способов включения национальной экономики в мировое хозяйство, причем, именно производственного включения, а не идущего лишь через организацию связей в сфере обращения.

Для самоопределения в области иностранных инвестиций, выработки политики по отношению к ним, преодоления некоторых устаревших представлений необходимо выявить направления и степень изменений в движении прямых иностранных инвестиций и их последствия для национальных экономик.

В последние десятилетия произошли значительные изменения в динамике и структуре инвестиционного процесса в мире. Увеличение иностранных вложений было вызвано, во первых, ростом числа стран-участниц иностранного инвестирования. К традиционным международным инвесторам (США, Япония, Германия и др.) прибавились новые, прежде всего в Азии: Южная Корея, Китай, Тайвань и др. При этом, если в 70-х годах одни развивающиеся страны вкладывали свой капитал в другие себе подобные, то в настоящее время одновременно растет взаимное инвестирование развитых стран. Обостряется международная конкуренция за привлечение капиталов среди стран «третьего мира» - потенциальных реципиентов. Во-вторых, за несколько последних десятилетий изменилась отраслевая структура инвестируемого капитала за счет возрастания в нем доли сферы услуг - с 25% до 55% что связано с высокой степенью оборачиваемости вложенных средств и их отдачей. Наконец, еще одна особенность, на которую необходимо обратить внимание при выработке инвестиционной политики, связана с появлением и расширением в числе инвесторов мелких и средних компаний.

Расширение масштабов, изменения в направлении и структуре потоков иностранного капитала на мировом рынке усиливают актуальность исследования вопроса об экономической эффективности иностранного капитала.

Однако, используя иностранный капитал, любая страна, тем не менее, должна стремиться развивать свою экономику как независимую. Таким образом, существует определенная реальная проблема совмещения этой установки, с одной стороны, с взаимодействием с привлекаемым иностранным капиталом с другой. То есть иностранная собственность, формируемая за счет зарубежного капитала, не может превышать определенного критического уровня и должна контролироваться по направлениям привлечения. В развитых рыночных хозяйствах эта доля составляет от 20% до 30% национального достояния.

Положительное влияние иностранного капитала на развитие экономики разных стран обычно проявляется в том, что ускоряется процесс разгосударствления и демонополизации экономики, повышается уровень ее конкурентоспособности, обеспечивается диверсификация форм собственности, формируется "открытость" экономики, ускоряется включение ее в мировое хозяйство, создается возможность использовать иностранный капитал как эффективный рычаг инвестиционно-технической "подпитки" национальной экономики.

Однако, возможность такого целевого использования иностранных инвестиций зависит от многих факторов, среди которых на первом месте - государственная политика страны-реципиента по стимулированию и регулированию - притока капитала, включая экономически обоснованные меры ограничительного характера, учитывающие состояние экономики страны, специфику ее отдельных отраслей.

Целям структурной перестройки, общего подъема экономики и технического перевооружения производства в наибольшей мере отвечают прямые иностранные инвестиции. Однако, на сегодняшний сохраняется тенденция лидирования портфельных инвестиций, что, на наш взгляд, довольно опасно. Например, во время финансового кризиса в Юго-Восточной Азии в Российской торговой системе произошло резкое снижение котировок на многие высоко ликвидные акции (РАО ЕЭС упала на 9,3%, «ЛУКойла» - на 7,5%, «Мосэнерго» - на 9%)' Вообще, российский рынок акций в январе стал убыточным из всех развивающихся рынков, уступив по этому показателю только индонезийскому. Цены на российские акции упали за месяц в среднем на 30%, в то время как индонезийские - на 35%. Почти одинаковые темпы падения у

1 Данные материалов ВНИИВСа Минэкономики РФ.

2 Там же.1 двух стран сложились в совершенно в разных условиях: жесточайшего валютного кризиса и обвала рупии в Индонезии и внешне благополучного положения с национальной валютой в России.2

Доля прямых инвестиций в экономике РФ - лишь немногим более 1/3 общего их объема. В России как и в других странах, степень и формы государственного влияния на процесс привлечения и использования прямых иностранных инвестиций может ужесточаться или ослабляться в зависимости от изменений экономического, научно-технического, конкурентного потенциала национальных производителей в сравнении с общемировыми параметрами, а также позиций на мировом рынке. Поэтому особую актуальность приобретает самоопределение в области иностранных инвестиций, выработка политики по отношению к ним, преодоление некоторых устаревших представлений, определение направлений в движении прямых иностранных инвестиций и их последствий для экономик.

В современной научной литературе российскими и зарубежными авторами достаточно широко освещены вопросы иностранного инвестирования, влияние иностранного капитала на экономику России, проблемы создания благоприятного инвестиционного климата, правовое регулирование иностранных инвестиций и перспективы инвестиционного сотрудничества и др.

Эти вопросы нашли отражение в работах таких авторов как О.Т Богомолов, М.М Богуславский, О.А. Ильин, О.М. Лацис, В.В. Красавина, А.И. Соколов, И.П.Фаминский, Л.Е. Халевинская, В.Д.Щетинин, Д.Гарднер, Р.Оуэна, Р.Конвей, Д. Норкотт и др.

При подготовке диссертации автор использовал работы классиков экономической теории - Ст.Хаймера, Ч.Кинлебергера, Р.Кейвза, Р.Вернона, С.Меджи, Дж.Макмануса, В.Вильямсона, Дж.Даннинга сформулирован ряд положений, развивающих теорию иностранного инвестирования.

В то же время, на наш взгляд, недостаточно исследованы некоторые важные современные тенденции движения иностранного капитала, вопросы классификации западных теоретических воззрений на роль прямых иностранных капиталовложений, современные тенденции в развитии форм и направлений использования иностранного капитала в национальных экономиках, особенно применительно к России. Мало разработаны вопросы действенности принципов, определенных в официальных российских документах по привлечению иностранного капитала, адаптации международной методики расчета экономической эффективности иностранных капиталовложений к условиям России, отдельных отраслей и промышленных объектов, а также негативного влияния внешней задолженности на усиление экономической зависимости страны, определения организационно-правовых мер, направленных на снижение долгового бремени и др.

Цель исследования состоит в том, чтобы на основании системного анализа 'Определить подходы к формированию концепции эффективного инвестиционного сотрудничества России и стран-инвесторов в условиях децентрализации инвестиционного процесса, многообразия форм собственности и постепенного повышения внутренних источников накопления.

Поставлены следующие задачи:

1. Проследить эволюцию западных теорий, раскрывающих роль иностранного инвестирования в экономике стран-доноров и реципиентов, особенности миграции иностранного капитала;

2. Выделить те направления государственной политики привлечения иностранного капитала, которые способны оказать действенное влияние на развитие производства;

3. На основании системного анализа определить внутренние и внешние факторы, влияющие на конечные результаты использования иностранного капитала;

4. Определить возможный совокупный эффект реализации основных крупномасштабных проектов нефтегазовой промышленности, реализуемых на условиях соглашений о разделе продукции с учетом конкретных обстоятельств и факторов (специализации, технических и технологических условий, производственной и организационной структур);

5. Апробировать методику определения экономической эффективности на примере совместного инвестиционного проекта одного из предприятий нефте-зачистного комплекса.

Научная новизна диссертационной работы:

1. На основе проведенного анализа сделан вывод, что произошел переход от преимущественно анклавного характера функционирования иностранного капитала в экономиках стран-реципиентов ко все большей интеграции в экономическую систему этих государств с последующим усилением влияния иностранного капитала на процессы интернационализации производства и хозяй ственной жизни.

2. В соответствии с исследованием динамики и структурных изменений движения иностранного капитала выявлены общемировые и специфические тенденции иностранного инвестирования, связанные с условиями развивающихся стран, стран с реформируемой экономикой, а также ролью государственного регулирования инвестиционного процесса.

3. В результате выделения стратегических ориентиров политики России по приему иностранного капитала и на основе использования расчетных данных внешнеэкономических ведомств определен вероятный интегральный эффект реализации ряда инвестиционных проектов на предстоящие десятилетия.

4. Апробирована международная методика ЮНИДО расчета экономической эффективности иностранных капиталовложений с использованием экономических показателей проекта нефтезачистного комплекса, предлагаемого к строительству на условиях 100% долгосрочного инвестирования немецкими финансовыми структурами в районе Нижней Волги и Каспия.

5. Предложен ряд экономических и организационно-правовых мер по сокращению внешней задолженности как условия, облегчающего приток иностранного капитала.

Объектом исследования являются экономические отношения по привлечению и эффективному использованию иностранного капитала. Автор рассматривает инвестиции как сложную систему, обусловленную правовыми и экономическими факторами национальной экономики и современного мирового хозяйства.

Предмет исследования - тенденции и закономерности инвестиционного процесса, позиции национальных государств в вопросе приема иностранного капитала, управления инвестициями в производстве, внешней задолженности как фактора влияния на приток иностранного капитала.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составляют: материалистическое понимание общественных процессов, сформулированное в работах российских и зарубежных экономистов, применение системного анализа, исторического и логического подходов к экономическим явлениям и процессам, труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные анализу состояния и динамики международного инвестиционного процесса, политики и практики привлечения иностранного капитала в ходе реформирования общества, положения и выводы, содержащиеся в официальных документах по вопросам международного экономического сотрудничества.

Диссертант исходит из того, что любой вывод считается теоретически обоснованным, если исходная посылка и логика его обоснования не могут быть аргументировано оспорены. Поэтому в исследовании сделан акцент на позитивное и системное изложение авторской концепции проблем инвестиционного процесса. В работе применялись абстрактно-логический, экспериментальный, расчетно-конструктивный методы.

В своем исследовании автор опирался на монографические труды российских и зарубежных авторов, данные периодической печати. Широко использовались материалы Госкомстата России, данные ежегодных статистических отчетов и обзоров инвестиционной деятельности международных финансовых организаций. Привлекалась первичная информация, полученная непосредственно в Отделе банковского развития Всероссийского Научно-исследовательского Института Внешнеэкономических связей (ВНИИВС) Министерства экономики РФ.

Практическая значимость. Результаты исследования могут способствовать принятию обоснованных решений по привлечению иностранного капитала в Россию, преодолению несоответствия между потребностями в средствах и невысокими показателями уровня экономической привлекательности российской экономики.

В работе автором апробирована методика ЮНИДО по оценке экономической эффективности иностранных инвестиций. Данная методика может применяться для предприятий разной страновой принадлежности, различных - форм собственности и в разных регионах России. Обобщения и выводы диссертанта могут использоваться при подготовке методических материалов по оценке инвестиционных проектов.

Реализованными на практике могут стать рекомендации по выбору путей сокращения внешнего долга, достижения максимальных социально-экономических результатов с целью преодоления кризисных явлений.

Материалы диссертации могут найти применение в чтении таких курсов как: "Методика определения экономической эффективности иностранных инвестиций в России", "Иностранные инвестиции в России", "Международное инвестиционное сотрудничество".

Апробация работы. Основные положения докладывались на трех научно-практических конференциях, проводившихся в Москве в 1994-1997 гг.

Автор в течение ряда лет участвовала в прединвестиционном исследовании предлагаемых к реализации совместно финансируемых инвестиционных проектов в составе коллектива сотрудников Отдела банковского развития при t

ВНИИВСе Министерства экономики РФ. В процессе работы диссертант провела ряд расчетов, в том числе по определению экономической эффективности предлагаемого к строительству конкретного промышленного объекта с использованием методики ЮНИДО.

Апробация теоретических и методологических выводов работы осуществлена диссертантом также при чтении лекций и проведении учебных семинаров в рамках учебного курса "Внешнеэкономические связи России в период рыночных преобразований"".

Автор считала своей задачей последовательно и комплексно рассмотреть факторы расширения инвестиционной деятельности в России. Понятно, что ряд вопросов поставлен и разработан лишь в более или менее общем виде. Вместе с тем диссертант надеется, что изложенные теоретические и методологические положения, рекомендации практического характера вызовут интерес.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Мустафина, Лала Искандеровна

Заключение

Развитие национальной экономики невозможно без привлечения зарубежных капиталов. Это общемировая закономерность, проявляющая в России особенно остро в связи с общим дефицитов инвестиционных ресурсов. В то же время Россия располагает колоссальными природными ресурсами и богатейшими технологическим потенциалом. Однако сохранение ресурсов России, развитие ее потенциала, бережное использование природных, людских и интеллектуальных богатств на благо национальной экономики требуют установления рационального режима их эксплуатации. И здесь проблема способов и характера привлечения и использования иностранного капитала -одна из ключевых.

Падение капиталовложений в экономику началось в 80-е годы. Инвестиционный кризис еще более обострился в 1992-1993 годах в связи с жесткой финансовой и денежной политикой, направленной на обуздание инфляции. Спад инвестиций произошел в условиях, когда основные промышленные фонды остро нуждались в обновлении. Произошло абсолютное сокращение капиталовложений в машиностроение, промышленности строительных материалов, строительстве, химической и нефтехимической промышленности. Такое сужение производственной базы инвестиционных товаров ведет к тому, что в условиях когда отпадут экономические причины спада капиталовложений, инвестиционная деятельность натолкнется уже на чисто материальные ограничители, т.е. некуда будет вкладывать средства. Нехватка материальных ресурсов для инвестиций может сорвать обновление производственного потенциала, закрепить и углубить отставание российской экономики от наиболее передовых стран мира.

Формирование структуры инвестиций, реализация конкретных проектов во многом зависит от государственной политики. В результате анализа мы пришли к выводу, что наметились тенденции к диверсификации инвестиционных потоков. Если до недавнего времени все инвестиции направлялись исключительно в добывающие отрасли производства, то сегодня наблюдается приток капиталов в перерабатывающие отрасли промышленности. Более того, по мере развития рынка ценных бумаг растет интерес западных инвесторов к вложению средств в портфельные инвестиции, к покупке акций российских предприятий. И это направление инвестиционной деятельности находится в прямой зависимости от степени развития фондового рынка России.

Политика привлечения иностранного капитала в производства может быть эффективной, если в основе ее будут лежать следующие установки:

• развитие и упрочение многообразных форм собственности;

• усиление государственного контроля за целевым расходованием инвестиций;

• размещение ограниченных централизованных капитальных вложений на финансирование инвестиционных проектов производственного назначения в соответствии с федеральными целевыми программами, исключительно на конкурсной основе результатов экспертизы каждой намечаемой к финансированию инвестиций программы и проекта на предмет их соответствия целям и приоритетам социально-экономической политики государства;

• значительное расширение практики совместного (долевого) государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов;

• содействие притоку капитала в трудоизбыточные регионы и районы с богатыми природными ресурсами для ускорения их освоения, соблюдая национальные интересы России.

• освоение передовых форм организации производства;

• освоение опыта цивилизованных отношений в сфере предпринимательства;

• содействие развитию производственной инфраструктуры;

• обеспечение нормативно-правовых и экономических условий для стимулирования притока иностранного капитала;

• расширение финансовой базы инвестирования за счет осуществления практики платной приватизации путем привлечения средств в инвестиционную Сферу через вторичную эмиссию акций приватизированных предприятий, выпуск ценных бумаг, а также за счет реализации части принадлежащих государству пакетов акций ранее приватизированных предприятий.

При разработке принципов привлечения и стимулирования иностранного капитала следует, по нашему мнению, обратить внимание на следующие направления:

• конкурсное размещение централизованных инвестиций;

• лизинг машин и оборудования;

• расширение практики страхования инвестиции;

• инвестирование для решения экологических проблем.

Реализация проектов с участием иностранного капитала окажет существенное позитивное влияние на экономику России, увеличит валовой внутренний продукт, поступления средств в федеральный, региональный и местный бюджеты, доходы работников, приведет к созданию новых и сохранению существующих рабочих мест, улучшит платежный баланс страны.

Рассматривая экономические эффекты от реализации проектов, финансируемых иностранным капиталом следует более внимательно отнестись к методике расчета экономической эффективности иностранного капитала. Усовершенствовав эту методику, Россия сможет принимать иностранный капитал без ущерба своим национальным интересам и более рационально его использовать.

Основные требования к методологическому обеспечению оценки следующие:

• определение вероятности неблагоприятного результата инвестиций или степени риска;

• сравнительная оценка альтернативных вариантов использования денежных и материальных ресурсов;

• использование минимального количества критериев оценки, однозначных и доступных для понимания неспециалистами.

Для оценки эффективности капитальных вложений наибольшее распространение получили такие показатели, как: интегральный экономический эффект, рентабельность, интегральные затраты, срок окупаемости, внутренняя норма рентабельности.

Расчет экономической эффективности конкретного проекта по строительству и вводу в эксплуатацию нефтезачистного комплекса показал неэффективность этого проекта. Поэтому, несмотря на большую потребность в этом объекте строительство заморожено. Пример этот хорошо иллюстрирует низкую эффективность затрат на новое строительство в обрабатывающих отраслях промышленности России.

Оценка эффективности инвестиционного проекта показала, что сегодня в России действует неэффективная система цен и тарифов. Проекты, которые на Западе являются весьма эффективными для вложения капитала, в условиях российской экономики неэффективны вообще. Причина здесь в завышенном уровне цен на сырье и энергоносители, а также в чрезмерно высоких тарифах по перевозкам. С этой точки зрения, стратегической ошибкой было высвобождение из-под контроля цен на сырье и энергоносители, сделанное в 1993г., что привело к сужению инвестиционного пространства.

Что касается форм проникновения иностранного капитала, то, на наш взгляд, вызывает опасение тенденция ориентации на предприятия со 100% иностранным капиталом. Представляется, что создание совместных предприятий больше отвечает российским интересам, поскольку успешная совместная деятельность и разделение прибыли более выгодны для страны, чем полная репатриация прибыли за границу.

В этой связи необходимо выработать программу государственного регулирования, включая меры по стимулированию ориентации СП на производственную сферу.

На сегодняшний день иностранные инвесторы применяют в России минимально рисковую стратегию, в основном сосредоточив свои инвестиции в следующих направлениях:

• на крупных сырьевых проектах, где прибыль гарантируется произведенным продуктом и где финансирование может быть поддержано международными финансовыми организациями;

• на низкозатратной индустрии потребительских товаров и услуг, где инвестиции незначительны и/или могут осуществляться в форме подержанного технологического оборудования;

• на предприятиях, где может быть интернационализирована вся произведенная цепочка: загрузка сырья, обработка, выход готовой продукции, так что они оказываются относительно независимыми от нестабильной обстановки в России.

Поэтому, несмотря на большое количество предприятий с иностранным участием, экономический эффект от привлечения иностранных инвестиций в масштабе государства остается невысоким.

В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Задача государственного регулирования - поддерживать эти пропорции в параметрах, исключающих возможность финансовой дестабилизации.

Одной из серьезных проблем в вопросе привлечения иностранного капитала в российскую экономику стала ее внешняя задолженность, урегулирование которой требует организационно-правовых мер, контроля за поступлением валюты, конверсии части долги, продажи долгов, использования зарубежных долгов России для погашения российской задолженности.

В заключении хотелось бы отметить, что несмотря на то, что доля иностранного капитала в российской экономике настолько мала, что не способна кардинально стабилизировать ситуацию, для России, вставшей на путь интеграции в мировое хозяйство и формирования открытой экономики, в стратегическом плане крайне необходимо участие в процессах миграции капитала как качестве его импортера, так и экспортера, для ускорения интернационализации производства, повышения его эффективности.