Управление инвестиционной политикой промышленного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционной политикой промышленного предприятия"

На правахрукописи

ЕВСИКОВА Татьяна Ивановна

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКОЙ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Краснодар - 2004

Работа выполнена в ГОУ ВПО "Кубанский государственный технологический университет"

Научный руководитель: кандидат экономических наук, профессор Рубин Гарри Яковлевич

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Богатин Юрий Владимирович

кандидат экономических наук Андреева Ольга Павловна

Ведущая организация: Институт экономики, права и естественных специальностей, г. Краснодар

Защита состоится 23 декабря 2004 г. в 16.00 часов на заседании диссертационного совета К 212.100.01 в Кубанском государственном технологическом университете по адресу: 350006, г. Краснодар, ул. Красная, 135, ауд. 147.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кубанского государственного технологического университета по адресу: 350072, г. Краснодар, ул. Московская, 2, корп. «А».

Автореферат разослан 23 ноября 2004 г.

Ученый секретарь диссертационного совета,

кэ.н., доцентЛ.И . лова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Стабилизация российской экономики и ее устойчивое развитие в значительной мере зависят от решения проблемы активизации инвестиционной деятельности и эффективного использования инвестиционного потенциала промышленных предприятий.

Несмотря на преодоление кризиса в экономике, ее развитие носит неустойчивый характер; низка инвестиционная привлекательность многих российских предприятий.

В этих условиях особенно значимой становится грамотная научно обоснованная инвестиционная политика промышленных предприятий. Ее формирование и реализация - сложный организационно-экономический процесс, который требует специального механизма управления, способного обеспечить не только привлечение, но и эффективное использование инвестиционных ресурсов; существующая система управления недостаточно ориентирована на принятие стратегических инвестиционных решений.

Поэтому вопросы совершенствования организационно-экономического механизма управления инвестиционной политикой приобретают особое значение. Актуальность данной проблемы, а также потребности экономической науки и практики определили выбор темы диссертационного исследования.

Степень разработанности проблемы. Фундаментальные исследования инвестиций были проведены Дж.М. Кейнсом, К.Р. Макконеллом, С.Л. Брю, по мнению которых инвестиции и накопление капитала являются важнейшим фактором экономического роста. Исследование различных аспектов инвестирования нашло отражение в трудах ведущих отечественных ученых: Л.И. Абалкина, ГА. Бирмана, В.Н. Богачева, П.Л. Виленского, В.П. Красовского, В.Л. Лившица, А.И. Ноткина, В.В. Новожилова, Т.С. Хачатурова и других. Под воздействием их взглядов формировались современные теории экономического роста, концепции инвестирования на макроуровне с учетом национальной специфики российской экономики.

Теоретический и практический интерес для рассматриваемой проблемы представляют работы таких зарубежных авторов, как В. Беренс, М. Бромвич, Ю. Бригхем, Р. Холт, Э. Хелферт, В. Хорн, исследовавших основы

инвестиционного менеджмента.

Вопросам функционирования инвестиционного комплекса и управления им посвящены работы И. Бланка, В. Барда, В.В. Бочарова, Д.А. Ендовицкого, В.Я. Шапиро, В.В. Шеремета и др. В работах М.И. Бакалова, И.Г. Балабанова, В.П. Жданова, В.В. Ковалева, В.В. Коссова, И.В. Липсица предметом исследования является инвестиционное проектирование.

К исследованиям, касающимся непосредственной разработки конкретных форм и методов инвестиционной политики, можно отнести работы ЮАнискина, Ю. Богатина, А. Идрисова, Н. Игошина, А.Н. Попова. В трудах названных авторов большое внимание уделено изучению роли государства в активизации инвестиций, управлению инвестиционной привлекательностью. В последнее время возросла активность региональных научных центров, занимающихся вопросами управления инвестиционной и инновационной деятельностью. Эти проблемы нашли отражение в работах МА. Керашева, П.И. Ламанова, РА. Попова, Р.Я. Рубиной, Н.Ю. Сухиной и других.

Вместе с тем изучение и анализ опубликованных по данному вопросу методологических концепций, методических подходов и практических разработок позволили сделать вывод о том, что вопросы управления инвестиционной политикой на промышленных предприятиях недостаточно разработаны как в научном, так и организационно-практических аспектах.

Степень научной разработанности проблемы управления формированием и реализацией инвестиционной политики, а также потребности практики определили направленность диссертационного исследования, его цели и задачи.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование, разработка методических подходов и практических рекомендаций по совершенствованию механизма формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в условиях стабилизации и развития российской экономики.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач, определивших логику и внутреннюю структуру диссертационной работы:

исследовать теоретические и методические основы управления инвестиционной деятельностью, определить место и роль в ней инвестиционной политики;

систематизировать и критически оценить имеющиеся подходы к сущности

и содержанию инвестиционной политики на разных уровнях управления; классифицировать факторы, определяющие инвестиционную политику промышленных предприятий;

проанализировать состояние инвестиционной политики в промышленности (на примере предприятий Краснодарского края), выявить ее направленность и тенденции развития;

разработать принципы и методические аспекты формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий, алгоритм управления инвестиционной политикой;

определить цели, задачи и концепцию формирования инвестиционной стратегии, как базовой составляющей инвестиционной политики предприятия;

выработать рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности промышленных объектов в системе инвестиционной политики; предложить индикаторы и организацию мониторинга реализации инвестиционной политики.

Объектом исследования являются промышленность в целом, отраслевые комплексы и предприятия Краснодарского края в процессе осуществления ими инвестиционной политики.

Предмет исследования - организационно-экономический механизм управления процессами формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в условиях стабилизации и развития экономики.

Теоретической и методологической основой исследования являются положения современной экономической теории относительно инвестиций и инвестиционной деятельности, научные труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в сфере управления инвестиционными процессами и инвестиционной привлекательностью, а также законодательные акты Российской федерации, формирующие поле инвестиционной деятельности промышленных предприятий.

Диссертационная работа выполнена в рамках Паспорта специальности ВАК 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством, раздела 15 Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности; п. 15.3 Инструменты и методы менеджмента

промышленных предприятий, отраслей, комплексов; п. 15.21 Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и других комплексах.

Инструментарно-методический аппарат. В процессе диссертационного исследования применялись различные методы, а именно:

методы теоретического обобщения и сравнения - с целью раскрытия содержания и сущности основ понятийного аппарата теории управления инвестиционной деятельностью;

статистический и графический анализ, методы группировок и сравнений, социологических исследований с целью выявления тенденций развития предприятий и инвестиционной политики, факторов, влияющих на эффективность инвестиций;

системный подход - при разработке основных направлений совершенствования механизма управления процессами формирования и реализации инвестиционной политики;

программно-целевой подход - для выработки направлений инвестиционной политики предприятий.

Гипотеза диссертационного исследования состоит в обосновании возможности управления инвестиционной политикой промышленного предприятия на базе использования организационно-экономических механизмов, соответствующих каждой стадии ее жизненного цикла и составляющих единую экономическую систему.

Положения диссертации, выносимыеназащиту: содержание инвестиционной политики как объекта управления; классификация факторов, определяющих инвестиционную политику; методический подход и результаты оценки состояния инвестиционной, политики в промышленности (на материалах предприятий Краснодарского края);

принципы и алгоритм формирования инвестиционной политики; концепция формирования инвестиционной стратегии предприятия; методика оценки инвестиционной привлекательности предприятия; система и организационно-экономический механизм управления инвестиционной политикой промышленного предприятия;

индикаторы и мониторинг результатов инвестиционной политики. Научная новизна проведенных исследований состоит в следующем:

уточнено содержание и развито понятие инвестиционной деятельности как динамического процесса трансформации ценностей в основной, оборотный и интеллектуальный капитал, и "инвестиционной привлекательности" как понятия, отражающего комплексную характеристику финансово-хозяйственной и управленческой деятельности предприятия, его положение на рынке, перспективы развития и возможности привлечения инвестиционных ресурсов;

дана авторская трактовка сущности инвестиционной политики промышленного предприятия, содержащая три взаимосвязанных аспекта: экономические отношения между участниками инвестиционного процесса; систему фиксированных хозяйственных решений, мер, определяющих объем и направленность инвестиций, а также совокупность действий по выработке инвестиционных решений, обеспечивающих достижение целей инвестиционной политики - устойчивого конкурентоспособного развития предприятия;

классифицированы факторы, влияющие на инвестиционную политику, в зависимости от характера их возникновения по отношению к предприятию и по направлениям воздействия;

разработан алгоритм формирования инвестиционной политики предприятия, отличающийся от известных методов системным подходом к принятию инвестиционных решений и ориентирующий инвестиционный процесс на цели развития предприятия;

исследованы основные направления инвестиционной политики промышленности, ее отраслевых комплексов и предприятий Краснодарского края как факторы экономического роста, структурной перестройки и повышения экономической эффективности производства; определены направленность, тенденции и проблемы управления инвестиционной политикой, предложены рекомендации по активизации инвестиционного процесса на предприятиях;

разработана концепция системы управления формированием и реализацией инвестиционной политики, основанная на программно-целевом подходе,

стратегическом управлении и оценке инвестиционной привлекательности; предложена организация мониторинга с использованием индикаторов результативности инвестиционной политики предприятия. Теоретическая ипрактическаязначимостьполученныхрезультатов Концептуальные положения и выводы диссертационного исследования позволяют обновить существующие теоретические представления по вопросам управления инвестиционной политикой промышленного предприятия; теоретические рекомендации могут быть использованы в дальнейших исследованиях данной проблемы, найти применение в преподавании ряда дисциплин (основ менеджмента, финансового и инвестиционного менеджмента, стратегического управления и др.) в высших учебных заведениях.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные механизмы управления инвестиционной политикой, основанные на разработке инвестиционной стратегии, программно-целевом подходе к управлению инвестиционной деятельностью и привлекательностью могут быть применены промышленными предприятиями и позволяют: обеспечить эффективный выбор инвестиционных проектов для их последующей реализации и на этой основе повысить конкурентоспособность предприятия; организовать мониторинг инвестиционной привлекательности и своевременно принимать меры по устранению негативных явлений; повысить согласованность инвестиционной стратегии с базовой стратегией предприятия. Апробациярезультатов исследования

Основные положения диссертации были представлены на международных, межрегиональных, региональных теоретических и научно-практических конференциях: международных экономических форумах (г. Санкт-Петербург, 2002 г.; г. Сочи, 2003г., 2004 г.); научно-практической конференции международного экономического форума (г. Ганновер, Германия, 2004 г.); инвестиционном форуме регионального развития (г. Красноярск, г. Нижний Новгород, 2004 г.); международной научно-практической конференции "Реформирование системы управления на современном этапе" (г. Пенза, 2004 г.); региональной научно-практической конференции "Экономика СевероКавказского региона на пути к устойчивому развитию в рыночных условиях"

(г. Краснодар, 2004 г.).

Отдельные результаты исследования использованы при разработке "Программы экономического и социального развития Краснодарского края на 2003-2008 гг.", внедрены на предприятиях: ОАО "Краснодаркрайгаз", ЗАО "Краснодарэконефть", ООО Тейзер-Юг", ОАО "Краснодартеплоэнерго", 0 0 0 "Бондюэль-Кубань", ОАО "Филип Моррис Кубань".

Публикации. По теме диссертации опубликовано 7 научных работ общим объемом 14,5 пл., в том числе авторский вклад - 9,6 пл. Исследование выполнялось по плану научной работы кафедры производственного и регионального менеджмента Кубанского государственного технологического университета.

Объем и структура диссертационного исследования. Диссертация

состоит из введения, 3 глав, заключения, приложений. Общий объем работы -162 страницы, включая 23 таблицы, 23 рисунка. Список используемых источников -174 наименования.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы, показана степень ее разработанности, определены цели, задачи, предмет, объект исследования, теоретические и методические основы работы, элементы научного вклада, практическая и теоретическая значимость, апробация результатов.

В первой главе "Теоретические и методологические предпосылки управления инвестиционной политикой" уточнены сущность и содержание инвестиционной политики; обоснован подход к инвестиционной политике как объекту управления; выявлены и систематизированы факторы, оказывающие влияние на формирование инвестиционной политики промышленного предприятия; определены основные структурные элементы механизма управления инвестиционной политикой; рассмотрены теоретические представления о процессах формирования и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия.

Анализ и обобщение взглядов ученых на сущность инвестиций и инвестиционной политики приводят к выводу о неоднозначности трактовок этих экономических категорий как в современной России, так и в странах с развитой рыночной экономикой.

В диссертационной работе предлагается рассматривать инвестиции как динамический процесс последовательного преобразования первоначальных ресурсов или ценностей в инвестиционные издержки и превращения вложенных средств в прирост капитальной стоимости в форме дохода, социального и экологического эффекта.

Для раскрытия внутренней природы инвестиционной политики ее можно представить в виде системы взаимосвязанных элементов: целенаправленная деятельность - совокупность хозяйственных решений - организационные и экономические инструменты - экономические отношения между участниками инвестиционного процесса. С этой точки зрения инвестиционная политика трактуется нами как комплекс мероприятий, обеспечивающих интересы участников инвестиционного процесса и определяющих объем, структуру и направленность инвестиций и денежных потоков с целью достижения устойчивой конкурентоспособности, позволяющей получать оптимальный доход и решать социальные и другие задачи. Следовательно, содержание инвестиционной политики предприятия включает: экономические отношения между участниками инвестиционного процесса, систему фиксированных хозяйственных решений, а также совокупность действий по выработке инвестиционных решений, обеспечивающих достижение целей инвестиционной политики. Такое определение позволяет подойти к инвестиционной политике как к объекту управления.

Для разработки и реализации научно-обоснованной инвестиционной политики существенную роль играет выявление и систематизация определяющих ее факторов. Совокупность факторов инвестиционной политики разделена в работе по направлениям воздействия и сведена в две группы в зависимости от характера возникновения по отношению к конкретному предприятию -внешние и внутренние; внешние факторы сгруппированы по уровням управления экономикой (табл. 1). Анализ показывает, что учет их влияния позволяет более последовательно и обосновано формировать инвестиционную политику предприятия.

Управление инвестиционной политикой предприятия основывается на разработке инвестиционной стратегии: формировании системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выборе наиболее эффективных путей их

Таблица 1 - Классификация факторов, влияющих на инвестиционную политику промышленного предприятия

Группы факторов (по направлениям)

Внешние факторы

Общегосударственные

Региональные, муниципальные

Отраслевые

Внутренние факторы

1. Экономико-политические

Государственная инвестиционная политика

Региональная

инвестиционная

политика;

Муниципальная

инвестиционная

политика

Отраслевая

промышленная

политиха

Экономическая

политика

предприятия

2. Макро-, мезо-и Макроэкономическая Экономическая Жизненный Экономическое

микроэкономичес ситуация в стране ситуация в регионе цикл отрасли; положение, размер

кие Тип и уровень предприятия

конкуренции в

отрасли;

Отраслевые

риски

3. Организацион- Организация Организация Интеграцион- Организационно-

но-управлен- инвестиционных регионального ные системы правовая форма

ческие институтов; инвестиционного управления предприятия;

Развитие финансовых рынка; капиталом; Тип организации

инструментов: кредит, Развитие Отраслевые производства

лизинг, ипотека и др.; информационной информацион-

Регулирование налоговой, системы инвестиций; ные системы

банковской, таможенной Административные

системы инструменты

продвижения

инвестиционных

проектов (ИП);

Региональная

поддержка ИП

4. Научно- Государственная научно- Региональные и Отраслевые Технический

технические техническая политика; муниципальные научно- уровень,

Состояние системы научно-технические технические инновационный

"Наука-техника - программы программы; потенциал

производство"; Научно- предприятия

Научно-технические технический

программы потенциал

отрасли

5. Социально- Социальная обстановка в Социальная Социально- Социально-

экономические стране; обстановка в регионе; экономический экономическое

Социально-экономические Социально- уровень отрасли положение

стандарты экономические предприятия

стандарты

6. Экологические Государственная Региональная Экономические Наличие

экологическая политика; экологическая рискив технологий по

Нормативно-правовая база политика; Состояние отрасли; утилизации

в области экологии окружающей среды в Уровень отходов; Развитие

регионе; Нормативно- загрязнения технологически-

правовая база в окружающей замкнутого цикла,

области охраны среды; стандартизация в

окружающей среды Отраслевые области охраны

стандарты по окружающей

охране среды

окружающей

среды

достижения; согласовании инвестиционной стратегии с базовой стратегией предприятия (согласованности целей, направлений и этапов реализации этих стратегий); внутренней сбалансированности инвестиционной стратегии (согласованности отдельных стратегических целей и направлений инвестиционной деятельности, а также последовательности их выполнения); согласованности инвестиционной стратегии с внешней средой и оценке возможностей реализации инвестиционной стратегии с учетом ресурсного потенциала (финансового, технологического, сырьевого, энергетического и

др.).

В рамках реализации инвестиционной стратегии выделены три инвестиционных подстратегии: формирования инвестиционной программы; привлечения инвестиционных ресурсов; инвестирования ресурсов. Стратегия формирования инвестиционной программы имеет внутреннюю структуру. Эта структура базируется на разделении общей и стратегической цели организации на локальные, но взаимосвязанные задачи. Стратегия привлечения инвестиционных ресурсов включает разработку принципов формирования основного и оборотного капитала (на основе анализа внешних и внутренних источников финансирования). Поскольку каждый источник средств имеет свою цену, несет определенные риски, возникает задача оптимизации структуры источников инвестиционных ресурсов.

Под стратегией инвестирования ресурсов понимается комплекс принципов и мер по размещению временно свободных средств предприятия в финансовые инструменты или иные инвестиционные ценности с целью получения максимальной доходности и снижения риска.

В целях управления инвестиционной привлекательностью как основной составляющей управления инвестиционной политикой автором уточняются понятия инвестиционной привлекательности объекта инвестирования и предприятия-реципиента.

Под инвестиционной привлекательностью объекта в работе понимается предпочтительность вложения средств в данный объект по сравнению с другими, исходя из интересов инвесторов, а под оценкой - определение меры целесообразности вложения, используемой для сравнения объектов и выбора из них лучшего с позиций определенной группы инвесторов.

В диссертационном исследовании предложено группировать инвесторов по инвестиционным предпочтениям: доходности и риска, временных горизонтов вложений, форм участия в бизнесе, отношении к социальным последствиям инвестирования.

Авторское определение инвестиционной привлекательности предприятия -это экономическая или социально-экономическая целесообразность инвестирования, основанная на согласовании интересов и возможностей инвестора и реципиента инвестиций (в том числе эмитента), которое обеспечивает достижение целей каждого из них при приемлемом уровне доходности и риска инвестиций. В работе обоснованы требования, которым должна удовлетворять система оценочных характеристик инвестиционной привлекательности предприятия, проанализированы влияющие на нее факторы.

Во второй главе "Анализ основных направлений инвестиционной политики (на примере промышленных предприятий Краснодарского края)" исследовано влияние инвестиций на экономический рост, структурные преобразования и эффективность промышленного производства, выявлены условия осуществления эффективной инвестиционной политики.

Управление инвестиционной политикой включает экономическую оценку ее состояния, выявление основных тенденций и проблем. Анализ развития промышленных предприятий Краснодарского края показал, что ситуация в последние пять лет характеризуется восстановлением производства и переходом к стадии роста после достаточно длительного периода спада.

Производством промышленной продукции в Краснодарском крае занято 570 крупных и средних предприятий и свыше 3,5 тысяч предприятий малого бизнеса. Доля промышленности в формировании валового регионального продукта - 15,5 процента, а в выпуске продукции и оказании услуг в базовых отраслях экономики края - 37 процентов. Объем промышленного производства в 2003 г. превысил 91 млрд.рублей, темп роста в сопоставимых условиях к 1998 г. составил 170 процентов, на 26 процентов больше, чем в среднем по России.

Рост производства, особенно в обрабатывающих отраслях промышленности, в 2000-2003 гг. был обеспечен в основном за счет повышения уровня использования производственных мощностей. Одновременно возросли

инвестиционный спрос и инвестиционные ресурсы предприятий.

Объем инвестиций в промышленные предприятия Краснодарского края за 2000-2003 гг. составил 30,4 млрд. рублей, повышается инвестиционная активность практически во всех отраслях (табл. 2).

Таблица 2 - Объем инвестиций в промышленные предприятия Краснодарского края, млрд. руб.

2000 2001 2002 2003 2004 (оценка) прогноз

2005 2006 2007

Объем инвестиций в промышленность края 4,93 5,65 8,3 11,51 14,3 12,4 12,71 14,72 15,5 17,5 18,94

Из общего объема инвестиций:

Электроэнергетика 0,31 0,23 0,51 2,06 4,45 0,860,9 1,01,07 1,41,6

Топливная промышленность всего 1,99 2,14 1,91 1,93 2,16 2,72,75 3,273,43 3,984,25

Нефтедобывающая 0,98 1,38 0,86 0,81 0,8 0,90,92 1,081,14 1,31,4

Нефтеперерабатываю шая 0,36 0,23 0,34 0,58 0,76 0,981,0 1,211,27 1,51,6

Газовая 0,64 0,53 0,71 0,54 0,6 0,820,83 0,981,02 1,181,25

Химическая и нефтехимическая промышленность 0,11 0,05 0,06 0,37 0,23 0,110,12 0,180,2 0,260,3

Машиностроение и металлообработка 0,29 0,20 0,26 0,54 0,64 0,750,77 0,90,95 1,11,2

Промышленность стройматериалов, стекольная и фарфорофаянсовая промышленность 0,23 0,34 0,43 0,53 0,64 0,750,78 0,890,95 1,071,18

Лесная, деревообрабатывающ ая и целлюлозно-бумажная промышленность 0,10 0,10 0,19 0,35 0,4 0,460,47 0,530,55 0,630,68

Легкая промышленность 0,01 0,02 0,02 0,09 0,03 0,04 0,040,05 0,050,06

Пищевая промышленность 1,62 2,24 4,17 4,95 5,0 5,85,9 6,757,05 8,158,7

Доля в общем объеме инвестиций большинства отраслей соответствует их доле в общем объеме промышленной продукции (табл. 3).

Таблица 3 - Отраслевая структура промышленного производства и инвестиций, в %

Доля в общем объеме Доля в общем объеме инвестиций в промышленность

промышленной продукции

2002 г. 2003 г. 2002 г. 2003 г.

Энергетика 14,4 13,9 6,19 17,88

Топливная 8,6 6,4 23,0 16,76

Химическая 3,0 2,8 0,75 3,19

Машиностроение 8,4 10,4 3,09 4,67

Промышленность стройматериалов 8,1 8,1 5,15 4,65

Лесная,

деревообрабатыва

ющая и целлюлозно- 3,8 4,2 2,29 3,02

бумажная

промышленность

Легкая промышленность 1,7 2,0 0,18 0,78

Пищевая промышленность 48,1 49,5 50,23 42,09

другие отрасли 3,9 2,7 9,11 6,06

Анализ основных направлений инвестиционной политики позволил выявить, что определяющими целями инвестирования в основной капитал продолжают оставаться замена изношенной техники и оборудования, автоматизация и механизация существующих производственных процессов (табл. 4).

Выявлено, что недостаток финансовых средств, эффективных собственников и менеджеров, заинтересованных в сохранении и последующем развитии производства, привели к значительному спаду инновационной деятельности в 1992-1998 гг.; во время инвестиционного подъема предприятия ориентировались в основном на традиционные технологии и оборудование. Основными факторами, сдерживающими инвестиционную деятельность промышленных предприятий в 2002-2004гг., являлись отсутствие собственных финансовых средств (на это указывают 61% руководителей промышленных предприятий), высокий процент коммерческого кредита (23%), состояние нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционные процессы (17%),

Таблица 4 - Направления инвестиций в основной капитал (в % к общему числу обследованных предприятий)

2002 г. 2003.Т. 2004 г.

Создание новых основных средств: здания непроизводственные 5 2 -

производственные сооружения 16 28 . 28

Машины, оборудование, транспортные средства 64 69 75

Создание инфраструктуры (дороги, коммуникации и т.д.) 20 16 8

Приобретение основных средств бывших в употреблении у других организаций и объектов незавершенного строительства 15 25 6

Модернизация основных средств 22 27 23

Другие 3 3 2

недостаточный спрос на продукцию (13%) и сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов (12%).

В работе показана динамика роста инвестиций в основной капитал по источникам финансирования. По нашей оценке, ежегодный прирост собственных средств предприятий как источника финансирования инвестиций в основной капитал в последующие два года будет на уровне 8-9 процентов, при этом прибыль будет расти более быстрыми темпами (9-10 процентов в год). В настоящее время бюджетные средства в экономике Краснодарского края составляют 10 процентов (в 2002 г. - 8 процентов) общих инвестиционных ресурсов. Они направлялись преимущественно на выполнение федеральных и краевых программ. В 2003 году на территории края осуществлялась реализация 30 федеральных программ (в 2002 году - 26), 45 объектов было включено в федеральную адресную инвестиционную программу с финансированием в объеме около 5 млрд.рублей. Продолжается реализация федеральной целевой программы "Юг России". За 2003 год на выполнение программных мероприятий из всех источников направлено 6,1 млрд. рублей, На развитие отраслей промышленности, преимущественно топливно-энергетического комплекса и пищевых производств, направляется всего 10,4 процента бюджетных средств.

Существенное значение для развития экономики региона имеют иностранные инвестиции, объем которых к уровню 1998 г. возрос почти в 3 раза.

Вместе с тем анализ показал, что объемы привлекаемых инвестиций значительно отстают от реальных потребностей экономики Краснодарского края.

Устойчивый экономический рост может обеспечить только технологическая конкурентоспособность продукции, основанная на техническом перевооружении предприятий, сокращении производственных издержек и повышении качества изделий. Основными условиями повышения эффективности инвестиционной политики промышленных предприятий являются: обеспечение форсированного роста капиталовложений; осуществление инвестиционного маневра в пользу секторов, способных обеспечить конкурентоспособность российской экономики на внутреннем и внешнем рынках; обеспечение инвестиционной поддержки ключевых секторов, не обладающих достаточным инвестиционным потенциалом; обеспечение инновационного наполнения инвестиций. Развитие инвестиционных процессов сдерживают также и черты, присущие отечественному бизнесу: отсутствие у основных участников инвестиционного процесса продуманной долгосрочной инвестиционной стратегии; информационная закрытость, непрозрачность субъектов инвестиционного рынка.

Для повышения эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий необходима разработка обоснованной инвестиционной политики, организационно-экономических механизмов ее формирования и реализации.

В третьей главе "Организационно-экономический механизм формирования и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия" дан концептуальный подход к обоснованию механизма формирования инвестиционной программы на основе разработки инвестиционной стратегии и алгоритм отбора инвестиционных проектов, обоснована система управления инвестиционной привлекательностью предприятия, разработаны методические рекомендации по организации мониторинга инвестиционной политики.

Разработанная модель управления инвестиционной политикой предприятия представлена на рис. 1.

Рис. 1 - Модель управления инвестиционной политикой предприятия

Предложенная модель базируется на:

программно-целевом подходе, реализуемом посредством разработки и организации выполнения инвестиционных программ и проектов; организационно-экономическом механизме, принципах и инструментарии разработки и реализации инвестиционной стратегии, направленной на достижение стратегических целей и решения задач инвестиционной политики;

механизме управления инвестиционной привлекательностью предприятия, охватывающем в разработанной методике анализ факторов, наиболее существенно влияющих на ее динамику, интегральную оценку состояния, выявление проблем обеспечения инвестиционной привлекательности, определение возможных путей, альтернативных вариантов разрешения этих проблем;

оценке результатов и мониторинге состояния и динамики инвестиционного процесса.

В ходе исследования определены принципы и основные элементы управления инвестиционными программами, критерии отбора инвестиционных проектов для включения в программы, которые разделены на группы: целевые, экономические критерии реципиента, осуществляющего проект; научно-технической перспективности; коммерческие, производственные и рыночные.

Анализ 145 инвестиционных проектов промышленных предприятий позволил сделать вывод, что в их структуре преобладают по содержанию технические (47%) и социально-инфраструктурные (41%) проекты. В шестидесяти шести процентах инвестиционных проектов отсутствуют инновационность; к условно и относительно новым можно отнести лишь 34% инвестиционных проектов, на стадиях НИР, ОКР и экспериментальное производство реализуется всего 7% от общего числа инвестиционных проектов, 48% проектов оцениваются как социально значимые и 45% от общего числа проектов имеют отраслевое значение.

Результативность инвестиционных программ зависит от качества инвестиционной стратегии, нацеленности ее на решение крупных проблем. Организационно-экономический механизм управления инвестиционной политикой на основе разработки и реализации стратегии включает три блока: стратегического анализа, разработки стратегии, реализации и контроля стратегии (рис. 2).

Рис. 2 - Организационно-управленческий механизм управления инвестиционной политикой на основе разработки и реализации стратегии

Методические подходы к управлению инвестиционной привлекательностью основываются на ее оценке с точки зрения разных групп инвесторов, кредиторов, органов власти и управления всех уровней. Интегральная оценка инвестиционной привлекательности должна позволять сравнивать предприятия-реципиенты для выбора наиболее предпочтительного для инвестора и давать возможности оценивать изменение инвестиционной привлекательности каждого предприятия во времени.

В этих целях разработана и использована рейтинговая оценка. В ее основе группировка предприятий по уровню достижения ими следующих характеристик инвестиционной привлекательности: рыночные позиции, инвестиционная стоимость, уровень рисков и информационная прозрачность. Итоговый рейтинг инвестиционной привлекательности предприятия определяется совокупностью оценок отдельных характеристик и дает возможность пользователю увидеть структуру общей инвестиционной привлекательности (табл. 5).

Таблица 5 - Методика формирования рейтинга инвестиционной

привлекательности предприятий

Характеристики инвестиционной привлекательности Категория рейтинга и условия ее присвоения

высшая средняя низшая

Рыночные позиции Темп изменения положительный, не ниже среднего значения по ведущим предприятиям данной отрасли промышленности Выручка растет, но годовые темпы ниже средних значений ведущих предприятий Объем продаж снижается

Финансовое состояние Интегральный показатель финансового состояния находится на эталонном уровне, который определен по рекомендуемым значениям всех частных показателей Интегральный показатель финансового состояния до 15% ниже рекомендуемого уровня Интегральный показатель финансового состояния свыше 15% недостигает рекомендуемого уровня

Инвестиционная стоимость Растет высокими темпами Растет незначительно Не изменяется

Уровень риска Незначительный Средний Высокий

Информационная прозрачность Наличие размещенной на сайте информации о предприятии в полном объеме Наличие на сайте выборочной информации о предприятии Отсутствие размещенной информации о предприятии

Одним из инструментов, позволяющим управлять инвестиционной привлекательностью и обеспечивать эффективность использования стратегических механизмов реализации инвестиционной политики, является мониторинг ее состояния. В диссертации предложена методика мониторинга с использованием индикаторов инвестиционной политики. Фрагмент индикативной оценки при проведении мониторинга показан в табл. 6.

Создание системы мониторинга как инструмента активного наблюдения предполагает разработку и организацию комплексной информационно-аналитической системы, выполняющей функции интеграции массивов разнородной информации и обеспечения их разнообразной аналитической обработки для обоснования, принятия и контроля различных по характеру управленческих решений.

С позиций целеполагания система мониторинга должна обеспечивать, во-первых, обоснованную разработку инвестиционной политики, прогнозов экономического развития, механизмов защиты и поддержки предприятий отдельных отраслей и подкомплексов промышленности. Во-вторых, сформировать информационно-аналитическую основу для контроля и корректировки используемых механизмов регулирования.

Результатом мониторинга должны стать рекомендации по своевременному осуществлению действенных превентивных мер с целью исключения негативных последствий, либо получения максимального результата при благоприятно складывающейся конъюнктуре инвестиционного рынка. Данный анализ следует проводить постоянно и последовательно.

В заключении диссертационной работы сформулированы основные выводы, предложения и рекомендации, полученные в результате исследования.

Таблица 6 - Индикаторы инвестиционной политики промышленного предприятия (фрагмент)

Наименование показателя Характеристика показателя, область применения Наименование предприятия

ЗАО «Сиркомбмнат «Тихорецкий» ОАО «Кропоткинский молочный комбинат« ЗАО «Химик» (г. Лабннск) ЗАО «Лабинский масло-жстракционный завод»

2001 2002 2003 2001 2002 2003 200) 2002 2003 200) 2002 2003

Объем промышленной продукции в расчете иа одного работника, тыс руб. Нсподьтуется для мониторинга у ровна деловой активное»« и ДИ1ЯМИКИ развития экономики 372 417 483 6J0 640 710 2« 271 339 763 933 1007

Объем инвосгииий к объему про м ышле 1 той продукции. % Нсполиуекл дм оценки возможностей развития н воспроизводства основных фондов и пополнения оборотных средств. Характеризует инвестиционный климат (эффективность вложений, риски) 3,3 5,7 1.7 2,7 3.0 1,9 4,6 1.8 U 33,5 15.4 10.2

Объем инвестиций 1ю одшм, млн руб. Оценка инвестиционной прим кшельностм, эффективности бизнеса M 9,8 3.4 SJ 9.1 5,9 0,68 1,81 1.63 127 74 2 72,2

11рнрост объема инвестиций по голам, % - 204 35 - 111 65 - 269 89 - 58.4 97.3

Дол» инвестиция по источникам финансирования в процентах к объему инвестиционных вложений на предприятии, % Мониторинг изменения ресурсной базы инвестиционного процесса Собственные средства -100 Собственные средства - 33, приштсчен-ные-67 Собствен -ные ередстм -100 Собствен -ные средства ■ 100 Собствен •ные срсостм-100 Собствен -ные средства • 100 Собствен •ные средства -100 Собствен -ные средства -100 Собствен -ные средства -100 Собствен •ные средства -100 Собстасн -ные средства - 100 Собствен -ные средства -100

Объем производства предприятия, млн руб Характеристика деловой активности и тенденций развития производства 147 172 196 306.9 304 314,2 149.2 101,9 109.6 380,7 482.4 709,1

Динамика объема производства, % 124,6 117 114 94.6 96.2 95,3 - 6«,3 107.6 - 126.7 147.0

Коэффициент обновления основных фондов, % (замена устаревшего оборудования и лр. основных средств предприятия) Состояние основных средств, необходимость обновления (мониторинг, оценка) 9 14 « 16.7 li.2 11,3 0.07 0.07 0,07 160 21 18

ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Евсикова Т.И. Мониторинг инвестиционной привлекательности промышленных предприятий. - Краснодар: ООО "Лань", 2002,1,1 п.л.

2. Евсикова Т.И. Создание благоприятного инвестиционного климата для развития промышленных предприятий в муниципальных образования. -Краснодар: ООО "Лань", 2003,0,8 п.л.

3. Евсикова Т.И. Инвестиции как фактор экономического роста промышленного комплекса Краснодарского края. - Краснодар: МАН и ПОП (КФ), 2004,2,7 п.л.

4. Проблемы повышения инвестиционной привлекательности промышленного предприятия /Евсикова Т.И./ Сборник материалов IV международной научно-практической конференции "Реформирование системы управления на современном этапе". - Пенза, 2004,0,25 п.л.

5. О принципах формирования инвестиционной политики в промышленности Российской Федерации /Евсикова Т.И., Рубина Р.Я./ Сборник материалов IV международной научно-практической конференции "Реформирование системы управления на современном этапе". - Пенза, 2004, 0,2/0,1 (авторские) п.л.

6. Инвестиционная активность промышленного сектора Краснодарского края /Евсикова Т.И./ Сборник материалов второй региональный научно-практической конференции. - Краснодар, 2004, 0,15 п.л.

7. Евсикова Т.И., Рубина Р.Я. Инвестиционная политика: механизм формирования и реализации. - Краснодар, 2004, 9,3/4,5 (авторские) п.л.

Сдано в печать с готового оригинал - макета 19.11.2004 г. Подписано в печать 19.11.2004 г. Формат 60х90\16. Гарнитура шрифта Таймс. Печать офсетная. Усл. печ.л. 1,5. Тираж 120 экз. Центр полиграфии «АВИа»

£2 65 7 9

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Евсикова, Татьяна Ивановна

Введение.

Глава 1. Теоретические и методологические предпосылки управления инвестиционной политикой.

1.1 Экономическая сущность инвестиций.

1.2 Понятие инвестиционной политики и определяющие ее факторы.

1.3 Инвестиционная стратегия, ее место и роль в формировании инвестиционной политики предприятия.

1.4 Управление инвестиционной привлекательностью в системе формирования и реализации инвестиционной политики.

Глава 2. Анализ основных направлений инвестиционной политики (на примере промышленных предприятий Краснодарского края).

2.1 Инвестиции как фактор экономического роста промышленных предприятий.

2.2 Влияние инвестиционной политики на экономическую эффективность предприятий.

Глава 3. Организационно-экономический механизм формирования и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия.

3.1 Программно-целевой подход к управлению инвестиционной политикой предприятия.

3.2 Концепция разработки инвестиционной стратегии предприятия как составляющей инвестиционной политики.

3.3 Организационно-экономический механизм управления инвестиционной привлекательностью предприятия.

3.4 Оценка результативности и мониторинг инвестиционной политики.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционной политикой промышленного предприятия"

Стабилизация российской экономики и ее устойчивое развитие в значительной степени зависят от решения проблемы активизации инвестиционной деятельности, расширения капитальных вложений и эффективного использования инвестиционного потенциала предприятий, регионов.

Именно сейчас после болезненных, но необходимых реформ по стабилизации экономики на макроуровне постепенно складываются условия, необходимые для принятия сложнейших долгосрочных стратегических решений, к числу которых относятся инвестиционные. Наступает период радикальных структурных преобразований, направления которых будут диктоваться инвестиционными решениями экономических субъектов микроуровня - предприятиями, фирмами, корпорациями, банками. От того, насколько дальновидны, рациональны и эффективны будут эти решения во многом зависит будущее конкретных предприятий; инвестиции - основа экономического развития за счет создания новых предприятий, расширения и технического совершенствования действующих производств.

Несмотря на преодоление кризиса в экономике, ее развитие носит неустойчивый характер. Прирост инвестиций в основной капитал за 2000 год составил 17,4%, в 2001-2002 г. снизился до 8,7%-2,5%, а в 2003 году составил 12,5%. В источниках финансирования инвестиций промышленных предприятий наибольшую долю занимает накопленная прибыль и амортизация. В 2003 году износ основных фондов в промышленности достиг 52,9%, а коэффициент их обновления лишь 1,8%.

В настоящее время инвестиционная привлекательность многих российских предприятий находится на низком уровне.

Политика краткосрочной реструктуризации, которую проводят большинство отечественных предприятий, (включающая быстроокупаемые краткосрочные инвестиции: вложения в приобретение отдельных единиц оборудования, частичные усовершенствования технологий и т.п.); как правило, в связи с жесткими финансовыми ограничениями, не приводит к достижению цели устойчивого конкурентоспособного развития на достаточно длительную перспективу.

Осознание необходимости специальной инвестиционной политики, проведение в жизнь масштабных проектов долгосрочного характера потребовало от предприятий разработки инвестиционных стратегий. Актуальны задачи поиска эффективных источников инвестиций и разработки подходов к управлению инвестиционной привлекательностью предприятия.

В этих условиях особенно значимой становится грамотная инвестиционная политика промышленных предприятий, основанная на согласовании интересов всех участников инвестиционного процесса. Необходимо создать специальный механизм управления, ири котором целенаправленные действия менеджеров обеспечили бы не только привлечение, но и эффективное использование инвестиционного капитала.

Формирование инвестиционной политики - сложный организационно-экономический процесс. Глубокое понимание его места в общей системе хозяйствования, выработка системы управления формированием и реализацией инвестиционной политики предприятия с использованием накопленного теоретического и практического опыта представляется насущной необходимостью.

Актуальность данной пробле*мы, а также потребности экономической науки и практики определили выбор темы и объекта исследования.

Целью диссертационной работы является теоретическое обоснование, разработка методических подходов и практических рекомендаций, связанных с совершенствованием механизма формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в условиях стабилизации и дальнейшего развития российской экономики.

Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач, определивших логику и внутреннюю структуру диссертационной работы:

- исследованы теоретические и методические основы управления инвестиционной деятельностью — определено место и роль в ней инвестиционной политики;

- систематизированы и критически оценены существующие подходы к сущности и содержанию инвестиционной политики на разных уровнях управления;

- классифицированы факторы, определяющие инвестиционную политику промышленных предприятий;

- проанализированы состояние инвестиционной политики в промышленности (на примере предприятий Краснодарского края) -выявлены ее направленность и тенденции развития;

- разработаны принципы и методические аспекты формирования и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия, алгоритм управления инвестиционной политикой;

- определены цели, задачи и концепция формирования инвестиционной стратегии, как базовой составляющей инвестиционной политики предприятия;

- выработаны рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности промышленных объектов в системе инвестиционной политики;

- предложены индикаторы и организация мониторинга реализации инвестиционной политики.

Объектом исследования являются промышленность в целом, отраслевые комплексы и предприятия Краснодарского края в процессе осуществления ими инвестиционной политики. При этом наибольшее внимание уделено предприятиям топливно-энергетического комплекса перерабатывающим предприятиям пищевой промышленности, на долю которых приходится свыше 45 процентов объема промышленного производства края.

Предмет исследования - организационно-экономический механизм управления процессами формирования и реализации инвестиционной политики промышленных предприятий в условиях стабилизации и развития экономики.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились классическая экономическая теория, современные исследования проблем управления инвестициями отечественных и зарубежных ученых.

Фундаментальные исследования инвестиционной деятельности были проведены Дж.М.Кейнсом, К.Р.Макконеллом, С.Л.Брю, Н.Ф.Хойфманом, по мнению которых инвестиции и накопление капитала являются важнейшим фактором экономического развития. Исследование различных аспектов инвестирования нашло отражение в трудах видных отечественных ученых: Л.И.Абалкина, Г.А.Бирмана, В.Н.Богачева, П.Л.Виленского, В.Л.Лившица, В.В.Новожилова, Т.С.Хачатурова и других. Под воздействием их взглядов формировались современные теории экономического роста, концепции и стратегии инвестирования на макро- и микроуровне российской экономики с учетом ее национальной специфики.

Теоретический и практический интерес по рассматриваемой проблеме представляют работы таких зарубежных авторов, как В.Беренс, М.Бромвич, Ю.Бригхем, Р.Холт, Э.Хелферт, В.Хорн.

К исследованиям, касающимся непосредственной разработки конкретных форм и методов инвестиционной политики, можно отнести работы Ю.Анискина, И.Бланка, В.Барда, Ю.Богатина, А.Идрисова, Н.Игошина. В трудах названных отечественных авторов большое внимание уделено изучению роли государства в активизации инвестиций, оценке инвестиционной привлекательности предприятий.

В работах М.И.Баканова, И.Т.Балабанова, В.П.Жданова, В.В.Ковалева, В.В.Коссова, И.В.Липсица, Р.Я.Рубиной и других предметом исследования является инвестиционное проектирование.

В последнее время значительно возросла активность региональных научных центров, занимающихся вопросами управления инвестиционной деятельностью. Эти проблемы нашли отражение в работах М.А.Керашева, Р.Л.Попова, Е.В.Петровой, Г.Я.Рубина, Н.Ю.Сухиной и других.

В процессе работы были использованы законодательные и нормативные документы Президента Российской Федерации. Государственной Думы Российской Федерации, Правительства Российской Федерации, иных органов государственной и исполнительной власти, регламентирующие инвестиционную деятельность в Российской Федерации. Фактологическую основу диссертации составили материалы деятельности промышленных предприятий, организаций и других хозяйствующих образований Краснодарского края.

Для решения поставленных в диссертации задач использовались методы экономического, математико-статистического анализа, социологических и маркетинговых исследований, а также другие методы изучения, обработки и обобщения экономико-статистической информации.

Однако организационно-экономические аспекты управления инвестиционной политикой на промышленных предприятиях изучены еще недостаточно и остаются нерешенными, а значит не используются потенциальные возможности реализации инвестиций в реальном секторе экономики.

Научная новизна проведенных исследований состоит в следующем:

- уточнено содержание и развито понятие инвестиционной деятельности, как динамического процесса трансформации ценностей в основной, оборотный и интеллектуальный капитал, и "инвестиционной привлекательности", как понятия, отражающего комплексную характеристику финансово-хозяйственной и управленческой деятельности предприятия, его положения на рынке, перспектив развития и возможности привлечения инвестиционных ресурсов;

- дана авторская трактовка понятия инвестиционной политики промышленного предприятия, содержащая три взаимосвязанных аспекта: экономические отношения между участниками инвестиционного процесса; систему фиксированных хозяйственных решений, мер, определяющих объем и направленность инвестиций и совокупность действий по выработке инвестиционных решений, обеспечивающих достижение целей инвестиционной политики - устойчивого конкурентоспособного развития предприятия;

- классифицированы факторы, влияющие на инвестиционную политику, в зависимости от характера их возникновения по отношению к предприятию и по направлениям воздействия;

- разработан алгоритм формирования и модель управления инвестиционной политикой предприятия, отличающиеся от известных системным подходом к принятию инвестиционных решений и ориентирующих инвестиционный процесс на цели развития предприятия;

- исследованы основные направления инвестиционной политики промышленности, её отраслевых комплексов и предприятий Краснодарского края как фактора экономического роста, структурной перестройки и повышения экономической эффективности производства; определена направленность, тенденции и проблемы управления инвестиционной политикой, предложены рекомендации по активизации инвестиционного процесса на предприятиях;

- разработана концепция системы управления формированием и реализацией инвестиционной политики, основанной на программно-целевом подходе, стратегическом управлении и оценке инвестиционной привлекательности;

- предложена организация мониторинга с использованием индикаторов результативности инвестиционной политики предприятия.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что предложенные механизмы управления инвестиционной политикой, основанные на разработке инвестиционной стратегии, программно-целевом подходе к управлению инвестиционной деятельностью и привлекательностью могут быть применены промышленными предприятиями и это позволит повысить их конкурентоспособность и экономическую эффективность.

Основные положения диссертации были представлены на международных, межрегиональных, региональных теоретических и научно-практических конференциях: международных экономических форумах (г. Санкт-Петербург, 2002 г.; г. Сочи, 2003г., 2004 г.), научно-практической конференции международного экономического форума (г. Ганновер (Германия), 2004 г.); инвестиционном форуме регионального развития (г. Красноярск, г. Нижний Новгород, 2004 г.); международной научно-практической конференции "Реформирование системы управления на современном этапе" (г. Пензе, 2004 г.); региональной научно-практической конференции "Экономика Северо-Кавказского региона на пути к устойчивому развитию в рыночных условиях" (г. Краснодаре, 2004 г.).

Отдельные результаты исследования использованы при разработке "Программы экономического и социального развития Краснодарского края на 2003-2008 гг.", внедрены на предприятиях: ОАО "Краснодаркрайгаз", ЗАО "Краснодарэконефть", ООО "Гейзер-Юг", О АО "Краснодартеплоэнерго", ООО "Бондюэль-Кубань".

Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы из 174 наименований и включает 24 таблицы и 22 рисунка.

Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, определяются цели и задачи, объект и предмет исследования, научная новизна и практическая значимость.

В первой главе "Теоретические и методологические предпосылки управления инвестиционной политикой" уточняются понятия инвестиций, инвестиционной стратегии, инвестиционной привлекательности. Формируется авторское определение понятия инвестиционной политики, классифицируются определяющие ее факторы.

Во второй главе "Анализ основных направлений инвестиционной политики (на примере промышленных предприятий Краснодарского края)" исследуется влияние инвестиций на экономический рост, структурные преобразования и эффективность производства, выявляются условия эффективной инвестиционной политики и основные проблемы управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий.

В третьей главе "Организационно-экономический механизм формирования и реализации инвестиционной политики промышленного предприятия" дается концептуальный подход к обоснованию механизма формирования инвестиционной программы на основе разработки инвестиционной стратегии и алгоритма отбора инвестиционных проектов, предложен механизм разработки инвестиционной стратегии предприятия на основе моделирования инвестиционного процесса, обоснована система управления инвестиционной привлекательностью предприятия.

По результатам проведенных исследований сделаны выводы относительно повышения экономической эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий посредством управления инвестиционной политикой.

В целом в предложенной диссертации сделана попытка теоретического обоснования и разработки механизма управления инвестиционной политикой промышленного предприятия.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Евсикова, Татьяна Ивановна

Заключение

Проведенное диссертационное исследование позволяет сделать ряд обобщений и выводов.

Проблема совершенствования управления инвестиционной политикой в настоящее время продолжает оставаться для российских предприятий одной из наиболее актуальных и значимых. Ее успешное решение может обеспечить значительный приток в производственную сферу как внутренних, так и внешних инвестиций, оживление деловой активности и, как следствие, - социальный подъем общества.

Изучение теории и практики инвестиционной деятельности подтвердили недостаточную проработанность некоторых теоретико-методических положений, особенно в сфере управления инвестициями, разработки и реализации организационно-экономических механизмов и инструментов, способствующих активизации инвестиционных процессов. Изложенный материал позволяет сделать вывод, о том что механизм формирования и реализации инвестиционной политики имеет достаточно четкую специфику, выделяющую его из общепромышленного и инвестиционного менеджмента.

Грамотное управление инвестиционными процессами требует ясных представлений об их теоретических основах, однако в экономической литературе довольно распространены неоднозначные и противоречивые точки зрения на основные понятия: инвестиции, инвестиционная политика и стратегия, инвестиционная привлекательность. Это мешает правильной ориентации в теоретических основах и выборе методических подходов к управлению инвестиционной политикой.

В данной диссертационной работе инвестиции рассматриваются во взаимосвязи с оборотным капиталом - как процесс комплексного многоцелевого взаимодействия промышленных предприятий и инвесторов. Для субъекта инвестиций - это вложение денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей с целью получения прибыли в будущем, для объекта инвестиций - источник развития с целью получения предпринимательского дохода.

Под проектом понимается процесс изменения исходного состояния любой системы, осуществляемый по заранее разработанным правилам в рамках бюджета и временных ограничений. При такой постановке характерными признаками проекта являются: признак «изменений», признак «бюджета», признак «ограниченности требуемых ресурсов», признак «комплексности», признак «разграничения». Важной особенностью осуществления проектной деятельности является взаимодействие проекта с внутренней и внешней окружающей средой. Переход к рыночной экономике внес существенные коррективы в теорию и практику оценки экономической эффективности, отбора и реализации оптимальных вариантов производственно-хозяйственных решений.

Одной из насущных потребностей является создание и развитие цивилизованных отношений между инвесторами, реципиентами, в том числе в рамках формирующихся и активно развивающихся финансово-промышленных групп, корпораций и т.п. Действенным средством для углубления доверия между ними является открытость в процессе формирования инвестиционной стратегии предприятия. Кроме того, на этапе принятия инвестиционного решения важно правильно оценить как инвестиционный потенциал региона - территории будущих капитальных вложений, так и инвестиционную привлекательность самого предприятия - реципиента. Все это актуализирует проблему формирования инвестиционной политики и, как ее важнейших этапов, разработки инвестиционной стратегии и управления инвестиционной привлекательностью.

Проведенное нами аналитическое исследование позволило на системной основе подойти к оценке инвестиционной ситуации и ее влияния на развитие промышленного комплекса Краснодарского края, а также сделать некоторые общие выводы, касающиеся формирования инвестиционной политики и определения инвестиционного потенциала промышленности края.

В промышленной сфере Краснодарского края четко просматривается тенденция устойчивого экономического роста. По темпам которого Кубань входит в первую десятку субъектов России. Вместе с тем, динамика производства продукции в отраслях промышленности идет неравномерно (низкие темпы в машиностроении; текстильной, деревообрабатывающей отраслях), основными факторами позитивных сдвигов стали: девальвация рубля (1998 год) и рост цен на экспортную продукцию. Рост производства, особенно в обрабатывающих отраслях, обеспечен в основном за счет повышения уровня использования производственных мощностей.

Одновременно возросли инвестиционный спрос и инвестиционные ресурсы предприятий. Наибольшая инвестиционная активность была связана с реализацией на территории края крупных международных проектов (трубопровод по перекачке газа и нефти). Прогноз динамики инвестиций показывает, что в последующем ежегодный объем вложений в экономику края будет на уровне 90-100 млрд. рублей, в том числе в промышленность - 14-19 млрд. рублей, доля последних примерно соответствует доле промышленности в формировании валового регионального продукта.

Объемы и динамика инвестиций по отраслям промышленного комплекса края свидетельствуют о повышении инвестиционной активности практически во всех отраслях. Однако, даже при сохранении достигнутых результатов и сложившихся позитивных тенденций, проблему инвестирования устойчивого развития промышленности края нельзя считать решенной.

Основным условием перехода экономики к устойчивому экономическому росту является инвестиционный прорыв. Он предполагает: обеспечение форсирования роста капиталовложений; осуществление приоритетного инвестирования конкурентоспособного производства, инвестиционной поддержки ключевых секторов экономики; инновационного наполнения инвестиций. Успешно решить этот сложный комплекс задач можно только на основе продуманной инвестиционной стратегии и детально проработанной инвестиционной политики, как на региональном уровне, так и на каждом промышленном предприятии, реализующем программу устойчивого конкурентоспособного развития.

В работе системно рассматривается инвестиционная политика (ИП), как экономическая категория и объект управления. При этом сущность ИП трактуется с позиций единства трех ее аспектов: экономических отношений между участниками по поводу инвестиционного процесса, системы хозяйственных мер в области инвестиций и действий по выработке целеориентированных решений. Доказана необходимость и возможность управления процессом формирования и реализации инвестиционной политики предприятия.

Изучение инвестиционной ситуации, результативности применяемых в управлении развитием предприятий инвестиционных стратегий, программ позволили:

- сформировать общий методический подход к анализу эффективности действующих механизмов реализации инвестиционной политики;

- выявить проблемы и направления активизации инвестиционного процесса в промышленности края;

- разработать прогноз потребности и изменений в структуре инвестиций.

- рассмотрены и систематизированы теоретические представления о механизме управления инвестиционной политикой предприятия, который должен включать:

- анализ ситуации и оценку факторов развития инвестиционной политики, внешней и внутренней среды предприятия;

- разработку инвестиционной стратегии;

- выявление условий инвестиционной привлекательности предприятия;

- выработку критериев и порядок отбора инвестиционных программ и проектов, включаемых в инвестиционную политику;

- алгоритм формирования и реализации инвестиционной политики предприятия.

Разработаны принципы и организационно-экономический механизм управления инвестиционной политикой, основанный на инвестиционной стратегии, программно-целевом подходе к управлению инвестиционной деятельностью и привлекательностью. Рекомендации могут быть применены промышленными предприятиями и позволяют: обеспечить выбор эффективных инвестиционных проектов для их последующей реализации и на этой основе повысить конкурентоспособность предприятия; организовать мониторинг инвестиционной привлекательности и результативности инвестиционной политики, своевременно устранять негативные проявления; повысить согласованность инвестиционной стратегии с базовой стратегией предприятия.

Концептуальные положения диссертационного исследования позволяют обновить и дополнить существующие теоретические представления в области управления инвестиционной политикой, могут быть использованы в дальнейших исследованиях данной проблемы, апробированы в практической деятельности предприятий, в учебном процессе.