Оценка эффективности и качества управления субфедеральным долгом тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Оценка эффективности и качества управления субфедеральным долгом"

На правах рукописи ББК 65.261.4 В70

Волынская Ольга Александровна

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И КАЧЕСТВА УПРАВЛЕНИЯ СУБФЕДЕРАЛЬНЫМ ДОЛГОМ (на примере Новосибирской области)

Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Новосибирск - 2006

Работа выполнена в Сибирском институте финансов и банковского дела на кафедре «Финансы и кредит»

Научный руководитель

Научный консультант

кандидат экономических наук, доцент Брюханова Наталья Владимировна

доктор экономических наук, профессор Фадейкина Наталья Васильевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор

Владимирова Татьяна Александровна

Ведущая организация

кандидат экономических наук, доцент Куницына Светлана Юрьевна

Кузбасский государственный технический университет

Защита состоится 28 декабря 2006 г. в 17.00 часов на заседании Регионального диссертационного совета КМ 521.021.01 в Сибирском институте финансов и банковского дела по адресу: 630051, Новосибирск, ул. Ползунова, 7, зал заседаний диссертационного совета, ауд. 21.

С диссертацией и авторефератом можно ознакомиться в библиотеке Сибирского института финансов и банковского дела по адресу: 630051, Новосибирск, ул. Ползунова, 7.

Автореферат разослан «27» ноября 2006 г.

Ученый секретарь Регионального диссертационного совета

И.В. Баранова

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Переход на новый качественный уровень управления региональными финансами в России предполагает проведение целого ряда мероприятий по повышению качества управления общественными финансами по всем направлениям, в том числе и по повышению эффективности долговой политики региона. Это подтверждается принятием Концепции повышения эффективности межбюджетных отношений и качества управления государственными и муниципальными финансами в РФ в 2006-2008 гг., утвержденной распоряжением Правительства РФ № 467-р от 03.04.2006 г., одной из задач которой является совершенствование системы управления региональным долгом.

В России еще не сложилась целостная система управления государственным долгом (ГД), несмотря на принятие в 2001 г. на федеральном уровне Концепции единой системы управления государственным долгом РФ и аналогичных документов на региональных уровнях; не решены вопросы формирования научно-обоснованной долговой политики, являющейся неотъемлемой частью финансовой политики субъекта РФ и определяющей роль заимствований и механизма управления ГД в системе управления региональными финансами.

На федеральном уровне уже реализуется новый подход к формированию среднесрочных финансовых планов, заявленный в Концепции реформирования бюджетного процесса в РФ в 2004-2006 гг., утвержденной постановлением Правительства РФ № 249 от 22.05.2004 г., но на уровне субъектов РФ (СРФ) эти задачи находятся только в стадии разработки. Международная практика доказывает, что эффективное управление государственным долгом возможно только в условиях средне- и долгосрочного бюджетного планирования.

В региональных органах власти до настоящего времени ещё нет осознания важности создания эффективного механизма управления долгом, разработки на его основе долгосрочной стратегии по привлечению и использованию долговых обязательств; на законодательном уровне нечетко определены цели заимствований. Всё это приводит к тому, что за счет долгосрочных займов допускается финансирование кассовых разрывов, хотя в соответствии с международной практикой заимствования должны использоваться только для инвестиционных целей.

Эффективность управления региональным долгом во многом зависит от транспарентности и качества управления субфедеральными заимствованиями, результативности функционирования системы долгового управления.

Все вышесказанное предопределяет актуальность темы диссертационного исследования, ее практическую значимость и проработанность вопросов управления региональными заимствованиями.

Степень разработанности проблемы. По различным аспектам формирования долговой политики, управления государственным долгом, оценки качества управления заимствованиями в настоящее время проведено много исследований и написано большое количество монографий, книг и журнальных статей.

Проблемами управления государственными финансами занимались зарубежные и российские ученые: О. Врублевская, Дж. Гель-фердинг, С. Гусев, Л. Дробозина, Е. Жуков, Дж. Кейнс, К. Макконелл, Дж. Маршалл, Р. Масгрейв, И. Мацкуляк, В. Михайлов, Э. Пешина, В. Родионова, М. Романовский, В. Самаруха, П. Самуэльсон, В. Слепов, Н. Фадейкина, X. Циммерман, Ю. Швецов и др.

Теоретические и практические аспекты формирования и реализации долговой политики, управления государственным долгом нашли отражение в трудах таких авторов как М. Алексеев, Б.Н. Алехин,

A. Аюшиев, Р. Барро, Г. Бирман, С. Брю, А. Вавилов, Л. Гитман, Д. Головачев, Ю. Данилов, Э. Добсон, Э. Долан, Е. Домар, Л. Дуглас, Б. Златкис, Г. Ковалева, Я. Миркин, В. Мусатов, Р. Робинсона, В. Ролей, Б.М. Сабанти, М. Сажина, А.Г. Саркисьянц, А. Улюкаев, А. Фельдман, Б.А. Хейфец и др.

Проблемы формирования региональной долговой политики и развития рынков субфедеральных займов раскрываются в работах

B. Баринова, Т. Бондаря, М. Галкина, А. Данкова, Е. Коровина, Н. Кра-сильниковой, Л. Лыковой, С. Никонова, А. Новикова, П. Свистунова, В. Тарачева, С. Чижова, А. Шадрина и др.

Вопросами регионального и муниципального долга занимаются и международные финансовые организации, в частности, в России Международным банком реконструкции и развития (МБРР) был реализован проект «Техническое содействие реформе бюджетной системы на региональном уровне», в основу которого положен Кодекс лучших практик в бюджетно-налоговой сфере, используемый всеми странами-членами МВФ.

Необходимо отметить, что, несмотря на достаточно широкий спектр теоретических и практических разработок в области региональных заемных отношений, многие вопросы еще не достаточно изучены и дискуссионны. В действующем законодательстве не раскрывается понятие долговой политики, не сформирована система критериев для оценки эффективности и качества управления субфедеральным долгом, не сформулированы основные принципы и подходы к оценке транспарентности долговой политики, требует усовершенствования документарное обеспечение учета и отчетности по управлению ГД на уровне субъекта федерации.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы -исследование теоретических основ и организационно-методического инструментария управления ГД, разработка системы показателей оценки эффективности и качества управления субфедеральными заимствованиями.

В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи:

- исследовать сущность государственной долговой политики и теоретические основы ее формирования;

- провести исторический анализ процесса возникновения и развития государственного долга России под воздействием исторических, социально-экономических и политических факторов;

-обосновать необходимость совершенствования управления государственным долгом на уровне субъекта федерации;

-обобщить основные принципы и методы управления государственным долгом;

- разработать направления совершенствования методических подходов к оценке эффективности управления субфедеральным долгом;

- сформировать систему показателей для оценки транспарентности долговой политики и качества управления субфедеральным долгом;

- провести анализ и выявить основные тенденции в изучении структуры и динамики государственного долга Новосибирской области;

- проанализировать эффективность управления субфедеральным долгом и транспарентность долговой политики Новосибирской области;

- разработать практические рекомендации по повышению транспарентности и качества управления субфедеральным долгом.

Объект исследования - государственная долговая политика.

Предмет исследования - процесс управления субфедеральным долгом (на примере Новосибирской области).

Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретической базой исследования явились фундаментальные труды ведущих отечественных и зарубежных учёных. В основе исследования лежит диалектический метод изучения объективных экономических законов, закономерностей, явлений и процессов. В ходе работы применялись общепринятые методы и приёмы экономических исследований: обобщение, систематизация и формализация информации, методы системного и сравнительного анализа, экспертных и ретроспективных оценок. Кроме того, при написании работы автор использовал разработки, положения и выводы ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов, работающих в сфере управления государственным (муниципальным) долгом и реализации государственной финансовой политики.

Работа выполнена в соответствии с п. 2.8 специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) «Государственный долг и государственный кредит: проблемы управления внутренними и внешними долгами государства, критерии эффективности государственного кредитования и заимствования».

Информационная база исследования. В работе использовались научно-практические публикации, материалы законодательного, нормативного, методического характера в области государственной финансовой политики и государственных заимствований; документы и материалы органов государственной власти и управления субъектов РФ; материалы и данные периодической печати, монографическая и другая научная литература по теме диссертации. В качестве эмпирической базы использовались статистические данные, полученные из официальных источников, опубликованные в отечественных и зарубежных изданиях и Internet.

Научная новизна полученных и представленных к защите результатов состоит в следующем:

- сформирована система показателей для оценки эффективности и качества управления субфедеральным долгом;

- раскрыто понятие транспарентности долговой политики, основные методы и принципы ее оценки;

- определено содержание, место и роль информационной политики в повышении уровня транспарентности долговой политики субъекта федерации;

-усовершенствована унифицированная форма документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации;

- уточнено содержание кредитных историй субъекта федерации с целью снижения кредитных рисков, возникающих в процессе управления государственным долгом.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в развитии теоретических основ в области управления государственным долгом, совершенствовании и углублении методических подходов к оценке эффективности и качества управления субфедеральными заимствованиями на основе сформированной системы показателей, определении понятий, принципов и подходов к оценке транспарентности долговой политики субъекта РФ.

Практическая значимость работы заключается в апробации предложенных в работе подходов к оценке эффективности и качества управления субфедеральным долгом (на примере Новосибирской области) на основе предложенной системы показателей, определении

уровня транспарентности долговой политики региона и усовершенствовании унифицированной формы документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации.

Основные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- разработана система показателей, всесторонне и комплексно характеризующих эффективность и качество управления долгом субъекта федерации;

- раскрыто понятие транспарентности долговой политики, определены основные принципы и методы ее оценки, обоснована роль информационной политики в повышении уровня транспарентности долговой политики;

-усовершенствована и предложена для внедрения унифицированная форма документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации;

Апробация результатов. Основные положения и отдельные результаты исследования докладывались автором и были одобрены на VII, VIII и IX научных сессиях СИФБД, на межрегиональных межвузовских научно-практических конференциях, проводимых в СИФБД в 20042006 гг. (г. Новосибирск), на научно-практической конференции, посвященной 15-летию Банка «Левобережный» (Новосибирск, 2005 г.), а также на международной научно-практической конференции «Борьба с коррупцией в современных условиях: опыт, проблемы, перспективы» (Казахстан г. Семипалатинск, 2006 г.).

Публикации. По результатам исследования опубликовано 6 работ, общим объемом 3,7 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка (156 источников), 7 приложений. Основной текст диссертации изложен на 140 страницах и включает 16 таблиц , 20 рисунков.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность исследуемой темы, определены цели, задачи, объект, предмет исследования и степень разработанности проблемы, обозначена теоретическая и практическая значимость, выделены теоретическая и методологическая основы, описана информационная база, показана новизна полученных результатов.

В первой главе работы «Сущность и теоретические основы управления государственным долгом» раскрываются сущность понятий «государственный долг», «долговая политика», «управление государственным долгом», рассматриваются теоретические основы, функции, цели и задачи управления государственным долгом.

Проблема государственных заимствований Российской Федерации за последние два десятилетия несколько раз оказывалась в центре внимания. Но только в последние годы у страны появилась возможность выработать долгосрочную оптимальную стратегию управления государственным долгом и сформировать эффективную государственную долговую политику.

С экономической точки зрения ГД представляет собой задолженность государственных органов как результат формирования дополнительных ресурсов государства, направленных на разрешение противоречий между экономическими и социальными потребностями общества на основе займов денежных средств у частных лиц, институтов негосударственного сектора и иностранных государств.

С материальной точки зрения ГД представляет собой общую сумму задолженности государства по непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным по ним процентам.

ГД может быть классифицирован по нескольким признакам. Основные виды государственного долга, инструменты и методы управления представлены на рис. 1.

Государственному долгу как экономической категории присущи определенные функции. Необходимо отметить, что в современной российской экономической науке не существует единообразного понимания функций ГД. Современные подходы к определению функций государственного долга и их содержание представлены в табл. 1.

Существование ГД подразумевает необходимость управления им. Автор считает, что наиболее точно содержание понятия управления государственным долгом представлено в Концепции единой системы управления долгом РФ: «Управление государственным долгом - это разработка и реализация стратегии, направленной на привлечение необходимых объемов финансирования, достижение желаемых параметров долга по степени риска и стоимости обслуживания и других целей, в частности, создание эффективного рынка внутреннего долга».

Рисунок 1 - Государственный долг: классификация, инструменты и методы управления

Таблица 1 - Современные подходы к определению функций государственного долга

Функции государственного долга по Васильевой А.В. Функции государственного долга по Лыковой Л.Н.

функция содержание функция содержание

Фискальная реализуется посредством аккумуляции денежных средств в централизованные денежные фонды государства «Дискретная» (периодическая) усиливающая степень обращения государства к заемным средствам для покрытия растущих бюджетных расходов в связи с ликвидацией общенациональных форс-мажорных обстоятельств

Учётная находит выражение в закреплении количества привлечённых денежных средств и уплаченных по долгам процентных платежей «Контрциклическая» (антициклическая) заключается в смягчении депрессивных обстоятельств и рецесси-онных явлений путем активизации спроса на заемные средства, предъявляемого государством

Контроль ная определяет, на сколько количество привлечённых и израсходованных средств соответствует законодательно установленным параметрам, а также устанавливает законность их использования «Заместительная» сводится к субституции налоговых доходов наращением объемов заимствований с целью финансирования бюджетного дефицита

Инфраструктурная поддержание производственной и социальной инфраструктуры на территории региона

Социальная оказание бюджетных услуг социального назначения, осуществление принципа: «бюджетная услуга тем более эффективна, чем она ближе к потребителю»

Основная цель управления государственным долгом - обеспечить удовлетворение потребностей правительства в финансировании и выполнение его обязательств по платежам при наименьших затратах в средне- и долгосрочной перспективе при разумной степени риска.

Управление ГД предполагает решение следующих задач: минимизация стоимости привлекаемых внешних займов; снижение общих издержек по обслуживанию внешнего долга; повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов; поддержание стабильности функционирования политической системы и престижа государства; обеспечение социальной стабильности; сохранение национальной безопасности.

Цикл управления ГД включает 3 стадии: привлечение, размещение (использование) и погашение.

Управление привлечением долгового финансирования в экономику предполагает удержание величины долга в определенных пределах. Предельные объемы государственного внутреннего долга и государст-

венного внешнего долга, пределы внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств. Как следует из практики большинства стран, не вызывает обычно опасений задолженность порядка 50-70 % ВВП.

Стратегия и тактика управления государственным долгом определяется долговой политикой (debt strategy), устанавливающей величину долга, его структуру и используемые инструменты, и системой управления долгом (debt management system), задающей институциональные рамки для реализации долговой политики.

По мнению автора, долговая политика - это деятельность органов власти по управлению государственным долгом, она формирует идеологию управления государственными заимствованиями, определяет стратегию и тактику управления государственным долгом и основные направления деятельности органов власти по их реализации.

В соответствии с утвержденной долговой политикой России 20072009 гг. её основными целями являются: уменьшение абсолютных и относительных размеров государственного внешнего долга РФ путем замещения внешнего долга внутренними заимствованиями; сохранение и развитие национального рынка государственных ценных бумаг; использование инструментов долговой политики для ускорения темпов социально-экономического развития страны; использование инструментов долговой политики при проведении денежно-кредитной политики.

На практике можно выделить два типа целевых установок, которыми руководствуется орган, отвечающий за работу с государственными долгами: минимизация издержек и минимизация риска. В принципе и та, и другая установка нуждаются в детализации, однако с теоретических позиций оптимальная стратегия управления суверенным долгом должна строиться, прежде всего, на минимизации рисков, которые всегда имеет портфель долговых обязательств.

Управление ГД необходимо рассматривать как систему, которая представляет собой совокупность правил и процедур по аккумулированию, использованию, обслуживанию и погашению государственных внутренних и внешних заимствований. Эффективная система управления государственным долгом страны должна включать стратегическое и текущее управление.

В мировой практике сложилась устойчивая система управления долгом, основными подсистемами которой являются следующие: инфраструктура (институциональная подсистема); правовое обеспечение (правовая подсистема); экономическое оперативное регулирование (подсистема регулирования параметров долга); технологии (торговая подсистема) (рис. 2).

Система управления государственным долгом

H

Институциональная подсистема (инфраструктура)

■ эмитенты государственных ценных бумаг;

■ агенты государства на рынке ценных бумаг;

■ агенты по размещению и андеррайтеров;

• финансовые консультанты;

■ гаранты; страховщики и попечители фондов погашения;

- организаторы торговли;

■ контролирующие, регулирующие и надзирающие органы;

■ регистраторы и депозитарии;

■ профессиональные участники рынка ценных бумаг и др.

О

Экономическое

оперативное

Правовая регулирование Технологии

подсистема (подсистема (торговая

(правовая) регулирования подсистема)

параметров

долга)

О

Федеральные, - ограничение: - аукцион;

региональные, а) уровня задолжен- - механизм стыков-

местные законы, ности и соблюде- ки предложений

постановления, ние разумных (заявок) order-

другие нормативно- показателей дол- driven system-,

правовые документы говой нагрузки; - котировальный

в т.ч. акты Банка б) расходов на механизм (осно-

России обслуживание и ванный на маркет-

погашение долга; меикерах и вы-

- направления ставляемых ими

использования котировках quote-

заемных средств driven system;

- маклерский механизм

Рисунок 2 - Система управления государственным долгом

Основная задача реформирования и развития системы управления государственным долгом в РФ заключается в усилении государственного влияния и контроля за государственным долгом и заимствованиями и постепенном снижении зависимости государственного бюджета от ситуации в долговой сфере.

Проблема ГД не нова для России. Кредитная история России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии у амстердамского банкирского дома «Раймонд и Теодор де Смет» для покрытия военных расходов. По величине государственного долга Россия еще в начале XX столетия занимала второе место после Франции и первое по размеру платежей, связанных с займами. В момент распада СССР в конце 1991 г. внешний долг Союза составлял около 90 (по другим оценкам - 70) млрд дол.

В 2002-2005 гг. устойчивый приток нефтедолларов позволил России не только обслуживать внешний долг в полном объеме, но и перейти к стратегии досрочного погашения внешней задолженности с использованием средств Стабилизационного фонда.

На сегодняшний день в стране актуальны проблемы управления не только федеральным, но и субфедеральным долгом, что обусловлено развитием федерализма в России. Взаимосвязь между долгом субъектов федерации и национальным долгом проявляется через взаимное влияние федеральной долговой политики на основные характеристики субнационального долга и имеет место, как на этапе осуществления заимствований, так и на этапе непосредственного выполнения долговых обязательств.

Политика управления долгом на уровне субъекта федерации является одним из ключевых показателей эффективности управления государственными финансами, поскольку она характеризует субъект как заемщика, прямым образом влияя на его инвестиционную привлекательность.

Другой причиной, обусловливающей особенности управления субфедеральным долгом, является наличие определенной конкуренции между регионами. Она возникает в силу того, что для потенциальных инвесторов важную роль играют не только наличие и качество гарантий по субфедеральному займу, но и экономическая привлекательность осуществляющего его региона. Таким образом, меры, направленные на поддержание высокого инвестиционного рейтинга последнего, фактически выступают одной из основных частей управления субфедеральным долгом.

Соотношение ГД и экономической динамики на субфедеральном уровне в значительной мере предопределяется степенью зрелости социально-экономической системы. Степень взаимосвязанности субфедерального государственного долга и региональной экономической динамики определяется той мерой, в которой долговая политика субъекта федерации является встроенным в его долгосрочную макроэкономическую политику инструментом.

Положительная и тесная корреляция между долгом субъекта федерации, его экономической динамикой и доходами территориального бюджета достигается лишь при условии применения к оценке эффективности инвестиционных проектов, предпринимаемых региональной администрацией на основе заемного финансирования, банковского или коммерческого критерия, т.е. критерия степени самоокупаемости или прямой окупаемости инвестиций.

Управление долгом и условными обязательствами субъекта РФ целесообразно осуществлять в рамках единой организационной струк-

туры, которая может существовать либо в форме подразделения исполнительной власти субъекта РФ, либо в форме специализированного агентства, в зависимости от сложности и объёма операций по управлению долгом и условными обязательствами. Все процедуры управления должны быть формализованы и закреплены на нормативном уровне.

Во второй главе работы «Организационно-методический инструментарий управления субфедеральным долгом» исследованы принципы и методы управления государственным долгом; методические подходы и показатели оценки эффективности и качества управления субфедеральным долгом и понятие транспарентности долговой политики.

Основными принципами управления субфедеральным долгом являются:

- сохранение объема долговых обязательств субъекта РФ на экономически безопасном уровне, с учетом всех возможных рисков;

- полнота исполнения долговых обязательств;

- своевременность исполнения долговых обязательств;

- минимизация стоимости долговых обязательств;

- прозрачность управления долгом.

Управление государственным долгом осуществляется посредством применения следующих методов: рефинансирования государственного долга; новации; унификации; конверсии; консолидации; отсрочки погашения займов; аннулирования государственного долга.

Основной целью управления государственным долгом является нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

Эффективное управление долгом субъекта РФ представляет собой задачу оптимизации по ряду критериев. Основные критерии эффективности управления субфедеральным долгом имеют свое выражение в задачах и представляют собой соотнесение реальных результатов, достигнутых в процессе управления долгом, с задачами, поставленными на данном этапе управления субфедеральным долгом.

В основу оценки эффективности управления СФД в работе положена система индикаторов, предложенная Лыковой Л.Н., которая, по мнению автора, должна быть дополнена еще двумя группами показателей -прирост бюджетных услуг и показатели качества долговой политики.

Под бюджетными услугами понимаются социальные (бесплатные) услуги населению на постоянной основе, оказываемые бюджетными учреждениями (здравоохранения, образования, социального обеспечения). И, на наш взгляд, именно прирост бюджетных услуг, оказываемых хозяйствующим субъектам и населению территории, является главной целью заимствований, осуществляемых региональными администрациями.

Система показателей для оценки эффективности управления СФД представлена на рис. 3.

Показатели оценки эффективности управления региональным долгом

21

31

И

И

И

Эффекти вность

процесса заимствования

-долг-доход (ВРП);

- величина процентных платежей -доход (ВРП);

- прирост заимствований - объем инвестиций сектора государственных финансов;

- (при)рост налоговых доходов регионального бюджета -(при)рост бюджетных доходов;

- прирост заимствований - бюджетный выход (budget output)-,

- соотношение «доходность/ надежность

Долговая нагрузка

- соотношение размеров накопленного (непогашенного) долга и чистых(реаль ных и финансовых) активов государственного сектора субъекта федерации;

- величина накопленного (непогашенного) долга на душу населения;

■ отношение суммы выплат по обслуживанию долга к доходной части регионального бюджета;

• отношение суммы выплат по обслуживанию долга к величине налоговых поступлений в региональный бюджет;

■ соотношение процентных и непроцентных расходов бюджета субъекта Федерации

Прирост-

Долговая объема

емкость бюджетных

услуг

интегральное - рост объема

значение трех бесплатных

составляющих: медицинских

- объема регио- услуг;

нального фи- - снижение

нансового рын- смертности;

ка; - рост объема

- открытости бесплатных

внешних по образователь-

отношению к ных услуг;

региону рынков - рост объема

заимствовании; инфраструк-

- спроса опера- турных услуг

торов (инвесто- и т.п.

ров) всей сово-

купности до-

ступных рынков

на инструмен-

ты государ-

ственного долга

данного субъ-

екта федера-

ции

Качество долговой политики

- прямой и полный долг к собственным доходам населения;

- соотношение объема краткосрочной и долгосрочной задолженности;

- доля долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, в структуре долговых обязательств;

- доля основных составляющих прямого долга в его структуре;

- доля выплат по краткосрочным обязательствам в структуре долговой нагрузки;

- доля выплат по долгосрочным обязательствам в структуре долговой нагрузки;

•доля обслуживания долговых обязательств в структуре долговой нагрузки;

■ отношение выплат по полному долгу к поступлениям в денежной форме за вычетом обязательных расходов в денежной форме

Рисунок 3 - Система показателей для оценки эффективности управления субфедеральным долгом

Ещё одной существенной качественной характеристикой долговой политики является ее транспарентность. Транспарентность долговой

политики - это возможность широкой общественности иметь доступ к сведениям о состоянии долга субъектов, структуре заимствований, открытость информации о долге для общественного внимания и контроля.

Критериями транспарентности долговой политики являются: объективность, качество, достоверность, открытость, гласность, доступность, информативность, понятность, полнота.

Основными принципами оценки транспарентности долговой политики являются:

-оценка факторов кредитоспособности и качества управления субфедеральным долгом с помощью объективных и открытых индикаторов;

- минимальный объем исходных данных, необходимый для расчета индикаторов, отражающих все основные (фокусные) факторы, и верификации;

-сопоставимость и преемственность результатов оценки различных органов власти и на различную дату;

- прозрачность методики оценки и возможность внесения изменений;

- эффективность оценки на основе соотношения «затраты - выгоды».

Методом оценки транспарентности долговой политики является метод экспертных оценок.

Нормативные показатели оценки качества управления субфедеральными заимствованиями представлены в Приказах МФ РФ № 41 «О Порядке оценки кредитоспособности и качества управления бюджетами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований» от 18.02.2003 г., № 223 «О мониторинге финансового положения и качества управления финансами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований» от 02.08.2004 г.

Оценка качества управления ГД, в т.ч. и субфедеральным проводится на основе критериев представленных в табл. 2.

Таблица 2 - Система показателей оценки качества управления государственным долгом

Задачи управления ГД Показатели Примечание

1 2 3

1. Снижение расходов на обслуживание государственного долга Приведенная стоимость расходов на обслуживание ГД за период Отражает общую величину платежей по обслуживанию долга за период, приведенную к базовой дате

Средняя стоимость обслуживания долга за период (интегральный показатель) Показатель должен быть скорректирован на уровень процентных ставок.

Продолжение таблицы 2

1 2 3

2. Увеличение удельного веса внутреннего долга в структуре ГД Доля внутреннего долга к общему объему ГД Вычисление оптимального уровня данного показателя связано с определенными трудностями (прогноз относительного уровня процентных ставок по внутренним и внешним заимствованиям, показателей инфляции, объема рублевой денежной массы, курса рубля, инвестиционных рейтингов). Многие из перечисленных показателей не зависят напрямую от управленческих решений в области ГД

Доля внутреннего долга к общему объему ГД

3. Размер ГД и его структура должны обеспечивать выполнение обязательств по его погашению и обслуживанию, а также гарантированную возможность рефинансирования долга независимо от состояния бюджета и прогнозируемого изменения внешнеэкономической конъюнктуры в конкретный период Изменение приведенной стоимости долга в результате проведенной реструктуризации (оценка итогов реструктуризации) Оценка приведенной стоимости требует использования прогноза процентных ставок, что снижает объективность оценки

Уровень процентных ставок по рыночным займам (интегральный показатель) Наличие не связанных с управлением долгом факторов, влияющих на ставки, ограничивает возможности оценки управленческих решений по данному показателю

4. Активное управление ГД с целью снижения рисков, связанных с его структурой, и стоимости его обслуживания Средняя стоимость обслуживания долга за период (интегральный показатель) Показатель должен быть скорректирован на уровень процентных ставок.

Показатели долговой устойчивости Рассчитываются по международным методикам. Отсутствует нормативная база в российском законодательстве

5. Увеличение сроков рыночных внутренних заимствований без существенного роста доходности инструментов, в том числе с целью формирования уровня процентных ставок по субфедеральным и копоратив- Дюрация Позволяет обеспечить равномерность графика платежей по погашению долга, выраженного в ценных бумагах

Уровень процентных ставок по субфедеральным и корпоративным займам (интегральный показатель) Наличие не связанных с управлением долгом факторов, влияющих на ставки, ограничивает возможности оценки управленческих решений по данному показателю

1 2 3

ным займам, повышение ликвидности рынка государственных ценных бумаг за счет увеличения объемов новых выпусков Средняя доходность по рыночным долговым инструментам (интегральный показатель) Наличие не связанных с управлением долгом факторов, влияющих на ставки, ограничивает возможности оценки управленческих решений по данному показателю

6. Повышение качества прогнозирования Отклонение прогнозных параметров долга от реальных (оценка качества прогнозирования) Вероятностный характер показателей и прогнозов требует накапливания большой статистики. Изменение качественных параметров прогнозируемой системы во времени ставит под сомнение сопоставимость данных

7. Повышения уровня кредитоспособности Кредитные рейтинги (интегральная оценка) Кредитные рейтинги оценивают большую группу факторов, не ограничиваясь только эффективностью управления ГД

Автор считает, что комплексный подход к управлению СФД включает анализ эффективности и качества управления долгом и оценку транспарентности долговой политики СФ.

В третьей главе работы «Анализ долговой политики Новосибирской области и практические рекомендации по повышению качества управления субфедеральным долгом» проведен анализ структуры и динамики государственного долга Новосибирской области за период с 2001 г. по 2005 г., анализ эффективности и транспарентности долговой политики НСО, анализ качества управления субфедеральным долгом, разработаны практические рекомендации по повышению транспарентности и качества управления государственным долгом СРФ.

Темпы прироста внутреннего долга НСО в 2002-2004 гг. были достаточно высокими: в 2002 г. долг области вырос на 34 % по сравнению с 2001 г., в 2003 г. - на 36 % по сравнению с 2002 г. В 2004 г. темпы прироста областного долга были особенно высокими - 112,9%, в 2005 г. наблюдалось снижение долговой нагрузки на 18,5%. На 01.11.2006 г. величина долга НСО составляет 8 370 млн руб.

Структура субфедерального долга Новосибирской области в период 2002-2006 гг. достаточна неоднородна. В 2002 г. наибольшую долю в структуре долга составляли кредитные соглашения - 77 %, в 2003 г. - государственные ценные бумаги - 89 %, в 2003 г. доля долгосрочных источников снизилась до 58 %, а в 2005 г. - до 53 %.

На основе представленной во второй главе работы системы показателей, автором был проведен анализ эффективности долговой политики Новосибирской области за 2001-2005 гг. (табл. 3).

Таблица 3 - Показатели эффективности управления СФД НСО за 2001-2005 гг.

Показатель 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г.

1 2 3 4 5 6

Эффективность процесса заимствования

Общий долг/ВРП, % 2,75 2,94 3,18 5,59 3,80

Прирост налоговых доходов/ Прирост бюджетных доходов - 0,94 1,15 1.0 0,39

Прирост заимствований/ Прирост бюджетного выхода - 98,6 76,3 96,6 64,7

Процентные расходы/ВРП, % 0,37 0,27 0,36 0,58 0,53

Долговая нагрузка

Темпы прироста общего долга, % - 34,02 36,02 112,9 -18,54

Темпы роста прямого долга, % - 132,88 140,28 164,44 97,33

Темпы прироста выплат по долгу, % - +34,0 +36,0 +111,4 -18,0

Темпы роста процентных расходов, % - 92,42 163,79 199,08 108,76

Общий долг на душу населения, рублей 1075,99 1459,03 1993,28 4264,13 3487,91

Прямой долг на душу населения, % 1037,08 1394,40 1964,56 3244,11 3172,48

Общий долг/доходы всего, % 68,81 65,00 53,05 93,79 45,36

Прямой долг/доходы всего, % 66,31 62,11 52,29 71,36 41,26

Процентные расходы/доходы всего, % 9,27 6,04 5,94 9,82 6,34

Процентные расходы/ Налоговые поступления, % 10,30 6,82 6,32 10,44 8,96

Процентные расходы/ Непроцентные расходы, % 4,22 2,72 3,48 6,53 4,62

Долговая емкость

Превышение доходов над текущими расходами бюджета без учета расходов на обслуживание существующих долговых обязательств, млн руб. -5093,9 -7376,5 -7136,1 -6101,1 -7621,2

Прирост объема бюджетных услуг

Прирост объема основных бюджетных услуг, % в т.ч.: - 35,9 78,2 7,5 40,6

прирост объема образовательных услуг, % - 34,3 378,4 31,1 -41,7

прирост объема медицинских услуг, % - 49,7 40,0 -2,7 55,8

прирост объема социальных услуг, % - 54,6 33,3 18,1 114,9

прирост объема услуг ЖКХ, % - -34,7 -58,7 -74,6 330,6

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6

Качество долговой политики

Общий долг/Собственные доходы населения 0,042 0,041 0,043 0,072 0,045

Прямой долг/Собственные доходы населения 0,040 0,040 0,042 0,054 0,041

Соотношение объема краткосрочной и долгосрочной задолженности 1,20 2,46 1,10 1,09 0,22

Краткосрочный долг/долг, % 52,64 67,97 51,64 39,69 16,82

Долгосрочный долг/долг, % 43,74 27,60 46,92 36,39 71,13

Доля обслуживания долговых обязательств в структуре долговой нагрузки, % 16,37 10,84 12,58 29,93 13,98

Новые заимствования/прямой долг, % 269,88 380,39 833,15 447,64 190,59

Новые заимствования/погашение долга, % 109,86 104,07 102,02 105,06 99,33

Просроченная задолженность/Общий долг, % - 9,03 1,49 3,40 4,63

Анализ показателей эффективности управления СФД НСО за 2001-2005 гг. позволяет сделать следующие выводы.

Максимальная долговая нагрузка на регион пришлась в 2004 г., что связано с размещением облигационного займа. Обслуживание по долгу осуществляется несвоевременно, что характеризует перманентное наличие просроченной задолженности.

Высокая доля выплат по краткосрочным обязательствам в структуре долговой нагрузки за 2001-2003 гг. свидетельствует о недостаточности бюджетных средств для выполнения собственных обязательств и, как следствие, чрезмерном количестве привлекаемых кредитов на покрытие кассовых разрывов. В 2005 г. темп роста процентных расходов по долгу 2001-2004 гг. превышал темп роста валового регионального продукта, что говорит о низкой степени управляемости субнациональным долгом.

Темпы прироста заимствований на протяжении всего анализируемого периода опережают темпы прироста стоимости основных бюджетных услуг, что говорит о неэффективности размещения привлекаемых ресурсов.

Таким образом, долговую политику Новосибирской области за 2001-2005 гг. можно охарактеризовать как малоэффективную.

Для анализа транспарентности долговой политики Новосибирской области был рассчитан экспертным методом коэффициент транспарентности, величина которого составила 0,54 (при нормативном значе-

нии - 1,0). Таким образом, транспарентность долговой политики НСО можно оценить как довольно низкую, и это объясняется тем, что информация по внутреннему долгу НСО отличается высокой степенью закрытости. В открытом доступе нет графика обслуживания задолженности по субфедеральному долгу, публично не раскрываются цели управления долгом и не разъясняются показатели, используемые для измерения затрат и риска.

В целях повышения эффективности долговой политики НСО, качества управления субфедеральным долгом автором в рамках работы предложены рекомендации по повышению транспарентности и качества управления государственным долгом НСО, в том числе разработана оптимальная форма долговой книги субъекта федерации. А также предложено формировать оптимальный портфель заимствований, позволяющий снижать риски и затраты, связанные с обслуживанием долга, повышать количество и качество бюджетных услуг, повышать открытость основной информации о состоянии государственного долга СФ. Основой процесса достижения этой цели должны стать требования к публичному раскрытию информации о планах, условиях и результатах субфедеральных заимствований.

В заключении диссертации формулируются основные положения и выводы, полученные в результате проведенного исследования, посвященного изучению формирования и реализации долговой политики субъекта РФ, обобщаются методические подходы к оценке качества (эффективности) субфедеральной долговой политики.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК

1. Волынская O.A. Понятие долговой политики и критерии оценки ее эффективности // Сибирская финансовая школа. - 2006. - № 4. -С. 25-27 (0,3 п.л.).

Монографии и статьи в научных изданиях

2. Волынская O.A. Принципы и методы управления субфедеральным долгом // Сборник научных трудов по материалам VII научной сессии СИФБД. Межрегиональная научн.-практ. конференция «Актуальные проблемы экономики и менеджмента» (Новосибирск, 15 апреля 2004 г.). - Новосибирск: СИФБД, 2004. - С. 3-12 (0,6 п.л.).

3. Волынская O.A. Отечественный опыт формирования долговой политики // Современные проблемы управления экономики, менеджмента, финансов и банковского дела: Сб. науч. трудов. - Новосибирск: СИФБД, 2005. - С. 113-120 (1,0 п.л.)

4. Волынская O.A. Оценка качества управления государственным долгом субъекта РФ // Сборник научных трудов по материалам VIII научной сессии СИФБД. - Новосибирск: СИФБД, 2005. - С. 52-59 (0,5 п.л.).

5. Волынская O.A., Брюханова Н.В. Понятие транспарентности долговой политики: основные принципы и методы ее оценки // Сборник научных трудов по материалам международной научно-практической конференции «Борьба с коррупцией в современных условиях: опыт, проблемы и перспективы». - Семипалатинск: КазФЭИ, 2006. - С. 81-84 (0,3 п.л., авт. 0,2 п.л.).

6. Волынская O.A. Экспертный подход к оценке транспарентности долговой политики (на примере Новосибирской области) // Сборник научных трудов по материалам международных научно-практических конференций и научных сессий СИФБД. - Новосибирск: СИФБД, 2006. -С. 121-128 (1,0 п.л.).

Научное издание Волынская Ольга Александровна

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ И КАЧЕСТВА УПРАВЛЕНИЯ СУБФЕДЕРАЛЬНЫМ ДОЛГОМ (на примере Новосибирской области)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Лицензия на издательскую деятельность № 00377 от 09.11.1999 г.

Подписано в печать 20.11.2006 г. Формат 60x84/16. Бумага офсетная. Уч.-изд. л. 1,2. Усл. печ. л. 1,4. Тираж 100 экз. Заказ 55/2006.

Отпечатано в редакционно-издательском отделе Сибирского института финансов и банковского дела

630051, Новосибирск, ул. Ползунова, 7. Для корреспонденции: 630051, Новосибирск, а/я 134. Тел. 8 (383) 278-85-74. Факс 279-73-83. E-mail: as_sifbd@nnet.ru, md_sifbd@nnet.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Волынская, Ольга Александровна

ВВЕДЕНИЕ.

1 СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ И ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ.

1.1 Понятие государственного долга, теоретические и институциональные аспекты формирования долговой политики.

1.2 Генезис государственного долга России.

1.3 Обоснование необходимости совершенствования управления государственным долгом на уровне субъектов федерации.

2 ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ ИНСТРУМЕНТАРИЙ УПРАВЛЕНИЯ СУБФЕДЕРАЛЬНЫМ ДОЛГОМ.

2.1 Принципы и методы управления государственным долгом.

2.2 Методические подходы к оценке эффективности управления

1 субфедеральным долгом.

2.3 Оценка транспарентности и качества управления долгом субъекта федерации.

3 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ СУБФЕДЕРАЛЬНЫМ ДОЛГОМ НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ И ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ КАЧЕСТВА ЕГО УПРАВЛЕНИЯ.

3.1 Анализ структуры и динамики государственного долга Новосибирской области.

3.2 Анализ эффективности управления субфедеральным долгом на примере Новосибирской области).

3.3 Анализ транспарентности и качества управления субфедеральным долгом Новосибирской области.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка эффективности и качества управления субфедеральным долгом"

Переход на новый качественный уровень управления региональными финансами в России предполагает проведение целого ряда мероприятий по повышению качества управления общественными финансами по всем направлениям, в том числе и по повышению эффективности долговой политики региона. Это подтверждается принятием Концепции повышения эффективности межбюджетных отношений и качества управления государственными и муниципальными финансами в РФ в 2006-2008 гг., утвержденной распоряжением Правительства РФ № 467-р от 03.04.2006 г., одной из задач которой является совершенствование системы управления региональным долгом.

В России еще не сложилась целостная система управления государственным долгом (ГД), несмотря на принятие в 2001 г. на федеральном уровне Концепции единой системы управления государственным долгом РФ и аналогичных документов на региональных уровнях; не решены вопросы формирования научно-обоснованной долговой политики, являющейся неотъемлемой частью финансовой политики субъекта РФ и определяющей роль заимствований и механизма управления ГД в системе управления региональными финансами.

На федеральном уровне уже реализуется новый подход к формированию среднесрочных финансовых планов, заявленный в Концепции реформирования бюджетного процесса в РФ в 2004-2006 гг., утвержденной постановлением Правительства РФ № 249 от 22.05.2004 г., но на уровне субъектов РФ (СРФ) эти задачи находятся только в стадии разработки. Международная практика доказывает, что эффективное управление государственным долгом возможно только в условиях средне- и долгосрочного бюджетного планирования.

В региональных органах власти до настоящего времени ещё нет осознания важности создания эффективного механизма управления долгом, разработки на его основе долгосрочной стратегии по привлечению и использованию долговых обязательств; на законодательном уровне нечетко определены цели заимствований. Всё это приводит к тому, что за счет долгосрочных займов допускается финансирование кассовых разрывов, хотя в соответствии с международной практикой заимствования должны использоваться только для инвестиционных целей.

Эффективность управления региональным долгом во многом зависит от транспарентности и качества управления субфедеральными заимствованиями, результативности функционирования системы долгового управления.

Все вышесказанное предопределяет актуальность темы диссертационного исследования, ее практическую значимость и проработанность вопросов управления региональными заимствованиями.

Степень разработанности проблемы. По различным аспектам формирования долговой политики, управления государственным долгом, оценки качества управления заимствованиями в настоящее время проведено много исследований и написано большое количество монографий, книг и журнальных статей.

Проблемами управления государственными финансами занимались зарубежные и российские ученые: О. Врублевская, Дж. Гельфердинг, С. Гусев, JT. Дробозина, Е. Жуков, Дж. Кейнс, К. Макконелл, Дж. Маршалл, Р. Масгрейв, И. Мацкуляк, В. Михайлов, Э. Пешина, В. Родионова, М. Романовский, В. Самаруха, П. Самуэльсон, В. Слепов, Н. Фадейкина, X. Циммерман, Ю. Швецов и др.

Теоретические и практические аспекты формирования и реализации долговой политики, управления государственным долгом нашли отражение в трудах таких авторов как М. Алексеев, Б.Н. Алехин, А. Аюшиев, Р. Барро, Г. Бирман, С. Брю, А. Вавилов, J1. Гитман, Д. Головачев, Ю. Данилов, Э. Добсон, Э. Долан, Е. Домар, J1. Дуглас, Б. Златкис, Г. Ковалева, Я. Миркин, В. Мусатов, Р. Робинсон, В. Ролей, Б.М. Сабанти, М. Сажина, А.Г. Саркисьянц, А. Улюкаев, А. Фельдман, Б.А. Хейфец и др.

Проблемы формирования региональной долговой политики и развития рынков субфедеральных займов раскрываются в работах В. Баринова,

Т. Бондаря, М. Галкина, А. Данкова, Е. Коровина, Н. Красильниковой, JL Лыковой, С. Никонова, А. Новикова, П. Свистунова, В. Тарачева, С. Чижова, А. Шадрина и др.

Вопросами регионального и муниципального долга занимаются и международные финансовые организации, в частности, в России Международным банком реконструкции и развития (МБРР) был реализован проект «Техническое содействие реформе бюджетной системы на региональном уровне», в основу которого положен Кодекс лучших практик в бюджетно-налоговой сфере, используемый всеми странами-членами МВФ.

Необходимо отметить, что, несмотря на достаточно широкий спектр теоретических и практических разработок в области региональных заемных отношений, многие вопросы еще не достаточно изучены и дискуссионны. В действующем законодательстве не раскрывается понятие долговой политики, не сформирована система критериев для оценки эффективности и качества управления субфедеральным долгом, не сформулированы основные принци-i пы и подходы к оценке транспарентности долговой политики, требует усовершенствования документарное обеспечение учета и отчетности по управлению ГД на уровне субъекта федерации.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы - исследование теоретических основ и организационно-методического инструментария управления ГД, разработка системы показателей оценки эффективности и качества управления субфедеральными заимствованиями. » В соответствии с указанной целью были поставлены следующие задачи:

- исследовать сущность государственной долговой политики и теоретические основы ее формирования;

-провести исторический анализ процесса возникновения и развития государственного долга России под воздействием исторических, социально-экономических и политических факторов;

-обосновать необходимость совершенствования управления государственным долгом на уровне субъекта федерации; ' -обобщить основные принципы и методы управления государственным долгом;

- разработать направления совершенствования методических подходов к оценке эффективности управления субфедеральным долгом;

-сформировать систему показателей для оценки транспарентности долговой политики и качества управления субфедеральным долгом;

- провести анализ и выявить основные тенденции в изучении структуры и динамики государственного долга Новосибирской области;

-проанализировать эффективность управления субфедеральным долгом и транспарентность долговой политики Новосибирской области;

-разработать практические рекомендации по повышению транспарентности и качества управления субфедеральным долгом.

Объект исследования - государственная долговая политика.

Предмет исследования - процесс управления субфедеральным долгом (на примере Новосибирской области).

Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретической базой исследования явились фундаментальные труды ведущих отечественных и зарубежных учёных. В основе исследования лежит диалектический метод изучения объективных экономических законов, закономерностей, явлений и процессов. В ходе работы применялись общепринятые методы и приёмы экономических исследований: обобщение, систематизация и формализация информации, методы системного и сравнительного анализа, экспертных и ретроспективных оценок. Кроме того, при написании работы автор использовал разработки, положения и выводы ведущих отечественных и зарубежных ученых и специалистов, работающих в сфере управления государственным (муниципальным) долгом и реализации государственной финансовой политики.

Работа выполнена в соответствии с п. 2.8 специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) «Государственный долг и государственный кредит: проблемы управления внутренними и внешними долгами государства, критерии эффективности государственного кредитования и заимствования».

Информационная база исследования. В работе использовались научно-практические публикации, материалы законодательного, нормативного, методического характера в области государственной финансовой политики и государственных заимствований; документы и материалы органов государственной власти и управления субъектов РФ; материалы и данные периодической печати, монографическая и другая научная литература по теме диссертации. В качестве эмпирической базы использовались статистические данные, полученные из официальных источников, опубликованные в отечественных и зарубежных изданиях и Internet.

Научная новизна полученных и представленных к защите результатов состоит в следующем:

- сформирована система показателей для оценки эффективности и качества управления субфедеральным долгом;

-раскрыто понятие транспарентности долговой политики, основные методы и принципы ее оценки;

-определено содержание, место и роль информационной политики в повышении уровня транспарентности долговой политики субъекта федерации;

- усовершенствована унифицированная форма документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации;

-уточнено содержание кредитных историй субъекта федерации с целью снижения кредитных рисков, возникающих в процессе управления государственным долгом.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в развитии теоретических основ в области управления государственным долгом, совершенствовании и углублении методических подходов к оценке эффективности и качества управления субфедеральными заимствованиями на основе сформированной системы показателей, определении понятий, принципов и подходов к оценке транспарентности долговой политики субъекта РФ.

Практическая значимость работы заключается в апробации предложенных в работе подходов к оценке эффективности и качества управления субфедеральным долгом (на примере Новосибирской области) на основе предложенной системы показателей, определении уровня транспарентности долговой политики региона и усовершенствовании унифицированной формы документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации.

Основные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:

- разработана система критериев, всесторонне и комплексно характеризующих эффективность и качество управления долгом субъекта федерации;

- раскрыто понятие транспарентности долговой политики, определены основные принципы и методы ее оценки, обоснована роль информационной политики в повышении уровня транспарентности долговой политики;

-усовершенствована и предложена для внедрения унифицированная форма документарного обеспечения учета и отчетности по управлению государственным долгом на уровне субъекта федерации.

Апробация результатов. Основные положения и отдельные результаты исследования докладывались автором и были одобрены на VII, VIII и IX научных сессиях СИФБД, на межрегиональных межвузовских научно-практических конференциях, проводимых в, СИФБД в 2004-2006 гг. (г. Новосибирск), на научно-практической конференции, посвященной 15-летию Банка «Левобережный» (Новосибирск, 2005 г.), а также на международной научно-практической конференции «Борьба с коррупцией в современных условиях: опыт, проблемы, перспективы» (Казахстан г. Семипалатинск, 2006 г.).

Публикации. По результатам исследования опубликовано 6 работ, общим объемом 3,7 п.л.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка (156 источников), 7 приложений. Основной текст диссертации изложен на 140 страницах и включает 16 таблиц, 20 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Волынская, Ольга Александровна

ДОЛГОМ НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ И ПРАКТИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ КАЧЕСТВА ЕГО УПРАВЛЕНИЯ

3.1 Анализ структуры и динамики государственного долга Новосибирской области

Новосибирская область (НСО) входит в состав Сибирского федерального округа (СФО) и является одним из крупных индустриальных регионов с развитым сельским хозяйством и транспортной инфраструктурой, научным, образовательным и культурным центром Сибири.

Территория Новосибирской области - 178,2 тыс. кв. м, 1,04% от территории России и 3,5% от территории Сибирского федерального округа. На территории области расположено 30 административных районов, 14 городов и 1566 сельских населенных пунктов.

Численность населения Новосибирской области (на 1 января 2006 г.) составила 2662,3 тыс. человек, что составляет 1,85% от общероссийской. 75% населения - городское (по РФ - 73,3%). В различных отраслях экономики занято свыше 1,2 млн. чел.

Область обладает существенными возможностями развития экономики - природоресурсным, трудовым, производственным и научным потенциалом.

Ресурсная база области представлена 523 месторождениями полезных ископаемых - нефти, каменного угля, торфа, золота, циркония, титана, бокситов, минеральных строительных материалов, подземных минеральных вод и сапропеля. Добыча ведется на 83 месторождениях.

На территории области размещены предприятия машиностроения, электроэнергетики, цветной и черной металлургии, топливной промышленности, промышленности строительных материалов, химической, лесной, легкой, пищевой, медицинской, микробиологической, полиграфической промышленности. Наибольшее развитие имеют отрасли, связанные с точным высокотехнологичным и наукоемким производством, глубоким переделом продукции.

Сельское хозяйство специализируется на выращивании зерна, картофеля, овощей; развиты мясомолочное животноводство, птицеводство, пчеловодство. Важную роль играет производство льноволокна.

Новосибирская область является важнейшим транспортным узлом с транзитной специализацией. В области активно развиваются все виды транспорта - автомобильный, железнодорожный, воздушный, водный, городской электротранспорт.

В Новосибирской области располагаются Сибирские отделения Российской академии наук, Академии сельскохозяйственных наук, Академии медицинских наук, 24 высших учебных заведения. Научные исследования и разработки осуществляют более 30 тыс. специалистов, из них более 5 тысяч имеют ученую степень.

В области созданы условия для активизации инвестиционной деятельности. Действует система нормативных правовых актов, направленная на стимулирование инвестиционной активности, улучшение инвестиционного климата в области.

Рейтинговое агентство Moody's Interfax Rating Agency присвоило в начале 2005 года Новосибирской области долгосрочный кредитный рейтинг по национальной шкале на уровне А2 (rus). Кредитный рейтинг НСО определился высокой диверсификацией экономики, устойчивым экономическим ростом, растущим качеством управления.

На рис. 6 показаны удельные значения основных экономических показателей Новосибирской области в экономике России в 2005 г.

2 1,85 : 1,91

1,5 1,2 0,96 : 1,01

0,5 0 ■

Численность Валовой продукт Продукция Продукция Инвестиции в Оборот розничной постоянного промышленности сельского основной капитал торговли населения хозяйства

Рисунок 6 - Удельный вес НСО в экономике России в 2005г., %

Численность экономически активного населения области в 2005 г. составила 1334,4 тыс. человек (50 % от общей численности населения), из них 1214 тыс. были заняты в экономике. Основная часть занятого населения (более 75 %) сосредоточена на крупных и средних предприятиях.

Развитие экономики области за 2000-2005 гг. сопровождалось ростом валового регионального продукта (ВРП) на 61 % (валовой внутренний продукт России увеличился на 39 %).

Ведущими отраслями, обеспечивающими основной объем ВРП являются промышленность, сельское хозяйство, торговля, транспорт и строительство, на долю которых приходится около 70% произведенного ВРП (в том числе на долю промышленности - почти четверть) (рис. 7).

Промышленность

Торговля

Транспорт и связь

Сельское хозяйство

Чистые налоги

Строительство

Прочие услуги

Рисунок 7 - Структура валового регионального продукта НСО в 2005 г.

Промышленность занимает ведущее положение в экономике области. В промышленном комплексе области в 2005 г. насчитывалось свыше 5,5 тыс. предприятий, из них 421 - крупные и средние. Доля добавленной стоимости промышленности составляет около 20% в производстве ВРП области, доля налоговых поступлений в бюджетную систему и во внебюджетные фонды области - более 35 % от общей суммы платежей, доля работающих в промышленности - более 20 % от среднесписочной численности работников предприятий области.

Новосибирская область является ведущим производителем сельскохозяйственной продукции в СФО. Занимает третье место среди регионов по объему производимой сельскохозяйственной продукции на душу населения.

Новосибирская область занимает 2 место среди регионов СФО по объему оборота розничной торговли. В этой сфере экономики наиболее высокая предпринимательская и инвестиционная активность.

В области созданы условия для активизации инвестиционной деятельности. Действует система нормативно-правовых актов, направленная на государственную поддержку и предоставление гарантий инвесторам.

Динамика объема промышленной продукции Новосибирской области в 2000-2008 гг. приведена на рис. 8.

250000 200000 150000 100000 50000 Н 0

186194

214136 1

160745

77787

36487

48953

56595

105168

134296

- 1

If|f

SI ■ ;

2000 г. 2001г. 2002 г. 2003 г. 2004 г. 2005 г. 2006 г.* 2007 г.* 2008 г.* прогноз

Рисунок 8 - Динамика объема промышленной продукции НСО в 2000-2008 гг., млн руб.

За 2000-2005 гг. в экономику области вложено более 125 млрд руб. инвестиций в основной капитал, из них в 2005 г. - 34 млрд руб. Объем инвестиций в основной капитал в 2000-2005 г. возрос в 2,4 раза, что на 58 процентных пункта превышает среднероссийский показатель. Область находится на третьем месте по инвестициям в основной капитал в СФО (около 7 % от всех инвестиций в основной капитал в СФО).

Почти треть всех инвестиций в основной капитал (30,2 %) в 2005 г. была вложена в промышленность. Значительные инвестиции в основной капитал были направлены на развитие транспорта - 20,7 %, в жилищно-коммунальное хозяйство - 11,6 %, связь - 10,9 %, сельское хозяйство - 6,5 %.

Значительная доля инвестиций в основной капитал - 18,4% была использована за счет средств бюджетов различных уровней, в том числе из федерального бюджета - 9,9 %.

За счет инвестиционных вложений строились производственные объекты и объекты социальной сферы.

Новосибирская область за последние годы демонстрирует достаточно высокие, а главное стабильные темпы роста доходной части бюджета. По сравнению с 2001 годом, бюджет 2003 года исполнен по доходам выше на 7,3 млрд. - таким образом, ежегодный прирост поступающих в казну средств составлял порядка 20% (табл. 6, рис. 9).