Влияние мирового финансового кризиса 90-х годов на экономику России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Ткачев, Василий Николаевич

Введение.:.

Глава 1. Глобализация мировых финансовых ресурсов как современный этап развития мировой валютно-финансовой системы.

1.1 Рост экономической взаимозависимости государств через глобализацию мировых финансовых ресурсов.

1.2 Роль фактора международной мобильности капитала в распространении кризисных явлений в современной экономике

1.3 Причины возникновения зависимости экономики России от мирового финансового рынка в 90х гг.

Глава 2. Кризисные явления в мировой финансовой сфере в конце XX начале XXI вв.

2.1 Причины мирового финансового кризиса конца 90х гг.

2.2 Локальные и глобальные особенности проявления мировой финансовой нестабильности в конце XX - начале XXI вв.

2.3 Проблемы поиска путей координации деятельности мировой финансовой системы в условиях глобализованых рынков.

Глава 3. Последствия мирового финансового кризиса для экономики

России.

3.1 Влияние мировой финансовой нестабильности на финансовые рынки и банковскую систему России.

3.2 Государственная финансовая политика и денежно - кредитная политика Банка России в условиях нестабильности мировых финансов.

3.3 Влияние мирового финансового кризиса на реальный сектор экономики России

Диссертация: введение по экономике, на тему "Влияние мирового финансового кризиса 90-х годов на экономику России"

Актуальность настоящего исследования определяется резко возросшей в конце 90-х гг. зависимостью состояния и перспектив развития экономики России от событий, происходящих в мировой финансовой сфере. Глобализация мировой финансовой сферы втягивает в орбиту своего влияния все страны мира, в том числе и страны с переходной экономикой, независимо от того, насколько они готовы к эффективному взаимодействию с мировым финансовым рынком. Не осталась в стороне от этого явления и наша страна. Масштабы такого явления, как финансовая глобализация и ее последствия для экономики России, требуют всестороннего глубокого анализа.

Последнее десятилетие показало, что процесс интеграции финансовых рынков не только способствует объединению мирового хозяйства, но и таит в себе опасность, особенно для стран с формирующимися рынками. Мировой финансовый кризис конца 90х гг. и всплески финансовой нестабильности в 2000-2001 гг. продемонстрировали недостаток эффективных теоретических подходов и практических методов для преодоления кризисных явлений переходного характера в финансовых системах отдельных стран и повышения стабильности мировой экономической системы в целом.

Особую значимость приобретают научные изыскания в этом направлении в условиях дальнейшей интеграции России в мировой рынок. Для создания условий экономического роста полноценное участие России в деятельности мирового рынка капитала является императивом. Однако, как и другие страны с формирующимися рынками, Россия в большой степени испытывает на себе последствия мировых финансовых кризисов и вспышек нестабильности в сфере мировых финансов.

В доступной автору отечественной и зарубежной научной литературе отсутствует комплексный взгляд на влияние мирового финансового кризиса конца 90х гг. и последующих всплесков нестабильности в мировых финансах на экономику России, включающий как анализ нестабильности мировых финансов конца XX - начала XXI вв., так и практические рекомендации по успешному реформированию финансовой системы России как залога предотвращения негативных влияний в дальнейшем.

Исследование влияния мировых финансовых потрясений последних лет на экономику России позволит сформировать целостный подход к совершенствованию функционирования финансовой системы России и выработать, с учетом предложенных рекомендаций, практические меры при интеграции России в мировой рынок в условиях нестабильности мировой финансовой системы.

Степень разработанности проблемы. В российской экономической науке вопросам анализа мировых финансовых рынков посвящено значительное количество работ. Следует выделить монографию В.Н. Шенаева «Международный рынок ссудных капиталов», в которой была дана обстоятельная характеристика структуры и особенностей международного рынка ссудных капиталов в годы его становления, и монографию «Международные кредитные отношения капиталистических стран» под редакцией Матюхина Г.Г. и Королева И.С.

В 90х гг. появился целый ряд работ по данной проблематике. Среди таких работ в первую очередь следует выделить монографии Алексеева М.Ю., Аникина А.В., Буренина А.Н., Красавиной Л.Н, Ливенцева Н.Н, Миркина Я.М., Мусатова В.Т.

Неоднозначность трактовки причин и механизма распространения мирового финансового кризиса различными исследователями отразилась в большом объеме публикаций, среди которых необходимо отметить статьи Алексашенко С.В., Аникина А.В., Доронина И.Г., Илларионова А.Н., Кузнецова В.И., Кузнецова B.C., Михеева В., Приписнова В., Хандруева А.А., Шмелева В.В, Эльянова А .Я., Ясина Е.А. и других.

Из зарубежных авторов, исследующих вопросы нового уклада мировой финансовой системы, следует в первую очередь отметить П. Кругмана1,

Krugman P., Obstfeld M., "International Economics. Theory and Policy", Harper Collins College Publishers, 1994, Krugman P., "Asia: What Went Wrong" Fortune 3/2/98, Krugman P., "Saving Asia: It's time to get radical" Fortune 9/7/98, Krugman P. "Analytical afterthoughts on the Asian crisis" 9/12/99 http://web.mit.edu/krugman/www/MINICRlS.htm

С.Фишера2, Дж. Сакса3. В последние годы в России были переведены и опубликованы работы М. Пебро «Международные экономические и валютно-финансовые отношения», а также книга американских авторов Энга М., Лиса А. и Мауэра Л. «Мировые финансы».

Значительная роль в исследовании мировых финансовых рынков принадлежит Международному Валютному Фонду. Ситуация на этих рынках регулярно освещается в его аналитических публикациях, таких как International Capital Markets и World Economic Outlook. Содержательный анализ представляют публикации Организации экономического сотрудничества и развития "OECD Financial Markets trends".

Проблемам мирового финансового кризиса конца 90-х гг. был посвящен ряд научных конференций и симпозиумов. Отметим в этой связи дискуссию на заседании ученого совета в Институте мировой экономики и международных отношений РАН 4 и 7 декабря 1998 г. и научную конференцию в Институте Латинской Америки РАН 30 марта 1999 г.

Вместе с тем, как показывает дискуссионный характер отмеченных статей, обсуждений, конференций, многие стороны деятельности и особенности мирового финансового рынка еще недостаточно исследованы. Одним из таких вопросов, имеющих важное значение для современного состояния и перспектив развития экономики нашей страны, является изучение влияния мирового финансового кризиса конца 90-х гг. и дестабилизации мировых финансов в 20002001гг. на экономику России. Изучению этого вопроса и посвящена данная работа. Основное ее содержание посвящено изучению мирового финансового кризиса 1997-1998гг. и его влияния на экономику России. Необходимое влия

2 Fischer S., Sahay R., Carlos A., "Stabilization and Growth in Transition Economies - The Early Experience IMF Working Paper WP/96/31, IMF 1996; Fischer S„ Sahay R., Carlos A., "From Transition to Market - Evidence and Growth Prospects", IMF Working Paper WP/98/52, IMF 1998; Fischer S., Sahay R., "The Transition Economies After Ten Years", IMF Working Paper WP/00/30, IMF 2000

3 Sachs J. "The Age of Global Capitalism," Foreign Policy, № 98-1995, Parker S., Sachs J., Woo W., "Economies in Transition" MIT Press, 1997, Radelet S., Sachs J. "The East Asian Financial Crisis: Diagnosis, Remedies, Prospects," , Brookings Papers on Economic Activity, 1:1998, Sachs J. "International Economics: Unlocking the Mysteries of Globalization," Foreign Policy, Spring 1998. ние уделяется также особенностям финансовой дестабилизации 2000-2001гг., последствия которой еще не проявились в полной мере.

Объект исследования - финансовые аспекты влияния современного мирового хозяйства на экономику России.

Предмет исследования - причины и особенности кризисных процессов в условиях глобализации мировых финансовых рынков и механизм их влияния на экономику России.

Цель исследования - провести анализ специфики мирового финансового кризиса 90х гг., каналов его влияния на финансовую сферу России и методов реагирования государственной финансовой политики на последствия кризиса.

Задачи исследования:

1. Охарактеризовать значение и особенности развития процессов глобализации финансовых рынков.

2. Раскрыть причины зависимости экономики России от мировой финансовой системы в период 90х гг., показать основные каналы и формы привлечения в страну иностранных финансовых ресурсов и последствия этого процесса для российской финансовой системы.

3. Установить особенности возникновения финансовых кризисов в период глобализации мировых финансов.

4. Осветить основные методы координации деятельности мировых финансовых рынков в условиях глобализации, которые предпринимают в настоящее время ведущие страны и международные экономические организации.

5. Провести анализ влияния мирового финансового кризиса конца 90х гг. на финансовую сферу России и методов реагирования государственной финансовой политики на последствия кризиса.

6. Предложить рекомендации в области государственной финансовой политики с учетом уроков мирового финансового кризиса конца 90х гг. и дестабилизации мировых финансов в 2000-2001гг.

Теоретико-методологическая база исследования. Методика исследования основывалась на использовании диалектической логики и системного подхода. В процессе работы применялись общенаучные методы и приемы: анализ от общего к частному и синтез, группировки, сравнения.

Источниковедческая и информационная база исследования. В качестве основных источников исследования были проанализированы специализированные аналитические и статистические материалы международных финансовых организаций, в числе которых публикации Международного валютного фонда, группы Всемирного банка, Организации экономического сотрудничества и развития, а также таких российских официальных органов, как Федеральная комиссия по ценным бумагам РФ, Центральный банк РФ.

Для анализа новейших отечественных разработок в исследуемой области важными источниками стали журналы «Мировая экономика и международные отношения», «Вопросы экономики», «Российский экономический журнал», «Эксперт», «Деньги и Кредит», Бюллетень иностранной коммерческой информации (БИКИ). Из зарубежных периодических изданий следует выделить "The Economist", "Financial Times", "The Wall Street Journal Europe".

В ходе исследования диссертант опирался на труды российских и зарубежных исследователей интеграционных проблем в области мировой экономики и мировых финансов. Работы ученых, акцентировавших свое внимание на разработке указанных проблем, оказали большую помощь диссертанту в научном анализе и исследовании избранной им темы.

Большое значение имели также материалы, размещенные в сети Internet. Помимо последних документов таких официальных организаций, как Международный валютный фонд, Всемирный банк, Центральный банк РФ, Федеральная комиссия по ценным бумагам и других, были использованы тематические подборки зарубежных экономических изданий и академические разработки в исследуемой области.

Научная новизна и результаты исследования. В диссертации проводится анализ влияния мирового финансового кризиса на экономику России в широком контексте эволюционного развития мировых финансов и дается комплексный и углубленный анализ механизма этого влияния и методов государственной денежно-кредитной и финансовой политики, направленной на устранение негативных последствий кризиса.

К числу основных результатов исследования, полученных лично автором и составляющих в своей совокупности научную новизну работы в целом, относятся следующие положения:

1. Проведена конкретизация характеристики процесса глобализации финансовых рынков с привлечением важнейших экономических показателей и новейших данных.

2. Обобщены и классифицированы наиболее значимые причины возросшей зависимости экономики России от мировой финансовой системы в 90-х гг.

3. Установлены особенности возникновения финансовых кризисов в период глобализации мировых финансов, с учетом различий положения развитых и развивающихся стран.

4. Освещены основные методы координации деятельности мировых финансовых рынков в условиях глобализации, которые предпринимают в настоящее время ведущие страны и международные экономические организации.

5. Осуществлен анализ и оценка влияния мирового финансового кризиса конца 90х гг. на финансовую сферу России и методов реагирования государственной финансовой политики на последствия кризиса.

6. Предложены рекомендации в области проведения финансовой политики России с учетом явлений кризисов и нестабильности в мировой финансовой сфере.

Положения, выносимые на защиту. Диссертант выносит на защиту следующие положения:

1. Глобализация мировых финансов является объективным процессом и закономерным этапом современного развития мировой экономики и мировой финансовой системы. Однако при этом глобализация, наряду с позитивными эффектами для мирового хозяйства в виде расширения возможностей финансирования извне национальных экономик, таит в себе также значительные опасности дестабилизации, которые угрожают в первую очередь недостаточно устойчивой национальной экономике. Конкретные характеристики величины и структуры мирового финансового рынка свидетельствуют о том, что глобализация стала качественно новым этапом в его развитии. Либерализация условий движения капитала представляет собой один из главных факторов глобализации мировых финансов и ориентацию экономической политики все большего числа стран на обеспечение условий свободного международного перемещения капитала, к которой их вынуждает мировой интеграционный процесс и интенсивное формирование мирового финансового рынка.

2. Мировой финансовый рынок вовлекает в орбиту своего влияния страны с неустойчивой экономикой, используя их зависимость по линии внешнего долга, потребности в иностранных инвестициях и других формах экономического содействия извне. Эта линия зависимости в значительных масштабах проявилась в России.

3. Особенности финансового кризиса конца 90-х г. заключаются в том, что причины кризиса сформировались на периферии мирового хозяйства, вследствие структурных слабостей экономики и финансов ряда стран с формирующимися рыночными системами, но из-за глобализации мировой финансовой сферы локальные кризисные процессы через механизм глобальной взаимозависимости получили распространение в мировых масштабах.

4. Особенности дестабилизации мировой финансовой сферы в 2000-2001гг. заключаются в том, что на этот раз причины данного явления сформировались в развитых странах. Непосредственным толчком финансовой дестабилизации стал экономический спад в США. Он вызвал резкое падение стоимости акций на американском фондовом рынке, которое через систему международных связей фондовых рынков значительно усугубило экономический и финансовый кризис в Японии и дестабилизировало поведение курсов основных мировых валют - доллара, йены и евро.

5. Мировые финансовые потрясения конца XX - начала XXI вв. поставили в повестку дня необходимость дополнить систему международной координации экономической политики механизмами координации деятельности мировой финансовой сферы. Выстраивается определенная система международных институтов и принципов их взаимодействия в мировой финансовой сфере, включающая «Группу 7», МВФ, ОЭСР, ВТО и ряд других институтов.

6. Мировой финансовый кризис конца 90х гг. привел, через вывод средств международных инвесторов, к нарастанию напряженности и усилению кризисных явлений на российских финансовых рынках.

Он также способствовал, из-за чрезмерной зависимости финансовой политики России от иностранного капитала, обострению бюджетных проблем. Мировой финансовый кризис конца 90х гг. негативно отразился на положении реального сектора экономики России через отвлечение денежных ресурсов в обслуживание потребностей финансового сектора и сокращение возможностей привлечения дополнительного капитала.

7. Долговременным интересам России, в устойчивом сотрудничестве с мировым финансовым рынком, соответствует перенос акцента государственной политики по привлечению иностранных финансовых ресурсов на долгосрочные и прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики.

Практическая значимость исследования. Основные выводы и рекомендации проведенного исследования имеют прикладное значение для решения задач адаптации экономической политики России к современным требованиям.

Проведенная в работе конкретизация характеристики процесса глобализации мировой финансовой сферы, а также представленные количественные оценки современного состояния основных сегментов мирового финансового рынка позволят научным и практическим работникам получить более четкое представление о происходящих в настоящее время в мировой финансовой системе процессах и месте России в них.

Систематизация и анализ наиболее значимых причин возросшей зависимости экономики России от мировой финансовой системы послужит для выработки рекомендаций по преодолению негативных последствий этой зависимости и перехода к более продуктивному взаимодействию с мировым финансовым рынком.

Раскрытие особенностей мирового финансового кризиса конца 90-х гг. и дестабилизации мировых финансов в 2000-2001гг. позволит лучше понять их с теоретической точки зрения и будет способствовать выработке практических оценок колебаний финансовой конъюнктуры с точки зрения возможности повторения кризисных явлений.

Исследование усилий и мероприятий наиболее влиятельных международных институтов («Группа 7», МВФ, ОЭСР, ВТО) по координации деятельности мировой финансовой сферы позволяет выработать более эффективную линию взаимодействия России с этими институтами.

Анализ влияния мирового финансового кризиса конца 90-х гг. на финансовую сферу России и методов реагирования государственной финансовой политики, а также предложенные рекомендации в области финансовой политики с учетом уроков мирового финансового кризиса, позволят выработать практические меры по приданию устойчивого характера деятельности России на мировом финансовом рынке.

Научные положения, результаты и выводы диссертации имеют практическое значение для государственных органов для внесения корректив в финансовую политику, позволяющих не допустить повторения негативных последствий мирового финансового кризиса конца 90-х гг.

Научные положения, результаты и выводы, а также обобщенные и сгруппированные фактологические и статистические данные, содержащиеся в материалах диссертации, могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях при чтении курсов мировой экономики, международных экономических отношений, МВКО и мировых финансов.

Рекомендации, сделанные автором, могут использоваться и коммерческими структурами при разработке долгосрочных стратегий финансового менеджмента, которые должны учитывать макроэкономические показатели и их тенденции.

Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Ткачев, Василий Николаевич

ВЫВОДЫ.

Мировой финансовый кризис конца 90х гг. негативно отразился на положении реального сектора экономики России через отвлечение денежных ресурсов государства в обслуживание потребностей финансового сектора и сокращение возможностей привлечения дополнительного национального капитала. В результате финансового кризиса произошла переориентация иностранного инвестирования с финансовой сферы в реальную экономику.

Иностранные инвесторы в России, как и в странах АСЕАН, несмотря на финансовый кризис, продолжают увеличивать свои вложения в реальный сектор экономики. Сдерживающим фактором более быстрого роста вложений в реальный сектор является не ожидания будущих финансовых потрясений, а отсутствие необходимого законодательства и практики его применения, других активных государственных мероприятий по привлечению прямых иностранных инвестиций.

Отмеченные выводы позволяют обосновать рекомендацию для финансовой и инвестиционной политики в России: следует сместить акцент государственной политики по привлечению иностранных финансовых ресурсов на долгосрочные и прямые иностранные инвестиции в реальный сектор экономики, с тем чтобы уменьшить зависимость России от колебаний конъюнктуры мирового финансового рынка.

173