Ссудный капитал в реструктуризации промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Зобнин, Олег Викторович

ВВЕДЕНИЕ.

4 Глава I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УЧАСТИЯ ССУДНОГО

КАПИТАЛА В РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННОСТИ.

1.1 Состояние и проблемы участия ссудного капитала в реструктуризации промышленного сектора.

1.2 Методологическая основа финансирования реструктуризации предприятий.

1.3 Организация финансирования реструктуризации предприятий Среднего Урала.

Глава II. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ДВИЖЕНИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА.

2.1 Теоретические основы формирования рынка ссудного капитала.

2.2 История формирования рынка ссудного капитала.

2.3 Система формирования и движения судного капитала.

Глава III. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА В РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ.

3.1 Эффективность интеграции ссудного капитала при реструктуризации предприятий Среднего Урала.

3.2 Мониторинг - инструмент повышения эффективности реструктуризации предприятия.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Ссудный капитал в реструктуризации промышленности"

Первоочередные задачи развития российской экономики, а именно: проведение структурной ее перестройки, ориентированной на уменьшение концентрации предприятий военно-промышленной сферы; увеличение количества субъектов малого и среднего бизнеса, предприятий сферы услуг; реструктуризация естественных монополий, деятельность которых обладает свойствами индикативного характера, - требуют комплексного подхода к их решению со стороны как собственников, так и государственных институтов, при активном участии ссудного капитала.

Развитие фондового рынка - еще одна неотложная задача российской экономики. Слабость российского фондового рынка тормозит процесс капитализации корпоративного сектора экономики и формирования дополнительных внутренних финансовых источников с целью инвестирования реструктуризации предприятий.

Возрастающие инвестиционные потребности предприятий в кредитных ресурсах ориентируют их на поиск источников ссудного капитала, поскольку дефицит собственных источников увеличивает продолжительность периода структурных реформ на микроуровне, отодвигая решение главной государственной задачи - интеграции российской экономики в мировое хозяйство.

В такой ситуации именно ссудный фонд призван обеспечить вовлечение денежных средств в процесс оборота капитала предприятий, осуществляющих структурные преобразования. Средства, аккумулируемые ссудным фондом, в том числе одним из важнейших его участников -банковской отраслью, должны в необходимом объеме обеспечить инвестиционные потребности субъектов экономической системы. При этом банковская отрасль параллельно должна пройти путь консолидации капиталов и укрупнения своих институтов.

Процесс реструктуризации предприятий призван обеспечить решение острейших задач экономического и социального характера. Ссудный капитал посредством кредита, во-первых, должен удовлетворить дефицит финансовых ресурсов; во-вторых, активизировать инвестиционный процесс, увеличив доходы и уровень потребления населения. Это в конечном итоге приведет к росту сбережений и умножению средств ссудного фонда. Все это подтверждает актуальность избранной темы исследования.

Безусловно, остро стоит вопрос формирования ссудного фонда страны и его эффективного использования субъектами экономической системы, а также развития источников генерации ссудного капитала.

Новые формы хозяйствования в период реформ поставили многие предприятия перед необходимостью проведения преобразований по преодолению тяжелого наследства, доставшегося от периода социалистической экономики. Утяжеленная структура основных фондов, устаревшая технология производства, несовременные методы учета и планирования, большое количество объектов соцкультбыта на балансе отрицательным образом влияют на финансово-хозяйственную деятельность большинства производителей. Эти проблемы стали камнем преткновения для дальнейшего развития предприятий, в т.ч. повышения качества и объемов выпускаемой продукции, нормы рентабельности и производительности труда, увеличения фондоотдачи и т.д.

Как показывает практический опыт, проведение реструктуризации требует от предприятия значительных финансовых и временных ресурсов. Временной ресурс, как правило, соизмеряется с периодом проведения преобразований, финансовые же ресурсы определяются сметами расходов на проведение всех мероприятий, предусмотренных планом реструктуризации. В начальный период проведения экономических реформ высокие темпы инфляции значительным образом повлияли на снижение оборотных средств у предприятий, вызывая зачастую острейший их дефицит. Поэтому предприятиям для проведения реструктуризации и перехода на качественно новый уровень из-за недостатка собственных финансовых ресурсов необходимы внешние источники финансирования.

В этих условиях именно ссудный фонд должен обеспечить возможность вовлечения денежных средств в процесс оборота капитала и помочь таким образом предприятиям достичь необходимого уровня развития. Средства, аккумулируемые ссудным фондом, и в первую очередь банковской отраслью, должны обеспечить эффективное проведение реструктуризации.

В настоящее время российская экономика далека от того состояния, когда смело можно было бы говорить о сложившихся условиях для эффективного формирования ссудного фонда. Банковская отрасль страны находится в стадии своего формирования. Актуален в последнее время вопрос о консолидации и укрупнении банковского капитала. Под вопросом, по мнению автора, будущее банков с небольшим капиталом.

Проведение реструктуризации предприятий затруднено рядом моментов. Вопрос о реструктуризации пока находит слабую поддержку на правительственном уровне, что отражается в недостаточном объеме предоставляемых государственных гарантий и иных формах участия государства в решении данного вопроса. Предприятия вынуждены рассчитывать только на внутренние ресурсы. Сказывается недостаток высококвалифицированных специалистов в этой области. Также существует проблема осознания необходимости проведения изменений на социальном уровне.

Реструктуризация предприятий позволит обеспечить решение острейших задач экономического и социального характера. Во-первых, ссудный капитал посредством кредита должен удовлетворить дефицит финансовых ресурсов. Во-вторых, активизировать инвестиционный процесс, увеличить покупательную способность. В результате этого вырастет уровень потребления населения, что безусловно приведет к увеличению его доходов и росту сбережений и, как следствие, увеличению средств ссудного фонда.

Процесс реструктуризации призван создать отечественному товаропроизводителю условия для замещения импортных товаров и насыщения российского рынка качественными и конкурентными товарами и услугами. Реструктуризация позволит обеспечить конкурентоспособность отечественной экономики в мировом хозяйстве в производстве средств производства, при этом важна ориентация на использование НИОКР и высоких технологий.

Важная роль в вопросе применения научного подхода при проведении реструктуризации предприятия принадлежит научным трудам Л.И. Абалкина, С.Ю. Глазьева, С. Елекоева, А. Илларионова, В.А. Ирикова, Т. Лукьяненко, A.M. Соловьева, С.К. Семенова, Ю.В Степанова, А.В. Суворова, В.Н.Третнева, Л.А. Чалдаевой, Л. Эрхарда, Г.А. Явлинского, Е.Г. Ясина и др.

Проблемы формирования и вовлечения ссудного капитала в процесс реструктуризации нашли свое отражение в работах И.Ф. Гиндина, О.И. Лаврушина, П.И. Лященко, В.Д. Мехрякова, Т.М. Тимошиной, Е.Ф. Жукова и др. Теоретические аспекты, раскрывающие механизм формирования и использования капитала, в т.ч. на региональном уровне, рассматривались в работах зарубежных и отечественных ученых: Н.Г Антонова, Ю.А. Бабичевой, М. Бернштама, В.П. Иваницкого, А.Ю. Казака, А. Луссе, К.Р. Макконнелла, М.В. Романовского, Б.М. Сабанти, А.И. Татаркина, М. Фридмена и др.

Отдельные вопросы, касающиеся форм и способов реструктуризации и развития предприятий, конкретные варианты решения указанной проблемы освещены в работах В.В. Косова, И.В. Липсица, Н. Новицкого, Е.Р. Орлова, В. Синько, Е. Черноусова и др.

Информационной базой диссертационного исследования явились статистические сборники, специальная литература, нормативная информация, данные отчетности коммерческих банков и предприятий, Банка России, прокуратуры Свердловской области, управления Министерства по налогам и сборам по Свердловской области.

В научной литературе приводятся методики решения данной проблемы за счет привлечения внешних консультантов и консалтинговых фирм, обсуждаются и предлагаются к использованию пути решения вопроса реструктуризации за счет создания преференций субъектам реструктуризации, привлечения государственных органов управления, но крайне недостаточно освещается вопрос вовлечения ссудного капитала в данный процесс. Нет единой концепции и методологии проведения реструктуризации и критериев, оценки степени необходимости проведения мероприятий и их эффективности.

Эти обстоятельства и предопределили выбор темы исследования данной работы: изучить процесс реструктуризации старопромышленного региона с использованием ссудного капитала.

Вопрос реструктуризации предприятий изучается и рассматривается Правительством России, министерством промышленности были разработаны и приняты следующие документы: «Концепция формирования отраслевых программ реструктуризации» и «План мероприятий по реструктуризации предприятий и организаций министерства промышленности России», разработанные и утвержденные в 1997 году.

Для достижения цели исследования автором были поставлены и решены следующие задачи:

- углубить теоретическое обоснование социально-экономических основ функционирования ссудного капитала в условиях формирования спроса другими рынками экономической системы;

- определить основные направления проведения реструктуризации предприятий с учетом их приоритетности;

- разработать и предложить к использованию факторную шкалу анализа эффективности проекта реструктуризации в условиях использования нескольких источников ссудного капитала;

- предложить дополнительные способы минимизации кредитных рисков банка в процессе его участия в реализации проекта реструктуризации;

- уточнить параметры определения эффективности реструктуризации.

Объектом исследования выступают процессы формирования и эффективного использования ссудного капитала в ходе проведения мероприятий по реструктуризации.

Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты формирования и использования ссудного капитала в ходе проведения реструктуризации хозяйственной единицы региона.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ученых и ведущих специалистов-практиков в области реструктуризации предприятий, денежно-кредитных отношений, финансов, развития инвестиционной деятельности в России. В работе использованы монографии, периодическая литература по исследуемой проблеме, материалы научных и научно-практических конференций, методические и инструктивные материалы министерств и ведомств, внутренние материалы организаций и предприятий. В процессе исследования применялись традиционные приемы экономического анализа - наблюдения, группировки, обобщения сравнения, выборки, учета взаимосвязей и тенденций при изучении социально-экономических процессов и хозяйственных отношений.

В исследовании использовались следующие методы: экономико-статистический, графический, экспериментальный, дедукции, эмпирический.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

- выявлены проблемы и дополнены социально-экономические аспекты реструктуризации предприятий в условиях дефицита источников ее финансирования и наличия ряда факторов, тормозящих ее проведение;

- предложена модель и выявлены источники формирования ссудного фонда для реструктуризации предприятий; разработан механизм анализа проекта реструктуризации предприятия, с целью более эффективного использования ссудного капитала, состоящий из пяти блоков (стоимость проекта, эффективность проекта, целевая направленность, анализ финансово-хозяйственной деятельности, экономическая эффективность вложений);

- определены приоритетные направления использования средств ссудного фонда;

- предложена оптимальная структура интеграци капитала и подходы оценки проектов реструктуризации;

- дополнена система мониторинга предприятий в ходе финансирования проекта реструктуризации.

Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования теоретических выводов и практических рекомендаций: во-первых, при разработке программы «Реструктуризация промышленных предприятий» на уровне субъекта федерации; во-вторых, в ходе изучения и анализа кредитных заявок предприятий на цели финансирования проектов реструктуризации, при решении конкретных задач, связанных с развитием банковской отрасли, реструктуризацией промышленных предприятий; в-третьих, при разработке региональной политики по реформированию убыточных и несостоятельных предприятий, разработке комплексных бизнес-планов по развитию территорий; в-четвертых, в ходе учебного процесса в высшей школе при чтении курсов «Микроэкономика», «Теория и практика управления», «Инвестиционное кредитование и финансирование проектов реструктуризации», «Основы финансового менеджмента».

Апробация результатов диссертационного исследования. Основные результаты и выводы исследования были обсуждены на двух научно-практических конференциях в высших учебных заведениях в 1999-2000 гг.

Вытекающие из результатов работы основные рекомендации, используются в практической работе Уральского банка Сбербанка России, его филиалов, хозяйствующих субъектов, занимающихся реструктуризацией.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 5 научных работ общим объемом 3,1 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Структура работы определена поставленными целями и задачами. Объем диссертации составляет 142 страницы, в том числе 15 рисунков, 3 таблицы, 5 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Зобнин, Олег Викторович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Особенности экономики Свердловской области как промышленно и финансово развитой территории с наличием ресурсно-сырьевой базы, преобладанием в валовом продукте доли тяжелой промышленности, в т.ч. металлургии и машиностроения, малой роли сельского хозяйства и невысокой доли перерабатывающих производств, большой концентрации предприятий военно-промышленного комплекса и их ориентации на выпуск конверсионной продукции, наличием многоукладное™ (различных форм хозяйствования) и существующего дефицита в финансовых ресурсах на инвестиционно-инновационные затраты, требуют особых подходов к построению системы финансирования реструктуризации предприятий с целью модернизации основных производственных фондов и производства конкурентоспособных отечественных товаров.

Суть этих подходов можно выразить в следующих принципиальных положениях: интеграция банковского капитала с целью инвестирования важнейших проектов реструктуризации промышленности (интеграция предусматривает внутреннюю реорганизацию структуры кредитно-финансовых учреждений и объединение филиалов с целью увеличения объема финансовой базы и полномочий, а также объединение сторонних кредитно-финансовых учреждений с целью увеличения собственного капитала и повышения инвестиционных возможностей); разработка единой методологической базы для анализа и рассмотрения проектов реструктуризации кредитно-финансовыми учреждениями; комплексная реструктуризация должна учитывать интересы, как области, так и муниципальных образований, формировать на местах социально-производственную инфраструктуру, обеспечивать дополнительные доходы для пополнения бюджета; в результате реструктуризации расширить источники финансирования, что позволит вовлечь в процесс формирования бюджета и кредитных ресурсов наряду с используемым государственным механизмом и другие методы их управления; внедрение оптимального механизма рассмотрения кредитных заявок на реструктуризацию, что предопределит наиболее эффективное рассмотрение заявок на финансирование реструктуризации и проведение необходимых мероприятий.

Выполненное исследование позволяет сделать следующие наиболее важные выводы:

1. В сложившихся в России условиях зарождающегося роста производства предприятия начинают испытывать острый дефицит в финансовых ресурсах, необходимых для финансирования инвестиций с целью обновления производственной базы, внедрения новых производств, совершенствования технологических процессов. Проведение реструктуризации позволяло бы предприятиям в условиях жесткой конкурентной борьбы на товарных рынках успешно развивать производство отечественных товаров.

2. Основная направленность реструктуризации предприятий -модернизация и усовершенствование действующих производств. До сих пор значительный удельный вес в экономике страны занимает импорт технологий, машин и оборудования. Потребность в некоторых этих видах товаров российская экономика способна удовлетворить самостоятельно, при реализации ряда макроэкономических факторов, а в некоторых видах из-за отсутствия базовых возможностей - не способна. Безусловно, это снижает научно-технический и производственный потенциал российской экономики, что неприемлемо с позиции национальной безопасности. Освоение новых производств и замещение импорта продукции отечественными аналогами -одна из основных задач, решение которой возможно за счет реструктуризации.

3. Проведение «тотальной реструктуризации» требует значительного участия средств ссудного фонда. Ссудный фонд страны не располагает достаточными средствами для удовлетворения существующего спроса со стороны производственного сектора экономики.

В этой связи для наиболее эффективного использования средств ссудного фонда необходимо определение приоритетов при финансировании инвестиционных вложений. Учитывая уровень износа основных производственных фондов, низкий уровень новейших технологий в отечественном производстве, такими приоритетами должны быть предприятия, обеспечивающие производство средств производства и переработку сырьевых ресурсов в готовую продукцию.

4. Формирование и развитие ссудного фонда страны требует активизации генерирующих источников. Таковыми на сегодняшний день являются: банковская отрасль, страховые компании, амортизационный фонд. При этом следует стимулировать внутреннее воспроизводство источников. Банковские и страховые институты вынуждены будут двигаться по пути укрупнения и объединения собственных капиталов. Амортизационный фонд должен получить возможность ускоренного обновления.

5. Банковская отрасль испытывает серьезные проблемы, связанные с невысокой ликвидностью ее институтов и недостаточностью собственного капитала, хотя при этом является на сегодняшний день основным источником кредита производству. Мелкие и средние банки не удовлетворяют инвестиционных потребностей производств, способных обеспечить необходимый инвестиционный эффект. Поэтому развитие банковской отрасли неизбежно связано с перспективой консолидации капитала и формированием условий для дальнейшего увеличения капитала. Интеграция банковского капитала наиболее ускоренными темпами удовлетворяет спрос в крупных инвестиционных вложениях, тем самым обеспечивает прирост валового продукта.

6. Одним из условий, оказывающих влияние на формирование капитала банка, является повышение уровня доверия к банковским учреждениям со стороны населения и вовлечение средств вкладчиков в процесс кругооборота капитала. Повышение доверия к банковской отрасли возможно за счет снижения количества кредитно-финансовых учреждений, более внимательного контроля за их деятельностью со стороны Центрального банка России как надзорного органа, более активного участия самих банков в инвестировании средств в реальный сектор экономики.

7. Более высокий прилив вкладов населения следует ожидать после роста реальных доходов населения. В этой связи важнейшей задачей правительства России является повышение жизненного уровня населения и роста его реальных доходов. При этом на первом этапе рост доходов населения резко увеличит потребление товаров и услуг, после чего население неизбежно начнет больше сберегать. Увеличение сбережений населения будет происходить путем размещения денежных средств во вклады, что выразится в увеличении средств ссудного фонда.

8. В условиях дефицита ссудных капиталов при изучении и анализе проектов реструктуризации важное значение приобретает оценка критериев эффективности вложений. Поэтому необходимым условием реализации проекта является мониторинг проекта, ориентированный в первую очередь на сопоставление полученных результатов с плановыми. После выяснения причин отклонения от плановых показателей прежний план корректируется с учетом выявленных изменений.

9. Успешная реализация проекта реструктуризации обеспечивает выполнение целого комплекса производственных задач, которые прямым образом влияют на деятельность субъекта экономики, а в конечном итоге определяют и ее состояние:

- модернизация технологического процесса,

- обновление производственных фондов,

- увеличение объема производства,

- повышение качества продукции,

- увеличение прибыли.

В то же время участие банков в финансировании реструктуризации промышленных предприятий позволяет им накапливать бесценный опыт по выработке методик анализа проекта, повышать профессиональные навыки работников, тем самым увеличивать стоимость своих нематериальных активов.

10. Влияние банковской отрасли на состояние и развитие экономики имеет индикативный характер. Осознание такого положения банковской отрасли в экономической системе приводит к мысли о необходимости абсолютного соблюдения законодательных актов и нормативных документов, регулирующих банковскую деятельность. Функция проводника денежных средств возлагает на банки дополнительную ответственность, поскольку это прямым образом отражается на исполнении государственного бюджета.

11. Помимо традиционных источников финансирования реструктуризации очень важным является вопрос о привлечении и использовании альтернативных форм финансирования. Одной из таких форм, достаточно известной, но мало применяемой, является лизинг. В настоящее время в России существует необходимая законодательная база для развития и функционирования лизинга. Однако дефицит на «длинные деньги» и слабость самих лизинговых компаний не позволяют лизингу занять должное место среди инвестиционных инструментов. В ходе работы автор приходит к мысли, что наиболее оптимальным в существующих экономических условиях является создание интегрированных лизинговых компаний, поскольку возрастает эффективность их деятельности, снижаются издержки по организации их работы.

12. Ссудный капитал влияет на критерии и показатели, являющиеся качественной и количественной характеристикой их свойств, которые в свою очередь могут использоваться для анализа и мониторинга текущей ситуации и ее прогноза. Применение данных показателей, позволяет отследить степень влияния ссудного капитала на экономическую безопасность региона. Причем одним из важнейших условий эффективного функционирования кредитных учреждений является применение системы мониторинга экзогенных факторов, оказывающих значительное воздействие на их работу.

13. Для создания факторов, стимулирующих инвестиции банковского капитала в структурную перестройку экономики, необходимо пересмотреть ряд нормативных документов, регламентирующих работу с залогами и формированием резерва на возможные потери по ссудам. Полезным представляется внесение в инструктивные документы изменений, позволяющих вне зависимости от обеспеченности ссуды расходы по формированию резерва на возможные потери по ссудам относить как уменьшающие налогооблагаемую базу. С целью контроля за правильностью классификации ссуд, предоставленных на цели реструктуризации, Центральному банку России обязать ежемесячно предоставлять отчетные данные по указанным кредитам.

14. Правительству Российской Федерации выступить с инициативой внесения изменения в закон о несостоятельности (банкротстве). В изменении предусмотреть, в случае инспирирования процедуры банкротства в отношении субъекта, проводившего реструктуризацию, относить кредитные и финансовые учреждения, являющиеся конкурсными кредиторами и имеющие необеспеченные залогом требования, в третью очередь. При этом целевой порядок использования финансовых ресурсов по кредитному договору должен определяться сметой расходов по реструктуризации. Указанные кредиторы должны иметь паспорт кредита, предоставленного на цели реструктуризации, заверенный Центральным банком России.