Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат диссертации по теме "Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику"

□03052375

На правах рукописи

Коларов Стефан Радосветов

Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику / (валютно-финансовые аспекты на примере Болгарин)

Специальность: 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2007

003052375

Работа выполнена на кафедре Мировой экономики и\ международных экономинеских отношений Дипломатической академии \ Министерства иностранных дел Российской Федерации.

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

Доктор экономических' наук, профессор Дрыночкин А_ В.

Доктор экономических наук, профессор Пресняков В. Ю.

Кандидат экономических наук, профессор Пстыго В. И.

Институт экономики РАН

Защита состоится « » Р^^^-Я 2007 г. в 1 ^ часов на заседании диссертационного совета Д. 209.001.02 в Дипломатической академии Министерства иностранных дел Российской Федерации по адресу: г. Москва, ул. Остоженка, д.53/2.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Дипломатической академии МИД РФ.

Автореферат разослан « » 2007 года.

Ученый секретарь Диссертационного совета, кандидат экономических наук, профессор

^ггсг^

Л.В. Ба

\

I ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность диссертационного исследования. В последние десятилетия международная/ финансовая система существенно усложнилась и претерпевает серьезные изменения под воздействием глобализации. Новая экономическая и финансовая;' среда обуславливает очень сложные и противоречивые проблемы,

решение ¿которых невозможно без учета новых тенденций в развитии мирового

/

хозяйсща. Рост финансовой взаимозависимости экономик различных государств, появление новых информационных технологий привели к радикальному повышению мобильности финансовых потоков.

В этой связи избранная тема исследования тем более актуальна, так как кризйсные процессы в функционировании мировой финансовой системы продолжаются и в настоящее время и приводят к катастрофическим последствиям в экономике стран с несовершенной финансовой системой в условиях образования гл/бального валютно-финансового рынка.

' Тема представляет собой попытку осмысления современных тенденций в развитии мировой валютной системы. Проблемы экономического развития стран наряду с другими важными проблемами, стоящими на повестке дня перед мировым сообществом, требуют принятия неотложных мер к их разрешению, поскольку это является наиболее верным способом обеспечения экономической безопасности в XXI веке в условиях всеобщей взаимозависимости.

Исследование процессов, происходящих в мировой экономике, тенденций и перспектив ее функционирования и развития необходимо для последовательного усиления ее стабильности и надежности.

Цель исследования - проанализировать воздействие финансовой глобализации на современную мировую экономику и на примере Болгарии выявить особенности этого воздействия; обосновать необходимость совместного решения возникающих проблем реформирования мировой финансовой системы в соответствии с требованиями времени.

Достижение данной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

!

- выявить факторы, влияющие на развитие современной\^иРов°й финансовой системы;

. - проанализировать влияние процесса либерализации на развитие мировой валютной системы и определить главные условия успешной финансовой либерализации;

- исследовать характер воздействия финансовой глобализации на экономику развивающихся стран и стран с переходной экономикой; ^

- выявить изменения, произошедшие в деятельности международных финансовых организаций в последние годы;

- рассмотреть проблему региональной валютной интеграции \

- проанализировать и оценить положительные и отрицательные сторонц сотрудничества Болгарии с международными финансовыми организациями в переходный период; <

Объектом данного исследования является состояние, проблем^ и тенденции развития мировой финансовой системы в последние десятилетия й их воздействие на национальную экономику Болгарии.

Предмет исследования - проблема реформирования мировой финансовой архитектуры на современном этапе и в ближайшей перспективе, подходы и методы реорганизации, направленные на повышение ее стабильности, а также воздействие мирохозяйственных факторов на состояние национальной экономики Болгарии в период адаптации к финансовым механизмам Европейского союза.

Практическая значимость:

Исследование и выводы относительно усовершенствования мировой валютно-финансовой системы могут быть использованы при разработке подходов и методов реорганизации, направленных на повышение ее стабильности и реализованы в практической деятельности финансовых институтов, банков, министерств экономики и финансов, международных экономических организаций, а также в научно-исследовательских институтах, высших учебных заведениях в учебном процессе, при чтении лекций по проблемам мировой экономики и для

\

дальнейших изыскав1»!^ по проблемам совершенствования экономического и финансового состояния стран мира.

Научная ^новизна работы заключается в объединении в качестве

I

концептуально/и целостности трех аспектов исследования современной мировой

/

валютной системы: ситуации в современной мировой вапютно-финансовой системе, м£р, предпринимаемых с целью ее реформирования, и воздействия финансовой либерализации на национальную экономику, которое прослеживается на примере Болгарии.

Выводы авторского анализа подкрепляются новыми материалами, а гипотезы относительно развития мировой валютной системы имеют как элементы констатации, так и рекомендательный характер.

Личным вкладом автора являются следующие полученные результаты:

1. В ходе исследования современного состояния международной финансовой системы выявлены конкретные проблемы ее развития: продолжение роем нестабильности международной финансовой системы, обострение кризисных явлений, несовершенство международного регулирования вапютно-финансовой сферы, неэффективность стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, неспособность международных финансовых организаций адекватно реагировать на трансформационные процессы в странах с переходной экономикой.

2. Идентифицированы основные негативные факторы, оказывающие дестабилизирующее воздействие на современное состояние международной валютно-финансовой системы, обуславливающие ее неустойчивость и подверженность кризисам: виртуальный характер современной экономики; финансовая либерализация; необоснованный выбор валютного курса; изобилие частных инвестиций и спекулятивные атаки на денежные системы государств.

3. Обоснован тезис, что огульная отмена валютных ограничений выступает фактором, дестабилизирующим вапютно-финансовую систему; в связи с этим дополнительно аргументирована необходимость упорядочения движения капитала

> /

" \

в период финансовой глобализации. Аргументируете)^ избирательность и постепенность мер в этой сфере. \

4. Сформулирован вывод о целесообразности применения эволюционного подхода к реформированию современной международной валЮ\тно-финансовой системы (адаптация международных финансовых организаций^ к условиям

финансовой глобализации, прозрачность их деятельности, совершенствование

1

финансовых систем стран, упорядочение либерализации движения ! капитала, привлечение частных инвесторов к предотвращению кризисов).

5. В результате обобщения программ и конкретных действий международных финансовых организаций по реформированию мировой финансовой системы, направленных на предотвращение кризисов путем

I

совершенствования стандартов и регулирующих финансово-банковских практик, обеспечения прозрачности в деятельности международных финансовых организаций и использования новых инструментов финансирования сделан вывод, что реформирование международной финансовой системы в настоящее время осуществляется путем постепенных, прагматических и взвешенных решении.

6. Установлено изменение характера деятельности МВФ: преобразование его из органа, осуществлявшего преимущественно регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывающего им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте, в аналитический центр.

7. Обоснована необходимость адаптации Болгарии к финансовым механизмам Европейского региона. Учитывая положительные стороны процесса глобализации и интернационализации экономик, Болгария выбрала путь вступления в Европейский союз, но для успешной адаптации к требованиям и нормам европейского сообщества Болгарии необходимо сделать еще много усилий, чтобы стать равноправным партнером европейских компаний.

Методология исследования основана на методах экономического, логического и сравнительного анализов, используемых российскими и 6

зарубежными ученшми и практиками в области мировой экономики и финансов; на критическом/' анализе современного процесса глобализации мировых финансовых рцянков; системном анализе сущности изменений, происходящих в мировой фин/ансовой системе в последние годы й конкретно в Болгарии; на анализе основных экономико-статистических показателей (капитальных потоков, динамики/экспорта товаров и услуг, ВВП, прогнозов экономического роста и др.).

Теоретическую базу данного исследования составили труды зарубежных (в т.ч. российских), и болгарских авторов. По вопросам общего развития мировой финансовой системы: Р. Мандела, Д. Сороса, Красавиной JI.H., Крюгер А., Родриго де Рато, Ж.-К. Трише; по финансовым проблемам: Рудыго К.В., Пищика В.Я., ¡Буториной О.В., Моисеева С.Р., Долженковой JI. Д., Фаминского И.П.; по вопросам мировой экономики: Рыбалкина В. Е., Звоновой Е. А., Ливенцева Н. Н., Полякова В.В., Рангеловой Р.; по вопросам Восточной Европы: Дрыночкина А. В., Лазаровой М., Маркова О., Воденичарова Б., Трифоновой М.

Информационно-статистическая база, использованная в данной работе, включает публикации Международного валютного фонда, Всемирного банка, Всемирной торговой организации, Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы США, и др. Диссертантом проанализирован широкий круг документов МВФ, последних докладов служащих международных экономических организаций и сотрудников РАН и Болгарской академии наук, была изучена российская и международная экономическая литература по вопросам мировой экономики и по темам, непосредственно затронутым в диссертационном исследовании.

Результатом разработки темы исследования явились следующие положения, которые выносятся на защиту:

1. Либерализация движения капитала - одна из важнейших проблем в период финансовой глобализации. Поспешное и непродуманное форсирование движения капиталов приводит к финансовым кризисам. Либерализация должна начинаться с более стабильных потоков капитала, а именно - долгосрочных прямых иностранных инвестиций. Несмотря на то, что либерализация движения

капитала полезна и выгодна, операции по либерализацииу-вязаны с большими

рисками, поэтому странам необходимо иметь стабильш£1е банковские и

финансовые системы и надежные регулирующие органы. Мер^1 по контролю и

регулированию притоков каптала являются желательными, \ а в случаях

краткосрочного капитала - необходимыми. \

2. Возможность предупреждения кризисов в условиях либерализации

межстранового движения капиталов во многом обусловлена достижением

\

прозрачности денежно-кредитной и финансовой политики. Щроблема прозрачности финансовой политики и распространения международных стандартов как средство усиления контроля является важным направлением реформирования международной финансовой системы и МВФ. '

3. Открытость экономик и свободный доступ к мировым рынкам ' дают возможность странам получать ликвидные средства для поддержания обменного курса или функционирования финансово- кредитной системы. Однако, при финансовой либерализации на национальные валюты обрушиваются спекулятивные потоки. Они в несколько раз превышают золотовалютные резервы центральных банков. Объектом валютной нестабильности становятся страны с неустойчивой финансовой системой и фиксированным валютным курсом, вкладывающие краткосрочные капиталы в долгосрочные проекты.

4. В ситуации, когда рынки капитала приобретают глобальный характер, а наблюдение и регулирование осуществляется преимущественно на национальном уровне, неминуема опасность новых кризисов и превращение их в глобальный системный финансовый кризис. Мировая деловая и научная общественность вынуждена заниматься анализом причин экономических неурядиц и созданием новой архитектуры международной валютно-финансовой системы.

5. Тенденция к глобализации экономики имеет и положительные, и отрицательные последствия для развития национальных экономик. Положительные и отрицательные стороны процесса глобализации являются вызовом национальным экономикам. Однако доказано, что выбор противопоставления и изоляции несостоятелен. 8

6. МВФ и Ь^семирный банк мобилизовали свои ресурсы для решения проблем внешнег/j финансирования стран, вставших на путь создания рыночной экономики. Оп^гг показал, что те страны, в которых не учитывалось смягчение социальных ^ последствий стабилизационных программ, встретились с трудностям^!, способными свести эффективность реформ на нет. Подобные последствия возникают в краткосрочном и среднесрочном плане и имеют объективную основу.

7. Вступая в ЕС, Болгария выполняет Маастрихтские критерии и проводит структурную реформу в области государственных финансов. Выгоды для Болгарии связаны с более низкими трансакционными расходами, стабильностью валютного курса по отношению к притоку капиталов, лучшей сопоставимостью и прозрачностью цен, хорошо функционирующим внешним и внутренним рынками, стимулированием торговли между Болгарией и странами-членами ЕС, улучшением финансового посредничества.

Апробация результатов работы. Положения и выводы данного исследования нашли применение в рамках международной научно-практической конференции «Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований» (25 мая 2004г., Голицыно).

Структура диссертационной работы: диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.

Содержание диссертации.

Введение.

Глава I Особенности современной мировой финансовой системы.

1.1. Сущность, основные черты и инструменты финансовой либерализации.

1.2. Международное «инфицирование» и обострение долговых проблем.

1.3. Современные последствия финансовых кризисов 90-х гг. XX в. Глава II Проблемы модернизации мировой финансовой системы.

2.1. Принципы и методологические подходы.

2.2. Анализ основных проектов по реформированию мировой финансовой системы.

2.3. Роль МВФ в консолидации и обновлении мировой финансовой системы. Глава III Болгария как объект воздействия мировой финансовой системы.

3.1. Основные направления развития финансовой системы Болгарии.

3 2. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в Болгарии. V

3.3. Проблемы адаптации Болгарии к финансовым механизмам Европейского союза. Заключение. \

Список использованной литературы. \

Приложения.

II ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ ■.

\ •

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационного исследования, определяется предмет и объект работы, указываются ее; цели и

задачи. Также обосновывается научная новизна и практическая значимость

I

исследования, представлены положения, выносимые на защиту. \

В первой главе - «Особенности современной мировой финансовой системы» - анализируется сущность процесса глобализации как объективной тенденции развития постиндустриального общества. Подчеркивается, что для мировой экономики глобализация стала ключевым понятием, определяющим процесс быстрорастущих взаимосвязей и взаимозависимостей между национальными рынками товаров, трудовых ресурсов, а также валютно-финансовыми рынками.

Обуславливаются предпосылки финансовой глобализации. Подчеркивается положительное влияние привлекаемых из-за рубежа инвестиций на экономику стран-реципиентов, на способность мобильных, тесно интегрируемых сегментов высоколиквидных активов рынка капиталов оказывать воздействие на макроэкономическую ситуацию в отдельных странах, а также особенность глобализации финансовых рынков в последние десятилетия - чрезмерное разрастание высоколиквидных сегментов капитала, не соответствующее объему внешней торговли.

Важным условием глобализации финансовых рынков является либерализация (отмена ограничений) движения капиталов. В этой главе раскрывается сущность финансовой либерализации, подчеркивается, что отмена

ограничений по да'ижснию капиталов сопровождается многократным ростом темпов прямых^' и портфельных инвестиций и что усиление темпов взаимопроникновения долгосрочного капитала является весомым аргументом в пользу глоб?л1изации современных международных валютных и кредитных отношений., Либерализация движения капиталов является основным направлением развития /современной мировой экономики. Тем не менее, либерализация обострил^ нестабильность мировой финансовой системы. Поспешно проведенная

либерализация повышает уязвимость финансовых систем. В этой же главе

/

указывается на то, что режим беспрепятственного движения капитала часто способствует его бегству, а не росту экономики страны. Обуславливается важность регулирования и контроля движения капитала. Отмечается, что региональные кризисы в странах Восточной Азии, Латинской Америки и в России в 1997-1998 гт. стали результатом такого феномена как финансовое «инфицирование» - международного процесса распространения совместных колебаний экономических переменных, которые наблюдаются через одновременное изменение валютных курсов, котировок акций, спрэдов по долговым обязательствам и потоков капитала1.

В настоящее время (особенно в последние годы) наибольшее число валютных, банковских и финансовых кризисов распространяется по финансовому каналу, поэтому пристальное внимание центральных банков, надзорных органов и финансовых организаций обращается, с одной стороны, на природу и разновидности возникающих рисков, а с другой стороны - на возможности, способы и методы их регулирования путем совершенствования и реформирования действующей мировой валютной системы.

Кризисы последнего десятилетия XX века выявили возросшую взаимозависимость финансовых рынков мира в период глобализации, а также опасность недостаточной диверсификации развивающихся рынков для стабильности мировой финансовой системы. Необходимо отметить, что кризисы

1 С.Р. Моисеев, Международные валютно-кредитные отношения М., 2003, с. 358

выявили ошибочные представления и просчеты в мирровой экономической политике и заставили общественность серьезно заняться проблемами стабилизации мировой валютной системы. \

Отмечается долговой характер современной мировой экономики, т.к.

\

большинство стран испытывает недостаток в собственнь^х средствах. Структурный кризис в развивающихся странах (смена экономических моделей) стал причиной их задолженности. В период кризисов МВФ обеспечиьрл высокие уровни предоставления кредитов, что истощило его финансовые \ ресурсы. Расширенный доступ развивающихся стран к рынкам частных кредитов имел противоречивые последствия. Открытие кредитных линий, особенна МВФ, сопровождалось дополнительными условиями, затрагивающими основные социально-политические аспекты их развития.

Адаптационные и стабилизационные программы МВФ часто приводили к падению жизненного уровня населения, повышению налогов, сокращению бюджетных расходов, ужесточению условий предоставления кредитов.

Анализ кризисов последнего десятилетия XX в. позволил бы избежать многих отрицательных последствий в группе развивающихся и транзитных стран при правильном определении темпов и последовательности либерализации национальных финансовых систем, применении разумного контроля и надзора за движением капиталов. Инструментами этого могла бы быть устойчивость финансово-кредитных институтов, а в некоторых случаях отмена ограничений на приток капитала, повышение роли бухгалтерского учета, аудита и внутреннего контроля в частных фирмах. В этой связи на национальном уровне также: важно ограничивать привлечение краткосрочных инвестиций; вести наблюдение за финансовыми учреждениями и предотвращать панику среди инвесторов; улучшать систему финансовой информации, вводить стандарты учета и отчетности, повышать роль бухгалтерского учета, аудита, внутреннего контроля в частных фирмах; предоставлять достоверную информацию о величине официальных резервов, государственного долга и долга частного сектора.

Во второй главе - «Проблемы реформирования мировой финансовой системы» отмечается, что вследствие глобального финансового кризиса 1998 г. мировое сообщество было вынуждено заняться анализом причин учащения экономических неурядиц и ущерба, принесенного мировому хозяйству. Рассматриваются позиции консерваторов и новаторов.

Определяется понятие «архитектуры». Выделены первостепенные проблемы, которые должны решаться при реформировании международной финансовой архитектуры.

Рассмотрены основные подходы к реформированию мировой валютной системы. Обращается внимание на то, что унифицированный режим валютного курса не может подходить для всех стран при всех обстоятельствах.

Отмечается важность перехода на международные стандарты финансовой отчетности и роли предоставления прозрачной и полезной информации об участниках рынка и о проводимых ими операциях, что является важным показателем упорядоченности и эффективности рынка, служит внедрению рыночной дисциплины.

Предоставление информации участникам рынка, улучшение статистики, принятие международных стандартов повышает ответственность правительств, банков, международных финансовых организаций за свои действия и позволяет инвесторам объективно оценить ситуацию в стране.

Рассматриваются меры по восстановлению равновесия в мировой финансовой системе и меры в области международного сотрудничества. В этой же главе дается подробное описание проблемы частного сектора при разрешении кризисных ситуаций и роли МВФ при разработке новых механизмов по привлечению частных кредиторов к финансированию экономик развивающихся стран.

Широкое вовлечение частного сектора в решение проблем предупреждения и урегулирования финансовых кризисов неразрывно связано с последовательным сокращением официального финансирования. В условиях ограничений, накладываемых на использование официальных финансовых ресурсов МВФ,

частные кредиторы и страны-заёмщицы в целях предупреждения в управлении рисками должны искать и находить взаимно согласованные решения самостоятельно. Международные банки развития оказывают помощь развивающимся и транзитным странам, однако к сотрудничеству в деле финансирования в последнее время стали все чаще привлекаться частные кредиторы.

Для привлечения частных кредиторов:

открываются частные кредитные линии в иностранных коммерческих

банках;

- развивается рынок облигаций;

- предъявляются более жесткие требования к дебиторам;

- используются опционы при предоставлении кредитов, чем продляется срок их погашения;

- улучшается обмен информации между кредиторами и заемщиками;

- создаются стимулы для коллективной выработки решений.

Со стороны МВФ помощь неплатежеспособным странам сопровождается реструктуризацией долгов, переговорами с кредиторами относительно новых кредитов или отсрочки выплаты долга. Анализируется доклад А. Крюгер «Новый подход к реструктуризации национального долга», которая предложила в механизм реструктуризации суверенного долга внести элементы процедуры банкротства корпораций. Механизм позволяет государствам-банкротам реструктурировать свои долги с наименьшими издержками для экономики страны.

Ввиду повышенного внимания к проблеме предотвращения кризисов в последнее время разработано много методик по созданию системы индикаторов диагностики финансовой сферы. Исследуется один из методов, позволяющих определить уязвимость экономики страны. Метод описан в рабочем докладе П. Манесе и Н. Рубини. Он анализирует данные ежегодных наблюдений над экономиками стран с нарождающимися рынками с 1970 по 2002 г. Характеризуется набор макроэкономических показателей, которые можно ассоциировать со сравнительно безрисковой зоной. Эта классификация важна для 14

обсуждения соответствующих вариантов политики прогнозирования и предотвращения кризисов. С целью прогнозирования для классификации используется технология бинарного рекурсивного дерева (БРД) - это технология компьютерной обработки данных, которая выбирает объясняющие переменные, их критические значения и их взаимодействие для идентификации «безопасных» и предрасположенных к кризису стран.

В настоящее время международное сообщество приобрело известный опыт и предприняло много новых внутренних мер, направленных на укрепление функционирования мировой финансовой системы. Эти инициативы направлены, прежде всего, на улучшение экономической и финансовой активности многих институтов, рынков и практической деятельности правительств и частного сектора.

Инициатором и координатором этого процесса является МВФ. За время своего существования МВФ добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора кредитных потоков и гаранта, платежеспособности стран-должников. Он во многом определяет развитие мировой экономики, способствуя согласованию национальных макроэкономических политик. В создании и консолидации современной архитектуры МВФ сотрудничает со многими международными экономическими и финансовыми организациями. По мнению представителей МВФ, построение прочной и стабильной мировой финансовой системы имеет целью сделать мир менее уязвимым к разрушительным финансовым кризисам, предоставить всем странам возможность пользоваться преимуществами создаваемого глобального финансового рынка, включая обеспечение экономического роста и повышение жизненного уровня.

Реформирование МВФ, как и всей международной финансовой системы, осуществляется зачастую сугубо прагматическим, эволюционным путем. Как и всякая международная организация, МВФ является инструментом партнерства государств-участников и одновременно ареной соперничества национальных

экономических и политических интересов. Страны-члены МВФ добиваются совершенствования как его институциональных структур, так и реализуемых им программных макроэкономических установок.

Последние обзоры финансовой позиции МВФ показывают, что потери институции из-за уменьшения доходов в 2007 г. достигнут приблизительно 105 млн. долл. вместо предусмотренных 90 млн. долл. Основной причиной этого являются досрочные выплаты долгов Фонду несколькими странами. Кроме того, Фонд понесет потери ввиду уменьшения числа новых клиентов и вследствие увеличения числа частных источников финансирования новых рынков. Это является причиной изменения характера деятельности Фонда, который превращается в аналитический центр. Факт, что все меньше стран нуждаются в кредитах Фонда, означает повышение стабильности мировой финансовой системы.

В третьей главе — «Болгария как объект воздействия мировой финансовой системы» - затрагивается проблема координации международной валютной политики Болгарии. Адаптация Болгарии к изменениям в мировой экономике в последние 15 лет проходила медленно и болезненно. Страна пережила тяжелый общий экономический кризис, лишилась старых рынков и экономических связей, оказалась изолированной из-за неблагоприятной международной обстановки. Это привело к развалу экономики, спаду жизненного уровня, инфляции и безработице.

Анализируются причины общеэкономического кризиса в стране в 1990-х гг., выясняются причины внешней задолженности Болгарии и отмечается противоречивое воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ.

Исходя из этого, делается вывод, что в каждом отдельном случае необходимо соображаться с конкретными условиями в странах. Международные финансовые организации часто неправомерно вмешивались в формирование внутренней и внешней экономической политики стран, что имело негативные последствия.

С введением в Болгарии валютного правления были созданы новые регулирующие механизмы и упорядочены надзорные функции. Подчеркивается, что в последнее время банки стали играть значительную роль: увеличились накопления и инвестиции в экономику. Стабилизация экономики и определенный экономический рост были достигнуты несмотря на неблагоприятные внешние условия. Потенциал роста состоял в улучшении конкурентоспособности экономики, поддержании макроэкономической стабильности, увеличении инвестиций, улучшении внешнеторгового сальдо. В Меморандуме о финансовой и экономической политике, предоставленном МВФ, был предусмотрен действительный средний рост ВВП за период 2004-2006 г., - 5,25%. Прогнозы аналитиков показывают удовлетворительные тенденции основных показателей экономики Болгарии в ближайшие 5 лет:

- сохранение достигнутых уровней ВВП;

- поддержание приемлемых уровней инфляции;

- перспективный рост ВВП.

В последние годы усиливается недоверие правительств и хозяйствующих субъектов к принципам и практике функционирования действующей Ямайской валютной системы, что наиболее полно выражается в двух тенденциях: создании валютных союзов и введении системы валютного управления в странах с формирующимися рынками.

Примером валютного союза является Экономический и валютный союз в европейском регионе. Рассматриваются этапы стратегии присоединения к интеграционной общности.

Отмечается, что путь открытости, приспособления и интегрирования избран многими странами; к их числу относится Болгария. Отмечается, что для финансовой системы Болгарии важно при возможных финансовых сотрясениях иметь доступ к международным финансовым структурам. Для этого необходимо развивать новую стратегию сотрудничества, а МВФ отказаться от идеологического нажима и совершенствовать свою деятельность.

Сотрудничество с МВФ, ВБ и другими международными финансовыми организациями повысило доверие к стране иностранных инвесторов и позволило стране приобрести опыт в различных областях мировой экономики для решения национальных проблем.

Поэтому в будущем Болгарии нельзя пренебрегать этим сотрудничеством и строить отношения во имя повышения конкурентоспособности национальной экономики. Стране трудно будет без международной помощи осуществить запланированные крупные инфраструктурные проекты. В этом чрезвычайные целевые кредитные линии и международные частные инвесторы смогли бы оказать серьезную помощь.

Вступая в ЕС, Болгария реально оценивает свои приоритеты и свою региональную ориентацию сообразно реальным сравнительным преимуществам. Они предполагают внимание к Балканскому рынку, Черноморской экономической зоне. Это вовсе не означает альтернативу ориентации на ЕС, наоборот, присутствие Болгарии на вышеупомянутых рынках было бы преимуществом при присоединении к ЕС.

Возможно, что вначале будут наблюдаться определенные негативные процессы, связанйые с сокращением круга инструментов экономической политики государства (особенно денежной и валютно-курсовой): однократные расходы по введению общей валюты, снижение процентных ставок с целью избежания валютного риска, отсутствие самостоятельной денежной политики, жесткая бюджетная политика, невозможность контроля за инфляцией со стороны Центрального банка, опасность инфляционного шока.

Тем не менее, следует еще раз упомянуть, что прогнозы аналитиков свидетельствуют о благоприятных тенденциях показателей экономики страны. В этой связи необходимо отметить исключительные темпы экономического роста стран Юго-Восточной Европы в последнее время. Факторами этой ярко выраженной тенденции являются возрастающий потребительский спрос, стабильный рост инвестиций и значительный рост экспорта. Реальный рост экономики Болгарии во втором квартале 2006 г. составил 6,6%, что 18

свидетельствует о его самых высоких темпах с начала переходного периода. Следует отметить, что, не выполнив некоторых пунктов предварительных условий принятия в ЕС, Болгария определенное время будет находиться под наблюдением Еврокомиссии, а это принесет определенную пользу, так как обеспечит успешное продвижение реформ в последующие три года.

По оптимистическим прогнозам в Болгарии планируется введение евро в 2010 г.2 Стратегия страны стать членом Экономического и валютного союза основана на следующих принципах:

- присоединение к валютному союзу в кратчайшие сроки;

- сохранение режима валютного правления до вступления в еврозону при существующем уровне фиксированного валютного курса болгарского лева;

- одностороннее обязательство болгарского правительства поддерживать нулевое отклонение валютного курса от фиксированного уровня;

- соблюдение минимального определенного в законодательстве ЕС срока для участия в валютном союзе.

С 1 января 2007 г. Болгария стала членом ЕС. Ожидается, что Болгария внесет существенный вклад в работу Союза во всех сферах. Членство Болгарии и Румынии сделает представительство ЕС в Юго-Восточной Европе более ощутимым, а Черное море будет третьим морем, с которым он граничит3.

Болгария имеет большой потенциал, чтобы поддержать европейские усилия для развития всего региона. В экономическом плане страна имеет динамичную экономику, возможности для привлечения инвестиций, развития бизнеса, а в культурном и историческом плане Болгария определенно внесет существенный вклад в Европейскую идентичность. Сравнивая развитие экономики Болгарии в последний 2006 г. с развитием экономики европейских стран и даже новых стран-членов, следует отметить несомненные успехи: реальный рост экономики и

" Выводы из доклада по странам Цешральвой и Восточной Европы UniCredit Group, анализирующей развитие основных макроэкономических показателей в регионе.

3 И. Калфин, министр иностранных дел, www.evroporta1.bg 16.11.2006

привлечение иностранных инвестиций, которые превзойдут 10% ВВП. Болгария станет европейской страной с самым большими иностранными прямыми инвестициями в процентном отношении к ВВП.

Внешняя торговля страны в значительной степени ориентирована к ЕС -50% импорта и 57% экспорта. Экономика динамично развивается, снижается уровень безработицы (ниже 8,5 % за последние месяцы), приближаясь при этом к европейским уровням4.

В Заключении подводится итог диссертационного исследования и делаются следующие выводы;

К Становление единого мирового финансового пространства является следствием современного этапа глобализации.

В настоящее время на развитие мировой валютной системы оказывают влияние несколько факторов, среди них выделяются следующие:

- рост масштабов перелива капиталов между странами, выступающий фактором как глобализации мировых финансовых рынков, так и формирования курсов национальных валют;

- усиление спекулятивных атак на денежные системы государств, что вызвало рост волатильности курсов ведущих валют на мировом валютном рынке;

- возрастание : экономического и валютно-финансового потенциала развивающихся стран, способных оказать потенциальное воздействие на расстановку сил в международных валютных отношениях;

- создание, новой международной коллективной валюты евро, постепенно становящейся конкурентом американскому доллару.

Соотношение тенденций глобализации и регионизации будет определять в начале нового столетия основные направления формирующейся мировой финансовой системы.

2. Либерализация движения капитала является одним из важнейших следствий финансовой глобализации. Сама по себе необходимость либерализации

4 Там же. 20

движения капиталов не вызывает сомнений, так как она обусловлена процессом либерализации рынков. Либерализация движения капиталов является составной частью общего процесса интеграции в мировую финансовую систему и способствует росту деловой активности. Вместе с тем она сопряжена со значительными рисками: поспешная либерализация национальной финансовой системы без предварительного создания механизма регулирования и контроля за движением капитала может привести к массовой утечке капитала за рубеж и финансовым кризисам.

Главными условиями успешной либерализации являются: оздоровление бюджета; стабильность денежной системы; доверие к центральным банкам, способным защитить национальную валюту от спекулятивного давления; разработка системы регулирования национального финансового сектора для того, чтобы иностранные инвесторы не обратили слабую бюджетную дисциплину в свою пользу и не начали с готовностью кредитовать проблемные банки в надежде на возмещение кредитов государством.

3. Анализ последствий кризисов финансово-банковских систем развивающихся государств и стран с переходной экономикой позволил выделить противоречивое воздействие глобализации и либерализации движения капиталов на экономику этих групп стран. С одной стороны, ликвидация барьеров на пути движения капиталов и новые финансовые продукты и технологии усилили темпы взаимопроникновения долгосрочного капитала, что является весомым аргументом в пользу финансовой глобализации. С другой - поспешная либерализация финансовой системы без предварительного механизма регулирования и контроля над движением капитала привела к массовой утечке капитала за рубеж.

4. В последнее время произошли существенные изменения в деятельности международных финансовых организаций. От прямого инвестирования в «нарождающиеся» экономики акцент сместился в сферу частной деятельности. Кредитам МВФ отводится роль катализатора, чем облегчается финансовая ответственность МВФ, сокращается официальное финансирование.

Ввиду того, что большинство развивающихся стран, которым кредиты МВФ были необходимы для предотвращения финансовых кризисов и ликвидации их последствий в настоящее время в этих кредитах не нуждаются, МВФ ищет пути реформировании своей деятельности. В частности поступают предложения сосредоточить деятельность Фонда на углубленном финансово-экономическом анализе стран и информировать их о том, какие элементы их политики могут нанести ущерб их собственной и мировой экономике. В конечном счете, МВФ будет анализировать, как политика отдельных стран сказывается на дисбалансах в мировой финансовой системе.

5. Несмотря на то, что в современном мире наблюдается широкомасштабная тенденция глобализации в области мировых финансов, региональная валютная интеграция выходит на первый план.

В условиях региональной валютно-финансовой интеграции различные категории рисков значительно снижаются, обеспечивая тем самым высокую степень устойчивости национальных финансовых систем.

Экономический и валютный союз в Европе позволит обеспечить симметрию между ЕВРО и долларом США в новой архитектуре международной валютно-финансовой системы, более равномерно и пропорционально распределить зоны ответственности за поддержание устойчивости мировых финансовых рынков.

6. Анализируя отношения между МВФ, Всемирным банком и Болгарией выявлено, что это сотрудничество имело положительное и отрицательное воздействие на экономику страны в переходный период. Положительная сторона — помощь МФО в преодолении экономического кризиса, открытие возможностей пользоваться кредитами и международными стандартами, стимулирование интеграции Болгарии в международное сообщество.

Однако требования со стороны МВФ проведения реформ без учета издержек переходного периода и неблагоприятной международной обстановки ухудшило отношения Болгарии с МВФ и ВБ. В дальнейшем роль этих организаций в партнерстве будет зависеть от желания Болгарии сотрудничать по новым направлениям с учетом ее национальных интересов и специфики страны.

Несмотря на поддержку развивающимся и транзитным странам со стороны международных финансовых организаций, помощь этих организаций часто была неэффективной. Автор считает, что взаимоотношения правительств, общества и бизнеса нельзя насильно навязывать отдельным экономикам.

Главной задачей международных финансовых организаций является адаптация механизмов их деятельности к условиям отдельно взятой страны, индивидуальный подход к каждой кредитуемой стране, понимание исторически сложившихся в ней обстоятельств и острых экономических и политических проблем.

7. Тенденция к экономическому глобализму является выражением национального экономического интереса, условием его реализации и защиты обособленности хозяйства. Вступая в экономический и валютный союз, каждая страна должна определить свои приоритеты и свою региональную ориентацию в соответствии с реальными сравнительными преимуществами.

Например, членство в ЕС раскрывает хорошие социальные и экономические перспективы для развития Болгарии. Предпосылками этого является ликвидация всех препятствий для внешней торговли, создание крупного внутреннего рынка, ликвидация препятствий свободному передвижению людей, капиталов и услуг. Непосредственное экономическое влияние оказывает и доступ к структурным фондам Евросоюза, финансовые средства которого необходимы для болгарского экономического развития.

По теме исследования опубликовано 5 работ общим объемом 2,3 п.л.

1. Воздействие глобализации на страны с неустойчивыми финансовыми системами/Материалы Научно-практической конференции: Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований, Голицыно, 25 мая 2004. С. 200-202. (0,3 п.л.)

2. Причины внешней задолженности Р. Болгарии в период перехода к рыночной экономике // Сборник научных статей «Мировая экономика в XXI веке №1» М: ДА МИД России, 2005. С. 144-153 (0,5 п.л.)

3. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой // Сборник научных статей «Мировая экономика в XXI веке №2» М: ДА МИД России, 2005. С. 119-128 (0,5 пл.)

4. Проблемы управления финансовыми рынками в Болгарии в условиях подготовки к вступлению в ЕС // Современное управление № 9, 2006. С. 33-39 (0,5 п.л.)

5. Болгария на пути вступления в Европейский союз // Сборник научных статей (в двух частях) «Мировая экономика в XXI веке. Состояние, проблемы, перспективы. Часть I» М: ДА МИД России, 2006. С. 72-80 (0,5 пл.)

Принято к исполнению 19/02/2007 Исполнено 20/02/2007

Заказ № 125 Тираж: 70 экз.

Типография «11-й ФОРМАТ» ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш., 36 (495) 975-78-56 wwvv.autoreferat.ni

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидата экономических наук, Коларов, Стефан Радосветов

Введение.

Глава I Особенности современной мировой финансовой системы.

1.1. Сущность, основные черты и инструменты финансовой либерализации.

1.2. Международное «инфицирование» и обострение долговых проблем.

1.3. Современные последствия финансовых кризисов 90-х гг. XX в.

Глава II Проблемы модернизации мировой финансовой системы

2.1. Принципы и методологические подходы.

2.2. Анализ основных проектов по реформированию мировой финансовой системы.

2.3. Роль МВФ в консолидации и обновлении мировой финансовой системы.

Глава III Болгария как объект воздействия мировой финансовой системы.

3.1. Основные направления развития финансовой системы Болгарии.

3.2. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в Болгарии.

3.3. Проблемы адаптации Болгарии к финансовым механизмам Европейского союза.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику"

Современная мировая экономика переживает широкомасштабные трансформации глобального и регионального уровня. Возросла финансовая взаимозависимость между экономиками различных государств: в сравнительно короткий срок поступления капиталов из-за рубежа могут дать толчок развитию национальной экономики, но в то же время перемещение 12% средств частного сектора между государствами может изменить паритет национальной валюты1, а преднамеренные спекуляции и манипуляции -могут стать причиной экономического кризиса.

Новые электронные технологии значительно увеличили возможности выхода за пределы национальных финансовых рынков, что делает финансовые потоки более подвижными. В условиях отмены ограничений на движение капиталов и многократно возросшего объема валютных рынков это привело к росту нестабильности международной финансовой системы2.

Процесс глобализации современной мировой экономики сопровождается кризисными явлениями, наиболее мощное из которых произошло в 1997-1999 гг., что подтверждает необходимость укрепления архитектуры международной финансовой системы в целях предотвращения подобных кризисов в будущем.

Новые процессы в мировой экономике (глобализация, регионизация, образование переходных экономик и т. п.) поставили новые задачи перед международными институтами, потребовали изменения механизмов их взаимодействия с национальными экономиками, новых методов регулирования международных хозяйственных связей. Недостатки в деятельности международных финансовых организаций в последние годы, неэффективность их проектов и программ не соответствуют потребностям времени и требуют адаптации к новым условиям.

1 Кузнецов В. "Что такое глобализация?" МЭ и МО №2/98г., стр. 16

2 Международная финансовая система - это валютное устройство мира, финансовые рынки и институты (С. В. Котёлкин, Международная финансовая система, Экономисть, М., 2004 стр.15)

В этой связи рассматриваемая тема является весьма актуальной, так как кризисные процессы в функционировании мировой финансовой системы продолжаются, что приводит к катастрофическим последствиям в экономике стран с несовершенной финансовой системой в условиях образования глобального валютно-финансового рынка.

Цель исследования - проанализировать воздействие финансовой глобализации на современную мировую экономику и на примере Болгарии выявить особенности этого воздействия; обосновать необходимость совместного решения возникающих проблем реформирования мировой финансовой системы в соответствии с требованиями времени.

Достижение данной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

- выявить факторы, влияющие на развитие современной мировой финансовой системы;

- проанализировать влияние процесса либерализации на развитие мировой валютной системы и определить главные условия успешной финансовой либерализации;

- исследовать характер воздействия финансовой глобализации на экономику развивающихся стран и стран с переходной экономикой;

- выявить изменения, произошедшие в деятельности международных финансовых организаций в последние годы;

- рассмотреть проблему региональной валютной интеграции

- проанализировать и оценить положительные и отрицательные стороны сотрудничества Болгарии с международными финансовыми организациями в переходный период;

Объектом данного исследования является состояние, проблемы и тенденции развития мировой финансовой системы в последние десятилетия и их воздействие на национальную экономику Болгарии.

Предмет исследования - проблема реформирования мировой финансовой архитектуры на современном этапе и в ближайшей перспективе, подходы и методы реорганизации, направленные на повышение ее стабильности, а также воздействие мирохозяйственных факторов на состояние национальной экономики Болгарии в период адаптации к финансовым механизмам Европейского союза.

Методология исследования основана на методах экономического, логического и сравнительного анализов, используемых российскими и зарубежными учеными и практиками в области мировой экономики и финансов; на критическом анализе современного процесса глобализации мировых финансовых рынков; системном анализе сущности изменений, происходящих в мировой финансовой системе в последние годы и конкретно в Болгарии; на анализе основных экономико-статистических показателей (капитальных потоков, динамики экспорта товаров и услуг, ВВП, прогнозов экономического роста и др.).

Теоретическую базу данного исследования составили труды зарубежных (в т.ч. российских), и болгарских авторов. По вопросам общего развития мировой финансовой системы: Р. Мандела, Д. Сороса, Красавиной Л.Н., Крюгер А., Родриго де Рато, Ж.-К. Трише; по финансовым проблемам: Рудыго К.В., Пищика В.Я., Буториной О.В., Моисеева С.Р., Долженковой Л. Д., Фаминского И.П.; по вопросам мировой экономики: Рыбалкина В. Е., Звоновой Е. А., Ливенцева Н. Н., Полякова В.В., Рангеловой Р.; по вопросам Восточной Европы: Дрыночкина А. В., Лазаровой М., Маркова О., Воденичарова Б., Трифоновой М.

Информационно-статистическая база, использованная в данной работе, включает публикации Международного валютного фонда, Всемирного банка, Всемирной торговой организации, Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы США, и др. Диссертантом проанализирован широкий круг документов МВФ, последних докладов служащих международных экономических организаций и сотрудников РАН и Болгарской академии наук, была изучена российская и международная экономическая литература по вопросам мировой экономики и по темам, непосредственно затронутым в диссертационном исследовании.

Результатом разработки темы исследования явились следующие положения, которые выносятся на защиту:

1. Либерализация движения капитала - одна из важнейших проблем в период финансовой глобализации. Поспешное и непродуманное форсирование движения капиталов приводит к финансовым кризисам. Либерализация должна начинаться с более стабильных потоков капитала, а именно - долгосрочных прямых иностранных инвестиций.

Несмотря на то, что либерализация движения капитала полезна и выгодна, операции по либерализации связаны с большими рисками, поэтому странам необходимо иметь стабильные банковские и финансовые системы и надежные регулирующие органы. Меры по контролю и регулированию притоков каптала являются желательными, а в случаях краткосрочного капитала - необходимыми.

2. Возможность предупреждения кризисов в условиях либерализации межстранового движения капиталов во многом обусловлена достижением прозрачности денежно-кредитной и финансовой политики.

Проблема прозрачности финансовой политики и распространения международных стандартов как средство усиления контроля является важным направлением реформирования международной финансовой системы и МВФ.

3. Открытость экономик и свободный доступ к мировым рынкам дают возможность странам получать ликвидные средства для поддержания обменного курса или функционирования финансово- кредитной системы. Однако, при финансовой либерализации на национальные валюты обрушиваются спекулятивные потоки. Они в несколько раз превышают золотовалютные резервы центральных банков. Объектом валютной нестабильности становятся страны с неустойчивой финансовой системой и фиксированным валютным курсом, вкладывающие краткосрочные капиталы в долгосрочные проекты.

4. В ситуации, когда рынки капитала приобретают глобальный характер, а наблюдение и регулирование осуществляется преимущественно на национальном уровне, неминуема опасность новых кризисов и превращение их в глобальный системный финансовый кризис. Мировая деловая и научная общественность вынуждена заниматься анализом причин экономических неурядиц и созданием новой архитектуры международной валютно-финансовой системы.

5. Тенденция к глобализации экономики имеет и положительные, и отрицательные последствия для развития национальных экономик.

Положительные и отрицательные стороны процесса глобализации являются вызовом национальным экономикам. Однако доказано, что выбор противопоставления и изоляции несостоятелен.

6. МВФ и Всемирный банк мобилизовали свои ресурсы для решения проблем внешнего финансирования стран, вставших на путь создания рыночной экономики. Опыт показал, что те страны, в которых не учитывалось смягчение социальных последствий стабилизационных программ, встретились с трудностями, способными свести эффективность реформ на нет.

Подобные последствия возникают в краткосрочном и среднесрочном плане и имеют объективную основу.

7. Вступая в ЕС, Болгария выполняет Маастрихтские критерии и проводит структурную реформу в области государственных финансов. Выгоды для Болгарии связаны с более низкими трансакционными расходами, стабильностью валютного курса по отношению к притоку капиталов, лучшей сопоставимостью и прозрачностью цен, хорошо функционирующим внешним и внутренним рынками, стимулированием торговли между Болгарией и странами-членами ЕС, улучшением финансового посредничества.

Научная новизна работы заключается в объединении в качестве концептуальной целостности трех аспектов исследования современной мировой валютной системы: ситуации в современной мировой валютно-финансовой системе, мер, предпринимаемых с целью ее реформирования, и воздействия финансовой либерализации на национальную экономику, которое прослеживается на примере Болгарии.

Выводы авторского анализа подкрепляются новыми материалами, а гипотезы относительно развития мировой валютной системы имеют как элементы констатации, так и рекомендательный характер.

Личным вкладом автора являются следующие полученные результаты:

1. В ходе исследования современного состояния международной финансовой системы выявлены конкретные проблемы ее развития: продолжение роста нестабильности международной финансовой системы, обострение кризисных явлений, несовершенство международного регулирования валютно-финансовой сферы, неэффективность стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, неспособность международных финансовых организаций адекватно реагировать на трансформационные процессы в странах с переходной экономикой.

2. Идентифицированы основные негативные факторы, оказывающие дестабилизирующее воздействие на современное состояние международной валютно-финансовой системы, обуславливающие ее неустойчивость и подверженность кризисам: виртуальный характер современной экономики; финансовая либерализация; необоснованный выбор валютного курса; изобилие частных инвестиций и спекулятивные атаки на денежные системы государств.

3. Обоснован тезис, что огульная отмена валютных ограничений выступает фактором, дестабилизирующим валютно-финансовую систему; в связи с этим дополнительно аргументирована необходимость упорядочения движения капитала в период финансовой глобализации. Аргументируется избирательность и постепенность мер в этой сфере.

4. Сформулирован вывод о целесообразности применения эволюционного подхода к реформированию современной международной валютно-финансовой системы (адаптация международных финансовых организаций к условиям финансовой глобализации, прозрачность их деятельности, совершенствование финансовых систем стран, упорядочение либерализации движения капитала, привлечение частных инвесторов к предотвращению кризисов).

5. В результате обобщения программ и конкретных действий международных финансовых организаций по реформированию мировой финансовой системы, направленных на предотвращение кризисов путем совершенствования стандартов и регулирующих финансово-банковских практик, обеспечения прозрачности в деятельности международных финансовых организаций и использования новых инструментов финансирования сделан вывод, что реформирование международной финансовой системы в настоящее время осуществляется путем постепенных, прагматических и взвешенных решений.

6. Установлено изменение характера деятельности МВФ: преобразование его из органа, осуществлявшего преимущественно регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывающего им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте, в аналитический центр.

7. Обоснована необходимость адаптации Болгарии к финансовым механизмам Европейского региона. Учитывая положительные стороны процесса глобализации и интернационализации экономик, Болгария выбрала путь вступления в Европейский союз, но для успешной адаптации к требованиям и нормам европейского сообщества Болгарии необходимо сделать еще много усилий, чтобы стать равноправным партнером европейских компаний.

Практическая значимость: Исследование и выводы относительно усовершенствования мировой валютно-финансовой системы могут быть использованы при разработке подходов и методов реорганизации, направленных на повышение ее стабильности и реализованы в практической деятельности финансовых институтов, банков, министерств экономики и финансов, международных экономических организаций, а также в научно-исследовательских институтах, высших учебных заведениях в учебном процессе, при чтении лекций по проблемам мировой экономики и для дальнейших изысканий по проблемам совершенствования экономического и финансового состояния стран мира.

Апробация результатов работы. Положения и выводы данного исследования нашли применение в рамках международной научно-практической конференции «Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований» (25 мая 2004г., Голицыно).

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Коларов, Стефан Радосветов

В Заключении подводится итог диссертационного исследования и

делаются следующие выводы:

1. Становление единого мирового финансового пространства является

следствием современного этана глобализации. В настоящее время на развитие мировой валютной системы оказывают

влияние несколько факторов, среди них выделяются следующие:

- рост масштабов перелива капиталов между странами, выступающий

фактором как глобализации мировых финансовых рынков, так и

формирования курсов национальных валют;

- усиление спекулятивных атак на денежные системы государств, что

вызвало рост волатильности курсов ведущих валют на мировом

валютном рынке;

- возрастание экономического и валютно-финансового потенциала

развивающихся стран, способных оказать потенциальное воздействие

на расстановку сил в международных валютных отношениях;

- создание новой международной коллективной валюты евро,

постепенно становящейся конкурентом американскому доллару. Соотношение тенденций глобализации и регионизации будет определять

в начале нового столетия основные направления формирующейся мировой

финансовой системы. 2. Либерализация движения капитала является одним из важнейших

следствий финансовой глобализации. Сама по себе необходимость

либерализации движения капиталов не вызывает сомнений, так как она

обусловлена процессом либерализации рынков. Либерализация движения

капиталов является составной частью общего процесса интеграции в

мировую финансовую систему и способствует росту деловой активности. Вместе с тем она сонряжена со значительными рисками: поспешная

либерализация национальной финансовой системы без предварительного создания механизма регулирования и контроля за движением канитала может

привести к массовой утечке капитала за рубеж и финансовым кризисам. Главными условиями успешной либерализации являются:

оздоровление бюджета; стабильность денежной системы; доверие к

центральным банкам, способным защитить национальную валюту от

спекулятивного давления; разработка системы регулирования национального

финансового сектора для того, чтобы иностранные инвесторы не обратили

слабую бюджетную дисциплину в свою пользу и не начали с готовностью

кредитовать проблемные банки в надежде на возмещение кредитов

государством. 3. Анализ последствий кризисов финансово-банковских систем

развивающихся государств и стран с переходной экономикой позволил

выделить противоречивое воздействие глобализации и либерализации

движения капиталов на экономику этих групп стран. С одной стороны,

ликвидация барьеров на пути движения капиталов и новые финансовые

продукты и технологии усилили темпы взаимопроникновения долгосрочного

капитала, что является весомым аргументом в пользу финансовой

глобализации. С другой - поспешная либерализация финансовой системы без

предварительного механизма регулирования и контроля над движением

капитала привела к массовой утечке капитала за рубеж. Анализ кризисов последнего десятилетия XX в. позволил бы избежать

многих отрицательных последствий в группе развивающихся и транзитных

стран при правильном определении темпов и последовательности

либерализации национальных финансовых систем, применении разумного

контроля и надзора за движением капиталов. Инструментами этого могла бы

быть устойчивость финансово-кредитных институтов, а в некоторых случаях

отмена ограничений на приток капитала, повышение роли бухгалтерского

учета, аудита и внутреннего контроля в частных фирмах. В этой связи на

национальном уровне также: важно ограничивать привлечения

краткосрочных инвестиций; вести наблюдение за финансовыми учреждениями и нредотвраш,ать нанику среди инвесторов; улучшать систему

финансовой информации, вводить стандарты учета и отчетности, новышать

роль бухгалтерского учета, аудита, внутреннего контроля в частных фирмах;

предоставлять достоверную информацию о величене официальных резервов,

государственного долга и долга частного сектора. 4. В последнее время произошли существенные изменения в

деятельности международных финансовых организаций. От прямого

инвестирования в «нарождающиеся» экономики акцент сместился в сферу

частной деятельности. Кредитам МВФ отводится роль катализатора, чем

облегчается финансовая ответственность МВФ, сокращается официальное

финансирование. Ввиду того, что большинство развивающихся стран, которым кредиты

МВФ были необходимы для предотвращения финансовых кризисов и

ликвидации их последствий, в настоящее время в этих кредитах не

нуждаются, МВФ ищет пути реформировании своей деятельности. В

частности поступают предложения сосредоточить деятельность Фонда на

углубленном финансово-экономическом анализе стран и информировать их о

том, какие элементы их политики могут нанести ущерб их собственной и

мировой экономике. В конечном счете, МВФ будет анализировать, как

политика отдельных стран сказывается на дисбалансах в мировой

финансовой системе. В настоящее время международное сообщество приобрело известный

опыт и предприняло много новых внутренних мер, направленных на

укрепление функционирования мировой финансовой системы. Эти

инициативы направлены, прежде всего, на улучшение экономической и

финансовой активности многих институтов, рынков и практической

деятельности правительств и частного сектора. 5. Несмотря на то, что в современном мире наблюдается

широкомасштабная тенденция глобализации в области мировых финансов,

региональная валютная интеграция выходит на первый план.в условиях региональной валютно-финансовой интеграции различные

категории рисков значительно снижаются, обеспечивая тем самым высокую

степень устойчивости национальных финансовых систем. Экономический и валютный союз в Европе позволит обеспечить

симметрию между ЕВРО и долларом США в новой архитектуре

международной валютно-финансовой системы, более равномерно и

пропорционально распределить зоны ответственности за поддержание

устойчивости мировых финансовых рынков. 6. Анализируя отношения между МВФ, Всемирным банком и

Болгарией выявлено, что это сотрудничество имело положительное и

отрицательное воздействие на экономику страны в переходный период. Положительная сторона - помощь МФО в преодолении экономического

кризиса, открытие возможностей пользоваться кредитами, и

международными стандартами, стимулирование интеграции Болгарии в

международное сообщество. Однако требования со стороны МВФ проведения реформ без учета

издержек переходного периода и неблагоприятной международной

обстановки ухудшило отношения Болгарии с МВФ и ВБ. В дальнейшем роль

этих организаций в партнерстве будет зависеть от желания Болгарии

сотрудничать по новым направлениям с учетом ее национальных интересов и

специфики страны. Для этого необходимо развивать новую стратегию

сотрудничества, а МВФ отказаться от идеологического нажима и

совершенствовать свою деятельность. Поэтому в будущем Болгарии нельзя им пренебрегать (этим

сотрудничеством) и строить отношения во имя повышения

конкурентоспособности национальной экономики. Стране трудно будет без

международной помощи осуществить запланированные крупные

инфраструктурные проекты. В этом чрезвычайные целевые кредитные линии

и международные частные инвесторы смогли бы оказать серьезную помощь.Несмотря на поддержку развивающимся и транзитным странам со

стороны международных финансовых организаций, помощь этих

организаций часто была неэффективной. Автор считает, что

взаимоотношения правительств, общества и бизнеса нельзя насильно

навязывать отдельных экономикам. В каждом случае необходимо

соображаться с конкретными условиями в странах. Международные

финансовые организации часто неправомерно вмешивались в формирование

внутренней и внешней экономической политики стран, что имело негативные

последствия. Главной задачей международных финансовых организаций является

адантация механизмов их деятельности к условиям отдельно взятой страны,

индивидуальный подход к каждой кредитуемой стране, понимание

исторически сложившихся в ней обстоятельств и острых экономических и

политических проблем. 7. Тенденция к экономическому глобализму является выражением

национального экономического интереса, условием его реализации и защиты

обособленности хозяйства. Вступая в экономический и валютный союз,

каждая страна должна онределить свои приоритеты и свою региональную

ориентацию в соответствии с реальными сравнительными преимуществами. Например, членство в ЕС раскрывает хорошие социальные и

экономические перспективы для развития Болгарии. Предпосылками этого

является ликвидация всех препятствий для внешней торговли, создание

крупного внутреннего рынка, ликвидация препятствий свободному

передвижению людей, капиталов и услуг. Все это со своей стороны приводит

к уменьшению расходов и повышению эффективности экономических

агентов, стимулирует экономический рост и содействует повышению

жизненного уровня населения. Непосредственное экономическое влияние

оказывает и доступ к структурным фондам Евросоюза, финансовые средства

которого необходимы для болгарского экономического развития.в своем докладе в Мадриде в июне 2004 года Ж.К. Трише призвал

объединить усилия, чтобы улучшить знание новой мировой экономики. «Даже сегодня ученые и практики являются наблюдателями и участниками в пределах среды в большой степени непознанных территорий. Чем глубже мы

понимаем особенности функционирования сегодняшней глобальной

экономики, тем более эффективно мы будем преодолевать шоки, кризисы и

прокладывать пути для создания рабочих мест на континентальном и

глобальных уровнях, содействуя экономическому росту и всеобщей

cтaбильнocти^ .^». ^ Triche J. International Financial Architecture - Where Do We Stand? IMF papers, 14.06.2004, Madrid