Управление рисками инвестиционной деятельности металлургических предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Удовицкая, Елена Николаевна

Введение.(3)

Глава 1. Современное состояние инвестиционных процессов в России.

1.1. Инвестиционная деятельность: сущность, возможности, организационно-структурные составляющие.(9)

1.2. Источники финансирования инвестиций в современных экономических условиях России.(23)

1.3. Современное состояние инвестиционных процессов в металлургии.(33)

1.4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.(42)

Выводы по главе 1.(50)

Глава 2. Риски инвестиционной деятельности.

2.1. Анализ рисков в инвестиционной деятельности предприятий.(52)

2.2. Основные принципы управления рисками инвестиционной л деятельности.(63)

2.3. Электросталеплавильный комплекс как инвестиционный объект.(80)

Выводы по главе 2.(84)

Глава 3. Методы и модели оценки рисков инвестиционной деятельности.

3.1. Метод постадийной оценки рисков металлургического предприятия.(86)

3.2. Математическая модель инвестиционного проекта.(99) 3.3. Метод учета рисков электросталеплавильного комплекса .(116)

3.4. Расчет основных показателей электросталеплавильного комплекса с учетом рисков.(133)

Выводы по главе 3.(144)

Глава 4. Организационно-практические аспекты использования предложенной методики оценки рисков.

4.1. Процедуры управления рисками на предприятии.(145)

4.2. Организация управления рисками на предприятии.(158)

Выводы по главе 4.(163)

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление рисками инвестиционной деятельности металлургических предприятий"

Переход экономики России в качественно новое состояние требует создания правовых, законодательных, методических и институциональных основ, обеспечивающих ее нормальное функционирование и развитие. В этой связи необходимо пересмотреть все основополагающие вопросы устройства и функционирования экономической системы, в том числе вопрос о роли и задачах инвестиционной деятельности в общем оздоровлении промышленных предприятий России, осуществляющих свою хозяйственную деятельность в условиях различных рыночных рисков.

Экономический кризис, проявившийся во всех секторах народного хозяйства России, остро ощущается в инвестиционной сфере металлургии. По статистическим данным общие объемы финансирования инвестиций существенно ниже необходимого уровня.

В процессе перехода экономики на рыночные отношения коренному реформированию подвергаются все стороны экономических отношений. Формируются принципиально иные отношения собственности, происходит структурная перестройка экономики, изменяются основы бюджетной политики, финансовой системы, основы включения российской экономики в мировую систему хозяйствования, а значит меняются и механизмы осуществления инвестиционной деятельности предприятий. Для поиска реальных инвестиций и решения практических вопросов осуществления хозяйственной деятельности для металлургических предприятий важнейшей составляющей является овладение инструментами управления рисками при осуществлении инвестиционной деятельности.

Проблема разработки и реализации методов и моделей управления рисками инвестиционной деятельности давно находится в центре внимания западной экономической науки. В последнее время отдельные аспекты управления рисковой деятельности предприятий затрагиваются и в работах ряда отечественных ученых (И.В.Липсиц, В.В.Коссов, В.Г.Золотогоров, Г.Б.Клейнер). Но ни в теоретическом, ни в методологическом плане многие вопросы не получили окончательного решения.

В настоящее время в фундаментальных отраслях отечественной промышленности, в том числе и в металлургическом комплексе, не существует четкой, последовательной концепции финансирования инвестиций, отсутствуют структура а также действенные механизмы аккумулирования инвестиционных средств, механизмы выявления, оценки, учета и минимизации рисков инвестиционной деятельности, превращения инвестиций в эффективный работающий капитал. Все это и определило выбор темы диссертации.

Актуальность темы исследования.

В настоящее время назрела необходимость систематизации управления инвестиционной деятельностью на предприятиях промышленности и, в частности, на предприятиях металлургического комплекса, их ориентированности на повышение инвестиционной привлекательности для инвесторов, как внутренних, так и внешних, с комплексным учетом рисков. Настоящая работа является попыткой разработки методики управления рисками предприятий металлургического комплекса, включающей выявление, учет, оценку и способы минимизации инвестиционных рисков с учетом особенностей современного состояния отрасли и экономических реалий.

Недостаточная разработанность теоретической и практической сторон управления инвестиционными рисками в современных условиях, а также методического обеспечения, ориентированного на повышение привлекательности предприятий металлургии обусловили выбор темы диссертационной работы, ее цели и задачи.

Цель исследований состоит в том, чтобы на основе изучения и систематизации экономической литературы и анализа деятельности предприятий электросталеплавильного комплекса, а также обобщения практики управления рисками инвестиционной деятельности научно обосновать предложения и рекомендации по оценке и учету рисков инвестиционных проектов электросталеплавильного комплекса, разработать для данных предприятий методику оценки рисков, способствующую совершенствованию управления инвестиционными процессами металлургических предприятий.

Выбранная цель исследования определила решение следующих основных задач:

- выявление и исследование основных проблем формирования и использования инвестиционных ресурсов в промышленности в условиях общеэкономического спада;

- определение современного состояния инвестиционных процессов в России, определение инвестиционной привлекательности металлургии;

- изучение и обобщение опыта оценки рисков инвестиционной деятельности металлургических предприятий на основе анализа существующих отечественных и зарубежных методик;

- систематизация методического обеспечения управления рисками инвестиционной деятельности металлургических предприятий, определение перспективных направлений освоения инвестиционных ресурсов .

Объектом исследования являются инвестиционные процессы в промышленности России, на предприятиях металлургического комплекса; формирование и использование инвестиционных ресурсов предприятиями в современных условиях, с учетом рисков.

Предметом исследования является весь спектр основных вопросов, связанных с оценкой рисков в управлении инвестиционной деятельностью данных предприятий.

Теоретической и методологической основой исследования послужили материалы и публикации отечественных и зарубежных ученых, аналитиков и специалистов по проблемам инвестирования, оценки рисков, оценки эффективности и управления рисками инвестиционных проектов, принципам формирования и использования инвестиций, особенностей финансирования инвестиционных проектов; а также положения, закрепленные в законах и нормативных актах России, концепции, отраженные в методических разработках государственных органов, консультационных агенств.

Научная новизна исследования состоит в разработке методики оценки рисков инвестиционных проектов, связанных с повышением эффективности управления инвестиционными процессами в электросталеплавильном комплексе.

В ходе исследования сформулированы следующие положения и новые результаты:

- сформулированы основные проблемы, связанные с методическим обеспечением инвестиционной деятельности;

- выявлены и исследованы основные источники финансирования инвестиций в промышленности России;

- определено современное состояние инвестиционных процессов в металлургии;

- определены наиболее важные показатели эффективности инвестиционных проектов;

- исследована проблема управления рисками на промышленных предприятиях, разработана классификация рисков инвестиционной деятельности;

- разработана методика оценки рисков инвестиционных проектов на примере электросталеплавильного комплекса;

- разработана структура инвестиционного подразделения на предприятии, занимающаяся оперативным управлением в инвестиционной сфере;

- разработаны и обоснованы научно-методические и практические рекомендации по управлению инвестиционными процессами с учетом рисков.

Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что предложенная методика и рекомендации, сформулированные и рассмотренные в диссертационной работе могут применяться при оценке рисков инвестиционных проектов, а также быть использованы в процессе управления инвестиционной деятельностью предприятий.

Публикации. Основные положения по проблемам теории и практики управления инвестиционными процессами с учетом рисков и оценки уровня приемлемого риска предприятий металлургического комплекса изложены в четырех опубликованных работах общим объемом 1,1 п.л.

Структура и объем диссертации. Диссертация состоит их введения, четырех глав, заключения, списка используемой литературы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Удовицкая, Елена Николаевна

Выводы по главе 4.

По результатам 4 главы можно сделать следующие выводы: разработан комплекс процедурно-алгоритмических схем управления рисковыми ситуациями при осуществлении инвестиционной деятельности.

Предложенные схемы представляют собой определенную модификацию, усовершенствование традиционных функциональных подсистем управления различными аспектами деятельности промышленного предприятия, ориентированные на функционирование в условиях нестабильной экономики и рыночных отношений. разработана структура инвестиционного подразделения на предприятии.

Использование организационно-управленческих механизмов, имеющих целью ограничить негативное воздействие рисков, позволяют эффективно решать вопросы инвестиционной деятельности на металлургических предприятиях.

Заключение.

В ходе диссертационного исследования можно сделать следующие выводы и рекомендации:

1. Металлургия, как одна из базовых отраслей промышленности России, находится в тяжелом финансовом положении. Это объясняется рядом причин, в числе которых можно назвать низкое использование производственных мощностей (примерно 60%), сильный износ основных производственных фондов (более 50%), технически и морально устаревшее оборудование (оборудование в возрасте более 20 лет составляет 31,6% от всего оборудования), плохое функционирование финансовой системы, что приводит к низкому качеству продукции, низкой производительности труда, спаду промышленного производства продукции.

2. Одним из инструментов реформирования промышленности и его обновления является инвестиционная деятельность. Но в связи со слабой конкурентоспособностью отечественных металлургических предприятий и макроэкономической ситуацией инвестиционная деятельность осуществляется неактивно.

3. Важнейшим условием притока инвестиций является наличие четких правил, сформулированных таким образом, чтобы предприятия и потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть последствия своих действий. Для этого необходимо осуществлять формирование инвестиционной стратегии на уровне предприятий, несущих финансовую ответственность за свои решения; существование мощной кредитно-финансовой системы, обеспечивающей привлечение денежных средств для вложений в перспективные производства и проекты; наличие методики комплексного учета и оценки рисков и неопределенности рыночной среды. Решение последнего вопроса является центральным в данном диссертационном исследовании.

4. В настоящей работе предложен подход к решению проблемы анализа и управления рисками, основанный на сочетании концепций классической теории вероятности и субъективной вероятности. В работе рассматриваются математические методы и модели инвестиционного проекта, описывающие электрометаллургический комплекс, как привлекательного инвестиционного объекта. Имитируемая этой моделью программа деятельности комплекса используется как «базовая» при исследовании «возмущений», вносимых реализацией различных рисков.

5. Разработан комплекс математических моделей, позволяющих дать оценку ущерба от отдельных рисков и от их совокупного эффекта. При разработке данных моделей предполагалась возможность получения экспертной информации, включающей оценку значения ущерба, а также вероятности реализации рисков.

Полученные математические модели рисков могут быть условно разделены на «параметрические» и «динамические». Первая группа моделей описывает риски, возникающие при создании электросталеплавильного комплекса, вторая группа моделей описывает возможное негативное влияние рисков в процессе эксплуатации электросталеплавильного комплекса. При построении группы «динамических» моделей в качестве основной гипотезы принято предположение о том, что «поток» рисков является простейшим, то есть число реализаций риска на произвольном отрезке времени описывается вероятностным распределением Пуассона.

6. Предложен аналитический способ «свертывания» эффектов воздействия отдельных рисков, основанный на предположении о статистической независимости составляющих рисков.

7. Разработан комплекс процедурно-алгоритмических схем управления рисковыми ситуациями, реализующих комплексную защиту от рискового воздействия.

8. Предложена типовая организационная структура инвестиционного подразделения в рамках металлургического предприятия, которое, на наш взгляд, должно заниматься оперативным решением вопросов инвестиционной деятельности предприятия.

Использование предложенных методов и моделей поможет специалистам, разрабатывающим инвестиционные проекты, потенциальным инвесторам более точно оценить и учесть их совокупные риски.