Управление реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Новоселов, Евгений Витальевич

Щ ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ И ОЦЕНКИ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ

1.1. Теоретические основы реструктуризации

1.2. Оценка эффективности реструктуризации

1.3. Мероприятия по реструктуризации предприятий в процедурах банкротства

2. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В ПРОЦЕДУРАХ БАНКРОТСТВА

2.1. Выбор форм, способов, методов реструктуризации предприятий

2.2. Основные направления реструктуризации промышленных предприятий в процедурах банкротства и особенности ее проведения

2.3. Экономико-правовые проблемы реструктуризации в процедурах банкротства и пути их решения

3. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ОРЛОВСКОЙ ОБЛАСТИ В ПРОЦЕДУРАХ БАНКРОТСТВА

3.1. Реструктуризация и мероприятия по восстановлению платежеспособности промышленных предприятий Орловской области в процедурах банкротства

3.2. Финансово-экономическое состояние промышленных предприятий Орловской области и оценка эффективности их реструктуризации

3.3. Многофакторная оценка уровня платежеспособности промышленных предприятий (на примере промышленных предприятий Орловской области)

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства"

В результате проведения реформ в России высокими темпами началось формирование товарного и финансового рынков, существенно изменившее параметры спроса и предложения на производимые товары и услуги, что в свою очередь сформировало новые требования к параметрам и структуре активов, задействованных в производственном процессе. Структура основных фондов многих предприятий оказалась неэффективной в смысле обеспечения оптимизации цен на производимые товары и услуги, их сбыта, переориентации производства на создание конкурентоспособной продукции, а также обеспечения занятости.

Необходимость реструктуризации отдельных предприятий1 определяется следующими основными причинами: невостребованностью на рынке производимой продукции; отсутствием работоспособной в условиях рынка системы организации и управления деятельностью предприятия; низкими потребительскими качествами значительной доли товаров; физическим и моральным старением части активов предприятий; высоким уровнем затрат; наличием в структуре активов предприятий затратных объектов и другими.

Деятельность предприятий в настоящее время характеризуется неадекватным управлением, недостатком оборотных средств, низкой рентабельностью, неплатежеспособностью и финансовой неустойчивостью, наличием убытков.

Актуальность темы диссертации определяется тем, что в нынешних социально-экономических условиях действенной мерой по стабилизации и

1 В целях сокращения названий различных хозяйствующих субъектов: хозяйственных товариществ, хозяйственных обществ, унитарных предприятий, производственных кооперативов, предусмотренных Гражданским кодексом Российской Федерации, все они в дальнейшем именуются «предприятия». С экономической точки зрения, предприятие понимается в смысле статьи 132 Гражданского кодекса РФ как имущественный комплекс, который можно использовать для ведения предпринимательской деятельности. развитию производства, финансовому оздоровлению предприятий является их реструктуризации в процедурах банкротства.

Зарубежный опыт подтверждает возможность применения различных механизмов реструктуризации предприятия в процедурах банкротства для существенного улучшения условий его деятельности.

Актуальность темы обуславливается и тем, что экономическая политика Правительства РФ на ближайшие годы значительное внимание уделяет реформам на микроуровне. Так, в "Концепции реформирования предприятий и иных коммерческих организаций", утвержденной Постановлением Правительства РФ "О реформе предприятий и иных коммерческих организаций"" от 30.10.97г. № 1373, под реформой предприятий понимается изменение принципов их действия, направленное на их реструктуризацию, способствующую улучшению управления, повышению эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда, снижению издержек производства, улучшению финансово-экономических результатов деятельности, а также меры государственной поддержки указанных изменений. На улучшение условий деятельности предприятий и их финансового состояния направлены Постановления Правительства РФ "О порядке проведения в 1998 году реструктуризации задолженности юридических лиц перед федеральным бюджетом" от 14.04.98г. № 395, "О мерах по повышению эффективности применения процедур банкротства" от 22.05.98г. № 476. Приказом от 01.10.97г. №118 Министерством экономики утверждены "Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)".

В ряде случаев для решения первоочередных задач, стоящих перед предприятиями (возможность осуществлять финансово-хозяйственную деятельность, стабилизация финансового состояния, смена менеджмента, поиск стратегического инвестора, рост объемов производства и реализации и др.), в современной социально-экономической ситуации целесообразно использовать процедуры банкротства (внешнее управление, ускоренные процедуры банкротства, конкурсное производство).

Основными задачами, решаемыми законодательством о банкротстве стран с рыночной экономикой, являются: максимальное использование существующих возможностей спасения предприятия или его частей, которые посредством процедуры банкротства могут быть восстановлены; возврат долгов кредиторам посредством распределения выручки от продажи активов, и/или в виде акций реорганизованного действующего предприятия, либо использование отсрочки или сокращения долга предприятия при наличии возможности восстановления его платежеспособности; защита активов предприятия-должника в интересах кредиторов и их распределение в целях максимального удовлетворения их требований.

Российское законодательство о несостоятельности (банкротстве) предусматривает как меры досудебной санации хозяйствующего субъекта, так и возможность применения к нему специальных процедур финансового оздоровления, включающих в себя введение моратория на требования кредиторов, назначение арбитражного управляющего, открытие нового счета арбитражного управляющего в банке, снятие мер взыскания, наложенных на имущество предприятия-должника, возможность отказа от некоторых договоров должника и другие.

В зарубежной экономической литературе вопросам реструктуризации предприятия и выбора оптимальных вариантов ее проведения уделяется значительное внимание. В трудах таких авторов как Р. Брейли, Ю. Бригхем, Дж. Ван Хорн, JI. Гапенски, Р. Линк, С. Майерс, Ш. Пратт, Л. Якокка рассматриваются общие теоретические и практические вопросы реструктуризации фирмы и оценки целесообразности и эффективности реструктуризации.

В отечественной литературе проблемы реструктуризации предприятий нашли отражение в работах B.C. Акопова, С.Г. Беляева, Г.В. Булычевой,

A.C. Булатова, Ю. Винслава, В.И. Грушенко, Т. Долгопятовой, В.А. Ирикова, Г.Б. Клейнера, Д. Конокова, В.И. Кошкина, В. Красновой, И.М. Ламонова, С. Реброва, К. Рожкова, М.А. Федотовой и других.

Следует отметить, что работы вышеперечисленных авторов ориентированы в большей мере на общие проблемы деятельности предприятий и недостаточно освещают собственно управление реструктуризацией.

Все это повышает значение углубленного и комплексного исследования проблем управления реструктуризацией предприятий в процедурах банкротства.

Целью диссертационного исследования является разработка рекомендаций по управлению реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства, путей их реализации с учетом существующей социально-экономической ситуации.

В соответствии с целью диссертационной работы поставлены и решены следующие задачи:

- проведены анализ и систематизация способов, форм, методов реструктуризации промышленных предприятий, методов оценки эффективности реструктуризации, мероприятий по реструктуризации предприятий в процедурах банкротства;

- разработаны методики: выбора направлений реструктуризации предприятия, анализа эффективности применения соответствующих процедур банкротства, принятия решения о выборе вариантов реструктуризации с учетом его соответствия экономическим, социальным критериям и нормативно-правовым ограничениям;

- выявлены направления решения основных экономико-правовых проблем реструктуризации в процедурах банкротства;

- разработаны рекомендации по управлению реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства.

Объект исследования - предприятия промышленности, находящихся в кризисном финансово-экономическом состоянии.

Предметом исследования является управление реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства.

Методологической основой исследования являются основные положения, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных экономистов, законодательные акты, правительственные постановления, официальные документы.

Исследование базировалось на современных методах системного, логического, экономического анализа, экономико-математических, эмпирических (наблюдение, сравнение, измерение) методах.

В основе исследования лежат результаты изучения деятельности промышленных предприятий, находящихся в кризисном финансово-экономическом состоянии, в том числе Орловской области, бухгалтерской и статистической отчетности.

Положения, выносимые на защиту: теоретико-методический подход к оценке эффективности реструктуризации предприятий на основании финансово-экономических и социальных показателей с учетом ограничений нормативно-правового характера;

- методики выбора направлений реструктуризации предприятия, оценки эффективности применения соответствующих процедур банкротства;

- рекомендации по управлению реструктуризацией предприятий в процедурах банкротства.

Научная новизна проведенного исследования заключается в следующем: разработан метод оценки эффективности реструктуризации предприятий на основании финансово-экономических и социальных показателей;

- разработаны новые методики: выбора направлений реструктуризации предприятий; оценки эффективности применения процедур банкротства как одного из направлений реструктуризации; научнообоснованные рекомендации по управлению реструктуризацией предприятий в процедурах банкротства.

Обоснованность и достоверность полученных результатов подтверждается использованием в диссертации современных методов научных исследований, корректной постановкой задач, аргументированным обоснованием необходимости их решения, представительностью и достоверностью исходных материалов для анализа, корректностью используемых в исследовании методик, нормативных документов, практическими результатами апробации основных положений диссертационного исследования.

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные рекомендации представляют собой комплексную систему выбора и оценки эффективности направлений реструктуризации промышленных предприятий в процедурах банкротства и успешно используются в практике функционирования хозяйствующих субъектов всех отраслей промышленности, проведения процедур банкротства.

Реализация результатов исследования. Основные результаты исследования внедрены в: деятельности Центрального межрегионального территориального органа Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (г. Орел); Учебного центра Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению по подготовке антикризисных управляющих на базе Орловского государственного технического университета; ЗАО "Бюро финансово-правовой экспертизы" (г. Орел); ЗАО "Центр анализа и юридических технологий" (г. Орел); ОАО «БЭТА» (г. Волхов); ОАО «Пищевик» (г. Мценск); АООТ «Завод УВМ им. Руднева» (г. Орел); АООТ «Орелхимтекситльмаш» (г. Орел).

Выводы и предложения, содержащиеся в работе, используются при разработке программ реструктуризации предприятий, в учебном процессе при подготовке антикризисных управляющих и студентов по специальности "Антикризисное управление".

Апробация работы. Апробация результатов работы осуществлялась путем научных публикаций, выступлений на научно-практических конференциях, использования материалов в учебном процессе.

Основные положения диссертационной работы обсуждались на Международной научно-практической конференции «Функционирование предприятий в период становления рыночных отношений» (1997г., г. Орел), Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы экономической стабилизации в регионе» (1996г., г. Пенза), а также на других конференциях ряда вузов России.

Структура и объем диссертации. Диссертация содержит 159 страниц основного текста, в том числе 10 рисунков и 21 таблицу. Она состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, приложений. Объем приложений составляет 30 страниц.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Новоселов, Евгений Витальевич

Заключение

1. В экономике России в настоящее время существенно изменились требования к параметрам и структуре активов, задействованных в производственном процессе. Структура активов многих предприятий оказалась неэффективной в новых условиях хозяйствования.

В современных условиях необходимость реструктуризации отдельных предприятий связана с невостребованностью на рынке производимой ими продукции; отсутствием работоспособной системы организации и управления деятельностью предприятия; низкими потребительскими качествами значительной доли товаров; физическим и моральным старением части активов предприятий; высоким уровнем затрат; наличием в структуре активов предприятий затратных объектов и другими причинами.

2. Реструктуризация понимается автором как процесс изменения определенных параметров предприятия для приведения их в соответствии с параметрами внешней среды и достижения определенных целей. Целью реструктуризации является достижение предприятием заданных внутренних параметров. Реструктуризация предприятия - это динамический процесс, имеющий определенные цели и специфические способы и инструменты реализации.

При управлении реструктуризацией в процедурах банкротства следует обратить внимание на три аспекта: финансовый, социальный, нормативно-правовой.

Финансовый аспект связан с тем, что внешним признаком банкротства является просроченная кредиторская задолженность. Цель процедур банкротства - убрать этот внешний признак и улучшить внешние условия деятельности предприятия. Банкротство - это констатация того факта, что предприятие не справляется со сложившейся ситуацией внутренними ресурсами, поэтому необходима помощь из вне.

Социальные аспекты связаны с необходимостью урегулирования вопросов занятости на реструктуризируемых предприятиях, погашения задолженности по заработной плате и других.

Важность нормативно-правовых аспектов реструктуризации в процедурах банкротства определяется наличием специального закона «О несостоятельности (банкротстве)», регулирующего порядок проведения процедур банкротства.

3. По мнению автора, в качестве интегрального показателя, характеризующего уровень достижения финансовых целей реструктуризации, целесообразно использовать "стоимость предприятия", рассчитываемую на основании будущих денежных потоков.

Однако в переходной, нестабильной экономике России при проведении реструктуризации предприятия необходимо соблюдать определенные компромиссы между финансово-экономическим и социально-политическими целями. По мнению автора, стратегии роста стоимости должны быть ограничены соблюдением определенных социальных параметров. ^

Автором предлагается в условиях переходной экономики измерять * эффективность реструктуризации предприятия одновременно финансово-экономическими и социальными показателями, при учете ограничений нормативно-правового характера. Достижение определенного роста стоимости будет считаться эффективным при значениях социальных параметров в определенном диапазоне (т.е. выше определенного минимального уровня). Ш

4. В диссертационной работе автором предложена классификация реструктуризации по способам и формам.

5. Реструктуризация предприятия выступает как составная часть стратегии его развития, целью реструктуризации является, в первую очередь, повышение эффективности деятельности. Для получения результат* необходимо осуществить те или иные виды затрат. Затраты на реструктуризацию можно рассматривать как инвестиционный процесс, а эффективность от реструктуризации - как эффективность от инвестиций. По мнению автора, к оценке эффективности реструктуризации возможно применение методов анализа эффективности инвестиций.

6. Российским законодательством о несостоятельности (банкротстве) предусмотрены определенные мероприятия и процедуры, направленные на улучшение условий деятельности предприятий. Однако, оно имеет недостатки, среди которых следует отметить коллизию некоторых норм закона «О несостоятельности (банкротстве)» с гражданским законодательством и неразработанность процедур, устанавливающих особенности реализации мер по реструктуризации предприятий в процедурах банкротства.

Несмотря на указанные недостатки, законодательство о несостоятельности (банкротстве) России позволяет решить проблемы объединения требований к должнику и проблему выдержки кредиторов, что повышает эффективность взаимодействия должника и кредиторов. Кроме того, законодательство о несостоятельности (банкротстве) предоставляет должнику и кредиторам достаточно широкие возможности для реструктуризации бизнеса должника.

7. Выбор направления реструктуризации зависит от состояния конкретного предприятия в момент принятия решения по этому поводу, существующих внешних условий деятельности хозяйствующего субъекта, целей и задач реструктуризации.

Методика выбора направлений реструктуризации предусматривает поэтапный анализ стоимости предприятия как действующего или стоимости его имущества при различных вариантах.

Автором разработана методика выбора направлений реструктуризации, позволяющая в основных чертах определить ее будущую стратегию.

8. Реструктуризация в процедурах банкротства имеет особенности, обусловленные специальными нормами законодательства о несостоятельности (банкротстве).

Автором разработаны методика анализа эффективности применения соответствующих процедур банкротства, для анализа кредитором эффективности создания дочернего предприятия в процедуре внешнего управления применена модель достоверных эквивалентов.

9. Автором работы предлагается методика принятия решения о выборе того или иного направления реструктуризации с учетом его соответствия экономическим, социальным критериям и нормативно-правовым ограничениям.

10. По мнению автора, основные направления совершенствования процессов реструктуризации в процедурах банкротства лежат в области более глубокой проработки процессуальных аспектов законодательства о несостоятельности (банкротстве) и разработке соответствующих документов, юридически закрепляющих действия по реструктуризации.

11. В диссертационной работе автором предложены методики реструктуризации предприятия, его кредиторской задолженности в процедурах банкротства: задолженности по требованиям кредиторов первой очереди; формирования уставного капитала дочернего предприятия в процедуре внешнего управления; участия в уставном капитале других юридических лиц.

12. Анализ эффективности проведения реструктуризации предприятий промышленности Орловской области в процедуре внешнего управления показывает, что в целом реструктуризация предприятий была эффективна.

13. Предложенная автором методика реструктуризации задолженности по требованиям кредиторов первой очереди применена в ходе проведения конкурсного производства на промышленных предприятиях Орловской области, что позволило провести реструктуризацию и погасить задолженность в размере более 11 млн. руб. (в ценах 1998г.).

14. Проведение реструктуризации ряда промышленных предприятий в процедуре внешнего управления с использование рекомендованных методик создания дочерних предприятий способствовала росту совокупного объема реализации на 6,8 млн. руб. в 1998 году по сравнению с 1997 годом.

15. В результате корреляционно-регрессионного анализа данных бухгалтерской отчетности выявлена взаимосвязь показателя, характеризующего платежеспособность предприятия - коэффициента текущей ликвидности с численностью работающих, ежеквартальным объемом реализации, прибылью (убытком). Построены экономико-статистические модели зависимости значения коэффициента текущей ликвидности от вышеуказанных факторов по конкретным предприятиям.

Таким образом, практическая реализация разработок, выполненных автором, позволяет повысить эффективность применения процедур банкротства и реструктуризации в процедурах банкротства.

Рекомендации, содержащиеся в диссертационной работе, применены в работе Центрального межрегионального территориального органа Федеральной службы по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению, Учебного центра по подготовке антикризисных управляющих на базе ОрелГТУ, на ряде промышленных предприятий Орловской области.