Управление предпринимательскими рисками в корпорации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Управление предпринимательскими рисками в корпорации"

На правах рукописи

Самохвалова Марина Геннадьевна

УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ В КОРПОРАЦИИ

08.00.05 — «Экономика и управление народным хозяйством (предпринимательство)»

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

003464091

Иркутск - 2009

003464091

Диссертационная работа выполнена на кафедре экономики предприятия и предпринимательской деятельности Байкальского государственного университета экономики и права

Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент

Грибанова Нина Николаевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Кузнецова Ольга Павловна

доктор экономических наук, профессор Щадов Михаил Иванович

Ведущая организация:

Государственный университет управления

Защита состоится 06 марта 2009 г. в 13.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.070.06 при Байкальском государственном университете экономики и права по адресу: 664003, г. Иркутск, ул. Карла Маркса, 24, корпус 9, зал заседаний Ученого совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Байкальского государственного университета экономики и права по адресу: 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, корпус 2, ауд. 101.

Объявление о защите и автореферат диссертации размещены 30 января 2009 г. на официальном сайте Байкальского государственного университета экономики и права: www.isea.ru

Отзывы на автореферат направлять по адресу: 664003, г. Иркутск, ул. Ленина, 11, БГУЭП, ученому секретарю диссертационного совета Д 212.070.06.

Автореферат разослан 30 января 2009 г.

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В современном мире корпорации занимают ведущие позиции в экономике. Корпоративное предпринимательство (интрапренерство) в России как наиболее эффективная форма современного бизнеса сопровождается множеством рисков рыночного хозяйствования. В связи с этим все большее число руководителей и собственников корпоративных образований ощущают растущую потребность в повышении качества корпоративного управления, в частности, в управлении предпринимательскими рисками.

Корпоративное управление предпринимательскими рисками - явление в России относительно новое, но представляющее в его современном содержании постоянно возрастающий интерес для менеджмента корпораций, акционеров и государственных органов власти. Многообразие проблематики корпоративного риск-менеджмента характеризуется практическим отсутствием стандартизированных методик управления предпринимательскими рисками либо серьезными недостатками тех, которые уже существуют и используются в настоящий момент. Наряду с этим отмечается нехватка квалифицированных специалистов и профильных структур в области управления рисками, остаются нерешенными вопросы их внутрифирменного взаимодействия с основными участниками корпоративных отношений в рамках осуществления риск управляющих воздействий.

Эти причины делают постановку данной группы проблемы весьма актуальной и вызывают необходимость проведения исследований, ориентированных на углубленное изучение методов, способов, приемов, направленных на формирование и обеспечение эффективности системы управления предпринимательскими рисками в корпорации. Методологические аспекты успешного функционирования, развития и управления деятельностью корпоративных образований являются одной из важных проблем, выдвинутых сегодня на передний план. Кроме того, корпоративный риск-менеджмент как система управления приобретает особое значение на фоне наблюдающегося в последнее время усиленного стремления ведущих отечественных корпораций к повышению уровня капитализации, что, в свою очередь, также указывает на востребованность данной проблематики исследования.

Степень изученности и разработанности проблемы. Теоретические аспекты экономической категории предпринимательского риска нашли отражение в фундаментальных трудах Р. Кантильона, Дж.М. Кейнса, Ф. Найта, А. Смита, Ф. Хейне, Й. Шумпетера и др. Среди отечественных исследователей в области рискологии стоит отметить работы В.А. Абчука, А.П.Альгина, И.Т. Балабанова, В.М. Гранатурова, М.В. Грачевой, Г.Б. Клейнера, A.A. Кудрявцева, М.Г. Лапусты, Г.Н. Макаровой, М.А. Рогова, Л.Г. Скамай, B.C. Ступакова, Г.С. Токаренко, А.Н. Фомичева, Г.В. Черновой и др. Труды указанных ученых были использованы при исследовании природы, экономической сущности корпоративных предпринимательских рисков и установлении признаков их классификации.

В разработку теоретико-методологических и практических основ управления рисками в корпоративном предпринимательстве значительный вклад внесли следующие зарубежные и отечественные ученые: И. Ансофф, Э. Альтман, Р. Баззел, Т. Бочкаи, Д. Клиланд, Г. Марковец, Дж. Уайли; В.В. Андронов, К.В. Балдин, A.B. Великосельский, С.Н. Воробьев, В.Ж. Дубровский, О.П. Кузнецова, Р.Г. Леонтьев, И.И. Мазур, В.Н. Минат, И.В. Мишурова, В.И. Самаруха, И.Н. Ткаченко, Д.К. Федотов, М.И. Щадов, В.Д. Шапиро и др. В диссертации работы этих авторов применялись при выработке и обосновании методического подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Стоит также отметить неоспоримую ценность обобщенных в настоящей диссертационной работе материалов научно-практических исследований, посвященных проблематике управления предпринимательскими рисками в корпорациях, проводимых специалистами Центра корпоративного предпринимательства (г. Владивосток); Института корпоративного управления и предпринимательства Уральского государственного экономического университета (г. Екатеринбург); методических разработок авторитетных риск-консалтинговых компаний «McKinsey», «Marsh Ltd», «RiskMetrics Group», рейтингового агентства «Эксперт».

Между тем анализ опубликованных работ, разработок в данной области исследования показывает, что полученные в настоящий момент результаты пока еще не представляют собой завершенную научную концепцию корпоративного управления предпринимательскими рисками, всесторонне охватывающую методы идентификации, квантификации и демпфирования отрицательного воздействия системы предпринимательских рисков корпорации. Таким образом, большая актуальность и недостаточная степень изученности проблемы обеспечили выбор цели и задач настоящего диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Основная цель диссертационного исследования заключается в развитии теоретических и методических подходов к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Реализация указанной цели обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач:

► раскрыть экономическую сущность и причины возникновения рисков в корпоративной предпринимательской деятельности, на основе чего дать определение понятия «риск в корпоративном предпринимательстве»;

► определить признаки классификации и закономерности распределения предпринимательских рисков в корпорации;

► представить организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации;

► разработать методику управления предпринимательскими рисками в корпорации;

► построить экономико-математическую модель обоснования управленческих риск-решений в рамках реализации программы управления предпринимательскими рисками в корпорации;

► апробировать проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками в корпоративном образовании.

Объектом исследования выступает система предпринимательских рисков корпорации.

Предметом исследования являются теоретические и методические аспекты эффективного управления предпринимательскими рисками в корпорации.

Теоретический фундамент исследования составляют научные труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов по проблемам управления рисками в корпоративной предпринимательской деятельности. В данной работе использовались также материалы научно-практических конференций, тематических семинаров, а также прикладные разработки теоретиков и практиков в области разработки и внедрения эффективных систем корпоративного управления предпринимательскими рисками.

Методологической основой работы послужили общенаучные и специальные методы исследования: анализ и синтез, диалектический метод, финансово-экономический анализ, статистический и экспертный методы оценки, экономико-математические методы и модели, а также системный, ситуационный и ресурсный подходы к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Информационной базой диссертации являются международные стандарты корпоративного риск-менеджмента и экономической безопасности; доклады Федеральной службы государственной статистики; плановая и финансовая отчетность корпоративных образований; информация, полученная из научных статей, монографий, публикаций в Internet, связанная с темой и предметом настоящей работы.

Расчеты в диссертационном исследовании проведены с использованием электронных таблиц Microsoft Excel и программного продукта Project Expert Holding v.l. 17.

Наиболее существенные результаты, полученные автором:

1. Предложен подход к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, заключающийся в интеграции системной, ситуационной и ресурсной составляющих, который позволяет обеспечивать комплексность, своевременность и рациональное использование корпоративных ресурсов в рамках существующих внешних и внутренних ограничений.

2. Представлен организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации, включающий этапы разработки и реализации корпоративной системы управления предпринимательскими рисками на выделенных стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления ими.

3. Сформирована программа управления предпринимательскими рисками в корпорации, базирующаяся на экономико-математической модели

обоснования управленческих риск-решений, включающей пакет антирисковых мероприятий, ориентированных на демпфирование отрицательного воздействия предпринимательских рисков и доведение их остаточного уровня до приемлемого значения.

4. Разработан проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками на примере вертикально-интегрированного угольного холдинга «Сибирская угольно-энергетическая компания» (Иркутский филиал) на основе установленных показателей и критериев эффективности управления предпринимательскими рисками в корпорации, доказана экономическая значимость и целесообразность его апробации.

Научная новизна исследования. В результате проведенного исследования автором выдвинут и обоснован ряд положений, содержащих следующие элементы научной новизны:

1. Предложено определение понятия «риск в корпоративном предпринимательстве», трактуемого как возможность возникновения положительных или отрицательных отклонений консолидированного предпринимательского дохода от его запланированного значения, влияющего на изменение акционерной стоимости корпорации. Это позволило выявить признаки классификации и осуществить распределение корпоративных предпринимательских рисков.

2. Разработана методика управления предпринимательскими рисками в корпорации, отличающаяся от существующих подходов системным характером решения вопросов управления рисками на стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления в корпорации. Методика включает в себя комплекс логически последовательных этапов и взаимосвязанных процедур: планирование системы рисков; сбор и обработка информации по ключевым аспектам рисков; разработка, согласование и реализация управленческих риск-решений; контроль и регулярный мониторинг системы рисков, выделенных в соответствующие блоки в рамках полного цикла процесса управления предпринимательскими рисками в корпорации.

3. Построена экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений в корпорации, направленная на формирование эффективного пакета антирисковых мероприятий, позволяющих привести остаточный уровень выявленных предпринимательских рисков до приемлемого значения при заданных ограничениях.

Теоретическая значимость исследования заключается в разработке методического подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, способствующего повышению ее акционерной стоимости.

Практическая значимость исследования определяется прикладным характером поставленной цели. Сформулированные в работе основные положения имеют практическое значение для дальнейшего углубленного исследования закономерностей и особенностей управления предпринимательскими рисками в корпорации. Предлагаемая методика управления предпринимательскими рисками может использоваться в различных сфе-

рах и видах корпоративной предпринимательской деятельности, на любом уровне управления рисками в корпорации.

Результаты диссертации могут быть применены в процессе формирования корпоративной стратегии и тактики управления рисками, в бюджетировании и распределении финансово-экономических ресурсов в рамках разработки и реализации программы управления предпринимательскими рисками в корпоративном образовании. Кроме того, материалы данного исследования целесообразно использовать при преподавании ряда учебных дисциплин, таких как «Управление рисками и принятие управленческих решений», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», «Корпоративное построение и эффективное развитие», «Корпоративное финансовое управление», «Основы корпоративной безопасности», «Стратегическое и тактическое планирование в корпорации», «Антикризисное управление» и др.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на международных, всероссийских, региональных и межвузовских научно-практических конференциях (г. Иркутск, 2004 - 2008 гг.), в рамках круглого стола № 9 «Поддержка малого и среднего предпринимательства на федеральном, региональном и местном уровнях: опыт, проблемы и перспективы» V Байкальского экономического форума.

Полученные автором научные результаты, выводы и разработанные методические рекомендации внедрены в учебный процесс ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет», ФГОУ ВПО «Сибирская академия государственной службы при президенте РФ»; в деятельность ОАО «СУЭК» и ОАО «РОСНО», что подтверждается соответствующими справками о внедрении.

Материалы исследования использованы в процессе выполнения госбюджетной научно-исследовательской работы «Пути оптимизации экономических рисков в промышленности на основе стратегического планирования» в рамках Целевой комплексной программы научных исследований и инновационных разработок Байкальского государственного университета экономики и права на 2008 - 2012 гг. (ЦКП НИИР БГУЭП 2.1.117).

Публикации по теме исследования. Автором опубликовано по теме исследования 11 работ общим объемом 9,9 п.л. (в том числе одна статья в ведущем рецензируемом научном журнале, определенном ВАК Минобр-науки РФ - 0,19 п.л. и монография - 7,4 п.л.).

Структура, содержание и объем диссертации отражают логику, цель и задачи исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем исследования составляет 214 страниц машинописного текста, включая 22 рисунка, 15 таблиц, 9 формул и 11 приложений.

Во введении представлено обоснование выбора темы и раскрыта актуальность диссертационного исследования, сформулированы его цель и задачи, определены предмет и объект исследования, охарактеризована на-

учная новизна, теоретическая и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе «Теоретические аспекты и особенности управления предпринимательскими рисками в корпорации» установлена и проанализирована экономическая сущность рисков корпоративной предпринимательской деятельности, определены причины и факторы их образования, особенности развития, на основе чего предложено авторское определение понятия «риск в корпоративном предпринимательстве». В результате проведенного анализа причин и факторов возникновения рисков в корпоративной предпринимательской деятельности разработаны критерии их классификации и осуществлено распределение системы предпринимательских рисков корпорации. Рассмотрены отечественные и зарубежные модели корпоративного управления предпринимательскими рисками, представлено обоснование выбора в пользу современной концепции интегрированного риск-менеджмента в корпоративном предпринимательстве.

Во второй главе «Методические основы управления предпринимательскими рисками в корпорации» обоснован интегрированный подход к управлению предпринимательскими рисками в корпоративном образовании, базирующийся на взаимосвязи системной, ситуационной и ресурсной составляющих, и установленной между ними интеракцией при осуществлении процесса управления рисками в корпорации. Предложены принципы и методы построения системы управления предпринимательскими рисками в корпорации. Выявлена специфика организационно-экономического механизма функционирования данной системы, заключающаяся в согласованности и взаимосвязанности управляющих риск-воздействий на стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления, а также установленном порядке формирования корпоративных бюджетных ресурсов в рамках реализации программы управления предпринимательскими рисками в корпорации. Разработана методика управления предпринимательскими рисками в корпорации, включающая комплекс последовательных и взаимосвязанных блоков процедур, направленных на демпфирование отрицательного воздействия выявленных рисков и как следствие, способствующих увеличению акционерной стоимости корпоративного образования.

В третьей главе «Реализация методического подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации» разработана оптимизационная экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений в корпорации. Обозначены направления и рекомендации по совершенствованию информационно-аналитического обеспечения корпоративного управления предпринимательскими рисками, подготовлено техническое задание на создание программного продукта «АнтиРиск» в целях автоматизации поддержки принятия управленческих риск-решений в корпоративном образовании. В результате использования указанных методических разработок предложен к реализации проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками в деятельность Иркутского

филиала ОАО «СУЭК», обоснована экономическая эффективность данного проекта и целесообразность его апробации.

В заключении обобщены полученные результаты исследования, сформулированы основные выводы, перспективные предложения в развитие теории и практики рассмотренных вопросов и проблем управления предпринимательскими рисками в корпорации.

В приложениях представлена справочно-аналитическая информация, дополняющая и поясняющая отдельные положения и дефиниции диссертационного исследования.

II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. В результате проведенного исследования экономической сущности и причин возникновения корпоративных предпринимательских рисков предложена трактовка понятия «риск в корпоративном предпринимательстве»; выявлены критерии классификации и осуществлено распределение предпринимательских рисков в корпорации.

Корпоративное предпринимательство (корпоративный бизнес) характеризуется целой системой рисков рыночного хозяйствования. При этом среди большинства ученых, экономистов-практиков и собственников корпоративных образований до сих пор нет четкого и однозначного понимания экономической категории «риск». Считается, что риск в современном бизнесе - это понятие сложное, комплексное, многогранное и, скорее всего, предпринимательский риск в равной степени включает как категории благоприятных последствий, так и вероятности нежелательных и опасных событий, сопровождающихся ситуацией неопределенности.

В настоящем исследовании установлено, что риск как неотъемлемый атрибут рыночной экономики в корпоративной предпринимательской деятельности порожден многообразием рискообразующих факторов, отличается сложной структурой, интеграционным характером и значительными отрицательными последствиями в случае реализации, в рамках всего корпоративного образования. Кроме того, определено, что существование риска как экономического явления обусловлено двойственной субъективно-объективной причиной его возникновения.

Субъективное понимание риска в корпоративном предпринимательстве подразумевает отношение субъектов предпринимательского риска, агентов рынка к имеющейся неопределенности (рискофобия, рискофилия). Ключевым моментом при таком подходе является возможность выбора и принятия инициативного, осознанного (рассудительного) бизнес-решения, так как корни предпринимательского риска, по мнению автора, лежат именно в реализации необоснованного управленческого риск-решения, в условиях неопределенности и необходимости его выбора.

Объективное понимание риска в корпоративном предпринимательстве подразумевает наличие возможности благоприятного (получение дохода) и неблагоприятного (возникновение потерь) исхода в предпринима-

тельской деятельности, зачастую в ситуации неопределенности некоторых событий и явлений. Такое понимание риска выводит причины его образования непосредственно в окружающую предпринимательскую среду корпорации, а неопределенность является объективной характеристикой соответствующей рисковой ситуации.

Опираясь на рассмотренные подходы к категории предпринимательского риска, его экономическое содержание и субъективно-объективную природу возникновения, автор идентифицирует риск в корпоративном предпринимательстве как возможность возникновения положительных или отрицательных отклонений консолидированного предпринимательского дохода от его запланированного значения, влияющего на изменение акционерной стоимости корпорации.

В зависимости от субъективно-объективной природы возникновения рисковых событий и на основе обобщения результатов исследований ученых, специалистов в области корпоративного риск-менеджмента, в диссертации систематизированы и классифицированы предпринимательские риски корпорации (рис. 1).

СИСТЕМА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ КОРПОРАЦИИ

Система признаков классификации

Причина Характер Последствия

Субъективно-объективная природа возникновения

Внутренние и внешние рискообразующие факторы

Усложнение деятельности

Несовершенство, ошибки управления

Природно-климатические изменения

Изменения рыночной конъюнктуры

Проблематика рисковых ситуаций

Результат проявления писков

Масштаб

л А

1> & О

о « о

^ (X

е- о &

Объект

Степень

Частота Доход Потери

увеличение уменьшение

Я $ акционерной акционерном

* 8 и 5 стоимости стоимости

с;

К £ л' п, Корпоративный рейтинг

Б а повышение снижение

деловой деловой

репутации репутации

Система кластеров (групп)

4 1 1 1

Производственный Финансовый —| Коммерческий Ответственности

1 1 1

имущественный ликвидности маркетинговый социальный

технико-технологический валютный контрактный инвестиционный

экологический налоговый снабженческий информационный

....................... ....................... ................... 1............................. I 1...........................

Прочие виды корпоративных предпринимательских рисков, включая форс-мажорные обстоятельства

Рис. 1. Систематизация и распределение предпринимательских рисков в

корпорации

2. Предложен и обоснован интегрированный подход к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, который позволяет обеспечивать комплексность, своевременность и экономически целесообразное использование корпоративных бюджетных ресурсов в рамках существующих внешних и внутренних ограничений.

Интегрированный подход к управлению предпринимательскими рисками в корпорации заключается в интеракции системной, ситуационной и ресурсной составляющих (рис. 2).

В корпоративном управлении предпринимательскими рисками системный подход выступает базовой составляющей в оценке рисковых ситуаций, прогнозировании их развития и выработке управленческих риск-решений на стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления ими. Следовательно, системный подход можно считать универсальной методологией корпоративного управления предпринимательскими рисками, суть которой - формирование образа мышления, рассматривающего в интеграционном единстве все явления внешней и внутренней среды корпорации.

В настоящее время для формирования эффективных систем управления предпринимательскими рисками немаловажное значение приобретает единство системного и ситуационного подходов и, соответственно, их применение как единой интегрированной методологии управления рисками в корпоративном предпринимательстве. Очевидно и то, что разработка и реализация любого управленческого риск-решения в корпоративной предпринимательской деятельности будет осуществляться на основе привлечения необходимых для этих целей ресурсов, что указывает на наличие определенной «платы за управление рисками». Об этом также свидетельствует принцип соответствия поставленной цели выделенным ресурсам, имеющий следующее содержание: каждой цели соответствует определенный набор материальных и/или нематериальных средств в условиях их ограниченности. Все это указывает на возникновение интеракции между ресурсным, ситуационным и системным подходами к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

С позиции интегрированного подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, предлагаемого автором, в формируемой системе необходимо выделять следующие элементы:

• диагностика проблемы (выявление критических рисков, которые отрицательно влияют на результаты корпоративной предпринимательской деятельности, и их ранжирование по приоритетности);

• оценка выявленных рисков. Оценка производится как для каждого риска в отдельности, так и всей их совокупности, с целью формирования корпоративного портфеля предпринимательских рисков, выявления взаимосвязи между ними и установления совокупного влияния идентифицированных рисков на акционерную стоимость корпоративного образования;

Интегрированный подход к управлению предпринимательскими рисками в корпорации

о

Л

Сип с ми ни 11л I .ш. 1чюшан

Концепция: ключевой областью является понятие «система», отражающее представление о том, что различные элементы, соединяясь, приобретают новое качество, которое отсутствует у каждого из них в отдельности.

Цель: повышение эффективности корпоративного управления

предпринимательскими рисками за счет результативного взаимодействия между элементами системы.

Результат', совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых элементов, конечной целью существования которых является демпфирование отрицательного воздействия корпоративных рисков.

А

ЫА

С 'п I> ициппшш гис I аи.ш 10111:111

К

л

Концепция', формирование стратегии и тактики управления рисками в корпорации определяется особенностями возникновения и результатом реализации конкретных рисковых ситуаций.

Цель: выбор наиболее эффективных методов, приемов и способов управления предпринимательскими рисками в корпорации.

Результат: самым эффективным методом (способом) разрешения конкретной рисковой ситуации является тот, который более всего соответствует данной рисковой экспозиции, то есть направленный на минимизацию или оптимизацию рискового спектра.

о

Р11Л|КИ<1>1 1011.111

Концепция: разреше] мы предприиимател ков корпорации осу1 посредством ран распределения кор: ресурсов.

Цель: формирование деление необходимс ства корпоративны? направленных на сн рицательного воздей принимательских рш

Результат: обеспеч! мы корпоративного 1 та риска необходим сами в целях эф функционирования, сохранения акционе мости корпорации.

Рис. 2. Составляющие интегрированного подхода к управлению предпринимательскими рисками в

• локализация проблемы (в какой сфере, области (виде), отрасли, бизнес-процессе, проявляется основная и существенная часть рисков корпоративной предпринимательской деятельности);

• время возникновения и динамика проблемы (в какой временной период возникают конкретные предпринимательские риски в корпорации, как они развиваются во времени, каковы прогнозы их дальнейшей динамики);

• разработка и принятие плана необходимых мер в решках организационной и финансовой риск-стратегии при осуществлении корпоративной предпринимательской деятельности. Цель - добиться увеличения акционерной стоимости корпорации за счет оптимизации баланса между совокупными затратами на снижение рисковой составляющей и общей доходностью бизнеса корпорации.

Представленная выше стратификация проблемы управления предпринимательскими рисками в корпорации может применяться как для корпоративного объединения в целом, так и для его структурных бизнес-подразделений.

3. Выявлена специфика организационно-экономического механизма функционирования системы управления предпринимательскими рисками, заключающаяся в интеграционном единстве организационной и экономической составляющих, интеракции между стратегическим, тактическим и операционным уровнями управления предпринимательскими рисками в корпорации.

Организационная составляющая механизма функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации представлена системой отношений, определяющих состав, содержание и характер интеракционных связей между элементами данной системы. Последовательность упорядоченных связей, скоординированная по отношению к целям формируемой системы и структуре процесса принятия управленческих риск-решений, определяет сущность организационного механизма. Необходимо отметить, что общая качественная оценка возможных вариантов построения и использования организационного механизма в процессе формирования корпоративной системы управления предпринимательскими рисками основывается на анализе их соответствия принципам и критериям эффективности функционирования управляющей системы.

Экономическая составляющая механизма функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации, указывает на предпосылки формирования финансово-экономических отношений между участниками процесса управления рисками на основе экономических рычагов и методов, следовательно, создавая тем самым непосредственные условия разработки и реализации корпоративной программы управления предпринимательскими рисками.

Это предполагает, что в целом, уровни управления рисками в корпорации можно рассматривать как совокупность бизнес-подразделений, являющиеся центрами финансовой ответственности (ЦФО/ЦФУ соответствующего уровня) в иерархии подчиненности вышестоящему уровню управления (рис. 3).

Рис. 3. Составляющие организационно-экономического механизма функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации

В рамках содержательной части экономической составляющей, основываясь на принципах выделения бизнес-подразделений в корпоративном объединении, автор предлагает рассматривать иерархическую структуру системы управления предпринимательскими рисками в корпорации в составе следующих бизнес-единиц (рис. 4):

• управляющая (головная) компания в виде ЦФО 1-го уровня;

• региональные подразделения (дочерняя компания, филиал) в виде ЦФО 2-го уровня;

• бизнес-подразделение (представительства, отделения) в виде ЦФУ 1-го уровня;

• операционные участки (отделы, службы) в виде ЦФУ 2-го уровня.

Рис. 4. Типовая структура центров финансовой отчетности и учета в корпорации (уровни корпоративного управления предпринимательскими рисками)

В действительности каждое корпоративное образование в силу уникальности построения своей структуры (организационной, финансовой, производственной) требует особого подхода к классификации центров финансовой ответственности.

Первый и второй уровни иерархической структуры системы управления предпринимательскими рисками в корпоративном объединении являются центрами финансовой ответственности. Первый уровень несет ответственность перед собственниками (принципалами) и инвесторами корпоративного объединения за консолидированные финансовые результаты деятельности, включая полученный от внедрения корпоративной системы управления предпринимательскими рисками эффект. Ответственность ЦФО 2-го уровня в части управления рисками заключается в формировании бюджета программы корпоративного управления рисками и ее реализации в целях достижения запланированного финансового результата (уровня прибыли).

Таким образом, ЦФО несет ответственность за все финансовые результаты - доходы и расходы центра, в том числе и за потери (убытки), связанные с реализацией системы рисков корпоративной предпринимательской деятельности. Третий и четвертый уровни в рассматриваемой иерархии представлены центрами финансового учета. Третий уровень в соответствии с возложенной на

него ответственностью за результат управления предпринимательскими рисками является центром инвестиций (капиталовложений), при котором руководитель ЦФУ 1-го уровня отвечает за эффективное и своевременное использование инвестиционных средств (в частности, за бюджет программы управления рисками). Четвертый уровень иерархии (ЦФУ 2-го уровня) выступает центром затрат, руководитель которого отвечает за контроль над целевым значением показателя риска и связанными с ним потерями.

На рассмотренных уровнях при их непосредственном взаимодействии в области корпоративного риск-менеджмента происходят разработка и реализация программы управления предпринимательскими рисками, формирование соответствующего ей бюджета средств и его расходование в случае и месте возникновения рисковой ситуации. Таким образом, экономическая составляющая механизма функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации включает технологию формирования бюджета корпоративной программы управления рисками, осуществляемой по принципу «снизу вверх» и его исполнения «сверху вниз» по следующей схеме:

1-й этат ЦФУ 1-го и 2-го уровней предоставляют информацию о возникновении ущерба или возможности проявления риска, составляют смету затрат на осуществление антирисковых мероприятий и передают ее на вышестоящий уровень (ЦФО 2-го уровня - субъекту региональной сети корпоративного объединения);

2-й этап: ЦФО 2-го уровня разрабатывает программу управления рисками, совместно с ЦФУ участвует в формировании соответствующего бюджета. Наряду с этим в функции данного центра находится процесс согласования и «защиты» бюджета программы управления рисками в ЦФО 1-го уровня;

3-й этап: ЦФО 1-го уровня производит утверждение и выделение бюджета средств на функционирование системы управления предпринимательскими рисками в корпорации;

4-й этап: в случае возникновения рисковой ситуации (обстановки) ЦФУ производят реализацию программы управления рисками, то есть исполнение ее бюджета. При этом ЦФО 2-го уровня осуществляет функцию мониторинга за расходованием выделенных бюджетных средств.

Организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации характеризуется тем, что:

• является неотъемлемой составляющей механизма корпоративного управления в целом;

• всегда конкретен, так как направлен на достижение определенных целей путем воздействия на конкретные рискообразующие факторы, и это воздействие осуществляется путем использования корпоративных ресурсов или совокупного потенциала корпорации. Он задействуется каждый раз, когда принимается управленческое риск-решение путем согласования всех элементов механизма корпоративного управления;

• различен в каждой конкретной рисковой ситуации и определяется по результатам ее квантификации, предварительного анализа и оценки.

4. Разработана методика управления предпринимательскими рисками в корпорации, основанная на использовании концепции интегрированного риск-менеджмента и процессного подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

В рамках предложенного автором интегрированного подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации последний также может рассматривается как процесс, включающий в себя непрерывную серию взаимосвязанных управленческих риск-воздействий. Исходя из этого, указанный процесс - это логическая последовательность взаимосвязанных этапов, стадий, процедур, операций, предполагающая интеграционное единство органов и служб аппарата корпоративного управления предпринимательскими рисками, основанное на функциональном разделении и кооперации труда, а также на определенной методологии управления рисками.

Согласно разработанной методике управления предпринимательскими рисками в корпорации указанный процесс можно представить в виде комплекса процедур, выделенных в отдельные блоки (рис. 5).

Технология и методология управления предпринимательскими рисками в корпорации

представляет собой систему последовательных и взаимосвязанных действий, направленную на обеспечение эффективности процесса управления предпринимательскими рисками в корпорации

Блок I - Планирование системы рисков: этап результат

1.1. Уточнение стратегии развития корпоративного бизнеса 1.2. Определение целей управления предпринимательскими рисками корпорации Выработка политики управления рисками

т~г

II блок - Сбор и обработка информации по ключевым аспектам системы рисков: этап результат

2.1. Качественный анализ системы рисков 2.2. Количественная оценка системы рисков Формирование профиля и групп рисков

Установление приемлемого уровня рисков

IV блок - Контроль и мониторинг системы рисков: этап результат

4.1. Контроль выполнения и пересмотр программы управления рисками 4.2. Мониторинг рисков и оценка эффективности управленческих риск-решений Снижение остаточных рисков и доведение их до приемлемого значения

т Г

III блок - Разработка, согласование и реализация управленческих риск-решений: этап результат

3.1. Разработка стратегии и тактики управления рисками 3.2. Выбор методов и приемов управления рисками 3.3. Разработка, согласование и реализация управленческих риск-решений Формирование и реализация корпоративной программы управления рисками

Рис. 5. Блок-схема процесса управления предпринимательскими рисками в корпорации

При этом автор обращает внимание на то, что исследуемый процесс носит циклический характер, и поэтому не может рассматриваться как одномоментное действие, пусть даже детально проработанное и обоснованное. Это означает, что планирование системы предпринимательских рисков корпорации,

сбор данных, анализ и оценка выявленных рисков, а также выработка, реализация и возможная корректировка управленческих риск-решений должны происходить постоянно, быть частью общей процедуры корпоративного управления.

5. Построена экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений по критерию минимизации совокупного остаточного уровня выявленных предпринимательских рисков и доведения его до приемлемого значения с учетом заданных ограничений.

Математическая запись модели обоснования управленческих риск-решений в корпорации имеет следующий вид: '[(/?l -Dl)-(UnSl+Ul2S2+... + UUS!)] + [(R2-D2)-(U2\S\ + U22S2 + ... + U2lS,)] + ... + + [(R„ - D„) - (Unl S] + U„2 S2 +... + U„, S,)] min

QS1! +C2S2 +...+ С/5/ S В S\ = О.лыбо Sj = 1

Si = о,либо S; = i

UtlSi +Ui2s2 + ... + UuSi < Ä] -Dx

UnlSl+Un2S2+... + UniSi <Rn-D„

где: Rj - выявленный прирост для г-го предпринимательского риска; i - индекс по группам предпринимательских рисков; i С [1, п], п - общее количество рассматриваемых групп предпринимательских рисков; £>, - уровень допустимости для /-го предпринимательского риска; j - индекс антирискового мероприятия, j С [1, I], I - общее количество рассматриваемых антирисковых мероприятий в пакете; S - условное обозначение управленческого риск-решения; В - располагаемый бюджет программы управления предпринимательскими рисками; Cj -стоимость проведения j-го антирискового мероприятия; Uy - величина, на которую уменьшается i-й риск под воздействием j-го антирискового мероприятия.

В качестве критерия оптимальности выбрана минимизация совокупного остаточного уровня предпринимательских рисков и доведение его до допустимого (приемлемого) значения. Ограничениями являются выделенный бюджет финансовых средств на реализацию программы управления предпринимательскими рисками в корпорации и допустимый уровень рисковых предпринимательских потерь.

Представленная модель характеризует условия, на которых разрабатывается и принимается управленческое риск-решение в корпорации. Экономическая постановка задачи в рамках данной модели заключается в определении состава и структуры пакета антирисковых мероприятий, направленных на демпфирование отрицательного воздействия системы рисков в корпоративном предпринимательстве. При этом ключевым моментом считается необходимость доведения суммарного значения величины возможных потерь от реализации идентифицированной системы предпринимательских рисков до приемлемого (допустимого) уровня, с учетом минимизации затрат корпоративных бюджет-

ных средств в рамках реализации программы управления предпринимательскими рисками в корпорации.

6. Апробация проекта внедрения системы управления предпринимательскими рисками на примере Иркутского филиала угольного холдинга «Сибирская угольно-энергетическая компания»

На основе интерпретации предлагаемых рекомендаций и методических разработок автора по обеспечению эффективности корпоративного управления предпринимательскими рисками предложен к реализации проект по внедрению системы управления предпринимательскими рисками в Иркутском филиале ОАО «СУЭК» в разрезе угледобывающих и перерабатывающих предприятий, входящих в данную корпоративную предпринимательскую структуру.

Сущность предлагаемого проекта и его основные технико-экономические показатели приведены на рис.6 и в табл.1.

Рис. 6. Предлагаемый проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками в Иркутском филиале ОАО «СУЭК»

Все расчеты по указанному проекту выполнены при использовании электронных таблиц Microsoft Excel и программного продукта Project Expert Holding v.7.17.

Таблица 1

Основные технико-экономические показатели проекта внедрения системы управления предпринимательскими рисками в Иркутском филиале

ОАО «СУЭК»

Показатель Ед. изм. Период реализации проекта Примечание

2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012

Разработка и исполнение программы управления предпринимательскими рисками (разрезы «Мугунскии», «Аз ейский», «Черемховскпй»)

Формирование и реализация пакета антирисковых мероприятий

Период расчета мес. 12 12 12 12 12 5 лет

ЕУА / Б УА (план) тыс. р. 246000 387500 402300 410500 415000 Экономическая добавленная стоимость капитала

Целевой эффект по проекту тыс. р. 12300 19375 20115 20525 20750 Увеличение EVA (план) на 5% за счет снижения величины рисковых потерь и доведения их до уровня допустимости

Стоимость реализации пакета антирисковых мероприятий тыс. р. 5016 5016 5016 5016 5016 В расчет принимается постоянная часть расходов сформированного пакета антирисковых мероприятий

Затраты на мотивацию группы экспертов тыс. р. 186 241 267 351 386 Из расчета среднемесячного ФОТ по АУП в год

Внутренний риск проекта (недостаточная компетентность и несогласованность результатов экспертной оценки) тыс. р. 62 97 101 103 104 Снижение целевого эффекта на 0,5% в результате возможного получения недостоверных или неполных данных о системе рисков

Создание корпоративной службы риск-менеджмента

Затраты на создание и содержание службы тыс. р. 2150 1450 1570 1570 1570 АРМ, ФОТ, социальный пакет, командировочные и прочие накладные расходы

Затраты на мотивацию специалистов службы тыс. р. 615 969 1006 1026 1038 Максимально возможный премиальный фонд в размере 5% от суммы снижения рисковых потерь

Внутренний риск проекта (недостаточная квалификация и мотивация специалистов службы) тыс. р. 123 194 201 205 208 Снижение целевого эффекта на 1% в результате принятия необоснованных риск-решений

Экономический эффект по проекту тыс. р. 4148 11408 11954 12254 12428

Ставка дисконтирования, год % 13,5

Чистая дисконтированная стоимость капитала тыс. р. 3588 9868 10340 10600 10750

Чистая дисконтированная стоимость капитала (нарастающим итогом) тыс. р. 3588 13456 23796 34396 45146

Автор отмечает, что величина экономического эффекта от реализации проекта по внедрению системы управления предпринимательскими рисками в Иркутском филиале ОАО «СУЭК» за первый год его внедрения с учетом дисконтирования составляет 3 588 тыс. р., всего за период с 2008 - 2012 г. может достигнуть порядка 45 146 тыс. р. Проект имеет положительные финансовые результаты непосредственно с момента начала его реализации, что указывает на возможность повышения стоимости активов угольной Компании, входящих в зону ответственности Иркутского филиала ОАО «СУЭК».

В заключение отметим, что главной целью внедрения корпоративной системы управления предпринимательскими рисками является совместное управление рисками, позволяющее сократить требующиеся компании материальные и организационные ресурсы. Фактически возникающие кризисы и существенные предпринимательские потери - именно они создают внутренний спрос на управление рисками в рамках всей корпоративной предпринимательской структуры. В дополнение к внутреннему спросу, внешние события добавляют стимулов для внедрения комплексной системы управления предпринимательскими рисками на уровне всей организации. Стоит отметить, что институциональные инвесторы, аналитики, кредиторы, в последнее время, концентрируют свое внимание не только на конечных финансовых показателях предпринимательской деятельности, а все больше на оценке рисковых экспозиций предпринимательской организации, которые могут привести к потерям дохода и как возможное следствие, снижению акционерной стоимости, инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности бизнеса.

Таким образом, для формирования корпоративной системы управления предпринимательскими рисками, адекватной требованиям сегодняшнего дня, необходимо опираться на следующие принципы:

► интегрированность риск-менеджмента (управление предпринимательскими рисками координируется высшим руководством, в бизнес-процессы каждого сотрудника вводятся элементы риск-менеджмента);

► непрерывность риск-менеджмента (элементы системы управления рисками встраиваются в традиционные процессы планирования, контроля, учета и анализа и реализуются непрерывно);

► широта риск-менеджмента (рассматриваются существенные риски, а не только те, которые подлежат страхованию).

III. ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

а) статья в ведущем рецензируемом научном журнале, определенном ВАК Минобрнауки РФ

1. Самохвалова, М.Г. Методы управления хозяйственными рисками / М.Г. Самохвалова // Известия Иркутской государственной экономической академии (Байкальский государственный университет экономики и права) - 2007. - № 3 (53).-С. 80-83. (0,19 пл.).

б) коллективная монография:

2. Самохвалова, М.Г. Корпоративное управление рисками в промышленном предпринимательстве: монография / М. Г. Самохвалова, Н. Н. Грибанова. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. - 235 с. (14,7 пл./ 7,4 п.л. личный вклад автора).

в) статьи в других изданиях:

3. Самохвалова, М.Г. Современные аспекты управления рисками в корпоративном предпринимательстве / М.Г. Самохвалова // Поддержка малого и среднего предпринимательства на федеральном, региональном и местном уровнях: опыт, проблемы и перспективы: сб. науч. тр.; под ред. В.И. Самаруха. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. - С. 199-204 (0,38 пл.).

4. Самохвалова, М.Г. Особенности корпоративного риск-менеджмента в промышленном предпринимательстве / М.Г. Самохвалова // Методические аспекты развития и управления экономикой: сб. науч. тр.; под науч. ред. А.Ф. Шуплецова. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. - С. 164-167 (0,25 пл.).

5. Самохвалова, М.Г. Корпоративное управление рисками на предприятиях реального сектора экономики / М.Г. Самохвалова // Современная экономика: проблемы и перспективы развития: материалы междунар. науч.- практ. конф., 25 апреля 2008 г., г. Иркутск: Изд-во «Весь Иркутск», 2008. - С. 295-300 (0,38 пл.).

6. Самохвалова, М.Г. Управление рисками в корпоративных предпринимательских структурах / М.Г. Самохвалова // Актуальные проблемы экономики, организации и управления: сб. науч. тр.; под науч. ред. А.Ф. Шуплецова. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2008. - С. 124-126 (0,13 пл.).

7. Самохвалова, М.Г. Проблемы и риски в угольной отрасли промышленности / М.Г. Самохвалова // Вестник молодых ученых: приложение к журналу «Известия ИГЭА»,- 2007. -№ 1 (5). - С. 216 - 220 (0,31 п.л.).

8. Самохвалова, М.Г. Анализ и оценка риска на предприятиях / М.Г. Самохвалова // Экономика и управление предприятием, фирмой: сб. науч. тр.; под науч. ред. А.Ф. Шуплецова. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007. - С. 116-119 (0,19 пл.).

9. Самохвалова, М.Г. Моделирование и прогнозирование рисковых ситуаций в экономике / М.Г. Самохвалова, H.H. Грибанова // Управление развитием предприятия: стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: сб. науч. тр.; под науч. ред. А.Ф. Шуплецова. - Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2007-С.131-136 (0,31 п.л. / 0,16 п.л. личный вклад автора).

10. Самохвалова, М.Г. Риск-менеджмент как фактор повышения эффективности производства / М.Г. Самохвалова // Вестник молодых ученых: приложение к журналу «Известия ИГЭА». - 2006. - № 2 (4).- С. 290-295 (0,38 пл.).

11. Самохвалова, М.Г. Управление предпринимательскими рисками: состояние вопроса / М. Г. Самохвалова // Механизм деятельности хозяйствующих организаций в рыночных условиях: материалы междунар. науч.-практ. конф., 17 мая 2006 г., г. Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2006. С. 63-65 (0,13 пл.).

Самохвалова Марина Геннадьевна

УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ В КОРПОРАЦИИ

АВТОРЕФЕРАТ

Подписано в печать 28.01.2009. Формат 60x90. 1/16. Бумага офсетная. Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,5. Уч.-изд. л. 1,33. Тираж 100 экз. Заказ 5087

Издательство Байкальского государственного университета экономики и права 664003, Иркутск, ул. Ленина, 11. Отпечатано в ИПО БГУЭП

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Самохвалова, Марина Геннадьевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ В КОРПОРАЦИИ.

1.1. Риск в корпоративном предпринимательстве: экономическая сущность, причины и факторы его образования.

1.2. Классификация и вопросы распределения предпринимательских рисков в корпорации.

1.3. Современные подходы и модели управления предпринимательскими рисками в корпорации.

ГЛАВА 2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ В КОРПОРАЦИИ.

2.1. Интегрированный подход к формированию системы управления предпринимательскими рисками в корпорации.

2.2. Организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации.

2.3. Методика управления предпринимательскими рисками в корпорации.

ГЛАВА 3 РЕАЛИЗАЦИЯ МЕТОДИЧЕСКОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМИ РИСКАМИ В КОРПОРАЦИИ.

3.1. Экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений в корпорации.

3.2. Совершенствование информационно-аналитического обеспечения корпоративного управления предпринимательскими рисками.

3.3. Апробация проекта внедрения системы управления предпринимательскими рисками в ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания».

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление предпринимательскими рисками в корпорации"

Актуальность темы исследования. Современное корпоративное предпринимательство — сложная, неоднозначная, многогранная система рыночного хозяйствования, которая характеризуется бесконечным множеством форм проявлений, условий делового функционирования, параметров экономической деятельности. Особенность развития экономики России на современном этапе связана с появлением большого числа корпоративных предпринимательских структур. Корпоративный бизнес охватывает многие сферы общественного производства и представляет собой тот экономический фундамент, необходимый для строительства и дальнейшего функционирования рыночных отношений, формируя большую совокупность предпринимательских структур и объединений, разных по размеру, формам собственности, отраслевой и национальной принадлежности.

Корпоративная предпринимательство (интрапренерство) в России как наиболее эффективная форма современного бизнеса сопровождается большой совокупностью, целой системой различных рисков рыночного хозяйствования. Стоит заметить, в российской экономике, имеющей рыночный характер, предпринимательский риск присутствует в любом виде деятельности, окружающая среда хозяйствования экономических агентов отличается неопределенностью, высоким уровнем волатильности, расширением зон рисковых ситуаций.

В связи с этим все большее число руководителей и собственников корпоративных образований ощущают растущую потребность в повышении качества управления своим бизнесом, в частности, присущими их деятельности, рисками. Поскольку корпоративное управление предпринимательскими рисками в России приобретает первостепенное значение в развитии современного бизнеса, и дальнейшее развитие экономию! будет все более основываться на корпоративной модели организации предпринимательской деятельности, встает вопрос о разработке эффективных методов и приемов в области корпоративного риск-менеджмента.

Корпоративное управление предпринимательскими рисками — явление в России относительно новое, но представляющее в его современном содержании постоянно возрастающий интерес для руководителей корпоративных бизнес-структур, акционеров и государственных органов власти. В современных условиях хозяйствования собственники (принципалы) и менеджмент (агенты) корпораций все больше вынуждены признавать, что полный спектр предпринимательских рисков не может быть оценен лишь на основе интуитивных догадок и эмпирического опыта, а управленческие риск-решения становится невозможным разрабатывать и принимать в изоляции. Это в свою очередь, указывает на актуальность и востребованность в проектировании и внедрении интегрированных организационных структур, систем и процессов управления предпринимательскими рисками в корпорациях.

Многообразие проблематики корпоративного риск-менеджмента в современных предпринимательских структурах характеризуется практическим отсутствием стандартизированных методик управления предпринимательскими рисками либо серьезными недостатками тех, которые уже существуют и используются в настоящий момент. Наряду с этим, отмечается нехватка квалифицированных специалистов и профильных структур в области управления предпринимательскими рисками, остаются нерешенными вопросы их внутрикорпоративного построения и механизма взаимодействия с основными участниками корпоративных отношений, в рамках осуществления риск управляющих воздействий.

Эти причины делают постановку данной группы проблемы весьма актуальной и вызывают необходимость проведения исследований, ориентированных на углубленное изучение методов, способов, приемов корпоративного риск-менеджмента, направленных на формирование и обеспечение эффективности системы управления предпринимательскими рисками в корпорации. Кроме того, корпоративный риск-менеджмент как система управления приобретает особое значение на фоне наблюдающегося в последнее время усиленного стремления ведущих отечественных корпораций к повышению уровня капитализации, что в свою очередь также указывает на востребованность данной проблематики исследования.

В настоящей диссертационной работе, автор, опираясь на системный подход к управлению предпринимательскими рисками, используя теоретические и практические разработки отечественных и зарубежных ученых-экономистов по вопросам корпоративного риск-менеджмента, предложил пути и способы решения этой научной задачи на примере действующей вертикальноинтегрированной предпринимательской структуры холдингового типа «Сибирская угольная энергетическая компания».

Степень научной разработанности исследуемой проблемы и состояние изученности вопроса. Анализ опубликованных работ свидетельствует о том, что проблема корпоративного управления предпринимательскими рисками в той или иной степени получила отражение в сравнительно небольшом количестве научных трудов. Их основу составляют фундаментальные работы в области теории предпринимательского риска, отдельные аспекты отражены в научных исследованиях в области экономики и управления интегрированными бизнес-группами и образованиями, финансового менеджмента и ряда экономико-математических дисциплин.

Теоретические аспекты категории предпринимательского риска нашли свое отражение в фундаментальных научных трудах Р. Кантильона, Дж.М. Кейнса, Ф. Найта, М. Портера, А. Смита, Ф. Хейне, И. Шумпетера и др. Среди отечественных исследователей, в области рискологии и управления рисками предпринимательских организаций, следует отметить работы А.П. Альгина, И. Т. Балабанова, В.М. Гранатурова, М.В. Грачевой, Г.Б. Клейнера, А.А. Кудрявцева, М.Г. Лапусты, Г.Н. Макаровой, М.А. Рогова, Л.Г. Скамай, B.C. Ступакова, Г.С. Токаренко, А Н. Фомичева, Г.В. Черновой и др. Труды указанных ученых были использованы при исследовании природы, экономической сущности рисков предпринимательской деятельности и установлении признаков их классификации.

В разработку теоретико-методологических, практических основ управления рисками в корпоративном предпринимательстве, значительный вклад внесли следующие зарубежные и отечественные ученые-экономисты: И. Ансофф, Э. Альтман, Р. Баззел, Г. Бирман, Т. Бочкаи, Д. Клиланд, Г. Марковец, Дне. Уайли; В.В. Андронов, К.В. Балдин, А.В. Великосельский, С.Н. Воробьев, В.Ж. Дубровский, О.П. Кузнецова, Р.Г. Леонтьев, И.И. Мазур, В.Н. Минат, В.И. Са-маруха, И.Н. Ткаченко, Д.К. Федотов, М.И. Щадов, В.Д. Шапиро и др. В диссертации, работы представленных авторов применялись при разработке и внедрении методических подходов к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Стоит также отметить, неоспоримую ценность, обобщенных в настоящей работе, материалов научно-практических исследований, посвященных проблематике корпоративного управления рисками, проводимых специалистами Центра корпоративного предпринимательства ( г. Владивосток); Института корпоративного управления и предпринимательства Уральского государственного экономического университета (г. Екатеринбург), а также методических разработок авторитетных риск-консалтинговых компаний «McKinsey», «Marsh Ltd», «Corporate RiskMetrics Group», рейтингового агентства «Эксперт».

Между тем, анализ опубликованных работ показывает, что полученные в настоящий момент результаты исследований пока еще не представляют собой завершенную концепцию и методологию корпоративного управления предпринимательскими рисками, всесторонне охватывающие различные направления, методы идентификации, квантификации и демпфирования отрицательного воздействия системы рисков в корпоративном предпринимательстве.

Таким образом, высокая актуальность и недостаточная степень изученности обеспечила выбор цели и задач диссертационного исследования, а теоретическое и практическое значение проблемы предпринимательского риска и корпоративного управления им, послужили объективным выбором темы диссертации и ее основных положений.

Цель и задачи исследования. Основная цель диссертационного исследования заключается в развитии теоретических и методических подходов к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Для реализации поставленной цели были поставлены и решены следующие задачи: раскрыть экономическую сущность и причины возникновения рисков в корпоративной предпринимательской деятельности; определить признаки классификации и закономерности распределения предпринимательских рисков в корпорации; представить организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации; разработать методику управления предпринимательскими рисками в корпорации; построить экономико-математическую модель обоснования управленческих риск-решений в рамках реализации программы управления предпринимательскими рисками в корпорации; апробировать проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками в корпоративном образовании.

Объектом исследования выступает система предпринимательских рисков корпорации.

Предметом исследования являются теоретические и методические аспекты эффективного управления предпринимательскими рисками в корпорации.

Теоретический фундамент исследования составляют научные труды зарубежных и отечественных ученых-экономистов по проблемам управления предпринимательскими рисками в корпорации, концепции и взгляды современных исследователей в области корпоративного риск-менеджмента. В данной работе использовались материалы научно-практических конференций, тематических семинаров; прикладные разработки теоретиков и практиков в области разработки, построения и внедрения эффективных систем управления предпринимательскими рисками.

Методологической основой работы послужили общенаучные и специальные методы исследования: анализ и синтез, диалектический метод, финансово-экономический анализ, статистический и экспертный методы оценки, экономико-математические методы и модели, а также системный, ситуационный и ресурсный подходы к управлению предпринимательскими рисками в корпорации.

Информационной базой в диссертации являются международные стандарты корпоративного риск-менеджмента и экономической безопасности; доклады Федеральной службы государственной статистики; плановая и финансовая отчетность корпоративных образований; информация, полученная из научных статей, монографий, публикаций в Internet, связанная с темой и предметом настоящего исследования.

Расчеты в диссертационном исследовании проведены с использованием электронных таблиц Microsoft Excel и программного продукта Project Expert Holding v.7.17.

Наиболее существенные результаты, полученные автором:

1. Предложен подход к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, заключающийся в интеграции системной, ситуационной и ресурсной составляющих, который позволяет обеспечивать комплексность, своевременность и рациональное использование корпоративных ресурсов в рамках существующих внешних и внутренних ограничений.

2. Представлен организационно-экономический механизм функционирования системы управления предпринимательскими рисками в корпорации, включающий этапы разработки и реализации корпоративной системы управления предпринимательскими рисками на выделенных стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления ими.

3. Сформирована программа управления предпринимательскими рисками в корпорации, базирующаяся на экономико-математической модели обоснования управленческих риск-решений, включающей пакет антирисковых мероприятий, ориентированных на демпфирование отрицательного воздействия предпринимательских рисков и доведение их остаточного уровня до приемлемого значения.

4. Разработан проект внедрения системы управления предпринимательскими рисками на примере вертикально-интегрированного угольного холдинга «Сибирская угольно-энергетическая компания» (Иркутский филиал) на основе установленных показателей и критериев эффективности управления предпринимательскими рисками в корпорации, доказана экономическая значимость и целесообразность его апробации.

Научная новизна исследования. В результате проведенного исследования автором выдвинут и обоснован ряд положений, содержащих следующие элементы научной новизны:

1. Предложено определение понятия «риск в корпоративном предпринимательстве», трактуемого как возможность возникновения положительных или отрицательных отклонений консолидированного предпринимательского дохода от его запланированного значения, влияющего на изменение акционерной стоимости корпорации. Это позволило выявить признаки классификации и осуществить распределение корпоративных предпринимательских рисков.

2. Разработана методика управления предпринимательскими рисками в корпорации, отличающаяся от существующих подходов системным характером решения вопросов управления рисками на стратегическом, тактическом и операционном уровнях управления в корпорации. Методика включает в себя комплекс логически последовательных этапов и взаимосвязанных процедур: планирование системы рисков; сбор и обработка информации по ключевым аспектам рисков; разработка, согласование и реализация управленческих риск-решений; контроль и регулярный мониторинг системы рисков, выделенных в соответствующие блоки в рамках полного цикла процесса управления предпринимательскими рисками в корпорации.

3. Построена экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений в корпорации, направленная на формирование эффективного пакета антирисковых мероприятий, позволяющих привести остаточный уровень выявленных предпринимательских рисков до приемлемого значения при заданных ограничениях.

Теоретическая значимость исследования заключается в разработке методического подхода к управлению предпринимательскими рисками в корпорации, способствующего повышению ее акционерной стоимости.

Практическая значимость исследования определяется прикладным характером поставленной цели. Сформулированные в работе основные положения имеют практическое значение для дальнейшего углубленного исследования закономерностей и особенностей управления предпринимательскими рисками в корпорации. Предлагаемая методика управления предпринимательскими рисками, основанная на технологии интегрированного риск-менеджмента, может использоваться в различных сферах и видах корпоративной предпринимательской деятельности, на любом уровне управления рисками в корпорации.

Результаты и основные положения диссертационного исследования могут быть применены в процессе формирования корпоративной стратегии и тактики управления предпринимательскими рисками, в бюджетировании и распределении финансово-экономических ресурсов в рамках корпоративных программ управления рисками. Кроме того, материалы данного исследования целесообразно использовать при преподавании ряда учебных дисциплин, таких как «Управление рисками и принятие управленческих решений», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», «Корпоративное построение и эффективное развитие», «Корпоративное финансовое управление», «Основы корпоративной безопасности», «Стратегическое и тактическое планирование в корпорации», «Антикризисное управление» и др.

Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и полученные результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на международных, всероссийских, региональных и межвузовских научно-практических конференциях (г. Иркутск, 2004-2008 гг.), в рамках круглого стола № 9 «Поддержка малого и среднего предпринимательства на федеральном, региональном и местном уровнях: опыт, проблемы и перспективы» V Байкальского экономического форума.

Полученные автором научные результаты, выводы и разработанные методические рекомендации внедрены в учебный процесс ГОУ ВПО «Российский государственный торгово-экономический университет», ФГОУ ВПО «Сибирская академия государственной службы»; в деятельность ОАО «СУЭК», ОАО «РОСНО», что подтверждено соответствующими справками о внедрении.

Материалы исследования использованы в процессе выполнения госбюджетной научно-исследовательской работы «Пути оптимизации экономических рисков в промышленности на основе стратегического планирования» в рамках Целевой комплексной программы научных исследований и инновационных разработок Байкальского государственного университета экономики и права на 2008 - 2012 гг. (ЦКП НИИР БГУЭП 2.1.117).

Публикации по теме исследования. Автором опубликовано по теме исследования 11 работ общим объемом 9,9 п.л. (в том числе статья в реферируемом журнале — 0,19 п.л. и монография - 7,35 п.л.).

Структура, содержание и объем диссертации отражает логику, цель и задачи исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем исследования составляет 214 страниц машинописного текста, включает 22 рисунка, 15 таблиц, 9 формул и 11 приложений. Приведен библиографический список, включающий 140 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Самохвалова, Марина Геннадьевна

Выводы, полученные в результате проведенного исследования, сводятся к следующим пунктам.

1. Предпринимательский риск является неотъемлемым элементом в современных условиях формирования рыночных отношений, он присутствует в любом виде предпринимательской деятельности и процессах, связанных с ее осуществлением.

2. Риски корпоративной предпринимательской деятельности достаточно разнообразны и отличаются широким спектром отрицательного воздействия на результаты деятельности корпорации, тем самым, вызывая актуальность и высокую потребность в эффективном управлении ими.

3. Появление и формирование в России достаточно большого числа корпоративных предпринимательских структур, деятельность которых сопровождается многочисленными и разнообразными рисками, обусловило разработку комплексной системы управления предпринимательскими рисками.

4. Ключевым аспектом корпоративного управления предпринимательскими рисками является их анализ, приоретизация, выбор и принятие обоснованного управленческого риск-решения. В связи с этим целесообразно, в области корпоративного управления рисками разрабатывать систему комплексных антирисковых мероприятий, в рамках которой должен быть зафиксирован классический цикл управления корпоративными рисками. Указанный цикл должен быть поставлен под контроль компетентных корпоративных органов с обязательным отслеживанием сроков выполнения тех или иных мероприятий, количественных и качественных параметров работы корпоративной системы управления предпринимательскими рисками.

5. Особенность управления предпринимательскими рисками вертикально-интегрированной корпорации состоит в том, что не должно быть замкнуто, то есть, оторвано от основных бизнес-процессов, происходящих в корпоративной практике хозяйствования. Корпоративный риск-менеджмент должен быть синхронизирован с другими процессами (стратегическим планированием, бюджетированием, инвестициями, страхованием и проектным управлением) и являться неразрывной частью системы корпоративного управления в целом.

6. Высшее руководство и участники корпоративных отношений (совместного бизнеса) должны быть в полной мере вовлечены в управление предпринимательскими рисками, и осознавать свою ответственность, а также лидирующую роль в управлении ими. В системе управления предпринимательскими рисками должны быть задействованы все уровни управления в корпоративном образовании, созданы специальные службы и отделы риск-менеджмента, распределена и персонифицирована ответственность, установлены полномочия в области корпоративного управления предпринимательскими рисками.

Практическое применение вышеописанных теоретико-методологических разработок и методических рекомендаций автора, было осуществлено в корпоративной предпринимательской деятельности Иркутского филиала вертикально-интегрированного холдинга «Сибирская угольно-энергетическая компания», что позволило повысить общую эффективность процесса корпоративного управления предпринимательскими рисками, о чем свидетельствуют основные технико-экономические показатели проекта по внедрению системы управления рисками в данной корпоративной бизнес-структуре и соответствующий акт о его внедрении.

Основные положения и результаты исследования используются при преподавании ряда учебных дисциплин, таких как: «Корпоративное финансовое управление», «Управление рисками и страхование», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски», что также подтверждено справками о внедрении.

Подводя определенные итоги, в части проведенного исследования, автор констатирует, что понятие «риск» в корпоративном предпринимательстве является многомерным, а, следовательно, вызывает необходимость его углубленного и всестороннего исследования. Например, не так давно управление риском в корпоративном предпринимательстве отличалось фрагментированным (точечным) подходом и зависело от организационной структуры самого бизнеса. Это, как правило, могло означать следующее:

• структурные бизнес-единицы управляли деловыми рисками, связанными с их стратегией и доходностью, такими как продукты, ценообразование, управление взаимоотношениями с контрагентами (клиентами и поставщиками);

• кредитные/казначейские подразделения управляли рисками, связанными с предоставлением кредитов, займов, авансированием покупателей и поставщиков;

• торговые подразделения управляли рыночными рисками, такими как ценовой риск, риск ликвидности, риск процентной ставки, связанными с торговлей либо инвестициями в ценные бумаги;

• технологические подразделения управляли операционными рисками, связанными с транзакционными процедурами;

• другие единицы корпоративного бизнеса несли ответственность за управление рисками, связанными с финансированием и бухгалтерским учетом, юридическими аспектами деятельности, аудитом, страхованием, и обеспечивали дополнительный корпоративный надзор за рисками.

Сейчас кажется очевидным, что такой узконаправленный подход просто не работает. И не работает потому, что предпринимательские риски корпораций взаимозависимы, не могут быть разделены и управляться каждый сам по себе, тем более, отдельными единицами крупного бизнеса. Кроме того, такой фраг-ментированный подход к управлению предпринимательскими рисками вертикально-интегрированной корпорации не обеспечивает высший менеджмент предпринимательской организации (совет директоров, правление) и акционеров общими показателями рискованности совместного бизнеса, важными для разработки и успешной реализации стратегии развития корпорации.

Интегрированное управление предпринимательскими рисками на корпоративном уровне, в настоящее время должно стать стандартом, потому что традиционный подход к управлению предпринимательским риском, когда каждый вид риска управляется отдельно, как показывает практика, не дает эффективных результатов. В целом, тенденция к управлению рисками на уровне всей предпринимательской организации обусловлена как внутренним спросом самой организации, так и внешними событиями, а, кроме того, успехами, достигнутыми на пути развития методологии и методов корпоративного управления предпринимательскими рисками.

Главной целью формирования корпоративной системы управления предпринимательскими рисками является совместное управление рисками, позволяющее сократить требующиеся компании материальные и организационные ресурсы. Фактически возникающие кризисы и существенные предпринимательские потери - именно они создают внутренний спрос на управление рисками в рамках всей корпоративной предпринимательской структуры. В дополнение к внутреннему спросу, внешние события добавляют стимулов для внедрения комплексной системы управления рисками на уровне всей организации. Стоит отметить, что институциональные инвесторы, аналитики, кредиторы, в последнее время, концентрируют свое внимание не только на конечных финансовых показателях корпоративной предпринимательской деятельности, а все больше на оценке рисковых экспозиций предпринимательской организации, которые могут привести к потерям дохода и как возможное следствие, снижению акционерной стоимости, инвестиционной привлекательности и конкурентоспособности бизнеса.

Автор отмечает, корпоративные предпринимательские структуры, которые уже внедрили комплексные системы управления рисками своей деятельности, получают существенные материальные выгоды, включая увеличение стоимости бизнеса для акционеров, сокращение потерь и сглаживание изменчивости предпринимательского дохода.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях современной российской действительности любая предпринимательская организация, а особенно корпоративная структура, сталкивается в своей деятельности с достаточно большим числом предпринимательских рисков, которые порой, отличаются своей разнообразностью, масштабностью, степенью тяжести и массовостью проблемы. Совершенно очевидно, что в связи с этим возникает обоснованная необходимость в разработке и совершенствовании комплексных систем корпоративного управления рисками предпринимательской деятельности.

В данной диссертационной работе проведено исследование природы и причин возникновения рисков в корпоративной предпринимательской деятельности, предложена классификация риска в корпоративном предпринимательстве, осуществлен анализ и проведена оценка выявленных рисков, определена степень их влияния на результаты предпринимательской деятельности корпорации, выявлена необходимость управления ими.

В результате рассмотрения основных подходов к управлению рисками в корпоративном предпринимательстве было установлено, что единого стандарта (модели) корпоративного управления предпринимательскими рисками в настоящее время, не существует. Многообразие имеющихся научно-практических разработок в области корпоративного риск-менеджмента указывает в основном, на их отраслевую принадлежность либо на выработку только под определенные цели и задачи.

Автором настоящего исследования предложены основные направления формирования корпоративной системы управления предпринимательскими рисками, выявлена специфика организационно-экономического механизма ее функционирования, разработана комплексная методика управления рисками в корпоративном предпринимательстве на базе, которой, реализована программа управления рисками, позволяющая снижать отрицательное воздействие целой системы рисков корпоративной предпринимательской деятельности.

На основе разработанного методического подхода к управлению предпринимательскими рисками корпорации построена экономико-математическая модель обоснования управленческих риск-решений в корпорации, предложены рекомендации по совершенствованию информационно-аналитического и технического обеспечения сформированной системы управления корпоративными предпринимательскими рисками.