Управление прединвестиционными исследованиями бизнес-проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление прединвестиционными исследованиями бизнес-проектов"

АФОНИН АНДРЕЙ ГЕННАДЬЕВИЧ

УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДИНВЕСТИЦИОННЫМИ ИССЛЕДОВАНИЯМИ БИЗНЕС-ПРОЕКТОВ (ПО МАТЕРИАЛАМ РФ и РТ)

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным

хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Казань-2005

Работа выполнена в Казанском государственном финансово-экономическом институте

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор Банников Андрей Иванович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Абдуллина Саре Нури;

кандидат экономических наук, доцент Каримов Рим Шарифович

Ведущая организация - Министерство экономики и промышленности Республики Татарстан

Защита состоится 14 марта 2005 года в 14 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.083.02 при Казанском государственном финансово-экономическом институте по адресу: 420012, г. Казань, ул. Бутлерова, д. 4., ауд.34.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Казанского государственного финансово-экономического института.

Автореферат разослан 14 февраля 2005 года.

Ученый секретарь диссертационного совета, профессор

К. И. Азизов

Актуальность темы исследования. Обоснование инвестиций в форме бизнес-плана появилось в деятельности отечественных предприятий в 1993-1994 г.г. в период приватизации, с того времени принципиальных изменений в управлении инвестициями не произошло. Усиливающееся конкурентное воздействие рынка, устойчивый курс рубля в течение последних пяти-шести лет требует внедрения новых технологий и продуктов, требует масштабного технического перевооружения и модернизации промышленных предприятий.

В современный период экономика генерирует большое количество инвестиционных ресурсов. С понижением процентных ставок актуализировалась проблема обоснования и эффективного управления инвестиционными проектами промышленных предприятий. Решением этого вопроса нам представляется качественная трансформация подходов к прединвестиционным исследованиям с выделением из бизнес-плана предпроектных исследований.

По проблеме инвестиций защищалось много диссертаций, но с нашей точки зрения, аспект прединвестиционных исследований в них часто недостаточно отражался. От инновационной идеи бизнес-проекта до его реализации осуществляются процессы, которые органично связаны, чем фактически определяется качество разработки. Безусловно, начальный этап исследований в этой цепи играет важную роль, определяющую возможность реализации идеи. От качества проработки идеи зависит заинтересованность инвестора финансировать реализацию бизнес-проекта, а также чувствительность бизнес-проекта к изменяющимся условиям, т.е. факторам внешней и внутренней среды. Величина потерь в случае неудачной концепции проекта при проведении предварительного проектного анализа уменьшается приблизительно в 4-5 раз.

В условиях продолжающегося перехода к рыночным отношениям, все большее значение приобретает реальное инвестирование различных проектов и мероприятий, без которых немыслимы обновление и качественное улучшение основных производственных фондов и связанное с ним производство конкурентоспособной продукции.

К сожалению, отечественная наука движется по пути адаптации зарубежных теорий к отечественным условиям хозяйствования. Мы полагаем, что эффективное управление инвестициями обеспечивается не только экономическими расчетами, а должно учитывать особенности отечественной организационной системы.

Состояние изученности темы. В отечественной литературе приведен достаточно широкий круг результатов исследований инвестиционной деятельности. Проблемами инвестиций занимались многие отечественные ученые, среди них ИАлексеев, Р. Воронцов, С Глазьев, Р.Гринберг, М.Делягин, Я. Кваша, В. Красовский, В.Леонтьев, Э.И.Петрович, В.М. Попов, Г.Струмилин, Т.С. Ха-чатуров, С.Шаталин, А. Чернявский, Ю. Яковец.

Заметный вклад в изучение проблем инвестиционной деятельности внесли и зарубежные исследователи - ИАнсофф, Р. Бауэр, BJJepeHc, А-А.Вааг, ЕДомар, Э. Коллар, П. Массе, Г. Марковиц, П.Самуэльсон, В. Тан, П.Хавранек, У. Шарп и другие.

Вопросы лрединвестиционкых исследований в рамках управления проектами нашли свое отражение в трудах Шеремета В.В., Колтынюка Б.А., Шапиро В.Д., Щелкова B.C., Белоусовой Л.М., Ковалева В.В., Пеньевской И.С., ГиенкоГВ. и других.

Также отметим существенный вклад и региональных исследователей -Абдуллиной С.Н., Банникова А.И., Ватолина А.К., Кузнецова К.В,, Мельнично-ва В.В., Мельника АН., Насырова М.К., Падей Т.Ф., Сафиуллина М.Р., Шереха А.А.

Следует отметить, что трудами отечественных ученых в области пре-динвестиционных исследований охвачены не все аспекты. Опыт и результаты исследований зарубежных экономистов ориентированы на развитые рыночные отношения, вследствие этого результаты данных исследований могут быть применены в условиях становления рынка только после достаточной адаптации к современным условиям российской экономики. Кроме того, ни одна из изу-

ченных нами работ не учитывает отраслевые особенности прединвестицион-ных исследований.

Таким образом, применение теоретических рекомендаций ведущих экономистов по проблемам повышения эффективности инвестиционной деятельности на основе совершенствования прединвестиционных исследований требует дальнейшего развития, комплексного обобщения для практического внедрения и использования.

Недостаточная проработка проблемы организации, оценки, а также учета отраслевой специфики прединвестиционных исследований в условиях возрастания ее практической значимости определяет актуальность исследования, его цели и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы, на основе изучения новейших достижений и классических разработок мировой и отечественной экономической науки, предложить адекватные современным реалиям методические подходы к совершенствованию управления техническим перевооружением, модернизации деятельности промышленных предприятий на основе эффективной организации прединве-стиционных исследований бизнес-проектов.

. Для достижения поставленной цели в работе были определены следующие задачи:

1. Определить содержание понятия прединвестиционные исследования.

2. Обобщить и классифицировать методики и стандарты прединвестицион-ных исследований. Выявить ограничения и недостатки.

3. Выяснить критерии эффективности управления прединвестиционными исследованиями с целью определения направлений ее повышения.

4. Изучить международные и глобальные тенденции инвестиционной деятельности для того, чтобы определить условия проведения прединвести-ционных исследований в РФ и РТ.

5. Проанализировать качество проведения прединвестиционных исследований промышленными организациями РТ.

6. Предложить методические подходы к проведению прединвестиционных исследований.

7. Провести апробацию предлагаемой дополненной методики на примере разработки отраслевого концептуального проекта и оценить его эффективность.

Для достижения поставленных целей и задач нами была разработана логическая схема исследования, представленная на рис. 1.

1.1. Содержание понятия прединвестиционные исследования

1.2. Методики и стандарты прединвестиционных исследований

1.3. Анализ роли прединвестиционных исследований в инвестиционном проектировании

2.1. Анализ сложившейся инвестиционной ситуации в экономике

2.2. Макроэкономический анализ предпосылок необходимости проведения прединвестиционных исследований

2.3. Анализ качества проведения прединвестиционных исследований предпринимателями РТ

3.1. Предложения по проведению прединвестиционных исследований

3.2. Апробация предлагаемой концепции на примере прединве-стиционного исследования замены рабочих колес гидроагрегатов

3.3. Оценка эффеетивности концептуального проекта

Рис. 1. Логическая схема исследования

Объект исследования. Объектом научного исследования является производственная, экономическая, финансовая, инвестиционная деятельность промышленных предприятий.

Предмет исследования. Предметом исследования являются экономический механизм оценки и организации управления прединвестиционными исследованиями проектов промышленных предприятий.

Методологической и теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, посвященные вопросам управления предприятием, организации инвестиционной деятельности, материалы научно-практических конференций по проблемам развития отечественной промышленности, законодательные и нормативные акты РФ и РТ, регулирующие деятельность промышленных предприятий.

Эмпирической базой исследования явились данные Государственного комитета по статистике РФ, Министерства экономики и промышленности РФ, Министерства экономики и промышленности РТ, Государственного комитета по статистике РТ, материалы бизнес-планов, реализуемых предприятиями РТ, показатели деятельности предприятий РТ, данные из глобальной компьютерной информационной сети Интернет.

При разработке и решении поставленных задач использовались абстрактно-логические методы, статистические методы с применением ПЭВМ, программный продукт Project Expert.

Научная новизна. К наиболее важным результатам, характеризующим научную новизну исследования, относятся:

1. Предложена новая схема структуризации жизненного цикла инвестиционного проекта промышленного предприятия, состоящая из пяти фаз и семи этапов, для которых обоснован комплекс мероприятий и перечень необходимой проектной документации.

2. Разработан и реализован итерационный алгоритм составления бизнес-плана, в котором обоснован механизм согласования результатов предварительных исследований и проектного анализа. Определено и уточнено понятие кон-

цептуального проекта, как итогового документа, создаваемого на стадия предпроектного анализа, предшествующего бизнес-плану.

3. Структурирован процесс и разработана последовательность проведения пре-динвестиционных исследований. Это позволило точнее рассчитагь трудоемкость прединвестиционных исследований.

4. Произведена классификация и даны обоснования по десяти критериям типичных ошибок прединвестиционных исследований, и путей их разрешения в ходе формирования бизнес-плана.

5. Выдвинуты предложения по дополнению «Обоснований», разработанных по СП 11-101-2003 "Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиции в строительство предприятий, зданий и сооружений" для того, чтобы они соответствовали международным требованиям.

6. Разработана блок-схема принятия управленческих решений в ходе создания концептуального проекта и двухэтапная концепция оценки эффективности инвестиционного проекта.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость полученных в результате исследования выводов заключается в ее направленности на решение отраслевых проблем повышения эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий посредством итерационного подхода к проведению прединвестиционных исследований.

Практическая реализация результатов исследования позволяет повысить уровень организации и эффективности инвестиционной деятельности отечественных предприятий. Методические рекомендации диссертационной работы могут быть использованы промышленными предприятиями, реализующими инвестиционные проекты, независимо от отраслевой принадлежности и форм собственности.

Результаты могут быть использованы в дальнейших теоретических разработках данной проблемы, направленных на решение актуальных задач российской экономики, а также в учебном процессе КГФЭИ в дисциплинах "Управление проектом", "Экономика предприятия", "Микроэкономика" и т.п.

Апробация и реализация результатов исследования Основные положения и результаты проведенного диссертационного исследования докладывались автором в Казанском государственном финансово-экономическом институте на научно-практических конференциях "Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики" 'Казань, 2002-2004 г.г.). Отдельные выводы и предложения нашли отражение о сборниках научных трудов "Молодежь и экономическая наука" (Казань, 2002 г.), "Проблемы развития маркетинга в современных условиях" (Казань, 2002-2004 г.г.), журналах «Современные аспекты экономики» (г. Санк|-Петербург), № 4 - 2001г., ТГроблемы экономики и управления" (Казань, сентябрь 2004 г.)

По теме диссертационного исследования опубликовано 8 научных работ, в том числе 2 статьи. Результаты диссертационной работы внедрены и используются на практике. Внедрение результатов исследования подтверждено соответс гвующими документами.

Объем и структура исследовании Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, библиографического списка используемой литературы, включающего 122 наименования. Работа изложена щ 138 страницах. Цифровой и графический материал представлен в П таблицах, 32 рисунках, 10 приложениях.

Содержание работы. В диссертационной работе автором были рассмотрены подходы к повышению эффективности инвестиционной деятельности посредством повышения качества управления прединвестиционными исследованиями проекта. Прединвестиционная фаза играет важнейшую роль для реализации инвестиционного проекта, так как закладывает основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, позволяет добиться разумного соотношение между издержками и рисками при принятии решений по вопросам реаличгщии проекта.

Степень подробности исследований, в мировой практике называемых "прединнестиционными", может варьироваться в зависимости от требований

инвестора, возможности их финансирования и ирсмгнн, отведенного на их проведение. Выделяют три уровня прединвестицио.тих исследований:

(1) предпроектные исследования, исследование возможностей;

(2) проектные исследования, технике- экономическое обоснование;

(3) оценка осуществимости проекта и приняше решения об инвестициях.

Структура жизненного цикла проекта представлена нами в таблице 1.

Деление на три стадии позволяет исключить переход от идеи непосредственно к завершающему технико-экономическому обоснованию без последовательной проверки идеи проекта для выяснения возможности альтернативных решений, огбросить многие излишние исследования, не оказывающие существенного влияния на инвестиционную фазу, облегчает оценку проекта различным финансовым организациям.

Здесь мы вводим понятие "концептуальный проект". Документ, описывающий конструктивную идею проекта, его цели и задачи, новизну, объем необходимых ресурсов, уникальность, сильные и слабые стороны, инвестиционную привлекательность,

В зависимости от масштабности идеи ее прорабогка может осуществляться в одну или две стадии. Двухстадийный подход "концептуальный проект - бизнес-план" позволяет избежать ситуации, когда полномасштабные и дорогостоящие исследования приводят к отрицательному выводу относительно реализуемости и эффективности идеи - такой вывод, как правило, можно сделать уже на основании концептуального проекта. Но окончательно подтвердить я главное определить эффективность идеи призван бизнес-план.

С целью определения роли прединвестиционных исследований в бизнес-проектировании, в диссертации были классифицированы методики формирования бизнес-планов и выявлены в них общие аспекты:

* Планирование производственно-хозяйственной деятельности - это непрерывный процесс, симбиоз целей, их реализации и анализа результатов.

* Обязательность обра гной связи при планировании. Данные о реализации определенных задач поступают на начальный этап для корректировки плана.

* Бесспорный хараюгер носи г рагёивка главной цели на задачи и подзадачи. Более мелкие чадами могут не совпадать и в чемто противоречить друг другу, но в конечном итоге вместе они служат реализации главной цели.

Таблица

Предлагаемый ^ подход к структуре жизненного цикла проекта

Кчмчевые мероприятии | Итоговая проектная документация

"г

Фа)Ы

Л.

">гапы

И Л

Я

■ Ана 1И1инвестиционном сп^ации

Анализ инбсстииионныч вомеж-! носгей

ПРЕДШ1ВГ-

СТИЦИОН-

НАЯФАЗА

I

Иреапро-

екгмый

аныш

Формирование имей чконочиче-ского рятентия_ _ _

Требования к Коицепци» проекта

Аилтлрча.мш отчет оп инвести- , циониой ситуации I

Аналитический 01чет об инках- I цнониьл иощожжкгях _ Инвестиционная программа >

Анализ В01чпжтх.гей проекта

_ \ Крнитуиншй яроап~

1 Определение чадач и жепертича _ проект

(ГрСИГТНЫЙ

анали]

11рел«аЕ>т ел ьное ибоаюшние_

Аналшальтерншив попочога! сл ы |ы С1 к. следования принятое решен"* об осчшсствле-нии инвестнционною проекта ГХ)

Протокот решения учреди гелей о намерении привлечь мечные средства ,

Протокоч о натаченин директора '

Техническое млание на предвари-1 тельное 1 "К) проекта_____

Техническое эданнс на 1ЭО проект , 01 нет о ТЭО

разработка системы мониторинга > хода реаличшши проекта ' Пикирование проекта ' 1 Ьптнес-план Инвестиционный меморандум

Ш1ВЮ1И-ЦИ0Н11АЯ ФЛЧА Создание компания соиаиие юри | и фмн батиы приобр. течниш ни Копии учредителкныч документов Документы, жмтверждакиине совет венное на 1С цельный участок, площади, технотогии (молпо пре-чосгаятпк прикол намерений)

пере! опоры и 1;: ключ^иис контрактов Контракты. лротокоты о намере ни» Сквотной немрермеиым график «кв-тешм шдс.ш», проекции уе- Л)Г (Проект! -....... "1

Освоение 1И.1СЛИЯ проекта, услуг проектирование СМР___V 7 "7 *_ обучение

II) Оч'ПХЩ.кЧПЫС ^лбоГЫ Ввод и Экст\а|аиик>. опытная партия

Лсплуатаци- Проиншл ство проекции Приемка и штик

оиная фаза лачен.1 оооц^лоялнця расширение, нотификация

Ликви'ыиии-онна* фата Иимишпия. демонтаж

Фа и посчсинаигн'Ш- | Постеинвестишюнный контре >ь инного кошро 1я ; Огчсгы специалист*

Но с нашей точки зрения, в изученных схемах не отражено то, что замысел плана всегда нуждается в тщательном обосновании и проверке на осуществимость. Оптимальным нам представляется итерационный подход, когда сначала проводятся предварительные исследования и, в случае положительного результата, проводится проектный анализ (рис. 2.).

Рис.2. Предлагаемый итерационный подход к составлению бизнес-плана

По данным промышленных исследований Гарвардского университета, представленным на выставке инвестиционных проектов в 2003 году установлены следующие ориентировочные значения инвестиционного риска: 0,8^0,12 — для проектов с незавершенной стадией поисковых исследований; 0,6710,16- для проектов с незавершенной стадией НИР; 0,5^0,19 - для проектов с незавершенной стадией ОКР;

для проектов с незавершенной стадией подготовки производства.

Интерпретируя эти значения, нами представляется диаграмма рисковых потерь на рис. 3. Данные свидетельствуют о том, что на поисково-исследовательской стадии жизненного цикла проекта риск не возврата инвестиций самый большой и достигает 92 %. Таким образом, должный уровень проведения прединвестиционных исследований и отсутствие серьезных

ошибок и срывов в инвестиционной фазе в итоге определяют успех или неудачу в третьей фазе инвестиционного проекта - эксплуатационной.

Рис.3. Прогнозная диаграмма риска не возврата инвестиций на стадиях жизненного цикла проекта

На основ* анализа деятельности ряда консалтинговых фирм мы сравнили трудоемкость выполнения работ в ходе предиивестиционных исследований

с проведением I

лредпроектного акали>а ' бе)проведения п_редпрое!тного анализа

Труде 1ы юсть Труде« м«©ст* •мпопиеияя ямпвлмеимя ТЭО •ылвлиеиня юицелтуельиоге вши«с плана

проекте

емлелиемия

Рис. 4. Трудоемкость выполнения прединвестиционных исследований (по результатам собственных расчетов)

Величина потерь в случае неудачи проекта при условии проведения предпроектного анализа, по нашим расчетам, оказывается в 5 раз меньше.

Во второй главе мы оценили сложившуюся инвестиционную ситуацию в экономике. Несмотря на сохранение характеристик экспортно-сырьевой модели, российская экономика в 2004 году продемонстрировала наличие работающих инвестиционных механизмов. Но рост инвестиций в последние годы, происходит особенно медленно в тех отраслях, которые наиболее в этом нуждаются. В первую очередь, обрабатывающая промышленность, ЖКХ и электроэнер-¡V гика. Поскольку они в большинстве случаев не имеют собственных ресурсов в том объеме, чтобы осуществить капитальные вложения, а в силу своей низкой платежеспособности не имеют возможности привлечь заемный капитал, следу-е1 в ходе ирединвестиционтшх исследований разработать эффективную методику управления инвестициями с целью оптимизации финансовых потоков.

Далее мы поставили цель исследовать взаимосвязь между объемами и темпами роста инвестиций в основные фонды, ввода в действие основных фон-лов и величиной ВВП (или производством промышленной продукции).

Нами был проведен анализ вышеназванных показателей (табл.2) в динамике за пять лет по кварталам.

Таблица 2.

Динамика валового внутреннего (регионального) продукта, инвестиций в ос-

новной капитал, ввода в действие основных фондов по РФ и РТ

ВВП Инвестиции в основной капитал Ввод в действие основных фондов

РФ,, млрд. руб. РТ, млн руб РФ,, млрд руб. РТ, млн. руб. РФ,, млрд. руб. РТ, млн. руб.

1999 1 кв. 901 21877,43 96,8 2193,5 64.271 3391,03

2 кв. 1102 26757,96 131,1 2649,2 77,624 1823

3 №. 1373 33338,19 185,6 5849,5 171,395 4025,47

4К1. 1447 35135 256,9 9693 284,014 6670,07

2000 1 КВ. 1527 42543,73 165,8 4258,8 120,008 2698,64

2 кв. 1697 47280,1 236 8028,1 170,818 5087,11

} кв. 2038 56780,7 330,2 11648,4 239,000 7381,16

4кв 2044 56947,87 433,2 20780,9 313,552 13168,09

2001 1 кв. 1901 46567,65 230,3 7744,3 171,084 5833,247

2 хв 2105 51564.92 318,8 14229 236,828 10717,72

3 кв. 2488 и_60947.04 421,1 15417,9 312,824 11613,24

Продолжение таблицы 2

4ки. 2450 600)6,18, 534,3 19936,9 6692.4 396.4)7 15017,09 6414^805

2002 1 кв. 2269 54838,823 27(11 7.01.064

2 кв. 2528 61098.52 376.41 12219,7 280,194 11712,84

3 3021 73013,7; 494,51 14718 368,109 14107,51

3016 72892,86 621,4 | 23304,5 462,574 22337,85

2003 1 КВ. 2892 62499,641 330' 6736,6 220,854 6718.913

'2004 2кь. 3112 6725-и; 470,8' 11348,5 107.204 12601.63

.1 ки. 3604 77886.82! 608,8 17380,8 386,407 15313,71 23448,75

4кл 3677 79464,44 776,6 30922,2 487.318

1 кн. 412,5 9468

Результаты корреляционного анализа свидетельствуют о том, что, судя по макроэкономическим показателям, в целом по России существует прямая и высокая зависимость между инвестициями в основной капитал, вводом в действие ОФ и ВВП. Так, следуя логике, и должно быть. В РТ картина складывается иначе Связь между инвестициями и вводом в действие ОФ слабая, причем носит обратный характер. Т.е. чем больше инвесчиций, тем относительно меньше введенных в действие ОФ. Кроме того, умеренная обратная связь существует между вводом в дейсгвие ОФ и ВРИ По статистическим данным и корреляционной спячи ввод в действие. ОФ не влияет положительно на прирост ВРП. Однако с уче-юм временного лага и срока окупаемости бизнес-проектов эти зависимости изменятся.

Для выхода российской экономики на траекторию устойчивого экономического роста необходима интенсификация инвестиционного роста, которого возможно добиться, только повысив рентабельность вложения средств. Таким образом, особое внимание руководителям промышленных предприятий необходимо уделять повышению эффективности инвестиционной деятельности, использованию новых подходов к обоснованию инвестиций с целью их оптимального размещения.

Результат проводимых прединвестиционных исследований бизнес-проекта находит отражение в бизнес-плане. Поэтому мы посчитали правомерным на основе анализа бизнес-планов сделать вывод о качестве проводимых прединве-стиционных исследований бизнес-проектов реализуемых в РТ.

Эмпирическим материалом для анализа нам послужили 50 бизнес-планов 2000 года. Мы выявили 10 типичных ошибок, возникающих из-за недостаточного учета особенностей проекта (табл. 3).

Таблица 3.

Выявленные типичные ошибки в бизнес-планах

Формулировка ошибки Удельный вес в обшем количестве выявленных ошибок, %

1. Недостаточное внимание уделено финансовым аспектам проекта 28,95

2. Плохо отражены организационные вопросы реалтации проекта, не показана команда проекта, неудачное название проекта. 15,79

3. Неверно определены издержки по проекту. 13,16

4. Отсутствие расчета денежных потоков по проекту. 10,53

5. Не учтены возможные изменения параметров проекта. 7,895

6. Недостаточно внимания уделяется анализу рынка продукции (услуг), нет достоверного обоснования цены продукции (услуг). 7,895

7. Не показана привлекательность проекта для потенциального инвестора, или показана низкая рентабельноегь и долгие сроки окупаемости проекта. 5,263

8. Не прорабатывается вопрос возможных лы ог, шш претензии не обоснованы. 5,263

9. Поверхностно выполнен анализ среды реализации проекта. 2,632

Ю.При финансовых расчетах неверно учтены налоги н сборы. 2,632

Те, кто допускает ошибки в бизнес-планах, часто упускают выгодную

возможность из-за некорректных расчетов. Или, что еще хуже, вкладывают деньги в убыточный проект.

Из 50 рассмотренных бизнес-планов были реализованы 12. Проранжиро-вав все бизнес-планы в соответствии с качеством выполненных прединвестици-онных исследований с помощью балльного метода по пятибалльной шкале мы Получили результаты, представленные в таблице 4 и на рис.5.

На основании проведенного выборочного обследования и рассчитанных по данной выборке показателей описательной статистики с уровнем надежности 95% можно предположить, что, в среднем, оценка качества выполнения бизнес-планов находи гея в пределах от 2,766 до 3,09 баллов.

Таблица 4.

Рейтинговая оценка пяти лучших и пяти худших бизнес-планов по уровню ка-

чества выполнения прединвестиционных исследований

По Фия. Мар- Орга- Диа- Аиа- Ана- Обос- Сред- Ранг по

Р» расчеты кетин- низа- лиз т» лиз нова- ний уровню

ДК (ден. по- говый ция окру- неоп- издер- ние балл качества

ов том, на- анализ проек- жаю- реде- жек эффек бизнес-

ый логи и та щей лен- тивио- плана

но т.п.) среды ности сти

ые и рис-

Р ка

35 3 4 5 3 5 5 4 4,1427 !

7 5 5 5 4 3 4 4 2

15 2 5 3 5 4 .<> 2 3,7142 3

10 2 3 2 5 4 5 5 3,7142 4

34 1 5 2 5 5 4 3,7142 5

47 3 2 3 1 2 1 4 2Ж7 46

21 2 3 2 2 4 1 1 2,1424 47

39 3 2 2 3 3 1 1 2,142« 4«

17 2 2 2 2 2 1 1 1,7142 49

4 1 1 1 1 2 1 4 1,5714 50

В итоге мы выявили, что ни один из бизнес-планов, экспертная оценка

которого оказалась ниже 3,28 баллов, не был принят к разработке. Что подтверждает сделанные нами выводы и доказывает прямую зависимость между качеством проведения прединвестиционного исследования, качеством бизнес-плана и инвестиционной привлекательностью проекта.

Рис.5. Группировка бизнес-планов по качеству выполнения прединвестицион-ных исследований (в баллах по пятибалльной шкале)

Третья глава посвящена методическим проблемам эффективного управления прединвестиционными исследованиями и апробации их на примере пред-

верительного анализа проекта, относящегося к электроэнергетике Эта отрасль была нами выбрана, потому что, как показал анализ статистических данных во второй главе, эго одна из ограслей для которой существует острая необходимость повышения эффективности инвестиционной деятельности.

Основной задачей обоснований инвестиций и технико-экономических обоснований, как за рубежом, так и в нашей стране является опенка эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов, как в целом, так и эффективность участия в них. Следует сразу оговориться, что существует определенная путаница в адекватности наших и западных терминов на разных стадиях разработки предпроектной и проектной документации. За рубежом, как правило, эффективность инвесгиций определяется бизнес-планом, который базируется на достаточно подробно проработанном концептуальном проекте. На дальнейших стадиях разработки проектной документации (базовый проект, рабочая документация) проводится, как правило, только экономический мониторинг.

Поскольку зарубежный концептуальный проект + бизнес-план = российскому обоснованию инвестиций, мы считаем, что «Обоснования», разработанные по СП 11-101-2003 "Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений" (разрабоганный. ФГУП "ЦЕНТР-ИНВЕСТ проект" и внесенный Управлением архитектуры, Госстрой России постановлением от 16 06.03 N 61 принял н ввел в действие с 16 июня 2003 г.) должны быть дополнены для того, чтобы они соответствовали международным требованиям, а учитывая гармонизацию подходов (методик), и требованиям отечественных инвесторов и кредиторов. Имеется три основных компонента, дополняя которыми обоснования инвестиций по СП 11-101-2003, можно говорить об их соответствии международным требованиям: методика оценки эффективности инвестиционного проекта, достоверные исходные данные, квалифицированное маркетинговое исследование.

При дополнении стандартных обоснований инвестиций упомянутыми компонентами, мы получим, во-первых, пакет документов удовлетворяющих меж-

дународным требованиям и, во-вторых, это произойдет на ранней стадии развития проекта, что дает ощутимый выигрыш во времени и снижении затрат.

На рис, 6 приведена блок-схема проведения прединвестиционных исследований, которая позволяет грамотно управлять созданием концептуального проекта, исключая излишние затраты денежных средств.

Мы предлагаем определять эффективность инвестиционного проекта в два этапа по схеме, которая представлена на рисунке 7. На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта решения и создания условий для поисков инвесторов. Особенностью этого этапа является оценка эффективности проекта с позиций единственного участника, реализующего его за счет собственных средств. На втором этапе уточняется состав участников проекта и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.

Лпробироьать доработанную нами методику решили на примере лредпро-ектного анализа эффективности замены рабочих колес гидротурбины. Оценка инвестиционных проектов строительства, расширения, реконструкции или технического перевооружения электроэнергетических объектов определяется технологическими особенностями этих объектов, а также системной спецификой совместной работой электроэнергетической отрасли.

Выявив системные особенности электроэнергетики, мы пришли к выводу, что инвестиционные проекты в этой отрасли требуют рассмотрения одновременно с двух позиций; общесистемных - как элемента единой системы и индивидуальных - как самостоятельного конкурентоспособного проекта на рынке ЕХ.

Целями прединвестиционного исследования проекта являются:

A) Оценить масштабы проблем, объемы работ и состав мероприятий в зависимости от принятого решения,

B) Просчитать экономическую эффективность всех вариантов инвестирования в соответствии с вариантами реконструкции Нижнекамской ГЭС.

Рис 6 Предлагаемый алгоритм пришли управленческих решений в ходе создания концептуального проекта

Рис.7. Предлагаемая последовательность оценки эффективности инвестиционного проекта

Предпроектный анализ осуществлялся в соответствии с разработанной нами методикой.

К основным предпосылкам ускорения освоения гидроэнергетических ресурсов в современных условиях нами отнесены: рынок сбыта продукции ГЭС, как по мощности энергетического оборудования, так и по выдаче электроэнер-

гии, соответствие проекта приоритетам развития отрасли; мы выполнили анализ рейтинга регионов по инвестиционному потенциалу и риску; выбрали предприятие-поставщика оборудования и наиболее надежный банк, в котором необходимо будет оформить кредит на техническое перевооружение; оценили трудовой и организационный потенциал ГЭС; инновационность проекта.

Рассмотрено несколько вариантов финансирования проекта с целью выбора оптимального На рис. 8 приведены результативные показатели расчетов по дести вариантам

Рис. 8. Результаты расчета экономической эффективности замены рабочих колес

Из всех, рассмотренных вариантов наиболее выгодным оказался вариант - 4 (с ежегодной заменой 2-х колес) Предприятие уже в 4-ом квартале 2008 года получит доход, позволяющий ему производить замену колес за счет собственных средств.

На конец рассматриваемого периода - 2020 г. при реализации проекта обработка ГЭС должна увеличиться в 1 5 раза. Это обеспечит экономию топлива на уровне 250 млрд. кВт.- ч (значит, экономия топлива составит 0.6 млн.т у.т).

Таким образом, прельроектный анализ позволил нам сделать вывод, что проект реализуем и наиболее эффективен при условии выбора четвертого варианта финансирования.

Резюмируя вышесказанное, отметим, что в диссертации нами предложе ны теоретические и методические подходы ь совершенствованию управления инвестиционной деятельности) промышленных предприятий на основе выделения двух фаз прединвестиционных исследований: предпроектной с составлением концептуального проекта и, в случае выявления его реализуемости и эффективности, - проектной, завершающейся созданием проекта. Нами выявлено, что дзухэтапный подход к составлению бизнес-плана позволяет в пять раз повысить эффективность прединвестиционных исследований за счет сокращения финансовых средств и трудозатрат при раннем опредеаении нереализуемости идеи. Таким образом, цель диссертационного исследования нами достигнута.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах

автора:

1. Афонин А.Г. К вопросу о логистическом моделировании // В кн.: Социаль-но-экномические проблемы становления и развития рыночной экономики. Тезисы докладов итоговой научно-практической конференции. - Казань: КФЭИ,2002,с.126-128.

2. Афонин А.Г. Стратегия выхода на рынок // Современные аспекты экономики, 2001, № 4. Санкт-Петербург, с.43-45.

3. Афонин А.Г. Эффективное управление технологиями как фактор создания и поддержания конкурентного преимущества на рынке. // В кн.: Молодежь н экономическая наука, Статьи и тезисы докладов Республиканской научной конференции молодых ученых и студентов. - Казань: КФЭИ, 2002, с.164-166.

4. Афонин А.Г. Управление взаимоотношениями с клиентами //В кн.; Проблемы развития маркетинга в современных условиях. Тезисы докладов все-

российской научно-практической конференции • Казань: Изд-во КГФЭИ, 2003, с.23-24.

5. Афонин А.Г. Роль рыночных исследований в управлении предприятием // В кн.: Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики. Тезисы докладов итоговой научно-практической конференции. - Казань: КГФЭИ, 2003, с.104-106.

6. Афонин А.Г. Тенденции инвестиционной активности в экономике в 2003 году // В кн.: Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики. Тезисы докладов итоговой научно-практической конференции. - Казань: КГФЭИ, 2004, с. 146-148.

7. Афонин А.Г. Как избежать ошибок при написании бизнес-плана // Проблемы экономики и управления, 2004, № 3, с.29-32.

8. Афонин А.Г. Системные особенности оценки инвестиционных проектов в электроэнергетике// В кн.: Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики. Тезисы докладов итоговой научно-практической конференции. - Казань: КГФЭИ, 2005, с. 153 -155

2 2 ДПР 2СС5

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Афонин, Андрей Геннадьевич

Введение.

1. Теоретические основы управления прединвестиционными исследованиями.

1.1. Содержание понятия прединвестиционные исследования.

1.2. Методики и стандарты прединвестиционных исследований.

1.3. Анализ роли прединвестиционных исследований в инвестиционном проектировании.

2. Прединвестиционные исследования как фактор повышения эффективности инвестиционной деятельности.:.

2.1. Анализ сложившейся инвестиционной ситуации в экономике.

2.2. Макроэкономический анализ предпосылок необходимости проведения прединвестиционных исследований.

2.3. Анализ качества проведения прединвестиционных исследований предпринимателями РТ.

3. Концепция управления прединвестиционными исследованиями.

3.1. Предложения по проведению прединвестиционных исследований.

3.2. Апробация предлагаемой концепции на примере прединвестиционного исследования замены рабочих колес гидроагрегатов.

3.3. Оценка эффективности концептуального проекта.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление прединвестиционными исследованиями бизнес-проектов"

Актуальность темы исследования.

Современное проектирование реальных (производственных) инвестиций представляет собой сложную развивающуюся систему разнообразных знаний и технологий.

Основная задача обоснования инвестиций и технико-экономических обоснований, как за рубежом, так и в нашей стране - это оценка эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов (ИП) как в целом, так и эффективности участия в них.

Первым шагом каждого инвестиционного проекта является возникновение идеи. В зависимости от масштабности идеи ее проработка может осуществляться в одну или две стадии. Двухстадийный подход "концептуальный проект — бизнес-план" позволяет избежать ситуации, когда полномасштабные и дорогостоящие исследования приводят к отрицательному выводу относительно реализуемости и эффективности идеи - такой вывод, как правило, можно сделать уже на основании концептуального проекта. Но окончательно подтвердить и главное определить эффективность идеи призван бизнес-план.

Степень эффективности инвестиционной идеи во многом зависит от качества ее проработки. В инвестиционном бизнесе тщательная проработка идеи часто существенно меняет первоначальное представление о ее масштабах, механизме осуществления и возможной результативности. Это может сэкономить миллионы долларов. Мероприятия по содействию проекту, а также его полное технико-экономическое обоснование следует начинать после исследования возможностей, еще лучше - после проведения предварительного обоснования проекта, подтверждающего его эффективность.

Прединвестиционная фаза играет важнейшую роль для реализации инвестиционного проекта, так как закладывает основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, позволяет добиться разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решений по вопросам реализации проекта. Поэтому требуется особенно тщательное проведение прединвестиционных исследований.

Проведение прединвестиционных исследований позволяет исключить переход от идеи непосредственно к завершающему технико-экономическому обоснованию без последовательной проверки идеи проекта для выяснения возможности альтернативных решений, отбросить многие излишние исследования, не оказывающие существенного влияния на инвестиционную фазу, легче оценить проект различным финансовым организациям.

Прединвестиционные исследования играют важную роль в управлении проектами. В течении прединвестиционной фазы изучаются возможности будущего проекта, производятся технико-экономические исследования, закладывается основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, добиваются разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решений по вопросам реализации проекта. Величина потерь в случае неудачной концепции проекта при проведении предварительного проектного анализа уменьшается приблизительно в 4-5 раз.

Об актуальности выбранной темы говорит тот факт, что прединвестиционные исследования всегда были основным фактором, определяющим выбор инвестора. При кажущейся простоте первой стадии инвестиционного проектирования (прединвестиционные исследования) - поиск и выбор инвестиционного решения - вызывает на практике наибольшие сложности. Это объясняется тем, что любое инвестиционное решение зачастую затрагивает интересы большого числа граждан, юридических лиц, общественных организаций, объединений, движений. При этом общеизвестно, что успешное осуществление инвестиционного решения возможно лишь при достижении баланса интересов всех причастных к этому решению сторон. Именно этими обстоятельствами определяется особая важность и ответственность поиска и выбора инвестиционного решения.

В условиях продолжающегося перехода к рыночным отношениям, все большее значение приобретает реальное инвестирование различных-проектов и мероприятий, без которых немыслимы обновление и качественное улучшение основных производственных фондов и связанное с ним производство конкурентоспособной продукции.

Инвестирование реальных проектов возможно и при наличии собственных средств у предприятия, и при их отсутствии. Однако в любом случае требуется определенная предварительная оценка эффективности принимаемых решений. Необходима оценка показателей эффективности с учетом фактора риска и на основе достоверной информации, полученной и проанализированной на всех этапах подготовительной работы, т.е. имеется в виду важность и необходимость такой стадии осуществления инвестиционного проекта как прединвестиционные исследования.

Состояние изученности темы.

В отечественной литературе приведен достаточно широкий круг результатов исследований инвестиционной деятельности. Проблемами инвестиций занимались многие отечественные ученые, среди них И.Алексеев, Р. Воронцов, С.Глазьев, Р.Гринберг, М.Делягин, Я. Кваша, В. Красовский,

B.Леонтьев, Э.И.Петрович, В.М. Попов, Г.Струмилин, Т.С. Хачатуров,

C.Шаталин, А. Чернявский, Ю. Яковец.

Заметный вклад в изучение проблем инвестиционной деятельности внесли и зарубежные исследователи - И.Ансофф, Р. Бауэр, В.Беренс, А.А.Вааг, Е.Домар, Э. Коллар, П. Массе, Г. Маркович, П.Самуэльсон, В. Тан, П.Хавранек, У. Шарп и другие.

Вопросы прединвестиционных исследований в рамках управления проектами нашли свое отражение в трудах Шеремета В.В., Колтынюка Б.А., Шапиро В.Д., Щелкова B.C., Белоусовой JI.M., Ковалева В.В., Пеньевской И.С., Гиенко Г.В. и других.

Отметим существенный вклад и региональных исследователей - С.Н. Аб-дуллиной, А.И.Банникова, А.К.Ватолина, К.В.Кузнецова, В.В. Мельничнова, А.Н.Мельника, М.К.Насырова, Т.Ф.Палей, М.Р.Сафиуллина, А.А.Шереха.

Следует отметить, что трудами отечественных ученых в области прединвестиционных исследований охвачены не все аспекты. Опыт и результаты исследований зарубежных экономистов ориентированы на развитые рыночные отношения, вследствие этого результаты данных исследований могут быть применены в условиях становления рынка только после достаточной адаптации к современным условиям российской экономики. Кроме того, ни одна из изученных нами работ не учитывает отраслевые особенности прединвестицион-ных исследований.

Таким образом, применение теоретических рекомендаций ведущих экономистов по проблемам повышения эффективности инвестиционной деятельности на основе совершенствования прединвестиционных исследований требует дальнейшего развития, комплексного обобщения для практического использования.

Недостаточная проработка проблемы организации, оценки, а также учета отраслевой специфики прединвестиционных исследований в условиях возрастания ее практической значимости определяет актуальность исследования, его цели и задачи.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в том, чтобы, на основе изучения новейших достижений и классических разработок мировой и отечественной экономической науки, предложить адекватные современным реалиям методические подходы к совершенствованию управления техническим перевооружением, модернизации деятельности промышленных предприятий на основе эффективной организации прединвестиционных исследований бизнес-проектов.

Для достижения поставленной цели в работе были определены следующие задачи:

1. Определить содержание понятия прединвестиционные исследования.

2. Обобщить и классифицировать методики и стандарты прединвестиционных исследований. Выявить ограничения и недостатки.

3. Выяснить критерии эффективности управления прединвестиционными исследованиями с целью определения направлений ее повышения.

4. Изучить международные и глобальные тенденции инвестиционной деятельности для того, чтобы определить условия проведения прединвести-ционных исследований в РФ и РТ.

5. Проанализировать качество проведения прединвестиционных исследований промышленными организациями РТ.

6. Предложить методические подходы к проведению прединвестиционных исследований.

7. Провести апробацию предлагаемой дополненной методики на примере разработки отраслевого концептуального проекта и оценить его эффективность.

Для достижения поставленных целей и задач нами была разработана логическая схема исследования, представленная на рис. 1.

Объект исследования. Объектом научного исследования является производственная, экономическая, финансовая, инвестиционная деятельность промышленных предприятий.

Предмет исследования. Предметом исследования являются экономический механизм оценки и организации управления прединвестиционными исследованиями проектов промышленных предприятий.

Методологической и теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, посвященные вопросам управления предприятием, организации инвестиционной деятельности, материалы научно-практических конференций по проблемам развития отечественной промышленности, законодательные и нормативные акты РФ и РТ, регулирующие деятельность промышленных предприятий.

Эмпирической базой исследования явились данные Государственного комитета по статистике РФ, Министерства экономики и промышленности РФ, Министерства экономики и промышленности РТ, Государственного комитета по статистике РТ, материалы бизнес-планов, реализуемых предприятиями РТ, показатели деятельности предприятий РТ, данные из глобальной компьютерной информационной сети Интернет.

При разработке и решении поставленных задач использовались абстрактно-логические методы, статистические методы с применением ПЭВМ, программный продукт Project Expert.

Рис.1. Логическая схема исследования

Научная новизна. Научная новизна диссертации заключается в разработке методик, рекомендаций и практических предложений по повышению эффективности управления прединвестиционными исследованиями в Республике Татарстан.

К наиболее важным результатам, характеризующим научную новизну исследования, относятся:

1. Предложена новая схема структуризации жизненного цикла инвестиционного проекта промышленного предприятия, состоящая из пяти фаз и семи этапов, для которых обоснован комплекс мероприятий и перечень необходимой проектной документации.

2. Разработан и реализован итерационный алгоритм составления бизнес-плана, в котором обоснован механизм согласования результатов предварительных исследований и проектного анализа. Определено и уточнено понятие концептуального проекта, как итогового документа, создаваемого на стадии предпроектного анализа, предшествующего бизнес-плану.

3. Структурирован процесс и разработана последовательность проведения пре-динвестиционных исследований. Это позволило точнее рассчитать трудоемкость прединвестиционных исследований.

4. Произведена классификация и даны обоснования по десяти критериям типичных ошибок прединвестиционных исследований, и путей их разрешения в ходе формирования бизнес-плана.

5. Выдвинуты предложения по дополнению «Обоснований», разработанных по СП 11-101-2003 "Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий и сооружений" для того, чтобы они соответствовали международным требованиям.

6. Разработана блок-схема принятия управленческих решений в ходе создания концептуального проекта и двухэтапная концепция оценки эффективности инвестиционного проекта.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость полученных в результате исследования выводов заключается в ее направленности на решение отраслевых проблем повышения эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий посредством итерационного подхода к проведению прединвестиционных исследований.

Практическая реализация результатов исследования позволяет повысить уровень организации и эффективности инвестиционной деятельности отечественных предприятий. Методические рекомендации диссертационной работы могут быть использованы промышленными предприятиями, реализующими инвестиционные проекты, независимо от отраслевой принадлежности и форм собственности.

Результаты могут быть использованы в дальнейших теоретических разработках данной проблемы, направленных на решение актуальных задач российской экономики, а также в учебном процессе КГФЭИ в дисциплинах "Управление проектом", "Экономика предприятия", "Микроэкономика" и т.п.

Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и результаты проведенного диссертационного исследования докладывались автором в Казанском государственном финансово-экономическом институте на научно-практических конференциях "Социально-экономические проблемы становления и развития рыночной экономики" (Казань, 2002-2004 г.г.). Отдельные выводы и предложения нашли отражение в сборниках научных трудов "Молодежь и экономическая наука" (Казань, 2002 г.), "Проблемы развития маркетинга в современных условиях" (Казань, 2002-2004 г.г.), журналах «Современные аспекты экономики» (г. Санкт-Петербург), № 4 -2001г., "Проблемы экономики и управления" (Казань, сентябрь 2004 г.)

По теме диссертационного исследования опубликовано 8 научных работ, в том числе 2 статьи. Результаты диссертационной работы внедрены и используются на практике. Внедрение результатов исследования подтверждено соответствующими документами.

Объем и структура исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих девять параграфов, заключения, библиографического списка используемой литературы, включающего 122 наименования. Работа изложена на 138 страницах. Цифровой и графический материал представлен в 13 таблицах, 32 рисунках, 10 приложениях.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Афонин, Андрей Геннадьевич

Выводы по третьей главе:

• Имеется три основных компонента, дополняя которыми обоснования инвестиций по СП 11-101-2003, можно говорить об их соответствии международным требованиям:

- Методика оценки эффективности ИП, необходимо уделять тщательной проработке исходных данных на самых ранних стадиях развития проекта. Проведение прединвестиционных исследований, позволяет грамотно управлять созданием концептуального проекта, исключая излишние затраты денежных средств.

В качестве нормативной базы мы рекомендуем пользоваться «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов» (вторая редакция), утвержденных Минэкономики России, Минфином России, Госстроем России № ВК 477 от 21.06.1999г.

Они учитывают западные методические разработки и вполне адекватно отражают особенности оценки эффективности ИП в условиях переходной российской экономики, не учтенные в западных методиках.

- Достоверные исходные данные.

Исходными данными для оценки эффективности служит либо техническая часть обоснования инвестиций (концептуальный проект), либо, на следующей стадии проектирования техническая часть ТЭО (проекта) строительства (базовый проект) и выполненные на их основе сметы и технико-экономические показатели производства.

- Квалифицированное маркетинговое исследование, необходимость проведения маркетингового исследования для оценки финансовой реализуемости проекта столь очевидна, что не требует специальных комментариев.

• Системные особенности электроэнергетики требуют рассмотрения инвестиционных проектов в этой отрасли одновременно с двух позиций; общесистемных - как элемента единой системы и индивидуальных - как самостоятельного конкурентоспособного проекта на рынке ЕЭС.

• Проведенные предварительные исследования проекта замены рабочих колес гидроагрегатов ГЭС указывают на наличие рынка сбыта продукции ГЭС, как по мощности энергетического оборудования, так и по выдаче электроэнергии. Кроме того, за счет повышения мощности и выработки электроэнергии на ГЭС, могут быть выведены из эксплуатации энергоагрегаты на тепловых источниках, как в Татарстане, так и в Башкортостане и Удмуртии с целью снижения расхода органических энергоносителей.

Анализ рейтинга регионов по инвестиционному потенциалу и риску показывает, что высокий инвестиционный потенциал имеют 20 регионов РФ: Москва, Санкт-Петербург, Свердловская, Самарская, Московская, Кемеровская, Новгородская области, Татарстан, Белгородская, Владимирская, Рязанская, Тульская и другие области.

Анализ предприятий, в том числе и зарубежных, выпускающих колеса для гидротурбин показал, что оборудование, удовлетворяющее всем требованиям и по более выгодным ценам изготавливается ОАО «Турбодеталь».

Анализ рейтинга банков по инвестиционному потенциалу и риску показывает, что наибольший вклад в его формирование вносят факторы, характеризующие состояние банка к которым относятся; накопленные чистые активы, собственный капитал и т.д., а также сложившаяся инфраструктура банка, интеллектуальный потенциал служащих, опыт реализации инвестиционных программ. Одним из лучших банков в России, по нашему мнению, является Альфа-банк.

• Из всех, рассмотренных вариантов наиболее выгодным оказался вариант 4 (с ежегодной заменой 2-х колес). Предприятие уже в 4-ом квартале 2008 года получит доход, который позволит ему производить замену колес за счет собственных средств.

• На конец рассматриваемого периода -2020 г. при реализации проекта выработка ГЭС должна увеличиться в 1.5 раза. Это обеспечит экономию топлива на уровне 250 млрд. кВт ч (значит экономия топлива составит 0.6 млн т у.т).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В диссертационной работе нами были рассмотрены подходы к повышению эффективности инвестиционной деятельности посредством повышения качества управления прединвестиционными исследованиями проекта. Прединвести-ционная фаза играет важнейшую роль для реализации инвестиционного проекта, так как закладывает основы оптимизации стоимостных и качественных параметров, позволяет добиться разумного соотношения между издержками и рисками при принятии решений по вопросам реализации проекта. Поэтому требуется особенно тщательное проведение прединвестиционных исследований.

Степень подробности исследований, в мировой практике называемых "прединвестиционными", может варьироваться в зависимости от требований инвестора, возможности их финансирования и времени, отведенного на их проведение. Выделяют три уровня прединвестиционных исследований:

1) предпроектные исследования, исследование возможностей;

2) проектные исследования, технико- экономическое обоснование;

3) оценка осуществимости проекта и принятие решения об инвестициях.

Структура жизненного цикла проекта представлена нами в таблице 1.1Л.

Деление на три стадии позволяет исключить переход от идеи непосредственно к завершающему технико-экономическому обоснованию без последовательной проверки идеи проекта для выяснения возможности альтернативных решений, отбросить многие излишние исследования, не оказывающие существенного влияния на инвестиционную фазу, легче оценить проект различным финансовым организациям.

В диссертации были классифицированы методики формирования бизнес-планов (рис. 1.1.4 - 1.1.6) и выявлены в них общие аспекты:

Планирование представляет собой непрерывный процесс, симбиоз целей, их реализации и анализа результатов.

Обязательность обратной связи при планировании. Данные о реализации определенных задач поступают на начальный этап для корректировки плана.

Бесспорный характер носит декомпозиция (разбивка главной цели на задачи и подзадачи). Более мелкие задачи могут не совпадать и в чем-то противоречить друг другу, но в конечном итоге вместе они служат реализации главной цели.

Но с нашей точки зрения, в схемах не отражено то, что замысел плана всегда нуждается в тщательном обосновании и проверке на осуществимость. Оптимальным нам представляется итерационный подход, когда сначала проводится предпроектный анализ и, в случае положительного результата, проводится проектный анализ (рис. 1.1.7.).

В рамках итерационного подхода мы разграничили документы, которые создаются в процессе жизненного цикла проекта, четко определив содержание каждого.

Первым шагом каждого инвестиционного проекта является возникновение идеи. В зависимости от масштабности идеи ее проработка может осуществляться в одну или две стадии. Двухстадийный подход "концептуальный проект - бизнес-план" позволяет избежать ситуации, когда полномасштабные и дорогостоящие исследования приводят к отрицательному выводу относительно реализуемости и эффективности идеи - такой вывод, как правило, можно сделать уже на основании концептуального проекта. Но окончательно подтвердить и главное определить эффективность идеи призван бизнес-план.