Планирование инвестиционных процессов на промышленном предприятии тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Кнутарева, Наталья Александровна

Введение.

Глава 1. Инвестиционные процессы промышленного предприятия как объект управления.

1.1. Организационно-экономическая сущность инвестиционных процессов.

1.2. Особенности управления инвестиционными процессами на промышленном предприятии в условиях транзитивной экономики.

1.3. Актуальные задачи повышения эффективности управления инвестиционными процессами.

Глава 2. Методические основы планирования инвестиционных процессов на промышленном предприятии.

2.1. Сущность и структурная модель комплексного инвестиционного проектирования.

2.2. Система показателей оценки экономической эффективности и коммерческой состоятельности комплексного инвестиционного проекта.

2.3. Экономико-математическая модель планирования инвестиционных процессов в соответствии с концепцией комплексного инвестиционного проектирования.

Глава 3. Оценка эффективности планирования инвестиционных процессов на промышленном предприятии.

3.1. Информационное обеспечение планирования инвестиционных процессов на промышленном предприятии.

3.2. Сравнительная эффективность стратегий инвестиционных процессов.

3.3. Практическая апробация методов инвестиционного планирования на основе концепции комплексного инвестиционного проектирования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Планирование инвестиционных процессов на промышленном предприятии"

Ключевым фактором экономического роста в условиях транзитивной экономики России является активизация инвестиционных процессов. Значительный экономический рост может быть обусловлен только на базе привлечения инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики. Между тем беспрецедентный спад производства, сложное финансовое положение большинства предприятий, высокая стоимость кредитов и значительная налоговая нагрузка на реальный сектор экономики, высокий риск инвестиционной деятельности, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов предопределили постоянный недостаток инвестиционных ресурсов, необходимых для развития экономики России.

Следует отметить, что анализ основных показателей экономического развития России в 2000 — 2001 годах позволяет сделать выводы о наличии некоторых положительных тенденций в инвестиционной деятельности промышленных предприятий, хотя по-прежнему приходится констатировать высокий износ основных фондов реального сектора, наличие значительного количества убыточных производств и структурную деформированность национального хозяйства. В качестве предпосылки и главного условия преодоления хронического кризиса в России следует рассматривать совершенствование планирования инвестиционных процессов в реальном секторе экономики (производстве).

В современной экономике существует множество различных возможностей эффективного вложения капитала. Однако большинство российских предприятий испытывают существенную потребность в инвестициях ввиду ограниченности собственных инвестиционных ресурсов. В этих условиях альтернативность инвестиционного процесса объективно порождает задачи их оптимального распределения, выбора наиболее эффективных вариантов инвестирования.

Инвестиционная деятельность в российской экономике, сопряженная с высокой степенью риска, неблагоприятный инвестиционный климат, острый платежный кризис и прочие объективные факторы свидетельствуют о недостаточности теоретических исследований зарубежных компаний в разработке вопросов эффективного управления инвестиционными процессами на промышленных предприятиях России. Особенности развития инвестиционной деятельности российских предприятий обуславливает необходимость адаптации международного опыта инвестиционного проектирования к условиям транзитивной экономики.

Инвестиционные процессы на промышленных предприятиях подразумевают реализацию не только концепции набора независимых проектов, но и концепции взаимосвязанных инвестиционных проектов, объединенных в комплекс.

Взаимосвязь элементов комплексного инвестиционного проекта и объективная ограниченность финансовых ресурсов создают необходимость формирования определенной стратегии планирования инвестиционных процессов, направленной на максимизацию получаемого эффекта на продолжительном интервале времени. Данная стратегия должна включать вопросы состава и структуры комплекса инвестиционных проектов, последовательность их реализации, для достижения стратегических целей развития предприятия.

Совершенствованию планирования инвестиционной деятельностью предприятий в последнее время уделяется большое внимание. Исследование проблем, связанных с разработкой теоретических аспектов анализа экономической эффективности инвестиций и методологии управления инвестиционными процессами на предприятиях нашли отражение в трудах отечественных и зарубежных ученых, таких как Балабанов И.Т., Бирман Г.М., Бланк И.А., Бромович М.А., Виленский П.Л., Воронов К.И., Воронцовский А.В., Градов А.П., Идрисов А.Б., Керн В., Ковалев В.В., Лившиц В.Н.,

Лимитовский М.А., Липсиц И.В., Норткотт Д., Стоянова Е.С., Шапиро В.Д., Шарп У., Шумилин С.И., Щелков B.C. и других.

Значительный вклад в изучение вопросов инвестиционного проектирования на промышленных предприятиях внесли ученые уральской школы: Баев И.А., Голиков А.А., Могиленских О.П., Мохов В.Г., Семенов В.М., Смагин В.Н., Тащев А.К., Чернов А.В. и другие.

Тем не менее, вопросы планирования инвестиционных процессов на промышленных предприятиях требуют в настоящее время дальнейшей проработки. В частности, не достаточно полно решена проблема дальнейшего совершенствования методологического аппарата экономического анализа комплексного инвестиционного проектирования на стадии планирования как основы формирования эффективных решений в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов и определения оптимальных условий реализации инвестиционных проектов.

Низкое качество разрабатываемых бизнес-планов становится препятствием для получения инвестиционного кредита, причиной этого является недостаточность методического обеспечения проектной деятельности промышленных предприятий. Существующая система информационного обеспечения планирования инвестиционных процессов не позволяет получать своевременную и достоверную информацию о комплексе инвестиционных проектов, что требует ее усовершенствования. Недостатком используемых критериев оценки эффективности инвестиционных проектов является то, что они не позволяют в полной мере оценить экономическую эффективность инвестиционных процессов, так как характеризуют лишь интегральный результат инвестирования и не учитывают динамики денежных потоков на протяжении всего горизонта планирования. Не решены полностью вопросы оптимизации инвестиционных процессов с учетом логистических принципов на промышленных предприятиях.

Целью диссертационной работы является разработка методов планирования инвестиционных процессов на промышленных предприятиях в условиях ограниченности инвестиционных ресурсов и высокой степени износа основных фондов в реальном секторе экономики России.

Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи методического и исследовательского характера:

- определение понятия «основной комплексный проект» и идентификация инвестиционных процессов в концепции комплексного инвестиционного проектирования;

- расширение классификации комплексных инвестиционных проектов, с учетом фаз логистической цепи производственного цикла;

- разработка системы экономических показателей эффективности комплексных инвестиционных проектов, построенных по элементам логистической цепи;

- разработка и исследование экономико-математической модели планирования инвестиционных процессов;

- разработка методики планирования инвестиционных процессов, основанной на концепции комплексного инвестиционного проектирования с учетом логистических принципов и методов сравнительной оценки инвестиционных портфелей;

- определение условий эффективности различных организационных структур планирования инвестиционных процессов.

Поставленные в работе задачи определили логику и структуру диссертационного исследования.

Предметом исследования явились инвестиционные процессы на промышленных предприятиях.

В качестве объекта исследования выступают промышленные предприятия, осуществляющие планирование и реализацию инвестиционных проектов.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и шести приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кнутарева, Наталья Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время изношенность основных фондов, ограниченность собственных финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов, их неприспособленность к изменяющимся требованиям рынка существенно увеличивают потребность предприятий реального сектора экономики в инвестиционных ресурсах. Признание этого факта предопределяет объективную необходимость совершенствования планирования инвестиционных процессов на промышленном предприятии.

С целью совершенствования методов планирования инвестиционных процессов в условиях недостатка финансовых ресурсов в работе предложена и обоснована концепция логистического подхода к комплексному инвестиционному проектированию, основанная на рассмотрении и оптимизации комплексного инвестиционного проекта как системы процессов снабжения, производства и реализации. В основе концепции комплексного инвестиционного проектирования с учетом логистических принципов лежит механизм внутрифирменного мультиплицирования финансовых ресурсов.

Увеличение конечного финансового результата инвестиционного процесса при снижении издержек на реализацию комплексного инвестиционного процесса возможно за счет применения механизма повышения скорости оборота финансовых ресурсов и уменьшения периода окупаемости субпроектов основного комплексного проекта и вспомогательных проектов. Исследования, проведенные в работе, доказали, что применение концепции комплексного инвестиционного проектирования с учетом фаз логистической цепи производственного цикла позволяет существенно сократить зависимость предприятия от заемного капитала и оптимизировать процесс использования собственных инвестиционных ресурсов предприятия.

Комплексный инвестиционный проект должен рассматриваться как совокупность локальных проектов имеющих финансово-технологические связи, при этом параметры локальных проектов должны быть увязаны настолько, чтобы реализация всех проектов позволяла достигать стратегических целей касающихся предприятия.

Понятие комплексности должно быть распространено как на технологический уровень, так и на более высокие уровни, где кроме технологических связей появляются финансовые связи и пары «проект-донор» и «проект-реципиент».

В отличие от комплексного инвестиционного проекта в традиционной форме, в состав комплексного инвестиционного проекта с учетом логистических принципов входит основной комплексный проект. Под основным (стратегическим) комплексным инвестиционным проектом следует понимать комплекс инвестиционных субпроектов, обеспечивающих инвестиции в каждую из фаз логистической цепи: снабжение, производство и реализацию.

Основной стратегический проект по своей природе также как и весь комплексный инвестиционный проект является комплексным. Основной проект являющийся комплексным проектом, построенным по логистическому принципу, может выступать как в качестве проекта-донора, осуществляя финансирование временно свободных денежных средств в краткосрочные проекты-акцепторы, так и в роли проекта-акцептора, получающего ресурсы от вспомогательных проектов-доноров. Субпроекты основного комплексного проекта, обеспечивающие реализацию фаз логистической цепи, также могут выступать в качестве проектов-доноров по отношению друг к другу. В работе рассмотрены условия функционирования и варианты реализации основного комплексного проекта, построенного по логистическому принципу.

Комплексный инвестиционный проект с учетом фаз логистической цепи производственного цикла является сложным объектом, состоящим из большого количества взаимосвязанных и взаимозависимых элементов. Реализация комплексного инвестиционного проекта, построенного по логистическому принципу, позволяет упростить процесс разработки целей и задач реализации. Методика планирования с разделением инвестиционных проектов по звеньям логистической цепи производственного цикла позволяет более эффективно и детально планировать реализацию основного комплексного проекта и вспомогательных проектов.

В рамках изучения объекта диссертационного исследования была предложена классификация комплексных инвестиционных проектов. В отличие от ранее существующих классификаций комплексных инвестиционных проектов в работе впервые предлагаются следующие классификационные признаки: по типу взаимосвязи элементных проектов в комплексном инвестиционном проекте; в зависимости от ресурсного обеспечения элементов логистической цепи; в зависимости от источника финансирования проектов-акцепторов; в зависимости от финансового обеспечения реализации фаз жизни основного комплексного инвестиционного проекта; в зависимости от целевых критериев инвестора.

В соответствии с представленной классификацией комплексных проектов и разработанной схемой финансовых потоков определены условия реализации структурно-функциональных вариантов комплексного инвестиционного проектирования. К таким условиям относятся: структура основного проекта, наличие внешнего финансирования проекта, количество реализуемых проектов-доноров, количество реализуемых проектов-акцепторов, порядок реализации проектов-доноров, порядок реализации проектов-акцепторов, финансирование основного проекта проектами-донорами, финансирование основным проектом проектов-акцепторов. На основе перечисленных условий были определены структурно-функциональные варианты комплексного инвестиционного проектирования, по каждому варианту предложена методика расчета показателей приемлемости и формулы вычисления показателей эффективности проектов.

В процессе проведения исследований разработана экономико-математическая модель планирования инвестиционных процессов в соответствии с концепцией комплексного инвестиционного проектирования, которая позволяет исследовать последствия изменения основных параметров проекта, и тем самым, получать развернутую картину возможных значений используемых показателей эффективности комплексного инвестиционного проекта для разных сценариев развития инвестиционной ситуации.

На основе предложенной системы оценки экономической эффективности и коммерческой состоятельности комплексных инвестиционных проектов, с учетом фаз логистической цепи производственного цикла, включающей факторные, аналитические и интегральные показатели, разработана факторная детерминированная модель комплексного инвестиционного проектирования. Данная модель позволяет оценить приемлемость элементных проектов, для реализации в комплексе, а также определить экономический эффект комплексного инвестиционного проектирования.

В отличие от работ других авторов для относительной оценки эффективности инвестиций в комплексный инвестиционный проект разработана группа показателей позволяющих оценить динамичность денежных потоков: скорость генерации дисконтированного дохода элементного проекта за шаг планирования (СГД^П), ускорение генерации дисконтированного дохода элементного проекта за промежуток времени (УГД^1), скорость генерации дисконтированного дохода комплексного инвестиционного проекта за шаг планирования (СГД*ИП), ускорение генерации дисконтированного дохода комплексного инвестиционного проекта за промежуток времени (УГД,КИП), скорость генерации дисконтированного дохода с начала срока реализации элементного проекта (СГДД ), скорость генерации дисконтированного дохода с начала срока реализации комплексного инвестиционного проекта (СГДДКИП).

В качестве критерия оптимизации целесообразно использовать максимальное положительное значение скорости генерации дисконтированного дохода с начала срока реализации комплексного инвестиционного проекта.

В работе предложена структура информационного обеспечения планирования инвестиционных процессов, которая включает в себя информацию о состоянии планируемого объекта, а также информацию о макро и микроокружении инвестиционного проекта. Для определения необходимой детализации информации в работе предложено подразделять факторы воздействия на инвестиционный процесс в зависимости от степени влияния на проект, прогнозируемости развития инвестиционной ситуации и особых требований предприятия-реципиента и целевых критериев инвестора.

С помощью разработанного методического подхода к планированию инвестиционной деятельности предложен алгоритм стратегического планирования инвестиционных процессов на промышленном предприятии.

Проведенные в работе расчеты позволили провести сравнительный анализ эффективности реализации концепции комплексного инвестиционного проектирования с учетом логистических принципов по сравнению с реализацией концепции комплексного инвестиционного проектирования в традиционной форме. В результате анализа получен вывод о том, что более детальная разбивка комплексного инвестиционного проекта по фазам логистической цепи производственного цикла позволяет повысить экономическую эффективность планирования инвестиционных процессов и снизить издержки управления проектом. Логистический подход к комплексному инвестиционному проектированию, предложенный в работе, упрощает прогнозирование, уменьшает чувствительность финансовых потоков к воздействию факторов макроокружения, позволяет детализировать процесс планирования, реализации и контроля комплексного инвестиционного проектирования.

Методы инвестиционного планирования, разработанные на основе концепции комплексного инвестиционного проектирования были апробированы при формировании инвестиционной политики предприятий города Челябинска, осуществляющих грузоперевозки железнодорожным транспортом.

Использование предложенных методических подходов при совершенствовании планирования инвестиционных процессов должно способствовать усилению инвестиционной активности предприятий, снижению потребностей в заемном капитале, увеличению конечного финансового результата инвестиционной деятельности при сокращении размера •• первоначальных капиталовложений.

Предложенные в диссертационной работе методические разработки и результаты исследования могут быть использованы при формулировании инвестиционной политики и повышения экономической эффективности инвестиционного процесса на предприятиях реального сектора экономики.