Управление финансами вертикально-интегрированных компаний тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Аушев, Мухарбек Измайлович

Введение

Глава 1. Общие принципы и тенденции развития управления вертикальноинтегрированными нефтяными компаниями

1.1. Эволюция системы управления топливно-энергетическим комплексом в современной России

1.2. Стратегия вертикальной интеграции и управление финансами нефтяных компаний зарубежных стран

Глава II. Финансовая компания "ЛУКойл" как объект управления

2.1. Организационные структуры холдинга НК "ЛУКойл" и их внутреннее и внешнее взаимодействие

2.2. Финансовое состояние и проблемы развития деятельности НК "ЛУКойл"

2.3. Рационализация денежных расчетов в НК "ЛУКойл"

Глава III. Совершенствование финансового управления в НК "ЛУКойл"

3.1. Денежные потоки НК "ЛУКойл" и их анализ

3.2. Проблемы управления финансовыми ресурсами в НК "ЛУКойл"

3.3. Финансовое планирование в системе управления НК "ЛУКойл" 135 Заключение 155 Список литературы 159 Приложения

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление финансами вертикально-интегрированных компаний"

Актуальность темы. Указ Президента Российской Федерации от 17 ноября 1992 г. N 1403 "Об особенностях приватизации и преобразования в акционерные общества государственных предприятий, производственных и научно-производственных объединений нефтяной, нефтеперерабатывающей промышленности и нефтепродуктообеспечения" и последующие постановления Правительства РФ, утвердившие учредительные документы вновь созданных нефтяных компаний, были фактически единовременными актами, заложившими организационноэкономическую основу вертикально-интегрированных нефтяных компаний в условиях зарождающейся рыночной экономики в России. В действительности становление таких компаний даже в странах с развитой рыночной экономикой занимает многие годы.

В условиях России с ее еще неразвитой рыночной инфраструктурой перед новыми вертикально-интегрированными нефтяными компаниями стоят сложнейшие задачи по превращению их в хозяйственный комплекс нового типа, конечным результатом создания которого должна стать производственно-экономическая система нового поколения, которая должна работать в режимах:

- производственно-технологического потока, связывающего разведочные, добывающие, перерабатывающие и сбытовые предприятия;

- сбытового потока, обеспечивающего непрерывное движение нефти и нефтепродуктов к потребителям, формирующего рыночные задания производству и наиболее выгодным путем реализующего заказанную продукцию на внутренних (региональных) и внешних рынках;

- инвестиционно-финансового потока, обеспечивающего постоянную и достаточную аккумуляцию внутренних и внешних привлекаемых ресурсов, рациональное распределение финансовых средств на эффективные инвестиционные проекты при одновременном нормальном обращении капитала в структурных подразделениях компании, при сохранении в них высокой оперативно-хозяйственной самостоятельности.

Новые условия хозяйственной деятельности потребовали от нефтяных компаний совершенствования организационных структур внутрифирменного управления, охватывающего всю производственно-сбытовую и финансово-экономическую цепочку компании.

В отечественной научной литературе, включая такие основополагающие работы как "Концепция энергетической политики России в новых экономических условиях" (1992г.) и "Энергетическая стратегия России" (1994г.), хотя и разработаны основные направления преодоления развития энергетического кризиса и создания развитых рыночных отношений в топливно-энергетическом комплексе и энергопотреблении, однако фундаментальных исследований о преодолении этих тенденций и создания соответствующей системы управления финансами в отдельно взятой вертикально-интегрированной нефтяной компании ни в отечественной, ни в зарубежной литературе пока нет, что и определило актуальность темы.

Цель и задачи исследования. Автор диссертации ставил своей целью на основе анализа процесса становления новых организационных структур в нефтяной промышленности России и обобщения методов управления финансовыми потоками ведущих вертикально-интегрированных компаний зарубежных стран разработать конкретную систему управления и планирования финансов в крупнейшей вертикально-интегрированной нефтяной компании "ЛУКойл".

Исходя из данной цели в диссертационном исследовании поставлены следующие основные задачи:

- определить общие принципы, тенденции и генезис развития управления вертикально-интегрированной компании России и выявить общемировые тенденции в системе организации и управления финансами вертикально-интегрированных нефтяных компаний;

- на основе анализа деятельности АО "ЛУКойл" выявить специфику финансовых отношений и нормативно-правовую базу управления финансовой деятельности холдинговых компаний и дать рекомендации по рационализации денежных потоков вертикально-интегрированных компаний;

- провести анализ финансовой деятельности АО "ЛУКойл" и выявить пути рационализации управления финансами Компании;

- разработать систему внутрифирменного финансового планирования и контроля, обеспечивающую минимизацию финансовых издержек и реализацию единой финансовой программы АО "ЛУКойл".

Предмет исследования. Работа посвящена исследованию системы финансовых отношений, возникших в вертикально-интегрированной нефтяной компании "ЛУКойл", охватывающей в своей деятельности весь комплекс проблем, связанный с разведкой, добычей, переработкой и реализацией нефти и нефтепродуктов.

Информационная база исследования. Фактологическую основу исследования составили Указы Президента и Постановления Правительства Российской Федерации в первой половине 90-х годов, "Концепция энергетической политики России в новых экономических условиях", "Энергетическая стратегия России", ежегодные финансовые отчеты ведущих зарубежных нефтяных компаний, сводные финансовые показатели и сводный баланс по АО "ЛУКойл" за 1993-1994гг., а также публикации в отечественной и зарубежной специальной периодической печати.

Научная новизна диссертации заключается в том, что в ней:

-впервые в российской экономической литературе исследован процесс становления и укрепления организационной структуры вертикально-интегрированных нефтяных компаний в период преобразования и перехода к рыночной экономике;

-осуществлен сравнительный анализ организационных структур и финансовых потоков в ведущих нефтяных компаниях зарубежных стран на основе чего выявлены конкретные возможности использования их положительного опыта в процессе совершенствования вертикально-интегрированных структур в нефтяной промышленности России;

-на основе проведенного финансового анализа деятельности группы дочерних предприятий АО "ЛУКойл", а также финансовых отношений, возникающих внутри последней, даны рекомендации по рационализации денежных потоков и финансового управления компании;

-предложена и обоснована методика финансового планирования, обеспечивающая реализацию финансовой программы компании.

Достоверность основных выводов и положений обеспечивается:

- научной методикой исследования:

- изучением и использованием трудов ведущих экономистов, законодательных и нормативных актов, широкого круга публикаций отечественных и зарубежных авторов в области управления финансами корпораций, и в частности, вертикально-интегрированных компаний;

- диалектическим последовательным подходом в решении поставленных задач;

- использованием плановых и отчетных данных отечественных и зарубежных компаний;

- апробацией основных положений работы в публикациях, на научно-практических конференциях АО "ЛУКойл" и реализацией основных положений в практической деятельности АО "ЛУКойл".

Теоретическая и практическая значимость работы. Анализ организационной перестройки и финансовой деятельности крупнейшей вертикально-интегрированной нефтяной компании "ЛУКойл" с использованием опыта функционирования аналогичных компаний в условиях развитой рыночной экономики зарубежных стран способствует преодолению сложнейших проблем, возникших у предприятий нефтяной промышленности в процессе их адаптации и менее болезненного их функционирования в переходный период к рыночной экономике.

Положения диссертации могут быть использованы как вновь созданными вертикально-интегрированными компаниями для более ускоренной реорганизации своих организационных и финансовых структур к успешной деятельности в условиях рыночных отношений, а также Минтопэнерго, Минэкономики и другими правительственными органами для ускорения процесса перевода всех предприятий нефтяной промышленности к работе в условиях рыночной экономики.

Материалы диссертационного исследования могут быть использованы при преподавании курсов по организации и управлению современными вертикально-интегрированными компаниями и их финансовыми потоками, а также в преподавании курса "Финансы предприятий".

Апробация работы.

Теоретические положения исследования используются в учебном процессе кафедры финансов Спб УЭиФ.

Практические положения частично реализованы в системе управления финансами нефтяной компании "ЛУКойл".

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Аушев, Мухарбек Измайлович

Выводы:

1. Переход АО "Нефтяная Компания "ЛУКойл" на единую акцию подразумевает и организационную перестройку Компании с целью централизации управления и перенесения центра тяжести ответственности за деятельность всех дочерних обществ в холдинговую компанию.

2. На основе Финансовой компании создано Главное управление по поставкам на внутренний рынок нефти и нефтепродуктов, филиалы становятся территриальными управлениями.

3. Произошло расширение Компании за счет присоединения к ней новых дочерних обществ.

4. Создаются крупные производства по бурению, добыче нефти, единая компания - оператор по поставкам.

5. В области финансов: требует совершенства бухгалтерский учет; при составлении бюджета Компании необходимо вносить в финансовую информацию (счета) соответствующие изменения.

6. Большое значение для увеличения доходов Компании имеет диверсификация финансовых вложений. Грамотное формирование портфеля ценных бумаг может не только увеличить доходы Компании, но и снизить налоги.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Анализ организационной перестройки и финансовой деятельности крупнейшей вертикально-интегрированной нефтяной компании "ЛУКойл" с использованием опыта функционирования аналогичных компаний в условиях развитой рыночной экономики зарубежных стран способствует преодолению сложнейших проблем, возникающих у предприятий нефтяной промышленности в процессе их адаптации и менее болезненного их функционирования в переходный период к рыночной экономике.

Новые условия хозяйственной деятельности потребовали от нефтяных компаний совершенствования организационных структур внутрифирменного управления, охватывающего всю производственно-сбытовую и финансово-экономическую цепочку компании.

Автор диссертации по мере возможности старался осветить все эти сложнейшие проблемы организационной перестройки и финансовой деятельности вертикально-интегрированных нефтяных компаний на примере НК "ЛУКойл" и выносит на защиту следующие положения и выводы, вытекающие из данной работы:

1. Созданная в бывшем СССР чрезвычайно централизованная отраслевая система управления ТЭК с жесткими вертикальными связями была нацелена не на повышение экономической эффективности производства (прибыли, снижение издержек производства и т. д.), а на выполнение любой ценой показателей государственного плана как в нижних звеньях производства (предприятия и производственные объединения), так и в высших звеньях каждой отрасли ТЭК.

2. В качестве основополагающих работ о функционировании отраслей ТЭК на переходный период от централизованной плановой экономики к рыночной были использованы "Концепция энергетической политики России в новых экономических условиях" и "Энергетическая стратегия России", а также Указы Президента РФ и постановления Правительства РФ с 1992г. по настоящее время, позволившие в нефтяной промышленности создать 12 вертикально-интегрированных компаний, в т. ч. "ЛУКойл", "ЮКОС", "Сургутнефтегаз", "СИДАНКО", "Славнефть" и др.

3. К настоящему времени из 12 вертикально-интегрированных нефтяных компаний в создании новых структур управления на переходный период к рыночной экономике наиболее далеко продвинулись НК "ЛУКойл" и за ним "ЮКОС" и "Сургутнефтегаз". Помимо усиления вертикально-интегрированной структуры управления эти компании имеют определенные успехи в расширении деятельности своих компаний по горизонтали путем организации производства остродефицитного нефтепромыслового оборудования на своих заводах, на заводах машиностроительного комплекса, созданию сервисных компаний по обслуживанию скважин и по другим направлениям производства работ и услуг.

4. Из анализа становления новых организационных структур в ведущих НК с учетом опыта НК "ЛУКойл" и НК "ЮКОС" рекомендуется для вновь создаваемых НК более или менее универсальная структура аппарата управления материнской компании (холдинга), где необходимо усилить структуры управления, связанные с основными направлениями производственной деятельности, финансовыми и товарными потоками, а также стратегическим планированием.

5. При всей сложности организационной структуры крупных нефтегазовых корпораций зарубежных стран в них превалирует акционерная форма собственности и ключевые подразделения представляют вертикально-интегрированный отраслевой комплекс, охватывающий весь производственно-сбытовой процесс от разведки углеводородного сырья и до поставки продукции его переработки конечному потребителю. С учетом зарубежного опыта на аналогичных принципах созданы вертикально-интегрированные компании в РФ.

6. Так как ни первый (ваучерный), ни второй (денежный) этапы приватизации не обеспечили российской промышленности объема инвестиций достаточного для нормального функционирования приватизированных нефтяных компаний, НК "ЛУКойл" взяла на себя обязанности по координации всей работы с ценными бумагами с таким расчетом, чтобы интегрированный акционерный капитал всех дочерних предприятий находился под общим контролем материнской компании.

Наряду с этим НК "ЛУКойл" первой среди ВИНК РФ приступила к осуществлению далеко идущих планов по размещению конвертируемых облигаций на международном рынке, а также по привлечению зарубежных кредитов.

7. Наряду с привлечением внешних финансовых ресурсов в условиях обострившегося финансового положения, связанного с неплатежами, НК "ЛУКойл" путем создания дочернего АО "Финансовая компания "ЛУКойл", на которое было возложено управление товарными и финансовыми потоками в рамках нефтяного холдинга, обеспечила стабилизацию сбыта нефти и нефтепродуктов, увеличила доходы и улучшила финансовое положение компании.

8. Анализ сводного баланса показывает, что НК "ЛУКойл" достаточно надежна и финансово устойчива с высоким коэффициентом собственности, с высокой коммерческой активностью. Однако неплатежеспособность потребителей нефти и нефтепродуктов и вызванная ею значительная кредиторская задолжность компании снизила в 1994г. ряд финансовых показателей, таких как рентабельность реализации, затрат, инвестиций; хотя уровень рентабельности хозяйственной деятельности Компании остается высоким.

9. В условиях отмены в 1992г. государственного распределения продукции, либерализации цен, нового правового статуса предприятий, вследствие изменений в налоговом законодательстве, инфляции разработка пятилетних и даже годовых финансовых планов по традиционной схеме теряет смысл.

На данном этапе можно практически рассчитать укрупненный финансовый план (общий бюджет), который может быть признан руководством к действию.

10. В связи с переходом на единую акцию и приобретением прав 100% контроля над активами дочерних обществ, Компанией было разработано Положение о бюджете АО "ЛУКойл" и дочерних обществ на 1996г. Это- попытка составления финансового плана на год, главным моментом которого является ориентир на собственный капитал и распределение его между всеми предприятиями Компании.

11. Переход АО "Нефтяная Компания "ЛУКойл" на единую акцию подразумевает и организационную перестройку Компании с целью централизации управления и перенесения центра тяжести ответственности за деятельность всех дочерних обществ в холдинговую Компанию.

12. В связи с централизацией управления рекомендуется на базе "Финансовой компании "ЛУКойл" создать Главное управление по поставкам на внутренний рынок нефти и нефтепродуктов.

13. В области финансов: требует совершенствования бухгалтерский учет; при составлении бюджета Компании необходимо вносить в финансовую информацию (счета) соответствующие изменения.

14. Большое значение для увеличения доходов Компании имеет диверсификация финансовых вложений. Грамотное формирование портфеля ценных бумаг может не только увеличить доходы Компании, но и снизить налоги.

159