Проблемы привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Проблемы привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль Российской Федерации"

На правах рукописи

Воронина Наталья Валерьевна

ПРОБЛЕМЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕФТЕДОБЫВАЮЩУЮ ОТРАСЛЬ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность: 08.00.14 - Мировая экономика

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2003 г.

Работа выполнена на кафедре мировой экономики Государственного университета управления

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Поляков Валерий Васильевич Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Ершов Юрий Алексеевич кандидат экономических наук, доцент Савин Владимир Андреевич

Ведущая организация Всероссийский научно-исследовательский

конъюнктурный инсппут

Защита состоится « » ПРЛУУЬ*^^ 2003 г. в /У _ ч. на заседании Диссертационного Совета Д 212.049.11 в Государственном университете управления по адресу 109542, г. Москва, Рязанский проспект, д. 99, зал заседаний Ученого совета.

Автореферат разослан « & » г.

Ученый секретарь

Диссертационного Совета -

Кандидат экономических наук, доцент Л.Д. Абрамова

Общая характеристика работы

Нефть всегда играла и продолжает играть исключительно важную роль в развитии мировой экономики и международной торговли. Россия, обладающая чрезвычайно большими запасами нефти и развитой нефтедобывающей отраслью традиционно является одним из крупнейших экспортеров этого сырья на мировой рынок.

Нефтяной комплекс страны является важнейшей структурной составляющей экономики РФ, одним из ключевых факторов обеспечения жизнедеятельности страны. Он производит более 20 % промышленной продукции России, оказывает существенной влияние на формирование бюджета страны, обеспечивает более трети ее экспортного потенциала.

Актуальность исследования определяется серьезнейшими изменениями, происходящими на современном мировом рынке нефти в последние годы, а также положением, сложившимся к настоящему моменту в самой отрасли РФ. Нефтяные компании в полной мере испытали на себе последствия продолжающегося глубокого инвестиционного кризиса. Инвестиционный «голод» достиг к 1999 г. критических масштабов, создавая реальную угрозу экспортному потенциалу страны по нефти со всеми вытекающими отсюда крайне негативными последствиями.

Специфика нефтяной отрасли состоит в том, что она, в отличие от многих других российских отраслей, способна привлекать иностранные инвестиции в исключительно крупных размерах, что определяется характером и природой самих объектов инвестирования. Так, только по двум нефтегазовым проектам Сахалин 1 и Сахалин 2 с участием иностранных инвесторов, планируется освоить капитальные вложения на сумму более 27 млрд. долл. США. В этой связи и перед федеральными органами, региональными властями, а также перед частными российскими нефтяными компаниями, непосредственно выступающими партнерами иностранных инвесторов в рамках масштабных инвестиционных проектов, возникает немало пробпем пйуг.ппнпрнниу

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА ] С Петербург 09 »О*

недостаточностью соответствующего опыта сотрудничества. Весьма актуальным поэтому является дальнейшее изучение и применение на практике опыта, накопленного в ходе международного инвестиционного сотрудничества в этой области.

Значительная доля доходной части российского бюджета принадлежит поступлениям от экспорта нефти. В значительной мере они зависят и от кратко-, средне- и долгосрочных тенденций развития мирового рынка нефти, исследование которых также представляется весьма актуальным, особенно в свете последних политических и общеэкономических событий, происходящих на мировой арене в рамках общего процесса глобализации мирохозяйственных связей.

Производственный и финансовый кризисы, разразившиеся в России в конце истекшего века повсеместно обусловили обвальные неплатежи за топливо и энергию. В результате в отраслях российского ТЭК возник острейший инвестиционный кризис: суммарные капитальные вложения в ТЭК сократились почти вдвое, при этом бюджетные источники составляли лишь менее 10 %. Резкое снижение централизованных капитальных вложений в развитие российской нефтяной промышленности не удалось в полной мере возместить собственными средствами отечественных предприятий из-за неплатежей за поставленные энергоресурсы и крайне высокого налогового бремени в отраслях комплекса. На снижение капитальных вложений повлиял также и общий неблагоприятный инвестиционный климат в стране, при котором вложение средств в отрасли ТЭК в большинстве случаев было экономически невыгодным как для российских, так и для иностранных инвесторов.

Отсутствие необходимых инвестиций в стране в последнее десятилетие не позволило компенсировать естественное выбытие производственных мощностей ТЭК. В нефтедобывающей отрасли РФ это привело к резкому снижению объемов разведочно-поискового и эксплуатационного бурения и, как следствие, к уменьшению мощностей нефтедобычи.

Одним из определяющих факторов успешного дальнейшего развития российской нефтедобывающей отрасли становится более широкое привлечение иностранных инвестиций, как важнейшей составной части диверсификации наших внешнеэкономических отношений. Приток иностранного капитала рассматривается сегодня как одно из важных условий успешного экономического развития страны в целом и более полного и эффективного включения ее в систему современных мирохозяйственных связей.

Вместе с тем, разработка соответствующей инвестиционной политики в отношении иностранных компаний оказывается необходимым, но еще недостаточным условием для серьезного увеличения притока иностранного капитала в нашу страну, а проблемы дополнительного привлечения иностранных инвестиций и создание для них более благоприятного инвестиционного климата не сводятся только к принятию соответствующих законодательных актов. Известно, что помимо создания общих благоприятных условий предпринимательской деятельности в принимающих внешние капиталы странах существенную роль играют, также производственная специфика отрасли, наличие соответствующих внутренних финансовых ресурсов, общее экономическое положение в стране, особенности организации и функционирования национальных компаний, как государственных, так и частных. Сумма всех этих факторов, в конечном счете, и определяет инвестиционную стратегию средне- и долгосрочного развития национальных и иностранных компаний, объемы и формы притока иностранного капитала, его влияние на ход экономического развития страны.

Необходимость в углубленном анализе проблем привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль российской экономики обусловлена не только тем, что она представляет собой одну из наиболее важных стратегических отраслей отечественного производства, но и тем, что она в значительной мере способна стать одним из реальных «локомотивов» дальнейшего ускоренного подъема экономики страны в целом.

Степень разработанности проблемы. Вопросам привлечения иностранных инвестиций в топливно-энергетический комплекс РФ посвящено достаточно много научной литературы. Однако, на наш взгляд, все еще недостаточно исследованы проблемы анализа привлекательности нефтедобывающей отрасли РФ с точки зрения иностранного инвестора, а также оценки экономической эффективности специфических форм привлечения иностранных инвестиций в эту отрасль.

Предметом диссертационного исследования является изучение основных форм и направлений привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую промышленность РФ и тех факторов, которые влияют на инвестиционную привлекательность этой отрасли России с позиций и интересов иностранного инвестора.

Объектом исследования являются основные проблемы привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую промышленность России, а также факторы, способствующие более успешному привлечению иностранных инвесторов в эту отрасль РФ.

Основная цель диссертации состоит в том, чтобы всесторонне характеризовать российскую нефтедобывающую отрасль как объект иностранного инвестирования, как логическую и неотъемлемую часть мировой нефтяной индустрии, выявить основные формы и направления наиболее эффективного использования привлекаемых ресурсов, определить основные факторы, способствующие или, напротив, мешающие успешному привлечению иностранного капитала в российскую нефтедобывающую промышленность.

Для реализации цели исследования автор ставит перед собой следующие конкретные задачи:

- уточнить основные основополагающие и новейшие факторы формирования мирового рынка нефти, место и роль России на мировом рынке нефти, средне- и долгосрочные тенденции его развития;

- на основе анализа особенностей организации, фирменной структуры и механизма ценообразования на мировом рынке нефти выделить характерные этапы его формирования, начиная со второй половины XX века;

- дать комплексную сравнительную оценку состояния нефтедобывающей отрасли РФ как все более привлекательному в современных условиях объекту для крупномасштабного иностранного инвестирования в сопоставлении с другими странами мира, располагающими нефтяными ресурсами;

- обобщить современные представления о состоянии обеспеченности природными запасами мировой нефтяной отрасли в целом, а также преимущества на этом фоне российских нефтяных компаний, выявить экономическую целесообразность привлечения иностранных инвестиций для скорейшей разработки уже имеющихся разведанных нефтяных запасов и создания необходимой инфраструктуры в РФ;

критически проанализировать современную российскую государственную экономическую стратегию в области инвестиций и ее правовую базу и, исходя из этого, а также с учетом международного опыта и практики, определить нормы и критерии объективной оценки инвестиционного климата, соблюдение которых позволит сделать нефтедобывающую отрасль в РФ более благоприятной для привлечения иностранных инвестиций;

оценить систему действующего налогообложения при недропользовании в РФ и определить ее отчасти негативное влияние на привлекательность нефтедобывающей отрасли для иностранных инвесторов;

- определить экономическую целесообразность скорейшей ратификации Российский Федерацией Договора к Энергетической Хартии как важнейшего необходимого условия дальнейшего улучшения инвестиционного климата в стране, а также повышения привлекательности ее нефтедобывающей отрасли для иностранных инвесторов;

- выявить приоритетные направления инвестиционной деятельности в российской нефтедобывающей отрасли, указать возможные пути совершенствования форм привлечения иностранных инвестиций в эту отрасль;

- раскрыть особенности и определить эффективность таких форм привлечения иностранных инвестиций как Соглашения о разделе продукции, привлечение портфельных инвестиций через выпуск американских депозитарных расписок, а также путем слияний и поглощений как российских компаний между собой, так и с ведущими компаниями зарубежных стран.

Теоретической и методологической основой настоящего исследования послужили фундаментальные труды видных российских ученых:

A.A. Арбатова, С.Ю. Глазьева, Ю.А. Ершова, H.H. Иноземцева, В.А Исаева,

B.И. Конеева, Д.С. Львова, В.В. Полякова, Б.В. Рачкова, J1.B. Сабельникова, В.А. Савина, B.JI. Тягуненко, И.П. Фаминского а также иностранных исследователей А. Беккера, Д. Джонсона, Д. Дэниелса, X. Линдерта, М. Портера, П. Самуэльсона, П. Тэйлора и др.

Исключительно плодотворным для диссертанта при разработке отдельных аспектов исследования оказалось изучение работ таких специалистов в области нефтяного комплекса, как В.Ю. Алекперов, М.М. Богуславский, A.C. Булатов, A.A. Конопляник, Л.Д. Линник, A.M. Мастепанов, H.A. Цветков.

Информационная база диссертации. Автором широко использовались материалы, публикуемые в авторитетных международных изданиях: статистический ежегодник ООН Energy Statistics Yearbook, доклады и обзоры International Energy Agency, ежегодные бюллетени OPEC, журнал Oil & Gas Journal, аналитические материалы фирмы «Тройка-диалог», и многие другие.

В ходе написания работы в части исследования законодательства, регулирующего иностранные инвестиции в Российской Федерации автор активно использовал также правовые консультационные автоматизированные базы «Консультант», «Гарант», «Кодекс».

В диссертации использованы публикации Всероссийского научно-исследовательского конъюнктурного института (ВНИКИ), Института мировой экономики и международных отношений (ИМЭиМО), Всероссийского научно-исследовательского института внешних связей (ВНИИВС), Всероссийского

института экономики минерального сырья (ВИЭМС), Всероссийского научно-исследовательского геологоразведочного института, Финансовой Академии при Правительстве РФ, Российского Университета дружбы народов, Министерства экономического развития и торговли России, а также отчеты и материалы ведущих российских и мировых нефтедобывающих компаний и др.

Научная новизна данной работы заключается в комплексном рассмотрении инвестиционных проблем мировой и российской нефтедобывающих отраслей на современном этапе их развития с учетом новейших изменений, происходящих на мировом нефтяном рынке в самое последнее время и научно-методической оценки российской нефтедобывающей отрасли как объекта для крупномасштабного инвестирования с позиций и интересов иностранных инвесторов.

Наиболее существенные научные результаты, выносимые на защиту, заключаются в следующем:

выявлены основные тенденции, характерные этапы развития и основные факторы формирования мирового рынка нефти;

определено место России как одного из крупнейших экспортеров нефти на мировом рынке и ее специфическая роль в вопросе мирового ценообразования на этот товар;

- сформулированы основные проблемы развития нефтедобывающей отрасли России как сферы возможного крупномасштабного иностранного инвестирования и предложены конкретные пути их решения;

- определено влияние международных оценок инвестиционного климата России, публикуемых в международных источниках, на привлечение иностранных инвестиций в ее нефтедобывающую отрасль;

- показана экономическая целесообразность более полного участия-России в двусторонних и многосторонних международных соглашениях, способствующих нормализации и улучшению инвестиционного климата в отечественной нефтедобывающей отрасли;

- дана критическая оценка системы ныне действующего налогообложения при недропользовании в РФ и вскрыто ее в определенной мере негативное влияние на привлекательность нефтедобывающей отрасли для иностранных инвесторов, а также на всю систему пользования нефтяными ресурсами России;

определена экономическая целесообразность скорейшего присоединения Российской Федерации к Договору к Энергетической Хартии как важнейшее необходимое условие дальнейшего улучшения инвестиционного климата, а также общего повышения привлекательности нефтедобывающей отрасли РФ для иностранных инвесторов;

- рассмотрена эффективность основных форм международного инвестиционного сотрудничества применительно к российской нефтедобывающей отрасли, указаны возможные пути дальнейшего совершенствования форм привлечения иностранных инвестиций в эту отрасль;

- критически проанализирован уже имеющийся опыт и раскрыты особенности и эффективность таких форм привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль нашей страны как Соглашения о разделе продукции, привлечение портфельных инвестиций через выпуск американских депозитарных расписок, а также путем слияний и поглощений, как российских компаний между собой, так и с ведущими компаниями зарубежных стран.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности применения сделанных выводов и практических рекомендаций в работе российских государственных и частных нефтяных компаний по более успешному привлечению иностранных инвестиций, деятельности органов государственной, региональной и местной власти по выработке наилучшей стратегии и стимулированию привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль России. Кроме того они могут быть учтены в процессе дальнейшего совершенствования существующей нормативно-правовой базы РФ в сфере инвестиционного сотрудничества и

внешнеэкономических отношений с иностранными инвесторами на современном этапе и в обозримой перспективе.

Апробация и реализация результатов работы. Диссертация выполнена на кафедре «Мировая экономика» Государственного университета управления и прошла апробацию на ее заседаниях и методических семинарах. Основные тезисы работы докладывались и обсуждались на всероссийских и международных конференциях, проходивших в 2001-2003 г. в Государственном университете управления и Московском государственном лингвистическом университете.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, библиографии и приложений. Объем диссертации - 215 страниц, на которых размещено 16 таблиц, 7 рисунков, 4 приложения.

Структура работы: Введение

Глава 1. Состояние и основные тенденции развития мирового рынка нефти

1.1. Обеспеченность стран мира природными запасами нефти

1.2. Динамика добычи и потребления нефти в основных странах

1.3. Особенности международной торговли нефтью и роль ОПЕК Глава 2. Нефтедобывающая отрасль России как потенциальный объект для крупномасштабных иностранных инвестиций

2.1. Обеспеченность России геологическими запасами нефти

2.2. Динамика добычи нефти в России

2.3. Российский экспорт нефти и роль России в ценообразовании на мировом рынке нефти

Глава 3. Инвестиционная привлекательность российской нефтедобывающей отрасли для иностранного капитала

3.1. Особенности инвестиционного климата РФ на современном этапе

3.2. Налогообложение при недропользовании как фактор формирования инвестиционного климата

3.3. Необходимая трансформация инвестиционной политики России в условиях ее присоединения к Договору к Энергетической Хартии Глава 4. Основные формы сотрудничества с иностранными инвесторами в нефтедобывающей отрасли РФ

4.1. Привлечение иностранных инвестиций на основе заключаемых соглашений в области природопользования

4.2. Привлечение капиталов посредством выпуска компанией собственных ценных бумаг

4.3. Слияние и поглощение компаний как форма увеличения капитала в рамках общего процесса дальнейшей концентрации и монополизации производства на нефтяном рынке

4.4. Альтернативные механизмы привлечения иностранных инвестиций Заключение

Список использованной литературы Приложения

Основное содержание работы.

Во Введении сформулированы тезисы об актуальности проведенного исследования, определена цель и сформулированы задачи, обозначен объект исследования, отражены научная новизна, практическая значимость и структура диссертации.

В первой главе исследуются основные тенденции развития и факторы формирвоания мирового рынка нефти, предложена его периодизация начиная со второй половины XX века.

На начало XXI века нефть остается важнейшим мировым энергетическим ресурсом и крупнейшим объектом международной торговли. Вместе с тем, хотя нефть и является исчерпаемым ресурсом, по имеющимся относительно новым-прогнозам при текущем уровне добычи мировая обеспеченность нефтью составляет по крайней мере порядка 40 - 50, а скорее всего и более лет. Эти оценки, сделанные в последние 5-10 лет, несравненно более оптимистичные, чем те, что имели место в 50-70 гг. истекшего столетия. Новые представления о

степени более долговременной и надежной обеспеченности мировыми запасами нефти обусловлены тем, что вследствие продолжающегося открытия все новых месторождений, а также использования достижений научно-технического прогресса, позволяющих увеличить степень извлекаемости нефти из недр и обеспечивающих возможность добычи нефти из труднодоступных I месторождений, расположенных в отдаленных пока еще малоосвоенных

районах, а также на мировом шельфе, на обозримую перспективу уже не I предвидится острого дефицита нефти в мире вследствие абсолютного

истощения ее геологических запасов. По показателю обеспеченности нефтяными ресурсами лидируют страны Ближнего востока (Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт, Иран), а также Россия.

Мировая добыча нефти неуклонно растет, среднегодовые темпы роста за период 1970 - 2002 гг. составили порядка 1,6 %, причем этот показатель стабильно существенно меньше среднегодовых темпов роста ВВП в большинстве стран. Лидерство по объемам добычи нефти делят Саудовская Аравия, Россия и США, причем в последние годы лишь в США из-за истощения природных запасов добыча нефти неуклонно снижается. Наиболее высокие темпы прироста добычи нефти в рассматриваемый период отмечены в России, Мексике, Норвегии.

Мировой рынок нефти традиционно характеризуется высокой степенью монополизации: на 18 крупнейших нефтедобывающих компаний приходится около 60 % мировой добычи нефти, причем только 5 из них являются частными компаниями, а остальные - государственные. Характерно при этом, что крупнейшие государственные нефтедобывающие компании имеют как правило существенно более высокий уровень обеспеченности нефтяными запасами, тогда как у крупных частных компаний уровень обеспеченности составляет как правило порядка 10-13 лет, то есть ограничивается периодом, который является с их точки зрения более экономически целесообразным.

Потребление нефти в мире на протяжении уже многих десятков лет в также неуклонно росло, среднегодовые темпы прироста за период с 1970 по

2002 г. составили около 1,6 %. Крупнейшими потребителями нефти являются США, страны Западной Европы и Япония. При этом следует отметить, что наблюдается постепенное, но неуклонное снижение удельного потребления нефти на единицу ВВП как промышленно развитыми, так и развивающими странами вследствие все более интенсивного использования новейших энергосберегающих экологически чистых технологий и неуклонного увеличения использования других альтернативных источников энергии. В то же время наиболее вероятно, что в обозримую перспективу все-таки не предвидится сколько-нибудь существенного абсолютного падения спроса на нефть за счет использования других углеводородов и альтернативных источников энергии.

Объемы международной торговли нефтью за рассматриваемый период также неуклонно росли, причем вследствие уменьшения собственной добычи и увеличивающейся потребности импорт нефти в США только за последние 10 лет увеличился более чем на 65 %. Крупнейшими мировыми странами-экспортерами являются Саудовская Аравия, Россия, Норвегия, Иран, суммарная доля которых в поставках нефти на мировой рынок составляет чуть менее 40 % и в последние годы оставалась практически неизменной.

В течение последней трети прошлого и начала текущего столетия мировой рынок нефти существенно изменялся по характеру своей организации. Так, по результатам трансформации форм и методов мировой торговли нефтью, изменению принципов ценообразования на мировом рынке нефти можно выделить четыре характерных этапа его развития:

- первый (до 1973 г.) - главенство крупнейших нефтяных компаний промышленно развитых стран - «Семи сестер», который характеризовался наличием практически полного контроля за мировыми ценами с их стороны (типичное трансфертное ценообразование);

- второй (1973 - 1986 гг.) - резкое возрастание влияния ОПЕК в результате национализации её странами-членами ранее действующих

нефтедобывающих компаний из числа промышленно развитых стран, характеризовался резким ростом мировых цен на нефть;

- третий (1986 - 2001 гг.) - снижение влияния ОПЕК вследствие появления на рынке новых крупных экспортеров (Норвегии, Мексики), а также резкий рост добычи и экспорта нефти уже существовавших на тот момент независимых экспортеров (Великобритании, России), постепенное увеличение

Л

объемов торговли нефтью на товарных биржах;

- четвертый (с 2001 г.) - повсеместной либерализации международной торговли нефтью, который характеризуется резким увеличением объемов биржевых операций с «бумажной нефтью». Исключительно большое влияние на общую ценовую динамику начинают оказывать спекулятивные сделки и операции по хеджированию в противовес сделкам с реальным товаром. Кроме того, в дополнение к сказанному, трагические события 11 сентября 2001 года явились мощным стимулом к серьезному изменению направлений и масштабов мировых товарных потоков. Промышленно развитые страны, заинтересованные в стабильных и долговременных поставках нефти, сегодня стремительно воплощают в жизнь политику их диверсификации путем сокращения поставок из проблемных и политически неустойчивых ряда развивающихся стран Ближнего Востока и, напротив, увеличения поставок из нетрадиционных для них источников - России и ряда стран Африки.

ОПЕК продолжает играть исключительно важную роль на мировом рынке нефти, хотя формы деятельности и роль этой организации за время ее существования постоянно трансформировались. С момента создания вплоть до

р 1973 года ОПЕК практически не играл сколько-нибудь важной роли в

ценообразовании, хотя его страны-члены формально и обеспечивали около 70 % мировой добычи нефти. Позднее, в период 1973-1986 гг. Эти страны,-напротив, обеспечивали практически полный контроль над мировыми ценами, хотя после появления новых крупных производителей и экспортеров нефти -Мексики, Великобритании, Норвегии - роль ОПЕК заметно снизилась и на начало 2003 г. доля стран - ее членов на мировом рынке нефти существенно

I

i

снизилась и составляла уже менее 40 %. Наиболее вероятно, что эта тенденция получит свое дальнейшее развитие в ближайшие годы.

Во второй главе проводится анализ состояния нефтедобывающей отрасли России как привлекательного объекта для иностранного инвестирования.

Российская нефтедобывающая отрасль традиционно играет 1

исключительно важную роль в экономике страны, обеспечивая в то же время второе место в экспорте нефти на мировом рынке. Россия располагает весьма !

значительными разведанными геологическими запасами нефти, при том, что уже фактическая обеспеченность запасами нефти у ведущих российских нефтяных компаний весьма существенно - в несколько раз превышает уровень обеспеченности этим сырьем крупнейших негосударственных компаний США, Великобритании, Норвегии и других крупнейших нефтедобывающих стран. Последнее несомненно является важнейшим стимулом для привлечения масштабных иностранных инвестиций в эту отрасль российской экономики. Как объект иностранного инвестирования российская нефтедобывающая промышленность в самые последние годы привлекательна еще и потому, что в стране наблюдается все большая экономическая и политическая стабильность, а также вполне очевидные признаки оживления экономики страны в целом.

Характерно, однако, что большая часть разведанных российских природных запасов нефти находится в отдаленных труднодоступных малоосвоенных районах по большей части с плохими климатическими условиями, кроме того, почти все основные месторождения значительно удалены от основных рынков сбыта, а следовательно, их хозяйственное »

освоение и последующая эксплуатация потребуют значительных капиталовложений, которых, зачастую, у российских нефтяных компаний нет. - ?

Для дополнительного стимулирования интереса и активности иностранных инвесторов представляется целесообразным в рамках масштабных международных инвестиционных проектов расширить им предложения природных запасов нефти с уже высокой степенью геологической

разведанности и обеспеченности на достаточно продолжительную перспективу, в том числе даже путем законодательного выкупа или перераспределения у российских компаний явно излишних и не предполагаемых ими к освоению нефтяных месторождений, или же обязать российские компании - обладателей соответствующих лицензий, начать вести промышленную разработку данных участков уже в строго определенной обозримой перспективе.

Уже сложившаяся в нашей стране корпоративная структура нефтяной промышленности, где сегодня 10 крупнейших вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК) добывают более 87% нефти и владеют лицензиями на разработку более чем 90% всех разведанных запасов нефти, развивается в рамках процесса дальнейшего укрупнения субъектов российского нефтяного бизнеса путем продолжающихся слияний и поглощений уже действующих компаний, включая иностранные.

После глубокого общеэкономического кризиса начала 1990-х г. добыча нефти в России сократилась почти вдвое. Начиная с 1994-1995 гг. начался постепенный рост объемов добычи нефти, однако к концу 2002 г. она лишь приблизилась к докризисному уровню. Следует также отметить, что финансовый кризис 1998 г. оказал неблагоприятное воздействие на российскую нефтедобывающую отрасль, в итоге чего наблюдалось заметное падение темпов роста нефтедобычи и общее снижение объемов разведочного и эксплуатационного бурения.

Вместе с тем, Россия уже многие годы уверенно занимает второе место в мире по добыче нефти, при этом примерно половина всей добываемой нефти идет на экспорт, что делает нашу страну одним из крупнейших поставщиков «Черного золота» на мировой рынок.

Сегодня российские ВИНК имеют крайне ограниченные возможности для дальнейшего серьезного увеличения добычи нефти, не только в силу нехватки необходимых капиталовложений для освоения новых месторождений, но и опять же требующихся крупных капиталовложений в развитие необходимой инфраструктуры и, в частности, в строительство трубопроводного транспорта.

Чрезвычайно важно в этой связи, что последний остается государственной монополией тогда как частный бизнес в целом, даже и располагающий соответствующими возможностями и готовностью для инвестиций, использовать их в этих целях не может.

Если сопоставить основные страны-экспортеры нефти, то исходя из их средних издержек на добычу нефти и доли в мировом экспорте можно выделить три основные группы: первая - страны с низкой себестоимостью добычи и высокой долей в мировом экспорте (в основным это государства Ближнего Востока), вторая - страны с относительно высокой себестоимостью добычи нефти и вместе с тем одновременно большой долей в мировом экспорте (Россия, Норвегия, Канада, Великобритания), третья - страны с очень высоким уровнем удельных затрат на добычу нефти и крайне низкой долей в мировом экспорте (США). Чрезвычайно важным в этой связи, на наш взгляд, является то, что именно страны второй группы, куда входит и Россия, играют исключительно большую роль в ценообразовании на мировом рынке нефти, как бы формируя нижний предел динамики мировых цен. Данный феномен объясняется тем, что именно эти экспортеры, несмотря на объективно высокий уровень издержек производства нефти, реально обеспечивают необходимый уровень востребуемой добычи на мировом рынке.

Нефтедобывающая отрасль России представляется наиболее выгодным объектом для иностранного капитала еще и в свете новейших мировых событий политического характера (трагические события 11 сентября 2001 г, война в Ираке), поскольку основные промышленно развитые страны, особенно США и страны Западной Европы в самое последнее время были вынуждены взять курс на серьезную диверсификацию своих импортных поставок в направлении серьезного сокращения импорта нефти из ряда политически нестабильных-стран ближневосточного региона и, напротив, увеличению поставок из России и некоторых стран Африки.

В третьей главе проводится анализ сложившейся инвестиционного климата в России в целом и его влияние на привлекательность отечественной нефтедобывающей отрасли для иностранных инвесторов в частности.

Инвестиционный климат России в последние десятилетия в целом не был достаточно благоприятным для привлечения крупных иностранных инвестиций в нефтедобывающую промышленность, однако в последние годы следует отметить явно выражающиеся положительные тенденции к повышению инвестиционной привлекательности России прежде всего как вследствие повышающегося уровня политической и экономической стабильности в стране и наметившихся устойчивых темпов развития её экономики в целом.

Вместе с тем нельзя не отметить, что существенными факторами, оказывающими все более заметное влияние на улучшение инвестиционного климата РФ, является заключение Россией двухсторонних и многосторонних соглашений с различными странами мира, которые гарантируют стабильность политического и финансового режима для иностранных инвесторов.

Основными негативными факторами в этой связи все еще остается, однако, несовершенство российских правовых норм, затрагивающих недропользование, нестабильные и недостаточно четко проработанные налоговые режимы, слабая «прозрачность» финансовой деятельности российских нефтедобывающих компаний, а так же все еще недостаточные гарантии, предоставляемые иностранным инвесторам и многие другие.

Известно, что основным индикатором привлекательности инвестиционного климата страны для иностранных инвесторов являются кредитные и инвестиционные рейтинги, определяемые и регулярно публикуемые специализированными мировыми рейтинговыми агентствами. Проанализировав историю таких рейтингов в России за последние 7 лет можно сделать вывод, что они чутко реагируют на состояние российской экономики, а объем иностранных инвестиций в России при резком изменении рейтинга в ту или иную сторону также заметно изменялся. В частности, не случайно за

ростом рейтингов в 2002-2003 гг. закономерно последовал общий рост объемов иностранного инвестирования в Россию.

Действующая на настоящий момент российская налоговая система в области недропользования является плоской и, к сожалению, не учитывает масштабы и специфику местоположения нефтяных месторождений, а также и сложность их геологического строения. Она, несомненно, позволяет в определенной, но все еще в явно не достаточной степени контролировать динамику развития отрасли, и пока выполняет скорее фискальную функцию наполнения бюджетов. При этом, однако, она практически не реализует полезную регулирующую функцию, то есть не способствует рациональному пользованию недр, что наносит большой ущерб природным ресурсам из-за того, что государство практически невольно принуждает нефтедобывающие компании к нерачительной, подчас хищнической разработке нефтяных месторождений.

Благоприятный налоговый режим при недропользовании в России должен был бы обеспечить более очевидный положительный инвестиционный стимул для разработки объектов недропользования, гарантирующий максимально возможную при современном техническом уровне полноту извлечения углеводородного сырья из недр и строгое соблюдение при этом необходимых экологических требований. Однако нельзя не отметить в этой связи, что введение более предметного регулирования со стороны российских государственных чиновников размеров налоговых ставок в зависимости от параметров и особенностей геологического строения и местоположения различных месторождений может привести, как опасаются многие, к дополнительным серьезным злоупотреблениям, так как в России к сожалению все еще крайне высок уровень коррупции.

В итоге следует констатировать, что узконаправленная фискальная направленность налоговой системы при недропользовании в РФ пока еще скорее действует как фактор, ухудшающий инвестиционный климат в стране, особенно по сравнению с более гибкими и проработанными системами

налогообложения других стран, осуществляющих добычу нефти, например, Индонезии, Венесуэлы, Анголы, Ливии и других, часто выступающих в качестве наших конкурентов - альтернативных получателей иностранных инвестиций.

Важнейшим фактором, который, несомненно, окажет в ближайшие годы положительное влияние на позитивную трансформацию инвестиционного климата в России в целом и в нефтедобывающей отрасли в частности, можно назвать ожидаемое вступление России в ВТО и ратификацию ДЭХ, который является основополагающим документом в регулировании глобальных инвестиционных процессов и мировой торговли энергетическими ресурсами на современном этапе.

В четвертой главе дана оценка эффективности основных характерных форм и направлений привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль применительно к условиям бизнеса, уже сложившегося в нашей стране.

В мировой практике, как известно, существует достаточно широкое многообразие форм привлечения иностранных инвестиций. Наибольший интерес среди них для нашей страны представляют такие формы, как подписание соглашений о разделе продукции (СРП), привлечение портфельных инвесторов путем выпуска в обращение акций и депозитарных расписок, привлечение иностранных капиталов путем слияний и поглощений.

Соглашения о разделе продукции уже широко применяются в мировой практике недропользования как один из наиболее простых и, как считают многие, экономически наиболее «справедливых» как для государства, так и для инвестора. В России СРП были призваны стать универсальным и эффективным способом привлечения иностранных инвестиций в нефтяную промышленность,-однако, в силу все еще недостаточной проработанности нашей законодательной базы, высокой коррупции и огромного бюрократизма, свойственного исполнительной власти в настоящий момент реально исполняются лишь 3 крупных инвестиционных проекта СРП: Сахалин 1, Сахалин 2 и проект

освоения Харьягинского месторождения, тогда как многие другие — Сахалин 3, Сахалин 4, Уватский проект и другие уже долгие годы находятся в стадии рассмотрения.

Привлечение иностранных инвестиций путем выпуска Американских депозитарных расписок является для нашей страны относительно новой, но быстро развивающейся формой, поскольку позволяет нетрадиционным путем привлекать портфельные инвестиции с крупнейших международных рынков капитала. Данная форма в условиях активно продолжающейся глобализации мирохозяйственных связей является наиболее эффективной и удобной как для инвесторов, так и для компаний, осуществляющий привлечение портфельных инвестиций, что подтверждается достаточно опытом использования данного инструмента в самые последние годы такими, в частности, крупными российскими нефтяными компаниями как ЛУКОЙЛ, Сибнефть, Татнефть

Российские нефтяные компании уже активно действуют и накопили также определенный опыт привлечения иностранных инвестиции путем слияния и поглощения как с ведущими западными компаниями, а также путем слияния отечественных компаний. Так, недавно объявленное слияние компаний ЮКОС и Сибнефть, входящих в число первых пяти по масштабам добычи российских нефтяных компаний, приведет к возникновению одной из крупнейших в мире частной нефтяной компании, что, несомненно, увеличит ее инвестиционные возможности и общую конкурентоспособность на мировом рынке нефти.

Создание другой новой еще более крупной компании, включающей в себя все нефтегазодобывающие активы ТНК и английской British Petroleum в России, является другим беспрецедентным шагом, свидетельствующем о достаточно высокой сегодня привлекательности российских компаний как-объекта иностранного инвестирования, а также об активном вовлечении России в целом и ее нефтяной промышленности, в частности, в общемировые процессы либерализации, интернационализации и глобализации мирохозяйственных связей.

Форма привлечения иностранного капитала с помощью создания предприятий с участием иностранного капитала (ранее - СП) на сегодняшний день в нашей стране используется все меньше, и в основном для разработки труднодоступных относительно мелких и геологически сложных месторождений, что однако экономически оправдано тем, что иностранный участник, внедряет при этом самые передовые и высокоэффективные методы добычи нефти. Многие прежние СП по мере их становления были впоследствии воссоединены с крупными российскими нефтяными компаниями

Другие формы привлечения иностранных инвестиций, широко известные на Западе, такие как привлечение средств венчурных фондов, создание международных консорциумов, на сегодняшний день пока еще не нашли широкого применения в России, однако, вполне вероятно, что в дальнейшем их использование будет также иметь место.

В Заключении содержатся основные выводы по существу рассматриваемых проблем, а также практические рекомендации по дальнейшему совершенствованию инвестиционного климата и механизмов привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающею промышленность России.

Основные положения диссертации нашли отражение в следующих опубликованных работах соискателя:

1. Voronina N. «Problems of attracting of the foreign Investments of the Russian Oil Industry». Материалы международной научно-практической конференции «Российская экономика в контексте современных тенденций развития мирохозяйственных связей», МГЛУ, 2001 г., 0,15 п.л.

2. Воронина Н.В. «Экспорт нефти нефтяными компаниями России». Тезисы докладов международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы управления - 2001», ГУУ, 2001 г., 0,15 п.л.

3. Воронина Н.В. (в соавторстве с В.В. Поляковым) «Инвестиционное сотрудничество российских и зарубежных компаний на базе Соглашений о разделе продукции по нефтяным проектам», отчет по научно-

исследовательской работе кафедры «Мировая экономика» «Проблемы и перспективы развития внешнеэкономических связей России в 21 веке. Внешнеэкономические связи России с Европейским союзом», раздел, декабрь 2001 г., 1,5 п.л.

4. Воронина Н.В. «Ратификация ДЭХ: проблемы и перспективы», Тезисы докладов международной научно-практической конференции, «Актуальные » проблемы управления», ГУУ, 2002 г. 0,15 п.л.

5. Voronina N. «Product sharing as effective mechanism of investments attraction in oil industry of Russia», материалы международной научно-практической конференции «Россия: экономическое развитие и современные тенденции глобализации», МГЛУ, 2002 г., 0,15 п.л.

6. Воронина Н.В. «Экспорт нефти российскими нефтяными компаниями и роль России в ценообразовании на мировом рынке нефти», И Вопросы экономической науки, № 2 2003 г. (июль - август). 0,47 п.л.

7. Воронина Н.В. «Привлечение иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль путем слияний и поглощений как форма увеличения капитала в рамках общего процесса его дальнейшей концентрации и монополизации», // Вопросы экономической науки, № 2 2003 г. (июль -август). 0,25 п.л.

Подп. в печ. 28.07.2003. Формат 60x90/16. Объем 1,5 печ.л. Бумага офисная. Печать цифровая.

Тираж 50 экз. Заказ № 832.

ГОУВПО Государственный университет управления Издательский центр ГОУВПО ГУУ

109542, Москва, Рязанский проспект, 99, Учебный корпус, ауд. 106

Тел./факс: (095) 371-95-10, e-mail: tc@guu.ru

www.guu.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Воронина, Наталья Валерьевна

Введение.

Глава 1. Состояние и основные тенденции развития мирового рынка нефти.

1.1. Обеспеченность стран мира природными запасами нефти.

1.2. Динамика добычи и потребления нефти в основных странах.

1.3. Особенности международной торговли нефтью и роль ОПЕК в ценообразовании на мировом рынке нефти.

Глава 2. Нефтедобывающая отрасль России как потенциальный объект для крупномасштабных иностранных инвестиций.

2.1. Обеспеченность России геологическими запасами нефти.

2.2. Динамика добычи нефти в России.

2.3. Российский экспорт нефти и роль России в ценообразовании на мировом рынке нефти.

Глава 3. Инвестиционная привлекательность российской нефтедобывающей отрасли для иностранного капитала.

3.1. Особенности инвестиционного климата РФ на современном этапе.

3.2. Налогообложение при недропользовании как фактор формирования инвестиционного климата.

3.3. Необходимая трансформация инвестиционной политики России в условиях ее присоединения к Договору к Энергетической Хартии.

Глава 4. Основные формы сотрудничества с иностранными инвесторами в нефтедобывающей отрасли РФ.

4.1. Привлечение иностранных инвестиций на основе заключаемых соглашений в области природопользования.

4.2. Привлечение капиталов посредством выпуска компанией собственных ценных бумаг.

4.3. Слияние и поглощение компаний как форма увеличения капитала в рамках общего процесса дальнейшей концентрации и монополизации.производства на нефтяном рынке.

4.4. Альтернативные механизмы привлечения иностранных инвестиций.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Проблемы привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль Российской Федерации"

Нефть всегда играла и продолжает играть исключительно важную роль в развитии мировой экономики и международной торговли. Россия, обладающая чрезвычайно большими природными запасами нефти и развитой нефтедобывающей отраслью традиционно является одним из крупнейших экспортеров этого сырья на мировой рынок.

Нефтяной комплекс страны является важнейшей структурной составляющей экономики РФ, одним из ключевых факторов обеспечения жизнедеятельности страны. Он производит более 20 % промышленной продукции России, оказывает существенной влияние на формирование бюджета страны, обеспечивает более трети ее экспортного потенциала.

Производственный и финансовый кризис в топливно-энергетическом комплексе РФ, крайне обострившийся в 1992-1999 г., привел к сокращению на 20% общего производства и на 12 % потребления первичных топливно-энергетических ресурсов в 2000 г. по сравнению с 1990 г.1

Кроме того, финансовый кризис повсеместно обусловил обвальные неплатежи за топливо и энергию. В результате в отраслях российского топливно-энергетического комплекса (ТЭК) возник острейший инвестиционный кризис: суммарные капитальные вложения в ТЭК сократились почти вдвое, причем бюджетные источники составляли менее 10 %2 от этих сниженных инвестиций. Резкое снижение централизованных капитальных вложений на развитие нефтяной промышленности не удалось в полной мере возместить собственными средствами предприятий из-за неплатежей за поставленные энергоресурсы и крайне высокого налогового бремени в отраслях комплекса. На снижение капитальных вложений повлиял также общий неблагоприятный инвестиционный климат в стране, при котором

1 "«Основные концептуальные положения развития нефтегазового комплекса России», под рук. В.И.Калюжного, Москва 1999 г.

2 Там же. вложение средств в отрасли ТЭК в большинстве случаев было экономически невыгодным как для российских, так и для иностранных инвесторов.

Отсутствие необходимых инвестиций, особенно в 1998 - 2001 гг., не позволяет компенсировать естественное выбытие производственных мощностей ТЭК. В нефтедобывающей отрасли РФ это привело к резкому снижению объемов эксплуатационного и разведочно-поискового бурения и, как следствие, к уменьшению вновь вводимых мощностей нефтедобычи.

Одним из определяющих факторов успешного дальнейшего развития российской нефтедобывающей отрасли становится более широкое привлечение иностранных инвестиций, как составной части либерализации наших внешнеэкономических отношений. Приток иностранного капитала рассматривается как одно из важных условий успешного экономического развития страны в целом и более полного включения ее в систему современных мирохозяйственных связей.

Вместе с тем, разработка соответствующей промышленной политики в отношении иностранных компаний оказывается необходимым, но недостаточным условием для увеличения притока иностранного капитала в нашу страну, а проблемы дополнительного привлечения иностранных инвестиций и создание для них благоприятного инвестиционного климата не сводятся только к принятию соответствующих законодательных актов. Помимо создания благоприятных условий предпринимательской деятельности в принимающих внешние капиталы странах существенную роль играют, также производственная специфика отрасли, наличие соответствующих внутренних финансовых ресурсов, общее экономическое положение в стране, особенности организации и деятельности национальных компаний. Сумма всех этих факторов, в конечном счете, и определяет инвестиционную стратегию развития национальных и иностранных компаний, объемы и формы притока иностранного капитала, его влияние на ход экономического развития страны.

Необходимость в углубленном анализе проблем привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль российской экономики обусловлена не только тем, что она представляет собой одну из наиболее важных стратегических отраслей отечественного производства, но и тем, что она в значительной мере способна стать одним из важнейших «локомотивов» дальнейшего ускоренного подъема экономики страны в целом.

Актуальность исследования определяется серьезнейшими изменениями, происходящими на современном мировом рынке нефти, а также положением, сложившимся к настоящему моменту в самой отрасли РФ. Нефтяные компании в полной мере испытали на себе последствия глубокого инвестиционного кризиса. Инвестиционный «голод» достиг к 1999 г. критических масштабов, создавая реальную угрозу экспортному потенциалу страны по нефти со всеми вытекающими отсюда крайне негативного последствиями.

Специфика нефтедобывающей отрасли состоит в том, что она, в отличие от многих других отраслей, способна привлекать иностранные инвестиции в исключительно крупных размерах, что определяется характером и природой самих объектов инвестирования. Так, только по двум нефтегазовым проектам Сахалин 1 и Сахалин 2 с участием иностранных инвесторов, планируется освоить капитальные вложения на сумму более 271 млрд. долл. США. Кроме того, имеется целый ряд проектов, находящихся в стадии согласования и подготовки. В этой связи и перед федеральными органами, региональными властями, а также перед российскими нефтяными компаниями, непосредственно выступающими партнерами иностранных инвесторов в рамках инвестиционных проектов, возникает немало проблем, обусловленных недостаточностью соответствующего опыта сотрудничества. Весьма актуальным поэтому является дальнейшее изучение и применение на практике опыта, накопленного в ходе международного инвестиционного сотрудничества в этой области.

Значительная доля доходной части российского бюджета принадлежит поступлениям от экспорта нефти. Эти поступления зависят, в том числе, и от состояния конъюнктуры мирового рынка нефти, исследование которого также Материалы первой международной научно-практической конференции «СРП-2000», 2.09.2000 г., г. Южно-Сахалинск представляется весьма актуальным в свете последних событий, происходящих на мировой арене (трагические события 11 сентября 2001 г., война в Ираке).

Основная цель диссертации состоит в том, чтобы характеризовать российскую нефтедобывающую отрасль как объект иностранного инвестирования, как логическую часть мировой нефтяной индустрии, выявить направления наиболее эффективного использования привлекаемых ресурсов, определить важнейшие факторы, способствующие или, напротив, мешающие успешному привлечению иностранного капитала в российскую нефтедобывающую отрасль.

Для реализации цели исследования автор ставит перед собой следующие конкретные задачи:

- уточнить основные новейшие факторы формирования мирового рынка нефти и роль России в ценообразовании на мировом рынке нефти;

- характеризовать основные средне- и долгосрочные тенденции развития мирового рынка нефти;

- на основе анализа структуры и механизма ценообразования на мировом рынке нефти выделить основные этапы его формирования;

- дать комплексную оценку состояния нефтедобывающей отрасли РФ как исключительно привлекательному в современных условиях объекту иностранного инвестирования;

- обобщить современные представления о состоянии обеспеченности природными запасами мировой нефтедобывающей отрасли в целом, а также российских нефтяных компаний геологическими запасами нефти, выявить необходимость привлечения иностранных инвестиций для разработки данных запасов и создания необходимой инфраструктуры; критически проанализировать современную российскую государственную экономическую стратегию в области инвестиций и ее правовую базу и, исходя из этого, а также с учетом международного опыта и практики, определить нормы и критерии оценки инвестиционного климата, соблюдение которых позволит сделать инвестиционный климат в РФ более благоприятным для привлечения иностранных инвестиций; оценить систему действующего налогообложения при недропользовании в РФ и определить ее негативное влияние на привлекательность нефтедобывающей отрасли для иностранных инвесторов а также на систему пользования нефтяными ресурсами России;

- определить экономическую целесообразность скорейшей ратификации Российский Федерацией Договора к Энергетической Хартии как важнейшего необходимого условия улучшения инвестиционного климата, а также повышения привлекательности нефтедобывающей отрасли РФ для иностранных инвесторов;

- выявить приоритетные формы инвестиционной деятельности в российской нефтяной промышленности, указать возможные пути совершенствования форм привлечения иностранных инвестиций в эту отрасль;

- раскрыть особенности и определить эффективность таких форм привлечения иностранных инвестиций как Соглашения о разделе продукции, привлечение портфельных инвестиций через выпуск американских депозитарных расписок, а также путем слияний и поглощений, как российских компаний между собой, так и с ведущими компаниями зарубежных стран.

Вопросы инвестиционной деятельности в нефтедобывающей отрасли российской нефтяной промышленности привлекают растущее внимание ученых и практиков как в нашей стране, так и за границей. В работе над диссертацией автор опирался на фундаментальные труды таких видных российских ученых, как А.А. Арбатов, С.Ю. Глазьев, Ю.А. Ершов, Н.Н. Иноземцев, В.А Исаев, В.И. Конеев, Д.С. Львов, В.В. Поляков, Б.В. Рачков, В.А. Савин, B.JI. Тягуненко, И.П. Фаминский, а также зарубежных исследователей А. Беккера, Д. Джонсона, Д. Дэниелса, X. Линдерта, М. Портера, П. Самуэльсона, П. Тэйлора.

Исключительно плодотворным для диссертанта при разработке отдельных аспектов исследования мирового рынка нефти и вопросов инвестиционной деятельности оказалось также изучение работ таких специалистов, как В.Ю. Алекперов, М.М. Богуславский, А.И. Булатов, А.А. Конопляник, JI.K. Линник, A.M. Мастепанов, О.А. Мовсумов, Н.А. Цветков.

Научная новизна данной работы заключается в комплексном рассмотрении инвестиционных проблем нефтедобывающей отрасли на современном этапе ее развития, на основе чего автор сформулировал ряд конкретных положений:

- выявлены основные тенденции и характерные этапы развития мирового рынка нефти и факторов его формирования, место российской нефтедобывающей отрасли в нем;

- сформулированы основные проблемы развития нефтедобывающей отрасли России как сферы иностранного инвестирования и предложены конкретные пути их решения;

- определено влияние международных оценок инвестиционного климата России на привлечение иностранных инвестиций в ее нефтедобывающую отрасль;

- дана оценка влияния участия России в двусторонних и многосторонних международных соглашениях на нормализацию инвестиционного климата в отечественной нефтедобывающей отрасли.

Автором широко использовались материалы, публикуемые в таких авторитетных международных изданиях как статистический ежегодник ООН Energy Statistics Yearbook, доклады и обзоры International Energy Agency, ежегодные бюллетени OPEC, отраслевой журнал Oil & Gas Journal, «Нефть России», «Нефть и капиал», аналитические материалы фирмы «Тройка-диалог», и многие другие.

В ходе написания работы в части исследования законодательства, регулирующего иностранные инвестиции в Российской Федерации автор активно использовал правовые консультационные автоматизированные базы «Консультант», «Гарант», «Кодекс».

В диссертации использованы публикации Всероссийского научно-исследовательского конъюнктурного института (ВНИКИ), Института мировой экономики и международных отношений (ИМЭиМО), Всероссийского научно-исследовательского института внешних связей (ВНИИВС), СОПС, открытые материалы Всероссийского института экономики минерального сырья (ВИЭМС), Всероссийского научно-исследовательского геологоразведочного института, Финансовой Академии при Правительстве РФ, Российского Университета дружбы народов, Министерства экономического развития и торговли России, а также отчеты и материалы ведущих российских и мировых нефтедобывающих компаний.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности применения сделанных выводов и практических рекомендаций в работе российских государственных и частных нефтяных компаний по более успешному привлечению иностранных инвестиций, деятельности органов государственной, региональной и местной власти по выработке наилучшей стратегии и стимулированию привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль России. Кроме того они могут быть учтены в процессе дальнейшего совершенствования существующей нормативно-правовой базы РФ в сфере инвестиционного сотрудничества и внешнеэкономических отношений с иностранными инвесторами на современном этапе и в обозримой перспективе.

Апробация и реализация результатов работы. Диссертация выполнена на кафедре «Мировая экономика» Государственного университета управления и прошла апробацию на ее заседаниях и методических семинарах. Основные тезисы работы докладывались и обсуждались на всероссийских и международных конференциях, проходивших в 2001-2003 г. в Государственном университете управления и Московском государственном лингвистическом университете.

Работа содержит 4 главы, 18 таблиц.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Воронина, Наталья Валерьевна

Заключение

Проведенное в рамках настоящей работы исследование актуальных проблем привлечения иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль России позволяют прийти к следующим выводам и сделать следующие рекомендации.

1. Дальнейшее развитие мировой экономики повсеместно предопределяет неуклонный рост спроса на первичную энергии. Несмотря на все более усиливающееся стремление к экономии потребляемой энергии и активное развитие альтернативных источников, нефть была, есть и в обозримом будущем останется основным источником ее производства. Опережая уголь, природный газ, ядерное топливо и гидроэнергию, нефть сегодня обеспечивает около 40% мирового энергопотребления. И это предопределяет повсеместный интерес к инвестиционным проектам в области нефтедобычи.

Неуклонный рост добычи нефти обеспечивается наличием ее существенных запасов в недрах земли. В последние четверть века, благодаря развитию новых геолого-поисковых и разведочных технологий, разведанные и оценочные мировые природные запасы нефти постоянно пересматриваются в сторону увеличения. В 90-е годы характерной новой тенденцией является значительный их прирост за счет активизации поисково-разведочных работ на уже разрабатывающихся месторождениях. Используя современные высокоэффективные технологии поиска и разведки, нефтяные компании все более уверенно проникают в отдаленные, труднодоступные нефтяные районы, ранее неисследованные или считавшиеся нерентабельными для их последующего хозяйственного освоения.

С учетом новейших технических достижений извлечения нефти из недр, и дальнейшего освоения шельфовых зон по современным оценкам специалистов ее запасов хватит на много десятков лет, поэтому, как полагают, говорить о реальной угрозе абсолютного истощения нефтяных ресурсов даже в обозримой долгосрочной перспективе, по крайней мере на 40-50 лет видимо, еще преждевременно. Это существенно более оптимистические оценки, чем те, которые в своем подавляющем большинстве имели место в 60е-70е годы истекшего столетия.

2. В развитии мирового рынка нефти, начиная с середины прошлого века можно выделить четыре характерных этапа. Первый этап - до второй половины 1973 г. - господство крупнейших западных нефтяных компаний - «Семи сестер», отличительной чертой которого является наличие практически полного контроля за мировыми ценами с их стороны (типичное трансфертное ценообразование). Второй этап (1973 — 1986 гг.) - резкий рост влияния ОПЕК как итог национализации её странами-членами нефтедобывающих компаний, характеризовался резким ростом мировых цен на нефть. Третий этап (1986 -2001 гг.) - постепенное ослабление влияния ОПЕК как следствие появления на рынке новых крупных стран-производителей и экспортеров (Норвегии, Мексики, Великобритании), а также значительного роста объемов экспорта из России, в этот период помимо традиционных поставок на средне- и долгосрочной основе происходит постепенное увеличение объемов именно биржевой торговли нефтью. Четвертый этап (с 2001 г. - по настоящее время) -повсеместная либерализация международной торговли нефтью, характеризующийся резким увеличением объемов биржевой торговли, так называемой, «бумажной нефтью», при этом исключительно большое влияние на нее начинают оказывать спекулятивные сделки и операции по хеджированию. События 11 сентября 2001 года явились мощным толчком, приведшим к серьезному изменению направлений и масштабов мировых нефтяных потоков: промышленно развитые страны, заинтересованные в стабильных и долговременных поставках нефти, стремительно воплощают в жизнь политику их диверсификации путем сокращения поставок из проблемных и политически неустойчивых ряда развивающихся стран Ближнего Востока и, напротив, увеличения поставок из России и некоторых стран Африки (например, Нигерии, Алжира).

В условиях серьезного обострения в последние годы политических, экономических и религиозных противоречий между промышленно развитыми странами - основными потребителями и импортерами нефти, с одной стороны, и нефтедобывающими странами из числа развивающихся (особенно из стран Ближнего Востока), с другой - Россия все более уверенно как стабильный альтернативный источник долгосрочных поставок нефти на мировой рынок, как серьезный партнер масштабного стратегического инвестиционного сотрудничества с компаниями промышленно-развитых в сфере мирового нефтяного комплекса.

Учитывая вышесказанное, российским нефтяным компаниям следует более активно использовать возможность существенного расширения рынков сбыта нефти за счет организации долгосрочных поставок в США и Японию, и, соответственно, следует предусмотреть возможность дальнейшего увеличения объемов ее добычи. Сегодня насущная задача нашего государства - создать для этого наиболее благоприятные условия.

3. Следует отметить исключительно важную роль, которую Россия как один из крупнейших мировых экспортеров нефти, уступающий по объему экспорта только Саудовской Аравии, играет в ценообразовании на мировом рынке нефти, наряду с Норвегией, Великобританией и Канадой чрезвычайно важную роль, поскольку в силу особенностей своих высокозатратных месторождений и их месторасположения, как бы определяет нижний порог долгосрочной динамики цены на нефть, что обусловлено высокой себестоимостью добычи нефти при традиционно большой доле этих стран в мировом экспорте этого сырья.

4. За последние чуть более десяти лет в России уже сформировалась устойчивая корпоративная структура нефтяной промышленности, где сегодня 10 крупнейших вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК) добывают около 90% нефти в стране и владеют лицензиями на разработку более чем 90% всех разведанных запасов нефти, что свидетельствует о чрезвычайно высокой степени монополизации и концентрации капитала в этой отрасли. Дальнейшее развитие фирменной структуры происходит в рамках процесса все большего укрупнения субъектов российского нефтяного бизнеса путем соответственно слияний и поглощений уже действующих компаний в том числе и при растущем участии иностранного капитала.

5. Для дальнейшего развития нефтяной промышленности России с учетом ее очевидной экспортной ориентации крайне необходимы значительные капиталовложения. В условиях современного переходного периода, когда национальный капитал все еще относительно раздроблен, недостаточно мощный и пока не имеет четких стимулов к надежным долгосрочным инвестициям в крупномасштабные проекты в реальном секторе экономики, основные надежды возлагаются на более интенсивное привлечение иностранных инвесторов для обеспечения не только притока капитала извне, но и попутно с этим внедрения новейших технологий поисков, разведки и добычи нефти. Пока эти процессы в нашей стране развиваются недостаточно успешно.

Представляется, что их ускорение возможно лишь при эффективном взаимодействии и взаимовыгодном сотрудничестве государства и новых независимых корпоративных структур России, в частности, крупных вертикально интегрированных нефтяных компаний (ВИНК), создании оптимальных условий для их деятельности в сфере отечественной нефтедобычи и последующей транспортировки нефти иностранным потребителям.

6. Увеличению притока иностранных инвестиций в нефтедобывающую отрасль РФ объективно способствуют огромные природные запасы нефти в стране с высоким уровнем геологической разведки, обеспечивающие более чем в два раза больший период надежной обеспеченности добычи нефти по сравнению с фактическими разведанными ресурсами ведущих нефтедобывающих компаний промышленно развитых стран.

Для дополнительного стимулирования интереса и активности иностранных инвесторов представляется целесообразным в рамках масштабных инвестиционных проектов со стороны российского государства расширить им предложения геологических запасов с высокой степенью геологической разведки и обеспеченности на достаточно продолжительную перспективу, в том числе даже путем выкупа и перераспределения на строго законодательной базе у российских компаний уже имеющихся у них явно излишних неразрабатываемых ими нефтяных запасов, или же опять же законодательно обязать российские компании - обладателей соответствующих лицензий, начать вести промышленную разработку данных участков уже в заранее обусловленной среднесрочной перспективе.

7. В течение последних лет можно отметить существенное улучшение общего инвестиционного климата России, что можно считать следствием усиления либерализации и долгожданным результатом проводимых в стране коренных экономических реформ. Об этом, в частности, свидетельствуют неуклонно растущие рейтинги России, присваиваемые ей инвестными международными рейтинговыми агентствами, а также увеличивающиеся объемы иностранных инвестиций в российскую экономику. Основными же недостатками, серьезно сдерживающими приток иностранного капитала в нефтедобывающую отрасль России, можно назвать недостаточную проработанность и как следствие часто различная трактовка и неисполнение уже действующих законов касательно деятельности нефтяных компаний и иностранных инвесторов на территории РФ, высокую коррупцию и бюрократизм исполнительной и законодательной властей всех уровней все-таки еще недостаточную для повсеместного обеспечения условий нормального бизнеса политическую и экономическую стабильность в стране.

В качестве мер по улучшению налогового климата в стране можно, в частности, предложить устранить неточности в действующем законодательстве о СРП, расширить практику подписания Россией двусторонних и многосторонних международных договоров, регулирующих сотрудничество государств и отдельных предприятий инвестиций в сфере деятельности топливно-энергетического комплекса в целом, а также скорейшую ратификацию Договора к Энергетической Хартии.

8. Следует констатировать, что строго фискальная направленность налоговой системы при недропользовании в РФ в настоящее времядействует как фактор, в целом ухудшающий инвестиционный климат в стране, особенно по сравнению с более гибкими и проработанными системами налогообложения других стран, осуществляющих добычу нефти, например, Индонезии, Венесуэлы, Анголы, Ливии и других, часто выступающих в качестве альтернативных получателей иностранных инвестиций, наших прямых конкурентов на этом поприще.

Налоговый режим при недропользовании должен в первую очередь обеспечить более очевидный инвестиционный стимул для разработки объектов недропользования, гарантирующий максимально возможную при современном техническом уровне полноту извлечения углеводородного сырья из недр и строгое соблюдение при этом необходимых экологических требований. Однако остаются серьезные опасения, что введение возможности регулирования шкалы налоговых ставок в зависимости от технико-экономических и геологических критериев показателей различных месторождений взамен единой «плоской» шкалы, действующей сегодня, может привести к серьезным злоупотреблениям со стороны нефтяных компаний, так как в России все еще недопустимо высок уровень коррупции и бюрократизма чиновников в государственных органах, принимающих соответствующие решения.

9. Что касается наиболее эффективных форм успешного привлечения масштабных иностранных инвестиций в нефтедобывающую промышленность РФ, наиболее интересными представляются следующие: привлечение иностранных инвестиций на основе соглашений о разделе продукции (СРП), выпуск американских депозитарных расписок (АДР) и, наконец, привлечение иностранных инвестиций путем слияний и поглощений. Соглашения о разделе продукции как ожидалось ранее, были призваны стать универсальным и наиболее эффективным способом привлечения иностранных инвестиций в нефтяную промышленность, однако, в силу указанных выше причин и негативных обстоятельств в настоящий момент реально исполняются лишь 3 крупных международных проекта СРП: Сахалин 1, Сахалин 2 и проект освоения Харьягинского нефтяного месторождения, остальные же приостановлены и уже в течение ряда лет находятся на стадиях явно затянувшихся согласования и доработки.

Уже имеющийся опыт свидетельствует, что привлечение иностранных инвестиций путем выпуска АДР позволяет успешно привлекать крупные портфельные инвестиции с международных рынков капитала. Данная форма сегодня является наиболее эффективной и удобной как для инвесторов, так и для компаний, осуществляющий привлечение портфельных инвестиций. Успешный выпуск АДР уже осуществили российские компании ЛУКОЙЛ, Сибнефть, Татнефть.

Российские нефтяные компании также все более активно привлекают иностранные инвестиции путем слияний и поглощений, как с ведущими западными компаниями, так и путем слияния отечественных компаний. Так, недавно объявленное слияние компаний ЮКОС и Сибнефть приведет к возникновению одной из крупнейших в мире частной нефтяной компании, что, несомненно, увеличит ее инвестиционные возможности и общую конкурентоспособность на мировом рынке нефти. Создание другой еще более крупной новой крупнейшей компании, включающей в объединенные активы ТНК и английской British Petroleum в России, является ярчайшим примером, свидетельствующем о достаточной привлекательности российских компаний как объекта иностранного инвестирования, а также об активном вовлечении нефтяной отрасли России в общемировые процессы повсеместной либерализации, интернационализации и глобализации мирохозяйственных связей.

Таким образом, вполне очевидно, что нефтедобывающая отрасль России представляется в целом достаточно привлекательной для иностранных инвесторов, и, учитывая продолжающийся рост спроса на энергоносители в мире, а также большую потребность российской нефтяной промышленности в масштабных капиталовложениях, можно ожидать в ближайшие годы серьезное увеличение объемов привлекаемых в нашу страну иностранных капиталов, что несомненно будет способствовать скорейшему и успешному вхождению России в мировое сообщество.

Учитывая все вышесказанное, можно с уверенностью говорить о том, что конкурентные позиции Российской нефтедобывающей промышленности как объекта иностранного инвестирования сегодня достаточно привлекательные и, более того, имеют тенденцию к дальнейшему укреплению в обозримой перспективе в сравнении со многими другими странами - нашими конкурентами по привлечению иностранных капиталов, например, Нигерией, Индонезией, Алжиром, также располагающими соответствующими нефтяными ресурсами. i